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电信ETF基金(560690)涨超1.4%，三大运营商除息分红在即

完成对硅光子学初创企业Enosemi的收购。此前，Enosemi 曾是 AMD 的外部光子学开发合作伙伴，双方在光子学技术领域已有深度合作。业内人士表示，这笔收购将直接增强 AMD 在CPO领域的竞争力，助力解决 AI 算力提升带来的高带宽、低延迟数据传输需求。中证电信主题指数成分股中涵盖中际旭创、新易盛、天孚通信等 CPO 产业链核心标的，从行业趋势看，高盛预测 2027 年全球 CPO 市场规模将突破 50 亿美元，年复合增长率超 60%。电信 ETF 成分股中的 CPO 企业凭借技术壁垒和客户资源优势，有望在算力基建浪潮中持续受益，电信ETF基金紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证电信主题指数(931235)前十大权重股分别为中国电信(601728)、中国移动(600941)、中国联通(600050)、银之杰(300085)、中国卫通(601698)、中兴通讯(000063)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)、中天科技(600522)，前十大权重股合计占比77.33%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 11:07

太阳能：5月28日接受机构调研，民生证券、易方达基金参与

年末，公司投运、在建、拟建电站及签署预收购协议的电站总规模力争超过 13.6吉瓦。公司预计实现营业收入 52.6亿元、利润总额 16.51亿元、净利润不低于 13.18亿元。问：公司未来的资本开支情况，是否会有所减缓？答：公司预计 2025年较 2024年新增装机规模约 1.5吉瓦，根据各个地区不同的项目情况，投资成本约有偏差，假设全部完成投资并按照 4 元/瓦测算，全年光伏电站投资总额约 60亿左右，其中资本金比例约为 20%-30%，具体成本及项目实施进度视项目情况而定。问：公司市场化交易情况？答：2024年公司市场化交易总电量 32.83亿千瓦时，同比增加 8.58亿千瓦时，约占公司全年总销售电量的约 47.07%，参与市场化交易的平均电价约 0.2172元/度（该电价不含补贴，公司参加市场化交易的含补贴电站仍享有补贴，按补贴政策执行）。问：公司分红情况及未来规划？答：公司过去三年，累计现金分红约 15.12亿，分红比例约占年均归母净利润的 36%，未来仍将在综合考虑盈利情况、资本支出计划等事项的基础上，合理安排分红。问：公司在建项目主要分布在哪些区域？答：公司目前在建项目主要分布在华东、华中、华北、新疆、华南几大区域。问：公司收购项目的要求？答：公司主要从项目的合规性、收益率、项目所在地消纳情况等多种因素综合判断，选择满足合规要求、收益率合适、风险较低的项目开展并购。太阳能（000591）主营业务：光伏电站的投资运营、光伏电池组件的制造销售。太阳能2025年一季报显示，公司主营收入13.0亿元，同比下降7.8%；归母净利润2.89亿元，同比下降17.62%；扣非净利润2.78亿元，同比下降16.45%；负债率52.22%，财务费用1.41亿元，毛利率44.79%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2496.33万，融资余额减少；融券净流入180.73万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-29 11:07

税务“黑天鹅”冲击利润，中国天楹去年增收降利，豪赌新能源资金受考

为拖累业绩的主因，而这正是当年豪掷重金收购Urbaser S.A.U(下称“Urbaser”)留下的历史包袱。今年一季度，中国天楹业绩继续走弱，公司录得营收净利双降，归母净利润几近“腰斩”。证券之星注意到，出售完毕Urbaser这一“现金奶牛”后，中国天楹业绩几乎被“打回原形”。目前公司全力押注新能源赛道，但超百亿资金投入让中国天楹偿债压力高企。短期内新能源业务仍需巨额投入，未来又能否撑起第二增长曲线？市场正在等待答案。上下半年业绩反转 2024年，中国天楹实现营收56.67亿元，同比增长6.46%；对应归母净利润2.8亿元，同比下滑16.99%。拆解来看，中国天楹下半年的表现拖累了全年业绩。上半年，公司实现营收26.49亿元，同比增长10.92%；对应归母净利润3.6亿元，同比增长118.93%。然而下半年业绩增长势头急转直下，公司实现营收30.18亿元，同比增长2.83%；对应归母净利润亏损8009.07万元，同比下滑146%。其中，Q3及Q4的归母净利润增速均大幅下滑，Q4同比转亏至-8347.83万元，降幅为812.05%。证券之星注意到，境外子公司的税务调整使得中国天楹所得税费用大幅增加，进而侵蚀了利润。西班牙全资子公司FIRION INVESTMENTS,SOCIEDAD LIMITADA(下称“Firion”)于2016年12月收购西班牙Urbaser 100%股权，并于2017年1月与Urbaser成立了Firion税务集团，作为一个整体申报纳税，为完成收购，Firion向其股东借款并承担利息费用。就向股东借款产生的利息支出，Firion每年按税前扣除的方式申报纳税。但西班牙国家税务局(下称“西税局”)依据近年经济合作与发展组织对跨国企业集团内部金融交易定性标准和方法提出的指导意见，认为Firion向股东借款应认定为股东投资款，故Firion向股东借款产生的利息不可以税前扣除，进而要求Firion调整补缴公司税。 2024年10月9日，Firion完成向西税局补缴全部税款与滞纳金的工作，合计2378.43万欧元，折合人民币约1.83亿元，计入2024年当期损益。事实上，中国天楹早在2021年10月就已出售Urbaser 100%股权，处置价款为109.37亿元。据了解，中国天楹于2019年拿下Urbaser 100%股权，彼时Urbaser的营收约是中国天楹的8倍。通过收购Urbaser，中国天楹极大地增厚了业绩。2019-2021年，中国天楹分别实现营收185.87亿元、218.67亿元、205.93亿元，对应归母净利润7.13亿元、6.54亿元、7.29亿元。对比来看，中国天楹2018年的营收及归母净利润分别仅18.47亿元、2.16亿元。虽然是中国天楹的“现金奶牛”，但Urbaser带来的56亿元商誉悬顶，叠加高企的资产负债率，让中国天楹面临不小财务压力。Urbaser低利息、高杠杆经营，使得中国天楹2020年的资产负债率高达75%。中国天楹坦言，这压缩了融资空间，影响了上市公司股权及债权融资，限制了公司创新战略的实施。证券之星注意到，2022年11月，中国天楹完成对Geesink Norba Holding B.V. 100%股权的出售，确认的投资损失为3.33亿元，叠加Urbaser的出表，导致中国天楹当年的归母净利润同比下滑83.06%至1.23亿元。此后，中国天楹的营收及利润规模一直未得到修复。今年一季度，中国天楹营收净利双双下滑。公司一季度实现营收12.06亿元，同比下降3.64%;归母净利润为1.06亿元，同比下降47.63%。对于业绩下滑的原因，中国天楹管理层在2024年度业绩说明会上解释称，由于EPC项目需根据客户建造进度备货交付，本期未达到收入确认节点，导致公司建造业务收入和毛利润同比减少；此外，公司正大力投入新能源产业建设，初期固定资产投资及运营资金需求增加，相应推高了财务费用。第二增长极尚未“结果” 随着Urbaser的出表，中国天楹亟需新的增长点。在Urbaser股权交割完成后不到两个月，中国天楹就成立了全资子公司发力新能源领域。资料显示，目前中国天楹横跨环保与新能源两个业务领域。环保业务涵盖垃圾焚烧发电、城乡环境卫生服务与环保装备制造；在立足传统环保行业同时，公司深度布局新能源发电和风光储氢氨醇一体化业务，开启第二增长曲线。证券之星注意到，2024年以来，中国天楹持续在新能源领域投资布局，在多地签约新型能源合作项目。公司与黑龙江安达市人民政府共同签订了《风光储氢氨醇一体化项目投资合作协议书》，推进安达市天楹风光储氢氨醇一体化项目的投资建设，项目总投资约169.5亿元。此外，中国天楹与辽源市各级政府签约了东丰县西部上网风力发电项目、东丰县南部风力发电项目、绿氢项目以及绿色甲醇合成项目等多个新能源项目。上述项目的投资总额超110亿元。 4月25日，中国天楹发布招标公告，拟单次采购80套水电解制氢设备，合计400MW，这也是国内电解槽史上单次公开招标的最大规模。据媒体不完全统计，近两年里，中国天楹参与的氢能项目总投资近400亿元。诚然，新能源业务的发展短期内需要大量资本开支，中国天楹2024年末的在建工程高达23.69亿元，同比增长45.74%。前九大在建工程主要为新能源项目，仅新加坡垃圾焚烧发电项目、河内炉渣处理项目为传统业务。今年一季度，中国天楹在建工程规模进一步提升至29.05亿元。自2022年以来，中国天楹在建工程的规模就不断扩大，2022及2023年的增速分别为127.67%、69.88%。出售Urbaser后，中国天楹在2021年年报中提及，公司通过交易获得了充裕的货币资金储备，将充分利用交易获得的现金对价，除偿还银行借款外，还会加快拟建及在建项目投入运营。不过，新能源业务投资规模大，目前已对公司的资金链产生压力。截至一季度末，中国天楹账上拥有货币资金12.18亿元，但短期借款及一年内到期的非流动负债高达38.66亿元，长期借款也高达54.4亿元。目前，新能源业务尚未形成稳定收入，中国天楹的基本盘仍依赖传统环保业务。2024年，公司供电及垃圾处理服务实现营收24.47亿元，收入占比43.18%；提供建造服务、城市环卫服务分别实现营收10.11亿元、10.46亿元，收入占比17.83%、18.46%，两者营收增速同比分别下滑7.44%、1.49%；来自其他业务的收入为11.64亿元，收入占比20.53%。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星05-29 10:47

红星冷链港股IPO：毛利率波动较大近3年累计派息2亿

用于扩建工厂及仓库、升级现有设备、战略收购及用作营运资金及其他一般公司用途等。湖南省冷冻仓储服务龙头红星冷链是冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，公司将冷冻食品交易平台与冷冻仓储设施相结合，在冷冻食品供应链内提供综合的解决方案，将生产商、批发商及零售商连接在一起。图1：红星冷链业务图片公司将交易平台作为门店出租给客户，其于往绩记录期间的租用率超过94%，是湖南省冷冻食品行业的核心批发枢纽。公司位于长沙的两个基地的自营冷冻仓储设施的设计总库容超过一百万立方米，或超过230,000吨的可用库容，于往绩记录期间的利用率超过88.0%，截至2024年12月31日，已为超过700位客户提供服务。根据灼识咨询报告，2024年，红星冷链冷冻食品交易服务实现约400亿元的交易总值，在中国中部地区所有冷冻食品交易服务提供商中排名第二，占比8.9%，在湖南省占比52.7%排名第一。此外，根据同一数据源，按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商，所占市场份额分别为2.6%及13.6%。根据招股书，公司核心业务涵盖冷冻仓储服务、租赁服务、装卸服务等板块。其中，冷冻仓储服务贡献2024年营收的68.5%，租赁服务、装卸服务分别为18.1%、11.1%。营收增速方面，装卸服务收入连续2年出现下滑，其他项目在2024年实现正增长。毛利率波动较大红星冷链近三年的营收出现波动。2024年，公司实现收入2.34亿元，同比增长15.84%，但仍低于2022年的收入水平。2022年至2024年，公司净利润分别为7911.2万元、7531.2万元、8288万元。图2：红星冷链财务数据同期，公司毛利率从50.1%提升至57.7%后回落至52.8%，公司表示主要由冷冻仓储服务业务及装卸服务的毛利率下降所致。图3：红星冷链毛利率冷冻仓储服务的毛利率由2023年的61.9%下降至2024年的54.4%，原因为扩建的五期项目新设施于2024年完成并投入使用，导致成本增加。此外，考虑到客户的需求并优化设施的利用率，于2024年设定了较低单价。招股书显示，公司冷冻仓储设施总库容利用率从2022年的96.7%下降至2024年的88.1%。近三年合计派息2亿元在业绩未显著增长的情况下，公司的高额派息受到了较多关注。图4：红星冷链近年分红情况 2022年至2024年，红星冷链的分红金额分别为3000万元、3000万元、1.4亿元，各占同期净利润的38%、40%、169%，三年累计分红达2亿元。2025年3月末，公司现金及现金等价物约2996.9万元。截至最后实际可行日期，红星实业控制公司70.97%投票权，包括由其直接拥有58.25%、由红日景明及红日明升（其普通合伙人为红星实业）分别拥有8.06%及4.66%。图5：红星冷链股权结构招股书披露，红星冷链曾于2020年进行过A股上市辅导备案，但因市场环境变化于2024年8月终止辅导协议，转战港股。根据招股书披露，公司本次IPO募集资金计划用于未来三年建造一座新加工厂及新冷冻仓储仓库，配备加工设备及智能系统；升级现有业务中使用的设备、信息技术基础设施及软件；寻求战略收购及合作伙伴关系，包括与生鲜农产品供货商等上游供货商及预制食品生产商等下游合作伙伴结成联盟；用作营运资金及其他一般公司用途。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经05-29 10:40

中农农投（山东）投资有限公司成立，注册资本6000万人民币

种植；新鲜蔬菜批发；新鲜蔬菜零售；畜禽收购；水果种植；互联网销售（除销售需要许可的商品）；包装服务；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；新鲜水果零售；园林绿化工程施工；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；教育教学检测和评价活动；会议及展览服务；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：旅游业务；房地产开发经营；酒类经营；饮料生产；网络文化经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称中农农投（山东）投资有限公司法定代表人陈军注册资本 6000万人民币国标行业科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址山东省日照市五莲县洪凝街道郭家崖村65号企业类型有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) 营业期限 2025-5-28至无固定期限登记机关五莲县市场监督管理局

金融界05-29 10:37

湘潭电化：5月23日召开业绩说明会，投资者参与

是尽快实现已有锰矿资源的开采；二是通过收购资产、股权合作、战略供应等多种形式储备适宜的锰矿资源。具体请以公司公告信息为准。感谢您的关注！问：未来在环保和安全生产方面有哪些具体的投资计划？答：尊敬的投资者您好！环保方面，公司持续完善和升级改造环保设施，维护其稳定运行；投入资金研发锰渣无害化处理和资源化利用技术；完善和维护环境监测设施。安全方面，公司配备和维护安全设施；投建完备的矿山安全体系；配备安全检测设备、应急救援设备、个人防护用品等。除上述措施外，公司还会加大环保、安全方面的培训教育与风险评估等。感谢您的关注！问：贵公司为什么不扩产四氧化三锰，四氧化三锰相对锰基正极材料性能更优！答：尊敬的投资者您好！公司一直在积极寻找资源禀赋更优、成本竞争力更强的基地布局四氧化三锰等锰基前驱体材料。感谢您的关注！问：（1）公司一季度增收不增利，股价跌跌不休。请管理层如何响应湖南国资委要求上市公司进行市值管理的要求？未来是否会有回购和进一步增持计划？（2）公司回应投资者时说与固态电池头部企业进行对接并合作研发，请此头部企业具体是哪家企业？公司是否与其签署了战略合作协议？（3）比亚迪已经开发了适用于二轮电动车的磷酸铁锂电池，性能优越，其将来是否会替代锰酸锂电池？公司此时发债扩产锰酸锂是否合理？答：尊敬的投资者您好！1、目前公司即将进入可转债发行阶段，暂时不会进行购，大股东将参与可转债认购。公司高度重视市值管理工作，一是聚焦核心业务提质增效，通过优化产业布局、科技创新和精细化管理提升盈利能力，夯实市值基础；二是加大与机构投资者、中小股东的交流力度，如常态化业绩说明会，清晰传递公司战略价值和成长潜力；三是在兼顾发展的同时保持稳定的现金分红，切实报股东信任。同时，公司也会按照证监会、国资委的相关规定，积极落实市值管理相关工作，动态评估各类工具的适用性，并结合公司实际，制定合适的市值管理方案，不断提升上市公司质量，馈广大投资者。2、公司与固态电池企业合作研发，根据相关协议约定，当前阶段涉及到商业敏感信息，需履行保密义务。后续重要进展，公司会结合实际情况及时披露，感谢您的理解。3、锰酸锂相比磷酸铁锂成本更低、电压平台更高（减少电池串联数量），且倍率性能、低温性能和驾驶感更优。虽然锰酸锂容量较低，但压实密度高，因此体积能量密度略高于磷酸铁锂，而重量能量密度较低。磷酸铁锂循环寿命更长，适合换电场景；锰酸锂寿命已能满足两轮车需求，凭借成本优势更适用于家用及共享领域。锰基新能源材料受到下游电池行业的高度关注，公司也对未来锰酸锂的发展潜力充满信心。感谢您的关注！问：2024 年公司的营业收入和净利润同比均有所下降，能否详细分析一下导致业绩下滑的主要因素是什么？答：尊敬的投资者您好！2024年公司营业收入同比下降主要是因为受原材料碳酸锂价格下降影响，锰酸锂价格下降，锰酸锂业务虽然销量上升，但收入反而同比下降。利润同比下降主要是因为对联营企业的投资收益同比减少。感谢您的关注！湘潭电化（002125）主营业务：电池材料业务和污水处理业务。湘潭电化2025年一季报显示，公司主营收入4.18亿元，同比上升16.15%；归母净利润4732.87万元，同比下降2.54%；扣非净利润4542.98万元，同比下降5.91%；负债率37.0%，投资收益716.54万元，财务费用567.14万元，毛利率24.85%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2467.78万，融资余额减少；融券净流出85.03万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-29 10:17

山东际尔沃商业管理有限公司成立，注册资本300万人民币

家电零售；卫生陶瓷制品销售；初级农产品收购；宠物食品及用品零售；宠物食品及用品批发；鲜蛋零售；食品用洗涤剂销售；文具用品批发；第二类医疗器械销售；鲜蛋批发；文具用品零售；日用玻璃制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：酒类经营；烟草制品零售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称山东际尔沃商业管理有限公司法定代表人徐红注册资本 300万人民币国标行业租赁和商务服务业>商务服务业>综合管理服务地址山东省威海市环翠区竹岛街道海滨北路129号侨乡城市广场商场一层101A-105室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-5-28至无固定期限登记机关威海市环翠区市场监督管理局

金融界05-29 10:07

半导体ETF(159813)早盘涨1%，传EDA欲暂停对华服务，华大九天涨15%

作为国内EDA行业龙头，2024年通过收购芯和半导体补全EDA产品矩阵，并推出基于GPU平台的单元库特征化提取工具Liberal-GT等创新产品，技术达到国际领先水平；同时公司实控人变更为中国电子集团，产业资源加持下有望加速国产替代进程。尽管2024年因研发投入加大导致利润端承压，但其营收同比增长20.98%，且2025Q1净利润同比增长26.72%，显示业务持续扩张态势。该机构认为公司市场份额稳居本土EDA企业首位，技术突破与产业链整合将强化长期竞争力。此外，山西证券指出，AI芯片国产替代空间广阔，华为昇腾、海光信息、寒武纪等第一梯队厂商正加速突破性能、产能及生态瓶颈，其中昇腾910B已基本可对标英伟达A100，寒武纪新一代思元590芯片有望对英伟达H20形成替代，但需关注互联网厂商国产芯片采购进度及技术研发不及预期的风险；东北证券则基于IC Insights数据指出，中国IC市场2026年预计达2740亿美元，但国内产能缺口仍依赖进口，电子测量仪器中通信领域应用占比达36%，凸显芯片产业链国产化紧迫性。两家机构均强调半导体产业链国产化趋势与外部供应链风险并存的行业特征。关联产品：半导体ETF（159813），联接基金（A类 012969，C类 012970，I类 022863）关联个股：中芯国际（688981）、寒武纪-U（688256）、北方华创（002371）、韦尔股份（603501）、澜起科技（688008）、中微公司（688012）、兆易创新（603986）、长电科技（600584）、三安光电（600703）、紫光国微（002049）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 09:57

工业互联ETF(159778)涨近1%,华大九天涨超12%

大陆头部OSAT厂商通过自主研发和兼并收购，已基本形成先进封装的产业化能力。中国大陆封测三大厂长电科技、通富微电和华天科技均采用平台化战略，覆盖从消费电子到AI芯片的全场景。工业互联ETF紧密跟踪中证工业互联网主题指数，中证工业互联网主题指数选取50只涉及工业互联网硬件制造、软件开发和应用服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映工业互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证工业互联网主题指数(931495)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、宁德时代(300750)、国电南瑞(600406)、科大讯飞(002230)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比47.41%。工业互联ETF(159778)，场外联接A：021082；联接C：021083；联接I：022883。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 09:47

重组后的中小保险公司出路在哪里？

25亿，创行业新公司亏损之王。一个重组收购价不足20亿的资产包，为什么会有25亿的商誉减值，对股东的伤害也许不是三年五年。股东直言，如果商誉减值可以原谅，那么经营亏损，就不可饶恕。某责任险公司当年重组后依然亏损，又步入监管进驻境地。有的保险公司靠粉饰搞发展，也有的靠调准备金过日子，一年两年也许能调，但业务品质不改善、成本管理不改善无异于是饮鸩止渴，总有一天会即便不暴雷，也会大暴露。对重组公司而言，出路还是在于苦练内功，降本增效，科学发展！（作者张宇生系资深保险职业经理人，编辑略有改动）

金融界05-29 09:27

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