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中国科技股继续"狂飙"？AI加速驱动下，恒科今年大幅跑赢纳斯达克
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（Qwen）、腾讯的“元宝”和百度的“文心一言X1.1”（Ernie X1.1）等AI大模型获得了分析师的好评，并在行业基准测试中名列前茅。这些进展点燃了市场对AI技术在中国实现广泛商业化和生产力提升的希望。此外，百度等公司在自研高端芯片方面取得的进展，以及对AI基础设施支出的增加，也支撑了这轮涨势。今年以来，阿里巴巴、腾讯和百度的股价分别上涨了96%、55%和59%，仅在过去一个月，阿里巴巴和百度就分别上涨了31%和48%。“这是第四次工业革命”，安本的中国股票投资组合经理Bush Chu表示：“我们正在看到AI彻底改变人们工作以及与机器乃至社会互动的方式。” 海外资金流入这种乐观情绪不仅限于大型科技公司，也延伸到了寒武纪等芯片制造商以及生物科技公司。今年以来，CSI人工智能指数回报率超过61%，恒生生物科技指数更是上涨了98%。最初，这轮AI行情的主要买家是中国内地投资者。但随着技术进步日益明朗且估值相对便宜，全球投资者也开始重新关注。“外国投资者正在回来，重建对中国的敞口”，Lombard Odier亚洲全权委托投资组合管理主管Jack Siu表示。GAM Holding集团首席执行官Albert Saporta也指出：“追逐势头是一种全球性的病。低配中国科技股将是痛苦的。”
金融界09-22 08:30
历次降息周期，港股科技股上涨多少？
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注的是，百度刚刚宣布用自研昆仑芯片训练文心一言，部分替代英伟达，还拿下了十亿级订单——当天百度股价大涨16%，已经说明市场有多认可这个方向。第三，市场结构也在悄然优化。之前大家担心外卖行业价格战拖累整个科技板块，但现在阿里财报显示竞争格局缓和，美团、京东股价也逐渐企稳。焦虑解除，资金更敢下手了。因此，科技无疑是主线中的主线，尤其港股科技行业赢家通吃的效应极强，所以一定要紧盯龙头。目前从恒生科技指数、恒生指数和港股科技（CNY）近一年的走势来看，港股科技指数明显表现更强、弹性更好：2024.9.19-2025.9.18期间，港股科技区间上涨81.57%，大幅跑赢恒科的77.32%和恒指的50.31%，并且4月以来处于明显的震荡上行阶段。这个指数是目前市场上唯一100%覆盖“中国科技十雄”（阿里、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯国际）的港科类指数，龙头权重占比超70%，涵盖智能驾驶、AI应用、半导体、创新药等多个前沿赛道。热门两融标的港股科技50ETF（159750）跟踪指数，近期资金关注度明显提升。目前该ETF已经连续5天保持净流入，累计“吸金”高达1.65亿元，并于昨日刷新规模、两融上市以来新高。节奏上，建议大家紧抓ETF重仓的这些科技龙头，忽略噪音，聚焦产业真实变化——AI的落地、芯片的自主、应用的爆发，才是港股这轮行情的核心叙事。作者：ETF红旗手风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-19 11:01
彭博：恒生科技未来三年盈利增速或超纳指，高盛、星展齐看好科技股前景
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集团分析师发布报告称，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步，甚至超越深度求索模型”。星展银行观点认为，每一次的工业革命，其实就是科技突破后的产业革命。工业4.0是一个智能化时代。我国和各行业对科技的投入空前巨大，带动科技企业盈利高速增长。彭博预测，恒生科技指数成分股未来3年的盈利复合年化增长率高达23%，高于标普科技指数和纳指。资料来源：彭博2025.09.17 在刚刚过去的中报季，以恒生科技为代表的科技股表现出了更强的盈利优势。根据银河证券测算，2025年第二季度，恒生指数与恒生科技的收入同比增速分别为2.45%和14.43%，净利润增速则呈现分化，恒生指数同比下降1.12%，恒生科技则同比增长16.18%。从盈利能力来看，恒生科技的ROE同比提升最为显著，上升3.04个百分点至13.5%；恒生指数、恒生综合指数及非金融板块的ROE同比增幅相对平稳，分别提高0.19、0.21和0.18个百分点。高盛分析师指出，维持对A股和H股的超配评级，看好“中国民营企业十杰”、AI、反内卷及股东回报等主题。今年上半年，在中国人工智能领域不断突破背景下，华尔街分析师总结“中国十大科技股”——阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等10家各细分科技领域龙头，对标美国七大科技股。全市场唯一覆盖“中国十大科技股”的港股科技类指数港股科技指数（931674）相对恒生科技指数表现更优。港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年9月17日，累计涨幅133.57%，同期恒生科技指数涨幅111.14%。数据来源：Wind，统计区间：2014年12月31日—2025年9月17日风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-19 11:00
美联储降息靴子落地！如何影响大类资产？资金用脚投票，坚定涌入这三大方向！
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度则在尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型。同日，美团首款AI Agent产品“小美”App官宣开展公测。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat，用于外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！港股通科技30ETF（520980）近20日累计吸金超6亿元，资金汹涌布局中国顶尖科技资产！港股通科技30ETF（520980）标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯。前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高。港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”。场外联接（A类：025166；C类：025167）港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小，且纳入国产算力等优质硬件；3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情；4）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升。 2、港股通创新药ETF（159570）：创新药再迎出海+会议+政策三重催化！太平洋证券指出，从资金面看，美联储降息周期开启，流动性逐步宽裕。从基本面看，A+H股创新药企市值大幅提升，有望带动本土投融资好转。国内A+H股创新药指数持续上涨，创新药板块交投活跃，赚钱效应明显，创新药二级市场的好转有望带动一级市场投融资回暖。（来源：太平洋证券20250915《行业企稳向好，回暖曙光已现》）华鑫证券表示，创新药受到出海+会议+政策的三重催化！（1）出海方面：2025年上半年，国内外的成功交易能带动同靶点管线的估值提升，未来市场会更注重对同靶点的竞争优势对比以及分析对外授权的可能性。（2）会议方面，在今年的世界肺癌大会（WCLC）上，多项中国创新药临床数据公布，其中ADC的临床数据最为靓丽。（3）政策方面，2025年是商保目录制定的首年，其制定或打开创新药发展新路径。（来源：华鑫证券20250915《出海趋势不变，注意优中选优》）关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）！港股通创新药ETF（159570）近20日吸金超55亿元，最新规模超216亿元！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药。港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先。底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接（A类：021030；C类：021031）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 14:01
百度股价大涨创新高，自研芯片业务备受关注，恒生科技指数ETF(159742)大涨1.5%，冲击10连涨
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周二的一份报告中表示，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步”，甚至超越了深度求索模型。消息面上，外资机构密集调研中国芯片企业，国际资本亦持续加仓中国资产。多家外资机构表示，中国“硬科技”产业正迎来黄金发展期，半导体、人工智能等领域蕴含丰富的投资机遇。Wind数据显示，今年以来截至9月17日，唯捷创芯迎来41家外资机构调研，纳芯微、芯原股份、国芯科技、东芯股份和瑞芯微均迎来20家外资机构调研。国信证券指出，半导体自主可控再度成为市场焦点。与此同时，Deepseek、阿里先后表态对国产算力的适配力度和采购比重都有所加大，而国内先进制程的配套能力也在不断提升，本土算力链正经历戴维斯双击。我们对于2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下“估值扩张”的乐观判断。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达39.12亿元，创近1年新高。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达45.48亿份，创近1年新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金净流入6151.12万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”7724.29万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 10:41
美联储降息+AI突破+业绩亮眼，机构：港股科技具备较大估值修复空间
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集团分析师发布报告称，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步，甚至超越深度求索模型。同时，中国科技巨头正在人工智能领域大举支出。根据彭博行业研究报告，阿里巴巴、腾讯控股、百度和京东等中国大型互联网公司总资本支出在2025年将达到320亿美元。第三，港股科技股中报业绩增速明显。 2025年第二季度，恒生指数与恒生科技的收入同比增速分别为2.45%和14.43%，净利润增速则呈现分化，恒生指数同比下降1.12%，恒生科技则同比增长16.18%。从盈利能力来看，恒生科技的ROE同比提升最为显著，上升3.04个百分点至13.5%；恒生指数、恒生综合指数及非金融板块的ROE同比增幅相对平稳，分别提高0.19、0.21和0.18个百分点。行业方面，资讯科技业在第二季度表现突出，单季度净利润同比增长29.67%，增速高于第一季度的26.76%。其滚动ROE（ROE-TTM）同比上升2.44个百分点，达到13.18%。第四，港股估值性价比更为显著。截至最新，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数估值24.11倍PE-TTM，处于14%历史分位数，也即是说，比历史上86%的时间都“更便宜”。横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于纳斯达克指数（42.97x）、创业板指（43.01x），在全球科技资产中性价比显著。招商证券指出，短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-18 09:10
港股收评：恒科指狂飙4.22%！半导体全天领涨，黄金股逆势下挫
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周二的一份报告中表示，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步”，甚至超越了深度求索模型。 The Information援引四名直接知情人士消息，百度和阿里巴巴已开始使用自主设计的芯片训练 AI 模型，部分替代英伟达生产的芯片，降低了对外部芯片供应商的依赖，增强了技术自主性。半导体股强势，FORTIOR涨超17%，中芯国际大涨超7%，华虹半导体、中电华大科技、硬蛋创新等跟涨。消息面上，SEMI报告显示，2025年二季度全球半导体设备出货金额达到330.7亿美元，同比增长24%。据英国金融时报，两位知情人士透露，中芯国际正在测试由上海初创公司宇量昇制造的深紫外光刻机。正在测试的这款机器采用的是浸没式技术，类似于阿斯麦采用的技术。家电股普涨，海尔智家涨超7%，海信家电、美的集团、TCL电子等跟涨。国信证券研报指出，8月我国家电社零同比增长14.3%，增速环比有所放缓，但增长趋势依然良好。其中随着国补资金的到位，家电线下零售增速环比有所提升，空调受全国多雨水天气影响增速有所放缓；线上淡季增速相对平淡，但可选品类如扫地机、洗地机等增速依然较快。汽车股拉升，蔚来涨超11%，理想汽车、吉利汽车、北京汽车、比亚迪股份、广汽集团、小鹏汽车、零跑汽车等跟涨。消息面上，工业和信息化部等八部门于2025年9月13日联合印发了《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，旨在推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长。方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量目标为1550万辆左右，同比增长约20%。航空股走高，中国南方航空股份涨超7%，中国国航、中国东方航空股份、国泰航空、北京首都机场股份等跟涨。黄金股集体走低，灵宝黄金、赤峰黄金跌超4%，山东黄金、招金矿业、紫金矿业、潼关黄金、中国黄金国际等跟跌。消息面上，亚洲早盘，现货黄金短线持续走低，向下触及3680美元/盎司，日内跌0.3%。市场等待FOMC决定。申万宏源证券发布研报称，8月以来，金价持续上行、再创历史新高。然而，本轮金价上涨或主由欧美投资者推动，亚盘投资者未现“接力”。美联储的降息空间与中国股市的后续表现，或是决定黄金能否持续突破的关键。水泥股下挫，东吴水泥跌近9%，山水水泥、西部水泥、海螺水泥、华润建材科技、华新水泥等跟跌。消息面上，据国家统计局数据，水泥行业8月份全国水泥产量14802万吨，同比下降6.2%；1-8月全国水泥产量110457万吨，同比下降4.8%。此外，数据显示，2024年1-8月全国水泥产量为115907万吨，由此计算，今年1-8月水泥全口径产量比去年同期减少5450万吨，降幅4.7%。个股方面：泰格医药跌4.85%报46.34港元，最新市值399亿港元。联交所最新权益披露资料显示，泰格医药于9月11日遭易方达基金管理有限公司在场内以每股均价44.3362港元减持417.44万股，涉资约1.85亿港元。减持后，其持股比例由13.44%下降至10.05%。今日，南向资金净买入94.41亿港元，其中港股通（沪）净买入21.56亿港元，港股通（深）净买入72.85亿港元。展望后市，光大证券指出，市场普遍预计美联储9月减息25至50个基点，旨在刺激经济增长。随着内地经济回暖，加上政策支持力度加大，A股和港股均展现强劲的反弹势头。大行亦分别调高港股目标，预示市场上行空间巨大。值得关注的是，H股对美联储减息敏感度更高，港股可能较A股受惠。
格隆汇09-17 16:51
百度涨近20%，恒生科技指数创近4年新高！趋势回来了？
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周二的一份报告中表示，百度最新AI模型文心一言X1.1展现出“显著进步”，甚至超越了深度求索模型。另外，百度计划发行人民币计值票据、市场对其人工智能和自动驾驶领域的持续看好，也成为百度本轮上涨的催化因素。 Wind数据显示，今年以来，内外资持续涌向港股。上周（9月8日至12日），港股市场主要股指集体上涨，南向资金合计成交净流入达608.22亿港元，单周净流入规模创下5月份以来新高，且已连续17周保持净流入态势。港交所最新数据显示，5月份至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元。招商证券指出，短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。东方财富证券表示，复盘2000年来5轮美联储降息，预防式降息期间，低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业明显受益，且港股弹性更大。其中逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的港股互联网或将继续受益。相关场外产品方面，天弘恒生科技指数(QDII)(A:012348；C:012349)紧密跟踪标的指数，聚焦港股上市的30家高成长科技龙头，覆盖互联网、电商、金融科技、云计算、生物科技等高研发投入领域，被称为“东方纳斯达克”，反映中国科技产业升级与全球化布局趋势。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。提及个股仅作示意不作投资推荐。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 15:00
阿里推出“高德扫街榜”，互联网平台持续加码AI，港股互联网ETF(159568)强势上涨超3%，冲击9连涨
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亮相。据介绍，文心大模型X1.1现已在文心一言官网、文小言APP开放使用，并同步上线百度智能云千帆平台，供企业客户及开发者全面体验。相比前代文心大模型X1，X1.1在事实性、指令遵循及智能体能力上均有显著提升，分别提升了34.8%、12.5%和9.6%。互联网平台持续加码AI与本地生活融合创新。广发证券指出，长视频内容供给政策有望缩短制作与审核周期，释放创作势能，优化平台商业模式，未来1-2个季度或见成效；音乐流媒体中报表现超预期，会员规模与ARPU实现双增长，具备持续成长性；社交媒体普遍探索内容+AI搜索新场景，微信、微博、哔哩哔哩等平台正加速技术迭代。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1405.83万元。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 13:41
AI叙事叠加降息预期，恒生中国企业ETF(159960)强势上涨1.15%
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，而百度亦在尝试以昆仑P800训练新版文心一言模型。招商证券认为，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年9月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比55.76%。建议持续关注恒生中国企业ETF(159960)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 11:22

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