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泉果基金调研光启技术

超材料产品在电子装备、智能汽车检测以及无人机等民用领域的应用。电子装备方面，公司与HW针对超材料相关的创新技术在消费电子领域的应用机会，进行了广泛而深入地技术交流和探讨；智能汽车检测方面，相关国家标准已经通过立项评审，目前公司正在与中汽研共同推进标准的起草与相关征求意见稿的形成，标准审定函评审通过后，报批国家标准委审批。审批通过后将在国标委网站公示并告知实施日期；无人机方面，公司致力于打造拥有长航时的大规模无人机蜂群，相关产品正处于试飞阶段。虽然公司的超材料技术已展现出了赋能航空航天等多个非标制造领域的潜力，但现阶段由于尖端装备领域的任务较为繁重，因此，公司仍将聚焦主航道，持续扩建产能，优先满足其相关需求。5、请问公司紧缩场数量对产品交付有多大影响？公司顺德基地现在有多少个紧缩场？正在建的有多少个？什么时间能全部建成投入使用？顺德基地已经满产状态，请问什么时间可以实现满负荷生产并满负荷实现产品交付？答：公司的超材料电磁调制测试微波暗室包含了紧缩场和球面近场、弓形场等实验室，属于超材料产业链中至关重要的测试部分，是确保产品质量、性能达标的关键步骤，同时也是产品最终交付环节前不可或缺的一道质量保障工序。目前公司已经建成10个超材料电磁调制测试微波暗室（含有3套紧缩场）；在建11个（包含4套紧缩场），预计今年第四季度可以全部建设完成。 6、请简单介绍下公司产品的需求情况及展望？答：公司于今年2月份公布了超材料产品批产合同公告，与两家客户签订合计7.8亿元的超材料产品批产合同，计划在2025年底前完成交付。今年公司将实现大量研制订单转批产，并且批产订单具有“释放频率快”以及“交付周期短”等特点。由于公司所处行业的特殊性和敏感性，订单信息披露不仅必须严格遵守国家相关法律法规的规定，还需要经过上级主管部门的审核和批准。公司始终秉持着信息透明、合规披露的原则，确保所有信息的准确性和完整性。 7、公司产品的盈利性很不错，能否解释下公司产品的价值都体现在哪些环节？护城河是什么？答：超材料产业链的规模化量产具有显著的系统性挑战，其核心在于产业链的全环节协同能力。以公司生产的某复杂功能结构为例：单产品复合了识别、定位、告警等36大类别功能，同时还需满足可靠性、耐久性、安全性等要求，涉及1917项性能指标，指标文件多达602页共26.85万字。因此，与传统材料不同，超材料的产能提升不能仅以单一环节的产量（如吨位）衡量，而是需要上中下游各环节的技术适配性、产能匹配度和供应链韧性同步增强。公司在24年新增了株洲905、天津906以及乐山106基地、设立的专业公司都分散在产业链上中下游不同的环节，以解决应对全链条上量的需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 12:06

国产科技扶持有望加码，科创综指ETF华夏(589000)涨近1%，航天南湖涨停

微(688511)上涨13.87%，中无人机(688297)上涨11.41%。科创综指ETF华夏(589000)上涨0.85%，最新价报0.95元。流动性方面，科创综指ETF华夏成交4992.87万元。拉长时间看，截至5月9日，科创综指ETF华夏近1周日均成交2.55亿元，居可比基金第一。 5月8日，华为公司在深圳举办鸿蒙电脑技术与生态沟通会，标志着搭载鸿蒙操作系统的“鸿蒙电脑”正式亮相，国产操作系统在个人电脑（PC）领域实现重要突破。同日，人报发表文章《大力推动我国人工智能大模型发展第一卷专家谈）》，专门指出：“将人工智能大模型发展的主动权牢牢掌握在自己手中”。国泰海通证券指出，科技自立自强已经成为目前我国科技的主旋律，无论是鸿蒙PC还是人报的发文，都能看出这一点，我们认为未来我国对国产软件、国产AI的扶持力度有望进一步加大，助力我国科技继续攀登全球高峰。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。规模方面，科创综指ETF华夏最新规模达28.98亿元，位居可比基金2/12。份额方面，科创综指ETF华夏近1月份额增长21.68亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/12。资金流入方面，科创综指ETF华夏近17个交易日内有13日资金净流入，合计“吸金”19.75亿元，日均净流入达1.16亿元。数据显示，截至2025年4月30日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、百利天恒(688506)、联影医疗(688271)、澜起科技(688008)、传音控股(688036)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比23.41%。科创综指ETF华夏(589000)，场外联接(华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:57

中航成飞，20CM涨停！国防军工全面爆发，512810放量劲涨6%！主力爆买，百亿资金狂涌！

航成飞再提20CM涨停板，宏达电子、中无人机涨超14%，七一二、国睿科技双双涨停封板，千亿市值权重股中航沈飞、中国船舶、中国重工涨超9%。图片来源：Wind 资金面上，截至发文，国防军工行业主力净流入额超118亿元！在31个申万一级行业中高居断层第一！个股方面，中航成飞、中国船舶、中航沈飞等主力净流入居前。图片来源：Wind 中航证券认为，此次印巴冲突，对于国防军工行业的直接影响集中在军贸领域，在中长期维度上，或将进一步加强全球军贸逻辑，带来国防军工市场上限突破。富有弹性的军贸市场，将成为我国国防军工行业持续高增长的新动力和加速度来源，我国国防科技工业或将乘机借势形成“内外兼修”，结合“一带一路”战略实现“左右逢源”。与此同时，进入2025年后，国防军工行业将迎来十四五任务冲刺、建军百年目标，及自主可控国产化替代等多重催化，内贸属性得到进一步强化，内需增幅尤为可观。国内外需求共振，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。一键投资国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备，融资融券+互联互通标的。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:37

国防军工股掀涨停潮！国防ETF(512670)涨超5%，中航成飞20cm涨停！

子(300726)上涨14.02%，中无人机(688297)上涨11.68%，七一二(603712)、国睿科技(600562)10cm涨停。国防ETF(512670)上涨5.05%。拉长时间看，截至2025年5月9日，国防ETF近1周累计上涨5.47%。规模方面，国防ETF最新规模达37.60亿元。东北证券认为， AI 技术的军事化应用已成为全球大国战略博弈的核心领域。各国围绕算法优势、装备智能化、作战形态创新展开激烈竞争，推动军工体系向数据驱动和自主决策方向加速重构。2024年底以来，军工企业订单逐步从个别公司突破转向特定领域集中释放，如导弹、无人机、数据链等。预计2025 年全领域订单将迎来爆发，尤其是AI 赋能的智能化装备。国防工业作为国家战略性产业，具有极高的战略意义，其发展将得到国家政策的持续支持，而国防 ETF（512670）不仅可作为对冲地缘风险的工具，其跟踪的中证国防指数估值处于历史低位，如最新市净率 PB 为 3.19 倍，低于指数近 5 年 82.75% 以上的时间，估值性价比突出，具有较大的估值修复空间，是分享国防现代化红利的载体。随着国防工业的转型升级，新域新质领域如无人机、卫星互联网等将成为未来增长的新动能，国防 ETF（512670）可为投资者带来丰富的投资机会，把握国防工业的发展脉搏，分享行业发展红利。此外该基金管理费率每年仅 0.30%，托管费率每年 0.10%，与同类基金相比，管理费处于全市场最低水平，中长期持有成本优势显著。数据显示，截至2025年4月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航光电(002179)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、菲利华(300395)、航天电子(600879)、西部超导(688122)、海格通信(002465)、睿创微纳(688002)，前十大权重股合计占比43.61%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:27

继续狂飙！中国国产机型大放异彩，通用航空ETF华宝(159231)盘中猛拉3%，国睿科技涨停

经济新时代”为主题的2025第九届世界无人机大会将于5月下旬在深圳盛大召开。 1、飞行器军用方面，银河证券指出，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会，近期全球区域冲突的升级或对军工板块行情构成支撑。 2、飞行器民用方面，中泰证券分析指出，从供给端来看，在工业应用场景下，无人机企业持续对各机型进行改良，如让机体搭载定制化载荷，赋予其红外探测、雷达扫描、农药喷洒、扬声、监测等能力，以拓展无人机的工业应用版图。从需求端来看，在工业场景下，无人机能在复杂的地形环境下执行任务，巡检效率可达人工巡检的3-5倍，无人机可部分代替人工执行任务，无人机产业有望迎迅猛增长。热门赛道，一“基”网罗！低空经济是城市交通的新范式，伴随政策端空域放开、基建提速，以及丰富的应用场景，推动万亿级产业集群的加速形成。通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖低空经济、军民融合、大飞机、商业航天、飞行汽车等领域，同时重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），更契合产业链现状，市场空间广阔。风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:06

开盘：沪指涨0.33%、创业板指涨1.55%，CPO、服装纺织及苹果概念股走高

坦防空系统在白沙瓦机场附近击落一架印度无人机，印度防空部队也对巴基斯坦无人机进行了拦截。央行重磅报告：实施好适度宽松的货币政策，推动物价保持在合理水平央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，下阶段，实施好适度宽松的货币政策。灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。证监会印发2025年度立法工作计划，重心为加强资本市场重点领域监管证监会指出，纳入中国证监会2025年度立法工作计划的规章项目共有19件，包括“力争年内出台的重点项目”8件以及“需要抓紧研究、择机出台的项目”11件，立法的重心是加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。宁德时代等电池龙头齐聚，多场固态电池技术大会即将召开湘财证券：固态电池满足下游领域对电池性能不断提升的需求，其在多个新兴产业领域具备应用拓展空间，未来几年量产节点的到来，维持对锂电材料行业“增持”评级。苹果折叠屏iPhone关键零部件已送样，或于明年下半年推出中信建投：苹果通过引入创新性的技术，以求解决折痕和易碎问题，苹果折叠屏的技术升级推动直接相关材料发展，推荐蚀刻件提供商、碳纤维支撑件供应商、UTG玻璃供应商。英伟达已通知中国客户：计划在7月推出修改版H20芯片光大证券：看好英伟达Blackwell芯片在2025年的放量趋势，英伟达产业链有望持续高景气，重点关注铜连接、光模块和PCB方向。机构观点中信建投：机器人进展持续突破，短期科技成长主线或持续占优中信建投指出，车展后，新供给带来的整体内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，内需改善在当下，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修。机器人方面，近期特斯拉订单等预期持续催化，维持年内规模量产指引，当前或临近定点量产节点，行情预计将进入“去伪存真”的验证期。中信证券：建议优先配置一季报表现出众的行业主题方向中信证券指出，资金风险偏好回升，围绕行业高景气度行业主题以及新概念主题进行展开，建议优先配置一季报表现出众的行业主题方向。市场对美国关税的情绪影响反应已较为充分，随着美国与多个国家的关税谈判逐步展开，市场风险偏好逐步回升。国内维护楼市和股市的政策持续出台持续对市场预期拖底，随着一季报发布完毕，市场进入一个较为主题躁动的时期。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场在一季报高景气的行业主题上持续布局，并对新的主题概念表现更强的偏好。从催化因素分析，建议重点关注国内的对内循环的稳楼市促消费刺激政策、中美关税谈判进展以及全球地缘政治格局变化。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注印巴冲突、消费电子、外骨骼机器人、脑机接口4个主题。

金融界05-12 09:36

周末重磅要闻出炉！王兴兴发声，宇树科技非常缺人！停火了又没完全停？印巴各执一词

坦防空系统在白沙瓦机场附近击落一架印度无人机，印度防空部队也对巴基斯坦无人机进行了拦截。印度指巴基斯坦违反停火协议，巴方否认。过去一夜，印巴局势依旧不明朗。乌外长：乌方准备无条件停火至少30天乌克兰外交部长瑟比加10日表示，德国总理默茨、法国总统马克龙、波兰总理图斯克和英国首相斯塔默在基辅结束与乌总统泽连斯基的会议后，与美国总统特朗普进行了电话交谈。瑟比加表示，乌克兰和所有盟友准备好从12日开始在陆地、空中和海上实现至少30天的完全无条件停火。瑟比加称，如果俄罗斯同意并能够有效进行停火监督，持久停火和建立信任措施可以为和平谈判铺平道路。印度出现“恐慌性抢购” 据彭博新闻社网站5月10日报道，在印巴这两个拥有核武器的国家之间军事冲突迅速升级的情况下，许多印度人，尤其是那些居住在靠近巴基斯坦边境地区的人，已经开始囤积食品杂货、药品和汽油，并取消旅行计划。印度旁遮普邦的一些城镇出现了恐慌性抢购现象，基本食品已售罄。冲突导致印度超级板球联赛暂停一周，巴基斯坦各地的多项活动被推迟或取消。巴基斯坦对印度发起网络攻击致其约70%电网瘫痪 5月10日消息，巴基斯坦军方消息人士称，在该国发起的“铜墙铁壁”军事行动中，巴对印度发动网络攻击，致使印度约70%电网瘫痪。墨西哥正式将谷歌告上法庭！指控其无权将“墨西哥湾”更名为“美国湾” 当地时间周五(5月9日)，墨西哥总统辛鲍姆宣布，墨西哥已正式起诉谷歌公司，因其无视墨西哥要求，将“墨西哥湾”更名为“美国湾”。美国国会众议院通过一项法案，要求将所有地图和文件中的墨西哥湾更名为美国湾，但该法案在参议院通过的可能性不大。

金融界05-11 19:16

A股资金疯狂爆炒歼-10C概念股，三连板成飞集成周末加班，紧急公告回应！公司未发生重大变化

生产，还是国际一流的民机大部件供应商。无人机方面，成飞集团下属子公司中无人机是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。 2014年，成飞集团曾计划借壳成飞集成上市，但最终因为国防科工局的意见而流产。2023年1月，中航电测宣布，拟向中航工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权。两大逻辑驱动成飞集成大涨至于成飞集成连续涨停，或有两大原因：第一、中航电测并购成飞集团后，体量变的十分庞大，目前总市值才超过2100亿元。对于庞大的成飞集团，资金打板、封板压力较大。而成飞集成自连续三个交易日涨停后总市值也不过79.92亿元，这种体量不大的上市公司历来受A股游资偏爱。从成飞集成龙虎榜公布的三日买卖数据来看，上塘路、炒股养家等知名游资榜上有名。第二、2024年7月，成飞集成在互动平台表示公司未来将继续与成飞集团保持良好合作，公司与成飞集团同为航空工业集团下属公司，未来会继续保持和稳固同成飞集团在航空零部件业务的良好合作关系，根据客户需求做好业务配套。.航空工业集团对公司定位目前没有发生变化，公司主营业务仍是汽车模具、汽车零部件及航空零部件。目前，印巴冲突的走向仍然扑朔迷离。据央视新闻报道，巴基斯坦副总理兼外长达尔10日在社交媒体上说，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘书唐勇胜宣布，印度同巴基斯坦达成停火协议。然而就在双方宣布停火后不久，印控克什米尔地区再次传出爆炸声。印巴互相指责对方违反停火协议。

金融界05-11 18:46

巴基斯坦指印度袭击军事基地，已展开大规模报复，两国走在全面战争边缘

文职部长和军方高层。在连续数天炮击和无人机攻击之后，印度与巴基斯坦这两个宿敌正爆发几十年来最危险的军事冲突。他们也在使用新的战争工具来加强互相攻击和侦察的能力。周五，印度国防官员表示，巴基斯坦军方试图在36个地点进行空中渗透，动用了“300至400架”无人机，以测试印度的防空系统。一天前，巴基斯坦军方官员称他们击落了25架印度无人机，其中包括在卡拉奇和拉瓦尔品第，这里是巴基斯坦主要情报机构的总部。巴基斯坦官员还对美国官员表示，印度正在进行“无人机恐怖主义”，袭击平民区域。印度方面尚未就无人机问题发表评论。虽然许多国家现在都配备了无人机，但这是印度与巴基斯坦首次大规模使用无人机进行对抗。冲突始于上月，在印度控制的克什米尔地区，武装分子造成26人死亡。印度指控巴基斯坦策划了袭击，并誓言将采取军事行动。巴基斯坦否认参与其中。冲突在周三升级，当时印度对巴基斯坦发动了空袭。此后，两国陷入持续升级的交火、无人机攻击、指控与反指控以及信息战之中。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的外交斡旋未见成效。两国几乎无视美国和欧洲呼吁保持冷静的声明。七国集团工业国外交部长周五在声明中呼吁“印度和巴基斯坦都应保持最大克制”，并警告称，“进一步的军事升级将对地区稳定构成严重威胁。” 印度陆军退役指挥官拉吉·舒克拉表示，印度一直在增加无人机储备。他说，这种被称为“游荡弹药”的武器，可以在目标上空盘旋，并在最佳时机发动攻击，“其实是我们武库中的秘密武器，我们以前从未使用过。” 近年来，印度和巴基斯坦都在发展本国的无人机制造业，同时也从外国盟友那里进口无人机。但康奈尔大学的无人机作战专家詹姆斯·帕顿·罗杰斯表示，似乎两国都没有可携带核弹头的无人机。他指出，虽然当前局势“令人极度担忧”，但一般而言，无人机是冲突中最轻程度的升级方式，主要用于施压和测试对方的防空系统。自周三早上印度空袭巴基斯坦境内及巴控克什米尔地区以来，战斗的范围和强度不断升级。巴基斯坦称其击落了五架印度战机。周四夜间，在长达740公里的克什米尔争议地区分界线沿线爆发激烈交火。位于印控克什米尔的查谟市全面断电。居民称看到无人机和导弹从空中飞过，并听到炮火声。自周三晚间开始的炮击和枪战在周四晚间再次爆发，直至周五早上才停止。查谟和克什米尔首席部长奥马尔·阿卜杜拉表示，城市周五夜间依然处于断电状态。 “从我所在的地方可以断断续续听到爆炸声，可能是重炮，”阿卜杜拉在社交平台X上发文说。双方都声称交火造成平民死伤。信息尚无法独立核实。周五早上，克什米尔印巴两侧的居民称他们已经筋疲力尽，一些人表示，这是他们近三十年来经历过最严重的炮击。住在印控克什米尔乌里镇的70岁居民阿塔·穆罕默德说：“每次一开炮我们就得跑，我们已经受够了。还不如两国直接打一场核战，把我们都炸死，至少能解脱。” 在巴控克什米尔的班德利村，周五下午数百人参加了26岁遇难者乌斯曼·哈立德的葬礼。他在边境炮击中丧生。 “我们的村庄被大量炸弹和导弹袭击，”班德利居民陶奇尔·艾哈迈德说。他还表示，许多村民已开始储备粮食和生活必需品，因为不知道紧张局势会持续多久。居住在印度旁遮普邦、距离巴基斯坦边境约20公里的农民萨尔万·辛格·潘德赫表示，非常担心冲突不断升级且难以预测的局势。 “村里人都非常害怕，担心会出现粮食和资金短缺，所以我们要储备物资，还要从银行取出现金，”50岁的潘德赫说。目前没有迹象显示两国有意降温。印度在周三宣布对巴基斯坦境内九处被称为“恐怖分子设施”的地点发动空袭时，称这是“非升级性”行动，让许多人原以为局势可能在双方激烈言辞后逐渐平息。不过，印度官员多次表示，回应将是“对等的”，暗示若局势升级，他们也将继续升级。印度本土外交政策机构Usanas基金会创始人阿比纳夫·潘迪亚表示，印度处境有些尴尬。他预测冲突将以当前的方式继续，继续使用无人机互相袭击。如果进一步升级，很可能涉及地面部队，而这将是“非常危险的局面”，可能会导致更多伤亡。巴基斯坦军方在新闻发布会上态度强硬，显示冲突暂不会结束。巴基斯坦陆军首席发言人艾哈迈德·沙里夫·乔杜里中将表示：“他们派出无人机，我们就作出有力回应。我们将在时间、地点和方式上自我选择行动。我们只对巴基斯坦人民负责，不受他人左右。” 周五，印度军方表示，已动员成千上万的志愿预备役部队，以支援军事行动。两国都已因安全担忧暂停或转移各自高收益的板球联赛。印度超级联赛是全球最富有的体育赛事之一，旗下10支球队估值各约10亿美元，联赛宣布暂停比赛一周。巴基斯坦超级联赛则称将剩余八场比赛移至阿联酋。自1947年印巴分治以来，两国已爆发三次战争，其中每次都涉及克什米尔争端。1971年12月的战争划定了所谓的实际控制线，分隔克什米尔地区。来源：加美财经

加美财经05-11 00:00

彭博评论：特朗普希望促成的停战协议对乌克兰不利，对欧洲同样极其糟糕，只会鼓励普京

队的实力，而不是暴露其在面对乌克兰远程无人机袭击时的脆弱。乌克兰总统泽连斯基将这个提议斥为“表演”，并重申他要求无条件停火30天的呼吁，而普京数周来一直拒绝支持这一要求。经过三年多的战争，普京并不孤立。胜利日阅兵显示他依然有不少朋友站在他这一边——最重要的是贵宾中国国家主席习近平。自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰前夕，两国宣布“无上限”伙伴关系以来，习近平为普京提供了经济支撑，使其能顶住西方的全面制裁。如今中国是俄罗斯最大的贸易伙伴，习近平出现在莫斯科成为一个强烈的信号：普京拥有他所需的支持，并对和平兴趣寥寥。事实上，乌克兰指责俄罗斯在这三天停火开始后数小时内，就已违反停火协议。这些情况对特朗普来说是日益严峻的问题。在竞选期间，他曾承诺上任24小时内结束乌克兰战争。但在其第二任期已过100多天的今天，特朗普仍未能说服普京接受协议，尽管他提供了过于慷慨的条件，并重复了克里姆林宫的说法。本周，美万斯在首都举行的一场安全会议上提及华盛顿对谈判的失望。他说：“俄罗斯人提出了一系列要求和让步条件以结束冲突，我们认为他们要得太多了。” 对基辅而言，局势显得极为不利，普京毫无退让迹象，而特朗普又威胁要放弃调解进程。如果美国决定退出和平进程，乌克兰和整个欧洲将陷入危险境地。特朗普或许未能兑现他上任首日结束战争的承诺，但这位美国总统确实掌握着筹码。他似乎终于意识到，经济压力可能迫使普京在乌克兰问题上做出一个可接受的协议。 5月5日，特朗普在白宫椭圆形办公室表示：“我认为俄罗斯知道，现在油价下降了，我们正处于一个有利位置，他们想要达成协议。乌克兰也想达成协议。” 他也许是对的。过去三年半，普京依靠对中国和印度的石油出口为对乌战争提供资金。但特朗普的关税战和OPEC+近期的增产行动，使全球油价下跌，挤压了俄罗斯经济。本周，俄罗斯的乌拉尔原油价格跌破每桶50美元，远低于普京用于政府支出计算的每桶70美元的基准。能源收入约占俄罗斯预算的三分之一，油价下跌迫使克里姆林宫进一步动用不断缩水的国家主权财富基金。上周，随着油价下跌，俄罗斯财政部将2025年预算赤字目标上调逾三倍至1.7%。石油是削弱俄罗斯战争机器的关键。拜登政府由于担心汽油价格飙升而不愿对俄罗斯石油实施强力制裁，削弱了切断普京战争资源的努力。如今油价下降，特朗普有足够空间通过列入更多油轮和生产商的黑名单来打击俄罗斯，而不会在西方引发痛苦的能源价格上涨。比如，美国至今尚未对国有石油巨头俄罗斯石油公司实施全面制裁。制裁的力量不容忽视，在每一次谈判中，普京都要求取消制裁。今年3月，沙特主导下的黑海停火协议似乎即将达成，但克里姆林宫突然变卦，要求取消对俄罗斯农业银行的制裁。俄罗斯甚至询问美国官员，是否可以在乌克兰实现停火后，用被冻结的央行资产购买波音飞机，这表明美国制裁对俄罗斯航空业造成了沉重打击。加强制裁的呼声在华盛顿正越来越受到重视。特朗普的前国家安全顾问迈克·沃尔兹上周被罢免前，一直在往这个方向努力。共和党参议员林赛·格雷厄姆也提出了类似建议。格雷厄姆表示，他已获得来自72名参议员的两党支持，如果普京不愿谈判结束战争，就实施“粉碎性”新制裁。格雷厄姆主张采用一种新型经济战工具：二级关税。他起草的法案提议对从购买俄罗斯石油、天然气和铀的国家进口到美国的商品征收500%的关税。这一提议可能会给中国和印度这两个俄罗斯主要客户施加更多压力。 “我希望战争通过谈判，以正义和体面方式结束。我认为特朗普是实现这个目标的最佳人选，”格雷厄姆上周对记者说，并称普京“若试图玩弄特朗普将是巨大错误，这项法案是特朗普总统工具箱中的一个工具。” 特朗普是否会动用这个工具仍未可知。他偶尔威胁要对俄罗斯施加更多制裁，但迄今为止并未展现出真正的斗志。相反，特朗普谈论更多的是与俄罗斯的经济合作，尽管自2022年以来普京屡次没收西方公司的资产。如果不加大制裁力度，普京可能会认为他的军队还能维持战争。美国特使史蒂夫·维特科夫是一位纽约房地产开发商，过去没有任何国际外交经验，过去两个月已与普京会面四次，但没有换来任何让步。相反，他称赞普京，并似乎支持俄罗斯提出的控制乌克兰四个地区——顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热的要求。尽管这些地区是俄罗斯非法吞并但并未实际控制的，这一立场对泽连斯基而言完全不可接受。今年3月底，维特科夫在塔克·卡尔森的播客节目上谈论这些问题时，似乎连这四个地区的名字都记不清，还在宣扬克里姆林宫的宣传，称这些地区是“讲俄语的”，举行过加入俄罗斯的公投，尽管这些投票公为是非法的。 4月25日，维特科夫与普京最后一次会面时是单独前往，没有任何国务院顾问陪同。这延续了一个极不对等的谈判进程——俄罗斯派出的是一批老练的外交官和前克格勃官员组成的精明团队，而美国方面却几乎没有任何了解俄罗斯的人参与。那次访问中，维特科夫甚至与俄罗斯负责经济关系的特使基里尔·德米特里耶夫在莫斯科散步，这根本不像是为了结束二战以来欧洲最血腥战争所做的认真努力。目前，普京仍坚持他那套最大化目标，拒绝接受任何少一点点的协议。据报道，特朗普政府提出的最新也是最后的停战方案极为片面，实际上是把乌克兰20%的领土让给俄罗斯，并将乌克兰加入北约的可能性排除在外，而莫斯科则无需做出任何妥协。关键是，协议将取消自2014年以来对俄罗斯实施的所有制裁，美国甚至提出正式承认克里米亚为俄罗斯领土。备受宣传的美乌矿产协议也无济于事；实际上终止了美国对基辅的援助，迫使乌克兰为所获得的一切自行买单。在没有美国安全保障，也没有俄罗斯支付战争赔款的承诺下，特朗普的和平方案将使乌克兰处于脆弱地位——成为克里姆林宫混合战手段的软目标。泽连斯基的政治前景也将陷入险境。但对乌克兰不利的协议，对欧洲也是极其危险的。冻结冲突并解除制裁将使俄罗斯有机会重新集结与重整军备。俄罗斯现有超过130万现役军人，而英国和欧洲至今连派驻乌克兰的2.5万人的“安抚部队”，都难以组织起来以执行任何协议。当前，欧洲防务界最担忧的是，俄罗斯可能会利用欧洲的软弱，在未来几年对波罗的海国家发动攻击，从而将北约推入生死存亡的危机。泽连斯基上周警告说，俄罗斯与白俄罗斯计划于9月在邻近北约成员国立陶宛和波兰的地区举行联合军演，这可能是假借演习之名再次发动攻击的幌子。 2021年秋天的那次类似演习，最终就演变为2022年2月对乌克兰的全面入侵。除非对俄罗斯石油施加毁灭性制裁，使克里姆林宫的战争机器破产，否则普京将继续与中国、朝鲜和伊朗（被称为“动荡轴心”）合作，破坏现行的规则秩序。情况可能会有多糟？德国顶尖军事历史学家、波茨坦大学教授松克·奈策尔曾警告，一个对乌克兰不利的协议——如果俄罗斯借此腾出资源，可能使今夏成为“欧洲最后的和平夏天”。 “普京会试探我们，”奈策尔上月对德国之声表示，“我们应该做好准备。” 来源：加美财经

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