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有色板块异动拉升，雅化集团涨停，有色50ETF(159652)涨近2%，早盘获净申购超3000万元！反内卷及业绩预期持续发酵

情绪升温，金价持续走强，COMEX黄金期货价格一举突破3400美元整数关口，截至收盘，COMEX黄金期货涨1.55%报3410.3美元/盎司，创近一个月新高。中信证券指出，近期中美高层级贸易谈判取得积极进展，引发金价下行。尽管谈判结果超出市场预期，特朗普及其团队中的MAGA派仍然有可能再次主导贸易政策。后续特朗普政府的关税政策仍然可能不断反复，且其也正在推进减税、降低政府开支和增加赤字的计划。预计特朗普政府后续政策对黄金价格仍然有利。若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息周期行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 11:18

美联储遇百年历史上罕见政治危机，黄金股ETF(517520)高开涨超2%

提高，将其视为稳定储备的重要资产广发期货表示，美国贸易冲突再度升温提振贵金属走势，白银与铂族金属同步上涨创年内新高。美国经济前景弱化和去美元化背景使黄金中长期看涨趋势不变，央行和机构等多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强。短期美国和其他国家的贸易协议将再次扰动市场，如果未能达成协议而使关税落地，可能对美国经济通胀形成冲击。当前黄金股受多重因素驱动，一是金价持续高位运行，二是黄金产业基本面稳健，三是估值修复预期增强。在地缘政治和宏观经济不确定性上升的背景下，黄金股仍具备配置价值和上涨潜力。在此背景下，黄金产业迎来多重利好驱动。一方面，金价高位运行直接提升黄金开采企业盈利能力，方正证券研报显示，龙头企业业绩弹性显著高于同期金价涨幅；另一方面，黄金零售企业受益于"量价齐升"效应，历史数据表明金价上涨预期往往能激发消费者购买需求。中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）涵盖黄金采掘、冶炼及销售全产业链，其成分股如紫金矿业等均为行业龙头。 $黄金股ETF（517520.SH）$紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238)，提供一键布局黄金产业的工具化解决方案。当前宏观经济不确定性背景下，黄金股兼具避险属性与业绩增长潜力，投资者可关注该产品防御性配置价值。黄金长期配置价值不改，投资者可关注全市场最大的$黄金股ETF（517520）$及其联接基金（A类020411；C类020412）基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 11:09

黄金ETF基金(159937)冲击3连涨，大摩看好黄金年内表现，四季度目标价上调至3800美元

消息面上，7月21日，COMEX黄金期货价格涨超1.5%，重返3400美元/盎司上方，创下近五周新高。今年以来，国际黄金期货价格已经上涨约28%。摩根士丹利分析师指出，美元进一步走弱将利好大宗商品，且美国通胀率的任何上升都可能吸引资金流入贵金属市场。此外，中国若出台刺激政策，也将为贵金属市场带来意想不到的推动。大摩分析师预测，今年黄金还有上涨潜力，第四季度金价目标价被上调至每盎司3800美元。中信期货表示，往后看，近期海外市场风险偏好大幅好转，权益类资产“风头无两”。从驱动拆分来看，其走强的背后不乏情绪及货币政策要素支撑，经济基本面仅边际改善。对于黄金而言，市场风险偏好改善往往造成其总持仓下降，压制其上行幅度。当前美国关税政策再起，市场风险偏好再受考验，有望支撑金价进一步上行。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出445.52万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”6423.95万元，日均净流入达1284.79万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金本月以来融资净买额达109.98万元，最新融资余额达36.53亿元。截至7月21日，黄金ETF基金近5年净值上涨88.16%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/25，居于前16.00%。从收益能力看，截至2025年7月21日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月18日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.34。回撤方面，截至2025年7月21日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.42%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月21日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 10:57

债市谨慎为上，国开债券ETF(159651)历史持有2年盈利概率为100.00%

。反内卷叠加墨脱水电站开工，不少商品期货价格狂飙，部分商品期货价格底部上来了50%。机构指出，PPI增速大概率触底回升，本轮棚改力度较低，PPI增速能否回正仍未知，上证指数有效突破3500，全A创历史新高，A股挣钱效应突出，吸引资金不断流入。股市慢牛带来财富效应，利好消费，支撑经济。目前债市交易盘过度抱团超长利率债，倘若反内卷力度大，或推动超长债抱团瓦解。债基及券商自营久期都在历史最高位。反内卷或是供给侧改革2.0，可能带来债市20BP级别调整。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 10:27

港股开盘：恒指涨0.12%、科指涨0.08%，电气设备、中资券商及黄金股走高

电气涨超5%；中资券商股多股上涨，中泰期货涨超10%；黄金股普涨，中国白银集团涨超3%；华新水泥回调，跌超4%，前一日涨超85%。企业新闻环球新材国际(06616.HK)：收购默克表面解决方案业务获股东特别大会通过，交易对价6.65亿欧元(约合51.87亿元)。经纬天地(02477.HK)：推出自主开发的全球稳定币货币支付平台。东阳光长江药业(01558.HK)：与东阳光药的合并协议获股东大会通过，预计东阳光药将于8月7日上市。南华集团控股(00413.HK)：附属拟出售两幅位于东莞市的工业用地，总代价为人民币4262.4万元。中国核能科技(00611.HK)：附属与漳州宝湾国际物流订立漳州角美屋顶光伏发电项目协议。美图公司(01357.HK)：发布盈喜，预计上半年净利润同比增约65%-72%。中国龙工(03339.HK)：发布盈喜，预计上半年纯利约5.9-6.65亿元，同比增29%-45%。彩虹新能源(00438.HK)：发布盈警，预计上半年净亏损约2.9-3.2亿元，同比扭盈为亏。惠理集团(00806.HK)：发布盈喜，预计上半年净利润约2.5亿港元，同比增约576%；6月末管理资产总值约为53亿美元。恒投证券(01476.HK)：发布盈喜，预计上半年净利同比增加至约2.39亿元。捷荣国际控股(02119.HK)：发布盈警，预计上半年净利润同比减少约30%-35%。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.69亿港元回购172.2万股，回购价97.95-98.45港元。中国东方航空股份(00670.HK)：斥资约851.9万港元回购294.4万股，回购价2.85-2.91港元。药明康德(02359.HK)：斥资2699.19万元回购A股股份32.72万股，回购价80.88-83.24元。机构观点国泰海通海外策略团队发布研报称，6月末以来港股受关税、汇率影响震荡偏弱，目前科技、红利板块热度已低于A股，医药、消费热度相对偏高。近期重要会议临近、中美迎来缓和期，积极因素累积之下港股迎来增配时机，下半年有望跑赢A股。中信建投指出，雅鲁藏布江下游水电工程7月19日宣布开工，总投资1.2万亿元，预计将拉动大量工程机械新需求。6月挖机国内销量同比+6%，出口销量同比+19%，内外销数据均超预期，尤其外销大吨位增长较强，7月上半旬挖机内销依旧实现同比增长，国内市场维持温和复苏趋势。另外，7月上游零部件公司排产饱满，内、外资客户需求均有恢复。中信期货指出，鲍威尔解雇风险的抬升，带动美联储独立性的质疑，美国短暂重现股债汇三杀，但随后特朗普否认解雇传闻后，市场情绪回落。此外，隔夜美国公布的经济数据整体回暖，6月零售数据环比超预期，周度初请失业金人数环比回落，带动短线美元和美股的再度走强，贵金属承压，短线维持震荡走势。关注8月上半月对贸易的新一轮博弈及下半月全球央行年会带来的降息预期变化，持续关注下半年影子美联储主席的交易干扰，黄金长期维持多头趋势。

金融界07-22 09:37

广发基金的十年探索：债券指数基金的千亿之路

率分别为3.42%和3.22%，远超同期货币基金收益水平。从市场反馈来看，两只产品在竞争激烈的短久期赛道也获得了广泛认可，以合计239.6亿的规模领跑同类。其中，广发1-3年国开债指数是同类中唯一一只持有人户数超10万的产品，截至2024年末，共有11.07万户持有。构建全谱系生态 2019年之后，债券被动投资进入快速发展期，除了继续进行前沿性研究和布局，广发基金也在加快补全自己的指数债基版图。2019年，市场上的主流指数债基仍是久期分段指数。通过研究海外债券指数发展历程及调研国内客户，广发基金预判到：资产配置机构在不断成长的过程中，会逐渐减少通过频繁的久期择时增厚收益的行为，而更认可能够反映资产综合收益水平的产品。习惯于前瞻性布局的广发基金，再一次开创性地布局了全市场首只政金债全指基金——广发中债农发债总指数。该产品属于全指指数，覆盖短、中、长期等全期限政金债，具有三大优势：一是避免频繁久期调整的交易成本，二是通过广泛券种覆盖降低单一券种流动性风险，三是更能全面反映农发债市场整体收益。截至2025年6月30日，广发中债农发债总指数成立以来年化收益率为4.08%。成立于2021年的广发中债1-5年国开债指数基金，则是广发基金在中久期领域的“落子”，在其产品谱系中的定位是“承上启下”：对于保守型投资者，它是向长久期产品过渡的选择；对于进取型投资者，它是相较短久期产品的收益增强工具。截至2025年6月30日，该基金自成立以来的年化收益率为3.57%，最大回撤仅1.09%，超越了许多短久期基金。与此同时，广发基金持续以创新的姿态切入信用债指数基金赛道，全面覆盖了场外、深交所单市场和上交所单市场信用债券指数基金。例如，由基金经理洪志管理的投资级信用债指数广发央企80，是市场首只上清所央企信用债指数基金；其管理的广发深证基准做市信用债ETF，是市场首批基准做市信用债ETF及首批开展质押式回购的信用债ETF；而在今年7月快批快发的首批科创债中，广发科创债ETF名列其间，帮助广发基金在创新布局上再下一城。纵观广发基金旗下的债券指数产品布局，从2013年的中债金融债指数基金，到2016年的首批长久期政金债指数基金，2018年的短久期政金债指数基金，2019年的市场首只政金债全指基金，再到今年的两只信用债ETF创新品种，广发基金逐步实现从超短久期（0-2年）到长久期（7-10年）的全期限覆盖，在每一个细分赛道都有“落子”，在利率债、信用债、政金债等细分赛道均形成标杆产品，最终构建起业内领先的全谱系债券指数产品体系。持续创造超额不同于股票指数基金与海外债券指数采用的完全被动化跟踪操作，国内债券指数基金对基金经理的主动管理能力要求更高，投资者对相关产品的定位是既要贴近基准，又要有稳定的超额收益。背后的原因主要有两点：一是国内债券市场的流动性分化较大，部分成份券流动性欠佳，无法及时买入或卖出，因此，国内债券指数基金使用的是抽样复制的方法；二是交易费用会导致跟踪误差，由于申购赎回的存在，交易上会有摩擦成本，即使100%复制也会产生年化20BP以上的跟踪误差。因此，在管理债券指数基金时，基金经理秉持“被动为体、主动为用”的理念，在抽样复制的同时融入主动管理。这意味着债券指数基金的管理，并不是简单的量化工程，以基金经理为代表的投资团队发挥着至关重要的作用。根据申万宏源证券研究，在业内，指数型债券基金大多数由固收部管理，其中以广发基金配备的基金经理数量最多，达到11人。他们各自镇守不同的久期战场，却又协同作战，形成策略互补的团队阵容。从实际管理情况来看，一方面，广发债券指数团队的交易能力较强，能够较好地把握波动行情，规避风险、增厚收益。申万宏源证券研究分析认为，广发旗下多只债券指数基金的交易收益贡献突出，其中以广发7-10年国开债最为出色，基金经理吴迪注重捕捉无风险收益率曲线上7-10年长端配置和交易机会，交易属性明显且能稳定地为组合增厚收益。另一方面，团队成员在每个细分赛道都有专业将领深耕，确保策略的深度与广度。从投资逻辑上看，每位基金经理的策略则各有不同，比如基本面和量化策略并行的吴迪、擅长使用量化策略增强的胡光耀、趋势交易型的郎振东、注重赔率与风险均衡的洪志等。除了经验丰富的基金经理团队，广发基金还配备了近20名研究人员提供支持，平均从业年限为7年，分别覆盖信用、转债、利率、稳健权益等领域。研究团队会基于产品的投向进行分类，在此基础上，再对信用类标的进行更加细致的内部评分。此外，广发基金有一支超30位成员组成的专家型交易团队，平均工作年限5.3年，部分负责人的工作年限超过10年。遵循“精细分工、统一管理”的原则，团队依照交易品种的不同，在资金、信用、利率等不同条线上精细分工。在“利率+信用”“量化+主观”“长端+短端”的多元化布局和精细化分工中，广发基金在债券指数领域形成了强大的团队优势，实现了每个细分赛道的深度耕耘，旗下场外指数基金创造超额收益的能力也位居行业前列。申万宏源研究显示，从近年来的运作结果看，仅有少部分公司在近三年和近五年均能持续创造超额收益。对比同业前20大基金管理人旗下产品业绩，可以看到，广发基金旗下的指数型债券基金近五年在保持较低跟踪误差的基础上，整体实现了更高的超额收益，并以0.66的平均信息比率居前，为投资者带来了良好的投资回报和持有体验。远见的本质业务推进的成功与否，与对政策周期的把握、对投资者需求变化的洞察息息相关。广发基金债券指数基金的发展历程，也在一定程度上反映了国内资管行业对客户需求的洞察从粗放向精细化运营的转变。随着存款利率进入“1字头”，“存款搬家”现象逐渐显现，固收类公募基金成为这部分资金的主要流向之一。此类资金通常风险偏好较低、对回撤较为敏感，而成本低廉、具备工具性产品特点的债券指数基金成为适配选择之一。回望广发基金在债券指数领域的持续布局，既包含了对创新单品的前瞻性规划，也体现出对“工具化投资”趋势的判断。在市场较多关注主动管理短期收益的阶段，广发基金持续投入于被动指数的工具属性开发；当同业侧重单一久期产品时，其通过“久期分层 + 券种细分”的布局，构建了全谱系产品生态。这种在战略上的坚持与专业领域的深耕，使其在万亿规模的债券指数市场中占据了一定份额，也为投资者提供了相应的资产配置工具。经过十余年的探索，广发基金在债券指数领域形成了较为领先的市场地位，同时也推动了行业生态的发展。随着资产配置理念的深化，其在债券指数领域的布局或将迎来更广阔的发展空间。风险提示：过往历史业绩不代表未来表现，投资人应详阅《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。原创：财经读数团队

金融界07-22 09:27

美股三大指数冲高回落，纳指盘中破21000点！外资增配中国资产预期强烈

站上3400美元/盎司，COMEX黄金期货上涨1.55%，报3411.7美元/盎司。这一走势主要受到美元和美债收益率走弱的影响，同时，美国8月1日关税最后期限的临近以及贸易谈判的不确定性也为黄金价格提供了支撑。此外，有关美联储主席鲍威尔可能被替换以及美联储重组的猜测也加剧了市场的不安情绪。惠誉下调美国25%行业前景评级至 “恶化” 不过，三大指数尾盘均出现冲高回落，主要受国际评级机构惠誉下调美国25%行业前景评级至 “恶化” 的影响 —— 惠誉指出，政策风险给美国信用前景蒙上阴影，经济增长放缓及利率长期高位运行，叠加近期税收和支出法案带来的财政挑战，可能使政府总赤字维持在GDP的7%以上，2029年债务与GDP之比或升至135%。此外，特朗普政府设定的8月1日关税最后期限临近，加剧了不确定性。美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，特朗普可能在8月1日前发出更多关税函，而欧盟正酝酿反制措施。Miller Tabak分析师Matt Maley强调，企业财报季的指引至关重要，若盈利预期未上调，市场涨势可能受阻。美联储政策动向备受关注。交易员基本排除7月降息可能，9月降息概率超50%。美联储主席鲍威尔面临压力，美国众议院议员Anna Paulina Luna提出刑事指控，称其作伪证。纽约联储调查显示，消费者更容易获得汽车贷款或抵押贷款再融资，6月抵押贷款再融资拒绝率降至15%。公司消息方面，恩智浦三季度营收指引欠佳，股价盘后跳水超4%；特朗普媒体公司宣布囤积20亿美元比特币；以太坊投资公司“以太机器”计划IPO筹资16亿美元；加密货币托管公司BitGo秘密提交IPO申请。外资增配中国资产预期强烈与此同时，中国资产市场表现强劲。据景顺（Invesco）最新发布的报告，约60%的中东主权财富基金计划在未来五年内增加对中国资产的配置，特别是科技领域。亚太和非洲地区主权基金中分别有88%和80%的机构表示，将增加对中国市场的投资，北美地区也有约73%的主权基金对投资中国持积极态度。推动主权基金增配中国资产的主要因素包括：中国市场具备良好回报、有助于投资组合多元化以及外资市场准入提升等。 7月21日，A股市场全天高开高走，沪指、创业板指双双创出年内新高，截至收盘，涨幅分别为0.72%、0.87%。沪深两市全天成交额1.7万亿元，较上个交易日放量1289亿元，个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨，逾百股涨停。港股市场亦持续走强，恒生指数盘中一度站上25000点，创2022年2月以来新高，截至收盘，恒生指数涨0.68%，年内涨幅扩大至24.6%；恒生科技指数涨0.84%，年内累计涨幅超25%。广发证券指出，当前市场所处的阶段可以概括为“上行收益和下行风险不对等”。一方面，“下行风险”被锁住，4月央行答记者问曾提出“在必要时向中国汇金公司提供充足的再贷款支持”，为后续监管资金的增量子弹提供保障；而年初金融委明确了“大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”，因此保险资金下半年仍在徐徐增配。另一方面，“上行收益”则有较大的潜在空间：一旦四中全会、“十五五”规划等能够带动远期基本面预期的诱因出现，则场外两大资金蓄水池（国内存款搬家的资金、海外美元溢出的资金）可能导致市场较大的上行空间。华泰证券认为，港股科技板块当前兼具低估值与景气改善双重优势，恒生科技指数动态PE仅15.7倍，低于历史均值23.8倍，叠加外卖竞争趋缓、AI芯片解禁等催化；电商、游戏等细分领域景气已现筑底信号。港股第三轮行情启动时间或比此前预期更早，下半年市场有望再创新高。华泰证券特别提示，在景气修复和估值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，投资者应重点关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。

金融界07-22 08:27

A股头条：《住房租赁条例》公布！大厂“抢投”具身智能，京东、美团、阿里争相下注；比亚迪10送8转12

金融界07-22 07:48

央行等五部门发布海南自贸港跨境资管试点细则！100亿规模上限，明年8月生效

管产品。这些产品涵盖理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公开募集证券投资基金以及保险资产管理产品。试点规模与投资者范围管理《实施细则》对跨境资管试点实行严格的规模管理制度。初始试点总规模上限设定为100亿元人民币。境外投资者购买试点资管产品的资金净流入规模在任何时点均不得超过这一上限。中国人民银行海南省分行将根据海南自贸港经济金融发展状况、国际收支形势以及市场实际需求等因素，动态调整跨境资管试点总规模上限。《实施细则》将于2025年8月21日正式生效。在生效之日起的180天试点初期内，境外机构投资者范围受到限制。仅允许境外持牌金融机构或合法中资企业境外机构参与试点。暂不接受其他境外投资者使用来源于境外的资金购买试点资管产品。试点初期结束后将逐步向其他类型境外机构投资者开放。产品范围与资金来源规定境外投资者投资的试点资管产品必须以人民币计价结算。产品范围包括经发行机构和销售机构划分为"R1"至"R4"风险等级的公开募集证券投资基金。同时涵盖相同风险等级的证券基金期货经营机构私募资产管理产品。保险资产管理公司发行的保险资产管理产品也在试点范围内。其他经国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会等部门认可的资管产品同样可参与试点。境外投资者可使用来源于境内外的资金购买试点资管产品。对于境外个人投资者使用境内资金的情况，《实施细则》提出了特殊要求。这类投资者需提供在海南自贸港学习、就业、生活等满一年的证明文件。同时还需提供来源于境内的人民币收入证明。截至2023年6月末，海南省内已有3家银行开展跨境资产管理试点业务，累计金额达到3.6亿元。

金融界07-22 07:37

【原油收评】油价小幅收跌，欧盟对俄新制裁影响有限，柴油供应忧虑限制跌幅

助抑制了跌势。#原油收评# 布伦特原油期货下跌0.07美元，报每桶69.21美元，跌幅0.1%；美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌0.14美元，收于每桶67.20美元，跌幅0.2%。欧盟第18轮对俄制裁落地，但市场情绪仍偏乐观上周五，欧盟批准了针对俄罗斯乌克兰战争的第18轮制裁措施，其中还包括对印度炼油企业Nayara Energy的制裁，后者出口了大量以俄罗斯原油加工的成品油。纽约Again Capital合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示：“当前市场普遍认为，无论以何种形式或路径，俄罗斯原油最终仍将流入市场，市场对此并不十分担忧。” 克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫（Dmitry Peskov）上周五则表示，俄罗斯已对西方制裁建立起“某种免疫力”。值得注意的是，此轮制裁也紧随美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）上周发出的警告：若俄罗斯在50天内未同意和平协议，将对俄原油出口买家实施制裁。荷兰国际集团（ING）分析师指出，这一制裁包中最具潜在影响力的部分是禁止进口第三国使用俄罗斯原油炼制的成品油，但该措施在执行与监管层面可能面临挑战。柴油供应紧张预期抑制油价跌幅分析师指出，制裁措施可能导致柴油供应紧张，从而在盘中为油价提供支撑。Price Futures Group高级分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）指出：“随着交易日推进，柴油裂解价差开始显著上升，说明市场无法忽视俄罗斯供应中断可能导致的柴油短缺，这在今天成为油价支撑的关键因素之一。” 数据显示，低硫柴油期货对布伦特原油的溢价周一收于每桶26.31美元，上涨约3%，为自2024年2月以来的最高收盘水平。弗林补充称：“在原油方面尚有一定调配空间，但柴油供应的紧张程度更难通过调整来缓解。” 伊朗重启核谈，美国产量承压与此同时，另一个受制裁的主要产油国——伊朗，预计将于本周五在伊斯坦布尔与英国、法国和德国重启核谈判。此前，三国已警告，若谈判无法恢复，将重新对伊朗施加国际制裁。美国能源服务公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五公布数据显示，美国活跃石油钻井平台数量减少2座，降至422座，为2021年9月以来最低水平。 StoneX分析师亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一发布的研报中表示：“今年余下时间内，美国原油钻探活动预计将持续低迷。” 不过霍德斯也指出：“当前油价尚未跌至足以促使企业大幅削减资本支出的水平。” 美欧贸易走向亦成油市变量根据安排，美国对欧盟进口商品的新一轮关税将于8月1日生效。尽管如此，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）周日表示，他有信心美方能够与欧盟达成贸易协议。 Again Capital的基尔达夫指出，美国新关税措施或对经济活动和原油需求构成利空。 IG市场分析师托尼·西卡摩尔（Tony Sycamore）则表示，若本周公布的美国原油库存数据显示供应紧张，或可为油价带来一定支撑。

Peng07-22 07:31

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