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10.26国际黄金下周结构走势分析操作思路
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同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍
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江沐洋看黄金
11小时前
10.26金价反弹短期仍看跌，下周黄金走势操作思路
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江沐洋看黄金
昨天23:27
江沐洋：10.26黄金后市整体看下行，黄金走势分析
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同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍
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江沐洋看黄金
昨天23:27
从「币安人生」到「索拉拉」：中文迷因币引领全球加密语言新风潮
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0月11日的市场崩跌导致BSC链上大量
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仓位被清算，「币安人生」市值从5亿美元高点暴跌至8,000万美元。外界批评币安「既当裁判又当球员」，CZ与何一被指过度参与，导致散户FOMO追高后惨遭清算。 然而，正如每一场Meme热潮的逻辑，跌势从来不是终点。当价格泡沫被挤出，文化效应反而被保留下来。对许多亚洲投资者而言，这是一次语言自信的觉醒。中文不再只是亚洲人的工具，而成为加密市场的全球共同语。 第二波热潮：三链竞逐「中文话语权」 10月中旬，Solana、Base与BSC三链不约而同开始推动「中文文化链上化」。 Solana发起「官方中文名票选」，最终选定「索拉拉」——结合「Solana」音译与「拉盘」梗。消息一出，「$索拉拉」立刻冲上交易榜前列，短短24小时内交易量翻倍。 同时，Coinbase旗下Base链也宣布支持「币安人生」兑换，创办人Jesse Pollak更在X平台以中文发文：「支持中文meme，让世界看见亚洲创造力。」 这一刻，全球开发者第一次意识到中文不只是语言，而是一种加密文化符号。币价的起伏可能短暂，但文化的渗透是长期的。 资金流转：从BNB到SOL的接力 观察链上数据可以发现，BNB的短期回调后，Solana成为新一轮资金聚集点。SOL的上涨强度明显超越BNB与ETH，Gas低、TPS高的特性让它再次成为迷因币诞生的沃土。 资金在链间轮动，文化也在链间蔓延。当BNB退场，Solana的社群创作力与散户活力迅速接棒。许多早期玩家认为：「真正的百倍中文Meme币，会在SOL上诞生。」 这场链之间的博弈，实际上反映出一个更深层的现象——加密世界的文化重心，正逐渐东移。 中文Meme币的未来：文化自觉与社群共识 中文迷因币的力量，在于结合语言亲和力与社群动能。这些代币之所以能吸引资金，并非仅凭炒作，而是因为它们能在文化层面产生共鸣。「币安人生」象征加密人命运共同体，「索拉拉」结合东西语境形成独特叙事，「客服小何」更像是社群对中心化权力的幽默回应。 对全球投资者而言，这些看似玩笑的代币，其实是对金融语言霸权的挑战。正如有人所说：「未来的市场共识，不一定用美元计价，也可能用表情包、用中文、用梗。」 Snorter预售倒数3天：AI交易Meme新势力 在中文迷因浪潮之外，AI与交易自动化的结合正引爆另一场热潮。Snorter作为结合AI交易策略与Solana技术的新项目，目前预售倒数3天，将于10月27日UTC下午2时正式开放领币与上架交易所。代币现售价为$0.1083，至今已筹集超过550万美元。 立即进入Snorter最后预售 Snorter的出现，象征着Meme文化与AI应用的融合时代即将来临。当中文Meme代表社群叙事的力量，Snorter则代表科技与资金效率的结合。这两股浪潮若在同一周期相遇，或将重新定义「下一个百倍币」的诞生方式。 立即进入Snorter最后预售 结论：语言成为新的加密力量 中文迷因币的兴起，是加密世界语言与文化权力转移的缩影。从币安到Solana、从交易所到社群，这场革命不仅关于价格，更关于叙事主导权。亚洲文化的崛起，正在让Web3从技术网络，转变为文化网络。 而在这个语言即资产、叙事即价值的时代，下一个百倍币，或许正藏在某个中文词语里。 免责声明 加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
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Business2Community
昨天22:45
美股全线飙升再创历史新高 科技股与ETF强势领涨 市场押注美联储年内降息
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幅为何如此分化？ 答： 部分ETF具有
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或反向结构，波动更大。市场预期方向的改变会放大收益或亏损，导致涨跌幅差距显著。 问4： 债券型ETF为何小幅上涨？ 答： 随着降息预期升温，债券收益率下行，价格上升。投资者增加对高收益及新兴市场债的配置以寻求稳定回报。 问5： 投资者应如何看待当前ETF市场的机会？ 答： 在波动环境下，可关注半导体、绿色能源及加密主题等高成长赛道，但需注意
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ETF的风险控制。稳健投资者可适当配置债券或指数型产品进行分散。 来源：今日美股网
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今日美股网
昨天12:10
VanEck分析：比特币价格回调非熊市，流动性、
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与链上活动驱动投资机会
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元 比特币价格涨幅 基准 约700倍
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率与市场回调机会
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是比特币市场波动的核心因素。自2020年10月以来，近73%的价格波动可由期货未平仓合约变化解释（t = 71），显示投机仓位与现货价格存在高度关联。 截至2025年10月初，比特币期货
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率接近95%，现金抵押品达到约1450亿美元。未平仓合约在10月6日达到520亿美元峰值，随后在8小时内价格下跌20%，至10月10日回落至390亿美元。这表明
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变化对市场波动的放大效应。当前
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率处于过去5.25年历史区间第61百分位，风险偏好有限，但仍显示投资者对比特币金融属性的信心。
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构成也趋于成熟，机构、矿工及ETF做市商参与度增加，交易向受监管的交易所如CME集中。
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不仅放大回撤，也提供了当前低位买入机会。 链上活动与网络健康状况分析 链上活动是了解加密资产实际使用情况的关键指标。在各大区块链中，代币价格与网络产生的收入呈显著相关性。例如，Solana网络收入与代币表现相关性最高（r² = 0.71），而BNB最低（r² = 0.13）。 高代币价格能够促进更多用户活动，而稳定手续费收入则加强长期估值。Sui链在过去两年中通过DeFi和消费者游戏/NFT应用展示了链上收入与价格的正向关系。比特币的链上指标虽对短期价格预测性较低，但仍能反映网络健康，尤其在ETP和链下金库广泛使用下，交易量和网络费用依然是价值存储资产的可靠信号。 编辑总结 综合分析，比特币回调属于周期性调整而非熊市起点。全球流动性、
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率及链上活动为投资者提供了有效框架：流动性支撑长期价格趋势，
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率提供短期入场信号，链上活跃度体现网络健康。区域市场动态、机构参与和受监管交易所的发展，也进一步增强了比特币作为“数字黄金”的投资属性。在当前价格水平下，市场提供了可观的潜在买入机会。 常见问题解答 问1：比特币回调是否意味着新一轮熊市？答：根据VanEck分析，比特币回调属于周期中期的正常调整。当前市场
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水平回落、链上活跃度持续上升，显示市场流动性仍在推动周期发展。历史数据显示，类似的价格下跌往往是短期调整而非长期熊市信号。 问2：全球流动性对比特币价格的影响有多大？答：比特币价格长期与全球M2货币供应量高度相关（r² = 0.54），货币扩张趋势对比特币价格周期性涨幅有显著影响。欧元M2尤其能解释比特币价格变动，凸显比特币在货币贬值环境下的储备价值。 问3：
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率变化如何影响比特币市场？答：
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率是短期价格波动的重要驱动。高
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时期通常先于市场回调，而去
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阶段常伴随入场机会。2025年10月期货
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率接近95%，现金抵押创历史新高，显示投资者对比特币信心增强，同时短期市场回调可视为买入机会。 问4：链上活动指标的意义是什么？答：链上活动反映网络实际使用情况，是区块链长期价值的重要信号。高代币价格会激励更多交易和收入，而稳定的链上收入则强化估值。比特币的链上指标虽短期预测能力有限，但仍能证明网络健康和价值储存能力。 问5：区域市场动态如何影响比特币？答：近期亚洲交易时段对比特币回报率领先全球，反映区域流动性变化对价格的影响。印度和中国央行收紧本币供应，导致亚洲市场波动加剧。区域轮换趋势显示比特币在全球流动性周期中具备“反印钞”属性，有助于投资者判断时机。 来源：今日美股网
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今日美股网
昨天12:10
观点：MAGA（让阿根廷再次伟大）还是MADA（让阿根廷再次违约），特朗普正在玩大冒险
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在推高资产价格的因素——流动性过剩和高
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，也令投资者对未来金融崩盘以及法定货币的稳定性感到不安，一旦（或一旦）这些泡沫破裂，后果难以预料。贝森特因此绝不能做任何可能削弱投资者信心的事。 换句话说，如果美国援助未能阻止阿根廷市场危机，不仅米莱伊会受伤，华盛顿也会遭遇反噬。 所以，现在所有人都在关注周日的选举结果，这个阿根廷版本的“Maga”是否能与“全美原版”并存，或者最终只会玷污其光环。 来源：加美财经
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加美财经
昨天08:00
东鹏饮料：特饮降速，高增神话还能撑得住？
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鹏二季度费用投放的前置叠加整体公司经营
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的释放，3Q25 东鹏实现利润 13.9 亿元，同比增长 41.8%，仍然快于营收端的增长，整体的业绩质量还是比较高的。 能量饮料持续降速：分品类看，3Q25 东鹏能量饮料实现营收 42 亿元，同比增长 15%，从趋势上看环比二季度持续降速，单季度增速处于近 3 年以来最低水平，核心还是在于海豚君此前强调的随着东鹏特饮的持续增长，整体的体量已经越来越接近天花板。电解质饮料实现营收 13.5 亿元，同比增长 84%，从趋势上看，经过连续四个季度 200% 以上的高速增长后，环比增速虽然有所下滑，但依然维持了比较高的增长，目前电解质水占比已经超过 20%。其他饮料实现营收 5.5 亿元，同比增长 94%，在低基数下环比仍在持续提速。 基地市场已经接近天花板。分区域来看，虽然除广东以外的其他地区仍然保持了 42% 高于大盘增速的增长，但最大的问题在于东鹏的大本营广东地区经过持续多年的深耕，三季度仅同比增长 2%。从海豚君测算得到的广东地区单商营收来看，三季度也没有了增长，说明东鹏的基地市场基本已经接近增长天花板。 4、经营
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释放下盈利能力仍在提升。从毛利率上看，由于低毛利的电解质水、其他饮料的放量，带动公司整体毛利率小幅下滑 0.4pct 达到 45.2%，费用端，由于公司二季度前置的费用投放叠加公司的持续精细化运营，整体费用率有所下降，最终，东鹏核心经营利润提升 2.1pct 达到 27.4%。 5、财务指标一览 海豚君整体观点： 单从业绩层面上，东鹏 30%+ 的收入增长，40%+ 的利润增长看似不错，但相较于前两个季度以及去年同期的增速来看已经明显放缓。在海豚君看来，这个季度明确传递出的信号其实在于能量饮料增速的放缓基本已成定局。 海豚君在东鹏饮料：特饮之后，“下个百亿密码” 路在何方？详细测算过东鹏特饮的上限大致在 230-270 亿左右，按照当前这个节奏，东鹏特饮全年收入已经接近 160 亿元，想要完成剩余的增长对于东鹏来说显然要进入 hard 模式，再加上一个共性规律在于任何软饮料单一品类在突破 200 亿之后基本都会面临渗透率达到瓶颈、替代品涌入所带来的增速放缓问题，而这个规律放在能量饮料上也同样适用。 而市场期待的 “第二增长曲线” 电解质饮料虽然在这个季度仍然在高速增长，但目前接近 30 亿元的体量和特饮 160 亿元的盘子相比大概率填补不了特饮增速下滑所带来的影响，因此这里最核心的问题是东鹏未来的增速大概率支撑不了现在的估值。 复盘过去东鹏的估值，可以看到东鹏的估值基本完全和业绩增速绑定，并没有享受到估值溢价。根据海豚君的测算，当前对应 2026 年仍有 30x，和海豚君测算的 2026-2029 年 16% 的年复合增速相比显然是偏高了，因此当前阶段海豚君建议谨慎。 以下为财报详细解读： 一、整体业绩小幅不及市场预期 3Q25 东鹏饮料实现总营收 61.1 亿元，同比增长 30.8%，从趋势上看环比前两个季度有所降速。虽然公司的 “第二增长曲线” 电解质水依然在快速增长，但由于市场对东鹏的能量饮料业务预期仍然较高，因此整体业绩略低于市场预期。 二、能量饮料降速，电解质水接力 拆分品类看，能量饮料实现营收 42 亿元，同比增长 15%，从趋势上看环比二季度持续降速，单季度增速处于近 3 年以来最低水平，核心还是在于海豚君此前强调的随着东鹏特饮的持续增长，整体的体量已经越来越接近天花板。 当前阶段市场显然更关心的是东鹏的 “第二增长曲线” 电解质水的增长情况。3Q25 电解质饮料实现营收 13.5 亿元，同比增长 84%，从趋势上看，经过连续四个季度 200% 以上的高速增长后，环比增速虽然有所下滑，但依然维持了比较高的增长，目前电解质水占比已经超过 20%，核心在于公司上半年提前进行了冰柜的前置投放和渠道扩张，在夏天旺季实现了显著放量。按照这个增长势头，如果按照去年同期的经营节奏去推算，全年补水啦超过 30 亿元基本确信无疑，将成为东鹏第一个 30 亿级别的大单品。 如果按照规格拆分，虽然公司没有披露具体数据，但结合调研信息，目前大包装 (1L 装）占比已经超过 50%，且公司明确未来大包装占比将会达到 60%，说明大包装是东鹏电解质水的核心增量。海豚君认为一方面在于相较于目前竞品普遍还是 500ml 常规包装居多，东鹏从最开始就同时推出了 555ml 常规装和 1L 大包装，具备先发优势和差异性；另一方面，更重要的一点在于从整个软饮料行业的趋势上看，各个细分品类基本都在向大规格迁移，背后反应的本质还是消费者更加注重性价比和获得感。 此外，为了适配更多的饮用场景，拓宽消费人群，2 月东鹏推出了 380ml 便携装，主攻下沉市场，定位会议、聚餐、校园（中小学）等一次性饮用场景，三季度放量后目前在整个补水啦大盘的占比接近 10%。 从竞争格局上看，电解质水赛道目前仍在加速扩容。根据马上赢线下监测数据，电解质水 SKU 从 2024 年 147 个激增至当前超过 500 个。 一类是传统饮料企业（王老吉、今麦郎、银鹭）试图进入电解质水赛道分一杯羹，但这类产品从成分上并没有太多差异，更多的还是基于价格战的同质化竞争。 以今麦郎今年推出的 “快补水” 为例，1L 大瓶装定价仅为 4 元，定位市面上最便宜的电解质水，试图通过比东鹏还要极致的性价比在市场上抢占份额。但和东鹏相比，一方面今麦郎的渠道仅在北方的根据地市场（山东、山西、河南、河北）比较强势，其他地区的网点覆盖度远逊于东鹏，另一方面，从品牌力的角度，不同于补水啦依赖东鹏特饮强大的品牌背书，从能量饮料延展至 “能量 +” 品类，更多的是品牌形象的延伸，而今麦郎为代表的这种传统饮料企业进军电解质饮料由于和自身主品类没有很强的联动，因此在海豚君看来更多只能算的上是 “渠道品牌”，蚕食的是在各自强势渠道内无品牌产品的市场份额，难以撼动补水啦的地位。 另一类是类似于果子输了、轻上、蔻蔻椰为代表的新锐国产品牌，这类企业推出的产品普遍是在原有电解质的配方上，添加其他功能性成分或通过和其他品类结合打造差异化口感，提升健康附加值。比如蔻蔻椰通过添加 NFC 椰子水推出了电解质椰子水，单瓶电解质≥920mg（是普通电解质水含量的一倍以上）。 但这类产品在海豚君看来整体定位偏高端，虽然可以给消费者提供更多差异化的选择，但高定价也会使得这类品牌的受众群体较小，跻身不进主流玩家的赛道。 基于上文的分析，海豚君认为目前在电解质水赛道仍然拥有很强的竞争力，未来大概率还是会保持高速增长，蚕食其他品牌的份额，根据海豚君在东鹏饮料：特饮之后，“下个百亿密码” 路在何方？的测算，补水啦单品的上限至少在 75-80 亿元，较当前仍有翻倍以上的空间。 其他饮料实现营收 5.5 亿元，同比增长 94%，目前除了补水啦，第三个增长趋势比较好的是东鹏 2 月份推出的有糖茶品类——果之茶，采用 1L 的大包装，分为西柚、柠檬、蜜桃三款口味，目前和补水啦一样已经接入东鹏全国的渠道进行铺货。 但最大的问题在于，不同于电解质水目前仍然是软饮料里少有的高成长蓝海赛道，且竞争格局未定，有糖茶是一个早已进入存量阶段的红海赛道，并且呈现出康师傅、统一双寡头垄断的竞争格局，其中康师傅冰红茶单一品类份额就接近 40%。 由于康师傅、统一作为有糖茶赛道的老玩家，由于早在 20 年前就开始做渠道精耕，目前冰红茶、冰绿茶在下沉市场的铺货率早就超过 90%，拥有极强的渠道控制力，因此东鹏在当前阶段想要抢占康师傅、统一的份额难度可想而知。 因此，海豚君认为相较于补水啦，特饮，果之茶很难成为东鹏的现象级大单品，更多的是品类的补充。 三、基地市场已接近天花板 从分区域的营收上看，虽然除了广东以外的其他地区仍然保持了 42% 高于大盘增速的增长，但最大的问题在于东鹏的大本营广东地区经过持续多年的深耕，三季度实现营收 13.4 亿元，仅同比增长 2%。再结合海豚君测算得到的广东地区单商营收来看，三季度也没有了增长，说明东鹏的基地市场基本已经接近增长天花板。 除广东以外的其他地区实现营收 37.3 亿元，同比增长 42%，仍然呈现出高于大盘增速的高速增长阶段。其中华北地区连续 3 个季度实现超过 70% 的增长，表现极为亮眼。如果把时间线推到 3 年前，彼时华北地区还是东鹏最为薄弱的环节，营收仅为 6 亿元，占比不足 7%。 近年来随着公司将战略重心逐步北移，加大了对华北市场销售人员、管理人员的投入，并加速了华北地区的渠道开拓力度和下沉深度，另一方面供给端天津生产基地的投产也极大程度缩短了东鹏的运输半径，提升了供货效率，目前华北地区在东鹏的占比已经达到 15%，成为仅次于广东市场以外的第二大市场。可以看出东鹏的整个战略定力和团队执行力是非常强的。 最后，从经销商的数量上看，除了直营本部外，其他地区的经销商数量都在下滑，说明当前东鹏已经度过了依赖经销商开疆拓土的阶段，目前更看重的是经销商质量。结合调研信息，目前公司正在持续对各个大区的经销商进行优胜劣汰，而通过经销商的 “清洗” 未来东鹏的单商经营质量将会更高。 “第二曲线” 放量，毛利率小幅下滑 从毛利率上看，由于低毛利的电解质水、其他饮料的放量，带动公司整体毛利率小幅下滑 0.4pct 达到 45.2%，但结合调研信息，9 月下旬，东鹏把补水啦的出厂价从 55 提升到 57，同时在费用支持上也做了一定下调，海豚君认为这背后反应的是在当前阶段，东鹏在电解质水赛道渠道议价能力有所提升，跳脱出了价格战，未来盈利能力有望持续提升。 五、经营
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释放，盈利能力持续提升 费用端，由于公司二季度前置的费用投放叠加公司的持续精细化运营，整体费用率有所下降，最终，东鹏核心经营利润提升 2.1pct 达到 27.4%。
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海豚投研
10-24 23:20
10.25黄金底部震荡整理之后继续看下跌3800
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江沐洋看黄金
10-24 21:52
10.24黄金短线进入底部震荡但下跌未结束走势分析
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江沐洋看黄金
10-24 21:51
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