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太凶狠！华尔街都怂了

股票，但这种势头预计将发生转变。 2 杠杆资金强势推升A股 A股最近的确很“硬”。上周四（-1.18%）、周五（-0.37%）刚有点明显调整，周末又遭遇美国非农数据的空袭，周一强势阴转阳上涨。今日A股涨0.16%至3639.67点，再创年内新高，距离去年10月8日大阴线的最高点3674.4，还差34.73点，咫尺之遥。拉长至今年的时间维度来看，能跟上周四的-1.18%跌幅比拟的交易日居然要回溯到4月7日（-7.34%）的史诗级下跌。你敢信？A股居然一口气涨了4个月时间了，难怪上周有网友在小红书问：“今天是股ZAI吗？” 这个不知道天高地厚的问题真是令老股民怪羡慕的。今日也有朋友问，A股6月23日之后发生什么事了？怎么在此之后一直上涨？言简意赅总结，首先是①相比港股上半年的强势，A股指数基本属于原地不动；②中美贸易谈判阶段性缓和；③6月24日，牵动全球的伊以冲突宣告停火；④杠杆资金6月23日起连续上量；⑤A股接连突破3500点、3600点体现的赚钱效应，进一步带动资金做多热情。 ETF进化论7月5日发布的文章《市场最激进资金，9连杀！》就提及：“股市的短期走势与边际资金（即增量资金）的变动密切相关。代表杠杆资金的两融动向某种程度上反映了市场情绪，截至7月3日，两融余额从6月20日的低点起连续9日回升，增至1.82万亿元。” 33个交易日过去了，8月5日，两融余额规模一路攀升至2万亿关口，时隔十年重新达到这一规模。昨日，两融余额规模继续增长91.55亿元，连续两日站上2万亿！同时，融资资金对A股的交投活跃性影响愈发显著，单日融资买入额达1635.6亿元，是自7月17日以来单日融资买入额连续14个交易日突破1500亿元。资金持续流入，推高指数持续抬升。这是自2015年7月1日以来首次突破这一关口，正是在2015年大牛市最热闹的时候，彼时两融余额曾经最高到过2.27万亿元。随后，就算是2021年的核心资产大牛市，两融余额也回不到2万亿元水平。于是市场开始担心当下市场是不是开始过热了？走还是留？与10年前的A股市值容量相比，如今A股上市公司数量超5000家，总市值超100.2万亿，十年前这一数字只有其一半58.4万亿元。 2015年的2万亿占据A股流通市值大概4.5%，如今这一数字降为2.3%，若要对比2015年的杠杆水平，两融余额要到4万亿的水平。反过来想，由于两融资金是本轮行情最显著的增量资金，在累计较大获利盘后会有畏高情绪，一旦该股力量退潮，若没有其他类资金顶上，难免会有阶段性调整的风险。 3 机构：本轮A股行情还有空间！那各类资金的持续性如何？中泰固收团队的最新研报《股债比价视角看A股行情的起点与终点——负债驱动资金之二》可作为一个参考视角：第一：历史上，股市风险溢价落在“平均值-1倍标准差”以下的时间段：2014.12-2015.8、2017.11-2018.2和2020.9-2021.4。（都是行情表现较好的阶段）第二：本轮行情的指数出现不同程度的扩张，但目前尚未有结束的迹象，赚钱效应带来的资金共振趋势才刚刚开始，基于股债比价、资金驱动的视角判断本轮A股行情还有空间。第三：基于两种假设情景，创业板PE扩张空间最大；其次是万得300（除银行）、中证1000、中证500；沪深300、上证指数、上证50和万得红利PE扩张空间相对较小。从ETF资金角度来看，本周资金罕见回头抢筹宽基ETF，部分行业ETF“失血”。如富国港股通互联网ETF、国泰证券ETF、南方中证1000ETF、华夏恒生科技指数ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF“吸金”居前。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）正如中泰固收团队所言，每一轮牛市都始于资金驱动、在分歧中上行、在共识中强化、在资金共振中达到顶峰，行情的终点取决于资金驱动和市场情绪的变化，需要动态测量。在本轮以国家队、险资先行的机构牛中，后续公募、外资、银行理财能否持续接力，仍需走一步看一步。

格隆汇08-07 17:20

新浆厂驱动增长书赞桉诺2025年第二季度业绩表现强劲

" 截至本季度末，书赞桉诺以美元计的净杠杆率为3.1倍。商品浆生产的现金成本（不含停机时间）为每吨832雷亚尔，该数据标志着成本已开始呈现下降趋势，预计在2025年下半年这一趋势将更加显著。关于书赞桉诺书赞桉诺是全球大型商品浆生产商，也是美洲主要的纸张和包装制造商，同时位列巴西最大雇主之一。秉持对可持续发展和创新的坚定承诺，书赞桉诺以负责任的方式种植原材料，产品出口至全球100多个国家和地区，满足全球对生物基解决方案的需求。其产品广泛应用于日常用品，惠及20多亿人，涵盖卫生纸、纸巾、包装、印刷书写纸、个人卫生用品及纺织品等领域。书赞桉诺于100多年前成立于巴西，如今业务遍布拉丁美洲、北美、欧洲和亚洲，并在圣保罗B3（SUZB3）和纽约证券交易所（SUZ）上市。了解更多信息，请访问：suzano.com.br/en。

美通社08-07 16:19

聚焦A股核心资产，A500ETF龙头(563800)价值与成长均衡，成分股杰瑞股份、韵达股份10cm涨停

月维持在1.7万亿元以上水平。当前市场杠杆水平显著低于历史峰值，结构更趋健康。两融余额重返2万亿元关口，为A股后续行情提供了积极信号。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 15:48

全市场唯一季频调仓，AI小宽基人工智能ETF(515980)近1年净值上涨超68%

F最新规模达31.42亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。人工智能ETF前一交易日融资净买额达227.70万元，最新融资余额达8846.98万元。截至8月6日，人工智能ETF近1年净值上涨68.41%，指数股票型基金排名174/2949，居于前5.90%。从收益能力看，截至2025年8月6日，人工智能ETF自成立以来，最高单月回报为30.38%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为43.97%，上涨月份平均收益率为6.94%。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。在市场众多人工智能产品中，华富人工智能 ETF（515980）跟踪的人工智能产业指数是目前唯一季频调仓的人工智能行业小宽基。该指数特别采取AI营收占比提纯指标以及前瞻性成长指标，优选并偏重景气落地且延续性更高的公司。 Wind数据显示，人工智能产业指数年初至今（2025.8.6）上涨22.26%，相对单纯的市值选股加权的同类指数超额收益接近5%，更加受益于新产业景气落地阶段的投资优势愈发明显！中国银河认为，进入7月市场流动性整体维持宽松，板块成交量持续放大，多只人工智能相关ETF表现较为亮眼，板块内个股也有较好涨幅，其上涨受到政策利好、海外等事件多因素驱动，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 15:48

Moneta每日新聞：德國設立“德國基金”，千億歐元投資應對地緣風險

“私人投資是應對當前重大經濟挑戰的關鍵杠杆之一，”聲明中指出。此舉也可視為德國新政府重振本國經濟雄心的具體體現。在經歷連續兩年經濟萎縮之後，默茨總理領導的執政團隊正尋求通過結構性措施提振長期發展潛力。“德國基金”的推出，意味著政府在公共政策與市場機制之間尋找新的平衡點。在全球製造業格局發生深刻變化的當下，德國希望借助該基金，加快在關鍵領域的本土化佈局，從而在未來國際博弈中掌握更多主動權。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇08-07 15:37

恒生科技指数ETF(159742)午后翻红冲击4连涨，连续7日获资金净流入，机构：港股科技等稀缺性资产仍具备较强吸引力

流入达2764.50万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生科技指数ETF最新融资买入额达1230.21万元，最新融资余额达2.75亿元。截至8月6日，恒生科技指数ETF近3年净值上涨30.39%。从收益能力看，截至2025年8月6日，恒生科技指数ETF自成立以来，最高单月回报为33.70%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为23.01%，上涨月份平均收益率为7.44%。截至2025年8月1日，恒生科技指数ETF近1年夏普比率为1.57。回撤方面，截至2025年8月6日，恒生科技指数ETF今年以来相对基准回撤0.54%。费率方面，恒生科技指数ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年8月6日，恒生科技指数ETF近3年跟踪误差为0.047%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生科技指数ETF跟踪的恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.48倍，处于近5年19.38%的分位，即估值低于近5年80.62%以上的时间，处于历史低位。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年8月6日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、中芯国际(00981)、美团-W(03690)、京东集团-SW(09618)、比亚迪股份(01211)、理想汽车-W(02015)，前十大权重股合计占比69.34%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 14:48

港股红利ETF博时(513690)上涨1.12%冲击4连涨，低利率环境下高股息红利资产优势突出

有连云08-07 14:18

Tom Lee专访：ETH就像2017年的BTC 未来会有阶跃式增长

库公司陷入困境的唯一方式是如果他们使用杠杆。任何做奇特工具债务结构的人，除非它们是稀缺的，MicroStrategy可以做很多事情，因为他们改变了世界。MetaPlanet也是如此。那些不稀缺的，才是会陷入问题的。但大多数加密财库公司都是非常普通的。那会发生什么？它们的价格只是下跌。但我不认为这会导致股市崩盘。股市崩盘通常是一个债务问题，或者是一个外来冲击。我们离泡沫还很远。事实上，市场正在押注它们已经供应过剩了，所以它们只有在比特币上涨时才会上涨。

金色财经08-07 13:56

全国一体化算力网建设进入落地应用阶段，金融科技ETF(516860)连续3天净流入，最新规模、份额均创新高

流入达1374.36万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF前一交易日融资净买额达816.58万元，最新融资余额达8545.12万元。截至8月6日，金融科技ETF近1年净值上涨125.52%，指数股票型基金排名7/2949，居于前0.24%。从收益能力看，截至2025年8月6日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.10%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.62%。截至2025年8月6日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.50%。截至2025年8月1日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.76。回撤方面，截至2025年8月6日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.46%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月6日，金融科技ETF近1年跟踪误差为0.044%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、银之杰(300085)、四方精创(300468)、广电运通(002152)，前十大权重股合计占比51.26%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 13:38

锚定高质量发展：协合新能源(00182.HK)在行业调整期的破局之道

转向价值创造型增长，有效降低了整体财务杠杆，提升了资本回报率。三、结语协合新能源的半年答卷，印证了其在行业变革期以“运营韧性+战略前瞻”构建竞争壁垒的能力。高质量发电资产扩容、持续压缩度电成本、全球化项目筛选体系，共同构成其对抗周期波动的三重护城河。而绿证溢价交易能力与国际融资平台的搭建，更凸显其差异化战略眼光。展望未来，随着中国绿证国际互认提速及全球降息周期深化，公司聚焦“高确定性收益资产”的策略有望进一步释放效能。在能源转型的长周期叙事中，此类兼具技术厚度与战略弹性的企业，值得长期关注。

格隆汇08-07 13:08

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