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纽约时报观点：西方国家承认巴勒斯坦国的努力是一种进步，但仍然空洞而且充满不公

条件。这三国的声明，恰逢上周由法国和沙特主办的联合国大会“两国方案”会议。会议包括来自加拿大和英国的代表，最终形成了所谓的《纽约宣言》，提出了解决冲突的若干步骤。宣言要求结束加沙战争、立即提供人道援助、统一加沙与包括东耶路撒冷在内的约旦河西岸地区、建立巴勒斯坦国，以及停止以色列对巴勒斯坦领土的定居和吞并行为。主办方希望，在九月联合国大会年会上，绝大多数成员国能支持这一计划，并呼吁所有尚未承认巴勒斯坦国的国家尽快承认。这一宣言，加上可能到来的高调承认行动以及不断壮大的民间社会运动，正使以色列在国际社会中愈加孤立。但这一声明同样清楚地揭示出，主权的游戏对不同国家有着不同的规则：对一个人口和基础设施正被系统性摧毁的民族，国际社会提出一系列技术性和体制性要求，却对策划这场摧毁行动的一方要求少得可怜。根据宣言内容，巴勒斯坦人被要求放弃暴力，承诺建立一个非军事化国家，维护一个对“各方”都有利的安全体系，举行选举，并在此基础上推动“良好治理、透明度、财政可持续性”，以及“公共服务、营商环境和发展”。相比之下，以色列仅被要求遵守基本的国际规则，公开支持“两国方案”，并从加沙撤军。这套几十年前的“两国方案”剧本，几乎没有随着这一时代的“种族灭绝”升级而有任何实质变化。1993年，巴解组织主席阿拉法特在一封信中承认了“以色列在和平与安全中存在的权利”，并承诺巴解组织会进行和平谈判，放弃恐怖主义，并修改巴勒斯坦宪章以体现这些承诺。作为交换，以色列仅在“考虑到”阿拉法特承诺的前提下，承认巴解组织是巴勒斯坦人民的代表。但巴勒斯坦主权依旧遥不可及，而以色列的占领继续推进。这种根本性的不公，贯穿了之后的所有外交努力。在奥斯陆协议规定的极其有限的框架内，巴勒斯坦残存的政府建立起允许的部分制度，与以色列安全部队合作，并继续表态支持一个早已被以色列破坏的和平进程。在前总理法耶兹领导下，巴勒斯坦权力机构在2000年代的建国运动，完全遵循以色列及西方主导的国际秩序制定的规则。然而承认依然停滞，美国阻止了巴勒斯坦获得联合国正式会员国身份——而以色列作为占领方却始终未被附加任何条件。如今，西方国家却仍要求巴勒斯坦人重复那一套繁复的体制表演，而与此同时，以色列官员则公然谈论让加沙居民“自愿迁移”以及永久吞并约旦河西岸。宣布支持《纽约宣言》和承认巴勒斯坦建国计划的国家，面临两个直接考验。第一，他们是否会就以色列在加沙和约旦河西岸地面上的严重违反国际法行为采取措施？这些行为包括种族灭绝、危害人类罪和战争罪等指控。当然，以色列否认这些指控，也否认它正在导致加沙的饥荒。联合国会议的参与国拥有相关手段：保障人道通道、因阻止援助而制裁以色列、暂停贸易关系。如果他们无法在当下拯救那些最危在旦夕的生命，又如何为未来提供任何希望？第二个考验是，是否会追究以色列的责任。宣言中提到“人道灾难”和饥荒时使用了被动语态，仿佛加沙的饥荒是自然发生，而非人为造成——正如许多观察者所指出的那样。宣言中“问责”仅出现一次，“正义”一词则完全没有出现。这同样令人想起奥斯陆体制，以牺牲问责、正义和真相为前提来推进谈判。在过去近两年的严重通行限制以及以军事化粮食分发系统取代联合国主导援助机制，已导致1300多名巴勒斯坦人死亡的背景下，签署宣言的15个国家，至今仍不肯集体承认“以色列要为加沙饥荒负责”。若连问题都无法指出，又何谈解决？如今，改革乃至“解决”的语言听起来越来越空洞。宣言承诺迈出“不可逆转”的建国步伐，但对正在挨饿的人来说，唯一不可逆转的就是死亡。如果承认巴勒斯坦国不能带来实际行动——如武器禁运、制裁、执行国际法，那么将仍是空洞的承诺，更多地是转移视线，使西方国家在加沙毁灭中的共谋角色得以掩盖。来源：加美财经

加美财经08-08 00:01

路透观点：特朗普的关税会成为金砖国家合作的“基石”吗？

团已扩大至11个国家，包括印尼、伊朗和沙特阿拉伯，以及9个“伙伴国家”，如马来西亚、尼日利亚和泰国。这个集团在地理、经济、文化和政治上本就差异巨大，凝聚力一直令人质疑，成员之间的关系有时也颇为紧张，尤其是几个核心国家之间。因此，印度总理莫迪周三宣布将访问中国格外引人注目，这将是他七年多来首次访华。这可能表明，随着与华盛顿关系的紧张，新德里与北京之间的冷淡关系正在回暖。同样在周三，巴西总统卢拉告诉路透社，他计划致电中国和印度领导人，讨论金砖国家对特朗普关税的联合回应。卢拉表示：“我要尝试和他们讨论各自在当前局势中的情况……以便我们做出决定。” 他还说，“要记住，金砖国家中有十个成员是二十国集团的成员。” 虽然“共同的敌人最容易促成团结”，但金砖国家之间的差异，可能限制了这个阵线的牢固程度。伦敦Eurizon SLJ资产管理公司首席执行官兼首席投资官斯蒂芬·任指出，即使不谈历史、政治和文化联系，金砖五国之间的贸易联系本身也很弱。各国之间的贸易仅占总量的14%。俄罗斯和巴西的金砖内部贸易比例可能较高，但中国出口中仅有9%流向金砖国家，远低于出口新兴亚洲的19%，以及出口美国的15%。在经济、政治和军事层面上，中国在全球舞台上的分量远超其他成员。 “金砖更像是纸上联盟，而非现实，”任说。但也有迹象显示金砖内部贸易正在增强。去年中俄贸易额创下纪录，达2448亿美元。中国和印度是俄罗斯石油的最大两个买家。中国是巴西的最大贸易伙伴，占巴西出口的28%、进口的24%。中国大约70%的大豆进口来自巴西。短期内，特朗普的关税政策可能会促使金砖国家在贸易、投资、货币使用等领域更加靠拢。各国可能认为这样做既符合经济利益，也符合部分国家的政治利益，从而更倾向于展现统一立场。但这个统一阵线究竟能维持多久，仍是未知数。这些国家，尤其是印度，可能会抵制更进一步地接受中国主导，而俄罗斯的“被孤立”地位也可能限制除大宗商品贸易外的进一步整合。然而，在此期间，特朗普的关税炮火仍将持续对准金砖国家。各国的应对方式，或许将揭示全球联盟格局是否真的正在重组。来源：加美财经

加美财经08-08 00:00

特朗普想对普京施压，但拿印度当枪使——莫迪会屈服吗？

亚洲交易员预计印度将转向中东供应商，如沙特和伊拉克。按照惯例，年度合约谈判会在印度财年（截至3月）结束前进行，买家有望从阿美石油等企业争取增量。不过，目前尚无迹象表明印度将对俄罗斯石油实行全面禁令，行业内也没有人提出正式或彻底的调整计划。印度成为俄油最大买家之一历史上，印度并不是俄罗斯原油的重要买家，主要依赖中东进口。但自2022年乌克兰战争爆发及七国集团（G7）实施每桶60美元的俄油价格上限后，印度大幅增加进口。相比受制裁的伊朗和委内瑞拉，俄罗斯提供的折扣原油并未被禁，因此印度大量购买，部分替代了沙特、伊拉克和尼日利亚等传统供应商。据数据公司Kpler统计，2021年俄罗斯在印度进口中的份额几乎可以忽略不计，而如今已占到约37%，与中国一道成为俄油最大买家。印度官员认为，这种转向有助于缓解供应紧张、稳定油价——而且美国此前似乎也认可这一做法。去年美国财政部官员访印时称，价格上限机制的目的是让印度等伙伴以折扣价买到俄油，重点是保障供应，并非限制印度购买。然而，特朗普如今突然背离此前立场（且并未出台正式制裁），令印度政府颇感不解。官员们警告称，如果完全切断对俄采购，全球油价可能会翻倍，这令人想起2022年的剧烈波动。虽然俄油折扣已经明显收窄——2025年5月，印度购买俄罗斯原油的价格比沙特低4.5美元每桶，远不如2023年超23美元的价差——但莫斯科仍是印度偏爱的供应方。 “从俄罗斯换供应商的经济成本其实并不高，”凯投宏观的Shilan Shah表示，“这更像是政治决策，而不是经济决策。印度不愿表现出向特朗普屈服的样子。印度与俄罗斯的长期贸易关系，印度肯定希望维持。” 假设关税全面生效，真正的麻烦可能落到俄罗斯头上，它将不得不寻找替代印度每日约180万桶的采购量。尽管中国愿意购买受制裁石油，但它也一贯坚持供应多元化，以确保能源安全，并不愿对俄油形成依赖。不过，作为缓冲，中国可能会接收一部分原本卖给印度的原油，从而稳定全球市场。 “中国会非常、非常小心地吸收所有从印度转移过来的俄罗斯原油，”Vanda Insights的Hari表示，“他们可能会以更大折扣出货。但如果中国大量吸收这些俄油，你猜特朗普下一个关注的对象是谁？”

风起08-07 17:16

会员

特朗普对印惩罚性关税打乱莫迪“俄油算盘”，印度深陷能源与贸易两难困局

份，印度买家从俄罗斯进口原油的单价比从沙特进口的原油单价低了4.50美元。这一降幅远不及2023年时的水平，当时两者价差曾超过每桶23美元。但现实可能截然不同——随着主要反对党和执政党成员纷纷谴责美国手段，民族主义情绪正在发酵。能源分析师指出，即便没有正式制裁，印度业界也尚未出现系统性转向迹象。历史性转折发生在2022年：俄乌冲突爆发后，七国集团实施的60美元/桶价格上限，意外促成俄油在印度进口占比从近乎零飙升至37%（数据公司Kpler统计）。政府官员辩称，此举既避免供应短缺，又平抑了油价，而美国财政部去年访印时还曾公开认可该机制是“印度以折扣价获取俄油的渠道”。他们当时强调，重点在于确保供应，不会采取任何措施限制印度的石油采购。特朗普突然转变立场却未实施新制裁的做法令印度政府措手不及。官员警告称，若彻底排除俄罗斯，全球油价可能从当前水平翻倍。这一警告让人联想到2022年的剧烈波动。不过欧佩克增产使油价跌破70美元，客观上为印度减少俄油进口创造了窗口期。荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦·帕特森（Warren Patterson）算了一笔账：“对比印度对美贸易额与俄油采购节省成本，答案显而易见——谁会为省几十亿美元赌上870亿美元出口？” 资本经济公司（Capital Economics）的希兰·沙阿（Shilan Shah）补充道：“更换供应商的经济成本其实不高，这更像是政治抉择。印度不愿被视为向特朗普低头，毕竟印俄有着悠久的贸易纽带。” 若关税最终落地，真正的麻烦或将转嫁给俄罗斯生产商——他们需要为印度每日180万桶的采购量寻找新买家。

金融界08-07 13:57

恒力期货能化日报20250807

套行情回顾：仓单同比高位，月差走弱。沙特阿美8月CP公布，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨。逻辑： 1. 本周国内商品量为量52.65万吨，较上期增加0.14万吨，增幅0.27%。炼厂库容率26.24%，环比下降0.04%。港口库存313.44万吨，环比增加3.08%。 2. 燃烧需求弱势，化工需求环比下降。PDH开工率72.63%，环比降1.22%。MTBE开工率67.79%，环比降1.22%。烷基化开工率46.37%，环比降0.03%。 3. 现货持稳，山东民用气4530元/吨，华东民用气4387元/吨，华南民用气4390元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：09【3500，3650】行情回顾：现货走弱，库存消耗缓慢。逻辑： 1.本周产量为56.7万吨，环比下降1.4万吨，降幅2.4%。8月份国内沥青总排产量为241.3万吨，环比下降12.9万吨，降幅5.1%。6月份国内沥青总产量为241万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.7%；同比增加38.8万吨，增幅19.2%。 2.社库186万吨，厂库72万吨，库存同比低位。山东现货3690元/吨附近。炼厂周出货量41.9万吨，环比增加1%。北方刚需为主，南方部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：跟随成本端波动盘面： 1、PX09合约收盘价6794（+72，+1.07%)，日内减仓2182手至9.91万手； 2、PX9-1月差+50（+22）； 3、仓单9（-）。基本面：实货：下午PX商谈价格僵持，纸货9月在835有卖盘，10月在831/832商谈； 2、供给：国内PX周度负荷81.1%（+1.2pct），亚洲PX周度负荷73.4%（+0.5），盛虹400万吨装置负荷略有提升；日本出光一套40万吨装置7月29日检修，另一套21万吨装置近日已重启，沙特PetroRabigh 130万吨装置7月27日附近重启，7月31日再度停车，马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 3、需求：PTA负荷75.3%（-4.4pct），因效益持续低下，珠海英力士两套共计235万PTA装置即日起减产20%，嘉兴石化220万吨装置按计划于8月1日检修12天；台化兴业120万吨装置8月5日重启，此前于6月10日附近按计划停车；台化兴业150万吨装置计划近期停车检修，恢复时间待跟踪；逸盛新材料720万吨装置8月2日附近负荷恢复，此前于7月28日降负至8-9成； 4、下游：PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，长丝平均产销4-5成左右，短纤平均产销71%。 PTA 方向：偏多理由：TA自身供应收紧，终端开工回升。盘面：今日09合约以4724收盘，较上一交易日结算价上涨0.98%，日内减仓47883手至75.43万手，TA9-1价差为-30（+10）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，8月在09-20附近商谈，个别略低； 2、供给：PTA负荷75.3%（-4.4pct）。因效益持续低下，珠海英力士两套共计235万PTA装置即日起减产20%，嘉兴石化220万吨装置按计划于8月1日检修12天；台化兴业120万吨装置8月5日重启，此前于6月10日附近按计划停车；台化兴业150万吨装置计划近期停车检修，恢复时间待跟踪；逸盛新材料720万吨装置8月2日附近负荷恢复，此前于7月28日降负至8-9成； 3、需求：下游聚酯负荷88.1%（-0.6pct）；安徽顺佑30万吨长丝新装置7月29日附近投产；本周加弹、织造开工继续提升，其中加弹回升至70%（+3pct）、江浙织机回升至61%（+2pct）、江浙印染开机下降至60%（-5pct）。江浙涤丝今日产销局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售适度好转，截止下午3:00附近，平均产销71%，今日轻纺城市场总销量432万米（+37）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：不追多理由：煤制装置集中重启，主港库存存拐点预期。盘面：今日EG2509合约收盘价4414（+34，+0.78%），日内减仓6034手至21.8万手，EG9-1价差为-21（+6）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水79-82元/吨附近，商谈4493-4496元/吨，下午几单09合约升水78-79元/吨附近成交。9月下期货基差在09合约升水76-78元/吨附近，商谈4490-4492元/吨附近； 2、库存：截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量46.35万吨，较上周四增加3.63万吨；较上周一增加0.7万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷69%（+0.65pct），其中合成气制乙二醇开工负荷75%（+0.64pct），浙石化80万吨装置重启推迟至8月中旬，此前于6月24日起停车检修；内蒙古中化学30万吨装置重启中，此前于3月23日跳停；通辽金煤30万吨装置8月4日附近重启，此前于7月30日临时停车；新加坡Shell90万吨装置本周已按计划执行检修，沙特Sharq 55万吨装置8月6日再次停车，重启待定； 4、需求：下游聚酯负荷88.1%（-0.6pct）；安徽顺佑30万吨长丝新装置7月29日附近投产；本周加弹、织造开工继续提升，其中加弹回升至70%（+3pct）、江浙织机回升至61%（+2pct）、江浙印染开机下降至60%（-5pct）。江浙涤丝今日产销局部放量，平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售适度好转，平均产销71%，今日轻纺城市场总销量432万米（+37）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：警惕印标扰动逻辑：北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。出口不及预期新单放缓，本周期国内尿素企业库存91.73万吨，库存上涨。昨日会议对印政策消息炒作情绪，后流传出只有九家可对印出口，且额度较小，盘面冲高后回落。当前政策消息频出，炒作情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计区间震荡，09持续关注1700-1820，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：偏弱运行。理由：回归基本面压力+正在换月。逻辑：期价小幅回暖，现货略有反弹。港口方面，华东现货价格窄幅反弹至2380-2390元/吨。华东近端基差小幅波动，约09-12；华南基差维持09-20。内地市场，华东周边及北方地区价格多有小幅反弹。除去7月底兴兴停车+港口累库压力外，暂无新增利空，且近期跌幅已释放利空压力。结合换月节奏，近月将维持低位运行，MA9-1月差仍受制于换月而走弱，但MA2601初期或因利空出尽而表现尚可。观点上，待换月结束，寻远月新驱动。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：暂观望行情跟踪： 1.盘面上涨后，期现成交较差，现实端暂无变动，当前碱厂开工高位，而下游多消耗前期备货为主，期现货源流入交割库，碱厂将面临阶段性累库局面，短期过剩压力加大 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，而浮法玻璃自身供需过剩难有供应增量，纯碱大方向刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，反弹过后价格仍会继续向下。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：估值偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏空行情跟踪： 1.今日沙河玻璃普降20-30元/吨，近期玻璃日熔量持续回升，供应端已上升至年内高位，短期需求面临中游抛货的负反馈压力后，厂家产销较差，现货端压力加大。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，当前玻璃需求逐步从新房需求转型至二手房及城市更新需求，但整体改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.由于本周厂家整体开工偏高，山东库存累库幅度较大，同时主力下游烧碱原料库存相对偏高，再次下调收货价格，叠加非铝需求受季节性影响相对偏弱，当前处于氧化铝端刚需仍强，但补库需求弱的阶段。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，新投产将会增多，而国内仍有氧化铝新投产，同时海外也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：震荡偏弱风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：基本面上，泰国胶水价格稳定在54泰铢/公斤，杯胶48.15泰铢/公斤；云南、海南原料价格止跌，胶水制全乳与浓乳价差平稳，原料端支撑增强。需求端，半钢胎、全钢胎产能利用率环比微升，个别检修企业恢复生产，但出口压力仍存，英国对华卡客车轮胎双反措施延长5年，小客车轮胎出口亦受利润挤压影响。进口胶报盘上行，20号胶基差偏强，8月或将延续去库格局，给到盘面一定支撑。当前橡胶维持强现实弱预期格局，但 RU91 价差持续拉大，显示市场开始关注预期层面变化。策略上可逢低做多（RU2601关注15000-15300区间）或卖出RU01看跌期权，向上空间需观察海外需求改善及去库幅度。短期需关注青岛去库持续性与国际轮胎需求信号。策略：逢低多和RU91价差。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货08-07 10:47

俄罗斯原油并未受到制裁，印度为何变成特朗普关税靶心？

织及其盟友（OPEC+）成员，俄罗斯与沙特共同调节产量稳定油价。八国集团近日决定9月全面复产，缓解了对俄供应的担忧。瑞银分析师斯陶诺沃表示：“虽然OPEC+国家有闲置产能应对供应中断，但俄油完全退出将耗尽这些产能。拜登政府心知肚明。”他指出价格上限机制“旨在通过保持俄油流通避免油价暴涨来削减俄政府的营收”，这些决策恰逢美国大选前夕。如今胜选的特朗普动了真格。周三加税前，他向媒体宣称印度“不是个好贸易伙伴”。这意味着美印这对关键防务伙伴的关系可能生变。印度周三强烈回应称特朗普的批评“不公正不合理”，并强调购买俄油曾获美国支持。

金融界08-07 07:58

【原油收评】油价连跌五日，特朗普拟会晤普京引发市场对俄能源政策走向的不确定性

引发外界对供需失衡的担忧。另一方面，沙特阿拉伯连续第二个月上调官方原油售价，释放出对需求保持信心的信号，这也在一定程度上限制了油价跌幅。此外，柴油市场持续紧张，为油价提供部分支撑。

Peng08-07 04:40

恒力期货能化日报20250806

弱行情回顾：仓单同比高位，月差走弱。沙特阿美8月CP公布，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨。逻辑： 1. 本周国内商品量为量52.65万吨，较上期增加0.14万吨，增幅0.27%。炼厂库容率26.24%，环比下降0.04%。港口库存313.44万吨，环比增加3.08%。 2. 燃烧需求弱势，化工需求环比下降。PDH开工率72.63%，环比降1.22%。MTBE开工率67.79%，环比降1.22%。烷基化开工率46.37%，环比降0.03%。 3. 现货走弱，山东民用气4530元/吨，华东民用气4387元/吨，华南民用气4390元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：震荡偏弱行情回顾：现货走弱，库存消耗缓慢。逻辑： 1.本周产量为58.1万吨，环比增加1.2万吨，增幅2.1%。8月份国内沥青总排产量为241.3万吨，环比下降12.9万吨，降幅5.1%。6月份国内沥青总产量为241万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.7%；同比增加38.8万吨，增幅19.2%。 2.社库186万吨，厂库72万吨，库存同比低位。山东现货3660元/吨附近。炼厂周出货量41.9万吨，环比增加1%。北方刚需为主，南方部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：跟随成本端波动盘面： 1、PX09合约收盘价6734（-46，-0.68%)，日内增仓474手至10.13万手； 2、PX9-1月差+28（+2），PX09-CFRC 为-150(+1)； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：下午PX商谈价格反弹，实货10月在831有买盘；纸货1月在824/826商谈； 2、供给：国内PX周度负荷81.1%（+1.2pct），亚洲PX周度负荷73.4%（+0.5），盛虹400万吨装置负荷略有提升；日本出光一套40万吨装置7月29日检修，另一套21万吨装置近日已重启，沙特PetroRabigh 130万吨装置7月27日附近重启，7月31日再度停车，马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 3、需求：PTA负荷75.3%（-4.4pct），逸盛大连225万吨装置按计划于8月1日检修12天；台化兴业120万吨装置8月5日重启，此前于6月10日附近按计划停车；台化兴业150万吨装置计划近期停车检修，恢复时间待跟踪；逸盛新材料720万吨装置8月2日附近负荷恢复，此前于7月28日降负至8-9成； 4、下游：PTA现货市场商谈清淡，基差波动不大，长丝平均产销3成左右，短纤平均产销47%。 PTA 方向：不追空理由：TA自身供应收紧，终端开工回升。盘面：今日09合约以4682收盘，较上一交易日结算价下跌0.72%，日内减仓12105手至80.22万手，TA9-1价差为-40（-6）。基本面： 1、实货：现货市场商谈清淡，基差波动不大，8月主流报盘在09-15附近，递盘09-20； 2、供给：PTA负荷75.3%（-4.4pct）。逸盛大连225万吨装置按计划于8月1日检修12天；台化兴业120万吨装置8月5日重启，此前于6月10日附近按计划停车；台化兴业150万吨装置计划近期停车检修，恢复时间待跟踪；逸盛新材料720万吨装置8月2日附近负荷恢复，此前于7月28日降负至8-9成；嘉兴石化220万吨装置传言8月中上旬有检修计划，逸盛大连225万吨装置传言8月6日开始检修，海伦石化320万吨新装置7月底一条线已经投料生产出产品； 3、需求：下游聚酯负荷88.1%（-0.6pct）；安徽顺佑30万吨长丝新装置7月29日附近投产；本周加弹、织造开工继续提升，其中加弹回升至70%（+3pct）、江浙织机回升至61%（+2pct）、江浙印染开机下降至60%（-5pct）。江浙涤丝今日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右，今日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%，今日轻纺城市场总销量395万米（-47）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：煤制装置集中重启，主港库存存拐点预期。盘面：今日EG2509合约收盘价4399（+24，+0.55%），日内减仓8500手至22.4万手，EG9-1价差为-27（+1）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水78-80元/吨附近，商谈4468-4470元/吨，下午几单09合约升水78-79元/吨附近成交。9月下期货基差在09合约升水78-80元/吨附近，商谈4468-4470元/吨附近； 2、库存：截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量46.35万吨，较上周四增加3.63万吨；较上周一增加0.7万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷69%（+0.65pct），其中合成气制乙二醇开工负荷75%（+0.64pct），浙石化80万吨装置重启推迟至8月中旬，此前于6月24日起停车检修；内蒙古中化学30万吨装置重启中，此前于3月23日跳停；新疆广汇40万吨装置7月31日点火重启，预计8月初出料，此前于3月21日停车；通辽金煤30万吨装置8月4日附近重启，此前于7月30日临时停车； 4、需求：下游聚酯负荷88.1%（-0.6pct）；安徽顺佑30万吨长丝新装置7月29日附近投产；本周加弹、织造开工继续提升，其中加弹回升至70%（+3pct）、江浙织机回升至61%（+2pct）、江浙印染开机下降至60%（-5pct）。江浙涤丝今日产销整体清淡，平均产销估算在3成左右，今日直纺涤短销售一般，平均产销47%，今日轻纺城市场总销量395万米（-47）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：警惕印标扰动逻辑：北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。出口不及预期新单放缓，本周期国内尿素企业库存91.73万吨，库存上涨。昨日印标和煤炭政策消息炒作情绪，盘面如期反弹。当前政策消息频出，炒作情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计区间震荡，09持续关注1700-1820，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：偏弱运行。理由：回归基本面压力。逻辑：期价弱势下滑，现货同样偏弱。港口方面，华东现货在2355-2375元/吨左右波动，近端基差维持09-20偏弱水平，华南基差水平接近。同时，上个月以来，港口已初步兑现累库预期。7月底兴兴停车+累库压力，将持续抑制港口价格水平。内地走势暂稳，西北、华北、山东局部价格略有反弹，但部分检修开始回归，价格支撑是削弱的。观点上，甲醇利多情绪消退，利空压力凸显，叠加反套结构下换月，近月阴跌时有，短期走势偏弱。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.由于煤矿核查传闻消息情绪面带动，盘面再次上涨，现实端暂无变动，当前碱厂开工高位，而下游多消耗前期备货以及采购期现商货源为主，碱厂将面临阶段性累库局面，短期过剩压力加大。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，而浮法玻璃自身供需过剩难有供应增量，纯碱大方向刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，反弹过后价格仍会继续向下。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：作为空配风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.今日湖北价格普降，而近期玻璃日熔量持续回升，供应端已上升至年内高位，短期需求面临中游抛货的负反馈压力后，现货端压力加大。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，当前玻璃需求逐步从新房需求转型至二手房及城市更新需求，但整体改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏弱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.现货价格偏弱整理，近期液氯需求不弱，对烧碱的开工制约小，厂家整体开工偏高，而部分主力下游烧碱原料库存相对偏高，接货放缓，非铝需求一般，山东厂家存有累库预期。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，新投产将会增多，而国内仍有氧化铝新投产，同时海外也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：震荡偏弱风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：上周天然橡胶市场呈现宏观与基本面共振走弱态势，胶价在高位回调后回到两周前水平。上海全乳胶周均价微涨0.4%至15020元/吨，青岛20号泰标、泰混价格均有所下跌，市场情绪从前期亢奋转向谨慎。供应端，国内产区台风影响由强转弱，原料价格回落，天气转好推动供应逐步增量预期；泰国6月出口量环比降20.06%，但同比增7.39%，累计出口保持增长，显示全球供应压力仍在。需求端表现疲软，半钢胎、全钢胎样本企业产能利用率环比分别下降0.08、2.97个百分点，部分企业月底检修拖拽整体需求，6月中国轮胎出口量同环比双降，小客车轮胎出口欧盟同比下滑7.70%，反映外贸环境压力下终端订单不足。库存方面，中国天然橡胶社会库存小幅累库至129.3万吨，其中深色胶增1.2%、浅色胶降0.9%，青岛保税和一般贸易入库量环比增31%，累库态势与需求疲软形成呼应。今年整体的去库节奏偏慢，但近月到港较少，后续存在去库的预期。宏观层面，美国7月非农数据大幅不及预期，5-6月新增就业合计下修25.8万，市场对经济下行担忧加剧，美元跳水、美股大跌，叠加国内“反内卷”情绪降温，大宗商品偏好情绪消退，进一步压制胶价。基本面上仍要关注原料价格回调的一个幅度，以目前的态势来看，整体回调幅度不会太深，RU或将在14000-14500之间。8月仍存反弹机会，需依赖青岛深色胶去库与天气炒作配合，国际需求偏弱与关税、欧盟双反压力限制上行空间，需关注轮胎企业补库节奏与国际轮胎厂半年报透露的需求信号。整体上依然维持逢低多的一个观点。策略：关注RU-NR和RU91价差。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货08-06 10:23

李再金：黄金探底如期破高，今天先短空后继续看涨

要产油国决定9月日均增产54.7万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。技术面上：日图看调整不变，日内维持65.6下方看调整，下看64.5一线。以上思路供參考，市場有風險，投資需謹慎。失敗不可怕，可怕的是機會擺在你面前你卻不知道珍惜跟單體驗群免費開通歡迎加入在面對成功和失敗時，保持良好的心態有助於保持冷靜，從而做出更明智的決策。更多實時交易策略，如：黃金歐元英鎊美日美原油等品種可添加我的微信獲取！本人承諾：凡添加本人微信者即可免費進群獲取策略和解套！

漫金工作室08-06 09:35

OPEC+八国9月增产54.7万桶/日！油价跌破70美元，政策持续性存疑

多不确定性。增产决策背景与市场反应沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋等八国代表通过线上会议达成增产共识。会议声明指出，基于当前市场基本面相对稳健，全球石油库存维持在较低水平，各国决定调整产量配置。这些国家将根据市场变化情况，灵活调整增产节奏，以维护石油市场整体稳定。上述八国自2023年11月起实施日均220万桶的自愿减产措施。该减产计划经过多次延期，最终延长至2025年3月底。今年三月，这些产油国决定从四月开始逐步恢复石油产量，以回撤此前的自愿减产措施。七月份日均增产41.1万桶，八月份增产54.8万桶，九月份的增产幅度基本保持在相同水平。国际油价对增产消息反应剧烈。布伦特原油期货价格跌破70美元每桶，WTI原油期货同样出现大幅下跌。市场交易员普遍认为，此次增产决定有助于抑制石油和汽油期货价格上涨，缓解运输行业面临的成本压力。不过，油价的持续下行也反映出市场对供应过剩风险的担忧情绪。政策持续性面临的挑战产油国财政状况构成增产政策持续性的关键制约因素。多家机构预测，今年已下跌约6.7%的布伦特原油价格，可能进一步跌至每桶60美元左右。这一价格水平将远低于沙特阿拉伯等主要产油国维持财政支出所需的盈亏平衡点。财政收入的压缩将迫使这些国家重新评估增产政策的可行性。全球原油需求增长乏力进一步加剧了政策执行的不确定性。国际能源署预测，部分国家需求疲弱，加上北美原油供应持续增加，全球原油市场第四季度可能出现每日200万桶的供应过剩局面。需求端的结构性疲软与供应端的持续增长，形成了明显的供需失衡格局。产油国官员表示，将根据原油市场形势变化来决定未来产量制定方案。有与会代表建议，产油国可以暂缓后续增产计划。若市场价格出现大幅下跌，甚至可能全面推翻最近的增产决定。欧佩克下次会议定于九月七日举行，届时将重新审视市场状况，为政策调整提供决策依据。到2026年底，产油国仍保留另外两项减产措施作为政策工具。其中包括八个成员国每日自愿减产165万桶，以及全体成员每日共同减产200万桶的安排。这些备用减产措施为产油国提供了政策回旋空间，但同时也暴露出当前增产政策缺乏长期稳定性的内在矛盾。

金融界08-06 07:58

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