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金价暴跌超6%引发国内投资者“一夜惊魂”，市场情绪与应对策略解析

不稳定因素，应合理控制仓位，防范风险。深圳水贝市场从业者张承泉表示：“黄金处于高位，整体趋势上涨，但市场风险依然存在，投资需谨慎，不可盲目加杠杆。” 编辑总结 10月21日的国际金银市场大跌，国内投资者“一夜惊魂”，暴露了短期追高的风险及市场波动对情绪的放大效应。长线投资者与理性分析师建议关注黄金长期趋势、仓位控制及风险管理，而监管部门已发出风险提示。整体来看，此轮调整更多是技术性回调，市场仍存在避险需求支撑。投资者在面对高位波动时，应保持理性、谨慎操作，以防短期波动影响长期布局。常见问题解答问：金价暴跌超过6%的原因是什么？答：主要由于国际市场短期快速上涨后的技术性调整，同时美元走强、避险需求变化以及市场多头仓位集中，导致价格剧烈波动。问：国内投资者面对暴跌有哪些主要反应？答：反应呈现分化：追高者被套牢、焦虑不安；长线投资者选择“持久战”，按仓位控制和分批策略应对；部分盲目借贷入市者承受较大财务压力和心理压力。问：此次下跌意味着黄金长期趋势逆转吗？答：分析人士认为，这更多是短期技术性调整而非趋势性逆转。长期来看，黄金仍具避险属性和保值需求。问：投资者如何降低暴跌风险？答：应控制仓位、避免盲目加杠杆、合理分散资金，并关注市场趋势与政策动态，确保资金安全与心理承受能力。问：未来金价走势可能受到哪些因素影响？答：主要受两方面影响：一是美联储降息节奏及货币政策变化；二是地缘政治风险与避险情绪。如果避险需求上升，金价可能反弹；如果宏观环境稳定且美元走强，金价可能延续调整。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:12

龙虎榜丨成都系抢筹3连板黄河旋风，欢乐海岸买入13天9板大有能源，今日65只股票登上龙虎榜

金融界10-22 20:54

深圳：力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家

金融界10-22 18:34

中微半导冲击A+H双重IPO！深耕微控制器领域，2023年净利润亏损

二届“湾芯展”，让新凯来走进大众视野，深圳半导体产业也有了新名片，其背后更是深圳半导体产业的崛起。今年以来，深圳的半导体公司在资本市场上动作频频，灵明光子、迈特芯、新声半导体、柠檬光子、至信微、芯视佳、创晟半导体等陆续公布融资进展。此外，还有中微半导、晶存科技、矽电半导体、尚鼎芯科技、基本半导体、飞骧科技、创智芯联、江波龙等公司正在冲刺IPO。格隆汇获悉，中微半导体（深圳）股份有限公司（简称“中微半导”）于9月底递表港交所，寻求A+H双重上市，由中信建投国际独家保荐。 2022年8月，中微半导在科创板上市，股票代码：688380.SH，截至10月22日收盘，公司股价为36.87元/股，市值约147亿元。 01 以微控制器（MCU）领域为核心，位于深圳前海中微半导成立于2001年6月，创始人是杨勇，2019年12月转制为股份公司，2022年8月在科创板上市，总部位于深圳市前海深港合作区南山街道。截至2025年9月19日，杨勇、周彦、周飞、顺为芯华、丰泽一芯、丰泽芯旺及芯旺投资有限公司共同构成一组控股股东集团，合计持有公司约60.66%的投票权。创始人杨勇今年53，任集团执行董事、董事会主席、行政总裁兼总工程师。他先后获得辽宁石油化工大学（前称抚顺石油学院）测量与检测学士学位、东南大学电子与通信工程硕士学位。杨先生在芯片设计及制造行业拥有超过24年的经验，同时在多家附属公司担任董事及高级管理职务，包括中微(四川)、中微(深圳)、中微(香港)及SingaporeChangi。中微半导是一家智能控制解决方案提供商，精于集成电路芯片的设计和交付，采用无晶圆厂模式运营。公司以微控制器（MCU）设计及开发能力为核心，MCU主要依赖成熟制程节点，而非先进技术；此外，公司进一步延伸至各类系统级芯片（SoC）、专用集成电路（ASIC）等。中微半导已建构了包含超过1000个可重用IP模块的模块化芯片开发平台，过去几年，公司实现年出货量超过24亿颗。公司服务的客户超过1000名，下游主要应用于消费电子、智能家电、工业控制及汽车电子等场景。核心业务成就，来源：招股书 02 2023年净利润亏损，主要产品价格呈下降趋势受半导体周期波动及AI等新兴领域需求的影响，近几年中微半导的业绩有所波动。 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月（报告期），公司的收入分别为6.37亿元、7.14亿元、9.12亿元、5.04亿元，净利润分别为5934万元、-2195万元、1.37亿元、8647万元。关键财务数据，来源：招股书报告期内，中微半导的收益主要来自MCU，2022年MCU的收入占比为85.2%，不过2025年上半年降至75.1%，SoC的收入占比则由8.6%提升至22.3%。从下游应用领域来看，消费电子是最重要的收益来源，2024年，来自消费电子领域的收入占比为39.5%，其次是智能家电，2024年的收入占比为37.1%。按产品类型划分的收入结构，来源：招股书报告期各期，中微半导的毛利率分别为 37.8%、9.7%、28.6%、31.1%。 2023年毛利明显下降，主要是因为在市场竞争加剧背景下，公司作出战略性降价。2024年及2025年上半年，凭借产品升级带来材料成本下降及效能提升，毛利率有所改善，但仍未达到2022年的水平。以MCU的价格为例，2023年该品类的平均单价为0.4元/件，较2022年的0.61元/件同比下降了34.4%，至2025年进一步下降至0.25元/件，呈明显的下降趋势。按产品类别划分的销量及平均售价，来源：招股书中微半导的研发团队拥有211名员工，占员工总数的49.1%。报告期各期，公司的研究及开发开支分别为1.24亿元、1.21亿元、1.28亿元、5300万元，分别占同期总收益的19.5%、16.9%、14.0%、10.5%。采购端，作为一家无晶圆厂模式公司（Fabless），中微半导的供应商主要包括：晶圆代工厂、提供封装测试服务的OSAT供应商、其他配件及设备供应商。报告期内，公司向五大供应商的采购金额分别占同期的总采购额89.7%、90.1%、85.6%及84.8%。其中，公司向最大供应商A作出的采购额占比在50%左右。供应商A的总部位于上海，其为半导体代工厂，于联交所及上海证券交易所科创板上市，专注于晶圆制造服务。据公开信息，中微半导与华虹半导体、格罗方德均有合作，华虹半导体是中微半导的重要战略合作伙伴。 MCU的成本结构主要由晶圆制造、封装与测试组成，其中晶圆制造通常占比超过半数，是关键成本驱动因素。销售端，公司过往服务了超过1000家客户，包括业界领先的企业、知名消费品牌以及著名的汽车制造商。值得注意的是，公司近几年的现金状况并不乐观，2022年经营活动的现金流出净额为3.21亿元，投资活动和融资活动现金也以流出为主；2025年6月底，公司账上现金及现金等价物为4.28亿元，较2022年底的10.62亿元大幅缩减。现金流量表，来源：招股书 03 中微半导在国内MCU市场的占比为1.2% 微控制单元(MCU)是作为微型计算机运行的小型集成电路，将处理器、存储器和输入╱输出外围设备结合于单一芯片。 MCU专为控制较大型电子系统中的特定功能而设计，因此是嵌入式系统的理想选择。MCU可根据位宽、架构和功能进行分类。在全球数字化和自动化加速下，MCU作为嵌入式智能控制系统核心组件，将充分受惠于下游需求增加。根据弗若斯特沙利文资料，2024年全球MCU市场规模达1403亿元，预计2029年增至2108亿元，CAGR为8.5%。中国是全球最具活力的MCU应用市场，兼具规模增长与创新动能。中国MCU市场于2024年达到568亿元，预计将于2029年增长至969亿元，2024至2029年的CAGR为11.3%。增长动能主要来自消费电子、智能家电、工业控制、汽车电子，以及新兴领域例如AI计算和机器人。全球MCU产业按下游应用划分的市场规模，来源：招股书此外，2024年，全球SoC产业的市场规模1.18万亿元，中国SoC产业的市场规模为3412亿元，期内CAGR为11.5%。不过，IC行业本质上具有周期性波动，历来会出现扩张与收缩的模式。该等周期波动通常伴随产品需求减少、产能过剩、高存货水平及售价下跌。全球IC设计行业的竞争十分激烈，而且准入壁垒很高，包括复杂的研发需求、漫长的开发周期以及供应链各环节的紧密协调。全球MCU产业参与者数量有限，主要由大型企业主导，前五大厂商合计占据全球营收约70%，反映高度市场集中度。 2024年，以出货量计，中微半导是中国排名第一的MCU企业，而以收益计则排名第三。国内主要参与者还包括兆易创新、中颖电子、国民技术、复旦微电、华大半导体、比亚迪半导体等。以中国为基地的MCU公司的中国市场份额排名，来源：招股书总体而言，MCU领域未来的增量主要依靠AI计算和机器人等新兴领域，但是依然受到半导体周期的影响，2023年公司净利润大幅下滑，主要产品的价格也有所下降。未来，公司能否持续投入研发迭代产品，在半导体周期波动中提升份额，格隆汇将保持关注。

格隆汇10-22 16:25

机构风向标 | 新强联(300850)2025年三季度机构持仓风向标

公司、深创投红土私募股权投资基金管理(深圳)有限公司-深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙)、香港中央结算有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合、全国社保基金五零二组合、招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏银行股份有限公司-中欧景气精选混合型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、中国工商银行股份有限公司-东方红启元三年持有期混合型证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达15.15%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.41个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即中欧景气精选混合A，持股增加占比达0.42%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即南方中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即东方红启元三年持有混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计330个，主要包括诺安先锋混合A、宝盈成长精选混合A、汇添富民营活力混合、广发盛锦混合A、宝盈新兴产业混合A等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金五零二组合，持股增加占比达0.39%。。本期新披露持有新强联的社保基金共计1个，即汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深，持股减少占比小幅下跌。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.66%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:34

机构风向标 | 美好医疗(301363)2025年三季度已披露前十大机构累计持仓占比32.51%

3.84%。其中，前十大机构投资者包括深圳市美泰联实业有限公司、深圳市美创联合投资合伙企业(有限合伙)、深圳市美创银泰实业合伙企业(有限合伙)、深圳市美创金达投资合伙企业(有限合伙)、宁波市公诚勇毅创业投资合伙企业(有限合伙)、广发银行股份有限公司-国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、申万菱信基金-光大银行-申万菱信常鸿1号集合资产管理计划、香港中央结算有限公司、中国农业银行股份有限公司-国泰金牛创新成长混合型证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达32.51%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.57个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即鹏华新兴产业混合，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即华宝中证医疗ETF，持股减少占比达0.15%。本期较上一季度新披露的公募基金共计5个，包括国泰聚信价值优势灵活配置混合A、国泰金牛创新成长混合、博时医疗保健混合A、国泰兴泽优选一年持有期混合A、北信瑞丰健康生活主题灵活配置。本期较上一季未再披露的公募基金共计193个，主要包括融通健康产业灵活配置混合A/B、圆信永丰聚优A、交银启道混合、交银成长动力一年混合A、易方达新收益混合A等。外资态度来看，本期较上一季度新披露的外资机构有 1 家，即香港中央结算有限公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:24

股市必读：*ST炼石（000697）10月21日董秘有最新回复

尊敬的投资者，您好！转增股份是根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项（2025年修订）》第三十七条第二款规定：“出资人权益调整方案涉及资本公积金转增股本的，应当充分说明实施资本公积金转增股本的原因、必要性及合理性，根据转增股票用途及目的审慎确定资本公积金转增股本数量，资本公积金转增比例、可供转增的资本公积金应当符合中国证监会相关规定。” 以股抵债的价格严格遵循《企业破产法》《破产审判会议纪要》《上市公司破产重整案件座谈会纪要》《监管指引第11号》等有关规定及司法审判精神，综合参考了公司重整受理日前多个不同交易日区间股票交易均价，并在与债权人充分协商的基础上确定，充分反映了公司股票二级市场的公允价值，平衡保障了债权人、中小股东和债务人等各方的合法权益，并利于公司重整成功及后续稳定经营发展。感谢您对炼石航空的关注。投资者：重整草案的负债合计 25.5亿元，其中未申报债权：根据管理人掌握的情况，尚未申报但可能受法律保护的债权有0.77亿元。而半年报的负债总额 37亿元。这个负债合计和那个负债总额差12亿是否经管理人核实不存在，以重整计划为准董秘：尊敬的投资者，您好！重整草案所涉负债为母公司相关债务，非合并报表负债。感谢您对炼石航空的关注。投资者：重整债转股价通常对重整后公司股权价值的测算分析股票价值区间来保护债权人利益，决定股抵债价格，比如ST金刚，ST东易，ST交投等，ST炼石采用了不同常规的定价，依据20/60/120日均价决定债转股价格，债权人是大股东，低价转股有利大股东增厚控股，不利中小投资者和新进投资者权益摊薄，问董秘，既然“全体出资人所持有的炼石航空股票价值可得到有效夯实”，为何债转股价不按重整后的股票价值区间确定,有失公平性董秘：尊敬的投资者，您好！以股抵债的价格严格遵循《企业破产法》《破产审判会议纪要》《上市公司破产重整案件座谈会纪要》《监管指引第11号》等有关规定及司法审判精神，综合参考了公司重整受理日前多个不同交易日区间股票交易均价，并在与债权人充分协商的基础上确定，充分反映了公司股票二级市场的公允价值，平衡保障了债权人、中小股东和债务人等各方的合法权益，并利于公司重整成功及后续稳定经营发展。感谢您对炼石航空的关注。投资者：董秘互动回复称，“目前确定的7.92元/股的以股抵债价格综合参考了公司重整受理日前多个不同交易日区间股票交易均价…充分反映了公司二级市场的股票公允价格”。请问，重整转增股本是否可以给予中小股东与债权人相同受让价格的配股选择权？董秘：尊敬的投资者，您好！本次重整是为了化解公司债务风险，并非配股，无法给予中小股东与债权人相同受让价格的配股选择权，请理解。感谢您对炼石航空的关注。投资者：《出资人组会议的通知》（2025-054）称，“会议的股权登记日：2025年10月20日”，中小股东希望了解出资人组有表决权的股东人数。请问：截至出资人组会议的股权登记日（10月20日）收盘，你司股东人数是多少？若你司不愿在互动平台公开答复股东人数，查询在册股东人数的联系邮箱、所需文件是什么？请务必在出资人组会议召开之前回复互动（或回复查询邮件）。董秘：尊敬的投资者，您好！根据公司《信息披露管理办法》，公司在定期报告中披露报告期末的股东总数，公司前10大股东持股情况。感谢您对炼石航空的关注。投资者：《重整计划（草案）》称，“重整投资人投入资金用途…用于执行本重整计划及支持炼石航空后续业务发展”，请问：①在重整中，尤其是招募遴选重整投资人的过程中，你司关于“增量业务发展规划…适时并购潜在优质业务资产…做强做优上市公司平台”的具体含义，包括：标的资产、并购价格、并购时限，是否向重整投资人透露，以吸引投资人？②为减少市场预期的信息差和内幕消息的市场运作空间，相关资讯是否可向中小股东披露？董秘：尊敬的投资者，您好！公司信息披露遵循公平原则，如有应披露信息会在指定网站和媒体统一对外披露。感谢您对炼石航空的关注。当日关注点来自交易信息汇总：10月21日主力资金净流出1090.39万元，显示主力资金持续离场。交易信息汇总资金流向 10月21日主力资金净流出1090.39万元；游资资金净流入697.5万元；散户资金净流入392.89万元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-22 02:14

股市必读：广发证券（000776）10月21日主力资金净流出2227.98万元

年10月22日。兑付兑息对象为中国结算深圳分公司登记在册的持有人。公司已委托中国结算深圳分公司办理相关事宜。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-22 01:24

老登们的春天还会远吗？

京环比8月跌了0.9%，上海跌了1%，深圳跌了1%，这个幅度是不低的，年化相当于跌了10几个点，而房子又是家庭仓位比较重的资产。虽然有人说，只要我不卖，我就没亏。但它就是代表着你的储蓄在缩水，会影响居民对未来的预期。房价这波自高位下来，跌幅是非常猛的，大大杀伤了家庭财富，这是居民消费意愿弱的重要原因之一。长期信心如何建立除了短期数据弱外，消费板块难有beta行情还有个重要因素是长期的信心不足，这个无关我们中国的科技发展如何，而是悲观时间久了，人就自然会把一些确实存在的因素放大，而大家想想，觉得还挺有道理，典型就是人口（老龄化+总量下降）。这个我们不多赘述，大家都知道。一个板块如果没有短期数据支撑，但大家想想还是有未来的，有信心未来股价会新高，会突破曾经的高点，那它是容易受一些刺激来波大的beta行情的。而如果一个板块既没有短期数据，长期因为一些因素大家也不相信还能创历史新高了，那么所有的反弹都是跑路机会，没有什么人愿意中长期持有，跑多了渐渐就没有投资人想来玩了。反弹的力度也就越来越弱，博弈的心思都没了，即使估值不高。所以可以看到，在短期数据没有指望前，需要一个刺激来逆转中长期的信心，否则投资人但凡想想当年的日本叙事，就觉得总量消费没有意思了。而我们与当年的日本，也确确实实有一个很大的不同是，当前国内消费占GDP的比重是偏低的。中国的居民端消占GDP的比重是非常低的，只有30%左右（数据由居民年人均消费支出/人均名义GDP计算得），这不仅低于发达国家如美国（美国消费占GDP比重高达70%），也低于发展中国家，世界平均有50%以上。这固然有中国居民喜欢储蓄的因素，中国居民人均可支配收入占GDP比重为42-43%，相当于有超过10%的被储蓄起来了。但更重要的因素是居民可支配收入占GDP的比重也是偏低的，越偏低越对未来没有安全感，也越爱储蓄。美国消费占GDP比重高达70%的背后对应的是居民可支配收入占GDP的比重有72%。由此也可见，尽管我们面临人口的总量问题，但我们的消费也可能面临收入分配上的结构改善。如果国内居民收入占GDP比重达到GDP比例的55%以上，它足以在未来较长一段时间抵消掉人口的负面因素。从国内经济总量要继续做大的角度来看，其实也是需要本国居民消费端发力的，否则以我们14亿人打出的产能量，自己不去消化，一直找外面消化，对外那必然面临的是各种纷争，不仅仅是来自美国；对内则是居民端的窘迫以及相应而来的低生育率，这影响的是未来发展。要提高消费占GDP的比重，是需要政策端发力，让GDP的分配向居民端倾斜。未来政策会议上，官方关于国民收入以及消费在未来经济发展中的定位是怎么样的，是需要保持敏锐度的。在这些信号出现之前，没有短期数据的支撑也没有长期的信心，老登们必然要继续做冷板凳，顶多就是市场实在是表现太好，有资金来稍微怜悯一下低位的老登们。年初的时候，我们对那些持有白酒仓位重的投资人建议是，不妨考虑平移到恒生科技，两边的跌幅是一样的，所以是平移而不是追高，而互联网今年有许多新增量，大概率要比白酒等公司要早出坑。现在回过头看，我们的这一判断是对的。那么当下：老登仓位重的应该如何决策，还有这样的平移机会吗？未来的政策会议要出现什么样的描述，可以令老登板块爆发beta行情？科技板块的行情行走至今，持续性怎么看？高波动下，哪些方向可以兼具安全性及收益性？中美的这轮碰撞算结束了吗？后续还要关注什么？欢迎扫码加入格隆汇研究院，获取最新行业报告、公司解读与投资策略，与我们一起，在科技变革的浪潮中捕捉真正值得长期陪伴的成长股。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-21 18:54

AI带来芯片需求激增，PCB板块表现强势，深康佳A、中富电路、威尔高、东山精密、生益科技领涨，题材产业链企业整理

5封死涨停业务亮点：公司PCB业务由深圳市康佳电路有限责任公司统一管理运营，下辖4家专业化工厂，产品涉及金属基板、双面板、多层板、5G高频高速板及HDI板等投资价值：传统家电企业成功转型PCB领域，实现业务多元化布局中富电路（300814.SZ）最新股价：57.00元日涨幅：+16.02% 核心优势：提供高可靠性、定制化的PCB产品，专注于为电子信息制造业提供PCB解决方案产品布局：涵盖单面板、双面板和多层板，包括高频高速板、高阶HDI板等类型应用领域：产品广泛应用于通信、工业控制、汽车电子、半导体封装等领域威尔高（301251.SZ）最新股价：67.29元日涨幅：+15.05% 企业资质：国家级专精特新"小巨人"企业技术特色：产品涵盖厚铜板、MiniLED光电板等，具备高精度、高密度、高可靠性特点市场应用：广泛应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯、AI智能等领域东山精密（002384.SZ）最新股价：68.33元日涨幅：+8.12% 行业地位：全球第三的印刷电路板企业、全球第二的柔性线路板企业业务范围：PCB业务涵盖刚性、柔性、刚挠结合板等全系列产品客户资源：为苹果、特斯拉等知名企业供货，是公司核心业务与业绩基本盘生益科技（600183.SH）最新股价：59.02元日涨幅：+7.86% 产业链地位：PCB产业链一体化、高端化的头部企业技术优势：在高频高速覆铜板等领域技术领先市场地位：刚性覆铜板全球市场占有率稳定在12%，位居第二客户群体：客户包括华为、亚马逊等知名企业鹏鼎控股（002938.SZ）最新股价：51.96元日涨幅：+7.78% 全球定位：全球领先的PCB制造商产品体系：产品涵盖柔性印制电路板、刚性印制电路板、高密度连接板、类载板等应用领域：广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子等领域风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，注意相关风险。

金融界10-21 17:14

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