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ETF市场日报 | 国防军工板块涨幅居前！黄金相关ETF连续回调

得而复失。截止收盘，沪指跌0.22%；深证成指跌0.44%；创业板指跌0.15%。沪深两市成交额达到21479亿。涨幅方面，国防军工、航空航天板块领涨具体来看，纳指100ETF(159660)领涨达3%。军工ETF易方达(512560)、国防ETF(512670)、航天航空ETF(159208)、国防军工ETF(512810)、航空航天ETF(159227)、航空航天ETF天弘(159241)、软件指数ETF(560360)、军工ETF(512660)、标普生物科技ETF(159502)涨幅居前。广发证券指出，高质量推进国防和军队现代化。10月23日四中全会公报发布，提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化…边斗争、边备战、边建设，加快机械化信息化智能化融合发展…。新质力呈景气向上态势，关注如低空经济、航空航天、量子科技、核聚变能等。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展；前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。跌幅方面，黄金相关ETF集体回调安粮期货表示，市场开始担忧美国金融体系的深层结构性问题，以及美国政府不断膨胀的债务。降息可能被视为对这些问题的一种回应，从而动摇了市场对美元绝对信心的基石，引发了通过黄金来“对冲主权货币信用风险”的长期配置需求。历史高点本身就是一个重要的心理和技术阻力位。周五的大幅回调是健康的技术性修正，它消化了短期的泡沫，为后续的上涨奠定了更坚实的基础。但只要不跌破关键支撑位，整体的上行趋势就未被破坏。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达443亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，国债政金债ETF(511580)换手率居首，达514%。5年地方债ETF(511060)、中韩半导体ETF(513310)、基准国债ETF(511100)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日一只产品开始募集、一只上市具体来看，明日上市的为港股通科技ETF东财(520530)，该基金紧密跟踪中证港股通科技指数。中证港股通科技指数从港股通范围内精选50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头公司作为样本，全面覆盖互联网、半导体、生物科技、新能源及智能驾驶等多个前沿科技领域。其特点是采用宽基布局，行业配置均衡，在保持对各大科技赛道广泛覆盖的同时，个股权重相对分散，前十大重仓股集中度约75%。指数编制规则注重企业的持续成长性与创新投入，要求成分股营收增速或研发投入达到一定标准，力求组合兼具龙头效应与成长弹性。明日上市的为上证180ETF华夏(510670)，该基金紧密跟踪上证180指数。该产品尤其适合希望平衡风险与机会、追求稳健收益的投资者。上证180指数覆盖沪市180只核心大盘蓝筹股，兼具电子、医药生物等新经济行业的成长性，以及银行、高股息等传统板块的防御性，呈现“攻守兼备”特征。其行业分布相对分散，波动和回撤控制优于沪深300，适合希望把握A股长期机遇但担忧单一行业风险的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:13

十年新高！A股重回4000点，这次有何不同？

0点，为2015年8月19日以来新高。深证成指、创业板指分别涨0.52%、1.35%。盘面上，煤炭、稀土、光模块、存储器等方向涨幅居前。CPO概念盘中涨势扩大，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。银行股走势分化，农业银行一度涨超1%再创历史新高，总市值逼近3万亿元大关；厦门银行涨超5%，浦发银行跳水跌超4%。 2024年12月5日，在深圳举行的格隆汇第九届全球投资嘉年华现场，格隆博士曾掷地有声地预言：“2025年A股市场极大可能面临意外惊喜，按照我的估值模型，2025年上证指数大概率会有15%乃至更高的回报空间，这意味着，我们大概率能站到4000点甚至以上的位置。”如今，这一预判正一步步成为现实。两次4000点有何不同？历史上沪指位于4000点上方的年份仅有2007年、2008年及2015年。今日，沪指时隔十年再次站上4000点之上，虽同为4000点，但与2015年8月18日时相比，A股市场已发生巨大变化，网友戏称的“大A”已经不再是当年的“大A”了。这十年间，A股总市值从52万亿元增至107万亿元，全市场股票数从2662只增至5440只，股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元。北向资金持有A股市值2.58万亿元，较2015年的千亿规模大增2500%。公募基金持股规模也从2015年中的2.0万亿元增至今年年中的7.2万亿元。 “2015年的行情由杠杆资金驱动，两融余额短期激增，市场投机氛围浓厚，估值普遍高企，最终因去杠杆引发回调。”清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，对比2015年，当前A股市场整体估值水平较低，沪深300指数的市盈率不到15倍。 “科技牛”是核心动力如果说2015年是“杠杆牛”，2007年是“资源牛”，本轮沪指冲关 4000 点，“科技牛” 是绝对主力。据Choice数据统计，今年10月27日之前的一年间，在申万一级行业中涨幅居前的分别是通信、有色金属、电子、综合、机械设备、电力设备、汽车、传媒、计算机。其中，受AI算力产业高景气驱动的通信行业凭借77.5%的累计涨幅一马当先。反观过去牛市的 “旗手” 非银板块表现低迷，消费、房地产、能源产业链等传统产业则表现垫底。 “与2015年的4000点比，现在的市场逻辑完全不一样。”川财证券首席经济学家说，2015年融资余额占流通市值能到4%至5%，估值也炒到了23倍以上。“但现在不一样，股市核心驱动力是经济转型升级，半导体、AI这些新质生产力在实实在在贡献增长，政策也是长效支持。” 慢涨行情有望延续著名经济学家宋清辉指出，本轮行情与2015年的“杠杆牛”不同，当前的驱动逻辑主要是“硬科技驱动”，整体估值更为理性，同时结构性分化明显。短期市场或面临技术性震荡，但若科技产业周期持续，A股有望进入“健康牛”通道。 “4000点仍然不是终点。”某头部券商首席策略分析师指出。“当前，中国市场上升的动力是健康的，是可持续的，中国股市还会有新高。”他表示，“接下来如果出现一定调整，没必要太恐慌，行情未到终点”。不过，也有一些机构人士认为，上证指数到4000点之后，短期行情可能会有所反复。“预计上证指数突破4000点后，短期政策可能会略微降温，避免市场短期过热。所以我猜想4000点附近可能会有所反复。”上述某大型券商首席策略分析师表示。

格隆汇昨天12:33

沪指站上4000点续创十年新高，福建板块领涨市场活跃度提升

。市场整体表现与个股上涨情况当日，深证成指上涨0.2%，创业板指上涨0.7%，全市场超过2900只个股上涨。这一现象显示，市场上涨动能不仅集中在权重股，也在中小盘和成长股中有所体现，资金分布更加均衡，有利于维持市场的持续活跃度。福建板块领涨及行业热点分析福建板块成为本轮上涨的主要推动力量。板块内部分行业如制造业、建筑及高科技企业受到资金追捧。分析人士指出，政策利好和区域经济发展预期是推动该板块走强的重要因素。投资者可关注福建板块相关龙头股的市场表现，以把握行业热点。主要指数涨跌对比指数涨跌幅主要推动因素沪指 +X.X% 资金流入、政策预期、市场信心深证成指 +0.2% 中小盘股活跃、资金分散创业板指 +0.7% 成长板块受追捧、政策利好编辑总结沪指站上4000点并创十年新高反映出市场整体的上涨动力和投资者信心恢复。短期内，政策预期、资金流向以及行业板块表现将继续影响指数波动。福建板块的强势表现提示投资者关注区域经济和行业热点，同时注意市场的分化和潜在风险。常见问题解答问：沪指站上4000点意味着市场已经全面牛市了吗？答：指数突破关键点位表明市场信心增强，但牛市需要综合多方面指标，如成交量、估值水平及宏观经济状况。单日点位突破并不意味着全面牛市。问：深证成指和创业板指涨幅为何不同？答：深证成指成分股以中小盘股为主，受资金分散影响涨幅相对有限；创业板指包含更多高成长板块，受政策和资金追捧的影响更明显。问：福建板块为何成为领涨板块？答：福建板块受区域政策利好、经济发展预期以及部分行业龙头企业表现强势推动，吸引市场资金流入，带动整体板块上涨。问：市场上超过2900只个股上涨说明了什么？答：大部分个股上涨反映市场普遍资金流入和投资者信心恢复，而非仅靠少数权重股拉动。这有助于市场活跃度和健康度提升。问：投资者在当前市场应注意哪些风险？答：虽然指数创高，但短期波动仍可能存在。需关注政策变化、资金流向和板块分化风险，合理控制仓位，避免盲目追高。来源：今日美股网

今日美股网昨天12:10

场内ETF资金动态：昨日5GETF上涨

数上涨0.21%，报4005.44点，深证成指上涨0.52%，报13559.57点，创业板指上涨1.35%，报3277.97点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月27日场内ETF基金中5GETF（515050）领涨，涨幅为5.07%，排名靠前的5GETF（159994）、5G50ETF（159811）、通信ETF（515880），涨幅分别为5.01%、4.88%、4.86%。下跌方面，2025年10月27日跌幅最大的是游戏ETF（159869），跌幅达到1.77%。排名靠前的游戏动漫（516770）、游戏ETF（516010）、沙特ETF（520830），跌幅分别为1.57%、1.51%、0.51%。从成交量上来看，2025年10月27日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为12150.51万份。排名靠前的恒生互联（513330）、恒生科技（513130）、恒指科技（513180），成交量分别为7478.94万份、7115.06万份、5921.59万份。从成交金额上来看，2025年10月27日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额284.77亿元。排名靠前的科创50 （588000）、恒生科技（513130）、中韩芯片（513310），成交额分别为63.51亿元、58.08亿元、55.06亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月27日净申购金额最大的为科创50（588000），当日净申购金额为9.89亿元。排名靠前的半导体（512480）、A500E（512050）、A500基金（159352），申购金额为6.23亿元、5.52亿元、5.37亿元。资金流出方面，2025年10月27日净赎回金额最多的是银行ETF（512800），赎回金额8.04亿元。排名靠前的300ETF （510300）、成渝ETF（159623）、香港证券（513090），赎回金额分别为5.82亿元、5.30亿元、5.23亿元。数据来源巨灵财经

金融界昨天11:53

债市早报：2025金融界论坛开幕；债市大幅走强，银行间市场主要期限利率债收益率全线下行

停潮，全天超3300股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.18%、1.51%、1.98%，全天成交额2.36万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，仅传媒、食品饮料、房地产逆势下跌，跌幅不足1%，上涨行业中，通信涨超3%，电子、综合、有色金属涨超2%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月27日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.83%、0.84%、0.81%。当日，转债市场成交额702.33亿元，较前一交易日放量90.21亿元。转债市场大多上涨，411支转债中，326支收涨，72支下跌，13支持平。当日上涨个券中，新上市金25转债涨超54%，中环转2涨超7%，富春转债涨超6%；下跌个券中，通光转债跌逾7%，博23转债、精达转债、豫光转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月27日，健帆转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月27日，亿纬转债、亿田转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月28日至2026年1月27日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场： 10月27日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.48%不变，10年期美债收益率下行1bp至4.01%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月27日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至53bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至96bp。 10月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.28%。 2. 欧债市场： 10月27日，德国10年期国债收益率保持在2.63%不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、2bp、2bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界昨天11:04

股票ETF上周大幅净流出超200亿，货币ETF、商品ETF均“吸金”超100亿

宽基指数全线上涨，创业板指、科创50、深证成指指数收益靠前，收益分别为8.05%、7.27%、4.73%，上证综指、沪深300、中证1000指数收益靠后，收益分别为2.88%、3.24%、3.25%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周通信、电子、机械收益靠前，收益分别为11.56%、8.11%、4.8%，农林牧渔、食品饮料、商贸零售收益靠后，收益分别为-1.59%、-0.81%、-0.28%。从大类基金业绩对比结果来看，上周海内外权益市场表现较好，创业板指、恒生指数、纳指以及日经225指数涨幅较大，分别录得8.05%、3.62%、2.31%、3.61%。海内外权益市场的上涨拉动权益基金及QDII基金分别上涨3.75%、1.33%；上周黄金下跌，商品基金下跌4.72%。二、资金流向上周全ETF市场净流入132.29亿元，其中股票ETF净流出264.97亿元，跨境股票ETF净流入52.71亿元，商品型ETF净流入153.25亿元，债券ETF净流入53.75亿元，货币ETF净流入137.55亿元。指数方面，货币基金、SGE黄金9999、中证短融、上海金、恒生科技、中证转债及可交换债、证券公司上周分别净流入137.55 亿元、120.65 亿元、37.53 亿元、29.87 亿元、25.36 亿元、16.82 亿元、13.13 亿元。净流出方面，创业板指、沪深300、中证A500、科创50、AAA科创债、CS人工智、创业板50上周分别净流出55.28亿元、44.97亿元、39.81亿元、33.55亿元、21.84亿元、15.55亿元、12.63亿元。具体ETF产品方面，银华日利ETF、华宝添益ETF、短融ETF、黄金ETF、黄金基金ETF、黄金ETF基金上周分别净流入94.93亿元、41.07亿元、37.53亿元、31.35亿元、30.78亿元、21.28亿元。创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF、中证A500ETF富国、创业板50ETF、沪深300ETF上周分别净流出37.16亿元、22.29亿元、20.03亿元、14.05亿元、14.04亿元、11.66亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（10月20日-10月24日）股票ETF普涨。其中，A股TMTETF、A股成长ETF和A股双创ETF涨幅较高，规模以上基金平均上涨7.55%、7.53%、7.30%。相反，沪港深主题ETF和商品ETF小幅下跌，规模以上基金分别平均下跌6.95%、5.03%。创业板人工智能ETF南方、创业板人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF华夏、通信ETF、创业板人工智能ETF富国、创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF华安、创业板人工智能ETF大成、通信设备ETF上周涨超13%。跌幅方面，机器人ETF富国、机器人ETF易方达、机器人ETF鹏华、机器人50ETF、机器人指数ETF、科创人工智能ETF华宝、智能驾驶ETF上周分别跌10.03 %、9.92 %、9.91 %、9.74 %、9.45 %、9.35 %、9.34 %。四、ETF新发产品基金上报：上周共上报55只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括3只FOF、4只QDII，广发中证A50 ETF、前海开源上证科创板半导体材料设备主题ETF、华夏中证卫星产业ETF、鹏华上证科创板芯片设计主题ETF等。基金产品发行情况：上周新发基金合计发行规模为154.96亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行82.38亿元、混合型基金发行53.06亿元、债券型基金发行19.52亿元，另类基金和货币基金无新发。此外，上周有30只基金首次进入发行阶段，本周将有23只基金开始发行。基金成立方面：上周新成立基金28只，新发基金中数量较多的类型为被动指数型（13只）和混合型FOF（4只），发行规模分别为40.58亿元和53.06亿元。五、热点新闻 1、公募基金业绩比较基准规则征求意见稿即将发布 2、华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF一日结募。10月23日，华泰柏瑞基金发布公告称，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF提前结束募集，该产品于2025年10月23日开始募集，募集截止日原定为10月31日，但最终仅用一天时间就结束募集，募集规模超50亿元。 3、QDII基金额度告急。跟踪纳斯达克指数和标普500指数的QDII基金普遍出现限购或暂停申购的情况。截至2025年10月24日，仅有大成标普500等权重美元A/C这一只基金未暂停大额申购，其余基金均已暂停申购或暂停大额申购。具体限购金额情况如下：可以看到超过73%的基金限额在1万元以下，其中50%基金的金额不超过1000元。

格隆汇10-27 17:33

ETF市场日报|通信、半导体板块延续涨势！游戏、黄金板块回调

0点大关。截止收盘，沪指涨1.18%；深证成指涨1.51%；创业板指涨1.98%。沪深两市成交额达到23401亿。涨幅方面，通信、半导体板块领涨具体来看，5G通信ETF(515050)、5GETF(159994)涨超5%；5G50ETF(159811)、通信ETF(515880)、中韩半导体ETF(513310)、通信设备ETF(159583)涨超4%；半导体材料ETF(562590)、半导体设备ETF(159516)、创业板人工智能ETF华夏(159381)跟涨。 10月24日，中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神。下一步，科技部将认真贯彻落实《建议》要求，持续加强“十五五”人工智能顶层设计和体系化部署。一是继续加强基础研究和关键核心技术攻关，聚力开发新的模型算法、高端算力芯片，不断夯实人工智能发展的技术根基。二是深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能与科技创新、产业发展、消费提质、民生保障等深度融合。三是加强人工智能治理，完善相关的法律法规、政策制度、应用规范、伦理准则，不断健全治理机制。四是推动国际交流合作，让人工智能成为造福人类的国际公共产品，推动普惠共享。共建人工智能全球治理体系，共同应对全球性挑战。花旗称光模块行业需求存在潜在上行可能，且股价调整后买入机会增强。花旗表示，观察到VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5，意味着若供应商能及时跟上订单，其2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上。由于光模块供应短缺可能加剧，行业平均售价或出现同比持平，这也构成另一项上行风险。考虑到ASIC/GPU加速器周期中光模块配比提升的趋势仍在。跌幅方面，游戏、黄金相关ETF集体回调招商证券指出，近期市场担心贸易摩擦升级，从而对传媒游戏互联网等产生冲击。相对于4月7日的暴跌，传媒互联网游戏行业有一些不一样的点：1）游戏和互联网今明两年的业绩高增长更加确定；2）AI已经在互联网和游戏行业大量应用，而且相对于美国，中国AI在美图快手阅文等中应用更快；3）游戏基本都属于内生消费，而且属于新兴消费，受贸易摩擦和经济影响不大，即使游戏出海，由于游戏属于服务贸易，美国长期服务贸易顺差，对游戏征税可能性极小，而且本身游戏行业就交给苹果30%的苹果税，游戏买量也利好美国各个媒体公司。招商银行研究所表示，趋势上，预计黄金仍将维持上涨走势，中长期支撑逻辑并未逆转。一是美联储降息利好。美国就业市场近期出现走弱风险，通胀仅温和上涨，美联储降息周期预计将会延续，为黄金牛市孕育温床。二是央行购金尚未出现逆转苗头，也将为黄金提供坚实支撑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达364亿元；香港证券ETF(513090)、银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达195%。中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)、基准国债ETF(511100)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:33

场内ETF资金动态：2025年10月24日通信设备上涨

数上涨1.04%，报3991.35点，深证成指上涨1.26%，报13457.28点，创业板指上涨1.54%，报3220.52点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月24日场内ETF基金中通信设备（159583）领涨，涨幅为6.49%，排名靠前的创业AI（159388）、通信ETF （515880）、AI创业板（159382），涨幅分别为5.79%、5.79%、5.73%。下跌方面，2025年10月24日跌幅最大的是2000指基（159543），跌幅达到2.26%。排名靠前的酒ETF （512690）、煤炭ETF （515220）、油气ETF（159697），跌幅分别为1.86%、1.82%、1.69%。从成交量上来看，2025年10月24日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为7234.57万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、恒生互联（513330），成交量分别为6792.97万份、5938.92万份、5927.52万份。从成交金额上来看，2025年10月24日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额165.10亿元。排名靠前的中韩芯片（513310）、科创芯片（588200）、科创50 （588000），成交额分别为73.02亿元、58.23亿元、55.22亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月24日净申购金额最大的为煤炭ETF （515220），当日净申购金额为5.19亿元。排名靠前的电池ETF（159755）、50ETF （510050）、香港红利（513630），申购金额为3.86亿元、3.36亿元、2.73亿元。资金流出方面，2025年10月24日净赎回金额最多的是科创50 （588000），赎回金额10.50亿元。排名靠前的300ETF （510300）、半导体（512480）、创业板（159915），赎回金额分别为7.86亿元、7.49亿元、6.99亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-27 11:53

债市早报：中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商；资金面整体均衡平稳，债市走弱

幅领涨，油气、地产逆势下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57%，全天成交额1.99万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，通信、电子涨超4%，国防军工、电力设备涨超2%；下跌行业中，石油石化、煤炭、食品饮料、房地产跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月24日，转债市场跟随权益市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.68%、0.68%、0.69%。当日，转债市场成交额612.12亿元，较前一交易日放量55.39亿元。转债市场个券大多上涨，410支转债中，310支收涨，91支下跌，9支持平。当日上涨个券中，晨丰转债涨超13%，应流转债涨超11%，新23转债涨超10%；下跌个券中，凌钢转债、通光转债、冠中转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（10月27日），金25转债上市。 10月24日，龙大转债、欧晶转债、宏川转债、声迅转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月24日，友发转债、富春转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月27日至2026年1月26日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；安集转债、金诚转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月24日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.48%不变，10年期美债收益率上行4bp至4.02%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月24日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至98bp。 10月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.29%。 2. 欧债市场 10月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.63%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、4bp、4bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月24日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-27 10:33

ETF日报-A股三大指数全线收涨，创50ETF（159681）上个交易日获资金净流入达1.23亿元（1024）

线上涨。其中，上证指数收涨0.71%，深证成指收涨2.02%，创业板指收涨3.57%，显示市场整体向好。主流宽基指数中，科创50指数上涨4.35%，涨幅相对居前。全市场超3,020只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生科技指数上涨1.82%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为19742亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，达3303亿。融资余额上个交易日达24,398亿元，连续5个交易日实现净增长。行业板块方面，通信（4.73%）、电子（4.72%）和国防军工（2.34%）板块涨幅居前，石油石化（-1.36%）、煤炭（-1.29%）和食品饮料（-1.18%）板块跌幅居前。二、资金流向上个交易日ETF细分种类上，单独种类ETF净流入相对偏少，策略-红利（+10.33亿）资金净流入量位居榜首。上证50（+7.01亿）和港股科技（+6.31亿）位居第二和第三。净流出方面，半导体芯片（-24.19亿）、黄金（-20.92亿）和科创50（-19.12亿）资金净流出居前。从日、周和月三重维度上看，黄金在上个交易日一反过去受资金青睐，资金净流入居前的情况，变为资金净流出第二的种类。港股科技则延续资金青睐，稳定居于前五。净流出方面，沪深300则在三重维度上均居于前列。三、热点追踪 1．芯片消息面上，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在今年第四季度继续向客户调整报价。幅度上，包括DRAM和NAND在内存储产品价格将上调高达30%，从而顺应AI驱动的存储芯片需求激增趋势。券商研究方面，有关机构认为，当前存储芯片的涨价潮得到了坚实的AI需求支撑和供给侧结构性变化的推动，较强的持续性和结构性特征，而非短暂的周期性反弹。随着AI技术应用的不断深化和渗透，存储芯片行业，特别是高端产品和企业级市场，有望维持较高的景气度。同时，这也为国内存储芯片公司带来了在“价格回升”和“国产化替代”双重驱动下的发展机遇。行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）、科创半导体ETF（589020）、半导体ETF（159813） 2. 人工智能消息面上，2025年10月27-29日，英伟达GTC技术大会将在美国华盛顿特区召开，与政策制定者行业领导者和创新者一起探索AI生态系统。大会将聚焦AI与加速计算的未来趋势，涵盖硬件、软件及行业应用创新。英伟达在今年曾重点展示物理AI(理解三维物理世界的能力)在机器人、自动驾驶等领域的应用，推动英伟达芯片开拓更广阔的潜力市场。券商研究方面，有关机构表示，英伟达正致力于通过GTC大会，将其叙事从“最好的AI芯片供应商”扩展到“整个物理AI和加速计算生态的基石”，可能增强市场对AI商业化落地的信心。行业板块相关产品：科创AIETF（589090） 3. 科技消息面上，四中全会公报提出“航天强国”建设，商业航天的战略地位显著提升；“十五五”规划建议明确提出加快航空航天等战略性新兴产业发展，将催生万亿级市场。10月24日，蓝箭航天的可重复使用火箭朱雀三号顺利完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段，该火箭可支撑我国卫星互联网组网的高密度发射、大型通信卫星发射以及各型飞船发射的任务需求。SpaceX CEO埃隆·马斯克对此发表评论称，朱雀三号在猎鹰9号架构中加入了星舰的一些特点，比如使用不锈钢和液氧甲烷，这将使它能够超越猎鹰9号。券商研究方面，方正证券指出，我国商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来。根据测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射的需求将大幅增加。随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点。随着政策支持力度加大、资本持续涌入、技术不断突破，中国商业航天产业正迎来黄金发展期。从美国SpaceX的发展历程来看，2016～2025十年间市值增长约40倍至4000亿美元，这预示着中国商业航天核心产业链环节也有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头。行业板块相关产品：国防ETF（512670）、港股科技ETF（159751）、科创50ETF指数（588040）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）科技当地时间10月25日至26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商。双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。行业板块相关产品：科创100ETF基金（588220）、创50ETF（159681）、科创综指ETF（589680）半导体消息面上，10月25日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。券商研究方面，长江证券表示，当前中国光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”的格局。多家机构认为，三重逻辑支撑行业高增长：市场规模持续扩容，国产化替代空间广阔；技术突破打通产业化瓶颈；政策+需求双轮驱动，行业进入红利释放期。中国光刻胶产业正从“技术突破期”迈向“规模化放量期”和“盈利能力兑现期”。行业板块相关产品：科创半导体ETF（589020）、科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813） 6. 机器人消息面上，京东物流宣布，未来5年计划采购300万台机器人。"清华系"人形机器人公司松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资。同时，全球首款万元以下高性能人形机器人松延动力Bumi小布米开售，定价9998元。券商研究方面，招商证券表示，目前无人城配商业模型在客户端已跑通，正加速从小范围试行走向规模化商用，物流行业的无人化进程正处在爆发的前夜，机器人逐渐从B端商用市场以巨大需求拉动规模化生产。“小布米”并非要进行存量搏杀的“价格战”，而是从C端消费市场以极致性价比开辟新路径，激活全新增量市场。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:34

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