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债市早报：LPR连续三个月不变；股债跷跷板效应下，债市再度走弱

上扬，半导体产业链集体爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.04%、0.89%、0.23%，全天成交额2.45万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，仅医药生物行业小幅下跌，上涨行业中，美容护理、石油石化、电子涨超2%，汽车、食品饮料涨超1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月20日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.36%、0.37%、0.35%。当日，转债市场成交额874.31亿元，较前一交易日缩量185.09亿元。转债市场个券多数上涨，452支转债中，274收涨，164支下跌，14支持平。当日上涨个券中，东时转债继续涨停20%，金轮转债、松原转债涨超13%；下跌个券中，华宏转债跌逾6%，新致转债、中旗转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月20日，裕兴转债公告即将触发转股价格下修条件。 8月20日，东杰转债公告提前赎回；赛龙转债、易瑞转债公告不提前赎回，且在未来3个月之内（2025年8月21日至2025年11月20日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；华宏转债、金轮转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月20日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.74%，10年期美债收益率下行1bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月20日，2/10年期美债收益率利差保持在55bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在108bp不变。 8月20日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变。 2. 欧债市场 8月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.72%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和8bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月20日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-21 11:34

A股狂欢下的债基突围！30年国债ETF博时(511130)五日吸金24亿，LPR不变催生利率博弈窗口

开，沪指涨0.12%，续创10年新高，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.28%。国债期货走弱，30年期主力合约盘中跌0.3%，现报115.360点。10年期跌0.13%，现报107.8点。5年期跌0.05%，现报105.33点。2年期跌0.01%，现报102.312点。相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130)盘中低开，呈现“V”形走势，截至发稿，上涨8个bp，成交额近9亿元，换手率超5%。该ETF近五日获资金净流入24.44亿元，备受市场关注。相关机构发文表示，昨日各国债期货均震荡小幅下跌。昨日央行公布了8月LPR利率，维持不变，符合市场预期。未来落实适度宽松的货币政策，重点在结构性宽松，全面宽松的可能性下降，因此普遍的政策利率下降预期再度减弱。不过由于市场利率持续回升，政策利率的锚定效应逐渐体现，市场利率继续上升的空间受到限制，或将维持高位震荡。不可忽视的一个因素是，近期股市风险偏好持续上升，股市赚钱效应吸引资金流入股市，购买国债的需求受到抑制。7月M1同比增速大幅回升，这说明定存与银行理财等固收类资产到期后并未续作，这表明大类资产配置的方向或发生变化，对股市与债市的影响将不可忽视。总的来说，短期内国债期货震荡偏弱运行。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 10:26

ETF日报|科创信息技术ETF摩根(588770)强势收涨近4%，价格再创新高，中证A500ETF摩根(560530)、A500增强ETF摩根(563550)均收涨超1%

数收涨1.04%，报3766.21点；深证成指收涨0.89%，报11926.74点；创业板指收涨0.23%，报2607.65点；两市总成交额2.41万亿元，连续23日超万亿；北向资金当日买卖持平。行业热度看，商用车表现亮眼，当日大涨4.59%；半导体、酒店餐饮紧随其后，分别上涨3.55%、3.44%。港股方面，恒生指数收涨0.17%，报25165.94点；恒生科技指数收跌0.01%，报5541.27点；国企指数收涨0.08%，报9013.27点。截至2025年8月20日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为科创信息技术ETF摩根(588770)、中证A500ETF摩根(560530)、A500增强ETF摩根(563550)、中证A50ETF指数基金(560350)、摩根MSCIAETF(515770)涨幅分别为3.87%、1.49%、1.29%、1.11%、1.09%。其中，科创信息技术ETF摩根价格创成立以来新高。截至2025年8月20日，摩根基金旗下成交额居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)成交额分别为5.97亿元、4.36亿元、1.47亿元、9861.31万元、2599.88万元。其中，中证A50ETF指数基金成交额9861.31万元，居可比基金3/16。两融方面，截至2025年8月19日，摩根基金旗下融资净买入额居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)最新融资净买入额分别达2725.91万元、664.61万元。规模方面，截至2025年8月19日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)规模分别为123.89亿元、60.98亿元、21.73亿元、6.15亿元、5.86亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 18:06

龙虎榜 | 机构5.3亿狂抛浪潮信息，佛山系亿元封板成飞集成

至收盘，沪指涨1.04%报3766点，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，科创50指数涨3.23%。全市场超3600股上涨。市场热点聚焦半导体、AI芯片、白酒、AI眼镜板块。高位股方面，济民健康晋级5连板，汽车产业链的腾龙股份6天5板，算力产业链的电子城7天5板、汉钟精机4连板，机器人叠加消费电子概念的科森科技4连板。下面我们来看下今日龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为浪潮信息、崇达技术、光启技术，分别为2.86亿元、2.53亿元、2.37亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为海立股份、大智慧、广东建科，分别为4.36亿元、2.11亿元、1.48亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为利欧股份、酒鬼酒、中电鑫龙，分别为4.71亿元、1.66亿元、7272.21万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为浪潮信息、大智慧、广东建科，分别为5.3亿元、2.14亿元、9384.35万元。部分榜单个股题材：浪潮信息（AI服务器+国产算力+一季报增长）今日涨停，全天换手率11.13%，成交额103.01亿元，振幅12.20%。龙虎榜数据显示，机构净卖出5.30亿元，深股通净买入2.13亿元，营业部席位合计净买入6.02亿元。 1、当地时间8月19日，英伟达方面的知情人士爆料称，该公司正在为中国市场开发一款基于其最新Blackwell架构的新型人工智能芯片，并宣称其性能将比H20更强大。 2、据2024年年度报告，浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，专注于为客户提供云计算、大数据、人工智能等创新IT产品和解决方案，业务涵盖AI服务器等领域。 3、据2025年6月17日互动易，公司近年来一直积极与国内厂商持续沟通联络，推进合作，目前已经与20余家国产AI芯片厂商合作，AIStation软件平台实现30余款国产AI芯片兼容纳管，持续推进OAM、OCM、液冷整机柜等开放计算标准演进，加速构建国产智算生态。 4、2025年一季度，公司营收同比增长165.31%至468.58亿元，归母净利润同比增长52.78%至4.63亿元，显示业务强劲增长。成飞集成（军工+航空零部件+央企）今日涨停，全天换手率18.42%，成交额25.98亿元，振幅11.60%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2359.64万元，深股通净卖出2821.93万元，营业部席位合计净买入2.35亿元。 1、成飞集成与成飞集团从1994年合作至今，形成了长期稳定的战略合作关系，是成飞集团在军品生产监督体系下的定点核心战略外协供应商，多次获得成飞集团优质供应商称号。公司具备沈飞、西飞供应商资质。 2、据2024年年报，公司以“成为值得信赖的国际一流汽车工艺装备及航空零部件合作伙伴”为愿景，以“航空报国，制造经典”为使命，坚持“战略引领、创新驱动、协同发展”的发展理念，紧紧围绕汽车工艺装备和航空零部件加工两大核心业务持续稳步发展。 3、公司属于国有企业，最终控制人为中国航空工业集团有限公司。重点交易个股：利欧股份今日上涨3.89%，全天换手率39.51%，成交额118.93亿元，振幅9.59%。龙虎榜数据显示，机构净买入4.71亿元，深股通净卖出2.16亿元，营业部席位合计净卖出2.40亿元。速达股份今日跌停，全天换手率25.29%，成交额2.45亿元，振幅10.46%。龙虎榜数据显示，机构净买入466.56万元，营业部席位合计净卖出6663.81万元。光迅科技今日涨停，全天换手率10.86%，成交额48.57亿元，振幅12.87%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1128.38万元，深股通净买入1.23亿元，营业部席位合计净买入1.19亿元。川润股份今日上涨6.38%，全天换手率61.56%，成交额45.60亿元，振幅9.81%。龙虎榜数据显示，机构净卖出6296.30万元，营业部席位合计净卖出6843.96万元。古麒绒材今日上涨7.08%，全天换手率44.86%，成交额5.76亿元，振幅9.51%。龙虎榜数据显示，机构净买入742.26万元，营业部席位合计净买入489.80万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有7只，金田股份的沪股通专用席位净买入额最大，净买入7581.10万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有12只，光启技术的深股通专用席位净买入额最大，净买入2.17亿元。游资操作动向：东北猛男：净买入华丽家族2489.62万元，净卖出金田股份7740.1万元假机构：净买入大智慧3556.08万元山东帮：净买入酒鬼酒3577.06万元炒股养家：净买入古麒绒材1037.75万元，净卖出腾龙股份3126.68万元赵老哥：净买入川润股份5444.96万元，净卖出海立股份5227.51万元 T王：净买入华胜天成2.021亿元、海立股份7772万元，净卖出福日电子3598万元、浪潮信息3136万元作手新一：净买入腾龙股份4212万元、华丽家族3998万元佛山系：净买入成飞集成1.012亿元宁波桑田路：净买入成飞集成7937万元

格隆汇08-20 17:58

ETF复盘0820-A股午后反攻翻红，反内卷催化下，规模最大的化工ETF(159870)收涨2.04%

线上涨。其中，上证指数收涨1.04%，深证成指收涨0.89%，创业板指收涨0.23%。主流宽基指数中，科创50上涨3.23%，涨幅相对居前。全市场超3,600只股票上涨。沪深两市成交额为24082亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 8月20日，港股三大股指涨跌互现。其中，恒生中国央企指数上涨0.42%，涨幅相对领先。行业板块方面，美容护理（2.42%）、石油石化（2.36%）和电子（2.32%）板块涨幅居前，仅医药生物（-0.07%）板块出现下跌。二、今日热点追踪化工消息面上，反内卷利好正逐步释放，规模最大的化工ETF(159870)收涨2.04%。机构指出，“反内卷”下，化工景气度有望回升，领军企业或将充分受益。总结来看，碳排放双控不断推进、能耗水平要求提升、老旧落后产能出清或为潜在可把握的化工“反内卷”自上而下的具体落地方向；而自下而上或可关注行业自身集中度提升后的自律机会。建议从以下四个方面把握化工行业投资机遇：（1）新项目审批趋严或带来新增产能趋缓。建议关注炼油行业领军企业：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化、中国石油等；磷化工行业领军企业：云天化、兴发集团、川恒股份等；（2）老装置改造带来的潜在供给端积极变化。建议关注石化行业领军企业：卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化、中国石油等；煤化工行业领军企业：华鲁恒升；（3）行业自律的反内卷尝试。建议关注涤纶长丝行业领军企业：桐昆股份、新凤鸣等；聚酯瓶片行业领军企业：万凯新材、华润材料等；三氯蔗糖行业领军企业：金禾实业等；（4）供给侧能耗标准不断提升有望推动行业整体供给结构优化。建议关注化工行业核心资产：万华化学、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团、扬农化工、新和成、卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。行业板块相关产品：化工ETF（159870），场外联接A（014942），联接C（014943），联接I（022792）科创板消息面上，科技板块持续活跃，截至2025年8月20日收盘，科创50ETF指数(588040)收涨2.84%。券商研究方面，中银证券指出，关注泛科技行业的“头部效应”。从7月1日中央第六次财经委会议定调“反内卷”后，可以观察到各行业上涨的市值因素发生明显改变。将各行业2025年7月1日至8月16日的区间平均总市值自大到小分为“G1至G5”组，并统计这一阶段，各市值分组成分公司的股价涨跌幅平均数及中位数。从结果来看，科技及高端制造8个相关行业的“头部效应”更为明显（G1/G2组涨幅更高），显示出较强的趋势投资效应，非科技制造类的其他20个一级行业，整体“腰部效应”更为突出（G3组涨幅更高）。行业板块相关产品：科创50ETF指数（588040）；科创50增强ETF（588460），场外联接A（021908）联接 C（021909），联接I（022969）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 17:57

ETF市场日报 | 科创芯片相关ETF领涨！明日将有2只ETF上市

十年新高。截止收盘，沪指涨1.04%；深证成指涨0.89%；创业板指涨0.23%；科创50指数涨3.23%。沪深两市成交额达到24082亿。涨幅方面，科创芯片相关ETF领涨具体来看，科创芯片设计ETF(588780)涨近6%，科创芯片ETF富国(588810)、科创芯片ETF博时(588990)、科创芯片ETF(588200)、科创芯片50ETF(588750)、科创芯片ETF国泰(589100)、科创人工智能ETF华夏(589010)、科创芯片ETF南方(588890)、人工智能ETF科创(588760)、AIETF富国(589380)涨幅居前。英伟达正在为中国开发一款基于其最新Blackwell架构的AI芯片，其性能将超过目前被允许在中国销售的H20型号。据了解，这款新芯片暂定名为B30A，将采用单芯片设计，其原始计算能力大概是英伟达旗舰B300加速卡中更复杂的双芯片配置的一半。单芯片设计是将集成电路的所有主要部件集成在一块连续的硅片上，而不是分散在多个芯片上。天风证券半导体行业研究周报指出：2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，建议关注存储/功率/代工/ASIC/SoC业绩弹性，设备材料、算力芯片国产替代。跌幅方面，港股创新药相关ETF跌幅居前广发证券认为，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望实现回升。同时，医疗器械2025年亦有望迎来改善。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额第一成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达236亿元。香港证券ETF(513090)、华宝添益ETF(511990)、科创债ETF华夏(551550)成交额居前。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达165%。港股汽车ETF富国(159239)、科创债ETF南方(159700换手率居前。 ETF发行市场方面，明日2只产品上市具体来看，明日上市的为通用航空ETF南方(159283)、创业板50ETF易方达(159369)。从产品特征来看，通用航空ETF南方(159283)聚焦于通用航空产业链相关企业，覆盖制造、运营及配套服务等细分领域，具备较强的主题投资属性。创业板50ETF易方达(159369)则聚焦创业板核心资产，汇聚高成长性与高研发强度的行业龙头，流动性与代表性兼具。两只新ETF的上市将进一步丰富场内工具型产品的配置维度，满足投资者多样化资产配置需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 15:35

场内ETF资金动态：昨日通信ETF上涨

数下跌0.06%，报3725.22点，深证成指下跌0.66%，报11743.76点，创业板指下跌1.71%，报2557.14点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年08月19日场内ETF基金中通信ETF（515880）领涨，涨幅为4.04%，排名靠前的创业AI（159388）、AI创业板（159382）、创业板AI（159363），涨幅分别为2.67%、2.55%、2.52%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 515880 通信ETF 4.04 56.18 26.5746 2.11 159388 创业AI 2.67 1.42 0.9509 1.50 159382 AI创业板 2.55 1.87 1.1906 1.57 159363 创业板AI 2.52 26.36 36.0617 0.73 159583 通信设备 2.48 2.25 1.2930 1.74 159381 创AI 2.46 2.53 1.8358 1.38 159242 创业AIDC 2.41 2.32 1.8828 1.23 159246 创AI富国 2.14 1.88 1.3583 1.38 562580 可选消费 1.97 0.26 0.2122 1.24 159994 5GETF 1.87 12.65 9.6600 1.31 159320 电网ETF 1.86 0.30 0.2375 1.26 560660 云50ETF 1.78 0.91 0.5697 1.60 515050 5GETF 1.72 70.90 44.3107 1.60 159559 机器人基 1.70 11.02 8.0058 1.38 561370 2000ETF 1.66 0.30 0.2236 1.35 下跌方面，2025年08月19日跌幅最大的是创新药WJ（520700），跌幅达到3.34%。排名靠前的港创新药（520880）、创新药AH（517380）、恒生医疗（159506），跌幅分别为3.28%、3.25%、3.20%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 520700 创新药WJ -3.34 8.95 4.8308 1.85 520880 港创新药 -3.28 10.91 8.6081 1.27 517380 创新药AH -3.25 8.69 10.8233 0.80 159506 恒生医疗 -3.20 33.57 20.5554 1.63 517120 创新药50 -3.12 3.40 4.5697 0.75 520970 港股通药 -3.10 4.82 4.6736 1.03 513120 HK创新药 -3.03 206.89 137.6514 1.50 159748 AH创新药 -3.00 5.49 6.5369 0.84 513780 港股新药 -2.98 24.35 12.6816 1.92 159615 生科ETF -2.94 3.71 2.7405 1.35 159316 创新药E -2.84 14.52 8.8434 1.64 159217 港创新药 -2.84 54.63 33.2116 1.65 513700 香港医药 -2.82 10.23 13.4985 0.76 513200 港股医药 -2.82 22.23 17.4328 1.28 517110 创新药HK -2.82 3.36 4.2310 0.79 从成交量上来看，2025年08月19日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为7993.56万份。排名靠前的恒生科技（513130）、HK创新药（513120）、恒生互联（513330），成交量分别为6528.03万份、6512.27万份、6330.48万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 7993.56 2.63 -2.28 2.45 513130 恒生科技 6528.03 3.58 -0.67 0.74 513120 HK创新药 6512.27 13.05 -3.03 1.50 513330 恒生互联 6330.48 0.00 -0.19 0.54 513180 恒指科技 5748.41 3.88 -0.66 0.76 512050 A500E 5114.30 2.77 -0.47 1.05 159352 A500基金 4224.63 3.59 -0.72 1.10 563360 A500基金 4036.87 -0.67 -0.62 1.12 513060 恒生医疗 3802.51 0.00 -2.57 0.72 588000 科创50 3737.59 0.84 -1.10 1.17 512690 酒ETF 3658.81 -5.91 1.54 0.59 159351 A500中证 3245.97 -0.58 -0.56 1.07 159792 互联网 3240.64 10.88 -0.41 0.98 159740 恒生科技 3040.37 2.16 -0.67 0.74 159338 中证A500 2852.05 0.00 -0.66 1.06 从成交金额上来看，2025年08月19日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额198.58亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、A500E（512050）、恒生科技（513130），成交额分别为99.39亿元、53.98亿元、48.60亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 198.58 2.63 -2.28 2.45 513120 HK创新药 99.39 13.05 -3.03 1.50 512050 A500E 53.98 2.77 -0.47 1.05 513130 恒生科技 48.60 3.58 -0.67 0.74 159352 A500基金 46.65 3.59 -0.72 1.10 563360 A500基金 45.26 -0.67 -0.62 1.12 588000 科创50 44.10 0.84 -1.10 1.17 513180 恒指科技 43.57 3.88 -0.66 0.76 159915 创业板 42.23 -1.73 -0.27 2.58 159570 创新药HK 41.68 11.16 -2.79 2.02 159351 A500中证 34.96 -0.58 -0.56 1.07 513330 恒生互联 33.85 0.00 -0.19 0.54 510300 300ETF 33.48 -3.68 -0.51 4.31 159792 互联网 31.69 10.88 -0.41 0.98 512880 证券ETF 30.72 5.81 -1.97 1.29 细分到资金流动情况上来看，2025年08月19日净申购金额最大的为HK创新药（513120），当日净申购金额为13.05亿元。排名靠前的创新药HK（159570）、互联网（159792）、50ETF （510050），申购金额为11.16亿元、10.88亿元、7.96亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 513120 HK创新药 13.05 -3.03 1.50 137.65 159570 创新药HK 11.16 -2.79 2.02 82.02 159792 互联网 10.88 -0.41 0.98 739.29 510050 50ETF 7.96 -1.14 2.94 594.07 512880 证券ETF 5.81 -1.97 1.29 294.68 513750 港股非银 4.59 -1.88 1.77 102.64 513180 恒指科技 3.88 -0.66 0.76 473.20 159352 A500基金 3.59 -0.72 1.10 160.41 513130 恒生科技 3.58 -0.67 0.74 446.26 512000 券商ETF 3.08 -1.91 0.62 454.50 513050 中概互联 2.98 -0.33 1.49 237.84 512680 军工基金 2.84 -2.52 1.28 58.74 159819 AI智能 2.81 0.33 1.20 144.17 515880 通信ETF 2.79 4.04 2.11 26.57 512050 A500E 2.77 -0.47 1.05 146.84 资金流出方面，2025年08月19日净赎回金额最多的是500ETF （510500），赎回金额11.61亿元。排名靠前的1000ETF （512100）、酒ETF （512690）、300ETF （510300），赎回金额分别为6.61亿元、5.91亿元、3.68亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510500 500ETF 11.61 -0.22 6.73 185.35 512100 1000ETF 6.61 0.07 2.93 258.01 512690 酒ETF 5.91 1.54 0.59 268.75 510300 300ETF 3.68 -0.51 4.31 916.84 563800 A500龙头 2.75 -0.38 1.05 151.10 510310 HS300ETF 2.36 -0.50 4.17 672.08 510360 广发300 2.35 -0.31 1.60 35.90 510330 华夏300 2.20 -0.48 4.37 473.82 512800 银行ETF 1.89 0.12 0.85 166.28 159915 创业板 1.73 -0.27 2.58 363.45 512890 红利低波 1.70 -0.08 1.20 174.30 159629 1000ETF 1.60 -0.27 2.96 43.55 560010 1000基金 1.52 0.17 2.97 115.30 159949 创业板50 1.50 0.08 1.19 213.16 589680 科创综Z 1.49 -1.12 1.14 16.65 数据来源巨灵财经

金融界08-20 11:55

债市早报：7月全国一般公共预算收入增速回升；债市有所回暖

念领涨，机器人板块保持活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.02%、0.12%、0.17%，全天成交额2.64万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，综合涨超3%，通信、食品饮料涨超1%；下跌行业中，非银金融、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 8月19日，转债市场涨势延续，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.16%、0.14%、0.19%。当日，转债市场成交额1059.4亿元，较前一交易日放量0.89亿元。转债市场个券多数上涨，452支转债中，269收涨，174支下跌，9支持平。当日上涨个券中，东时转债涨停20%，宏辉转债涨超13%；下跌个券中，荣泰转债跌逾9%，大元转债跌逾8%，力诺转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月20日），金威转债开启网上申购。 8月19日，汇通转债公告即将触发转股价格下修条件。 8月19日，荣泰转债公告提前赎回；华医转债公告不提前赎回，且在未来3个月之内（2025年8月20日至2025年11月19日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；远信转债公告不提前赎回，且在未来6个月之内（2025年8月20日至2026年2月19日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；永和转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月19日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.75%，10年期美债收益率下行4bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月19日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差保持在108bp不变。 8月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.35%。 2. 欧债市场 8月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.75%，法国10年期国债收益率下行1bp，意大利、西班牙10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月19日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-20 10:35

早报 (08.19）| 光伏反内卷！六部门出手；中印外长会谈达成10项成果；英伟达据报为中国研发新AI芯片

高回落，沪指跌0.02%报3727点，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，北证50指数涨1.27%续创历史新高。全天成交额2.64万亿元，较前一交易日缩量1685亿元，全市场超2900股上涨。机器人、减速器、发电机、CPO、白酒、创新药等走强，保险、证券、PEEK材料、玻璃玻纤等板块走弱。港股方面，三大指数震荡收跌，恒生指数跌0.21%，国企指数跌0.3%，恒生科技指数跌0.67%。大型科技股多数转跌，网易、小米跌1.2%，美团、京东、阿里巴巴飘绿，腾讯、快手小幅上涨。影视、芯片、中资券商、稀土、创新药、黄金、脑机接口等热门板块纷纷走低。连续上涨的直播概念股东方甄选高台跳水，跌近21%。内房股高开低走，物管股全天强势，餐饮股、体育用品股等消费概念股表现活跃。主力动向，南下资金净买入港股185.73亿港元，净买入盈富基金70.71亿、恒生中国企业22.15亿、南方恒生科技14.12亿、腾讯控股10.26亿、小米集团-W 7.39亿、三生制药2.82亿、阿里巴巴-W 2.6亿、晶泰控股1.79亿、美团-W 1.35亿、健康之路1.18亿；净卖出东方甄选5.12亿、中芯国际4.86亿、华虹半导体1.48亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为中油资本、宜安科技、卧龙电驱，分别为2.65亿元、2.07亿元、1.99亿元。净卖出额前三为影石创新、航天科技、华胜天成，分别为4.18亿元、2.84亿元、1.92亿元。两市融资余额：截至8月18日，上交所融资余额报10571.81亿元，深交所融资余额报10239.31亿元，两市合计20811.12亿元，较前一交易日增加392.16亿元。

格隆汇08-20 08:05

又涨停！服务器巨头冲击万亿

荡整理。截止收盘，沪指跌0.02%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，收报2601.74点。尽管指数微跌，沪深两市成交额还是达到了25884亿，只是较昨日缩量1758亿。行情持续至今，“科技+金融”合力主导了慢牛行情，并且强者恒强，大市值公司上涨势头丝毫不逊色。譬如，市值逼近万亿的“AI服务器代工一哥”——工业富联，今天又涨停了！ 01、冲击万亿！盘面上，今天通信、计算机、食品饮料、房地产等板块走强，国防军工、非银金融、石油石化等板块回调。整体来看，近期金融、科技板块行情的共同演绎是指数创下新高的关键，尽管像半导体、证券、保险出现调整，创新药、光模块、稀土、白酒、华为鸿蒙等概念股依旧保持活跃。具体来看，早盘创新药板块迅速冲高，申联生物、博济医药涨近20%，华丽家族、益佰制药、济民健康等多股涨停。从估值的角度看，过去对创新药的估值以国内为主，主要的商业化方式是通过医保（或其他途径）触及国内患者市场；而海外合作为中国创新药参与广阔的全球市场（国内的近十倍）提供可能，主要的商业化方式是通过授权给海外企业，最终触及海外市场。港股翰森制药昨日公布中期业绩报喜，上半年创新药收入占比超过了八成，早盘一度冲高涨近7个点。值得一提的是，今年6月，翰森制药官宣授予再生元GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094海外独占许可，潜在最高总金额超20亿美元。根据机构分析，考虑到创新药密集兑现期到来，国家政策支持力度持续明确，创新药产业发展趋势及产业升级主线已经较明确。光模块、光通信相关个股持续活跃。德科立、天孚通信一度涨超12%，长飞光纤、剑桥科技、新易盛、太辰光、光库科技等均有明显涨幅。近期，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。华为概念持续走强，细分环节如华为海思、华为鸿蒙、华为欧拉、华为昇腾齐开花，诚迈科技走出20cm涨停，赛微电子、四川长虹、润和软件、云从科技、常山北明、深圳华强等继续上涨。消息面上，近日，华为宣布原生鸿藏设备数超过1000万，取得了里程碑式的突破，而9月即将召开的华为全联接大会，以及后续新旗舰机型的发布，都使得投资者对华为新产品、新技术抱有较高的期待。另外，15日华为Pura80系列手机现已推送鸿蒙Harmony OS 5.1.0.217SP2版本更新，安装包体积为1.52GB通过本次更新，日历和备忘录体验将得到进一步提升。值得一提的是，本次更新后手机设置界面时隔多年再次显示麒麟处理器型号。再来看机器人板块，上午具身智能、减速器、执行器、电机等概念股集体拉升，南方精工直线涨停，股价创历史新高，丰立智能、鼎智科技、大叶股份等涨超10%。消息面上，19日上海市经济和信息化委员会等三部门联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》要求加快机器人应用。支持电子信息、汽车、装备等重点行业面向重复性强、危险性高、对健康存在危害的工作场景部署应用工业机器人；推动智能机器人在装配、焊接、喷涂、物料搬运等环节开展规模化应用；推动钢铁、船舶等行业打造人机协同智能制造作业单元，实现复杂工序无人化；制定工业场景人形机器人安全性可靠性检验检测方法，推动产品“持证上岗”。另外，实施方案提出目标，上海市将推动3000家制造业企业实现智能化应用；打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品等等，盘中多只上海本地股大幅拉升。芯原股份一度触及20%涨停，上海机电、灿芯股份、移远通信、步科股份等纷纷跟涨。消费电子在权重股带动下表现更加强势，近期全景无人机产品即将上市的影石创新涨超10%。 AI液冷服务器、果链双重加持下的“代工巨头”工业富联今天更是直接冲击涨停。上周，服务器代工巨头交出了一份出色的半年报成绩，收入和归母净利润增长都超过了35%，符合市场对AI算力服务器出货量的大概预期。其中二季度公司整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%；上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。业绩释放之后，市场加速调整估值预期，公司股价涨幅接近35%。36倍市盈率和超过9700亿元市值都已经创下新高，但在出色的业绩和AI叙事互相印证下，公司的第二成长曲线在AI浪潮里充分受益，万亿并不遥远。 02、存款搬到了股市沪深两市成交额25884亿，较昨日缩量1758亿。昨日上证冲击十年新高，两市成交额放量4000多亿。上周四和上周五，成交额与两融余额更是连续两日双破2万亿，这属于历史上都极少发生过的现象，足以印证当下增量资金在推动市场风险偏好。从市场走势来看，自4月初以来，上证指数日涨幅从未超过2%，不经意间，已越过3700点。慢牛的味道虽然不够刺鼻，但整体符合资本市场政策的引导，与去年9.24那波行情本质截然不同。从资金走向来看，不光是主力资金（外资、险资）撑起了这波行情，“存款搬家”现象也引起关注。据数据显示，7月居民存款单月减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银行业金融机构存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，表明部分储蓄资金或通过基金、股票等渠道流入资本市场。而作为资金入市的重要渠道，股票型ETF成交额也在快速攀升，回到了4月初的高点。以及，财政部公布的数据，1—7月证券交易印花税936亿元，同比也大幅增长了62.5%。从下面这张图可以看出，居民存款和股票总市值的比值处在高位，意味着居民存款目前是空间非常大的潜在增量资金来源，尤其下半年高利率定期存款批量到期，因此慢牛行情的推进在流动性依然有望得到支撑。从融资盘的角度，也可以看到资金面为A股市场的持续上涨提供了有力支撑。上周两融余额时隔十年再度突破2万亿元。当时市场在1）“反内卷”定调；2）中美经贸会谈；3）一季报业绩增速筑底回暖三重边际利好推动基本面改善预期，融资盘从6月开始呈现加速流入趋势。不过，参照过往快速流入的节奏，当前加速流入趋势估计已经处在后半程，如果没有新的边际利好因素，譬如经济数据的超预期改善，那么后续融资盘逐渐放缓也可能是大概率事件，指数也可能从上涨转入高位震荡。一旦融资盘流入速度放缓后，投资者大概会纠结的是该追业绩好的行业，还是该追题材概念多的板块。根据机构统计，实际上只靠题材催化，缺少业绩支撑的领涨行业出现回调的概率会更大一些。并且，8月下旬是中报披露密集期，市场回归业绩，或者红利板块会有更大的动力。同时，确定性较强的科技主线依然是最优选择，这些板块包括AI算力、消费电子、军工、创新药等方向。下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，譬如消费电子，三季度对于该行业来说是传统旺季，各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品，届时板块进入量产高峰，产业链稼动率也会快速提升，而且关税继续延迟90天让市场担忧得以暂时缓解。苹果和其供应链公司的股价已经为即将到来的秋季发布会预热，不少供应链公司同时横跨了数个高景气产业链，譬如工业富联、蓝思科技、领益智造等等。据媒体报道，从产业链人士处独家获悉，苹果iPhone17已进入大规模量产阶段。富士康作为苹果iPhone的主要代工生产商，其郑州厂区正开展旺季招工。机构研报称，iPhone17大改版本结合更完备的AI功能有望进一步助推销售。iPhone17有望在SoC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。 03、尾声总的来说，从增量资金结构来看，增配空间确实非常大，科技+金融逐步推动指数震荡向上，我们要习惯慢牛的味道。但热度总会消退，融资盘不会一直加速流入。现阶段，市场并不缺信息和催化，尤其是这些大产业，长趋势板块，如AI算力、创新药、军工等，短期快速上涨且估值过高的板块还是可以再等等。

格隆汇08-19 18:48

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