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恒生指数高开0.74%，恒生医疗ETF年初至今涨近40%，中国创新药跻身全球第一梯队！

2025年6月5日，港股开盘，恒生指数高开0.74%，恒生科技指数高开0.97%。 ETF方面，恒生医疗ETF（513060）高开，宽幅震荡，截至当前，盘中涨幅超1%，成交额破5亿元，换手率超6%，该ETF年初以来涨幅近40%，备受市场关注。恒生医疗ETF（513060）跟踪指数覆盖港股医疗保健领域68家上市公司，聚焦生物科技（45%）、创新药（38%）、医疗设备（4.5%）等高成长赛道。前十大权重股包括百济神州（9.02%）、药明生物（9.0%）、信达生物（8.6%）等，合计占比57.69%。且指数代表中国最前沿细胞治疗、基因编辑技术。创新药迎来重大拐点，这不仅是一场“钞能力”的胜利，更标志着中国药企从“仿制跟随”迈向“全球创新”的历史性拐点。背后，一场由中国创新药出海掀起的“BD风暴”正席卷资本市场。 BD（Business Development），即商务拓展，简单说就是药企通过授权合作（License-in/out）快速获取技术或打开国际市场。2024 年以来，中国创新药BD出海交易量质齐升，诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易，出海BD的首付款和总包金额均明显提升，表明中国创新药不断收获国际MNC认可。近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展现出中国创新药研发的全球竞争力。据动脉智库数据，2020年创新药领域License-out交易额仅约110亿美元，2024年1-10月已达成76笔交易，总金额突破511亿美元，交易数量和规模均呈大幅增长态势。这一突破主要体现在三个方面：一是交易结构升级，从早期的小分子药物授权转向ADC、双抗、siRNA等前沿技术平台输出；二是国际认可度提升，恒瑞、康诺亚等企业多次与默沙东、诺华等MNC达成重磅合作；三是商业模式创新，2024年NewCo模式兴起，通过成立合资公司实现风险共担和深度绑定。 NewCo模式的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。NewCo是指国内授权方（通常为Biotech公司）与投资方（如海外VC基金或跨国药企MNC）合作创建一个独立的新公司，常见的模式有合资型（原药企“技术/专利入股”）、剥离型（药企将某项技术或管线分拆）和成立特殊目的公司SPV。相比于传统License-out，NewCo模式的优势包括但不限于：增加融资和变现渠道（可独立融资；保留传统License-out收益的基础上，增加股权分红和增值机会）。降低研发/商业化风险（将高成本的临床开发、海外注册、市场推广交给 NewCo 或合作伙伴）。借助外部资源，加速全球化（同时也能规避掉一些国际关系的不确定性）。华源证券表示，展望2025年，我们认为医药板块已经具备多方面的积极发展因素，基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升）。具体来看，国内创新产业已具规模，一批药企的创新布局迎来收获，恒瑞医药、翰森制药、科伦药业等传统pharma已完成创新的华丽转身。出海能力持续提升，创新药械的license-out频频出现，中国企业已成为全球MNC非常重视的创新转换来源，重磅交易如科伦博泰、康方生物、百利天恒等。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角，如迈瑞医疗、联影医疗、华大智造等。而AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，短期信心有望显著提升。具体配置方面，建议关注创新药械（业绩/创新拐点的Pharma以及临床阶段的高价值资产）、出海（CXO及科研上游、供应链、医疗器械及高端生物药和制剂）、国产替代（医疗设备和高值耗材）、老龄化及院外消费（家用器械、中药等）、高壁垒行业（血制品、麻药）、AI医疗，同时建议积极关注估值较低有望修复的优质标的。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:27

冲击3连涨！港股医药ETF(159718)盘中涨超1.5%，医药板块迎多重利好催化

至2025年6月5日 10:14，中证港股通医药卫生综合指数(930965)强势上涨1.12%，成分股和黄医药(00013)上涨6.75%，再鼎医药(09688)上涨6.64%，康方生物(09926)上涨5.05%，金斯瑞生物科技(01548)，固生堂(02273)等个股跟涨。港股医药ETF(159718)盘中涨超1.5%，现涨1.13%，冲击3连涨。最新价报0.81元。拉长时间看，截至2025年6月4日，港股医药ETF近1周累计上涨8.29%，涨幅排名可比基金1/4。流动性方面，港股医药ETF盘中换手12.02%，成交3074.74万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月4日，港股医药ETF近1周日均成交1.03亿元。规模方面，港股医药ETF近3月规模增长2196.90万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/4。消息面上，6月4日，Cullinan Therapeutics宣布引进智翔金泰BCMA/CD3双抗Velinotamig治疗自免疾病的大中华区外全球权益。业内人士表示，成功将在研产品以最高超7亿美元的交易金额对外授权，智翔金泰盈利能力又上一个台阶，创收渠道得以更多元。同时，这意味着中国创新药企的研发实力得到外界认可，国产创新药在全球医药产业中的竞争力和吸引力持续增强。总体而言，此事对智翔金泰堪称重磅利好。中邮证券认为，创新药板块近期具备较多催化，海外BD、ASCO大会等事件持续提高板块热度。国内创新药企迎来估值重塑，有望成为贯穿全年的投资主线。下半年国家医保谈判为重要事件，谈判前成功获批上市创新药有望通过国谈进入医保实现加速放量。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.81倍，处于近3年19.13%的分位，即估值低于近3年80.87%以上的时间，处于历史低位。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:27

美联储降息预期飙升，港股迅速反攻！513770拉涨逾2%，1.5亿资金抢先进场

2025年6月5日，港股开盘走强，恒指、恒科指分别高开0.74%、0.97%。科网龙头集体上攻，阿里巴巴-W、快手-W、哔哩哔哩-W涨超2%，美团-W涨逾1%，腾讯控股、小米集团-W跟涨。图片来源：Wind 重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格现涨2.14%，开盘不足半小时成交额已超1亿元，交投活跃。图片来源：Wind 消息面上，美国ADP数据显示，5月私营部门新增就业岗位几近停滞，创下两年多来最低水平——当月就业人数仅增加3.7万，远低于市场预期的11万人。此外，美国5月美国ISM服务业PMI指数录得49.9，远低于经济学家预估的52.0，这也是该指数自2024年6月以来首次低于50的枯荣分水岭。美联储降息预期随之升温，芝商所的美联储观察工具显示，美联储在9月会议及更早前降息的概率为78%。美联储降息带来的流动性改善有望打开港股向上空间，尤其是对于流动性敏感的科网板块。国泰君安表示，往前看，短期尽管特朗普关税政策仍可能影响港股预期，包括美国债务上限突破后的发债行为可能带来的港股流动性波动，但整体的影响正在边际减弱。中长期看，科技创新引领新质生产力发展，是中国经济增长和港股上涨的新动能。互联网、硬件和中高端制造等科技巨头盈利有望在AI科技发展中持续获益，科技板块盈利增长确定性更高。中信证券最新观点表示，站在全局去看中国资产未来可能的牛市，港股是不可忽视的一环。建议提升港股配置比例，从各指数中港股自由流通市值占比来看，港股合理配置占比应占据40%-50%。值得注意的是，近期港股科网板块资金面再度升温，以港股互联网ETF（513770）为例，其近4日持续吸金，合计获资金净流入1.5亿元。图片来源：Wind 变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至5月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超21%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达56.21%，领涨弹性突出。截至2025年5月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.39亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:27

三大指数高开，科技股普涨，港股互联网ETF(159568)高开高走涨近2%！

数大涨2.04%。2025年6月5日，港股三大指数高开，恒指涨0.74%，国指涨0.78%，恒生科技指数涨0.97%。盘面上，大型科技股集体上涨，阿里巴巴涨近3%，快手、腾讯、小米涨超1%，百度、网易、美团、京东皆上涨。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）高开高走，盘中涨近2%，成交额近5000万，换手率超11%。成分股中众安在线、心动公司、阿里巴巴-W涨超3%；众安在线、中旭未来、快手-W等个股均涨超2%。年初以来，内需边际修复、产能出清进入“冲刺期”，宏观增长变化好于 24年底预期。4 月贸易风险上升又进一步测试了在贸易摩擦风险下的市场底部区间。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现。但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。而且宏观增长好于预期，人民币汇率及人民币资产都有一定补涨空间，因此港股有望在今年继续获得相对表现。港股市场重要性逐步提升，近期多家中国上市公司排队在港股二次IPO，这是一次港股市场的二次扩容。往后看，从基本面来看，越来越多优秀上市公司登陆港股市场，港股估值将得到重估；从流动性来看，后续美债利率高企情况下，全球资金将从美股分流至全球股市，目前日本市场新科技属性已较低，中国不断有机器人、创新药、新消费企业上市港股，后续资金将偏好低估值、高成长、盈利确定性的港股市场。港股互联网ETF（159568）跟踪的指数覆盖互联网软件、移动互联网、互联网服务、家庭娱乐等细分领域。前十大权重股包括阿里巴巴-W（18.55%）、小米集团-W（15.77%）、腾讯控股（14.95%）、美团-W（11.43%）等，合计权重78.61%，头部集中度高，指数深度受益AI应用端发展。该指数近一年指数涨幅33.03%（截至2025年5月26日），跑赢恒生指数，核心驱动为AI大模型商业化加速与互联网龙头利润释放。叠加成分股平均研发投入占比达12%，腾讯、阿里等头部企业年研发支出超百亿，深度布局AI Agent、Sora视频生成等前沿领域。其中，超万亿港元市值企业占比50%（阿里、腾讯、小米），500-10000亿港元中坚力量占比29%（美团、快手、京东健康、阿里健康、哔哩哔哩、商汤、金山办公），形成"巨头引领+中部创新"格局。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:17

香港医药ETF(513700)近1周累计上涨8.03%，创新药业务进入兑现期迎来估值重估

属性及国际化布局相契合。若投资者看好港股医药板块长期发展，可借助相关 ETF 布局。例如香港医药ETF(513700)，能有效跟踪板块整体表现，分散个股风险。通过这类 ETF，投资者可一键打包众多优质港股医药标的，分享行业发展红利。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:07

创新药ETF天弘(517380)昨日获千万资金净流入，在创新药类行业ETF中位居第一，机构：创新药产业趋势确定，短期回调或为布局良机

凯莱英和泰格医药，是少数同时布局A股和港股创新药龙头的基金，也是跟踪该指数的全市场独家产品。值得注意的是，创新药ETF天弘（517380）历史来看有不错的超额收益，截至6月4日，该基金今年以来累计涨幅超26%，位居全市场行业类ETF涨幅第一，涨幅领先第二名逾14个百分点，整体表现非常不错。鉴于医药行业个股研究难度大且跟踪成本高，投资者通过布局创新药主题指数基金，能够更高效地捕捉赛道整体发展机遇，实现分散化投资与行业红利共享。相关产品：创新药ETF天弘（517380），场外联接（A：014564；C：014565）。深度布局创新药领域，全面网罗A股与港股优质创新药及相关企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 09:57

ETF融资榜 | 港股通创新药ETF(159570)杠杆资金加速流入，宽基遭卖出居前-20250604

融资净买入金额超500万元的有34只，港股汽车ETF(520600.SH)、纳指科技ETF(159509.SZ)、30年国债ETF(511090.SH)、恒生医疗ETF(159506.SZ)、上证50ETF(510050.SH)杠杆资金显著流入，分别净流入6568.77万元、3818.23万元、3124.53万元、2566.81万元、2134.99万元。融券净卖出金额超500万元的有4只，中证1000ETF(512100.SH)、沪深300ETF(510300.SH)、中证500ETF(510500.SH)、可转债ETF(511380.SH)杠杆资金显著流出，分别净流出4722.56万元、1414.59万元、1053.56万元、569.25万元。近期获杠杆资金连续融资净买入的ETF基金有70只，居前的为港股通创新药ETF（5天）、科创芯片50ETF（5天）、银行ETF南方（5天）、港股通金融ETF（5天）、科创综指ETF易方达（5天）等，分别净买入3898.53万元、665.11万元、207.29万元、178.75万元、126.02万元。其中，港股通创新药ETF近5天获杠杆资金加速买入，近5天杠杆资金累计流入3898.53万元。近期获杠杆资金连续融券净卖出的ETF基金有19只，居前的为中证500ETF（3天）、恒生科技指数ETF（3天）、有色金属ETF（3天）、通信ETF（3天）、沪深300ETF（2天）等，分别净卖出3553.76万元、59.49万元、57.38万元、5.07万元、2506.16万元。其中，沪深300ETF近2天获杠杆资金加速流出，近2天杠杆资金累计流出2506.16万元。拉长时间看，近5天获杠杆资金融资净买入超过500万元的有46只，金额居前的为港股创新药ETF、纳指科技ETF、可转债ETF、恒生互联网ETF、港股汽车ETF等，分别净流入1.24亿元、1.02亿元、8483.17万元、6941.52万元、6634.32万元。其中，港股汽车ETF近5天获杠杆资金大幅融资净买入，达到成交额的2.31%。拉长时间看，近5天获杠杆资金融券净卖出超过500万元的有3只，金额居前的为沪深300ETF、中证1000ETF、可转债ETF等，分别净流出2922.11万元、1406.98万元、569.25万元。其中，中证1000ETF近5天获杠杆资金大幅融券净卖出，达到成交额的0.96%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 09:47

港股开盘：恒指涨0.74%、科指涨0.97%，科网股多走高，蔚来汽车绩后涨近4%

金融界6月5日消息，周四港股集体高开，恒生指数涨0.74%报23828.69点，恒生科技指数涨0.97%报5269.58点，国企指数涨0.78%报8643.67点，红筹指数涨0.23%报4005.66点。盘面上，大型科技股中，阿里巴巴涨2.88%，腾讯控股涨1.07%，京东集团涨0.31%，小米集团涨1.03%，网易涨0.75%，美团涨0.5%，快手涨1.45%，哔哩哔哩涨1.76%；弘业期货涨超4%，蔚来汽车涨近4%，中烟香港涨超1%；东风集团股份跌超8%。企业新闻三花智控通过港交所主板上市聆讯。海天味业：审议通过H股全球发售及在香港联交所上市相关事宜。乘联分会数据显示，预估5月比亚迪股份(01211.HK)销量达376930辆。中国建筑国际(03311.HK)：子公司中建二局投资74.91亿元北京房地产项目。周六福珠宝通过港交所上市聆讯，传已展开预路演、计划集资最多15.7亿港元。金地商置(00535.HK)前5个月累计合约销售总额约41.39亿元，同比减少44.83%。信利国际(00732.HK)前5个月累计综合营业净额约66.57亿港元，同比减少约8.4%。雅居乐集团(03383.HK)：5月合约销售额9.30亿元人民币，1-5月累计合约销售额42.4亿元人民币。宁德时代(03750.HK)与马士基码头公司达成战略合作，双方将以高性能电池及系统级解决方案加速集装箱装卸设备电动化。机构观点浙商国际：港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，该行对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。国金证券：综合港股IPO和成交量等因素来看，港股的资产质量、风险偏好等都有显著提升，积极寻找港股的机会，其中资产交易平台的价值凸显。持续看好香港虚拟资产、Web3.0市场的发展，由于稳定币政策刺激，近期香港虚拟资产的相关个股表现活跃。稳定币政策只是香港虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台。短期个股层面涨幅较大，建议关注业务持续落地能力。银河证券：随着追求个性化和体验化、强调“情绪价值”的90后、00后（Z世代）逐渐成为消费市场重要力量，以潮玩、现制饮品、宠物经济等为代表的一系列消费新场景持续扩容。国金证券认为，新消费仍是全年主线。该行称，积极拥抱新消费赛道或具备新消费思维的传统赛道优质公司，经营本质逻辑是中小体量企业会重视新消费赛道与新消费思维也更容易通过改革调改入局其中，中远期有望兑现为估值业绩的戴维斯双击。

金融界06-05 09:37

采用“空气指增”策略富国致享量化选股股票6月9日起发行

基准是中证全指指数收益率×90%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×5%。以中证全指指数为例，作为A股市场的代表性指数，其成分股涵盖沪深两市优质企业。Wind数据显示，截至5月底，中证全指的市盈率为18.29倍，市净率为1.52倍；从历史分位数来看，中证全指的市盈率处于近五年71.48%的分位数水平，市净率处于近五年24.22%的分位数水平，当前市盈率较历史高点仍有空间。此外，富国致享量化选股业绩比较基准还包含了5%的中证港股通综合指数，叠加港股通标的的估值优势，为“空气指增”策略提供了更丰富的选股池。展望后市，部分机构认为，从基本面来看，当前政策储备空间充裕，经济下行风险较低，内需数据及关税进展影响政策预期强弱。在市场层面，市场上行空间取决于经济修复的强度，而在“类平准资金”支撑下市场下行风险可控。目前来看，存量政策仍处于释放阶段，短期市场或呈现震荡蓄势之势。站在市场蓄势阶段，即将发行的富国致享量化选股股票（A类：024046；C类：024047），有望帮助投资者在风格切换中抢占先机，捕捉市场更多超额收益。

金融界06-05 09:27

A股核心资产密集赴港上市！将迎估值重塑？

领域：全球最大的动力电池生产商近期通过港股融资310亿港元，这笔资金将用于扩建欧洲生产基地，预计带动海外产能提升40%，进一步稳固全球市占率。（2）医药领域：A股某创新药龙头企业通过港股募集近百亿港元，其中75%资金投入抗癌新药研发，推动5款创新药进入国际多中心临床试验。图：2025年以来港股各行业IPO发行数量及规模情况（信息来源：天风证券；截至20250523）此外，还有工程机械、食品饮料等多个A股龙头选择“A+H”双市场布局，2025年以来，A股企业再掀赴港上市热潮，使港股IPO市场在时隔四年后重新登顶年内全球募资额第一。一、赴港热潮背后的三重驱动力据相关机构指出，A股龙头企业赴港上市的背后，或包含出海战略、制度便利和流动性改善三大驱动因素：（1）产能与品牌双重出海：2025年以来，关税不确定性成为扰动国际贸易的一大宏观变量，为绕开关税这种国际贸易壁垒，A股核心资产谋求通过港股募资加速海外基地建设，让港股成为中国技术标准输出海外的“跳板”。例如某消费电子企业通过港股融资在墨西哥建厂，成功规避美国加征关税影响，订单量逆势增长35%。（2）制度便利：政策体系的多维度创新显著降低了赴港上市门槛。证监会推出的“五项对港合作措施”明确支持龙头企业赴港融资，同时简化备案审批流程，将审核时间从3个月压缩至30天。港交所同步优化规则：降低特专科技公司市值门槛，为百亿港元市值企业开设快速通道，允许H股发行比例最低降至10%。融资工具的创新更具突破性——“闪电配售”机制实现资金48小时内到账，分期支付模式缓解企业现金流压力，对未盈利科技企业的包容性政策则激活技术并购热潮。这种“审批提速+工具创新”的双重便利，使企业能快速捕捉技术迭代窗口，动态平衡跨境并购风险。（3）流动性改善：港元汇率走强与南下资金激增形成正向循环。2025年一季度港股日均成交额达2427亿港元，同比激增144%，国际资本配置转向中国资产的趋势显著。美联储降息预期下，中东主权基金、欧洲长线资金加速流入。图：港股成交额和IPO融资额同步修复（信息来源：华泰证券；截至20250331）二、A股核心资产有望迎来估值重塑 A股企业赴港上市并非简单的融资行为，而是通过“双市场联动”重构核心资产价值。同一家公司同时在A股和港股两地上市，国际投资者对港股核心资产的认可，将有望倒逼A股市场重新审视企业长期价值。例如，通过港股募资完成的技术并购或研发投入，可快速导入国内产业链。 A股核心资产正通过港股平台实现“技术出海-资本回流-生态升级”的闭环。政策支持下的跨境资源整合、流动性改善带来的估值重塑，以及全球化战略驱动的竞争力提升，共同构成了当前核心资产价值重估的核心逻辑。随着AH联动深化，中国优质资产将从“区域定价”迈向“全球定价”，其投资价值将兼具政策确定性与市场想象力的双重支撑。如果大家更重视A股核心资产代表性。A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。如果大家更重视各行业超级龙头的业绩确定性。A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

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