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黄金巨震！全球最大对冲基金警告
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战来了？随着美股估值水位的提升，全球社交媒体上关于“美股泡沫”话题正持续升温。新一轮多空大战又来了？被称为最激进投资者之一的韩国股民，正积极押注美股接下来可能出现剧烈波动。在国际市场上，韩国投资者一直以大胆著称。他们对投资有多迷恋？韩国的股票交易不受年龄限制，甚至不少青少年都选择入市炒股。当年轰动全球的美股GameStop轧空大战中，韩国散户在其中占了将近20%的成交量。近些年韩国投资者还疯狂参与虚拟货币交易和美股科技股，一度持有特斯拉近2%的股份，相当于整个美股市场总市值的1%左右。在参与美股科技股炒作之后，韩国投资者最近又开始把眼光转向了新领域。韩国证券托管机构数据显示，“2倍做多VIX期货ETF”，成了韩国股民的“新宠”，今年以来吸金近1.3亿美元，占这只ETF全球资金流入的20%！这只ETF可不是普通投资品，瞄准的是芝加哥期权交易所恐慌指数VIX期货，还自带2倍杠杆。简单说就是，把美股波动的收益直接放大两倍，赌的就是美股接下来出现一次“大波动”。韩国投资者通过这一杠杆化的VIX投资，以放大未来美股可能剧烈波动所带来的收益。不过，杠杆化VIX投资通常涉及较为复杂的短期交易流程，长期持有或面临较大风险。 Rex Shares LLC亚洲业务发展主管Francis Oh指出，这些杠杆VIX ETF被韩国投资者用于在恐慌性抛售中获取更大利润，但韩国小型投资者可能并不了解这些证券的技术细节和风险。更激烈的争议还在发酵。有市场人士直接泼冷水，断言这些押注波动的韩国散户“将迎来亏损”：一边是全球AI竞赛火热，一边是美联储宽松政策托底，美股短期不可能崩盘，抱着杠杆VIX死磕或面临亏损。市场争论的发酵，折射出美股分歧开始显现。今年4月份特朗普关税战后，美股市场恐慌情绪一度爆表，近日数据再度出现“恐慌”迹象。此前衡量市场恐慌情绪的VIX指数一度升至28.99，创4月下旬以来的最高盘中水平。这项数据表明，美股市场情绪出现一定的转向，不仅韩国投资者，其他资金也开始动摇。管理1.5万亿美元资产的Legal & General多资产基金主管John Roe透露，他的团队已决定降低风险敞口，并在周三转为做空股票，理由是投资者仓位与基本面之间日益脱节。 3 10月以来，ETF吸金991.61亿，黄金、港股成主要流入方向 A股市场，10月以来ETF资金强势吸金，聚焦黄金和港股。截至10月17日，10月以来ETF资金净流入额达991.61亿元。其中，权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成。从资金具体流向看，月内净流入额超10亿元的ETF共有40只。其中，备受资金青睐的两大方向：黄金和恒生科技。随着金价飙涨，资金对黄金的配置热情提升。截至10月17日，挂钩标的为SGE黄金9999的5只黄金ETF在10月内净流入额合计达199.93亿元。港股在10月2日创下阶段新高后开启回调，ETF资金逆势抄底港股。其中，跟踪恒生科技指数的5只ETF在10月吸金114.81亿元。此外，银行ETF、证券ETF吸金超40亿元；有色金属ETF、稀土ETF嘉实净流入超30亿元；红利低波ETF、科创50ETF、券商ETF、电池50ETF、芯片ETF、电池ETF资金流入均超10亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）资金积极入市的同时，指数基金发行也十分活跃，已有50余只指数基金计划月内发行。随着行情回暖，股票型基金爆发式增长，发行规模占比创15年新高。截至2025年10月19日，今年以来新成立基金总数达1163只，已超越2024年全年的1135只，显示出基金市场的强劲复苏态势。其中，股票型基金新成立数量达到661只，发行规模3393.96亿元，占总发行规模的37.45%，创下2011年以来近15年新高。
格隆汇10-20 15:25
美政府停摆时间恐创史上最长！转折点是什么？对经济影响几何？
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的项目。根据MarketWatch在社交平台X发起的调查，47%的受访者表示他们最担心停摆对经济的冲击；其次是出行影响（25%）和支付被迫休假的政府雇员（15%）。在其他社交平台上的同类调查中，经济影响同样是最受关注的焦点。 Wolfe Research分析师则保持相对乐观的态度。他们认为，如果军人薪资仍能发放、其他支出可在停摆结束后补发，长期经济影响不会太大。虽然这次停摆可能打击消费者信心并削弱政府雇员消费，但总体而言，他们“不太担心”。不过，独立经济学家Ethan Harris在报告中指出，尽管他不认为这次停摆会引发衰退，但它可能对“已经脆弱的经济”造成更持久的伤害。
风起10-20 15:21
会员
波场TRON行业周报：9月CPI或将左右短期市场走势，VC押注共享流动性协议
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人类集体直觉驱动的下一代技术。开放的社交知识图谱 Intuition 的知识图谱以结构化、去中心化、无许可的方式收集与组织群体智慧。其结果状态对所有人开放，任何人都能访问。可以涵盖网络上几乎所有实体：假名、智能合约、组织、内容等。目标是让用户更全面地理解生态，并促进更有信息量的交互。图谱状态（State of the Graph）链上（On-Chain）节点（Atoms）：指向任意 URI，可绑定智能合约钱包与数据仓库，用于捕获任意数据。边（三元组 Triples）：由 3 个 Atoms 组成，表达语义关系；带有正/负仓库，用于支持或反对的声明。信号（Signals）：表示“谁在声明什么”，由用户在各仓库中的余额决定，反映认可信度与权重。统一状态：即知识图谱的“节点、关系、权重”。链下（Off-Chain） Atoms 可指向任意 URI（如 Medium 文章、Spotify 歌曲、IPFS 文件、以太坊地址等）。类似于 NFT 的存储方式：链上记录所有权与不可篡改性，链下存储丰富的元数据。 Intuition 后端负责索引链上链下状态，统一为可查询的知识图谱，并提供开放 API。任何人都能运行自己的后端副本。基础协议：信任协议（Trust Protocol） Intuition 协议为新信息经济提供基础设施，通过加密经济激励促进：有用数据的创造各种实体的统一标识符收敛数据标准、模式和格式的统一它像是一种新的共识机制：不是就账本状态达成共识，而是就 “语言和语义层的状态” 达成共识。目标是推动语义化网络（Semantic Web）的实现，使互联网最大化机器可读和可互操作。用户通过贡献数据获得奖励。系统支持去中心化身份（DID）与声誉数据。协议保持中立，允许“任何人对任何事说任何话”，同时提供结构化框架便于探索与过滤。上层应用可通过算法和过滤，针对特定用户或特定信任关系展示相关数据。服务层索引（Indexing） ○将链上与链下数据无缝整合为统一的语义知识图谱。 ○支持 DeFi 分析、可验证声誉系统、跨平台身份解决方案等用例。数据访问 / API ○提供实时数据流、直接查询接口。 ○支持语义标签与实时更新，帮助开发者构建数据驱动应用。模块（Modules） ○开发者可在应用层集成 Intuition，如组件库、平台等。 ○官方推出 1UI（组件库，基于 shadcn），便于快速接入。 ○提供模板和 SDK，帮助开发者快速部署和集成声明（attestations）。自研应用（In-House Apps） ○官方构建一套示例应用，展示如何创建和浏览与人或事相关的声明。 ○利用社交图与分布式信任算法（如 EigenTrust），提升相关性与个性化。 ○前端库开源，鼓励社区二次开发。模块详解 1. 原子（Atoms）原子是 Intuition中最基本的知识单元，它们作为独特的、全球持久的、去中心化的标识符，适用于所有事物——人、概念、产品等。每一个原子都可以作为更复杂数据结构的构建模块，并促进信息在知识图谱中的确定性与语义化组织。理解原子（Understanding Atoms）在 Intuition 中，每个原子都由一个去中心化标识符（DID）和一个以太坊钱包地址保障，从而建立起可验证的基础。原子在语义结构中被分为三种主要角色：主语（Subject）、谓语（Predicate）、宾语（Object）。这种结构能够形成三元组（Triple），用来表达关于世界的具体断言或事实。示例三元组（Triple）格式：Subject - Predicate - Object ●Alice [主语] - hasAccessTo [谓语] - Intuition [宾语] ○Alice 是主语 ○hasAccessTo 是谓语 ○Intuition 是宾语另一个例子，展示了 Intuition 作为主语的情况： ●Intuition [主语] - is a [谓语] - Ethereum-based attestation protocol [宾语] 这一陈述以语义化、结构化的方式说明了 Intuition 的角色与本质。知识的构成（Composition of Knowledge）原子的组成部分（Components of an Atom） ●原子数据（Atom Data）描述某个原子所代表的概念或实体。通常存储在链下（off-chain），使用去中心化存储解决方案，例如 IPFS或 Arweave，并在链上记录一个指向该数据的 URI。 ●原子钱包（Atom Wallet）与每个原子关联的智能合约钱包，赋予原子在其身份上的自主性。该钱包由一个名为原子守护者（Atom Warden）的专用智能合约控制。 ●原子金库（Atom Vault）一种机制，允许用户向某个原子存入代币，从而表明该原子的相关性和支持度。原子金库中的总锁仓价值（TVL）表示该原子的接受度与重要性。三元组（Triples）三元组是 Intuition 中的高阶结构，用于定义原子之间的关系。每个三元组由三个组成部分构成：主语（Subject）、谓语（Predicate）、宾语（Object），且三者均为原子。这种结构能够提供精确、可被机器读取的数据表示，从而支持复杂且高度互联的证明与陈述。三元组结构（Triple Structure）主语（Subject）：被描述的实体或概念谓语（Predicate）：主语的关系或属性宾语（Object）：赋予主语的值或特征信号（Signal）在 Intuition中，信号指的是系统内表达意图、信念或支持的任何行为。信号可以是显性的，例如投票机制或签名背书（signed attestations）；也可以是隐性的，通过用户行为推断而来。信号机制（Signal Mechanisms）用户可以在原子（Atoms）和三元组（Triples）上持有仓位（positions），通过增加其在相关实体上的余额来表达自己的立场。信号的存在使得信任与信念的表达更加细腻和层次化，从而在去中心化生态中形成一个动态的、多层级的偏好体系。需要特别注意的是：创建原子或三元组 ≠ 在其上发出信号。用户在创建原子或三元组时，可以选择同时在其上持仓（即进行初始存入/Initial Deposit），但这并非必需。如果用户没有进行初始存入，那么该行为只意味着创建了原子或三元组，并不构成信号。 Tron点评 Intuition 的优势在于它以 Atom + Triple的语义化结构，将任何实体赋予去中心化身份（DID）与钱包地址，从而实现可验证的知识图谱构建，具备开放性、可组合性和协作性；同时通过 Signal 机制引入用户偏好和信任表达，使信息不仅是静态存储，更能动态反映共识与价值。劣势则在于系统的复杂性较高，用户需要理解 DID、智能合约钱包、存储与质押等概念，门槛较大；此外，信号依赖用户活跃度与经济激励，若参与度不足，可能导致图谱冷启动困难或信号失真。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析本周重点阻力：113900美元，116700美元，118100美元本周重点支撑：109700美元，107500美元，103700美元 ETH 解析本周重点阻力：4080美元，4250美元，4420美元本周重点支撑：3910美元，3650美元，3450美元 2.热点板块 2.1. RWA总结 2.2. EVM &non-EVM公链总结 2.3. 稳定币板块总结四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点政府关门 / 预算僵局已正式开始，美国联邦政府自 10 月 1 日起进入停摆（shutdown）状态，这导致多个经济数据发布中断或延迟，包括劳工部的就业报告、通胀数据等。市场因此对未来政策和经济透明度的预期受到冲击。五. 监管政策美国（United States）联邦层面：司法部与财政部联合展开史上最大规模的比特币没收行动（涉案金额超 120 亿美元），强化打击加密犯罪的信号。州级层面：加州颁布新法，禁止政府强制抛售无人认领的加密资产，强化持有人权益保护。佛罗里达推动将比特币纳入州级资产配置，探索将数字资产作为经济工具使用。总体趋势：联邦监管趋严，州政府分化明显，形成“强监管 + 实验性创新”的双轨格局。英国（United Kingdom）英国金融行为监管局（FCA）推出《资产管理代币化提案》。允许基金管理公司在公共区块链上进行投资基金代币化，简化投资流程、降低中介成本。若落地，将使英国成为推动传统资产上链化的领先金融中心。肯尼亚（Kenya）国会通过《虚拟资产服务提供者法案（VASP Bill）》：中央银行负责监管稳定币和发行机构；资本市场监管机构（CMA）负责监管加密交易所和平台活动。立法目标：建立明晰的加密监管框架，吸引投资、规范市场。成为非洲地区为数不多实现数字资产合法监管化的国家之一。 🇦🇺 澳大利亚（Australia）政府赋予银行新权力以打击加密相关诈骗，尤其是针对国际学生的案件。强化反洗钱（AML）与反恐融资（CTF）法律框架。银行可直接干预并阻断可疑加密交易，防止诈骗链条扩散。政策目标：提升金融安全、增强公众信任、遏制加密资产滥用。
ChainCatcher链捕手10-20 14:46
八马茶业开启招股：高端茶龙头企业，明星机构加持
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传统礼品消费、家庭消费向日常办公、休闲社交等场景延伸，叠加线上渠道的快速渗透，进一步打开了行业增长潜力。在竞争格局方面，中国茶叶市场参与者众多，呈现分散化特征，但头部品牌的集中度正逐步提升。目前市场上既有八马茶业这样的全国性连锁品牌，也有大量区域性茶企及小型作坊，行业竞争激烈但缺乏绝对垄断者。按照2024年收入计算，八马茶业以1.7%的市场份额位居高端中国茶市场第一，虽仍属小众份额，但已凸显出头部品牌的竞争优势。从细分领域来看，公司在乌龙茶、红茶等品类中占据领先地位，铁观音、岩茶等核心单品销量长期领跑市场，形成了差异化的竞争壁垒。同时，随着消费者品牌意识增强，具备品牌知名度、标准化生产能力及全渠道布局的企业更易获得市场认可，行业资源有望进一步向头部集中，为八马茶业等龙头企业提供了扩大市场份额的机遇。估值分析：估值有支撑，长期投资价值凸显此次上市，参考最高50.0港元/股的招股价格计算，公司上市后的总市值将会达到42.5亿港元。公司现金储备充裕且拥有超3700家线下门店及超2600万会员等优质资产，为此次上市的估值提供了坚实支撑。从长期增长空间来看，八马茶业具备较高的投资价值。从业务扩张上看，公司计划将上市募集资金主要用于扩建生产基地、拓展线下门店、提升数字化水平及收购行业优质标的，其中生产基地扩建将重点提升武夷岩茶、普洱茶产能，以匹配高端市场增长需求，进一步巩固供应链优势；线下门店方面，公司计划在2025年末前开设十家新的直营线下门店，并于2026年及2027年分别开设35家新的直营线下门店；在产品层面，公司将继续推出更多产品，进一步丰富品牌矩阵。此外，八马茶业还将开拓海外市场及寻求战略投资及并购，从而开启外延增长。公司计划拓展海外市场的线下渠道，将优先选择东南亚及“一带一路”沿线合适国家作为出海试点，并在未来适时进入欧美市场。而在行业层面，目前行业竞争格局相对分散，不过高端茶叶市场增长相对较快，集中度提升空间大。按照2024年收入计算，八马茶业以1.7%的市场份额位居中国高端茶市场第一，通过持续扩张及并购，其市场份额有望获得持续提升，有望成为高端茶企中的绝对龙头企业，将带动其估值的持续提升。 $八马茶业(06980)$
老虎证券10-20 12:55
预测市场爆火之下的三大疑问：内幕交易、合规、缺少华语叙事市场
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。然而，预测市场赛道持续爆火的同时，社交媒体也出现针对这个市场的三大疑问：这个市场是否会滋生大量内幕交易？主要国家政府对预测市场的监管态度如何？为什么普遍缺乏华语叙事类型的预测事件？本文围绕这些疑问展开讨论。内幕交易收割散户？利用认知获利是预测市场的魔力所在，但由于预测事件本身的特性，使得部分类型的预测市场交易很容易就会滑向内幕交易，尤其是奖项获得者、经济数据等在事件结果公布前就在少部分人群中公开的信息。 2025年10月10日，诺贝尔和平奖公布当天，上演了一场全球关注的“内幕交易”争议。早在7月，Polymarket上就开设了“2025诺贝尔和平奖得主”市场，总交易量超过2140万美元。热门候选包括俄罗斯反对派领袖阿列克谢·纳瓦尔尼的遗孀尤利娅·纳瓦尔尼娅（Yulia Navalnaya）、美国前总统特朗普（因其调解哈马斯-以色列停火的争议功劳），以及环保活动家格蕾塔·桑伯格（Greta Thunberg）和维基解密创始人朱利安·阿桑奇（Julian Assange）。玛丽亚·科里娜·马查多此前赔率仅3-5%，几乎无人看好。就在结果公布的约11小时前，马查多的赔率突然从3.6%暴涨到70%以上，交易量激增，总投注额超21万美元。其中，至少有三个账户大举押注马查多将获胜，最终合计获利约9万美元。这件事直接引发了关于内幕交易的大辩论。一方认为，允许内部信息交易能将市场准确率提升到92%，因为它加速了信息聚合。乔治梅森大学经济学家、预测市场最早的倡导者之一Robin Hanson曾表示，允许内幕人士交易可以提高赔率的准确性，如果预测市场的目的是获取准确的信息，那么你肯定希望允许内幕人士交易。另一方则强调这是一场明显的内幕信息泄露、是欺诈行为，对于普通投资者而言，无疑将打击其参与积极性。进而也引发了监管相关的讨论，Forbes员工发文表示，预测市场的模式介于期货交易所和赌博网站之间，监管机构对待它们更像是后者。美国证券交易委员会（SEC）强制执行的内幕交易法并不适用于预测市场，它们是由商品期货交易委员会（CFTC）监管的合约。KPMG的2025报告曾警告，利用重大非公开信息押注事件合约，会严重扭曲市场完整性，在监管真空下容易引发连锁崩盘。在预测市场里，内部相关人员、该领域研究颇深的专家、投机的散户，这些参与者掌握的信息量是完全不一样的，而信息的不对称已经注定了谁是赢家。主要国家/地区对预测市场的监管态度如何？预测市场的第二大潜在问题在于其在全球各地的法律定位模糊不清。它兼具博彩与金融衍生品特征，在不同司法辖区常落入灰色地带，甚至直接受限，存在一定的监管风险。目前，明确提及并监管预测市场的国家以美国为代表。美国商品期货交易委员会（CFTC）将其归类为事件合约，要求平台注册为指定合约市场，并严格遵守《商品交易法》。2025年2月，CFTC举办圆桌会议，探讨体育和事件合约的监管框架，力求在创新与零售客户保护之间找到平衡。2025年5月，CFTC放弃对Kalshi政治合约的上诉，确认其合法性，但附加了透明披露和反操纵要求。Kalshi在CFTC监管下拿下全美50州合规牌照，而Polymarket则通过收购佛罗里达州衍生品交易所QCX，转型为受监管实体，逐步拓展美国市场。欧洲地区的态度更为谨慎。欧洲证券和市场管理局（ESMA）在2025年《金融工具市场指令II》（MiFID II）规则中提到预测市场，要求投资公司优化订单执行政策。《加密资产市场法规》（MiCA）进一步将其纳入加密资产服务提供者许可框架，特别强调反洗钱合规，展现出一种既开放又谨慎的监管姿态。加密 KOL @Phyrex_Ni 指出，预测市场与二元期权在结构上非常相似。传统意义上的二元期权是一种衍生品合约，投资者对某一标的或某一事件做出判断，若预测正确就获得预定的收益，若预测错误则输掉投入的金额，预测市场也是类似的机制。目前多数未明确监管预测市场的国家，往往将其与二元期权画上等号，态度普遍较为保守。例如，英国金融行为监管局（FCA）直接禁止散户交易二元期权；欧盟欧洲证券和市场管理局（ESMA）禁止二元期权相关营销；而亚洲多国家甚至直接将其视为赌博，这也是预测市场在华语区仍未“火起来”的原因之一。总体上，监管碎片化加剧了预测市场的风险，大多数国家或地区聚焦反洗钱和消费者保护，要么直接禁止此类衍生品合约，要么采取严格的进入许可。为何缺少华语区叙事市场？在海外，Polymarket 已经从交易产品变成一种信息化的社交游戏，用户押注事件不只是为了盈利，更是为了参与感、表达权与立场，甚至是用仓位在“押注未来”。加密KOL @MrRyanChi调侃道，“美国大学生都已经开始玩kalshi和 Polymarket了，然而华语区探讨预测市场的人却寥寥无几”。当前的预测市场缺乏华语区叙事的市场，除了监管问题之外，加密KOL @hoidya_指出，根源是流动性严重不足。而流动性不足的核心原因在于，做市商和庄家难以算清这笔收益账。在传统的永续期货市场，散户的期望收益（EV）长期是负的。做市商凭借其统计优势，通过对冲和资金费率套利获取收益，从而形成可靠的流动性来源。对于华语类型的叙事，欧美主导的做市商或许缺乏足够的统计学、资源优势与文化背景，他们自己也无法确定能否在长期中获得正的期望收益，一旦无法量化胜率，就无法配置风险敞口，因此他们不会主动进场注入流动性。 KOL @Ru7Longcrypto指出，华人圈还在用DeFi的眼光看待预测市场，盯着TVL池子和赔率机制，完全抓错了重点。她强调，破圈的关键在于做内容，而不是做池子。然而，华语区的监管环境严苛，公共事件选题受到限制，尤其是中国内地、香港、新加坡等地，将政治和选举类选题视为敏感议题，受到严格法律约束。相比之下，欧美如美国大选在商品期货交易委员会（CFTC）框架下获合法认可，平台选题空间更为广阔。因此，推动预测市场在华语世界实现主流化的另一关键点在于构建本地化生活题库。比如cz的mention market、外卖大战赢家预测、小米新车定价、春运人数、限购政策、哪吒电影票房等等，这些事件不仅在华语区更有热度、且有明确开奖口径，都更容易引起华人投资者的兴趣和参与度。随着这个赛道热度快速起势，很多用户把目光聚集到了BNB CHAIN，这里的华人用户密集、亚洲内容土壤更加成熟。何一也公开表示，欢迎专业团队在 BNB 链上落地预测产品，YZi Labs 愿意支持。近期多个基于 BNB Chain 的华人主导预测市场项目在推特上的营销推广势头也明显加大。结语总的来看，或许这一波预测市场的热度并非泡沫，但这把火烧得太快，市场需要一些冷静的声音和思考。尽管预测市场已走向主流，但仍存在合规和内幕交易的争议，华语区更是缺乏本土化叙事，亟待解决流动性问题，以及探索更适合华人圈的内容。对于普通投资者而言，预测市场的确是一个全新的玩法，想象空间巨大、叙事性感。正因如此，散户更应该专注于自己熟悉的内容领域，而不是简单地进行下注“赌博”。点击了解ChainCatcher在招岗位
ChainCatcher链捕手10-20 12:25
TigerResearch：ICO再次回归，新一代四大发售平台能否成功？
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量计算，这些数据包括链上活动历史记录、社交媒体影响力指标，以及GitHub开发活动评分等。此外，投资者在参与投资轮次时还必须提交申请信，详细阐述自己能够如何为项目做出贡献。这一机制允许平台对那些难以量化的主观因素进行定性评估（主要借助大语言模型LLM进行分析）。这种方法能够全面评判投资者对生态系统的贡献能力，而不是简单地考量其财务实力。最近进行的Yield Basis代币销售充分展示了这套方法在实践中的运作方式。本次销售共收到超过67000人的申请。Legion以Legion评分为基础，但采用的是相对评估而非绝对评估的方法。平台综合考量了多个因素维度，包括申请人是否在推特上发布过关于Yield Basis的内容、在相关协议中的链上活动表现，以及针对开发者群体的GitHub贡献历史等。人工审核作为补充手段贯穿整个流程，以完成最终的筛选决策。每轮分配额度和智能追随者中位数——收益基础，来源：Legion 然而，这一过程也引发了一些争议。部分参与者质疑代币分配是否过度集中于少数具有影响力的人士手中。对此，Legion发布了一份透明度报告，详细披露了分配标准以及实际的分配情况作为回应。然而，这恰恰揭示了基于价值贡献模型所固有的根本性困境。定性判断不可避免地会介入筛选过程。平台无法完全公开评估不同类型贡献价值的详细标准。因为公布过于详细的评估标准可能会导致参与者通过虚假参与的方式操纵系统。某种程度的不透明性仍然是不可避免的。这一模型在追求完全客观性与保持透明度之间面临着结构性的制约。尽管如此，Legion的探索方式仍然具有重要的现实意义。它呈现出一种以贡献能力为核心的募资架构，而非简单依赖资本力量或先到先得的竞争机制。这种方式能够将项目与真正合适的投资者建立连接。该方法试图将公开销售从纯粹的投机炒作转变为长期的社区参与和建设。它也代表着一种实验性尝试，即通过创新的方法来实现过往ICO所追求的开放性与可及性理想。 2.2. Buidlpad：基于参与机制的加密启动平台来源：Buidlpad Buidlpad是一个专注于Sui生态系统的启动平台，它采取了与Legion截然不同的运营策略。两个平台都允许任何完成KYC身份验证的人参与，但在参与者筛选标准上存在本质差异。Legion采用价值评分体系，而Buidlpad的筛选则基于参与者向项目提供的流动性贡献。参与者需要在Hodl板块中直接质押资金到他们心仪的项目池中。等级划分取决于质押金额的多少。更高的等级将获得更优惠的代币购买价格。来源：Buidlpad 这种方法具有明显的优势与劣势。任何拥有资金的人都可以参与，这创造了较低的进入门槛。项目能够在早期阶段就获得必要的流动性支持。目前正在Buidlpad上进行销售的Momentum等项目已经成功获得了可观的TVL（总锁定价值）。然而，资本规模成为了参与的前置条件。这就限制了那些能够通过影响力或技术能力（就像在Legion平台上）做出贡献的参与者的机会。来源：Buidlpad Buidlpad近期推出了"Squad（小队）"系统，以应对这种以资本为中心的结构所存在的局限性。Squad在现有的质押模型基础上增添了游戏化元素。这一尝试旨在突破单纯的资本提供模式。参与者可以通过创作社交媒体内容和开展社区活动的方式上传与项目相关的内容。他们将根据内容质量获得额外的激励奖励。这种架构从启动平台阶段就开始培育活跃的社区，并激励参与者在资本贡献之外进行更多的投入与贡献。项目方能够同时获得早期引导阶段所需的流动性以及推广宣传效果。Buidlpad的探索方式充分展示了启动平台如何从单纯的募资渠道演变为生态系统引导与培育的综合性工具。 2.3. Sonar：来自联合投资平台Echo的公开启动平台来源：Echo Sonar 是由联合投资平台Echo开发推出的公开启动平台。Echo本身采用的是仅限邀请的封闭运营模式。除了KYC认证之外，该平台还会基于投资经验和投资能力对参与者进行严格的筛选审查。这使其成为一个仅面向专业投资者的平台。这种封闭式架构为散户投资者设置了很高的进入壁垒。Sonar的诞生正是为了弥补这一空白，它追求一种更加开放的代币销售模式。 Sonar最显著的特征就是其高度的灵活性。项目方可以自由配置销售时间安排、定价策略以及分配方式。Sonar仅提供软件工具支持。在整个过程中，Echo的合规框架始终保持完整有效。参与者必须接受包括KYC在内的资格审查流程。然而，传输给项目方的只是资格认证证明，而非参与者的个人信息。这同时满足了法律合规要求以及隐私保护的需求。Plasma和MegaEther等项目已经采用这种方式通过Sonar成功完成了代币销售。来源：Sonar 然而，这种高度灵活性也为投资者带来了不确定性。不同项目之间的销售结构各不相同。详细的评判标准或责任主体方可能没有得到清晰的披露。当问题发生时，平台与项目之间的责任归属可能变得模糊不清。与那些采用明确规则运营的中心化平台相比，这可能会产生结构性的风险隐患。 2.4. Kaito Capital启动平台：基于社交数据的加密启动平台来源：Kaito Kaito Capital Launchpad是一个基于声誉评估的价值导向型公开启动平台，它根据参与者的声誉来进行筛选。该平台采取了与Legion相似的理念，但通过聚焦于社交影响力这一维度来实现差异化定位。Kaito最初是作为一个基于人工智能的加密信息分析平台而运营的。它基于链上数据提供市场洞察分析，并通过Yaps系统对社交活动进行量化评估。Kaito Capital启动平台将这一数据基础设施延伸拓展到了公开销售领域。来源：Kaito Kaito Capital启动平台通过Yap积分对用户的社交影响力进行评分。它将这一评分与链上参与历史记录、Kaito代币的持有及质押数量、过往销售参与经验以及区域分配限额等因素相结合，综合确定分配优先级。Yap积分并非强制性的必要条件。然而，在排行榜上的位置越靠前，获得更大份额分配或奖励的机会就越大。部分项目会给予Yap积分持有者优先参与权。这种架构为项目方提供了明确的优势。项目能够将具有影响力的社交媒体参与者纳入早期投资者行列，并由此获得自然的推广宣传效应。这一策略对于那些早期阶段可见度至关重要的项目而言尤其有效。然而，这种模式也存在局限性。该架构以Kaito生态系统内部的活动为核心，这为外部参与者设置了较高的进入门槛。评估标准侧重于社交影响力的考量。这使得平台难以公平评估开发者等其他类型贡献者的价值。 3. 公开启动平台在未来能否保持高回报？近期市场对公开启动平台的关注热度显著上升。通过Buidlpad启动的项目成功在Upbit和Bithumb等韩国主要交易所上市，并实现了短期内的价格上涨。这些成功案例提升了投资者的市场预期。尽管与之前的IDO（首次去中心化交易所发行）周期相比回报率有所降低（Star Atlas在2021年的IDO曾录得数百倍的惊人回报），但考虑到经历了长期低迷之后的市场状况，这些投资机会依然保持着相当的吸引力。这种高涨的热情不太可能持续下去。随着高回报案例的不断出现，投资者的预期会上升到不切实际的水平。并非所有项目都能够保证实现相同水平的回报。当实际结果低于预期时，失望情绪会在参与者中间蔓延开来，并很可能导致整个市场范围内的疲态。过度的市场过热也会给项目方带来沉重负担。当大量仅仅寻求短期利润的参与者蜂拥而入时，社区的整体质量就会出现恶化。长期用户的转化以及生态系统的持续维护都会变得困难重重。随着这种模式的反复上演，参与热情自然会逐渐消退。短期内的市场过热现象很可能会在达到某个临界点之后趋于缓和。尽管如此，公开启动平台很可能会作为一种基于结构性需求而非暂时性趋势的模式持续存在下去。当今的加密货币市场远比过去复杂得多，并且还将变得更加复杂。无数项目同时涌现。它们需要初始募资方法来构建社区并确保用户基础。然而，独立进行TGE（代币生成事件）涉及高昂的成本和巨大的风险。在机器人账户和重复账户泛滥成灾的环境中，即便是识别真实用户本身都是一项艰巨的挑战。公开启动平台为这些难题提供了结构化的解决方案。通过经过筛选审查的参与者资源池，项目能够高效地获得初始流动性和社区支持。对于投资者而言，公开启动平台提供了重新获得"早期投资机会"的途径，而这种机会在一段时间内一直处于封闭状态。它们为那些被排除在以风险资本为中心的市场结构之外的个人投资者提供了一条道路，让他们能够通过更加公平、更加透明的方式参与早期阶段的项目。这不仅仅是简单的利润变现，它们更是作为一种全新的结构机制，让人们能够直接参与到代币经济的起点之中。然而，挑战依然存在。参与的开放性与筛选的效率之间存在着根本性的冲突。要在"任何人都应该能够参与"这一理想与"筛选出真正的实际用户"这一现实之间取得平衡，是一件极为困难的事情。过于透明的标准会招致系统被利用和操纵的风险。而不透明的标准则会削弱市场信任。在这个关键节点上，制度层面和技术层面的持续演进仍然是必不可少的。原文链接：Tiger Research
ChainCatcher链捕手10-20 11:38
【一周IPO观察】轩竹生物大涨，广和通、聚水潭招股，小马智行、赛力斯、三一重工等过讯招股
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o Holdings(GLOO) 英国社交电商平台DPO: WeShop Holdings(WSHP) 供水污水处理和雨水排放系统安装公司：Cardinal Infrastructure Group(CDNL) 中国VR及电子应用光学显示模块开发商：栢拓视觉 Boundless Group(BLTG) 美国区域银行控股公司：Central Bancompany, Inc.(CBC) SPAC方面能源测井技术领导者GOWell Technology Limited通过与 Maywood Acquisition Corp. 进行业务合并上市
老虎证券10-20 11:25
国家统计局：实现全年预期目标有基础有支撑
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球价值链中的地位。即时零售、直播带货、社交电商等新兴消费模式快速增长，前三季度网上零售额同比增长9.8%。三是人工智能赋能增强，数字经济蓬勃发展。今年以来，人工智能、脑机接口等前沿技术超前布局，扑面而来的科技感和未来感带来很多惊喜，带动数字经济快速增长。前三季度，规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.7%，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长11.2%；规模以上高技术制造业中，智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%、25.1%。各种数字产品、智能终端设备日渐普及，大模型应用带动企业算力需求增加，服务器产量同比增长11.5%。四是绿色转型步伐稳健，经济发展“含绿量”不断提升。顺应绿色低碳发展的大趋势，我国大力发展清洁能源，着力打造绿色发展新增长点，取得显著成效。前三季度，规模以上风力发电、太阳能发电量同比均实现两位数增长；新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、太阳能电池等新能源产品产量分别增长29.7%、46.9%、14.0%；单晶硅、碳纤维及其复合材料等绿色材料产量增长9.0%、16.5%。“两重”“两新”政策为绿色循环产业发展创造了良好机遇，前三季度规模以上废弃资源综合利用业增加值增长14.4%。五是技术改造继续深化，传统产业焕新发展。传统产业转型升级对于推动经济高质量发展、提升产业竞争力具有深远意义。今年以来，传统产业积极对接“互联网+”“AI+”“数字+”，加快设备更新与技术改造，不断焕发新活力。前三季度，规模以上化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业、农副食品加工业等行业增加值同比分别增长8.1%、7.6%、6.7%。化纤、建材等行业加快推陈出新，相关产品产量较快增长。前三季度，高性能化学纤维、生物基化学纤维产量同比分别增长34.0%、20.2%，纤维增强塑料制品产量增长26.3%。 5.党的二十届四中全会将为“十五五”发展做出重要部署。请问“十四五”时期我国经济社会发展取得哪些主要成就？为“十五五”发展创造哪些有利条件？答：“十四五”时期是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。回顾五年不平凡的奋斗历程，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民一盘棋布局、一张图谋划、一体化推进中国式现代化，我国经济社会发展取得新的开创性进展、突破性变革、历史性成就，在全面建设社会主义现代化国家的壮阔征程上迈出坚实有力的一步。突出体现在八个“新”：一是经济实力和国际影响力跃上新台阶。“十四五”时期，我国经济在复杂环境中应变克难、稳健前行，取得了总量跃升、增量可观、质量提升的瞩目成就。GDP接连跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元三个大台阶，从2020年的103.5万亿元增长到2024年的134.9万亿元，年均实际增长5.5%，远高于同期世界3.9%的年均增速。“十四五”时期我国经济对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右，是世界经济发展最重要的驱动力，充分彰显了大国经济的韧性和活力。人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元，连续两年超过1.3万美元，稳居中等偏上收入国家前列。二是高水平科技自立自强实现新提升。“十四五”时期，我国深入实施创新驱动发展战略，研发投入屡创新高，2024年研发投入强度达2.69%，超过欧盟国家平均水平；按折合全时工作量计算的研发人员总量超700万人年，稳居全球首位。创新能力有效提升，2025年我国创新指数首次跻身全球前十，比2020年上升4位，位列中等偏上收入经济体首位。人工智能、量子通信等前沿领域创新硕果累累，科技创新加快向现实生产力转化，2024年“三新”经济增加值占GDP比重达18.01%，比2020年提高1.5个百分点。三是现代化产业体系建设实现新突破。“十四五”时期，我国坚持把发展经济着力点放在实体经济上，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，现代化产业体系加快发展，实体经济根基巩固壮大。农业科技创新整体水平跨入世界第一方阵，2024年末农业科技进步贡献率达63.2%，比2020年末提高2.5个百分点。新型工业化深入推进，数实融合加速发展，2021—2024年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值年均分别增长8.2%、9.2%。服务业稳步发展，对经济增长贡献提升，2021—2024年服务业增加值年均增长5.9%，对经济增长的平均贡献率达60.6%。四是城乡区域协调发展开拓新局面。“十四五”时期，我国新型城镇化不断深入，乡村全面振兴扎实推进，城乡发展的协调性持续增强，区域经济布局更加优化。2024年末，常住人口城镇化率为67.00%，比2020年末提高3.11个百分点；城乡居民人均可支配收入之比由2020年的2.56降至2024年的2.34。区域协调发展机制更加健全，区域重大战略深入实施，京津冀、粤港澳大湾区、长三角三大经济引擎持续发力，有效带动全国经济稳定增长。五是全面深化改革开放取得新进展。“十四五”时期，我国在新的历史起点上推动全面深化改革开放向广度和深度进军。纵深推进全国统一大市场建设，市场准入负面清单事项从2020年版的123项缩减至2025年版的106项，2024年社会物流总费用与GDP的比率降至14.1%。国内大循环主体地位巩固，2021—2024年，内需对经济增长平均贡献率达86.8%，其中最终消费支出平均贡献率为59.9%，比“十三五”时期提高11.1个百分点。货物贸易第一大国地位稳固，货物贸易规模从2020年的32.2万亿元增加到2024年的43.8万亿元，年均增长8.0%；制度型开放稳步扩大，“十四五”时期自贸试验区总数达22个，形成了近200项制度创新成果。六是全面绿色转型迈出新步伐。“十四五”时期，经济社会发展全面绿色转型加快推进，绿色能源快速发展，建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，非化石能源消费占能源消费总量比重由2020年的16.0%提升到2024年的19.8%。绿色生产力蓬勃发展，2024年新能源汽车产量比2020年增长8倍多，产销量连续10年保持全球第一；太阳能电池、太阳能工业用超白玻璃等绿色产品产量强劲增长。生态环境持续改善，2024年地级及以上城市平均空气质量优良天数比例达87.2%，比2020年上升2.4个百分点；森林覆盖率超过25%，成为全球“增绿”最多最快的国家。七是社会民生事业发展取得新成效。“十四五”时期，我国坚持以人民为中心的发展思想，在幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶上持续用力，人民生活水平不断提升。就业形势保持稳定，2021—2024年全国城镇调查失业率年末值稳定在5.1%—5.5%之间，居民收入增长与经济增长同步，社会保障扩面提质，织就了全球规模最大的社会保障网。社会事业欣欣向荣，文化产业快步发展，2024年文化产业实现营业收入比2020年增长37.7%，高等教育体系规模世界最大，健康中国建设取得新成效，2024年居民人均预期寿命达到79岁。八是安全发展基础筑牢新屏障。“十四五”时期，我国着力提升粮食、能源、重要产业链供应链安全保障能力，有序有效化解重点领域风险，筑牢国家经济安全屏障。粮食总产量稳定在1.3万亿斤以上，2024年首次跃上1.4万亿斤新台阶，做到了中国人的饭碗主要装中国粮。能源安全保供能力稳步提升，能源生产总量全球占比超五分之一。产业基础更加稳固，2021—2024年制造业增加值年均增长5.4%，占全球比重接近30%，规模连续15年位居全球首位。总的来看，“十四五”时期我国成功抵御了世纪疫情的重大冲击，有效化解外部环境急剧变化的不利影响，在百年变局的风浪中稳住发展大盘、筑牢发展根基，经济社会发展取得新的重要成就，为继续跑好“十五五”新征程奠定了更坚实的基础、积攒了更充足的底气，成绩得来很不容易，需要倍加珍惜。下阶段，我们要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，高举中国特色社会主义伟大旗帜，用新的伟大奋斗续写新的历史伟业。
金融界10-20 11:05
本周要闻前瞻|美国劳工统计局发布9月CPI报告；Meteora进行TGE
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永续合约交易平台 Ethereal 在社交平台上表示，Ethereal Mainnet Alpha 将于 10 月 20 日推出。以太坊财库公司 ETHZilla 将于 10 月 20 日实施 10 合 1 并股计划据官方消息，以太坊财库公司 ETHZilla 将于 2025 年 10 月 20 日美东时间 00:01 正式实施 10 合 1 并股计划，调整后的股票将于同日开盘时开始交易。并股完成后，每 10 股 ETHZ 将合并为 1 股。总流通股数将从约 1.6 亿股减少至 1600 万股，但股票代码（ETHZ）与资产净值基本面保持不变。官方表示，作为拓展机构投资者参与度的重要举措，本次并股旨在使股价突破 10 美元门槛，从而满足机构投资者对合格抵押品及保证金交易的准入要求。许多大型基金不论市值或企业规模，均设有最低股价准入限制。 10 月 21 日（星期二）美联储将于 10 月 21 日举行支付创新会议，讨论稳定币、代币化等议题据 Federal Reserve Board 披露，美联储宣布将于 10 月 21 日举行支付创新大会，聚焦支付系统创新与改进。会议将涵盖传统金融与去中心化金融融合、稳定币新用例及商业模式、人工智能与支付交汇、金融产品与服务的代币化等议题。大会将通过官网进行直播，后续将公布更多细节。币安合约将于 10 月 21 日下架 SLERFUSDT U 本位和 CHZUSD 币本位永续合约币安合约将于 2025 年 10 月 21 日 17:00 下架 SLERFUSDT U 本位永续合约，18:00 下架 CHZUSD 币本位永续合约。用户需注意，2025 年 10 月 21 日 16:30 起无法新增 SLERFUSDT 仓位，17:30 起无法新增 CHZUSD 仓位。 Binance Alpha 将于 10 月 21 日上线 SigmaDotMoney(SIGMA) Binance Alpha 将于 10 月 21 日上线 SigmaDotMoney (SIGMA)。符合条件的用户可在 Alpha 活动页面使用 Alpha 积分领取空投，交易开放后即可领取。更多详情即将公布。 10 月 22 日（星期三） Coinbase Derivatives 将于 10 月 22 日上线 SUI 期货 Coinbase Derivatives 将于 10 月 22 日上线 SUI 期货合约，合约由 Coinbase Derivatives 提供，并将通过经批准的 FCM 合作伙伴在 Coinbase 上市，供散户和机构交易者使用。 10 月 23 日（星期四） Meteora 确认将于 2025 年 10 月 23 日 TGE Meteora 官方于 X 发文确认，将于 2025 年 10 月 23 日 TGE。 OKX 将于 10 月 23 日正式下线 SLERF、ALPHA 等代币交易对 OKX 将于 2025 年 10 月 23 日下午 4:00 ~ 6:00 正式下线 SLERF/USDT、ALPHA/USDT、ALPHA/USDⓈ (ALPHA/USD)、BADGER/USDT、BADGER/USDⓈ (BADGER/USD)、OAS/USDT、OAS/USDⓈ (OAS/USD)、MLN/USDT、MLN/USDⓈ (MLN/USD)、AIDOGE/USDT 交易对。自 2025 年 10 月 16 日下午 4:00 起，相关交易服务已暂停，用户需在下线前撤单。 10 月 24 日（星期五）美国劳工统计局将于 10 月 24 日晚 8:30 发布 9 月 CPI 报告美国劳工统计局将于 10 月 24 日上午 8:30（北京时间晚上 8:30）发布 9 月 CPI 报告。欧洲央行执委将在 10 月 24 日提交数字欧元进展报告据彭博社报道，欧洲央行执行委员会成员 Piero Cipollone 称，随着推动数字欧元项目落地力度加大，数字欧元有望于 2029 年成为现实。上周欧元区财长就设定客户持有限额达成一致，Cipollone 认为这是“重大突破”，且看到了发展势头。周二，他在彭博金融未来活动上表示成员国层面讨论顺利，预计 2029 年年中可能是合理推出日期。目前最大阻碍是欧洲议会需立法支持，在 10 月 24 日提交进展报告后，议员们将有六周时间提出修正案，并再花五个月时间进行讨论。到 5 月初或能知晓议会立场，Cipollone 还表示应能在年底前达成总体方针，即成员国间达成协议。 10 月 26 日（星期日） Huma Finance 第一季空投第二期将于 10 月 26 日关闭申领窗口 Huma Finance 宣布 HUMA 代币第 1 季空投第 2 部分现已上线，领取窗口将于 UTC 时间 10 月 26 日下午 1 点结束。 Mira 基金会：MIRA 代币申领将于 10 月 26 日截止 Mira 基金会宣布，MIRA 代币目前已开放认领，符合条件的社区成员必须注册并完成验证才能领取代币。本次空投的资格由北京时间 2025 年 9 月 22 日 08:00 拍摄的快照决定，首次空投参与对象包括早期生态系统用户、节点委托人（Drop 1 和 2）、Kaito Yappers、Kaito 生态系统质押者：第一季符合条件的 KAITO 代币质押者将获得 0.2% 的代币供应量、Discord 社区认可成员、OKX Quest 参与者。注册截止日期为北京时间 2025 年 10 月 2 日上午 19:00（UTC）；领取截止日期为北京时间 2025 年 10 月 26 日中午 20:00。 Linea Ignition 流动性激励计划将持续至 10 月 26 日 Linea Association 宣布已获准向参与 Linea Surge 活动的流动性提供商分配 4% 的 LINEA，作为分发的第一步，SBT 已于上周五发行至符合条件的钱包。有关将这些 SBT 转换为 LINEA 代币的更多详细信息将通过官方资格检查器公布。此前，Linea 推出 Ignition 流动性激励计划，计划分发 10 亿枚 LINEA 奖励，结束日期为 2025 年 10 月 26 日。
ChainCatcher链捕手10-20 10:06
easyMarkets易信：特朗普缓和对华立场引发市场连锁反应：黄金重挫、风险资产企稳
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长时间的贸易缓和期。此前，特朗普曾在社交媒体上发表强硬言论，并取消与中国国家主席习近平的会晤，但随后态度转向温和。预计未来几周，特朗普与习近平将重启贸易谈判，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国副总理何立峰也将进行会晤。美国政府关门仍在持续，暂未见快速解决迹象。由于官方经济数据发布暂停或延迟，这反而被市场视为利好——当前市场主要依赖美联储（Fed）未来的降息预期。数据空窗期意味着美联储短期内缺乏新的经济指标来改变其年底前降息两次（各25个基点）的路径。道琼斯指数在本周末前回升，主要受特朗普缓和贸易言论及降息预期支撑。尽管银行业风险与政府停摆带来不确定性，但市场短期情绪有所改善，风险资产重新获得买盘动力。以太坊：亚洲投资者联手筹建10亿美元ETH金库 • 亚洲加密巨头正筹备推出规模达10亿美元的以太坊（ETH）金库。 • 包括红杉中国（现更名为红杉资本集团 HongShan Capital）与Avenir Capital等机构投资者已承诺出资约10亿美元。 • ETH目前在3800美元附近努力守稳关键支撑位。亚洲资本联手打造ETH金库据彭博社报道，尽管有亚洲投资者筹建以太坊金库的利好消息，ETH周五仍下跌2%。多位亚洲加密领域领袖正联合创建一个规模达10亿美元的以太坊储备基金。该计划由火币创始人、Avenir Capital董事长李林牵头，并联合了HashKey Group首席执行官兼董事长肖风、分布式资本（Fenbushi Capital）联合创始人沈波，以及美图公司创始人蔡文胜等人。目前已有投资者承诺出资约10亿美元，其中包括机构投资者红杉资本中国（现更名为HongShan Capital Group）投资5亿美元，以及李林旗下Avenir Capital投资2亿美元。官方公告预计将在未来两至三周内发布，但消息人士称相关讨论仍在进行中，细节可能会调整。以太坊金库趋势与市场风险这一计划将进一步壮大全球以太坊储备机构的阵营。目前，全球数字资产金库共持有约360万枚ETH，其中BitMine Immersion（BMNR）持有约170万枚，以太坊储备规模居首；SharpLink Gaming紧随其后，持有约79.7万枚ETH，价值约30亿美元。然而，一些分析师警告市场存在泡沫风险。BitMine董事长Thomas Lee表示，数字资产金库的“泡沫已经破裂”，许多此类公司目前的交易价格低于其净资产价值。技术面展望：ETH测试3800美元支撑过去24小时内，以太坊期货市场发生约2.159亿美元强制平仓，其中多头平仓高达1.461亿美元。ETH一度跌破关键支撑位3815美元，但多头迅速将价格拉回。然而，汇价仍在3800美元附近面临压力，且上方存在下降趋势线阻力。支撑位： 3800美元，若失守，下一目标将指向3500美元下方支撑。阻力位：下降趋势线与前期高点区域。技术指标方面，相对强弱指数（RSI）与移动平均线收敛/发散指标（MACD）均位于中性线下方，显示市场仍以空头动能为主。总体而言，尽管亚洲资本计划设立大型以太坊金库为市场带来潜在支撑，但ETH短线仍承压于3800美元关口，后市能否企稳仍取决于风险偏好与技术位的守稳情况。结语总体来看，特朗普的缓和言论为市场注入了短暂的风险偏好，推动美元回升、股市反弹、黄金与欧元承压。然而，从根本面来看，通胀压力、美国政府停摆及全球经济放缓的阴影依旧存在，美联储的政策路径和中美贸易谈判进展仍是后市关键。投资者在短期反弹之余，需警惕市场可能因通胀数据或地缘政治不确定性再次波动。与此同时，从加密市场的资金布局到贵金属与主要货币的技术形态，本轮由政策言论引发的市场连锁反应，正为第四季度的跨资产走势埋下新的伏笔。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-20
易信easyMarkets10-20 08:02

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