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港股收评：恒指跌0.03%、科指涨0.56%，互联网医疗及加密货币概念股走低，禾赛上市首日涨近10%

司，开拓机器人核心部件领域。中基长寿科学(00767.HK)：携手海南博鳌共建“国际肿瘤精准医学中心”。上海复星医药(02196.HK)：枸橼酸伏维西利胶囊新增适应症获注册批准，用于激素受体(HR)阳性、人表皮生长因子受体2(HER2)阴性局部晚期或转移性乳腺癌成人患者。石药集团(01093.HK)：ALMB-0166在中国获临床试验批准用于治疗帕金森氏症。机构观点招商证券：短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。配置方向上聚焦三进攻（科技、有色、非银）+两底仓（困境反转、红利）。华泰证券：港股无需“恐高”。该券商指出：纵向比较，港股已经不是过去的港股，历史数据比较前需要做一些修正；横向比较，全球视角下港股仍有性价比。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。

金融界昨天16:30

A股收评：三大指数小幅收涨，机器人板块爆发，猪肉概念下挫

。消息面上，近日，国际权威期刊《先进科学》发表了一项具有重大突破意义的脑机接口研究成果——基于脑虎科技研发的一款通用型植入式柔性脑机接口系统，中国科学院上海微系统与信息技术研究所、脑虎科技与复旦大学附属华山医院合作，不仅实现脑机接口长期稳定植入，还创造性地破解通用性难题，可精准意念操控20多种数字/物理设备。猪肉股跌幅居前，天域生物跌停，傲农生物、大禹生物跌超4%，新五丰、巨星农牧、东瑞股份、金新农跌超3%。银行股普跌，浦发银行跌超2%，南京银行、宁波银行、北京银行、华夏银行、兴业银行等跌超1%。金属股普跌，广晟有色、北方稀土跌超4%，中国稀土、中钨高新跌超3%，厦门钨业、金钼股份等跟跌。展望后市，光大证券表示，目前来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。此外，还有一些新的积极因素正在出现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金发行出现回暖。综合来看，市场中长期仍然有望持续上行。9月行业配置方面，关注电力设备、通信、计算机、电子、汽车、传媒等。中长期建议重点关注TMT主线。

格隆汇昨天15:41

万家基金多措并举共筑网络安全防线

投资者时刻警惕生活与交易中的安全威胁，科学、理性地化解安全风险。为保护好投资者的个人信息安全，建议投资者牢记五个“不”：不要轻易加入理财群、炒股群或通过不明链接下载安装投资APP等；不要随意透露身份证、银行卡、密码、验证码等信息；不要将信用卡卡号、卡面上的3位或4位安全码、有效期等信息晒到朋友圈、微博等社交平台；不要随意点击和打开可疑链接、二维码；不在非官方渠道以外的地方输入银行卡号和密码，防止钓鱼网站窃取信息。作为一家成立20多年的公募基金公司，万家基金始终把保护投资者利益和投资者个人信息安全放在首位。公司将继续做好投资者教育和个人信息保护工作，以责任感和使命感为构筑行业网络安全屏障持续贡献力量。

金融界昨天15:40

北京银行举办金融助力文商旅体消费融合发布会

核心观点，为金融机构做好消保工作提供了科学指导，也为推动北京消费金融发展提供了更好的支撑。面向未来，北京银行将牢记“金融为民”的初心使命，以“儿童友好型银行”“伴您一生的银行”为特色，用场景创新连接千家万户，用品质服务温暖每个家庭，用数字科技点亮消费未来，打造“让人想得起、记得住”的特色银行。同时，北京银行将与社会各界携手前行，推动供给侧与需求侧双向奔赴、消费升级与产业升级同频共振，共同为首都国际消费中心城市建设贡献更大力量。

金融界昨天14:40

夏洁论金：黄金急涨存修正需求今日黄金多空操作要点！

现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论昨天14:29

威尔鑫点金·׀降息临近基金看空做空美元金银独秀继续创新高

“不合理性”。唯有准确把握趋势，并予以科学的风险控制，才能不受盘面随机干扰而最终稳赚牛市趋势。伴随美联储降息步调临近，投行们在周末、周一清一色看空美元，看多黄金：高盛最新预测：预期2026年资产和通胀将上涨，央行购金还将持续三年，积极看好金价明年中期4000美元目标位；摩根士丹利发布研报称，美元熊市远未结束，当前跌势“仅仅行至中途”。美联储将有连续四次会议的降息行动，直至明年1月。美国银行首席美股策略师哈特尼特（Michael Hartnett）刊文发出警告：弱美元周期开启，”除美元外，皆可买”的时代来临。但投资者对美股“极端看涨情绪” 正潜藏风险，并认为黄金是对冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具。当地时间9月14日，美国总统特朗普对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上会宣布“大幅降息”。特朗普称：“我认为会有一次大幅降息。”若成真，这将是美联储自去年12月以来首次降息。特朗普的观点，更似对美联储利率调控程度的诉求，对弱势美元与超低利率的诉求，该诉求利好商品与金银等贵金属。与近期投行们看空美元观点相符的是，基金在六大外汇期货市场开始回补美元空头。如美元日K线，以及基金在CME外汇期货市场，ICE美元指数期货市场中的净持仓信息图示：上周基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓为净空57.21亿美元，相较于前周的净空34.7622亿美元，净空回补约22.5亿美元。近阶段，基金在ICE期货市场中的美元指数期货净空持仓，一直维持在近年周期高位，示意做空美元的意志坚决。7月美元指数见底96.36点之后，基金在六大外汇期货中曾连续平仓美元空头，致使美元净空持仓从186.33亿美元下降至31.82亿美元，减持约155亿美元，如A位置信息图示。但基金并未在美元指数期货市场中参与美元的反弹行情，这与2020至2021年B、C位置，基金在美元指数期货市场曾空翻多的信息有明显差异。即便当前A位置与2020年末同受月线压制而弱势反弹的B位置相似，也意味着美元指数后期还会创新低。美元在C位置构筑中期双底巨幅上涨前，基金无论在六大外汇期货市场中的美元净空减持力度，还是在美元指数期货市场中的强劲空翻多，都远强于当前A位置。故当前美元就此阶段或中期筑底的可能性很小，意味着即便目前金银技术超买，但贸然做空并非没有风险。

杨易君黄金与金融投资昨天14:07

大盘价值的底层支撑：龙头集群与行业比较优势

凭借对优质成份股的精准遴选与行业布局的科学配置，已成为价值投资领域的核心标的。下文将从成份股质量与行业配置优势两大维度，系统剖析其投资价值逻辑，以厘清其底层收益驱动机制。一、成份股：龙头集群的价值护城河上证50前十大成份股形成了覆盖多核心赛道的“龙头矩阵”，是中国经济核心资产定价权与盈利韧性的集中代表。这些成份股广泛分布于食品饮料、金融、公用事业与资源品、医药等关键领域，且各赛道龙头均凭借独特优势构筑起坚固壁垒：食品饮料领域，以权重10.55%、总市值超1.8万亿的贵州茅台为代表，其依托品牌稀缺性、消费场景刚性及供需结构优势形成深厚护城河，业绩增长能穿越经济周期，净利率长期高位运行，堪称权益资产的“收益稳定器”。金融板块通过“全牌照、多维度”布局深度绑定宏观周期，部分标的还凭借特色业务或牌照优势巩固竞争壁垒，支撑业绩稳定；公用事业与资源品赛道中，长江电力依托三峡等核心水电资产实现类债券般的现金流稳定，紫金矿业则借全球化矿产布局，兼具金属价格周期与产能释放带来的业绩弹性，同时坐拥资源壁垒；医药等赛道的龙头标的，也能依托研发实力或全球化布局占据行业价值链高端，抗风险能力与成长空间均十分明确。整体而言，这些龙头股具备业绩可预测性强、行业壁垒深厚、现金流创造能力卓越的共性，为上证50指数提供了穿越市场波动的“底层支撑”，也因此成为机构投资者配置权益资产的核心标的池。表：上证50指数前十大成份及权重数据来源：wind，截止2025/08/21 二、行业配置：优势赛道的战略卡位与比较优势从行业配置数据看，上证50在核心赛道的布局，展现出鲜明的“经济基石+消费升级”战略卡位，且与沪深300、中证500形成显著比较优势。表：上证50指数相对沪深300、中证500行业分布数据来源：wind，截止2025/08/21 （一）金融板块：深度绑定经济基石，筑牢估值安全垫从行业权重分布看，上证50在金融板块的配置优势显著：银行与非银金融板块合计权重达36.4%（其中银行板块20.6%、非银金融板块15.8%），这一比例大幅高于沪深300的26.2%（银行14.9%+非银金融11.3%）及中证500的9.5%（银行1.9%+非银金融7.6%），凸显其对金融核心资产的深度覆盖。银行板块作为我国间接融资体系的核心支柱，上证50纳入的工商银行、招商银行、兴业银行等头部机构，在资产质量管控精度与息差精细化管理能力上均处于行业领先水平。在宏观经济修复周期下，信贷投放规模的有序扩张与资产质量的边际改善形成“业绩双击”效应；叠加当前板块4-6%的股息率所具备的“类债券”收益特征，为上证50指数构筑了坚实的估值安全垫。非银金融领域同样展现出强劲的配置价值：中国平安凭借“保险+银行+资管”的协同生态，实现与居民财富管理周期的深度绑定；中信证券则依托资本市场改革（如全面注册制落地推进）的政策红利，持续提升权益融资服务的市场份额。二者作为非银金融板块的“进攻引擎”，长期成长逻辑明确，共同推动金融板块形成“防御托底与进攻增益”的双重价值属性，进一步强化了上证50的配置吸引力。（二）消费板块：聚焦高端消费龙头，释放估值修复动能从行业配置数据看，食品饮料板块在上证50中权重达13.6%，显著高于沪深300的8.1%、中证500的1.8%，其布局聚焦以贵州茅台为代表的高端消费龙头，精准卡位消费领域价值高地。结合食品饮料（中信）指数市盈率TTM数据，当前值为21.76，处于7.25%分位点，远低于中位数31.65。这表明，食品饮料板块估值已处于历史相对低位区间。在消费复苏趋势持续强化背景下，社零数据逐月回暖，高端宴请、商务消费等场景加速修复，叠加行业集中度提升逻辑——龙头企业凭借品牌力、渠道优势，业绩端具备稳健增长支撑。低估值与业绩增长预期形成共振，食品饮料板块不仅是上证50穿越市场周期的“稳定器”，更具备“业绩稳健增长+估值合理修复”的双击逻辑，有望为指数贡献持续现金流与估值弹性，释放可观的估值修复动能。表：食品饮料行业估值分位数数据来源：wind，截止2025/08/21 易方达上证50ETF，场内简称“上证50ETF易方达”，产品代码510100，基金总规模45亿元。管理费率0.15%，托管费率0.05%，跟踪上证50指数，2019年9月6日成立，同年10月9日上市，联接基金代码为007379、007380。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:01

海康威视获中国质量领域最高荣誉——中国质量奖

量奖是中国质量领域的最高荣誉，旨在推广科学的质量管理制度、模式和方法，激励引导全社会不断提升质量，推动建设质量强国。海康威视作为本届评选中唯一来自浙江省的获奖企业，从众多优秀申报组织中脱颖而出，实现了浙江省制造业领域中国质量奖“零”的突破。基于自有智能物联核心技术打造“数智质量”质量管理模式从安防到智能物联，海康威视面对的客户需求始终呈现碎片化、场景化特征。公司为90多个子行业、数百个细分场景提供服务。每一个细分行业的规模不大，都有自己的需求和特点。想要致胜市场，就必须建立起敏捷响应碎片化需求，交付技术领先、高可用性、高可靠性、高可控性产品的质量管理体系。海康威视自成立起，就一直高度重视质量管理。20余年来，海康威视在各个方面苦练内功，不断完善质量管理体系，在导入信息化手段来提升质量管理水平的同时，将自主研发的物联感知、AI和大数据技术应用到质量管理中，进而实现质量管理的数字化、智能化，打造了“数智质量”质量管理模式。海康威视“数智质量”质量管理模式是基于自有的物联感知、AI、大数据等智能物联核心技术，融合业界先进质量管理标准、体系、方法，结合自身业务特点所形成的质量管理模式，其贯穿企业数字化运营全过程，重塑价值从创造到交付的流程，系统呈现了数智化企业的经营方法论与发展理念。该模式聚焦数智研发、数智供应链、数智营销、数智服务等核心业务过程，实施端到端全流程质量管理。通过构建大数据预警预测能力、智能辅助能力、视觉+AI的自动化能力等，实现关键质量活动在线化、数字化、智能化，充分释放数据与智能在驱动卓越质量中的核心价值。模式的核心理念强调，数据与AI的战略核心地位、数智赋能下的人机协同高效运营，构建与数智企业发展协同演进的文化内涵。在数智研发方面，打造全流程敏捷智能的数字研发环境；在数智供应链方面，以数智技术提升柔性、高效、敏捷能力，打造“多品种、小批量、大规模定制”智造模式；在数智营销方面，构建营销AI矩阵，助力客户价值升级；在数智服务方面，构建人机协同、数智共驱的新服务交付方式，持续为客户创造价值，提高客户满意度。 “以己为田” 推动制造向智造公司自研的物联感知、AI、大数据等技术，已深度融入端到端的全流程质量管理中。以制造环节为例，多年来，海康威视“以己为田”，将自己的技术用于自己，在制造基地的各生产环节就应用了大量的自研技术和产品，支撑业务管理与改善，为制造业的进一步数字化、智能化奠定基础。海康威视桐庐智能制造基地面对产品种类3万余种，日均订单近万个、定配置比例高达75%的生产难题与挑战，公司建设了APS、MPM、MES、WMS、SRM等数字化系统，并开发和集成了大量的自研智能算法，实现了需求预测、智能排程、智能合单、智能工艺生成、智能维修指引、异常智能分析等业务的智能化应用，构建了从订单到交付全过程的数字化连接和智能化应用，让订单交付更敏捷、更高效。公司还基于AI开放平台，结合自研的智能相机，探索使用“视觉+AI”技术，对生产过程进行智能检测，在来料、装配、测试、包装等不同环节，铺开诸多AI应用，以提升生产效率、保障产品质量一致性。 2025年，公司在生产基地规模化落地了海康观澜工业大模型，进一步提升智能应用效果。以包装环节为例，通过观澜工业大模型智能判定包装配件是否放置齐全，直接省去配件物料齐套管理的工作，提效的同时更好保障质量。大模型还在螺钉漏打、导热垫漏放、风扇装反、把手漏装等场景开展装配错漏检测，检测准确率稳定达99%以上，显著降低质量风险与返修成本。此外，在生产工艺、物流调度、品质检测等业务场景，应用了自主研发的各类数字化产品，如产线相机、各类移动机器人、工业相机、X-ray智能缺陷检测系列产品、X-Ray智能点料机、智能听诊设备、PDA等，助力供应链管理及生产制造提质增效。 “数智质量”质量管理模式支撑公司持续稳健发展 “数智质量”质量管理模式有效地提升了公司整体的质量水平，质量管理体系成熟度从2020年的82.66%提升至2024年的86.75%，客户满意度从2020年的87.15%提升至2024年的91.61%，同时开箱不良持续降低。研发效率有了显著优化，公司持续推出和迭代技术领先、高可用性、高可靠性和高可控性的产品，现有30000多种型号的硬件产品、上百款软件产品，正在满足千行百业安防和场景数字化需求，公司的产品和服务已遍及全球180多个国家和地区。该模式已成为公司提升竞争力、驱动业务增长的核心引擎。在其支撑下，公司实现了业务范围从视频监控到安防，再到场景数字化的不断突破。同时该模式在公司八个创新子业务率先实现了复用和推广，有效支持了创新业务的发展。2024年，公司创新业务整体收入224.84亿元，同比增长21.19%。海康机器人、萤石网络、海康微影等主要创新业务均已在各自领域取得领先地位。 “数智质量”质量管理模式是海康威视在长期的实践中探索出来的，经过了自身实践验证，不仅适用于公司内部，对外也可复制、可推广。近些年，海康威视已经将自身在质量管理场景的经验整合成了系统化的数智解决方案，在上下游形成数字化升级示范联动效应，在石化煤炭、钢铁有色、机械装备、电子电器、汽车制造等领域广泛落地。通过持续对外输出，带动更多行业提质降本增效，为发展新质生产力、助力中国企业高质量发展做出积极贡献。

金融界昨天13:40

港股午评：恒指涨0.07%、科指涨0.39%再刷阶段新高，科技生物医药股走高，有色金属及券商股回调

司，开拓机器人核心部件领域。中基长寿科学(00767.HK)：携手海南博鳌共建“国际肿瘤精准医学中心”。上海复星医药(02196.HK)：枸橼酸伏维西利胶囊新增适应症获注册批准，用于激素受体(HR)阳性、人表皮生长因子受体2(HER2)阴性局部晚期或转移性乳腺癌成人患者。石药集团(01093.HK)：ALMB-0166在中国获临床试验批准用于治疗帕金森氏症。机构观点招商证券：短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。配置方向上聚焦三进攻（科技、有色、非银）+两底仓（困境反转、红利）。华泰证券：港股无需“恐高”。该券商指出：纵向比较，港股已经不是过去的港股，历史数据比较前需要做一些修正；横向比较，全球视角下港股仍有性价比。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。

金融界昨天12:20

大窑饮品推出"宜养说"植物蛋白新品抢滩1428亿元养生市场

品通过植物蛋白的营养价值与功能性成分的科学搭配，为传统解腻饮品市场提供了全新的解决方案。植物蛋白特性助力品牌穿越淡旺季周期季节性波动长期困扰饮品行业发展，传统碳酸饮料在秋冬季节面临明显的销售下滑。大窑"宜养说"植物蛋白系列具备可加热饮用的产品特性，在秋冬季节为消费者提供温暖舒适的饮用体验，有效填补冷饮市场的季节性缺口。该系列产品在大窑"1+2+N"战略框架下，形成对碳酸饮品基本盘的价值补充。植物蛋白饮品的全季节适用性，帮助品牌实现全年无间断的市场供应与销售，显著提升抗周期能力。相比传统碳酸汽水主要适配重油重辣聚餐场景的局限性，"宜养说"系列凭借温和醇厚、无刺激的口感优势，能够全面覆盖早餐、午餐、晚餐至夜宵的全时段用餐场景。盘古智库高级研究员江瀚表示，大窑通过进入植物蛋白这一高成长性细分赛道，不仅能够规避单一品类的市场风险，还能借助已有渠道优势实现品类延伸，提升整体抗风险能力与盈利空间。"宜养说"与碳酸饮品形成互补，构建起"全时段饮品矩阵"，大幅提升餐饮渠道渗透率。差异化定位配合营销策略推动品牌年轻化植物蛋白饮料市场正处于结构性重构的关键时期，大窑选择此时入局，抓住了传统品牌焕新与新品牌渠道建设之间的战略空档。公司在坚果乳、风味奶茶等细分方向的布局，避开了同质化竞争，聚焦"餐饮+功能"的差异化赛道，通过解腻解辣等场景化需求切入市场。大窑凭借成熟品牌的市场认知和餐饮渠道优势，通过"宜养说"系列实现产品形态和品牌形象的年轻化转型。公司同步推出高价值激励营销策略，针对"宜养说"系列开展揭盖抽奖活动，购买六种坚果乳或栀香茉莉奶茶可参与最高6666元现金红包抽奖，花生露则配套最高888元红包抽奖。该营销策略通过高吸引力权益提升产品消费转化效率，借助用户自发传播扩大品牌在社交媒体的声量和影响力。江瀚认为，"宜养说"从产品命名到品类选择均体现出鲜明的战略意图，既保留传统饮品的大众基础，又通过创新配方拓展年轻消费群体，实现传统与创新的双轮驱动模式。

金融界昨天11:50

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