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业界首创PC版绘图软件装入手机万兴科技旗下鸿蒙版脑图/图示软件登陆华为新品
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师。会上，AIGC软件A股上市公司万兴科技（300624.SZ）旗下绘图创意软件万兴脑图鸿蒙版及万兴图示鸿蒙版惊喜亮相，由华为常务董事、终端BG董事长余承东在主题演讲中特别展示。目前，万兴脑图鸿蒙版及万兴图示鸿蒙版已同步登陆华为全新发布的三折叠手机，这也是业界首次将PC版脑图软件及PC版图示软件装入手机，加速推进移动办公生产力迈入桌面级专业绘图创意时代。据了解，华为Mate XTs非凡大师三折叠屏手机实现了多个“行业首次”，第一次把PC版办公软件、绘图软件、金融软件装进了手机里，实现把“电脑装进口袋”的全新体验。此外，麒麟芯片也在时隔四年后再次重现华为发布会，引发广泛关注。据介绍，万兴脑图鸿蒙版为业界首个深度适配鸿蒙系统的专业思维导图创作软件，在移动端还原了桌面级体验，已上线AI一键生成思维导图、AI思维导图转PPT等功能，成功助力用户的日常学习和工作提效；万兴图示鸿蒙版已上线模板“千人千面”个性化推荐，并持续升级AI智能创作、上新资源库、迭代流程图动画等功能和服务，创新打造绘图创意新质生产力。无论日常学习还是工作提效，万兴脑图（原亿图脑图MindMaster）、万兴图示（原亿图图示）都能轻松胜任，广大用户可在全新鸿蒙平板及手机开启高效绘图创作。万兴科技近年来持续加速鸿蒙生态布局，旗下万兴脑图、万兴图示等产品已率先完成与鸿蒙系统适配。今年7月，万兴脑图率先登陆全面搭载鸿蒙操作系统5的华为平板旗舰新品——HUAWEI MatePad Pro12.2英寸平板；今年6月，万兴科技与华为终端有限公司在华为开发者大会2025（HDC 2025）鸿蒙电脑分论坛上签订全面合作协议，宣布达成鸿蒙全面合作，共建HarmonyOS生态；今年5月，万兴脑图鸿蒙版作为首款完成鸿蒙电脑适配的思维导图应用，亮相华为鸿蒙电脑技术与生态沟通会，与鸿蒙电脑深度共创，共同打造“思维管理操作系统”，进一步赋能鸿蒙生态用户。除加速各生态融入，万兴科技近年来深化“双模驱动”战略，于今年6月正式推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，并逐步上线Web端创作平台万兴天幕创作广场，及移动端AIGC应用新品万兴天幕AI App，为全球用户提供更低门槛、更高质量、更高性价比的创作体验，首月AI视频生成单条低至0.25元。伴随业务高速发展，万兴科技近年持续强化全球人才竞争力。2025上半年，万兴科技已吸引剑桥、帝国理工、清华、复旦等全球高校毕业生加入。公司近期还启动2026届全球校园招聘，开放产品、研发、营销、设计及职能等多类岗位，预计发出500个高含金量的Offer，应届生平均年薪达50万元，研发人才首年年薪可达百万，优秀者不设上限。公开资料显示，万兴科技是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，业务覆盖200多个国家和地区，旗下已打造万兴喵影、万兴播爆、万兴脑图、万兴图示、Wondershare SelfyzAI等明星产品，被视为“中国版Adobe”。
金融界09-05 15:30
药明康德参股、7轮融资估值达20亿元，丹诺医药拟赴港IPO！
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年注册成立，是一家临近商业化阶段的生物科技公司。公司主要专注于发现、开发及商业化差异化的创新药产品，以解决细菌感染及细菌代谢相关疾病领域未被满足的临床需求。凭借自主开发的多靶点偶联分子技术，公司致力于克服传统治疗的局限性并改善患者预后。三项核心产品招股书显示，丹诺医药已建立一条由七项创新资产组成的差异化管线，包括三项核心产品，即利福特尼唑（TNP-2198）、利福喹酮（TNP-2092）注射剂、TNP-2092口服制剂。其中，利福特尼唑(TNP-2198)，是全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体（NME）候选药物，公司已完成利福特尼唑三联疗法（RTT）对比BQT的中国III期头对头临床试验，并计划于2025年8月底前向国家药品监督管理局提交新药上市申请（NDA）；利福喹酮(TNP-2092)注射剂，石一款潜在首创三靶点治疗植入体相关细菌感染的候选药物，已获得国家药品监督管理局和FDA的新药临床试验（IND）许可，用于治疗人工关节感染（PJI）和急性细菌性皮肤和皮肤结构感染（ABSSSI）； TNP-2092口服制剂，则是全球首个用于治疗肠道菌群代谢相关疾病的多靶点候选药物。弗若斯特沙利文的资料显示，利福特尼唑是全球唯一一款正在研发的用于治疗幽门螺杆菌感染的创新型抗菌药物。两年多亏损近2亿元，研发占比超50% 目前丹诺医药还是一家临近商业化阶段的企业，公司的创新药品，暂未带来收入。招股书显示，2023年、2024年、2025年一季度，丹诺医药净亏损分别为1.92亿元、1.46亿元及0.38亿元。报告期内，研发分别约为人民币-1.08亿元、-0.7亿元及-0.13亿元。归属于公司核心产品的研发开支金额分别为0.98亿元、0.57亿元及0.086亿元，分别占公司研发开支总额的90.7%、82%及65.3%；占经营开支总额的76.9%、69%及48.3%。研发占亏损比分别约为56.50%、47.86%、37.03%及34.74%。截至2025年一季度，公司经营活动现金流为-0.15亿，账上现金1.46亿。目前，丹诺医药共有51名雇员，其中研究与开发员工人数为38人，占比为74.5%；一般及行政员工人数为13人，占比为25.5%。在研发团队38人中，其中约 50% 拥有相关领域的硕士或博士学位。融资投后估值达20亿元据了解，丹诺医药成立以来成立十多年来历经7轮融资，A轮投资可以追溯到2013年。其中在2022年1月到2023年1月完成D轮1.48亿元融资，投后估值为16.48亿元。 2022年12月到2013年1月完成D+轮融资6360万元，投后估值为17.12亿元。最近的2024年9月到2025年7月完成3亿元E轮融资，投后估值为20.13亿元。招股书显示，B轮投资时，丹诺医药的每股成本4.22元，而在D轮和E轮时，每股成本达到46.32元。 IPO前，丹诺医药股权架构中，2M家族基金Cumbre持股18.82%，AMR持股7.19%，药明康德Wuxi Fund持股6.55%，北极光创投持股5.64%，原点创投持股5.07%，高特佳持股4.15%，中山国资持股4.97%，宁波国资持股4.46%等。药明康德通过旗下基金参与其B轮融资，目前持股6.55%，为第四大股东。未来行业规模超100亿美元，计划8月底上市申请在行业发展上，弗若斯特沙利文数据显示，2019 年全球治疗幽门螺杆菌感染药物市场规模为53亿美元，以6.0% 的复合年增长率增至2024年的69亿美元。随着公众对幽门螺杆菌相关健康风险认知提升，预计2029年将进一步扩大至100亿美元，2024–2029年复合年增长率为7.6%；2029–203年将以9.6% 的复合年增长率持续增长，2035年达到161亿美元。而在国内市场上，2019年中国治疗幽门螺杆菌感染药物市场规模为人民币56亿元。预计由2024年的人民币55亿元增至2029年的人民币68亿元，复合年增长率为4.3%；并继续增长至2035年的人民币126亿元，2029–2035年复合年增长率为10.9%。 2024年11月，丹诺医药已与远大生命科学签订独家商业合作协议。根据协议条款，远大生命科学将独家负责利福特尼唑在中国内地、中国香港、中国澳门的市场推广和商业化销售。而丹诺医药将继续负责利福特尼唑针对幽门螺杆菌的后续全部临床、非临床和药学研究、上市注册申请。招股书显示，丹诺医药计划于2025年8月底前向国家药品监督管理局提交利福特尼唑新药上市申请（NDA）。丹诺医药表示，凭借美国食品药物管理局（FDA）授予的IND许可、快速通道及合格抗感染产品（QIDP）认定，利福特尼唑可能受益于FDA的加速审评流程，有望加快在美国及其他海外市场的上市步伐。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 15:21
收评：沪指收复3800点、创业板指飙升6.55%，新能源产业链爆发、全市场超4800股上涨
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股涨停；光伏设备、有机硅板块走高，锦浪科技20%涨停、天赐材料涨停；风电设备板块拉升，金风科技20%涨停；CPO概念反复活跃，中际旭创、新易盛领涨；电子元件板块走强，胜宏科技20%涨停；激光雷达、AIPC及电子烟等板块涨幅居前。另外，银行股走低，农业银行跌近3%；退税商店、乳业等少数几个板块录得下跌。热点板块新能源赛道爆发光伏、储能、风电、锂矿等新能源赛道股集体大涨，天际股份2连板，天宏锂电、金银河、华盛锂电等多股涨停。点评：消息面上，两部门发文，引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能。太平洋证券指出，锂电等新能源核心产业链大拐点越来越明显，重视新能源龙头的布局窗口期。算力硬件股反弹算力硬件股反弹，CPO方向领涨，胜宏科技逼近20%涨停再创历史新高，腾景科技、青山纸业、可川科技等多股涨停。点评：据券商中国报道，有消息称，为减少对芯片巨头英伟达的依赖并应对激增的算力需求，OpenAI将与博通合作，从明年开始量产其自研的AI芯片。这标志着，科技巨头自主研发高性能计算芯片已成为行业新趋势。权威研究机构LightCounting预测，全球以太网光模块市场规模有望在2026年同比增长35%至189亿美元，并预计到2030年将突破350亿美元大关。体育产业板块冲高体育产业板块震荡冲高，力盛体育、华洋赛车等涨停，舒华体育、金陵体育、夜光明、康比特等跟涨。点评：消息面上，国务院办公厅发布关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，到2030年，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。意见提出，做大做强体育企业，扩大规模以上体育企业数量。机构观点：中金：A股成交较快上行后的短线调整，无碍中期趋势中金公司认为，成交的较快上涨往往意味着投资者风险偏好快速提升，行情短期易显现“脆弱性”，阶段获利了结压力增加，8月底换手率升至5%以上触发调整信号。但不改中期趋势，当前A股估值合理，PE不足14倍处于全球中等偏低水平；下半年盈利增速有望好于上半年。历史经验显示此类调整后指数多震荡上行并超越前期高点。配置上，关注成长风格的扩散与轮动，红利风格注重阶段性、结构性机会。中信建投：当前市场并无实质利空，牛市中的调整和暴跌并不罕见中信建投认为，总体来看，当前市场并无实质利空，此前市场的下跌更多是风险偏好回落的原因，其本质则是前期市场涨幅过大积累了较多止盈需求和技术性调整压力。牛市中的调整和暴跌并不罕见。当前市场和2015年年初较为类似，后市可能走出横盘震荡的行情，并为下一轮上涨积蓄力量。以14年底15年初为例，横盘调整期全A指数首先回踩20日均线，期间最大回撤约7-8%，最终接近60日均线完成调整（不一定跌到60日线，更可能是指数横盘而60日线快速上升）。目前全A指数已经完成第一步20日均线回踩。浙商证券：利率下行推动本轮A股行情近日，浙商证券首席经济学家李超主讲上海证券报主办的最新一期“上证首席讲坛”。李超以“本轮股票市场走强的宏观机理”为主题，深入分析本轮A股行情的原因，并对未来市场走势进行预测。李超表示，利率下行是推动本轮行情的重要因素之一。尽管市场短期内或面临阶段性调整，但长期看仍具备增长潜力。其中，硬科技领域的投资价值尤为突出，以机器人、半导体、新能源为代表的相关企业，正逐步成长为未来市值组合的核心力量。
金融界09-05 15:20
ETF盘中资讯|强势反弹！沪指收复3800，航天宏图怒涨16%，重仓低空经济的通用航空ETF（159231）涨2.44%，终结四连跌？
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航空同步走强，航天宏图大涨16%，南网科技、应流股份涨超9%，珠海冠宇涨超8%。一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）午后持续攀升，现涨2.44%，有望终结四连跌。伴随低空经济热度升温，通用航空频获资金青睐。截至9月4日，159231最近10个交易连续获资金净流入合计5216万元！消息面上，近日，2025长三角数字经济助力低空经济高质量发展大会暨第4届未来空间&高端制造高质量发展大会在杨浦举行。会上，长三角低空产业科技金融基地揭牌成立，将进一步打通区域资源壁垒，形成“产业-科技-金融”低空经济产业服务协同发展网络。中国民用航空局预测，到2025年，中国低空经济的市场规模将达到1.5万亿元；到2030年，这一数字有望增长至2万亿元；到2035年，市场规模有望攀升至3.5万亿元。这不仅意味着一个万亿级产业赛道的形成，更预示着其将成为拉动中国经济增长的重要引擎。大国之翼，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖『军用新质战斗力+民用新质生产力』50只成份股，其中央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），是内需+军贸共振下一键配置中国航空产业链的利器。数据来源：沪深交易所风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-05 15:20
ETF盘中资讯|超290亿主力资金爆买！电子ETF（515260）猛拉5%！PCB显著领涨，胜宏科技20CM涨停，股价创历史新高！
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板（PCB）方向显著领涨电子板块，胜宏科技、东山精密涨停，沪电股份涨超7%。此外“寒王”寒武纪涨超8%，热门ETF方面，一键覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格盘中猛拉5%，场内频现溢价区间，实时溢价率达0.5%，显示买盘资金更为强势！国投证券坚定看好电子板块后市机遇，从四个方面分析来看： 1、PCB方面，AI基建景气度持续，算力PCB行业大幅受益 AI服务器推动PCB向高端化迭代。高端PCB产品对覆铜板的层数、电性能、热性能及加工性能提出极高要求，并催生了对高精度钻孔、激光加工等更先进制造设备的需求，国内供应链企业有望借此机遇逐步进入国际厂商供应体系，实现产业协同发展。 2、半导体方面，AI驱动叠加国产替代展望下半年，行业将延续"AI驱动+自主可控"双主线发展。AI需求拉动先进制程与封装，外部环境倒逼国产化加速。晶圆制造受益订单回流，设备领域攻坚“卡脖子”环节，零部件与材料板块迎来成长机遇。随着IPO和并购整合加速，产业链龙头企业竞争力将持续提升，推动自主可控持续发展。 3、国产算力芯片方面，国产算力迎来突破性进展，国产芯片大有可为随着人工智能技术的迅猛发展，算力作为AI基础设施的重要组成部分，在中美AI产业军备竞赛持续进行的情况下，国产算力已经实现从模型-芯片-代工等多个核心环节的突破性进展。展望未来，国内大模型应用将加快落地，带动推理需求持续增长，同时，互联网巨头、国企、地方政府等持续加大AI投入，为国产芯片提供了广阔市场。 4、消费电子方面，AI驱动与政策红利下的结构性机遇 2025年上半年，在政策支持与AI技术创新的双轮驱动下，消费电子行业呈现复苏态势。国家政策推出超长期特别国债资金推动消费品以旧换新，为市场注入持续动力；AI手机、AIoT等新应用也逐渐成为增长点。伴随三星、华为、苹果等多品牌集中发布新品，智能眼镜产品，以及第四批国债资金逐步落地，行业有望迎来持续复苏，AI手机、智能眼镜等细分领域预计存在结构性机遇。【创“芯”科技，硬核崛起】一键覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，在计算机设备、光学光电子、元件等领域亦有布局；全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业；一键布局A股电子核心资产，如立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-05 15:20
迎“风”而上恒丰银行赋能风电装备制造
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走进江苏海门港经济开发区江苏振江铸造科技有限公司生产车间，年产20万吨的风电核心零部件铸造产品项目建设如火如荼，大型机械轰鸣，奏响了激昂的建设交响曲。这里，正孕育着未来风电巨轮的“筋骨”，离不开金融服务的无缝润滑。近日，恒丰银行精准对接企业需求，高效完成8000万元信贷资金投放，为这一省级重点项目注入强劲金融动能，助力打造江苏新能源产业新高地。（振江铸造“年产20万吨风电核心零部件绿色智能铸造项目一期”施工现场）点砂成金 3D打印开启绿色智能铸造新篇章风机要“追风”，离不开坚实可靠的核心铸件。振江铸造的母公司是江苏振江新能源装备股份有限公司，后者作为国家级专精特新“小巨人”企业，在风电、光伏设备零部件制造领域技术实力雄厚，是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业，与西门子、通用电气、特变电工等全球知名企业保持稳定合作。振江铸造作为其全资子公司，充分共享母公司的核心技术与资源。面对全球风电大型化趋势，振江铸造启动“年产20万吨风电核心零部件绿色智能铸造项目一期”。该项目总投资8.06亿元，规划建筑面积12万平方米。这是海门港新区高端装备制造的标杆项目，建成后将形成年产13.5万吨大兆瓦级风机铸件的强大产能，其中90%将直接销往全球市场，助力海门百亿级风电装备产业链加速构建。值得关注的是，该大型装备制造项目的亮点在于其智能制造“基因”——这将是国内首个规模化应用3D打印技术制造砂型模具的铸造基地。这项革命性技术如同“点砂成金”的魔法，不仅大幅减少人工依赖，更确保了砂芯质量的极致稳定，代表了我国风电铸造领域向绿色化、智能化跃升的先进成果。然而，打造这样一个技术密集型、重资产投入的标杆项目，意味着巨大的资金需求：购地建厂、引进智能化生产线、采购高端设备……项目周期长、时间窗口紧，充裕的资金保障成为项目推进的关键所在。迎风而上 “恒丰速度”破解大型项目融资难题面对项目推进的资金需求，恒丰银行南京分行辖属南通分行迅速行动成立风电项目攻坚团队，勘察现场并多次前往项目所属集团跟进项目信息，密切关注项目进展情况，深入吃透项目规划、技术路径与资金缺口。在获悉该项目将由同业牵头组建银团后，恒丰银行南通分行迅速响应并积极对接，结合项目实际需求与自身资源优势，积极争取参团机会。针对此类大型装备制造项目融资评估复杂、周期长的特点，分行敏捷行动，就融资金额、期限、担保方式、还款计划等关键要素，与银团各方及企业及时沟通协调。 “时间就是项目的生命线。我们深知企业急迫，从方案设计到审批落地，全链条开启‘加速模式’，各环节专人盯、优先办、加急审，正常评估需要2个月，我们只花了3周时间，确保服务能跟上项目推进的节奏。”恒丰银行南通分行相关负责人表示。凭借高效的工作机制和专业的服务团队，南通分行打破常规流程壁垒，借助“一站式”审批绿色通道高效完成审批流程，成为该银团中第一个批复授信的银行，为项目顺利推进提供了强有力的金融支持。 8000万元资金的及时注入，为振江铸造项目的顺利推进按下了“加速键”。这是恒丰银行以金融力量推动制造业高端化、智能化、绿色化发展的缩影。能源向“新”，制造逐“绿”。近年来，恒丰银行紧跟国家“双碳”战略步伐，将ESG理念深度融入经营发展全流程，以绿色金融为核心战略引擎，锚定节能、减污、降碳、增绿等重点领域，创新金融产品服务、加大信贷资源供给，以实际行动促进绿色信贷与绿色产业深度融合。截至今年6月末，全行绿色信贷较年初增长近两成，持续为经济社会发展全面绿色转型添翼赋能。（通讯员：翟小丽）
金融界09-05 15:10
博通 2025 财年第三季度财报解读：AI 热潮与 VMware 协同效应助推业绩再创新高
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衡量 AI 建设进度、云基础设施需求及科技行业整体健康状况的晴雨表。凭借公司规模优势及与超大规模云服务商的直接关联，本季度财报将成为反映半导体行业增长态势与机构投资者情绪的关键指标。来源：TradingKey 市场预期指标 2025 财年Q3预测 2024 财年Q3实际同比变化总营收 158.2 亿美元 130.7 亿美元 +21% 调整后每股收益 1.66 美元 1.24 美元 +34% 非GAAP毛利率 77% 77.4% -0.4 个百分点半导体业务营收 91 亿美元 72.7 亿美元 +25% 基础设施软件业务营收 67 亿美元 58 亿美元 +16% 数据来源：博通公司、MarketWatch、SeekingAlpha、TradingKey 投资者关注重点 AI 网络与定制加速器：本季度，博通半导体部门仍是整体增长的核心支撑。其中，战斧（Tomahawk）、杰里科（Jericho）等以太网交换机平台，以及为超大规模云服务商定制的芯片，预计将继续担任增长主力。该季度 AI 芯片营收预计达 51 亿美元，云服务商的订单流向及下一代产品推出的市场反响，均为市场密切关注的焦点。此外，云客户库存变动或芯片采购策略调整，都可能影响公司本年度剩余时间的业绩前景。威睿与基础设施软件增长动能：本季度基础设施软件（主要来自威睿业务）预计将占总营收的40% 以上。市场关注点集中在以下方面：成本削减目标的达成情况、推动客户转向订阅模式的进展、全新私有 AI 产品的市场影响，以及客户留存率。随着企业逐步采用混合云与多云 AI 解决方案，威睿软件体系与博通硬件产品的交叉销售，或将成为创造增量价值的关键因素。供应链与地缘政治趋势：中国市场占博通总销售额的10%-15%，因此本季度美国对中国持续实施的出口限制，以及公司对台积电的依赖，仍是影响业绩的重要因素。未来，供应链多元化布局、与台积电之外的制造商建立合作、库存管控及晶圆定价等方面的动态，将决定博通在短期内如何平衡营收稳定性与利润率表现。利润率与运营表现：本季度非公认会计准则毛利率预计为77%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）率接近 66%，这一数据既体现了 AI 产品增长带来的韧性，也反映出威睿整合后成本结构优化的成效。通过关注产品结构变化、投入成本趋势，以及宽带与无线业务板块的定价环境，可进一步判断随着新技术规模化应用，博通利润率领先优势的可持续性。资本回报与自由现金流：预计本季度博通将维持强劲的自由现金流，为持续的股票回购与股息发放提供支撑。当前现金流创造能力足以支撑研发投入扩张、新产品投资及资本回报计划，有望在2025 年剩余时间内进一步巩固公司的财务灵活性。近期动态与监管趋势威睿与AI 产品发布：在2025 年威睿探索大会（VMware Explore 2025）上，博通推出威睿云基础架构（VMware Cloud Foundation）9.0 版本，新增私有 AI 服务、强化企业安全功能，并深化与英伟达的合作以支持本地 AI 部署。同时，公司还扩大了与甲骨文、戴尔的合作，进一步巩固了其在安全混合 AI 部署领域的地位。 AI 网络与芯片进展：新一代杰里科（Jericho）网络芯片的推出，强化了博通在高速 AI 数据中心连接领域的领先优势。与此同时，公司持续在面向超大规模云服务商的下一代芯片平台上进行战略投入。贸易政策与中国市场风险：美国出口限制及关税不确定性仍在影响博通在中国市场的短期机遇，直接导致其AI 与网络芯片在华销量承压。不过，公司将重心放在美国及盟友国家的云服务商身上，这在一定程度上降低了整体业务所受冲击。结论博通2025 财年第三季度财报将成为检验 AI 建设增长动能的重要依据，同时也将揭示在全球格局变化的背景下，市场对网络芯片与定制芯片的强劲需求是否具备韧性。鉴于威睿软件整合有望为公司提供业绩稳定性并推动利润率提升，本季度财报将进一步明确：即便面临持续的贸易与监管阻力，博通能否将快速的技术创新转化为可持续的盈利增长。若公司能实现稳健运营且 AI 应用持续渗透，不仅有望巩固自身行业领先地位，还可能为年底前整个半导体行业注入积极信号；反之，若出现需求放缓、成本压力加大或监管干扰等迹象，则可能导致市场对整个行业的预期重估。立刻体验原文链接
TradingKey09-05 15:02
寒武纪反弹，芯片调整结束了？科创50ETF东财（589850）上涨4%！
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科创50指数，行业分布体现出鲜明的“硬科技”特色，汇聚专精特新，从二级行业分类来看，半导体行业权重占比超60%，医疗器械占比7%，软件开发占比5%，具有高弹性的特征，进攻能力突出，在上涨行情中有望获得更高的相对大盘的超额收益。（数据来源：上交所）芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2025/9/4，前十大权重股为：寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、澜起科技、豪威集团、兆易创新、中微公司、芯原股份、长电科技。（数据来源：深交所）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 15:01
AI算力需求爆发推动上游芯片景气度显著提升，芯片ETF龙头(159801)盘中上涨4.26%，近5日合计“吸金”7.30亿元
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块有望维持高景气。行业动态方面，澜起科技2025年上半年营收同比增长58.2%，净利润同比增长95.4%，主要受益于AI浪潮带动DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）需求增长。此外，中微公司2025年上半年营收同比增长43.9%，刻蚀设备国产化率持续提升，逻辑关键环节CCP和ICP在国内厂商中市占率分别超60%和40%。兴证券指出，随着先进制程扩产及国产化替代深化，中微公司CCP和ICP设备在2025-2026年销售趋势向好，同时薄膜沉积设备LPCVD/ALD销售同比大幅增长608%，公司储备40余种薄膜设备研发计划，未来有望逐步实现进口替代。场内ETF方面，截至2025年9月5日 14:23，国证半导体芯片指数强势上涨3.32%，芯片ETF龙头(159801)上涨4.26%。成分股晶盛机电上涨17.84%，卓胜微上涨6.75%，三安光电，闻泰科技等个股跟涨。前十大权重股合计占比70.69%，其中第二大权重股寒武纪上涨7.56%，澜起科技、海光信息等跟涨。国信证券表示，从A股半导体公司业绩来看，半导体企业整体收入连续八个季度同比增长，2Q25毛利率和净利率同环比提高。全球模拟芯片龙头TI、ADI均认为模拟芯片进入周期性复苏阶段，尤其看好工业领域；中芯国际表示模拟芯片需求显著增加，当前正处于国内企业加速替代海外份额的阶段；华虹半导体表示BCD平台增长最快，由此我们认为，国内模拟芯片企业前期研发投入正处于变现期。规模方面，芯片ETF龙头近2周规模增长5.64亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，芯片ETF龙头近1周份额增长600.00万份。资金流入方面，拉长时间看，芯片ETF龙头近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”7.30亿元。芯片ETF龙头(159801)：紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。场外联接(A：012629；C：012630；F：021945)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 15:01
卫星板块迎反弹，卫星ETF(159206)涨超2%，近一个月规模暴增482%！
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（159206）涨2.4%，成分股隆盛科技涨超8%，光库科技、卓胜微涨超7%，华曙高科、唯捷创芯、光迅科技、奥普光电等跟涨。近一个月（2025/8/4-2025/9/4），卫星ETF（159206）规模暴增482%。近期卫星通信行业利好政策频出，得益于国家层面的战略推动，产业发展呈现加速态势。长江证券指出，卫星互联网在商业领域除了可对现有地面网络进行补充外，亦可衍生出诸多全新应用场景，如智能驾驶、星际通信与太空探索、全球卫星算力集群等，应用潜力巨大。中国卫星互联网正逐步从传统航天的任务式发展迈向商业化发展，产业链开放度大幅提升，卫星生产成本显著降低，新技术亦在持续突破中。东兴证券指出，市场充分认可慢牛趋势。建议重点关注人工智能领域的投资机会，除了上游硬件公司之外，建议关注 AI 应用端后续的进展，对商业航天建议给予高度重视，行业能见度非常好，未来发射数量预期明确，非常适合增量机构资金配置，有望成为除 AI 之外，最具想象力的科技主线。卫星ETF（159206）是当前唯一跟踪国证商用卫星通信产业指数的ETF产品，也是全市场首支、规模最大的卫星ETF，其联接基金（A类：024194，C类024195）也是目前跟踪指数唯一成立的场外基金。当前，卫星制造是我国卫星互联网本阶段的发展核心，从成分股看，国证商用卫星通信产业指数重点聚焦“卫星制造+卫星发射”，超配卫星制造（占比约64%），更契合新质生产力发展方向。注：卫星ETF（159206）成立日期为2025/3/6，早于同类产品，卫星ETF同类指追踪国证商用卫星通信产业指数的所有ETF基金。截至2025/9/4，卫星ETF（159206）基金规模为6.91亿元。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 15:00

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