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盛文兵：黄金震荡回撤局面如何博弈？后市黄金分析参考

。次要阻力4050-4066美元若能突破第一阻力，下一个目标可看至此区域。核心支撑3960-3963美元这是近期的强支撑带，一旦失守，金价可能进一步下探。次要支撑3929-3930美元若强支撑被跌破，下一个支撑位在此。操作思路你可以根据自身的交易风格，参考以下两种思路： ·稳健者（突破交易）： ·做多机会：若金价有效突破并站稳4034美元，可以考虑跟进多单，目标看向4050-4066美元区域，止损设在4000美元下方。 ·做空机会：若金价有效跌破3960美元的强支撑，可以考虑轻仓做空，目标看向3930美元附近，止损设在4000美元上方。 ·激进者（区间交易）： ·在3960—4030美元区间内进行高抛低吸。接近区间下沿企稳时轻仓试多，接近区间上沿受阻时轻仓试空。 ·务必设置好止损，因为一旦区间突破，可能会引发单边行情。同时请留意，有分析认为晚间下破支撑的可能性稍大，倾向于反弹做空。重要风险提示 ·紧盯关键数据：由于美国官方数据因政府停摆而暂停发布，市场会更加关注诸如ADP就业数据和ISM非制造业PMI等民间数据的表现。如果数据表现强劲，可能强化美联储的鹰派立场，进一步打压金价。 ·关注美联储官员讲话：任何关于美联储未来利率路径的官员表态，都可能引起市场的剧烈波动。 ·严格风控是生命线：当前市场处于震荡之中，方向并不十分明朗。务必轻仓操作，并为每一笔交易设置止损，这是保护你资金最重要的手段。希望以上分析能帮助你更好地把握今晚的行情。如果你对更短周期的技术指标（例如30分钟或1小时图）有需求，我可以再为你提供更细致的分析。【团队福利】当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯； (以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导11-04 19:20

鲟龙科技港股IPO，为全球最大的鱼子酱企业，依赖海外市场

球野生鲟鱼资源匮乏的挑战，鲟龙科技率先突破遗传育种和人工养殖技术壁垒，开创国内鲟鱼养殖与鱼子酱出口先河。截至2025年10月23日，公司产品已出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太。报告期内，鲟龙科技约8成收入来自海外销售，占比较大，而贸易保护措施、出口管制或贸易制裁可能会影响公司的业务。欧盟、美国和俄罗斯是鱼子酱传统消费市场，鱼子酱消费量持续增长，其中欧盟是全球鱼子酱最大的消费市场，2024年欧盟消费鱼子酱占全球比重的35%。以中东、日本、东南亚、南美为代表的新兴市场整体规模较小，但随着经济增长和鱼子酱消费文化的普及，市场规模快速发展。目前，我国鱼子酱文化尚在培育中，鱼子酱消费基数低，但增速快。中国鱼子酱市场销量从2019年11.5吨迅速增长至2024年56.9吨，复合年增长率为37.8%，预计将以22.2%的复合年增长率持续增长，2029年销量预计达154.9吨。图片来源于招股书竞争格局方面，鱼子酱企业包括润兆渔业、富原集团（TWG）、Agroittica Lombarda、Petrossian等。按销量计算，2024年全球鱼子酱行业前五企业的销量市占约56.7%，其中，鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业，同期销量占全球35.4%的份额。 03 浙江杭州冲出一家IPO，曾多次冲击A股鲟龙科技成立于2003年，并在2010年改制为股份有限公司，注册办事处在浙江省杭州市，总部位于浙江省衢州市柯城区。公司曾多次冲击A股上市，早在2011年就提交创业板上市申请，但经发行审核委员会审阅后，其上市申请未获批准，主要由于对若干关联方交易金额占公司当时总收入及净利润的比例存在关注。 2014年鲟龙科技提交第二次创业板上市申请，并进行了问询回复，也未获批准，主要由于对公司海外销售、存货水平及股权架构的关注。 2022年12月，公司提交深主板上市申请，但未收到中国证监会的受理通知。2024年公司在新三板挂牌，但2025年8月又从新三板自愿摘牌，如今转而冲击港股上市。股权结构方面，截至2025年10月23日，王斌合共控制公司约34.64%的权益，为单一最大股东。此外，陈夏鑫、沣石景和、周俊良、新干线传媒、舟洋创投等均为公司股东。管理层方面，鲟龙科技的总经理王斌今年55岁，1992年获得大连海洋大学水产养殖专业学士学位，大学毕业后曾在中国水产科学研究院历任人事处科员、开发处副处长，还担任过鲟鱼繁育技术工程中心总经理，2003年4月创立鲟龙科技，在水产养殖行业拥有逾30年的工作、研究及管理经验。公司常务副总经理夏永涛今年50岁，1998年获得上海海洋大学海洋养殖学士学位，他曾在中国水产科学研究院及鲟鱼繁育技术工程中心担任多个职务，2005年4月加入鲟龙科技。公司副总经理韩磊44岁，2002年获得中国海洋大学海洋管理学士学位，他曾担任中国水产科学研究院鲟鱼繁育技术工程中心的销售经理，2005年5月加入公司。值得注意的是，2022年、2023年、2025年上半年，鲟龙科技分别宣派股息约2.32亿元、8160万元、4510万元，其中2022年的派息金额接近公司同期净利润，而这些钱大部分都进了大股东的口袋。整体而言，随着野生鲟鱼逐渐退出历史舞台，鲟龙科技等具备鲟鱼人工养殖技术的企业抓住机会迅速发展起来，如今公司已在全球市场占据一定地位，但鲟龙科技也存在供应商集中度较高、依赖海外市场等风险，未来公司能否顺利在港股上市，格隆汇将持续关注。

格隆汇11-04 19:16

Solana现货ETF持续吸金近2亿美元 Hyper预售热度飙升至2,600万美元

计达1.992亿美元，使其管理资产规模突破5亿美元大关。这股资金从比特币与以太坊ETF中逐步分流，显示机构投资者对Solana生态的信心正快速增强，也为市场开启新一轮结构性资金周期。在多款ETF产品中，Bitwise Solana ETF（BSOL）表现最为突出。该产品上市首日即吸引6,950万美元资金流入，单日涨幅约5%，成为市场焦点。BSOL的核心优势在于具备质押收益功能，年化回报预估可达7%，让传统投资者在低风险条件下即可参与Solana网络成长，并同步享有被动收益。 Solana ETF表现强劲　机构押注新一代公链 Grayscale的Solana ETF（GSOL）虽流入规模较小，但仍受到长期资金青睐。随着Solana（SOL）现价突破185美元，市场普遍认为其高效能架构、极快的交易速度与持续增长的机构采用率，使其逐渐成为「新蓝筹区块链」代表。分析人士指出，Solana的成功标志着传统金融资本已开始从被动观望转为积极参与，寻求新一代区块链的增长红利。与此同时，比特币与以太坊现货ETF于10月底出现净流出，比特币单周约2亿美元、以太坊每日近1亿美元。市场专家认为，这并非资金撤退，而是资产再平衡的表现。当Solana的生态逐步被机构纳入主流投资配置，资金的自然迁移将推动市场叙事从「价值储存」转向「性能与应用」。 Bitcoin Hyper：资金追逐Layer2新叙事与Solana的机构热潮相呼应的，是Bitcoin Hyper在预售市场的迅速崛起。作为2025年最受瞩目的比特币Layer2项目，Bitcoin Hyper（HYPER）在预售尚未结束前，已累计筹得超过2,560万美元资金，最引人瞩目的，是日前一笔来自单一地址的鲸鱼级大额交易，单笔金额高达31万美元，刷新该项目预售以来的单日个人买入纪录，而于10月6日也录得一笔巨鲸购入超过26万美元，引发广泛关注，显示主流投资者对其潜力的强烈信心。 Bitcoin Hyper基于Solana虚拟机（SVM）架构开发，结合比特币的安全性与Solana的高吞吐特性，实现可编程化的Layer2生态。其非托管桥接机制让用户能在保留BTC资产安全的前提下，参与DeFi、NFT、GameFi与跨境支付等应用场景，让比特币从「数位黄金」进化为具备流动性与开发性的多用途资产。官网购买Bitcoin Hyper 在代币经济设计上，HYPER预售价格为0.013215美元，采用三日自动递增机制，质押年化收益率高达46%。持币者同时拥有治理与收益分配权，使整个生态具备自我增长动能。根据官方规划，主网预计于2025年第四季启动，届时HYPER将成为整个Layer2网络的核心流动性支点。分析师普遍认为，该项目将成为比特币生态功能化的关键推进力量。资金分流形成双核心动能：Solana与Bitcoin Hyper共塑新格局从宏观视角观察，资金正在从单一资产集中转向多层结构配置。Solana ETF吸引的机构资金象征Layer1基础建设的成熟与金融化，而Bitcoin Hyper则代表Layer2创新应用的爆发潜力。这两条资金流共同构成加密市场的新动能主轴：前者以基建效率吸引长线资金，后者以功能创新激发高成长预期。在这一框架下，Solana充当了跨链流动性与高效基础设施的角色，而Bitcoin Hyper则凭藉其可编程Layer2特性，拓展比特币的应用疆界。两者互为补充，Solana打开资金入口，Bitcoin Hyper创造应用出口，共同推动市场迈向更高维度的资金循环。官网购买Bitcoin Hyper 结论：新资金周期的启动信号从Solana现货ETF的连续吸金，到Bitcoin Hyper预售的爆发式增长，2025年的加密市场正在进入新一轮资金周期。资金不再单一押注于比特币或以太坊，而是分层流入具技术优势与实际应用潜力的项目。Solana以其机构信任与技术效能重塑Layer1价值认知，而Bitcoin Hyper则以可编程比特币的愿景开启Layer2创新格局。这场由资金重构驱动的变革，正揭示加密市场的新方向，由效率驱动、由应用落地、由资金自发循环的新时代，正在香港、美国与全球市场的交叉点上全面展开。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community11-04 18:53

超级周期！资金持续流入赛道

，到2050年，全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元。 10月初，位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设现场传来好消息：该装置主机首个关键部件——杜瓦底座成功落位安装，主机核心部件将陆续进场安装。该装置于5月份启动总装，预计于2027年建成，并将首次在世界上演示聚变等发电。可控核聚变被视为能源领域的“终极解决方案”，其一旦实现商业化落地，或将如蒸汽机、电气化的出现一样，主导新一轮科技革命，其主要环节的产业化进程值得关注。而提到科技革命，如今AI正以惊人的速度吞噬算力，但大规模部署算力的前提是，有足够的电力基础设施维持运转。然而目前全球数据中心落地最多的美国正面临着未来电力吃紧的状况，科技巨头纷纷下场呼吁“发电”。近期微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼（Sam Altman）日前共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。按照本人的说法，关键在于能否在靠近电源的地方足够快地建成基础设施。如果做不到这一点，可能就会有一堆芯片放在仓库里却无法启用。事实上，这便是微软现在遇到的问题。并不是芯片供应短缺，而是没有足够的“机房外壳”来插上这些设备。 AI算力竞赛，正逐渐演变成为一场电力竞赛。 02、AI竞赛=电力竞赛？美国缺电的核心因素源自AI算力爆发，当数据中心负荷快速增长，开始推动北美电力需求进入新一轮增长周期。 10月27日，OpenAI向特朗普政府的白宫科技政策办公室（OSTP）提交了一份11页的建议书，敦促联邦政府大规模提升电力基础设施投资。 OpenAI指出，美国电网已因AI基础设施而承压，呼吁将电力视为与石油同等重要的战略资源。在其中明确建议，设定每年新增100吉瓦（GW）发电容量的目标。要知道去年，美国的发电容量才新增51 GW。但在人工智能加持下，疯狂扩张的数据中心带来的电力需求十分庞大。根据美国能源信息署（EIA）预测，美国的年度电力消费将在2025年和2026年增加，并超过2024年创下的历史新高。这一增长与2000年代中期到2020年代初相对平稳的电力需求趋势形成对比。最近和预测中的电力消费增长主要来自商业部门（包括数据中心）和工业部门（包括制造企业）。 2024年，数据中心用电占全美用电的4.2%，据麦肯锡预测，2030年数据中心用电将达到全美用电的8.1%。美国电力研究院（EPRI）则预测，2030年数据中心用电占全美发电量的约9%。最激进的预测来自波士顿咨询（BCG），称2030年数据中心用电达到全美用电的25%。从电力供应来看，美国电网近十年整体载运装机容量虽有增长，但增速较小且主要由风光储贡献，而水电、火电、核电等优质电源的体量总体呈下降趋势。大量机组设备老化（部分超40年），导致输电能力不足。而且并网流程较长且较为僵硬，历史平均并网时间超过三年，导致新增装机难以快速响应电力系统需求。 OpenAI内部分析认为，未来五年将需要动员相当于当前全美技术工人20%规模的劳动力（如电工、施工人员）投入数据中心和电力设施建设。退一步来看，如果电力扩产跟不上需求，结果就是用电紧张和电价上涨，进而冲击选举。站在不同参与方的利益出发，电力扩产这件事实高度确定的。此前美股燃气轮机龙头GE Vernova在业绩会上就表示“燃气发电与电网相关投资的CapEx高点在2026年”。但远水解不了近渴，如果电力缺口持续扩大，那么美国数据中心必须考虑升级供电结构，直白的讲，就是提高能效节约用电需求，比如英伟达提出的800V高压直流电源架构，以及储能系统。上月OCP大会上，英伟达表示将从2027年起推动数据中心电力基础设施向800 VDC过渡，目标是支持1MW及以上功率密度的IT机架。该架构通过提升电压等级实现更高效率的电力传输，并整合了固态变压器（SST）技术以优化系统设计。固态变压器（SST）是一种通过电力电子变换技术和高频电磁感应原理，实现电能变换、电气隔离、功率调节与控制的智能化电力设备。在AIDC领域，算力密度的快速提升对供电系统提出更高要求，SST的高功率密度和交直流灵活转换特性使其成为理想选择。采用SST空间架构有助于节约约5%的峰值需求，减少5%到10%的电力缺口。不止英伟达，阿里、腾讯、谷歌、微软等多家海内外巨头都在积极筹谋数据中心电源革新。 SST供应链方面，国际巨头占据顶端，国内企业快速追赶。台达、伊顿、维谛等企业凭借先发优势和技术积累，在AIDC、工业领域占据高端市场，提供从SST到整体配电的一站式解决方案。而国内企业如金盘科技、四方股份、阳光电源、中国西电等通过差异化竞争，在特定应用场景实现突破。其中，金盘科技深耕海外数据中心市场，获得英伟达（亚马逊、微软）等标杆客户；四方股份参与国内"东数西算"工程，推动SST在新型配电网络的应用。不只是美国电力需求景气度大增，目前全球电网投资处在一个相对景气的周期里。根据海关总署的最新数据，2025年1-9月，我国变压器累计出口金额为350.92亿元，同比增长52.73%，自23年以来维持高速增长。国内企业积极出海谋求增量，近年企业海外业务占比的迅速提升。譬如思源电气，上半年公司海外营收占比达到了近年高位—33.68%，并且海外收入毛利率（35%）带动了公司整体盈利能力的提升。随着全球降息周期拉开帷幕，加上AI算力对用电负荷端的需求成倍级增加，全球电网未来几年也将踏入建设大潮。如果之前在AI核心科技赛道中踏空了，那么电网设备的细分赛道更加值得考虑。国内切入布局厂商主要从传统电力设备、AI电源、光储充三类公司出发，各具优势，每条赛道都研究透并不容易，普通投资者可以通过电网设备ETF(159326)来布局。电网设备ETF(159326)是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，成份股特高压权重占比高达63.35%，充电桩含量61.17%，“核聚变”含量15.3%，均为全市场最高；虚拟电厂含量42.57%，同类指数最高；指数权重股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、中天科技等行业龙头。值得一提是，作为全市场唯一的电网设备ETF(159326)近期获得资金青睐，最近一个月规模增长超400%，创下历史新高，年内涨幅已经达到了29.7%。 03、尾声随着AI迅猛发展和算力需求急剧增加，AI数据中心供配电系统面临着效率和节省占地空间等指标进一步提升的迫切需求。无论是核电等能源黑科技，还是800V直流架构的升级，本质上都是对传统能源体系的范式重构。如何高效、经济、可靠地为“吞电怪兽”般的AI集群供电，成了AI时代算力保持高速增长的关键问题。 AI算力竞赛，逐渐演变成了电力的竞赛。

格隆汇11-04 18:45

全面涨价！逆势拉升

整时间、幅度相对充分的原因。尽管沪指突破4000点后，市场交易热度有所回落，指数日内波动率加大，市场对于高标股、热门板块看法也存在分歧，但符合国家和产业发展趋势、成长确定性高且增长空间广阔的板块，依然容易受到资金重视。 01、“涨”声近期，全球半导体行业最大的消息，就是涨价潮。典型的，如存储芯片。在AI大模型浪潮推动下，数据中心对高容量、低功耗存储芯片的需求激增。具体看，单台AI服务器存储需求是传统服务器的8-10倍，OpenAI等企业月度采购量占全球DRAM产能40%，内存和储存元件供不应求。存储大厂，如‌三星电子、SK海力士，都相继宣布2025年第四季度存储芯片价格上调30%。‌‌ 有业内资讯机构将第四季度Conventional DRAM（一般型DRAM）价格预估涨幅从先前的8%-13%上调至18%-23%，并且很有可能再度上调。业绩上，第三季度三星电子存储芯片业务收入创新历史新高，SK海力士创下季度历史最高业绩，多家A股存储芯片企业的三季报业绩中，也得到验证。其中，兆易创新前三季度营收为68.32亿元，同比增长20.92%；净利润为10.83亿元，增长30.18%。兆易创新在机构调研中表示，中小容量NOR Flash出现涨价，整体产能联动，大容量转向高端产品，预计NOR Flash明年全年的价格仍会维持整体温和上涨态势。另一存储龙头江波龙前三季度营业收入为167.34亿元，同比增长26.12%；净利润为7.1亿元，同比增长27.95%。其中，第三季度营收为65.39亿元，同比增长54.6%；净利润为6.98亿元，较去年同期相比扭亏为盈。 “涨”声一片之下，也促使企业积极进行产能扩张。长存三期、长鑫存储两大存储FAB加速新产能扩张，2026年有望开启确定性强的扩产周期。实际上，不局限于存储，整个半导体领域，都存在涨价和产能扩张情况。代工巨头台积电也频传涨价消息，近日有消息称，台积电从9月起陆续通知客户，决定自2026年1月起，5纳米以下的先进制程将执行连续四年的涨价计划，报价平均涨幅约3%-5%，这是台积电罕见采取的长期调价策略。台积电在三季度业绩说明会上表示，生成式AI需求保持强劲，公司正全力扩充供应，预计在2026年前AI相关产能难以满足全部需求，未来两年资本支出保持在高位，营收增速将高于资本支出增速。 02、传导存储芯片涨价，并非一个孤立事件，既是半导体景气周期的验证，也是驱动其他细分方向的关键催化剂，例如半导体设备方向。这一传导路径非常清晰：涨价 → 厂商盈利能力恢复 & 现金流改善 → 资本开支扩张 & 产能爬坡 → 设备采购订单增加 → 国产设备商受益。无论是新建晶圆厂（Greenfield）还是对现有产线进行技术升级（Brownfield），都需要采购大量的前道制造设备（刻蚀、薄膜沉积、光刻、清洗、量测等）和后道测试设备。在这一过程中，半导体设备厂商的订单会明显增加。不过需要说明的是，故事不应只停留在“设备需求增加”，因为那受益的将是全球设备巨头（如应用材料、泛林、TEL），但本轮周期对国产设备商有着更为特殊和深远的利好。首先，在全球地缘政治不确定性背景下，即便在行业景气周期，半导体企业也会将供应链安全置于重要位置。主动引入国产设备，是实现技术自主可控、避免未来被“卡脖子”的战略举措。其次，因为行业处于景气期，高利润和高现金流，使得晶圆厂对生产过程中因试用新设备可能带来的良率波动和风险，承受能力更强，这为国产设备提供了难得的“试错”和“迭代优化”的机会。另外，国家新的“十五五”规划、半导体大基金、国产化率目标的硬性要求、半导体行业的财税政策等等，都为国产设备的销售提供了政策和资金方面的支持，也为国产设备提供了宝贵的“准入机会”。如果将视野再放大一些，去到全球，半导体设备的需求驱动力，不仅仅限于存储领域，还有更大规模的AI需求。英伟达CEO黄仁勋，在最近的GTC大会上表示，过去四个季度英伟达已出货600万块Blackwell GPU，预计Blackwell和明年将推出的Rubin芯片将在未来五个季度带来5000亿元美元销售额，整体需求依然强劲。最新的一个消息，是亚马逊旗下的云计算部门AWS与OpenAI签署了380亿美元协议，为OpenAI几乎“无底洞”般的计算需求提供支持。国内半导体生产能力，也顺应趋势，积极扩展。根据国内半导体代工厂的产能扩张计划，中芯国际在2025年上半年成功新增了近2万片/月的12英寸标准逻辑晶圆产能，月产能（折合8英寸）已提升至约99万片，计划在未来2-3年内，保持每年约5万片12英寸晶圆的稳定产能增长；华虹半导体第二季度总月产能（折合8英寸）攀升至44.7万片，目前正全力加速华虹九厂的产能建设，目标是在2-3个季度内使其产能完全就绪，并进一步扩充在65/55纳米和40纳米等优势节点的产能。 03、突破当然，订单很充足，但也得要国产半导体设备厂有能力拿才行。可喜的是，经过多年技术攻关，2025年国产半导体设备产业，正逐步迎来了从“点的突破”迈向“系统化崛起”，在多个关键环节取得了瞩目的实质性进展。例如，在刻蚀设备方面，中微公司面向5纳米及更先进制程的Primo Twin-Star ICP刻蚀设备，凭借亚埃级（0.2Å）的精度控制能力，已通过多家头部逻辑芯片厂商的3纳米工艺验证，中微还推出了具有双反应台设计的Primo Halona晶圆边缘刻蚀设备，将产能提升了40%，显著降低了客户的单片成本；薄膜沉积设备同样捷报频传，拓荆科技不仅在PECVD领域继续高歌猛进，其用于3D NAND存储芯片制造的晶圆对晶圆混合键合设备也已实现批量销售，成功打入先进存储芯片产线；北方华创则在ALD领域取得重大突破，其用于高性能计算芯片的原子层沉积设备被多家客户导入，标志着在高端逻辑芯片制造核心装备上实现了国产替代。中科飞测发布了新一代明/暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备，灵敏度与吞吐量均达到国际主流水平，并已出货至多家国内领先的晶圆厂进行验证。能够取得这些突破，背后是巨大的研发投入，特别以中微公司、北方华创为代表的设备龙头企业，其2025年前三季度的研发投入占营业收入比重普遍超过15%，部分企业甚至高达30%以上。这种面向未来的战略性投入，是技术持续迭代的根本保障。同时，设备商与晶圆厂之间建立的“联合研发、共同验证”的深度合作模式，极大地加速了国产设备从“可用”到“好用”的进程，越多的国产设备正从“备选”变为“首选”，成为中国半导体产业构建自主、安全、可控供应链的坚实基石。回到业绩层面，根据已披露的25Q3财报和预告，A股半导体设备板块整体营收同比增长超过35%，归母净利润同比增长超过50%。其中，北方华创Q3营收突破100亿元，创单季度营收新高，同比增速达38.31%；中微公司、拓荆科技Q3营收增速分别为50.62%/124.15%；测试机领域长川科技和华峰测控营收实现较高增长，两家公司Q3营收增速分别达到60.04%和67.21%。作为产业链“卖铲子”的半导体材料设备指数，前三季度录得营收、净利双位数增长的亮眼表现，半导体设备ETF易方达(159558)也备受资金青睐，近20日合计净流入5.47亿元。 04、如何做？投资除了有基本面保证，还得看估值。相较于2021-2022年动辄百倍的市盈率，经过市场的调整与业绩的持续兑现，半导体设备板块的龙头公司估值，已回落至40-60倍的动态市盈率区间。这个水位当然不算低，但对于净利润年复合增长率（CAGR）可能超过50%的尖端科技企业而言，处在与“高成长性匹配”的区间。另外，股市交投气氛活跃，以及全球流动性宽松期的到来，也能有效提升像半导体这类科技成长企业的估值天花板。如此看来，这一估值水位，具备一定的合理性。当然了，半导体始终是高技术行业，研究和跟踪并不容易，而且高科技行业的风险也相对高，稳健起见，应该聚焦于业内有技术优势、经营稳健，同时市占率、财务指标等表现良好的头部公司，或者这些公司的集合，又或者是相关的行业指数。半导体设备ETF易方达(159558)，跟踪半导体设备材料指数，紧扣半导体两大“卡脖子”主线——半导体设备（55%）+半导体材料（32%），双双居全市场第一，成份股覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节龙头企业，中微公司+北方华创权重30%，高度契合国产替代主线。没有股票账户，也可关注的该ETF的场外基金联接A(021893)/联接C(021894)。

格隆汇11-04 18:35

DASH一周飙涨68%，背后挖K首选：蚂蚁D9，算力提升300%

B大跌，DASH却24小时暴涨23%，突破123美元 7天累计涨幅达68%，结束长达968天下跌趋势 🔐 为什么涨？隐私+支付：独创PrivateSend混B技术，实现交易匿名落地应用：“三十亿项目”推动在金融服务不完善地区的大规模使用实用性强：交易速度快，可直接用于实体店消费和跨境转账 ⛏️ 挖K正当时蚂蚁D9K机：算力1770GH/s，比上一代提升300%，它是 X11 算法K机里的 “性能天花板” 电费省40%：功耗仅2839W，能效比 1.6J/G，比同类K机低很多。按数据算，和传统 X11 K机比，电费能省 40%，长期挖K的运营成本大大降低。收益稳定：短期内没有新机生产，挖K难度平稳，无需担心算力激增 📈 长期价值稀缺性设计：发行周期长达192年，每年减产7.14% 到2209年后，每年产出不到1个DASH ⚠️ 机遇与风险高收益伴随高风险，后续走势关键看： 1，资金流向变化 2，技术形态突破你对DASH是打算入手还是观望？欢迎分享你的看法！回收与置换：全网高价回收蚂蚁D9 1770G、Z15 420K、Z15 pro 840K 全网高价回收蚂蚁D9 1770G、Z15 420K、Z15 pro 840K 可回收！可置换！一手需要变现的老铁们，欢迎联系婷婷小编哦~

1887424045611-04 18:26

许浩：11.4多空博弈升级！现货黄金行情分析及操作建议

日线位于4020附近，只要10日线不被突破，那么黄金技术上还是更倾向于看调整回修，去完成此前预期的第三波下跌，下方还是可期待日线级别区间下沿3850/3840附近，甚至回撤3820-3800都是可期待的。其次在结合小时图走势，隔夜黄金回到4000下方运行，也造成今日市场多头信心难以得到提振，反倒增加行情进一步下修的风险。所以今日黄金上方可关注4000整数关口的争夺情况，如果今日一直不能回到4000之上，那么市场的看空预期无疑是要被加强的，下方可关注3960附近争夺，一旦此位失守，则将表明行情再回归弱势下跌趋势。综合来看，黄金今日短线操作思路上许浩建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4030-4050一线阻力，下方短期重点关注3960-3940一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银(纸黄金 /白银、黄金/白银t d)投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)/(钉钉：xh718918)聊聊。　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的;止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩论金11-04 18:16

上海金融智库联席工作会议聚焦“十五五”规划共议金融赋能高质量发展新路径

动节约型技术和节碳型技术三大集群性技术突破带来的重大发展机遇。针对房地产问题，他通过对比中日经济结构与发展阶段差异指出，中国仍处于城市化推进和技术追赶的关键阶段，具备更强的内生增长韧性，将避免重蹈日本“失去的三十年”覆辙，预计房地产市场将在“十五五”中后期逐步趋稳。北大国发院院长黄益平强调，规划重点在于构建现代化产业体系、自主研发体系、安全和提振消费。经济正转向国内大循环为主，需通过创新推动产业升级，同时扩大内需。他建议通过“全球南方绿色发展计划”等国际产能合作开拓新需求空间。中国首席经济学家论坛理事长连平认为，人民币国际化将在“十五五”显著提速。这既是应对贸易摩擦、防控美元信用风险和支持企业出海的需要，也具备贸易规模、利率环境和资本市场等有利条件。他建议抓住机遇推动扩大人民币跨境使用范围、推动人民币国际大宗商品定价与结算、提升中资金融机构的国际化经营水平等八项举措，有效和稳健地推进人民币国际化。国家金融与发展实验室副主任胡志浩分析了中美博弈的经济逻辑，指出中国作为全球制造中心与美国作为总需求中心的角色尚未根本改变。他前瞻性提出，AI与Web3的结合将催生新的经济范式，从而确立未来供给需求匹配的新框架。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟系统性展望了十大趋势，包括全球增长调整、AI成为新引擎、货币体系多元化等。他指出中国宏观调控空间充足，资本市场生态持续改善。国家金融与发展实验室房地产金融研究中心主任蔡真认为，城镇化推进和居住改善需求将支撑市场，但需关注库存压力。国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武提出差异化养老解决方案，认为应超越单一金融手段，加强制度与科技创新。专家交流环节，上海市金融稳定发展研究中心副主任倪经纬、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、上海证券报社上证研究院执行院长于勇、上海交通大学上海高级金融学院智库副研究员李溦为会议提供多视角的专业观点。会议共识认为，尽管面临挑战，中国在产业升级、科技创新等方面优势显著。金融业需精准把握趋势，在人民币国际化、资本市场建设等领域寻求突破，切实赋能高质量发展。本次会议为“十五五”时期金融业发展提供了一定思路，与会专家一致认为，通过深化改革开放、拥抱技术变革，中国金融业能够在不确定性中把握确定性，为经济转型升级贡献力量。

金融界11-04 18:15

美联储内部分歧巨大！黄金4000美元找不到方向，技术性抛售与多头平仓触发？

da指出：“过去几周，多项关键技术位被突破，尤其是心理关口4,000美元。该价位的跌破触发了一波技术性抛售与多头平仓。”

欧罗巴11-04 18:12

ETF甄选 | 内地银行保险总资产超500万亿元，银行、金融地产、半导体等相关ETF逆势走强

注入、涂胶显影等设备亦有望逐步取得技术突破。相关ETF：科创半导体设备ETF(588710)、科创半导体ETF鹏华(589020)、科创半导体ETF(588170)、半导体材料ETF(562590)、半导体设备ETF(159516) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-04 17:45

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