个行业的变化,我们认为终极的商业模式与策略会聚焦到智慧化实验室上,今年公司的重点将放在智慧化实验室上,未来也会在这个方向持续推进,我们的研发、供应链、销售都将围绕智慧化实验室展开。现在的智慧化实验室是投入阶段,短期内我们在市场环境和政策的影响下,业绩有一定的承压,公司目光着眼于未来长远发展,基于对于行业发展趋势的理解,通过现有的产品,提升国内市场的份额。 3、投资者问答环节 ① 套餐拆解带来的影响持续时间会有多长? 答:集采与套餐拆解这一系列政策所带来的影响,持续时间都会比较长,例如甲功7项拆解成了5项,部分地区对肿标也有所拆解,目前尚无针对套餐拆解的全国统一性指导文件出台。肿标和甲功加起来在免疫平台的占比为30%左右,对我们的影响不是很大,随着后续具体的指导性文件落地,我们将继续观察影响情况;生化平台伴随着集采政策的陆续落地,我们也在积极测算其对收入的影响,目前难以准确预计,我们会保持跟踪反馈。从半年报可以看出,出厂价格受到集采政策和市场竞争的影响可能有所下降,但公司自主产品的毛利率基本上保持不变,我们通过加强供应链的管理,降低降价对盈利影响,以及这些年投入的成本优化与管控都是非常有效的。 ② 公司重点在智慧化实验室方向布局,医院端对降本增效是否有较大需求,友商是否也会积极跟进? 答:整个医院的收入都在明显下降,对于医院检验科运营的压力,智慧化实验室可以有效帮助医院从能源、人力、运营等方面节省成本。智慧化实验室可以覆盖到大部分医院的所有检测场景,针对医院端的收入下降,检验科室由收入单元变为成本中心,智慧化实验室将是一个很好的解决方案。智慧化实验室对厂家有较大的挑战,一是产品线丰富程度,二是产品的成本控制,三是专业实验室的规划设计与运营。智慧化实验室需要对产品端有丰富积累,并且产品迭代能力要能够及时跟进,同时可以提供完整系统的解决方案,包括与AI进行有机结合丰富应用场景,将是未来的推广与研究方向。短期内,公司是行业内少有的拥有这些能力的企业。智慧化实验室深受各个二级、三级医院的认同,标杆医院的示范效应加速市场接受度,进展优于预期,友商跟进是行业发展必然趋势,但目前各厂家系统化能力差距仍然较大,我们有望能抓住市场先机。 ③ 随着海外市场的推进与增长,海外的注册证成本公司会如何把控? 答:海外的注册分成了几种,包括CE注册与国家注册还有IVDR。个别国家的注册成本会较高,整体而言成本可控,费用所占比例较低。 ④ 生化集采集中度提升,强化了业绩压力,生化所带来的业绩承压何时结束,以及公司代理业务持续剥离的情况? 答:生化试剂是销售情况近三年确实有一定的承压,基于目前情况,生化平台的政策影响已经推进较深,预计未来两年不会有太大变化,将趋于平稳,生化平台在未来两年整体对于业绩的具体影响还要看政策推进的持续情况与影响力度大小。公司2025年上半年代理产品销售收入约2亿元,全年代理产品销售收入预计在4-5亿元,未来预计将剥离至3亿元左右后保持平稳。 ⑤ 二季度整个行业的检测量情况? 答:行业并无明显季节周期性,整个2025年上半年,一季度与二季度不存在明显的变化,从上半年来看,生化测试同比下降2%,免疫测试增长接近10%,临检增长接近23%;从单个季度来看,单二季度比一季度略有增长,目前随着智慧化实验室流水线的推进,整体保持比较平稳。 ⑥ 甲状腺功能和肿瘤标志物受集采政策影响如何? 答:在免疫平台集采政策的落地主要集中于甲功和肿标,首先甲功和肿标在我们产品中的占比并不大,所以对我们的影响并不大;其次新装机的仪器也会带来对应的试剂增长,所以从销售收入来看,整体而言甲功与肿标算是比较稳中向好,甲功销售收入下降4%,肿标销售收入同比增长20%。从销售量来看,免疫平台的测试数除传染病外的所有分类基本上都有所增长,传染病同比下降4%,甲功同比增长22%,肿标同比增长27%,心肌同比增长20%,炎症保持平稳,激素同比增长39%。传染病的销售收入占比较高,接近三分之一,综合而言对销售收入的影响并不大。 4、行业未来展望 目前而言,市场整体是比较理性的,这两年相信大家也能看到很多文章分析的行业未来趋势,我们今天也主要是跟大家分享各个产品平台一些更加细化的数据。 对于迈克本身而言,当下政策环境对行业及未来发展趋势带来的影响,短期内,比如今年、明年业绩方面仍然会有一些压力,但我们可以更多看到整个市场战略上,甚至IVD厂家未来发展方向在潜移默化中已经发生了很大变化。所以我们可能不是简单讲产品销售与装机,而是讲我们的智慧化实验室在系统方案上的竞争力。通过产品优势、成本优势、海外布局,专注于临床的体外诊断各平台进行深耕,按照既定市场策略不断推进我们的智慧化实验室。lg...
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