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当美联储降息博弈遇上政府停摆，“数据缺位”令50bp降息失色
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对多大幅度的降息存在分歧。在理事沃勒和米兰争辩降息25基点还是50基点之际，美国政府关门导致的经济数据“真空”或令激进降息站不住脚。在美国政府关门的第16天（10月16日），美国参议院第十次否决临时拨款法案，使得政府停摆持续。虽然美国劳工局设法在下周发布9月CPI，但仍有大量的经济数据依然无法在政府停摆期间按原计划发布。分析认为，此次政府停摆导致的数据中断发生在一个非常尴尬的时刻，因为美联储官员们正在一个由特朗普推行政策试验所重塑的经济形势下做出决策。一方面是关税提升了通胀，另一方面移民政策收紧抑制就业增长，这分别对应美联储的物价稳定和充分就业的双重目标。在9月政策会议重启降息后，美联储决策者整体上预计年内将继续降息两次，累计降息50基点，但新上任的美联储理事米兰是一个“另类”。米兰是当时唯一一个主张降息50基点的委员，并在随后的公开讲话谈到，希望迅速降息150基点以将政策利率拉低至其所认为的中性利率水平。米兰于周四再次传达其激进宽松的观点，希望10月会议降息50个基点，而非常规降息25基点。他指出，更广泛的政策调整，包括其认为会降低通胀的移民政策调整，为央行降低短期借贷成本提供了充足的空间。米兰还提到，中国和美国之间新的贸易紧张局势也要求美联储采取宽松行动。在米兰看来，目前的货币政策仍具有严格的限制性，若保持这种限制性的时间越长，经济下行的风险就越大。而另一位理事沃尔同日则强调美联储的降息行动应该保持谨慎，10月降息25基点是合适的。沃勒认为，关税政策对通胀影响不大，就业市场也出现了一些明显的警告信号，但决策者仍需要找寻更多数据来为下一次行动提供依据。沃勒提到，由于美国政府关门，美联储本月的会议上没有重大数据可以参考，而私人数据发出了复杂的招聘讯号。米兰则表示，拥有经济数据固然对判断通胀是否下降、就业市场如何变化非常有帮助，但如果没有这些数据，他们仍必须作出决定，且必须依靠预测来做到这一点。德意志银行首席经济学家Matthew Luzzetti认为，由于缺乏相关数据，要推动委员会多数成员支持采取更激进的措施变得非常困难。这样一来，对于10月而言，再一次降息25基点成了最可行的前景路径。 10月美联储经济状况褐皮书似乎也支持这种前景。在8月26日至10月6日的调查期内，美国经济活动总体变化不大，依然维持经济放缓、通胀压力增加和就业市场走弱的复杂局面。原文链接
TradingKey10-17 15:05
华友钴业跌逾4%，紫金矿业回落，有色50ETF(159652)早盘巨振超3%，昨日吸金近9000万元！降息50基点？美联储分歧加剧！机构：金铜易涨难跌
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。美东时间10月16日，美联储新任理事米兰表示，支持在10月议息会议上降息50个基点。同日，美联储理事沃勒表示，他主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储10月降息25个基点的概率高达98%，而12月再度降息的预期已完全被计价。在利率下行的环境中，黄金作为无息资产，其机会成本显著下降，吸引力提升。 2、地缘不确定性引致避险需求上升。美国高层停摆状态仍在延续，多项关键经济数据的发布被迫中断，市场陷入“数据盲区”。这使得交易员在判断宏观前景时缺乏参考依据，从而提高了对避险资产的需求。此外，近期中美关税摩擦的反复也持续催化着市场避险情绪。 3、央行购金、ETF购金助推金价上涨。根据世界黄金协会（WGC）的数据，仅今年第三季度，全球黄金ETF净流入资金超过260亿美元，前三季度累计流入640亿美元，创下历史纪录。当前有色板块受多重利好驱动，贵金属方面，降息&避险需求共同助推板块价格飙升，铜方面，供给端扰动仍然是主要因素，叠加美联储降息周期，机构认为铜价易涨难跌。在此背景下“金铜含量”高的有色50ETF（159652）值得关注！【贵金属：多重因素构筑贵金属强势格局，价格中期上行走势依然明朗】广州期货指出，多重利多因素共同构筑了当下贵金属的强势格局：美国银行信贷风险抬头，地缘政治紧张与政策不确定性持续催生旺盛的避险需求；美联储明确进入降息周期并极可能在年内继续宽松以对冲潜在经济风险，显著改善了贵金属的持有环境；全球央行持续战略增持提供长期结构支撑，共同为金价的上涨打开空间。在核心驱动因素清晰，美国关税和高层停摆风险等短期催化剂仍构成潜在支撑、甚至可能进一步发酵的情况下，即便技术性回调风险存在，贵金属价格的中期上行走势依然明朗，维持偏多看待，密切关注核心驱动因素的动态变化。（来源于广州期货20251017《贵金属-避险需求升温，黄金延续涨势》）【工业金属：铜矿供应端扰动加剧，易涨难跌】中粮期货表示，自上周开始，铜供应端扰动加剧，主要可分为以下三部分。首先，智利8月铜产量公布为42.4万吨，同比下滑9.9%，为近两年来最大跌幅，主要原因为智利铜业旗下El Teniente铜矿于7月末发生坍塌事故而导致停产。其次，Antofagasta旗下Los Pelambres铜矿在劳资谈判中，监管人员工会拒绝了最新合同方案，存在一定的罢工风险。最后，泰克资源更新其运营展望及三季度铜产销情况，铜产量环比下滑4.6%至10.4万吨，主要由于智利Quebrada Blanca铜矿及加拿大Highland Valley Copper铜矿的产量低于预期所致。瑞银表示，铜的市场前景正越来越多地受到供应端因素推动，该行对铜价的预测继续显示出更多的上涨潜力，且这一潜力的实现速度正在加快。在需求端，瑞银表示，中国仍是全球铜需求增长的核心支撑力量，终端需求主要来自电动汽车、可再生能源及家电行业。总体而言，瑞银维持铜需求预测不变，预计2025年、2026年精炼铜需求将分别增长2.2%、2.9%。因此，2025年、2026年的铜供应缺口将分别达到5.3万吨、8.7万吨。对于未来的铜价表现，中粮期货依然维持假期前的观点，即在相对积极的宏观环境及其自身基本面存在新增驱动下，铜价站上新的起点，10000美元/吨或将成为其运行区间的下沿，铜价整体呈易涨难跌走势，重心持续上移。（来源于中粮期货20251010《【市场聚焦】铜：新的起点》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-17 11:00
债市早报：商务部：适时推出新的稳外贸政策；资金面仍充沛，债市整体偏强
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联储降息步伐现分歧：沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁更大力度降息】10月16日，美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25bp的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50bp降息。分歧的核心在于政策调整的速度，沃勒强调谨慎行事以避免犯错，而米兰则担心在外部冲击下过度紧缩的政策会放大负面后果。美联储主席鲍威尔本周早些时候暗示，官员们正准备在本月底再次降息25bp，这将是今年第二次降息。决策者正对就业增长急剧放缓作出反应，但多位官员强调仍需警惕通胀风险，因通胀率仍高于美联储2%的目标。米兰在周四接受采访时重申主张降息50bp，但他承认官员们可能会像9月那样降息25bp，预计今年将进行三次25bp的降息。【美国政府“停摆”持续，参议院第十次否决临时拨款法案】当地时间10月16日，美国国会参议院以51票对45票的投票结果再次未能推进共和党的临时拨款法案。据悉，共和党需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。这已经是过去两周内，在美国政府停摆之后，参议院连续10次投票均否决了该临时拨款法案。（三）大宗商品【国际原油期货价格下跌，国际天然气价格转跌】10月16日，WTI 11月原油期货收跌1.39%，报57.46美元/桶；布伦特12月原油期货收跌1.37%，报61.06美元/桶；COMEX 12月黄金期货收涨2.45%，报4304.6美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌3.20%至2.927美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月16日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2360亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2360亿元，中标量2360亿元。Wind数据显示，当日有6120逆回购到期，因此单日净回笼资金3760亿元。（二）资金利率 10月16日，尽管央行公开市场转为净回笼，但资金面仍充沛，当日DR001上行0.01bp至1.314%，DR007上行0.55bp至1.423%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月16日，受股市下跌及资金面宽松提振，市场情绪有所好转，债市整体偏强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.55bp至1.7530%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.90bp至1.9300%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月16日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“15云峰PPN004”涨超80%，“21远洋控股PPN001”涨超95%，“H0宝龙04”涨超900%。 2. 信用债事件景瑞控股：公司公告，清盘呈请聆讯获押后裁决，日期尚不能确定。中核二四：公司公告，因近期市场波动较大，取消发行“25中核二四MTN001(科创债)”。中电建路桥集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25路桥Y7”。港龙中国地产：公司公告，1-9月合同销售金额约40.524亿元，同比减少0.15%。正荣地产：公司公告，“H20正荣2”逾期分期偿付利息累计3196.7万元。晋江国投：公司公告，公司及子公司当年累计新增借款占2024年末净资产比例29.73%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 10月16日，A股缩量窄振，成交额近两月首次跌破2万亿，存储芯片重启涨势，保险、银行获避险资金连续反弹，上证指数、创业板指分别收涨0.10%、0.38%，深证成指收跌0.25%，全天成交额1.95万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭涨超2%，银行涨超1%；下跌行业中，钢铁、有色金属跌逾2%。【转债市场主要指数集体收跌】 10月16日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.72%、0.60%、0.90%。当日，转债市场成交额648.95亿元，较前一交易日缩量108.96亿元。转债市场个券多数下跌，423支转债中，56支收涨，346支下跌，21支持平。当日上涨个券中，泰瑞转债涨超5%，冠中转债、丰山转债、晨丰转债涨超3%；下跌个券中，精达转债跌逾9%，松霖转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月16日，天淮科技发行转债获证监会注册批复。 10月16日，升24转债公告将提前赎回；泰瑞转债、新致转债公告不提前赎回，且3个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；彤程转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.41%，10年期美债收益率下行6bp至3.99%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月16日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至58bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至103bp。 10月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.28%。 2. 欧债市场 10月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.57%，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp和5bp，西班牙10年期国债收益率保持不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-17 10:50
美联储降息预期提升，现货黄金突破4300美元关口，上海金ETF(518600)4连涨，年内累计上涨近56%
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持稳健，宽松节奏可能放缓。理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则继续支持更激进的降息步伐。根据芝商所FedWatch工具，市场认为美联储10月降息25个基点的概率为97.3%，降息50个基点概率为3.7%。 10月16日，伦敦金现收涨2.85%，报4326.48美元/盎司；COMEX黄金期货收涨3.4%，报4344.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.99%，报53.43美元/盎司，继续刷新收盘新高。今日早间，现货黄金向上触及4370美元/盎司。场内ETF方面，截至2025年10月16日收盘，上海金ETF(518600)上涨0.73%，实现4连涨。拉长时间看，上海金ETF年内累计上涨近56%。截至10月16日，上海金ETF近1年净值上涨59.13%。从收益能力看，截至2025年10月16日，上海金ETF自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%。份额方面，截至2025年10月16日，上海金ETF最新份额达3.34亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，上海金ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.16亿元净流入，合计“吸金”3.68亿元。据了解，上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。目前黄金的交易热潮一部分是受到了美联储降息预期升温的支撑，当下，美国联邦政府仍在“停摆”，没有人能确定何时会结束，这意味着美国经济可能会受到冲击。道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克认为，这可能会促使美联储采取更激进的宽松政策，也意味着黄金的持有成本会下降，因此很多依靠个人判断进行操作的自营交易员，可能会更有信心入场布局黄金。多机构上调金价预期。瑞银预测，黄金价格在未来数月内升至4200美元/盎司；摩根士丹利预测金价将在2026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-17 09:50
美股三大指数集体收跌，黄金突破4300美元创历史新高，区域银行信贷危机引发市场担忧
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环境为贵金属提供多方面支撑，美联储理事米兰呼吁加快降息节奏，加上地缘局势风险多点爆发，共同推动了市场避险需求的上升。美国政府停摆问题也持续困扰市场。此次停摆已进入第三周，导致多家联邦机构的关键经济数据发布被无限期推迟。美国国会参议院以51票对45票的投票结果再次未能推进共和党的临时拨款法案，这已经是过去两周内连续10次投票均否决了该临时拨款法案。美国财政部周四报告称，2025财年预算赤字减少410亿美元，至1.775万亿美元，这是自2022年以来年度赤字首次下降。特朗普与普京通话地缘政治方面，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，他与俄罗斯总统普京进行了长时间通话，主要讨论结束俄乌冲突及其后的俄美贸易等议题。双方将在匈牙利首都布达佩斯举行面对面会晤。白宫发言人表示，特朗普与普京的通话"富有成效"，"取得很大进展"。这一消息在市场中引发关注，但尚未对市场走势产生实质性影响。值得注意的是，美国政府正积极采取措施应对市场担忧。特朗普声称"施展了魔法"，已达成协议降低牛肉价格，同时白宫拟延长汽车进口零部件关税减免措施，为汽车行业提供支持。美国2025财年预算赤字下降410亿美元，至1.775万亿美元，也显示了财政政策的调整。展望后市，分析师普遍认为，市场将密切关注区域银行风险的进一步发展、美联储降息预期以及美国政府停摆问题的解决进展。随着美国政府停摆持续，关键经济数据发布受阻，市场情绪的稳定性将面临更大考验。在信贷风险与避险需求的双重驱动下，黄金价格有望继续上行，而股市则需等待更多积极信号来重拾上涨动能。在不确定性中，市场正等待美联储的进一步指引。美联储理事米兰呼吁加快降息节奏，支持在今年四季度再降息两次，而市场对10月降息25个基点的概率已升至95.7%。这一预期正在为市场提供一定支撑，但银行信贷危机的阴影尚未散去，投资者仍需保持谨慎。
金融界10-17 07:59
标普V形反转领涨，美股财报提振市场情绪，半导体与LVMH引领反弹
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解此前的流动性担忧。同时，美联储理事米兰（Philip Milan）发表了鸽派言论，认为“今年再降息两次是现实的”，此表态被视为短期内市场情绪的关键催化因素。投资者普遍预计，美联储将在年底维持温和的货币政策立场。半导体与科技板块的强劲复苏半导体板块在周三领涨，美股费城半导体指数收涨2.99%，创近月新高。芯片设备制造商阿斯麦（ASML）第三季度订单超预期，显示出AI需求的持续推动。台积电因市场预期利润创新高而上涨逾3%，英伟达上涨超2%，AMD涨幅高达9.4%。芯片企业股价涨幅市场驱动因素 ASML 超预期订单 AI投资需求旺盛台积电ADR +3.01% 利润创新高预期 AMD +9.40% 高性能芯片需求英伟达 +2.11% AI生态扩张与此同时，科技巨头表现分化，谷歌A涨2.27%，特斯拉涨1.38%，Meta涨1.26%，苹果涨0.63%，而微软、英伟达、亚马逊则略有回调。总体来看，科技七巨头指数上涨0.59%，显示科技板块情绪依然稳健。欧洲股市受LVMH带动走强欧洲市场同样受到企业业绩推动，法国奢侈品集团LVMH公布的第三季度营收超出市场预期，股价飙升12.22%，带动CAC 40指数上涨近2%。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在讲话中表示，“不会轻易宣布降息周期结束”，释放了鸽派信号，使欧元区国债收益率走低，从而提振股市情绪。欧洲蓝筹股指收涨0.95%，STOXX 600指数上涨0.57%。指数收盘点位涨跌幅 STOXX 600 567.77 +0.57% 欧元区STOXX 50 5605.03 +0.95% 法国CAC 40 8077.00 +1.99% 德国DAX 30 24181.37 -0.23% 其他表现亮眼的欧洲奢侈品股包括爱马仕上涨7.35%，克里斯汀迪奥涨11.97%，盟可睐（Moncler）上涨7.77%，展现出高端消费品行业的强劲恢复力。编辑总结整体来看，美股在经历短暂的震荡后重新企稳，显示出市场对企业盈利和政策预期的信心。银行与科技板块成为主要支撑力量，而欧洲市场则因LVMH的强势带动奢侈品股走高。投资者对美联储和欧洲央行的政策动向保持密切关注，市场短期波动可能持续，但整体风险偏好有所恢复。常见问题解答问1：为什么标普500能在波动中反转上涨？答：标普500的反弹主要得益于银行和科技股的强劲表现，同时融资市场风险缓解和美联储理事的鸽派言论为市场注入信心，使投资者重新增加风险敞口。问2：摩根士丹利财报亮眼意味着什么？答：财报反映出投行业务活动回暖，资本市场交易量增加。该结果说明美国企业融资能力强劲，也降低了市场对金融体系稳定性的担忧。问3：半导体板块上涨的核心驱动是什么？答： AI相关需求持续增加、设备更新周期启动及主要芯片厂商业绩超预期，是半导体板块走强的关键因素。ASML、台积电和AMD均体现了这种趋势。问4： LVMH的股价上涨对欧洲市场意味着什么？答： LVMH作为奢侈品龙头，其强劲业绩象征欧洲高端消费的回暖，带动整个奢侈品板块走强，并为法国乃至欧元区蓝筹指数提供强劲支撑。问5：市场未来风险点在哪？答：主要风险包括美联储降息路径的不确定性、企业盈利增长的可持续性，以及地缘政治与贸易政策波动。若货币政策或市场预期发生转折，短期波动仍可能加剧。来源：今日美股网
今日美股网10-17 00:11
美联储10月降息几成定局？褐皮书揭示劳动力疲软与政策前景
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员言论强化宽松信号美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在美东时间10月15日的讲话中明确表示，“当前下行风险比一周前更大，有必要尽快降息”。他在CNBC的活动上指出，贸易政策的不确定性正形成“新的尾部风险”，这要求决策者及时调整政策以防经济失速。米兰强调，今年再降息两次“听起来是现实的”，并认为无需超过50个基点的幅度。他此前曾反对仅降息25个基点的决定，主张应降息50个基点，以尽快恢复经济活力。与此同时，美联储主席鲍威尔也在近期发言中承认，美国劳动力市场正出现持续疲软。他暗示，美联储可能在未来几个月内停止缩表（资产负债表缩减）行动，为货币政策腾出更大空间。美国财长贝森特也表示，美联储应谨慎使用量化宽松（QE）工具，强调“QE应像抗生素一样谨慎使用”。他认为维持充足储备体系对金融稳定至关重要，未来的货币政策设计需更具弹性。市场定价与机构观点对比根据CME“美联储观察”工具，截至10月16日早间，美联储降息25个基点的概率为97.3%，而维持利率不变的概率仅2.7%。机构预测显示，12月再次降息的可能性高达94.2%，表明市场认为今年年内连续降息几乎已成定局。时间节点维持利率不变概率降息25个基点概率累计降息50个基点概率 10月会议 2.7% 97.3% - 12月会议 0.1% 5.7% 94.2% 华尔街机构普遍认为，《褐皮书》成为判断政策方向的重要信号来源。在美国政府部分机构“停摆”导致经济数据延迟的情况下，该报告填补了信息空白。多数分析机构预计，美联储将在本次会议上确认降息25个基点，并可能在年末进一步宽松。编辑总结综合当前经济与政策形势，美联储10月降息的可能性已接近确定。疲软的劳动力市场、温和的通胀压力以及贸易风险的不确定性，共同推动政策转向宽松。官员言论与市场预期相互强化，使降息成为“板上钉钉”的结果。未来关注焦点将转向降息幅度及其对消费、通胀与资本市场的连锁反应。常见问题解答问1：美联储10月降息几乎确定的依据是什么？答：主要依据包括《褐皮书》所揭示的经济放缓迹象、劳动力市场疲软及官员鸽派言论。CME期货市场数据显示，降息25个基点的概率高达97.3%，反映市场对政策宽松的高度一致预期。问2：《褐皮书》为何如此重要？答：《褐皮书》是美联储每年发布八次的经济观察报告，汇总了12家地区联储的调研结果，是货币政策会议的重要参考。其内容揭示了各地区的就业、消费与通胀动态，对判断美联储政策方向具有关键意义。问3：降息将如何影响美国经济？答：降息将降低融资成本，提振投资与消费，同时支撑资产价格。但若降息幅度过大或持续过久，可能导致通胀回升及金融市场泡沫风险。问4：美联储内部是否存在分歧？答：存在一定分歧。部分官员如米兰主张更积极降息，而其他成员则担心通胀反弹。整体来看，多数官员倾向于温和降息，避免过度刺激。问5：市场接下来应关注哪些信号？答：投资者应密切关注美联储会议声明、主席鲍威尔讲话，以及未来公布的就业与通胀数据。这些将决定降息是否持续，以及货币政策转向的深度和节奏。来源：今日美股网
今日美股网10-17 00:11
美联储“鸽声不断”！降息50个基点又被“搬上桌面”？
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四（10月16日），美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）表示，他支持在本月的货币政策会议上实施50个基点的大幅降息，并重申认为中美贸易紧张正加剧经济不确定性并提高增长下行风险。米兰在接受福克斯商业频道（Fox Business）采访时指出：“如果货币政策仍保持当前的紧缩水平，而经济又遭遇类似贸易冲击，那么这种冲击带来的负面后果将被显著放大。” 他补充说，在10月28日至29日举行的美联储会议上，他将支持降息50个基点，但预计联邦公开市场委员会（FOMC）更可能选择降息25个基点，与9月份的降息幅度一致。米兰说道：“我认为今年我们大概率将迎来三次各25个基点的降息（three 25-basis-point cuts）。” 鲍威尔暗示10月再度降息美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周已释放信号，央行有望在本月再度降息25个基点，以应对就业增长放缓带来的失业率上升风险。然而，部分决策者仍持谨慎态度，认为通胀水平仍高于2%的目标，因此需要在放松政策时保持警惕，以防削弱对物价稳定的控制。米兰的表态强化了市场对更大力度降息的预期，显示美联储内部在“抑制通胀”与“防止经济下行”之间的分歧仍在扩大。随着贸易摩擦风险和就业疲软信号叠加，决策层面或将面临更艰难的政策权衡。
Dan197710-16 22:14
放下中美贸易战威胁、台积电给AI热情添把火！黄金冲破4240再创历史新高
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，对利率的支撑有限。美联储理事斯蒂芬·米兰周三表示，如今“降息变得更加重要”。经过连续四天的上涨，将地区借贷成本推至数月低点后，欧洲债券市场出现降温。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努的第二场信任投票即将到来，随后法国还将举行债券拍卖。 State Street全球宏观策略主管Michael Metcalfe表示，市场普遍预期法国局势将趋于稳定。勒科尔努承诺推迟提高退休年龄，使其有望通过信任投票。 “至少目前他们达成了某种妥协，暂时排除了提前大选的风险。”Metcalfe说，并补充称，市场现在也在关注美元是否会再次走弱。“美元情绪是否已稳定下来，还是这波小幅反弹仅仅是反映了美国以外的政治不确定性上升？” 美元连续第三天下跌，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.05%，至98.63，本周预计累计下跌约0.3%。日元兑美元一度升至150.51的一周高点，随后回落，最新报151.11。日本执政的自民党将在周四与右翼在野党日本维新会展开政策磋商，这可能帮助高市早苗赢得下周预期进行的首相选举。巴克莱东京外汇与利率策略主管Shinichiro Kadota表示：“无论首相选举结果如何，市场很可能会计入某种程度的财政扩张预期。” 他补充说：“我们仍然看多美元兑日元，考虑到进一步上涨的风险，但同时也密切关注日本可能的干预风险或日本央行加息的可能性。” 黄金再创历史新高油价则从五个月低点反弹。布伦特原油期货上涨0.4%，至每桶62.13美元；美国WTI原油期货上涨0.7%，至每桶58.69美元。特朗普周三表示，印度将停止从其最大供应国俄罗斯进口石油，接下来华盛顿将努力推动中国采取类似措施，以切断莫斯科的能源收入，并迫使其在乌克兰问题上进行谈判。与此同时，黄金一度飙升至4,242美元，今年以来累计涨幅超过60%，原因是贸易摩擦加剧和美联储进一步降息的预期吸引了买盘。（来源：彭博） WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“再度升温的贸易摩擦增加了全球供应链的不确定性……投资者越来越多地转向黄金。”他补充说，黄金的突破也反映了市场对美国政策可信度的担忧。他还表示，黄金有很大可能维持在4200美元以上的水平。
欧罗巴10-16 18:46
闫瑞祥：黄金维持早盘拉升节奏，欧美如期反弹
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表讲话 ⑫ 21:00 美联储理事米兰发表讲话 ⑬ 22:00 美国10月NAHB房产市场指数 ⑭ 22:00 美国8月商业库存月率 ⑮ 22:00 美联储理事鲍曼发表线上讲话 ⑯ 22:30 美国至10月10日当周EIA天然气库存 ⑰ 次日00:00 美国至10月10日当周EIA原油库存 ⑱ 次日00:00 美国至10月10日当周EIA库欣原油库存 ⑲ 次日00:00 美国至10月10日当周EIA战略石油储备库存 ⑳ 次日01:30 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
闫瑞祥10-16 11:18

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