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经济学家质疑近期美国通胀数据质量，劳工部承认人员短缺降低进行大规模月度调查的能力

市采集消费者通胀数据，并从6月起停止在纽约州布法罗市采集数据。劳工统计局称，这些变化对总体通胀率的影响“很小”，但可能会增加某些商品或地区价格数据的波动性，并表示：“当现有资源不足以支持数据采集时，劳工统计局会减少采样。” 通胀率影响每年社会保障金的上涨幅度，以及联邦税率分级的设定。企业与工会之间的工资协议等私营部门合同通常也会参考通胀率。价值2万亿美元的通胀保值联邦债券的支付，和普通国债的收益率都取决于通胀率。企业、投资者和政策制定者都依赖通胀数据来做决策。联邦储备委员会在制定全国利率政策时更是高度关注通胀数据。一些经济学家注意到5月13日发布的4月数据中存在一些异常。在部分经济学家向劳工统计局询问详情后，政府官员回发了内部报告的摘录。电邮中写道：“由于部分消费者价格指数城市人员短缺，从4月起消费者价格指数项目暂时减少了采样商户和报价的数量。这些程序将持续执行，直到招聘冻结解除，并能招募和培训更多员工。” 特朗普政府于1月20日对联邦雇员实施了招聘冻结。此前由马斯克领导的政府效率部通过裁员和自愿买断裁掉了数千名联邦员工。尚不清楚劳工统计局的员工是否受到这轮裁员影响。瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特注意到，在4月的通胀数据中，有29%的价格估算是通过“不同单元推算”得出的，几乎是过去五年任何一个月份的两倍。报告显示，截至4月的12个月里，通胀率降至2.3%，是自2021年以来的最低水平。德特迈斯特表示，目前无法判断这种对“不同单元”估算的依赖是否会导致数据偏向某一方向。德特迈斯特说：“当你减少样本数量时，抽样误差就会增加。我们不知道这是个大问题还是小问题，但可以确定的是，从趋势上看，正在使情况变得更糟。” 几十年来，美国经济统计数据的质量一直是全球羡慕的对象。这一体系源自大萧条时期政府为更好理解经济运行机制而进行的集中建设。美联储主席鲍威尔今年早些时候在一次政策会议上说：“了解经济正在发生什么，这一点非常非常重要。这是美国长期以来领先的领域，我们需要继续保持领先。” 围绕消费者通胀调查的担忧，是近期困扰经济学家的多项政府统计问题中的一部分。5月，劳工统计局暂停发布数百项数据系列，这些数据原本显示了部分家具和厨房用品等产品的批发价格。周二，劳工统计局表示，4月用于计算失业率的家庭调查中应用了错误的样本权重，但这一错误影响“可以忽略不计”。多年来，有关人士一直警告称，政府对经济统计工作的资助不足。今年，特朗普政府解散了原本负责协助改进政府统计工作的外部专家委员会后，关于数据质量的担忧进一步加剧。来源：加美财经

加美财经06-06 00:00

日本歌星滨崎步与马斯克育有孩子？46岁大的滨崎步否认，目前马斯克已经公开的孩子达到14人，曾有美国记者爆料称实际可能已超100个

养费协议降至4万美元/月。目前双方仍在纽约州高院进行抚养权诉讼，最新的进展是上周出炉的亲子鉴定报告显示，马斯克与涉案婴儿的“亲子关系概率”达到99.9999%。据美国媒体曾揭露，为马斯克管理“宝宝军团”事务的，是其家族办公室的管理人贾里德·伯查尔（Jared Birchall）。除了打理马斯克的财富外，他还有一项幕后任务——负责与和马斯克生过孩子的女性达成财务和保密协议。除了“多生孩子”外，马斯克似乎还准备把日益壮大的“宝宝军团”集中化管理。知情人士透露，伯查尔参与了一处奥斯汀房产的购置，目的是满足马斯克的设想：让他的女伴们和“宝宝军团”共同居住在这片由多栋住宅组成的园区内。马斯克被儿子打了一度冲上热搜 5月31日，#马斯克被儿子打了# #马斯克现身白宫眼角淤青#等词条一度冲上微博热搜。据环球时报援引法新社等媒体报道，美国总统特朗普和美国企业家、政府效率部（DOGE）负责人马斯克当地时间5月30日在白宫举行新闻发布会。当天也是马斯克在政府任职的“最后一天”，然而他眼角的淤青成为媒体关注对象，为此马斯克解释称，这是他儿子小X干的。“我当时在跟小X闹着玩，然后我说，‘来打我脸吧’。”现年53岁的马斯克说，“然后他就打了。事实证明，就算是一个五岁小孩打你的脸实际上也是……” “当时我真的没什么感觉，但我猜它肿起来了。”马斯克称。 2025福布斯全球亿万富豪榜发布。榜单显示，马斯克身家达3420亿美元，排名全球第一。数据显示，马斯克的财富比排名第二的扎克伯格多出1260亿美元。

金融界06-03 14:57

桑德斯说哈里斯没有吸引工人阶级，他要解决这个问题，但民主党并不高兴

划，希望借此扭转当前的趋势。在最近与纽约州众议员亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯（AOC）一同举行的集会上，庞大的到场人群令他备受鼓舞，这位被许多人视为其运动接班人的议员，促使他更积极地参与中期选举。桑德斯认为，民主党在2024年失败，是因为选民认为他们是现状的捍卫者，只接受渐进主义，而不是一个有能力解决收入和财富不平等、以及工人阶级家庭日常经济困难的政党。上个月，在他首次参选总统十周年之际，桑德斯通过Zoom视频与数千名曾参加“反对寡头政治”集会、并响应其政治组织“伯尼·桑德斯之友”招募号召的参与者进行了连线。他详细介绍了他的组织及合作伙伴如何培训和支持他们。桑德斯对这群人说：“我们唯一的要求是，你们有勇气与这个国家受创的工人阶级站在一起。有勇气挑战富人和权贵。” 不少民主党人承认，去年民主党未能赢得没有大学学历选民的支持，其中也包括部分有色人种选民。一些人建议，现在应该重点强调特朗普的议程对工人阶级有害，而不是去拥抱像全民医保这样的左翼热门政策。还有民主党人担心，桑德斯可能会支持一些未经检验的候选人，这些人在大选中可能成为累赘。他们指出，一些被认为极左的候选人此前的失败就是例证。也有人警告，无党派候选人可能会分散民主党的选票，建议党应聚焦团结一致。前民主党全国委员会主席哈里森表示：“我们必须清楚真正的敌人是谁。我们不需要太多民主党内的激烈初选，我们需要的是大量挑战共和党在任议员的人。” 这位佛蒙特州参议员表示，他在决定支持谁时一直在仔细思考，而夺回众议院对民主党的控制，是他最优先考虑的问题。他目前已在四个公开选区中表达了支持：亚利桑那州第7选区的阿德丽塔·格里哈尔瓦，伊利诺伊州第2选区的州参议员罗伯特·彼得斯，缅因州州长候选人、第五代伐木工人特洛伊·杰克逊，以及密歇根州联邦参议员初选中的前公共卫生官员阿卜杜勒·埃尔-萨耶德。在最近与支持者、组织者和候选人招募者的视频会议中，桑德斯描述了一个雄心勃勃的三阶段计划，目标不仅限于中期选举：第一阶段是通过打击国会中最脆弱的共和党人，利用电话、抗议和各类活动来反对特朗普的税收和移民法案，以及共和党提出的削减开支计划；第二阶段是帮助民主党在2026年夺回众议院控制权；第三阶段是削弱富有捐赠者在政治中的影响力。桑德斯表示，如果只依靠小额捐款，民主党当选人就会追求他所倡导的目标，比如全民医保、提高最低工资、向富人征税、解决托育成本问题，以及降低高等教育费用。桑德斯在最近的视频会议中告诉支持者，民主党是“自上而下”的运作模式，尤其是在爱达荷州、南达科他州、北达科他州和德克萨斯等红州，缺乏深入基层的组织动员。他在本月的采访中说：“在全国一些州里，民主党几乎根本不存在。” 民主党全国委员会的新主席肯·马丁增加了对全美50州地方党部的资金投入，用于组织、招聘和调研。其中，红州获得了最大幅度的增加。目前民主党全国委员会在各州党部上的总体投入每月超过100万美元。马丁在一份声明中表示，民主党必须“从聚焦能团结不同种族、年龄、背景和阶层家庭的工人阶级议程开始”。目前尚不清楚桑德斯招募的人将竞选哪些职位，有多少人最终会参选，桑德斯又将支持多少人。据知情人士透露，“伯尼·桑德斯之友”已将这些人分配给三个长期与新候选人合作的老牌组织：Run for Something、Contest Every Race和国家民主党培训委员会。据桑德斯的助手介绍，教师是这些应募者中最常见的职业，也有很多是退伍军人。“伯尼·桑德斯之友”手头资金充裕，今年第一季度已筹集逾1150万美元，账上现金超过1900万美元，用于支持桑德斯的新组织项目。桑德斯的政治顾问费兹·沙基尔表示，许多潜在候选人并不愿意与民主党的标签绑定。 “这些人很清楚他们为什么要参选，”他说，“他们的愿景是挑战精英、挑战权势阶层、挑战建制派，以改善工人阶级的生活。这就是他们的动力。” 来源：加美财经

加美财经06-02 00:00

厌倦通货膨胀的美国人，排队在仓储式超市购买卫生纸和廉价波尔多葡萄酒

见的未来”每年新开15家。上个月，在纽约州斯塔滕岛新开的BJ’s门店开业现场，顾客穿过拱形气球门，来到一个会员服务台，招牌写着“加入俱乐部”。丹妮丝·卡拉斯奎约和丈夫雷推着装有牛奶、食用油和熏牛肉的购物车表示，他们已经成为会员。 “有像BJ’s、Costco和Sam’s Club这样的地方，真的很有帮助，”三个孩子的母亲丹妮丝说，“因为整体来看，虽然你一开始花得多一些，但仔细算下来，节省更多。” 会员制仓储商店模式最早由零售商索尔·普赖斯开创，他在1970年代于加利福尼亚州南部创办了Price Club连锁店。1993年，Price Club与Costco合并。沃尔玛创始人山姆·沃尔顿曾坦言，他在1983年创办Sam’s Club时抄袭了普赖斯的理念。总部位于马萨诸塞州的BJ’s于一年后成立。三家企业都收取会员费，基础会员年费分别为Sam’s Club的50美元、BJ’s的60美元和Costco的65美元。尽管Costco和BJ’s在过去一年提高了会费，会员人数仍持续上升，九成会员选择续费。 Sam’s Club首席财务官托德·西尔斯上月向投资者表示，80%至90%的利润来自会员收入。作为回报，顾客获得的是几千种商品的精简选择，并相信这些商品是市场上最便宜的。从36卷卫生纸到一箱箱波尔多葡萄酒，应有尽有，目标客户群体收入略高于平均水平。 “他们本质上是把寻找便宜货的过程外包给了Costco或Sam’s Club，并为此支付费用。”零售顾问公司Retail Cities董事总经理布莱恩·吉尔登伯格说。这些商店还通过销售自有品牌商品，向宝洁和雀巢等供应商施压，要求保持低价。 Costco的Kirkland Signature和Sam’s Club的Member’s Mark自有品牌价值都高达数百亿美元。虽然顾客可能愿意接受会费，但他们也得面对不够便利的购物体验。门店分布稀疏：Costco、Sam’s Club和BJ’s在美国的门店总数还不到沃尔玛4600家门店的三分之一。 “这有点像是抱怨式购物——没人愿意周六下午在一个1万平方米的仓库里来回逛。”BJ’s首席执行官鲍勃·埃迪在4月的一次网络直播中说。在Costco，顾客离店时需向员工出示购物凭证，进一步拉长了购物时间。根据Advan Research汇编的人流数据，今年第一季度，顾客在Costco、Sam’s Club和BJ’s美国门店内的平均停留时间比传统超市多出约13%。这三大仓储连锁商店也正蚕食亚马逊的地盘，在门店或通过送货上门方式处理在线订单，有时还借助Instacart等第三方服务。这些商店也正努力解决尼古拉斯所说的“摩擦”问题。Sam’s Club允许顾客用手机扫码和支付，并通过配备计算机视觉的摄像头，将购物车内商品与电子收据进行比对。 Sam’s Club首席产品官托德·加纳在德克萨斯州格雷普韦恩的一家门店参观时表示，这项技术已将顾客离店时间缩短了23%。 “他们不用等，不用排队，基本上就是直接走出门去。”加纳说。来源：加美财经

加美财经05-30 00:00

美国贸易法庭就特朗普全球关税作出禁制裁定给政府10天时间实现

对与毒品贩运有任何关联的商品或服务。纽约州州长Kathy Hochul在社群媒体上对此裁决表示欢迎。美国贸易法院是美国联邦法院系统的一部分，由国会设立，负责处理包括关税在内的特定贸易争端。针对相关裁定的上诉，与针对地方法院裁决的上诉方式相同，这意味着特朗普政府的上诉将先提交至联邦上诉法院，然后提交至美国最高法院。与其他联邦法院一样，其法官由现任总统任命。国会共和党人已推进立法，赋予总统征收所谓对等关税的广泛权力，但特朗普广泛征稅的影响引发疑虑，料将限缩推动该法案的意愿。

金融界05-29 13:27

波音在BC省和魁省斥资千万，生产可持续航空燃料

y 成立于 2016 年，总部位于美国纽约州，由康奈尔大学的一群教授联手打造，探索可持续燃料的制造方法。2020 年，这家公司在怀俄明州吉列市的一家发电厂成功开展试点项目后，在亚利桑那州设立了研发中心，将二氧化碳从那里输送到实验反应堆。 Dimensional 的技术是将捕获的工业碳污染转化为可回收的石油，而非将二氧化碳排放入空气，其宗旨是创造一种不会加剧气候变化的净零燃料。目前，Dimensional在位于里士满的拉法基加拿大水泥厂运营其唯一的工业试验设施，并与位于本拿比的碳捕获技术公司 Svante Inc. 合作。 Salfi表示，他们在亚利桑那州测试的所有东西都被转移到了BC省。目前，实验反应堆生产的合成油已被用于制造各种产品，从不燃工业润滑油到冲浪板和化妆品行业的蜡。但作为一个试点项目，产能仍然有限，每天只能生产一到两桶石油。波音公司的前期资本投资，就是为了解决这个问题，使 Dimensional 加快初步工程研究，争取到 2026 年中期，核算出建造更大设施的各项成本，包括基本要素、劳动力需求、承购协议和反应堆本身。波音公司称，这样的设施每天可捕获3000桶石油，每年至少生产1.51亿升再生碳航空燃料。设施建设成本可能高达数亿加元。但Salfi表示，至少有三位大型投资者已经表示了兴趣。他说：“这些人会开出 1 亿加元的支票。” Salfi说，如果资金到位， Dimensional 将寻找一个占地 20 至 25 英亩的合适场地，最好能靠近重排放源。如果不行，至少是一个交通便利的场地，能接收从铁路或水路运来的捕获和低温液化的二氧化碳。 Salfi说，纸浆、造纸和水泥行业都需要一个地方储存碳，“我们希望成为这样的中心。” Dimensional在加拿大注册成立，并有意留在BC省，因为这里对清洁技术公司的监管是友好的。同时，BC省没有太多地方用于封存已捕获的二氧化碳，这与阿尔伯塔省大不一样。Salfi认为，这会让公司业务实现“滚雪球”式的扩张。

Lisa05-29 00:21

通用汽车投资8.88亿美元升级纽约工厂：聚焦下一代V8引擎

客户为中心”调整节奏。2025年4月，纽约州暂停EV销售罚款两年，为车企提供缓冲。经济影响与政府支持纽约州州长Kathy Hochul表示，GM的8.88亿美元投资将支持Tonawanda工厂870个就业岗位，包括挽救177个高风险岗位。纽约州将提供最高1696万美元的税收抵免，换取GM的投资承诺。@CNBC在X上称此为“纽约制造业的重大胜利”，但@LaborNotes指出，UAW对GM调整电动车计划表示失望，担心长期就业保障。Tonawanda工厂是GM北美五大动力总成工厂之一，2024年生产约30万台引擎，占GM内燃机产能的25%。投资预计2026年完成，新增产能将支持2027款卡车和SUV。区域经济预计新增间接就业约300个，提振布法罗经济。通用汽车与竞争对手对比以下表格对比GM与主要竞争对手在2025年的市场表现与战略重点，突出其混合策略定位：公司股价（美元，5/27/25） 2024销量（万辆） EV销量占比（%） P/E比率通用汽车 48.21 260 6.3 5.2 福特 13.65 200 7.8 6.8 特斯拉 433.52 190 100 78.4 GM销量领先福特，但EV占比低于特斯拉和福特，P/E比率低反映估值吸引力，但也暗示市场对其增长预期谨慎。编辑总结通用汽车投资8.88亿美元升级Tonawanda工厂，聚焦第六代V8引擎，取代3亿美元电动车驱动单元计划，反映电动车需求放缓（2025年EV增长预测11%）与卡车/SUV市场韧性（2024年销量占70%）。此举支持870个就业岗位，获纽约州1696万美元税收抵免，提振布法罗经济。GM维持2035年全电动目标，但短期优先内燃机，游说废除加州EV法规显示战略灵活性。@ReutersBiz称其为“务实调整”，@ElectrekCo批评其放缓EV承诺。股价上涨1.12%，估值具吸引力（P/E 5.2），但关税（2025年4月对华半导体关税104%）和EV政策不确定性需关注。投资者应跟踪2026年产能进展和EV销量数据，平衡短期收益与长期转型风险。 2025年相关大事件 2025年5月27日：GM宣布8.88亿美元投资Tonawanda工厂，股价上涨1.12%至48.21美元。 2025年4月25日：纽约州暂停EV销售罚款两年，GM股价涨2.3%，反映政策宽松利好。 2025年4月15日：GM游说国会废除加州EV法规，引发环保组织抗议，股价跌1.8%。 2025年3月20日：GM第一季度财报显示EV销量16.5万辆，同比增长33%，但低于预期，股价跌0.9%。 2025年2月14日：GM出售LG能源电池工厂股份，回收2.5亿美元，股价涨1.5%。专家点评 Mary Barra, GM CEO, 2025年5月27日：“我们以客户需求为导向，V8引擎投资增强卡车竞争力，2035年全电动目标不变。” 来源：路透社 Colin Langan, Wells Fargo, 2025年5月27日：“GM的V8投资反映市场需求现实，短期利润优先，但EV战略放缓可能影响长期估值。” 来源：CNBC ReutersBiz, X, 2025年5月27日：“GM投资8.88亿美元开发V8引擎，应对EV需求放缓，战略调整务实。” 来源：X ElectrekCo, X, 2025年5月27日：“GM削减EV投资、游说废除加州法规，背弃2035年承诺，令人失望。” 来源：X Jessica Caldwell, Edmunds, 2025年5月28日：“GM的V8投资迎合卡车市场，但需平衡EV基础设施建设以维持长期竞争力。” 来源：彭博来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:10

美国总统攻击美国 | 美国法治的终结

力量。 37 本月早些时候，科罗拉多和纽约州的另外两家联邦法院也根据《外敌法案》阻止了政府驱逐移民的行动。科罗拉多联邦法院称，没有任何外国国家或政府的入侵或恶意侵入可以作为政府驱逐出境的理由。 “被告的辩词是对其核心论点的穿凿附会：‘至于该法的先决条件是否得到满足，由总统一人决定，联邦法院无权过问’ ”。法官说： “这句话令人震惊。这句话在法律上是错误的，它试图将宪法第三条从宪法中抹去。” 38 上周五，白宫副幕僚长斯蒂芬·米勒(Stephen Miller)发表赤裸裸的反宪法声明，宣布川普正在“积极研究”中止宪法规定的人身保护令。即使在这之前，最高法院也极不可能支持川普根据《外敌法案》进行驱逐。 39 人身保护令“特权”的根本目的是为被驱逐者和被拘留者提供质疑其被驱逐和拘留的权利。川普无权中止人身保护令。宪法第一条规定，人身保护令“不得中止，除非……在叛乱或入侵的情况下”。非法移民到美国根本不能说是一种“入侵”，不能成为中止人身保护令的理由。高院已清楚地注意到川普对叛乱和入侵的定义—— 当他用同样逻辑为其明显违宪的驱逐行为辩护时，必须考虑到这一点。 40 基尔马·阿布雷戈·加西亚(Abrego Garcia)一案完美地展示了川普的驱逐行为为何违反宪法。今年3月，阿布雷戈·加西亚被捕，被错误地驱逐关押到萨尔瓦多。尽管高院直接下令要求川普“促成”他获释并返回美国，但他至今仍被关押在萨尔瓦多。正如马里兰联邦法官保拉·西尼斯(Paula Xinis)在法院裁决五天后所说: “迄今为止，记录显示什么都没做。什么都没做。” 41 上月底，川普在接受ABC新闻采访时承认，他“能”把阿布雷戈·加西亚接回来，但他拒绝那么做。因为川普蔑视最高法院和宪法，阿布雷戈·加西亚很可能在萨尔瓦多违宪监禁中度过余生。 42 川普持续攻击联邦法院执行宪法的行为，宣称他有权驱逐所有无证移民，无需通过任何审判来确定驱逐是否违宪。川普在椭圆形办公室对记者说： “我希望得到法院的合作，因为我们有成千上万的人要驱逐，不可能对所有这些人都进行审判。(法律)本意不是那样的，系统不是那样设计的。我们不认为有任何条文是那么说的。” “我们要把他们驱逐出境，法官不能说，“不，你们必须先审判。” 川普接着说， “如果不允许我们做我们有权做的事，我们的国家将会非常危险。” 43 他错得再离谱不过了。这个制度的“本意”就是要提供正当程序，当然，美国宪法也是这么规定的。正因为如此，法官确实可以说“必须经过审理”，而总统应该听从。这就是法治而非人治的含义。 44 川普下令单方面对我们的全球贸易盟友和敌人征收大规模关税，这是他最惊人的举措，也是他最“壮观”的失败。 45 4月2日，川普发布总统令，宣布对外贸易和经济行为已造成国家紧急状态，并以1977年《国际紧急经济权力法》(IEEPA)的授权为名征收关税。历届总统从未援引过这一国家紧急状态法下令征收关税，更不用说川普那种大规模、席卷全球、持续时间不受限制的关税了。 46 他毫无道理的关税立即扰乱了全球市场，减缓了经济增长，加速了国内和全球的通货膨胀和经济衰退。在世界经济萎靡不振之际，美国陷入一场看不到尽头的全球贸易战。 47 宪法赋予国会管理对外贸易和征税(包括进口关税)的唯一权力。国会授权总统在为保护国家安全而迫切需要征收关税的有限情况下，单方面征收有限的关税，及调整关税。但目前的情况完全谈不上符合IEEPA规定的“紧急情况”。 48 正如斯坦福大学法学教授、前美国上诉法院法官迈克尔·麦康奈尔(Michael McConnell)所说， “没有任何法规明确授权总统出于非紧急目的征收关税，比如增加收入、改善长期贸易平衡或在其他问题上赢得不相关的让步”。 49 州、企业和保守派政治团体已对川普提出大量诉讼，对他的全面关税提出质疑，正确地指出，总统篡夺了国会征收税收和关税的权力。这些诉讼几乎肯定会赢，不为别的，只因为最高法院最近裁定，对于“重大问题”，总统采取行动，必须明确得到法律授权。 IEEPA从未提及关税一词，根本没有明确授权总统征收关税。 50 当美联储主席鲍威尔预测川普的非法关税将导致“通胀上升、增长放缓”时，川普一如既往地需要一个替罪羊，于是威胁要解雇他。川普知道，法律和高院1935年在“汉弗莱遗嘱执行人诉美国“( Humphrey’s Executor)案中的判决都禁止他无正当理由解雇鲍威尔。 “鲍威尔需要尽快被解职！”川普在“真理社交”网站上宣称。当天晚些时候，他在白宫重复了这一点，说： “如果我想让他下台，他就会很快下台，相信我。” 51 紧接着川普这一咆哮，白宫副幕僚长斯蒂芬·米勒的“美国优先法律基金会”(America First Legal Foundation)居然荒谬地起诉首席大法官约翰·罗伯茨(John Roberts)、美国司法会议(Judicial Conference of the United States)和美国法院行政办公室(Administrative Office of the United States Courts)，试图篡夺对政府协调部门的控制权，令人震惊。 “美国优先法律基金会”辩称，司法会议和行政办公室是行政部门的机构，“必须由总统而不是法院来监督”。 52 司法会议是联邦司法部门的决策机构，行政办公室负责管理联邦法院系统。这两个机构既不执行任何职能，也不支持任何行政职能。两者都压根不是总统可以控制的行政机构。与川普采取的许多行动一样，这场诉讼只是威胁和恐吓联邦司法机构的又一次尝试，理应受到谴责。 53 美国宪法的制定者可能未预见到今天联邦政府有众多独立机构和部门，更不用说司法会议或行政办公室了，但我确信：如果他们预见到了，他们会严格禁止这些政府组织中的任何一个，尤其是美联储、司法会议和法院行政办公室，受到像川普这样不负责任的总统的控制。 54 川普已将其总统任期成败的大部分赌注押在了所谓的单一行政权理论上，无论他懂不懂这个理论。这将使他对这些机构和整个联邦政府(包括独立的部门和机构)拥有绝对控制权，而这一赌注完全取决于最高法院能否推翻汉弗莱遗嘱执行人案。川普坚持认为自己有权解雇鲍威尔，并肆无忌惮地威胁要这么做，加上米勒的威胁性诉讼，他已经为最高法院永远不应推翻汉弗莱遗嘱执行人案提供了最有说服力的论据。 55 川普政府的其他优先举措——对现有联邦项目、联邦选举、高校、出生地公民权和新闻自由的攻击——同样是非法的。 56 1月20日，总统签署了冻结对外援助和能源项目资金的行政命令。此后，他违反《1974 年扣留控制法》(Impoundment Control Act of 1974)，阻止数十亿美元国会拨款的发放，而该法限制总统不发放(即扣留)拨款的权力。川普曾称《扣留控制法》“明显违宪”、“公然违反三权分立”，但如今却依据该法扣留了数十亿美元的拨款。 57 总统不能随便宣布某个法律违宪并拒绝执行。明显违宪的是川普扣留拨款，而不是《扣留控制法》。正是他的扣留行为公然违反了三权分立原则。 58 川普的“DOGE大铁锤”也同样缺乏宪法授权。里根总统的前白宫助理顾问艾伦·查尔斯·劳尔(Alan Charles Raul)在《华盛顿邮报》上写道： “国会并没授权这一激进的改革，宪法规定不允许在没有国会授权的情况下对法定机构和项目进行改变或重组。” 他接着写道： “如果这就是DOGE的程序，那么它嘲弄了我们政府的两个基本原则：我们是法治国家，而不是人治国家；控制开支和通过立法的是国会。总统必须忠实执行国会的法律，并根据宪法和立法者的拨款管理行政机构，而不是凭借任何神权或绝对权力。” 59 别的都不必说了。 60 川普削减联邦政府大部分部门的行政令要么是违宪的，要么是规避了防止总统单方面重组联邦政府的法律。根据这一理解，上周五，一联邦法院裁定，只有在国会授权的情况下，川普才能按照自己的意愿广泛重组联邦政府。 61 法官引用了一个里程碑式的案件先例，即扬斯敦钢板和钢管公司诉索耶案(Youngstown Sheet & Tube Company v. Sawyer)： “美国宪法框架内，总统有权确保法律得到忠实执行，这驳斥了总统是立法者的观点。宪法将总统在立法过程中的职能限定为：建议他认为明智的法律，否决他认为糟糕的法律。对于由谁制定总统应执行的法律，宪法既未保持沉默，也未含糊其辞。” 62 法院表示，原告质疑川普的行政令，以及管理和预算办公室和DOGE对该命令的执行，认为川普的行政令超越了他的权力和权限，因为他“既没有宪法权力，目前也没有法定权力，去重组行政部门”，因此原告有可能胜诉，法院暂时阻止了对川普命令的执行，直至进一步的诉讼程序。 63 也许最令人担忧的是川普非法主张对联邦选举的权力，而根据宪法，这种权力首先属于州，其次属于国会。川普根本没有权力，却声称拥有监管联邦选举的非同寻常的单边权力，这不仅剥夺了50 个州的权力，还剥夺了国会的权力。川普3月25日的行政令颠覆了宪法结构。 64 联邦法院绝不会允许这种违宪的夺权行为。赋予总统以联邦选举中的任何权力，都将允许总统改变选举规则，为自身利益及其政党服务。事实上，第一个处理此案的联邦法院暂时阻止了该命令的关键部分，其意见书注定会在上诉中得到支持。联邦法官科琳·科拉-科特利(Colleen Kollar-Kotelly)写道： “我们的宪法赋予国会和州——而非总统——管理联邦选举的权力。” 65 川普对高校、新闻自由以及第十四修正案中关于出生地公民权保障的攻击，同样违背了美国宪法和法律。 66 川普用一个又一个无法无天的命令，无情、非法地打击美国高校和法学院。而他的联邦政府不可以攫取高等教育的管理权，也不可以控制高校里教授的观点。宪法第一修正案为高校不受联邦政府此类控制提供了强有力的保护。 67 宪法明令禁止总统行使拨款权力(这甚至不是他能行使的权力)来惩罚行使宪法第一修正案赋予权利的高教机构。 68 川普公然违宪，攻击美国历史最悠久的高等教育机构，而哈佛大学揭露了其本质，因此川普以其特有的方式，变本加厉地违反法律，扣留哈佛数十亿美元的联邦资金。哈佛面对他的违宪攻击，拒绝屈服，因此川普恼羞成怒，表示政府将取消哈佛的免税资格。 “这是他们应得的！”他在“真理社交”网站上宣布。 69 联邦法规禁止总统“直接或间接”要求国税局“对任何特定纳税人进行或终止审计或其他调查”。违反该法规属于犯罪行为，可处以罚款和监禁。 70 没有哪位总统会抨击第十四修正案中关于出生地公民权的明确规定，而川普上任第一天就迫不及待地做了。那个总统令与第十四修正案的明确措辞、相关联邦法规和最高法院的先例背道而驰，它不仅剥夺了无证移民子女的公民权，还剥夺了出生时父母没有永久身份、但合法居住在美国的子女的公民权。 71 最高法院根本不可能同意川普对第十四修正案的攻击。只有通过修宪才能实现其恶毒目的。 72 最后，多年来，川普一直宣称美国的自由媒体是“人民公敌”。因此，媒体成为他违宪法令的首要攻击目标，就不足为奇了。在走向绝对权力的道路上，他碾碎所有机构、组织和美国公民，而川普对受宪法第一修正案保护的自由媒体的攻击尤其卑劣。与其他大多数情况一样，联邦法院对川普提出的每项对新闻自由的挑战都给予了严厉回击。川普的报复性回应是让他的司法部宣布，今后将毫不犹豫地传唤记者的电话记录并强迫他们作证，以查出并起诉政府中的泄密者，而川普政府泄密已如从筛子泻下，这也毫不奇怪。美国总统将继续摧残美国 73 美国第47任总统可能希望自己是国王。但在美国，法律才是国王，而总统不是。 74 川普可能希望自己可以独断专行，征收无理的全球关税；可以不经正当程序，随心所欲驱逐任何人，无论公民与否；可以不经审查或辩论，解雇大批联邦政府雇员。他可能希望自己不受第一和第十四修正案、新闻自由或宪法出生地公民权保障的约束；可能希望自己能无视宪法的选举条款，在白宫主持大选；他可能希望能恐吓美国律师和律师事务所，使其不敢挑战他滥用权力的行为，并命令他们为他的个人利益服务。 75 但正是这些宪法上对专制总统的阻碍，才使美国在近250年的时间里成为地球上最伟大的国家，而不是川普妄想的“明日再次伟大”的堕落的美国。 76 本届总统任期的前三个月里，川普专横跋扈、无法无天，现在美国人肯定明白，接下来三年多时间里，他将继续摧残美国。他将继续攻击美国、美国的民主和法治，直到美国人民最终站出来说： “够了”。 77 弗雷德里克·道格拉斯(Frederick Douglass)[注]从久远的年代发出呐喊，希望我们美国人永远不要忘记： “暴君的极限取决于被压迫者的忍耐力。” [注]Frederick Douglass，约1818年–1895年，是美国著名的废奴主义者、作家、演说家和社会改革家。他出生为马里兰州的奴隶，后来成功逃脱奴役，成为19世纪最有影响力的黑人领袖之一。道格拉斯以其雄辩的演讲和写作，坚定主张废除奴隶制、推动黑人平权和女性参政权。他的自传《美国奴隶弗雷德里克·道格拉斯的自述》(Narrative of the Life of Frederick Douglass, an American Slave，1845)震撼了美国社会，是反奴隶制文学的重要代表。他还是美国内战期间林肯总统的重要顾问之一，积极推动黑人参军和奴隶解放。道格拉斯是美国历史上第一位获得广泛认可的黑人政治思想家和公共知识分子，被誉为“美国良心”和“黑人的林肯”，他的思想和行动对美国民主和人权发展产生了深远影响。 *为方便手机阅读，编者进行了较多的断行处理。小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经05-27 00:00

特朗普减税法案会否造福美国民众？看懂三大争议：SALT、削减医疗、财政赤字

，财政鹰派反对大幅提升SALT上限。纽约州、新泽西州等高税收州议员则希望更大幅度提升SALT上限来为选民谋求更大利益，甚至有议员建议提升至75万美元。这些州的富裕纳税人和房主比例大，使用SALT政策的次数最多。医疗补助削减——1400万美国人的福利受损虽然特朗普在2024年竞选期间承诺过不会削减医疗计划，但为了弥补更大规模减税带来的财政缺口，特朗普政府可能不得不减少医疗支出。 CBO预计，特朗普减税法案将使得医疗保险从2026年至2034财年削减5000亿美元。未来十年，这一法案将节省近8000亿美元的开支，但使得760万人失去医疗补助福利、140万人失去医疗保险。众议院少数党领袖Hakeem Jeffries表示，共和党计划剥夺近1400万美国人的医疗保健，并从包括儿童和老年人在内的数百万人手中夺走食物，任何其他说法都是故意欺骗。有议员警告称，特朗普对医疗补助的削减在道德上是错误的、在政治上也是自杀行为。收入难增、支出难减——财政赤字失控？在美国财政赤字高企和美债规模创纪录的背景下，政经人士都对特朗普的减税计划感到担忧。尽管特朗普在提高财政收入和减少财政支出方面“双管齐下”，但不少研究机构均预测，美国政府可能依然入不敷出——美国赤字规模继续扩大、赤字占GDP比率攀升、美债规模和债务上限上行。财政收入难增：对外全面提高关税是特朗普提高财政收入的主要方式，但关税收入在财政收入比重微乎其微，且容易受到贸易国的关税反制。特朗普同时希望以关税为杠杆与他国达成更有利于美国产业的协议，以及减税措施为经济和财政创收。财政支出难减：马斯克领导DOGE大幅削减联邦政府支出，但节省成本远不达预期。取消电车税收抵免、削减医疗和食品补助和减少国际组织拨款等减支措施仍引起广泛的不满。联合税务委员会Joint Committee on Taxation (JCT)预计，到2034年，特朗普的法案将使得美国赤字增加3.8兆美元，占GDP的比率为1.1%；若届时所有到期政策永久化，赤字将进一步扩大至5.3兆美元。 CBO预计，未来十年内美国财政赤字增长2.3兆美元；CRFB预计，这一赤字规模扩大3.1兆美元。【美国未来十年财政赤字分项预测，来源：CRFB】在CRFB预测的基础上，德意志银行报告称，特朗普2.0政府似乎没有采取任何认真的措施来控制历史高位的赤字，未来几年赤字仍超过GDP的6%以上。特朗普强推减税法案的市场影响在共和党推进“美丽大法案”的过程中，华尔街机构纷纷对美国财政和金融市场点亮“红灯”，投资人也以“股债汇三杀”的结果做出反应。因担忧美国财政境况进一步恶化，尤其是利息支出攀升和大规模刺激计划的推行，国际信评机构惠誉在5月中旬撤下了美国最后一个3A主权信用评级。此举重挫美债，并继新关税后进一步打击美元资产信心，评级下调后的首场美债拍卖（20年期）体现了这点。总体来看，资本市场对减税法案持谨慎态度。一方面，美债需求担忧和“卖出美国”的口号有待观察是否还会引发市场恐慌；另一方面，有鉴于特朗普关税带来的第一波冲击，市场关注该法案在后续推进过程中会否有类似暂停对等关税一样的“Trump Put”或其他有助于缓解赤字担忧的迹象。原文链接

TradingKey05-23 09:37

美国众议院以一票多数批准大规模税收和移民方案，推进特朗普议程

逐和边境安全措施。众议院民主党领袖、纽约州的杰弗里斯在辩论中朗读了多名美国人来信，讲述削减计划将如何影响他们的生活。他表示：“这是一个丑陋至极的法案。” 特朗普主导众议院版本完全是由特朗普主导并推动的。许多提案直接摘自他的竞选集会内容。免除小费税，是特朗普在竞选时说是来自一名女服务员的建议。随后他又在演讲中提出加班工资免税的主张。另一个竞选承诺——取消社保福利税——最终未被纳入法案。共和党议员用每位老年人增加4000美元标准扣除额来替代这一提案。当法案数次因共和党内部意见分歧而濒临夭折时，特朗普亲自出面“收尾”。一月，他在佛罗里达州南部的豪华高尔夫度假村主持众议院共和党政策会议，议员们在这次会议后初步形成法案框架。在众议院就预算框架辩论期间，特朗普曾两次干预说服反对者。每次，议长约翰逊（路易斯安那州共和党）都会将反对议员召集到众议院一间小房间，通过扬声器播放特朗普的讲话。众议院内部的分歧导致预算委员会连续开会近24小时。当天下午，特朗普召集立场强硬的预算鹰派前往白宫，下令他们服从指令。数小时后，这些反对者转而支持。 “他是指挥家，是交易的高手，”密苏里州共和党众议员伯利森吹捧说，“看到他出马，真的太精彩了。” 共和党人坚称，美国经济正在等待减税来推动多年的增长。“让更多的钱进入经济体系，你就能找到薪资更高的工作，创造更多岗位，企业也就能雇佣更多人。” 但经济学家表示，目前市场的不确定性很大程度上源于特朗普征收的关税，这些关税扰乱了供应链，并可能引发新一轮消费者通胀。这项法案带来的财政影响也令投资者感到不安。周三，当议员们接近达成协议并拒绝进一步削减开支时，债券收益率上升，反映出投资者对国家财政状况的担忧。 “这项法案是一个即将引爆的债务炸弹，”肯塔基州共和党众议员马西周四早晨在众议院说，“国会可以做出各种搞笑数学、幻想数字，但债券投资者不会。” 共和党人正试图通过所谓的预算协调程序推动这项法案，这将使他们可以绕过民主党掌控的参议院的冗长辩论程序。但这一程序本身也有复杂规则，仍可能威胁法案成为法律的路径。周二，预算鹰派与来自蓝州的共和党人之间内部纷争加剧，特朗普前往国会山出席一次保守派动员集会，会后议员们满怀信心地表示要尽快敲定这项立法。在会议中，特朗普训斥了那些要求提高州和地方税扣除额（SALT）上限的蓝州共和党人，还警告共和党强硬派“别拿医疗补助开玩笑”。议员们说，似乎即将达成共识。但议员们纷纷对特朗普的言论各自解读。有些人认为，他对SALT的评论是拒绝提高扣除上限；另一些人则认为他是支持中间派的要求。关于医疗补助，有人理解为只针对最严重的滥用行为，另一些人则认为是要在项目根本结构中寻找“浪费”。共和党内部两派对立这种局面使共和党内两个意识形态截然不同的派别陷入对立。蓝州共和党人——议会中立场更温和的成员——认为他们已经被迫接受对联邦福利项目的削减，特别是医疗补助和补充营养援助计划（SNAP，即以前的食品券）。而极端保守的众议院自由核心小组则表示，这项法案未能实现特朗普和共和党削减联邦支出的目标。许多人抱怨SALT减税主要让征税较高的民主党州受益。 “我们现在陷入僵局了，”纽约州共和党众议员、SALT减税支持者拉洛塔周二在特朗普访问国会山之后表示，“有人在争执SALT、医疗补助、SNAP和赤字问题。我认为如果你在SALT上达成协议，事情就能推进，SNAP那边也会支持，医疗补助那边也会支持，最后，他们必须跟赤字鹰派达成协议。” 这正是约翰逊所做的。那天晚上，他与蓝州共和党人达成协议，提高州和地方税在联邦税中可扣除的上限。特朗普2017年的减税法案曾将该上限设为1万美元。这次与约翰逊达成的协议将在2025年起，将该上限提高到4万美元，适用于年收入低于50万美元的纳税人；此后10年，扣除上限和收入限制每年上涨1%。与此同时，《华盛顿邮报》报道，白宫税务谈判代表与自由核心小组讨论了削减医疗补助支出的新政策。但这些提案未被纳入最终法案，于是强硬派反对约翰逊及其设定的“阵亡将士纪念日”前通过法案的时间表。 “这是国会里某些人设定的完全武断的最后期限，目的是把人逼到角落里做出错误决定，”宾夕法尼亚州共和党众议员斯科特·佩里周三早上表示，“更重要的是把事情做对，而不是做快。” 到了那天下午，特朗普在白宫成功说服了足够多的反对者支持这项立法，他所支持的政策基本上都是众议院领导层早已支持的内容。债券市场动荡债券市场正在对经济发出预警信号。周四早盘，国债收益率继续上升，30年期收益率触及5.117%。周三收益率创下自2023年以来的最高水平。随着众议院通过特朗普提出的法案，继续延长昂贵的减税政策并新增税收减免项目，而没有明显削减支出，全球金融体系的根基周四再次震荡。这项法案令投资者深感不安，市场对美国债务难以控制的担忧加剧。美国国债收益率近几周持续上升，这一利率影响全球从房贷到企业贷款等消费者和企业的借贷成本。收益率上升意味着债券价格下降，收益率越高，说明投资者认为借钱给美国政府的风险越大。周三，30年期国债收益率一度升至5.15%，创下2023年10月以来最高，随后在上午稍有回落。相比4月的低点，30年期收益率上涨了约0.7个百分点——在这个市场中，这种幅度在短期内极为罕见。美联储理事、重要政策制定者克里斯托弗·沃勒周四表示，金融市场正在寻求华盛顿展现更多“财政约束”，并警告称，投资者可能会继续要求更高的收益率以愿意持有美国资产。 “我们过去几年赤字高达2万亿美元。这种状况根本不可持续，所以市场正在寻找更多财政约束，”他在接受福克斯商业频道采访时说，“他们已经很担忧了。” 沃勒表示，投资者正在整体回避美国资产，转而要求“溢价”购买美国资产。目前这种溢价表现为国债收益率上升，也就是债券价格下跌。 “现在大家似乎对所有美国资产都在避险，不仅仅是政府债券，而是所有资产，”沃勒说。投资者的这种避险情绪最近一次集中爆发是在特朗普4月初宣布实施新一轮大规模关税时。那次他几天后被迫收回决定，因为金融市场的传统关系开始崩塌。美股暴跌，美元和国债也一同下跌——这些通常被视为避险资产。 “只要经济重新走上正轨——经济增长恢复，通胀保持在低位——你就可能看到市场重新对美国资产产生兴趣，”沃勒说。他重申，只要没有更多高压关税重新出台，美联储仍有可能在今年降息。 “如果我们能把关税降到10%左右，并且在7月前彻底敲定，那我们下半年就会处于一个不错的状态，”他说。但投资者警告说，最终通过的财政法案可能会让美联储延迟降息，因为这些政策在短期内对经济仍具有支撑作用。巴克莱全球研究主席拉贾迪亚克沙仍维持他对美联储将在12月降息一次的预测，但他也表示，美联储今年可能什么都不做的可能性越来越大。长期以来，财政鹰派一直警告政府赤字过大带来的风险，也就是政府开支远超税收和其他收入。自2022年起利率快速上升，使过去低利率时期累积的大量廉价债务，变得难以长期维持。今年，美国政府光是利息支出就超过1万亿美元，已经高于军费开支，是五年前利息成本的两倍。投资者原本希望，共和党控制国会、再加上总统竞选时就主打削减政府开支，能成为认真解决赤字问题的契机。但在这种背景下，周四通过的法案预计会新增超过3万亿美元赤字（按国会预算办公室的计算），这无疑给市场泼了一盆冷水。尽管华尔街情绪紧张，但金融市场整体运转仍然正常。除非局势发生剧烈变化，美联储官员不太可能出手干预。克利夫兰联储主席哈马克本周早些时候在亚特兰大联储的金融稳定会议上明确表示，美联储干预的门槛“极高”。 “必须是那种市场完全不能正常交易、银行无法放贷的程度，”她在一场访谈中表示，“只有当这些问题开始实质性传导到实体经济时，我们才需要出手干预市场。” “债券市场基本在说，通胀仍然是经济面临的重要风险，”贝莱投资顾问公司总裁萨德金表示。他管理着包括债券和股票在内的110亿美元资产。“不管是因为关税，税收法案，还是两者共同作用。” “这是我过去17年来见过的不确定性最高的时期，”萨德金说，“我认为你得回到金融危机时期，才能找到类似程度的焦虑。” 一些投资者指出，当前收益率的上升原因并非出于经济强劲增长的预期，而是因为投资者越来越担心通胀，以及政府收入与支出之间日益扩大的差距。摩根大通首席执行官戴蒙最近在该行的投资者日上警告说，美国可能面临“滞胀”风险——这是一种增长放缓同时通胀上升的经济状态，自上世纪70年代和80年代初以来，投资者已经很久没有面对过。以上内容整理自据华盛顿邮报、纽约时报、华尔街日报和巴伦周刊。来源：加美财经

加美财经05-23 00:00

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