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超轻型车辆(ULV)市场份额、厂商排名、总体销售和需求分析报告

轻型车辆(ULV)市场规模大约为百万美元，预计2031年达到百万美元，2025-2031期间年复合增长率（CAGR）为 %。超轻型车辆(ULV)报告主要内容：第一章：超轻型车辆(ULV)报告研究范围,包括产品的定义、调研的年份跨度、研究目标、方法、过程以及数据来源、经济指标等。第二章：主要分析全球超轻型车辆(ULV)主要国家/地区的市场规模以及按不同分类及应用市场情况，主要包括销量、增速、收入、增长率、市场份额、价格等。第三章：全球主要厂商超轻型车辆(ULV)竞争格局分析，包括销量、收入、市场份额、产品价格、产品类型及产地分布、行业潜在进入者、行业并购及扩产情况等。第四章：全球超轻型车辆(ULV)主要地区规模分析，统计指标销量、收入、市场份额、增长率等。第五章：分析美洲主要国家超轻型车辆(ULV)行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况第六章：亚太主要国家超轻型车辆(ULV)行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第七章：欧洲主要国家超轻型车辆(ULV)行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第八章：中东及非洲主要国家超轻型车辆(ULV)行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第九章：全球超轻型车辆(ULV)行业发展驱动因素、行业面临的挑战及风险、行业发展趋势等第十章：超轻型车辆(ULV)制造成本分析，包括原料、核心供应商、生产成本、生产流程及供应链等第十一章：具体分析超轻型车辆(ULV)销售渠道、分销商以及下游客户第十二章：全球主要地区超轻型车辆(ULV)市场规模预测以及不同细分产品及应用的预测分析，包括销量、收入、市场份额等。第十三章：重点分析超轻型车辆(ULV)全球核心企业，包括基本信息、总部、船舶防火系统产地分布、销售区域及竞争对手、产品规格及应用、销量、收入、价格及毛利率、主要业务介绍以及最新发展动态 LP Information (路亿市场策略)调研团队最新发布的《全球超轻型车辆(ULV)市场增长趋势2025-2031》全面深入研究全球超轻型车辆(ULV)市场的收入以及各个细分行业规模及趋势，重点关注全球主要生产商及其收入、毛利率、市场份额、产品及服务、最新发展动态等。此外，该报告还分析了行业发展特征、行业扩产、并购、竞争态势、驱动因素、阻碍因素、销售渠道等。更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展态势、市场商机动向、企业竞争战略和投资策略。

用户1755851483564eY809-08 15:16

CoreWeave（CRWV）：这家AI云基建卖铲人当下值得入手吗？

一投资标的潜力巨大；若股价低于 90 美元，是较为理想的建仓时机。若未来产能部署与资源利用趋势符合预期，12 个月内目标股价区间为 115-168 美元。来源：TradingView 公司概况 CoreWeave 打造了一款专为人工智能设计的基础设施即服务（IaaS）云平台，通过整合专业硬件与软件，提供 GPU 加速的人工智能计算服务。客户可按小时租用英伟达 GPU，价格区间从 A100 型号的约 2.70 美元到 H100/Blackwell 型号的 6 美元不等。这些 GPU 部署在裸金属 Kubernetes 原生集群上，该集群专为低延迟、高吞吐量的模型训练与推理任务设计。公司的核心优势不仅在于能快速部署最新款 GPU，搭建高性能液冷高密度硬件集群，更在于其云原生软件平台，该平台可实现高效的资源调度、多租户管理与实时监控，确保资源利用率始终处于较高水平，同时支持无缝扩容。除核心 GPU 计算服务外，CoreWeave 还在拓展业务边界：新增视觉特效（VFX）工作站与渲染服务，同时推出灵活的 “Spot” 闲置资源服务以满足按需使用需求。这一系列举措表明，公司正逐步发展为全栈式人工智能云服务提供商，实现硬件基础设施与软件驱动型资源管理的深度整合。来源：CoreWeave 行业背景人工智能基础设施领域需要在 GPU 与电力方面进行大规模、周期性投资。每一代新芯片推出初期都会出现供应短缺，直至更多产能上线后，供需关系才会趋于稳定。电力与冷却系统和芯片一样，都是行业发展的关键制约因素，这类基础设施的搭建往往需要数年时间，因此速度与专业技术成为企业竞争的核心。那些能提前锁定英伟达芯片供应、获取大规模电力资源，并在电力、冷却、网络等环节自主把控性能的运营商，能更高效地转化投资成果，超越业务覆盖面较广的综合型厂商。不过，对大客户的依赖以及复杂的产能建设过程也带来了风险，这意味着企业必须签订可靠的合同，并谨慎把握新增产能的投放时机。合同先行模式：经济效益与时间维度 CoreWeave 的合同先行模式在推动基础设施快速扩张的同时，也实现了风险管控。客户需在新 GPU 与数据中心下单前，签订为期 2-5 年的照付不议合同；公司则可将这些未来有保障的收入作为抵押，获取债务融资。随后，CoreWeave 会在前期投入大量资金用于硬件采购、冷却系统搭建与电力保障，并在 5-6 年内对这些投资进行费用摊销。这种模式导致了时间差问题：大部分现金支出与利息成本在前期产生，但收入需等到新集群投入运营并实际使用后才会确认。早期签订的合同可能已实现运营盈利，但在收入增长至足以覆盖债务与折旧成本前，公司整体现金流与净利润仍会处于负值状态。初始合同到期后，GPU 可通过续租继续创造收益。若未来新产能（包括下一代 GB200/GB300 硬件）能按计划激活，且 2025 年末至 2026 年资源利用率保持高位，那么今年大部分资本支出将很快产生回报，在合同锚定、分期折旧的现有结构下，时间差将缩小，盈利能力也会显著提升。下图展示了 CoreWeave 2022-2027 年财务状况的可能时间线：在大规模建设阶段（2023-2024 年），前期资本投入与利息支出达到峰值，随后逐步下降；2023-2027 年期间，随着产能陆续上线，收入稳步增长。受时间差影响，前期净利润预计为负，但若资源利用率与项目执行情况良好，2026 年前后净利润有望转为正值。来源：CoreWeave、TradingKey 竞争优势：GPU 规模、部署速度与运营优势 CoreWeave 能快速将英伟达最新款 GPU投入使用，这一过程通常只需数月，而主流云厂商往往需要一年以上。在 GPU 供应紧张的时期，这一优势让客户能快速获取所需资源。其裸金属液冷集群可减少性能节流问题，最大限度保障运行时间；同时，更智能的调度系统使 GPU 利用率高于行业平均水平，降低模型训练成本。此外，CoreWeave 提前整合了土地、电力与网络资源，确保新产能能快速激活，这些优势共同奠定了公司在高要求人工智能工作负载领域的速度与性能领先地位。基础设施与电力：规模扩张的关键支撑电力是人工智能基础设施规模扩张的主要瓶颈。截至 2025 年中期，CoreWeave 已运营 33 个数据中心，活跃电力容量达 470 兆瓦，合同约定电力容量为 2200 兆瓦（2.2 吉瓦）；随着更多站点通电，公司计划将活跃电力容量提升至 900 兆瓦以上。重大项目将进一步扩大其覆盖范围与掌控力，包括投资 60 亿美元、电力容量高达 300 兆瓦的兰卡斯特数据中心，以及待完成的对 Core Scientific 的收购（此举将新增约 1300 兆瓦电力容量）。获取公共事业互联权限、电网升级与液冷系统搭建需 18-36 个月时间；CoreWeave 通过统筹协调土地、电力、冷却与网络资源，加快了部署速度，同时实现了资源密度最大化。与超大规模云厂商（AWS、Azure、谷歌）不同，后者的数吉瓦级资源分布在多种工作负载中，且优先发展定制芯片；而 CoreWeave 专注于快速部署英伟达 GPU 集群以服务人工智能需求，在规模与部署时机上具备优势。相较于区域性新兴云厂商，CoreWeave 拥有数吉瓦级的产能规划，且能频繁在第一时间推出新款 GPU，提供更多产能与更快的升级速度；而小型竞争对手的电力规模远低于此，部署节奏也更慢。 * 注：超大规模云厂商的电力数据包含多种工作负载，并非专门针对高密度人工智能 GPU 场景。财务状况与前景 CoreWeave 正推进以产能为核心的扩张：业绩指引持续上调，未交付订单规模庞大但客户集中度高，资本支出高度集中于第四季度（用于站点通电），杠杆率虽高，但只要电力激活与 GB200/GB300 硬件部署按计划推进，仍处于可控范围。 CoreWeave 的基于股票的薪酬（SBC）支出大幅飙升：从 2023 年的每季度不足 1000 万美元，增至 2025 年初的每季度 1.46-1.84 亿美元。尽管收入增长强劲，但这一支出显著推高了运营成本，压缩了利润率。高企的股票薪酬通过增加股票发行量，严重稀释了股东价值，同时对财报盈利质量持续造成压力。结合大规模资本支出与债务，股票薪酬已成为公司快速扩张期成本结构的重要组成部分，对公司实现可持续盈利与现金流生成的进程至关重要。来源：CoreWeave、TradingKey 估值分析假设 2025 年营收达到指引区间中点 52.5 亿美元，采用 50% 的过去 12 个月（TTM）EBITDA 利润率估算，远期 EBITDA 约为 26.3 亿美元。考虑到人工智能相关数字基础设施行业的可比公司估值通常在 EV/EBITDA（企业价值 / 息税折旧摊销前利润）高十几倍至低二十几倍区间，结合 CoreWeave 的优势（合同确定性强）与风险（杠杆率高、客户集中），采用 18-24 倍的综合倍数较为合理。按 18-24 倍 EV/EBITDA 计算，企业价值约为 473-631 亿美元。以过去 12 个月净债务（-134.1 亿美元）与 2.96 亿稀释后股数计算，隐含每股股权价值在 18 倍倍数下约为 115 美元，在 24 倍倍数下约为 168 美元。需关注的风险客户集中度风险：收入高度依赖少数大型客户，客户预算或战略调整可能对公司业绩产生重大影响。杠杆与流动性风险：高债务与利息支出限制了运营灵活性；若现金流生成不及预期，再融资风险将上升。 GPU 与电力供应风险：依赖英伟达芯片配额与电力及时通电，可能面临供应短缺、配额限制与互联延迟问题。期限错配风险：设施长期使用承诺可能超过客户短期合同期限，增加客户留存与合同续签风险。技术与竞争风险：GPU 更新周期加快，超大规模云厂商推出定制加速器，可能对定价造成压力，并缩短旧设备的盈利周期。结论：潜力显著，风险可控 CoreWeave 是把握人工智能计算持续增长机遇的高潜力标的，但其表现高度依赖项目执行：看涨逻辑基于多年期合同锁定的需求、优先获取英伟达资源的能力，以及稳定的产能激活带来的高利用率；看空逻辑则聚焦于部署延迟、高杠杆与客户集中风险。对于看好人工智能工作负载持续扩张的投资者而言，当前布局具备吸引力，若产能按计划部署，运营杠杆效应将逐步显现；但若人工智能需求放缓或产能激活不及预期，利息负担与客户集中风险可能导致业绩持续波动。立刻体验原文链接

TradingKey09-08 15:01

ETF盘中资讯|万亿美元级“深空经济”来了！中国卫星涨停，通用航空ETF（159231）异动拉升涨超2%

计2040年全球深空经济规模将达到万亿美元。大国之翼，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖『军用新质战斗力+民用新质生产力』50只成份股，其中央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），是内需+军贸共振下一键配置中国航空产业链的利器。数据来源：沪深交易所风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 15:00

港药回调，倒车接人？港股通创新药ETF(159570)跌超1%，再获超5100万元净流入！机构：创新药大行情远未结束，关注港药爆发力!

成独家许可协议，总金额高达10.88亿美元，包括6500万美元首付款和10.23亿美元潜在里程碑付款；舶望制药宣布与诺华双方共同开发多项心血管产品，获得1.6亿美元预付款+潜在里程碑总金额52亿美元；复宏汉霖HLX43亮相WCLC，样本扩大，广谱抗肿瘤疗效夯实。后续可持续关注主要公司产品临床研究进展、上市进度、WCLC/ESMO等。（来源：中信建投证券20250907《医药行业周度复盘》）【机构：创新药大行情远未结束，关注港药爆发力】方正证券指出，8月以来创新药行情走的略有曲折，尤其是短期没有大的BD催化落地，并且AI产业链领域行情火热，对创新药板块形成短期影响。但方正证券坚定看好创新药大行情，中国工程师红利带来的创新药资产没有真正走到国际舞台兑现商业化价值，这一产业趋势将会绵延数年之久。 1、MNC合作产品尚未兑现商业化价值，且按峰值销售额预测来看估值仍然较低。纵观近几年，中国药企同MNC达成重磅交易BD的起点，应是2022年科伦药业与默沙东的交易，迄今不过3年时间，此后有康方生物、百利天恒、三生制药、恒瑞医药、联邦制药等公司一系列的重磅BD陆续落地，这些重磅产品还未开始商业化进程，此外对峰值销售较高的单品，中国药企有望获得较高比例的峰值提成，但千亿市值的创新药公司估值仍然较低，投资价值丰厚。 2、新革命性产品的BD授权还没有饱和。自2020年开始，各大外企陆续面临专利悬崖问题，大量的创新药专利到期，急需对现有管线充分补足，因此看到MNC在肿瘤、自免、内分泌、呼吸等药王辈出的赛道进行持续BD和并购，方正证券认为目前还完全没有饱和，除了pd1vegf外，在小核酸、口服glp1、egfr-adc、pd3/4等已经有先例的赛道上还没有看到饱和的趋势，出价和并购金额仍然非常火热。同时方正证券前瞻性提出更加看好港股市场的创新药爆发力，主要原因如下： 1、港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强。从去年港股反弹以来，可以看到在实质性的BD落地层面，港股医药上市公司BD落地数量更多，后续在板块层面兑现收入和利润的确定性更高，而且除了大市值公司外，小市值公司表现也很出色，未来港股创新药板块发展确定性更强。 2、未来大赛道大单品BD可能更多爆发在港股医药公司，带来更强贝塔。在目前交易火热的大单品赛道里，从管线进展的角度来看，港股大单品BD落地的可能性更大，如当下预期较高的康方生物的pd1vegf（二次BD），石药集团和乐普生物的egfr-adc，中国生物制药和海思科（A股）的pde3/4，联邦制药的口服glp1等，因此更加看好港股创新药板块的爆发力。（来源：方正证券20250905《医药生物行业周报》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 14:41

日本首相辞职引连锁反应！分析师：日债受压已成定局加息之路愈发艰难

石破茂的辞职可能引发对部分日债波动，而美元/日元的持续走势将更多取决于美联储和日本央行的政策分歧，而非国内政治。

金融界09-08 14:31

FXStreet高级分析师：金价暴涨后警惕回调风险！关注这些重要支撑和阻力

涨后保持坚挺走势，目前金价位于3592美元/盎司附近。FXStreet高级分析师Dhwani Mehta周一最新撰文，对金价技术走势进行分析。 Mehta写道，在上周五发布的糟糕美国8月份就业数据之后，周一亚洲交易时段，金价徘徊在3600美元/盎司的历史高点附近。上周五，受异常疲软的美国非农就业数据影响，现货黄金收盘暴涨39.05美元，涨幅1.10%，报3584.62美元/盎司。金价在非农后一度触及3600.17美元/盎司，创下历史新高。美国劳工统计局上周五发布报告称，8月非农就业人数增加2.2万，增幅远低于经济学家预估的7.5万人。此外，美国8月失业率升至4.3%，创下2021年以来的最高水平。 Mehta表示，展望未来，交易员可能会在本周晚些时候公布关键的美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)通胀数据之前，平仓他们的黄金多头交易。通胀数据将有助于确认美联储本月是否会大幅降息。据芝商所的“美联储观察”工具，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%(非农数据公布前概率为0)。黄金技术分析 Mehta指出，从技术面来看，由于14日相对强弱指数(RSI)仍处于严重超买区域，黄金可能出现短暂的修正性下跌。该领先指标目前接近76。 Mehta表示，金价的任何回调都可能挑战3550美元/盎司的初始支撑位；一旦跌破该心理位，9月4日低点3511美元/盎司将被测试。如果金价持续跌破后者，将开启向本月低点3437美元/盎司的新一轮下行走势。然而，21日移动平均线(SMA)和50日移动平均线形成的看涨交叉，可能会让逢低买盘继续活跃。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Mehta补充道，如果买家重拾信心，金价下一个上方障碍料在3600美元/盎司心理关口/纪录高位。再往上看，所有人的目光都将集中在3650美元/盎司上面。北京时间14:22，现货黄金报3592.30美元/盎司。

风枫 1评论09-08 14:30

大摩：中国生物科技迎“历史性拐点”！创新药ETF沪港深（159622）获2000万份申购

国国内创新药市场规模将达到约2000亿美元，创新药销售将占中国制药市场的53%。从一些关键指标数据来说，中美创新药研发差距从10年迅速缩短至3.7年，中国III期临床成本仅为美国1/3（25000美元 vs 69000美元），患者招募速度达1.5倍。这种成本和速度的双重优势使得中国生物科技公司能够在"1到N"创新领域保持足够的投资回报率。创新药ETF沪港深（159622）一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股。截至2025/9/4，前十大成份股为：恒瑞医药、百济神州H股、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、药明康德H股、药明康德、科伦药业。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 14:20

ETF盘中资讯|“人工智能+”能源政策出台！国产AI企业数量超5000家，资金抢筹科创人工智能ETF（589520）

年预计通过ChatGPT实现近100亿美元收入，预计今年总营收将达130亿美元。预计2030年的收入将比之前的预测高出约15%。天风证券指出，互联网公司财报已经验证AI投入正带来实质性回报，而海内外AI共振将有望推动中国AI应用生态进入快速迭代的周期，进一步强化了中国AI商业化加速兑现的趋势。整体来看，持续看好中国AI板块的中长期投资机会。申港证券表示，随着算力基础设施的持续投入，国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，有望维持较好景气度，展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超六成，第一大重仓行业半导体占比近一半，集中度高，具备较强进攻性。图：2025年中期报告科创人工智能ETF（589520）前十大权重股注：截至2025.7.31，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比67.36%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比47.8%。注：科创人工智能ETF（589520）自本轮低点（4月8日）以来累计上涨51.7%。数据统计区间2025.4.8-2025.9.5，上证科创板人工智能指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 14:20

邦达亚洲：美国非农大幅不及预期黄金冲击3600关口

上周五美元/日元震荡下行，刷新4周低位，现汇价交投于148.10附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在大幅不及市场预期的非农就业报告升温美联储9月份降息50个基点的预期而下挫也是施压汇价走软的重要因素。日本表现良好的经济数据重燃日本央行的加息预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注149.00附近的压力情况，下方支撑在147.00附近。美元/日元上周五澳元震荡上行，刷新6周高位，现汇价交投于0.6560附近。除0.6500关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在大幅不及市场预期的非农就业报告打压下失守98.00关口也是支撑澳元攀升的重要因素。今日关注0.6650附近的压力情况，下方支撑在0.6450附近。澳元/美元上周五黄金大幅攀升，冲击3600关口并刷新历史高位，现汇价交投于3587附近。时段内市场瞩目的美国非农就业报告大幅不及市场预期，美联储9月份降息50个基点的预期升温是支撑黄金攀升的主要原因。此外，美联储的独立性受挫以及市场的避险情绪挥之不去也持续对黄金构成支撑。今日关注3610附近达到压力情况，下方支撑在3570附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国7月季调后工业产出月率、德国7月季调后出口月率和欧元区9月Sentix投资者信心指数。另外，日本决定实施创纪录的最低工资上调，此举不仅强化了该国工资与物价之间的良性循环，也为日本央行进一步加息提供了新的支撑。根据日本劳动省周五的声明，全国各都道府县在本财年将最低时薪平均上调66日元，整体增幅达6.3%，新的时薪水平将达到1121日元（约合7.56美元）。这是自1978年有记录以来的最大增幅，新标准将从今年10月起逐步生效，影响约三百万名劳动者。这一决定预计将直接推动消费价格进一步上涨。一方面，雇主可能会将上升的劳动力成本转嫁给消费者；另一方面，劳动者收入的增加将提振消费支出，从而巩固日本央行长期以来寻求的由需求驱动的通胀周期。上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月就业增长超预期放缓，几乎已经陷入停滞，同时前两月数据再度大幅下修，显示劳动力市场显著恶化，这使得交易员加大了对美联储将从本月开始快速连续降息的押注。具体来看，美国8月季调后非农就业人口录得2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人。值得注意的是，6月份非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人；7月份非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人。此外，美国8月失业率录得4.3%，符合市场预期，连续第四个月抬升，为2021年10月以来新高。经济学家将就业增长放缓归咎于两点：一是特朗普政府全面加征进口关税，企业成本陡升，抑制招聘意愿；二是移民执法收紧，直接缩减劳动供给。

邦达亚洲09-08 14:18

能源金属走强，贵金属回落！有色50ETF(159652)跌逾1%，资金逢跌增仓超5600万元！机构：新能源拉动，有色全面开花！

念，同时年内降息3次的概率接近80%，美元指数明显走弱，激发黄金货币属性与铜的金融属性，黄金价格不断刷新高点，打开权益标的上行空间。一则低利率激发价格，二则金属战略地位提升估值，有色各个子版块全面开花，价格驱动EPS与情绪改善及战略定位提升PE的双击进行时，建议积极参与。消息面上，9月7日，国家外汇管理局发布数据显示，8月末我国黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司，为我国央行连续第10个月增持黄金。民生证券表示，中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，黄金板块迎来右侧布局机会。中国银河证券指出，2025年上半年A股有色金属行业业绩维持高增长，进一步确立行业向好趋势，2025Q2有色金属行业整体业绩增速因高基数影响有所回落：在去年底国内发展重心转向稳增长后，一系列增量经济政策出台与落实在今年上半年逐渐显现效用，使我国经济复苏的势头加快，2025年上半年国内GDP增速达到5.3%，超出市场预期，叠加美联储进入降息周期后所释放的流动性，有效缓解了美国加征关税贸易摩擦所带来的需求与经济预期波动的不利影响，支撑有色金属商品价格较去年同期上涨，巩固了有色金属行业景气度与有色金属公司业绩筑底后回升、进入新上行周期的向好态势。具体来看，A股有色金属行业2025年上半年营业收入同比增长6.70%，业绩同比增长43.88%；A股有色金属行业2025Q2单季度营业收入同比增长6.03%，业绩同比增长23.80%。整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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