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ISM服务业PMI这几个点值得注意！美国经济数据开始丑陋抬头？
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平，表明服务业增长正在显著放缓。对于美国市场情绪和美元而言，这一时点相当不利。就在市场原以为美元终于趋于稳定、美联储可能在9月继续维持暂停加息的时候，这些数据突然打破平衡，导致市场现在已经开始预期9月将会降息。从整体数据表现来看，美国经济可能正在回归到今年大部分时间所呈现的疲软状态。这意味着接下来更多的数据可能会低于预期，而不是超预期。（来源：MicroMico）再来看昨天的ISM报告，其中有几个特别值得注意的点。第一个是就业指数，从6月的47.2下降至7月的46.4。考虑到上周末公布的就业数据已经很糟糕，这一变化将进一步加深对劳动市场的担忧。而就在此前一周，制造业指数也降至43.4，为2020年6月以来的最低水平。通常，这些指标能够很好地预测非农就业数据的走向，尽管自新冠疫情以来，两者的相关性有所减弱，但方向性依然明显。这意味着，随着ISM就业分项数据持续走弱，可以预期2025年下半年劳动力市场将继续疲软。（来源：Macrossbond,ING）除了就业，报告中“支付价格”分项也从6月的67.5上升至7月的69.9，创下自2022年10月以来的最高水平。报告中的一条评论称：“由于关税影响，我们在购买设备和物资时面临额外成本……成本高到我们不得不推迟其他项目来应对这些变化。” 关税问题是这一数据上升的主要原因，这也可能给美联储的政策决策带来更多复杂性。问题在于，决策者会在多大程度上认为这是“暂时性”因素，并选择忽略它。目前来看，由关税引发的通胀压力被视为“传导性”影响，而非永久性影响。如果情况确实如此，那就不应该阻碍美联储降息。然而，未来几个月这一趋势如何演变，仍值得密切关注。
风起08-06 15:26
【欧股收评】美联储降息预期升温+财报强劲提振市场，欧洲股市收高
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0指数。 Beauchamp补充道：“美国市场的强势正在迅速回归，但我们仍认为欧洲存在大量具吸引力的投资机会，这里有优质企业，盈利增长依然可观。虽然近期略显承压，但仍值得关注。” 此外，受上周美国非农就业数据疲软影响，市场对美联储未来加快降息节奏的预期升温，提振全球投资者情绪。受此影响，欧元区国债收益率下滑，利率敏感型的银行板块整体下跌 0.3%。英国医疗器械制造商施乐辉（Smith+Nephew）公布上半年利润增长，并宣布将在今年余下时间内启动 5亿美元回购计划，股价飙升 15.3%。丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）股价下跌 2.3%，此前瑞银将其评级从“买入”下调至“中性”，理由是该公司面临多重增长挑战。诺和诺德将于本周发布季度财报，此前其股价在下调 2025 年业绩预期并任命内部高管为新任 CEO 后一度暴跌 32%。经济数据方面，最新调查显示，欧元区 7 月商业活动较 6 月略有提速，但需求依旧低迷。
埃尔瓦08-06 02:33
国际油价9月和10月期货价格下跌原因分析及市场影响
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价格有何区别？答：纽约轻质原油主要在美国市场交易，布伦特原油主要代表欧洲市场，两者在价格和供需上存在差异。问：美元指数走强如何影响油价？答：美元走强会使以美元计价的油价更贵，抑制需求，导致油价下跌。问：油价下跌对哪些行业影响最大？答：能源行业股价可能承压，但运输和消费行业可能受益于成本下降。问：未来油价走势主要受哪些因素影响？答：主要包括OPEC+产量政策、全球经济数据及地缘政治风险。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:11
中国企业因监管限制转战美股上市，SPAC成融资新路径
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性，但面对中国本土愈发严苛的上市规定和美国市场更高估值的吸引力，中国企业正积极寻求海外融资。据律所 K&L Gates 数据，2025年上半年，已有36家中小型中国企业在美上市，延续了2024年全年创纪录的64家中企上市的趋势。预计2025年全年上市总数有望再创历史新高，特别是在 Nasdaq 排队等待上市的中国企业已超过40家。 K&L Gates 合伙人 David Bartz 表示：“2025年将是一个对中概股非常健康的年份，甚至可能创下新纪录。” SPAC上市潮推动中概股加速入场在这一波上市热潮中，特殊目的收购公司（SPAC）成为中国初创企业快速登陆资本市场的重要通道。年份通过SPAC上市的公司总数中国企业比例 2024 57 显著增长 2025（截至目前） 76 持续上升今年4月，茶饮连锁品牌霸王茶姬（Chagee）成功在 Nasdaq 完成4.11亿美元募资，成为2025年中国企业在美最大IPO项目。另一家典型企业为赛车制造商星辉车技（Xinghui Car Technology），其与 Nasdaq 上市SPAC公司 UY Scuti 签订合并协议，拟借壳上市。其董事长宋文芳表示：“美国资本市场流动性高，融资便利，是企业拓展国际化的理想平台。” 中国本土监管壁垒助推海外上市动机 2023年以来，中国加大对A股及科创板上市企业的筛选力度，利润门槛、行业定位成为制约民营企业尤其是初创科技企业的主要障碍。根据 Merits & Tree 律所的数据，不同地区上市审批周期如下：地区平均IPO审核周期中国大陆 9-12个月香港 6-9个月美国 4-6个月上海百乐资本（Balloch Holding）顾问 Ronald Shuang 指出：“对于尚未盈利的中国初创企业而言，国内上市几乎是不可能的任务。” 中美监管博弈仍存不确定性尽管中国企业积极布局美股市场，美国国内对中概股的监管也在不断强化。 2025年6月，美国证券交易委员会（SEC）明确要求提高海外公司，特别是中国公司的披露义务。此外，美国国会仍有部分议员呼吁出于国家安全考虑推动中概股退市，使得市场情绪存在一定波动。 SEC 发言人未对中国企业上市趋势发表评论，Nasdaq 与纽约证券交易所方面也未回应相关问题。权威点评与总结在全球地缘政治复杂化与国内政策高压的双重背景下，中国企业正加速转向海外融资渠道，尤其是美国市场凭借其资本深度、估值优势和制度公开性，成为重要选择。然而，这种趋势同时也面临监管政策博弈的潜在风险。中概股的未来路径不仅取决于企业自身基本面，还取决于中美双方监管环境的博弈平衡。 “SPAC 成为中国早期科技企业进军资本市场的新捷径，这种模式或将成为结构性趋势。” —— Alliance Global Partners，2025年8月5日 “与其等待不确定的国内审批，越来越多企业选择实用主义路线——赴美上市更为高效。” —— Aerion Capital，2025年8月5日 “若美方监管持续收紧，中概股生态或面临阶段性阵痛，市场估值波动或将加剧。” —— Morgan Stanley，2025年8月5日常见问题解答 1. 为什么越来越多中国公司选择赴美上市？因为中国国内上市门槛高、审核周期长，而美国市场资本深、审批更标准化，有利于企业更快融资。 2. 什么是SPAC，为什么受到中国企业青睐？ SPAC是一种空壳公司，通过并购快速使目标公司上市，省去传统IPO复杂流程，适合早期企业。 3. 美国对中国企业的监管有哪些变化？ SEC提高披露要求，国会呼吁退市中概股，整体监管趋严，增加了不确定性。 4. 国内企业在中国上市的主要困难是什么？需达到盈利、规模或政策导向要求，且审批周期长，导致多数初创企业难以达标。 5. 赴美上市是否具备长期可持续性？需视中美关系发展与监管环境变化而定，当前仍是部分企业寻求融资的有效通道。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:10
日本丰田汽车和本田汽车一季度利润大幅下滑，因美国关税及日元走强压力加剧
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然关税有所下降，但依然对两大日本车企在美国市场的成本和售价造成较大压力，推高了汽车终端价格并考验美国消费者的购买力。多家日本汽车制造商及零部件供应商均表示，关税负担成为首季度盈利承压的关键因素。分析师 Christopher Richter 指出，第一季度将“异常艰难”，但因关税水平下降，未来有望逐步缓解。日元走强对盈利的负面影响与此同时，日元兑美元持续走强也加剧了日本车企的利润压力。因多数海外市场以美元计价，日元升值直接压缩了换算回日元后的利润规模，削弱了企业的财务表现。这一因素与关税共同作用，成为影响丰田和本田本季度及未来盈利的重要宏观变量。混合动力车型销售表现与市场布局尽管利润承压，两家公司在部分市场的销量表现依然亮眼。丰田受益于汽油电混合动力车型强劲需求，全球销量同比增长6%。其代表车型Camry和Sienna混动车在美国市场持续热销，且在中国市场销量同比增长7%。本田则面临全球销售整体下滑5%，其中中国、亚洲及欧洲市场均出现双位数跌幅，但美国市场贡献约40%的总销售份额，凸显其对美依赖程度加深。公司全球销量变化（上半年）主要市场表现车型重点丰田汽车 +6% 美国强劲，中国+7% 混合动力Camry、Sienna 本田汽车 -5% 美国占40%，中国、欧洲跌幅明显聚焦混合动力，电动车计划缩减应对策略与未来展望面对关税与汇率双重挑战，丰田与本田采取了包括转移定价等多项策略以缓解成本压力。尤其本田近期宣布将缩减电动车投资，聚焦混合动力车型的升级和推广，反映出其对市场需求转变的快速响应。此外，两家公司在加拿大和墨西哥的生产基地，仍是支撑美国市场供给的重要保障。投资者将密切关注两家车企的价格策略调整及全年盈利预测的最新修订。权威投行点评 “丰田第一季度的利润压力不容忽视，但随着关税的降低和混合动力车型的持续受欢迎，后续季度有望逐步回稳。” —— CLSA分析师 Christopher Richter，2025年8月 “本田对美国市场的依赖加深，全球销量的疲软凸显其转型压力，短期内电动车计划的缩减可能是稳健调整的表现。” —— 摩根士丹利汽车行业研究团队，2025年8月 “日元升值与贸易关税的双重夹击，给日本车企盈利带来明显冲击，投资者应关注其如何通过供应链优化和价格策略缓解压力。” —— 高盛汽车分析师，2025年8月常见问题解答问：为什么丰田和本田第一季度盈利下滑如此明显？答：主要因美国对日本汽车的进口关税仍较高，以及日元兑美元走强导致利润换算受压，同时部分市场销售表现不佳影响整体盈利。问：美国最新的关税政策具体是怎样的？答：美国将对日本汽车进口征收15%关税，低于此前高达27.5%的征收率，但仍对售价和成本构成压力。问：混合动力车型对丰田的销售贡献如何？答：混合动力车型是丰田利润增长的主要驱动力，特别是在美国和中国市场表现强劲。问：本田为何缩减电动车投资？答：因全球电动车需求放缓，本田调整战略，减少电动车投资，转而重点开发混合动力车型。问：未来日本车企如何应对汇率和关税的挑战？答：通过调整价格策略、优化生产基地布局及供应链管理，并加大混合动力技术投入来提升竞争力和利润率。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:10
苹果因App Store支出创近9个月最快增速，高盛重申“买入”评级并维持266美元目标价
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e的吸引力与盈利能力仍未削弱，尤其是在美国市场。月份 App Store支出同比增速增速变化 2024年11月 13% 基准高点 2025年6月 12% -1pp 2025年7月 13% +1pp 其他投行观点分化，目标价高达300美元据InvestingPro数据统计，近一个月已有21位分析师上调了苹果的盈利预期，目标价区间集中在175美元至300美元之间。尽管高盛给出最高的266美元目标价，但其他机构也对苹果持正面看法：投行名称最新评级目标价评级调整说明高盛买入 $266 App Store营收驱动服务增长巴克莱减持 $180 iPhone和Mac销量支撑财报美国银行增持 $240 业绩与指引均高于预期摩根士丹利增持 $240 产品、服务与毛利率全线超预期苹果Q3财报超预期但盘后小幅回调苹果公司近期公布2025财年第三财季财报，表现再度超出市场预期：营收：940亿美元，超预期5.66% 每股收益（EPS）：1.57美元，超预期10.56% 尽管如此，盘后股价仍小幅下跌，显示市场可能已在此前阶段计入利好。此外，投资者也对未来服务营收能否持续高速增长保持审慎。权威投行点评 “App Store支出增速是苹果未来营收结构中最具确定性的部分之一，高盛的266美元目标价并非高估。” —— 高盛，2025年8月 “尽管基本面稳健，但我们认为苹果当前估值偏高，因此维持‘减持’评级。” —— 巴克莱，2025年8月 “iPhone、服务业务与现金流的稳定表现使我们对苹果保持乐观。” —— 摩根士丹利，2025年8月常见问题解答问：高盛为何维持对苹果的“买入”评级？答：因App Store支出增长强劲，推动服务业务营收稳健增长。问：7月App Store支出增速有何特殊意义？答：同比增长13%，为9个月以来最快，显示用户黏性与消费意愿上升。问：苹果的服务营收有多依赖App Store？答：约20%-25%的服务营收来自App Store，是最大组成部分。问：财报超预期后苹果股价为何盘后下跌？答：市场或已提前计入利好，同时对未来增长仍有审慎预期。问：目前分析师对苹果目标价有多大分歧？答：从175美元至300美元不等，反映出估值与增长前景存在分歧。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:10
福泰制药发布Q2财报，VX-993不及预期引发股价大跌
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多地区的渗透率提升、JOURNAVX在美国市场的进一步拓展。成本端，合并非GAAP研发、收购IPR&D及SG&A费用预计为49-50亿美元，非GAAP有效税率为20.5%-21.5%，显示出公司在高研发投入下对盈利的把控能力。公司计划在2028年前完成“五年五上市”目标，2025-2026年关键节点包括： 2025年底：启动VX828 CF患者研究、完成Zimislecel 3期 dosing、推进CASGEVY 511岁人群3期试验 dosing。 2026年：提交Zimislecel全球监管申请、Povetacicept IgAN加速批准申请、Inaxaplin AMKD加速批准申请。福泰制药通过“CF业务为基石、细胞基因治疗+肾脏疾病+疼痛管理为新增长极”的多元化布局，已构建起覆盖多疾病领域的管线矩阵。从患者规模看，其在研产品覆盖的潜在人群包括：380万T1D患者、25万AMKD患者、30万IgAN患者等，长期市场空间广阔。VX-993的2期试验未达急性疼痛主要终点可能短期会影响公司的股价，但是不改公司的长期投资价值。 $福泰制药(VRTX)$
老虎证券08-05 18:39
坏消息就是好消息！美联储9月降息概率超过90%，中日数据都有新信号
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FX168财经报社(亚太)讯美国市场正努力从坏消息中寻找“好的一面”，因为投资者预期疲软的数据将推动总统特朗普一直渴望的美联储降息，从而成为经济的“火箭燃料”。根据CME FedWatch的数据，市场对9月降息的概率已从上周的63%跃升至约94%。市场参与者预计，在年底前美联储将至少降息两次，每次25个基点。这一变化发生在上周五非农就业数据令人失望之后，导致股市大幅波动，特朗普也“杀鸡儆猴”，解雇了劳工统计局局长，并承诺数日内将任命继任者。与此同时，美联储理事阿德里安娜·库格勒的提前辞职也引发担忧，因为这将让特朗普提名继任者，进一步加剧外界对央行政策“政治化”的担忧——美国的“机构独立性”正变得越来越值得市场押注。周二(8月5日)亚洲市场延续了华尔街的涨势。MSCI亚太（除日本）指数上涨0.4%，韩国KOSPI指数上涨1%，越南股市则接近历史新高。来自中国和日本这两个亚洲最大经济体的最新数据显示，尽管特朗普混乱地实施对贸易伙伴商品的关税，两国的服务业仍表现出一定韧性。日本7月标普全球服务业采购经理人指数（PMI）从6月的51.7升至53.6，为2月以来最强增速。中国的服务业活动也达到过去一年多来的最快扩张速度。欧洲方面，一系列7月PMI数据将在今日陆续发布。财报方面，美国第二季度财报季已接近尾声，但本周投资者仍关注包括华特迪士尼和卡特彼勒在内的一批大型企业的财报。股指期货显示，欧洲和美国股市有望继续上涨：泛欧Stoxx 50指数期货上涨0.13%，标普500 E-mini期货上涨0.14%。继上周五大跌后，美股周一强劲反弹，道指上涨约1.33%，标普500涨约1.5%，纳斯达克涨近2%。值得关注的周二市场动态包括：法国6月工业产出；法国、德国、欧元区和英国的7月PMI数据多个重磅企业财报发布：帝亚吉欧、英国石油公司、德国邮政、意大利电信、卡特彼勒、辉瑞、Yum! Brands、万豪国际、福克斯公司等。
风起08-05 15:24
2025年全球印刷电路板（PCB）市场预计呈现增长态势，泉果基金调研崇达技术
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前和未来的影响如何？目前，公司收入在美国市场的占比为 10%左右。鉴于当前美国政府对中国加征关税政策的频繁调整，市场供应链整体呈现观望态势。鉴于公司与客户已建立超过二十年的稳固合作关系，且公司向美国客户供应的 PCB 产品主要应用于工业控制领域，该领域产品生命周期通常长达十年，公司在工控领域具备显著的产品、技术、成本及价格竞争优势，客户在短期内难以寻得可替代的优质合适供应商。目前，公司对美销售订单接收与产品发货流程均保持正常运作，未受到较大影响。展望未来，公司将持续采取以下策略，以应对美国政府关税政策的动态变化：（1）市场多元化战略深化：公司正积极深化对欧洲、亚洲等海外市场以及国内市场的拓展力度。公司内销收入占比已突破 50%。通过精细化调整内外销结构，公司有效降低了对受关税波动影响较大的美国市场的依赖度，实现了市场风险的分散化。（2）客户合作策略优化：公司会与海外客户就合作方式及价格条款进行磋商。基于客户承担关税成本的能力差异，公司在价格设定、交货周期等方面实施差异化调整策略，如向承担关税的客户提供专属优惠或支持措施；针对无法承担关税成本的客户，公司则通过优化内部生产流程、削减运营成本来缓解部分压力，或共同探索新产品、新方案的研发路径，以提升产品附加值，从而巩固并拓展长期合作关系。（3）海外生产基地布局加速：公司正加速推进海外生产基地的建设与战略布局，例如在泰国设立生产工厂。通过将部分产品的生产环节转移至海外生产基地，以实现对周边市场的本地化供应，有效减少了产品进出口的中间环节，降低了关税成本及物流成本，提升公司产品在国际市场上的竞争力。（4）国内生产基地效能提升：公司持续对国内生产基地的布局及生产流程进行优化升级，加大对技术研发的投入力度，积极推进智能化生产与自动化改造进程，以提升生产效率、保障产品质量、降低生产成本，并增强生产的灵活性与应变能力，以更好地应对市场变化和关税政策的影响。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 11:48
24小时环球政经要闻全览 | 8月5日
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期的14美分。 Palantir表示，美国市场的增长尤为强劲，销售额飙升68%，达到7.33亿美元。 Palantir还将全年营收预期上调至41.4亿美元-41.5亿美元，超过预期的39.1亿美元。 Third Bridge分析师Jordan Berger表示，Palantir美国商业业务的“优异表现”是需求强劲的关键指标，尤其是对其AI产品的需求。 ChatGPT周活跃用户将达7亿较去年增长4倍 OpenAI周一宣布，ChatGPT本周的周活跃用户数将达到7亿，较3月的5亿有所增长，这标志着其用户量同比激增逾4倍。 OpenAI表示，这一数据涵盖了ChatGPT的所有人工智能产品，包括免费版、Plus Pro版、企业版、团队版和教育版，同时每日用户消息量已突破30亿条。与去年同期2.5倍的同比增长率相比，当前增长速度还在加快。 OpenAI旗下ChatGPT的付费商业用户已从6月的300万增至500万，年度经常性收入现已从6月的100亿美元增至130亿美元，有望在年底前突破200亿美元。惠誉因需求挑战下调英特尔信用评级据路透，惠誉周一发布报告称，将英特尔的信用评级下调一级至BBB，并将评级展望定为负面。惠誉认为，英特尔在维持其产品需求方面面临更大挑战，来自竞争对手恩智浦半导体、博通公司和超威半导体等同行的竞争日益激烈。惠誉分析师写道，“英特尔的信用指标依然疲软，需要更强劲的终端市场、成功的产品升级，以及未来12-14个月内净债务的削减”，才能恢复其近期的评级。惠誉补充称，尽管英特尔的市场地位优于其他评级相似的同行，但其财务结构相对较弱，面临“更高的执行风险”。
格隆汇08-05 08:00

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