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疯狂的铜价，也吓崩了
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库以及内外套利贸易，会驱动海外铜加剧向美国市场转移，打破了全球铜市场平衡格局，带动全球铜价全面上涨。 Mercuria金属交易主管KostasBintas就曾估计，约有50万吨铜被运往美国，导致全球其他市场严重短缺。紧接着，此前媒体报道得以证实，推动铜价继续上涨。2月26日，特朗普签署行政命令启动对进口铜产品的“232调查”。据232条款，美国相关部门会在270天之内调查，截止时间为2025年11月22日。3月5日，特朗普在对国会的讲话中提到对铜加征关税，税率为25%，比市场预期还要激进一些。总之，基于关税预期以及供需紧平衡状态下，美铜与伦铜（沪铜跟随伦铜）的价差被显著拉开，尤其是美铜涨速更快，推动伦铜也一度突破10000美元/吨的高位。在美铜突破历史新高之后，市场再度传来针对铜加征关税的消息——铜关税可能在“几周内”实施。这比270天期限大幅提前，那么意味着此前持续上涨逻辑有些松动，加之特朗普“对等关税”大超市场预期诱发经济衰退担忧，铜价随即迎来剧烈调整。这给A股刚燃起的做多铜矿股的亢奋情绪浇了一盆冷水。尤其是连续大涨的北方铜业，最近6个交易日大跌19%。当然，此前涨幅较小的紫金矿业、江西铜业因涨得少，跌幅也更小一些。 02 未来，铜价中长期又会如何演化呢？这需要回归到最根本的供需上来进行分析。需求端，中国作为基建与制造业大国，占全球铜消费量的50%左右，其次是日本、德国、美国等发达经济体。最近几年，中国经济增速下移，对铜的需求跟随下移，但仍然是拉动全球铜增长的主要动力。而欧美铜消费增速基本维持在0附近，印度、东南亚等新兴经济体虽然对铜需求增速快，但基数太低，拉动效应十分有限。从行业需求来看，国内与海外存在明显区别。在中国，电力电气、建筑工业、交通运输、机械制造、轻工业位列前5，分别占用铜量的60%、12%、9%、7%、6%。而海外市场，建筑占48%，电力电气、交通运输、机械制造分别占21%、10%、10%。中国电网投资规模大，成为决定铜消费量的主要因素之一。据Wind统计，2019-2024年，中国电网基本建设投资完成额同比增速分别为-9.6%、-6.2%、1.1%、2%、5.4%、15.26%。今年前两个月，同比增速更是达到33.5%。此外，虽然新能源汽车整体用铜量基数比较低，但伴随着新能源车渗透率上升，未来也将成为拉动铜消费增长的主力行业之一。因为新能源汽车单车用铜量是燃油车的2-3倍。不过，中国用铜拖累项主要是建筑工业，受到地产持续不景气的影响。整体看，中国乃至全球用铜量依旧保持温和增长态势。但值得留意的是，特朗普在2025年肆意挥舞关税大棒，是有可能导致美国自身或一些发达经济体陷入经济衰退的重大风险，进而导致铜需求锐减的可能，值得保持跟踪。再看铜供给端。据机构统计，全球铜资源主要分布在智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、墨西哥，占比分别为21.3%、10.9%、9.1%、7%、6%。过去25年，全球主要有两轮铜矿开发热潮。第一轮是2004年左右，驱动因素是中国工业化与城镇化，铜需求持续增长，导致铜价于2004-2006年走出了一波牛市，刺激铜矿商加大资本开支。第二轮是2010年左右。次贷危机后全球多国加大了政策刺激力度，尤其是中国“四万亿”带动全球经济出现较好复苏，铜价也在2009-2011年出现一轮单边牛市行情。不过，铜矿投产周期性很长，一般需要至少5年以上。第二轮增加的资本开支在后来年份陆续投产，而需要又保持相对稳定，导致铜价从2011年见顶后熊了五年之久。此后，全球铜矿资本开支增速都维持在较低水平，尽管铜价在2022年再度刷历史新高，也再未驱动资本开支再度大幅走扩。除了新增方面，存量铜也面临开采成本走高趋势，对铜价也是一种支撑。2010—2017年，铜品味集中在0.43%-0.45%之间。2018—2021年，品味已下移至0.41%-0.42%之间。展望未来，全球铜需求保持稳定增长，而供给整体处于偏紧状态，且开采成本有所提高，铜价或将保持中长期上涨趋势，原来的周期性属性有所减弱。这与必和必拓首席执行官韩慕睿的预测能够相互印证。他近日在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。 03 2024年3月至5月中旬，COMEX铜、LME铜均大涨了30%左右，引发一轮流畅的周期性股票行情。期间，北方铜业大涨逾120%，洛阳钼业、紫金矿业涨逾40%，江西铜业、云南铜业涨逾30%。今年初至今，COMEX铜一度大涨30%，LME铜一度涨超15%，虽近日有所回调但仍录得较好表现，但相关铜业板块涨幅远远落后于去年。一方面，最近几个月市场周期属性风格受到科技股前期大涨的压制；另一方面，本轮铜价上涨重要驱动因素是美国加征关税扰动，能否继续走好，市场面临较大分歧。若美国针对铜加征关税依旧按照270天时限来进行的话，且美国能够更快推出减税举措对冲经济下行风险，叠加4月份中国铜企检修季到来，伦铜与沪铜仍会有不小支撑力。若能够收复近期失地，再创阶段性新高的话，那么铜板块仍有希望止跌回升，来一波补涨。不过，目前A股大市对关税利空仍未进行充分定价，加之国际铜价尚未企稳，铜相关公司仍面临下行调整风险，最好是保持观望跟踪。当然，拉长时间看，紫金矿业这类全球矿业龙头，又有铜，又有黄金，表现会更稳健一些。（全文完）
格隆汇04-04 17:00
又是痛苦一日！特朗普反复无常，投资者恐慌撤离今日盯紧鲍威尔棘手讲话
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来，全球投资者将70%的股票资金配置在美国市场，远远高于美国经济在全球GDP中所占的26%。然而，一场全球贸易战可能会改变这一格局，导致资金从美股流向其他市场。全球资金流向逆转的影响，远远大于美国因减少进口而带来的美元升值效应。同时，华尔街的外资投资者（大部分是无对冲仓位的投资者）也会受到挤压。如果美国政府随时可以改变贸易规则，那么哪家企业愿意冒险进行数十亿美元的长期投资？如果特朗普的关税政策只是一个谈判筹码，旨在迫使其他国家支付一定“赎金”以换取关税豁免，这种做法只会加剧全球市场的不信任感。经济学的博弈论或许允许一定的不确定性，但对于需要数年投资规划的企业而言，不确定性是不可接受的。以苹果公司为例，其供应链深度嵌入亚洲，但如今美国对亚洲进口产品的关税已提升至24%至54%。即便苹果能将部分制造业务迁回美国，但其生产的iPhone价格将大幅飙升，消费者负担能力堪忧。 Rosenblatt Securities分析师预计，为了抵消关税成本，苹果需要将iPhone价格提高43%。苹果虽然因其高利润率而在短期内能承受部分关税冲击，但正是这种高利润率支撑着其高估值。一旦利润空间被侵蚀，其股价可能面临大幅调整。面对关税引发的消费价格飙升以及因市场低迷导致的经济衰退风险，美联储正陷入两难境地。市场预期美联储将在今年降息99个基点，这表明投资者相信：失业率上升的压力，将远超通胀上行的影响，迫使美联储放松货币政策。美联储主席鲍威尔预计将在今天稍晚发表演讲，他可能并不期待这场“棘手”的讲话。周五市场关注的关键事件：经济数据：欧盟建筑业PMI（采购经理人指数）、德国工业订单数据、英国PMI数据、美国3月非农就业报告央行动态：美联储官员讲话（鲍威尔、沃勒、巴尔）
风起04-04 15:30
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FX168日报:特朗普制造市场“大屠杀”！道指崩跌近1700点美元暴跌170点金价惊人巨震白银、原油崩溃了
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好的贸易伙伴，开始寻找替代选项，减少对美国市场的依赖。这也是为什么短期内，我们看到市场资金逐渐转向美元以外的货币，因为贸易政策的不确定性正在升高。” 欧元/美元周四收盘暴涨1.76%，报1.1049，创下2022年11月以来最大单日涨幅。美元/日元周四收盘暴跌2.15%，报146.01。美元/瑞郎重挫2.53%，报0.8592。市场正消化关税冲击，并聚焦周五的非农就业报告，以评估劳动市场状况及美联储未来利率政策走向。美联储主席鲍威尔周五的演讲也是一大关键，市场忧心若他发表比预期更鹰派的言论，可能加剧市场波动。股市周四，美国股市暴跌，道琼斯指数暴跌近1700点，这标志着道琼斯指数历史上第五大跌幅。而纳斯达克综合指数和标准普尔500指数都经历了2020年以来最糟糕的日子，市场认为，这是特朗普最新公布的关税给全球市场带来了冲击波，这引发了人们对全面贸易战可能导致全球经济衰退的担忧。道琼斯指数收跌1679.39点，跌幅3.98%，收报40545.93点；标普500指数收跌274.45点，跌幅4.84%，收报5396.52点；纳斯达克综合指数收跌1050.44点，跌幅5.97%，收报16550.61点。巴克莱银行的分析师在一份报告中表示，“美国的关税声明比预期的更为强硬……尽管可能有谈判的空间，未来也会有许多曲折，但高关税和挥之不去的不确定性增加了经济衰退的风险。在股市好转之前，情况可能会更糟。” High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示，这些关税政策可能会使美国国内生产总值在2025年第二季度受到10%的打击，这可能会在第一季度预计出现小幅收缩后，将世界上最大的经济体推入衰退。周四，受美国总统特朗普突然宣布大规模加征进口关税的影响，欧洲股市遭遇重挫，市场对全球贸易战升级及其对经济增长的冲击表示高度担忧。泛欧 STOXX 600指数暴跌2.67%，创下八个月以来最大单日跌幅，并回落至1月以来最低水平。德国、意大利和法国三大主要股指均下跌超过 3%，其中意大利和法国股市更是录得两年多来的最大跌幅。欧元区股市波动率指标飙升至 25.54，同样为八个月新高。商品市场周四，现货黄金出现惊人波动，单日波幅达到近114美元，最终金价收盘下滑。分析师指出，金价周四盘中一度创下历史新高，但随后由于美国总统特朗普前一日宣布的新关税比预期中激进，引发金融市场抛售并扩散到贵金属市场，导致金价大幅回落。交易员认为，金价下跌可能来自获利了结压力，或是其他资产必须追缴保证金，因此变卖部分黄金持股来补足。现货黄金周四收盘下跌16.84美元，跌幅0.54%，报3114.02美元/盎司。周四亚市早盘，现货黄金一度飙升至3167.77美元/盎司，创下历史新高。 Zaner Metals资深市场策略师兼副总裁Peter Grant说，去杠杆压力引发抛售之际，市场开始寻找逢低买进的机会。人们变卖有利可图的头寸以弥补，但是长期来说，人们还是会继续寻找资金避风港，而黄金必定是其中之一。黄金整体走向看起来仍完好无损，今年来已经上涨超过500美元。 High Ridge Futures金属交易主任 David Meger说，金价的走势像是“横向盘整至更高趋势中的拉回”。各国央行买盘可能替金价今年的涨势继续提供支撑，他们希望避开川普政策带来的风险，因此正在寻找美元以外的选项。白银方面，现货白银周四收盘崩跌5.9%，报31.836美元/盎司。白银价格虽然多半追随黄金的走势，但因为具有工业用途，当市场剧烈波动时，往往比黄金更脆弱。 Blue Lines Futures首席市场策略师Phillip Streible说，全球市场抛售引发的需求疑虑，打击着白银。原油方面，原油期货价格周四暴跌，跌幅达2022年以来最大，原因是在美国总统特朗普宣布对进口产品征收新关税后一天，OPEC+意外同意增产。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油期价暴跌4.76美元，跌幅为6.64%，收于66.95美元/桶。布伦特原油期货价格暴跌4.81美元，跌幅6.42%，收于70.14美元/桶。布伦特原油期货创下2022年8月1日以来的最大跌幅，WTI原油价格创下2022年7月11日以来的最大跌幅。在周四举行的部长会议上，OPEC+国家同意推进增产计划，当前目标是5月向市场恢复41.1万桶/日的石油供应，高于最初计划的13.5万桶/ 日。毕马威美国能源主管Angie Gildea表示：“经济和石油需求密不可分。市场仍在消化关税，但石油产量增加和全球经济前景疲软，这双重因素给油价带来下行压力，恐意味动荡市场开启新篇章。” 高盛报告指出，此次OPEC+增产可能使第三季度全球原油库存增加80万桶/日。 OPEC+部长会议召开前，油价已下跌约4%，原因在于投资者担心特朗普的关税将加剧全球贸易战、抑制经济增长并限制燃料需求。特朗普周三宣布，美国将对大多数进口商品征收最低10%的关税，并对来自数十个国家的商品征收更高的关税。分析师警告称，若亚洲经济受关税冲击，可能削弱原油进口需求。
会员
tqttier04-04 10:29
工程机械行业观察：对美敞口有限，海外产能布局成关键
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成本显著增加。不过，主要工程机械企业的美国市场敞口普遍较小，叠加海外工厂的提前布局，整体风险可控。美国市场敞口有限，风险整体可控从行业数据来看，国内工程机械主机厂对美业务占比普遍较低。三一重工北美市场敞口约为3%（对应营收20亿-30亿元），恒立液压北美敞口约5%（约5亿元），中联重科、徐工、柳工及山推股份的北美敞口均不足2%。这一结构使得关税直接影响相对有限。值得注意的是，若其他新兴市场国家对美国关税政策采取反制措施，中国工程机械企业可能获得更大的市场机会。例如，东南亚、中东等地区的基础设施建设需求持续增长，中国品牌凭借性价比优势有望进一步扩大份额。此外，部分企业的海外工厂布局已形成“产能替代”能力，可有效规避关税壁垒。例如，三一重工在北美地区的工厂投产后预计年产能将达2000台以上（约10亿元），足以覆盖当地需求；恒立液压北美工厂年产值约3亿-4亿元，并计划在当地生产行星丝杠等关键部件。海外工厂布局加速，产能转移应对关税针对关税政策，工程机械企业的应对策略主要集中在北美及墨西哥、巴西等关税豁免或税率较低的地区。北美工厂直接覆盖需求：三一重工和恒立液压是少数在北美设有生产基地的企业。三一北美工厂未来产能可覆盖当地市场需求；恒立液压则通过本地化生产液压件，降低关税对成本的影响。墨西哥工厂享受关税豁免：墨西哥作为北美自贸区成员，成为企业布局的重点。恒立液压墨西哥工厂年产值预计提升至30亿-40亿元，产品涵盖液压件和丝杠；中联重科在墨西哥的高机工厂已于2024年第三季度投产，年产值超10亿元。巴西与土耳其承接新兴市场：中联重科在巴西、土耳其的工厂合计产能超30亿元，覆盖起重机、高空作业平台等多类产品；柳工巴西工厂自2015年投产以来，已实现全系列工程机械产品的本地化供应。综上，尽管美国关税政策短期内抬高了出口成本，但中国工程机械企业凭借较小的美国市场敞口和前瞻性的海外产能布局，有效分散了风险。未来，全球化战略的深化将成为行业竞争的关键要素。
金融界04-04 09:19
金价惊人巨震近114美元，原因在这里！FXStreet首席分析师金价技术前景分析
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k写道，在动荡的市场中，现货黄金在周四美国市场奋力守住3100美元/盎司关口。在周四亚洲交易时段，由于市场参与者在美国总统特朗普宣布“解放日”后感到恐慌，金价飙升至3167.68美元/盎司的历史新高。 Bednarik称，如果金价跌破3040美元/盎司，那么修正性下滑可能会延续。周三在玫瑰园举行的新闻发布会上，特朗普详细介绍大约180个不同国家的广泛关税，基准为10%。对中国征收的关税在此前宣布的20%的基础上又增加了34%，达到54%。欧盟将获得20%的关税，而越南或柬埔寨等一些亚洲国家将为向美国出售商品支付超过40%的关税。金融市场恐慌，人们猜测通货膨胀会飙升，而经济发展会停滞。对美国经济衰退的担忧上升，同时人们猜测美联储将不得不相应地调整其货币政策。美元暴跌，世界各地的股市也随之暴跌。周四亚市早盘，现货黄金一度飙升至3167.77美元/盎司，创下历史新高，随后金价出现暴跌，周四纽约时段早盘，金价一度触及3053.97美元/盎司，较日内创下的历史新高崩跌近114美元。 (现货黄金60分钟图来源：24K99) 在此之后，金价出现急剧反弹，截止周四收盘，金价大幅缩减日内跌幅。现货黄金周四收盘下跌16.84美元，跌幅0.54%，报3114.02美元/盎司。 Zaner Metals资深市场策略师兼副总裁Peter Grant说，去杠杆压力引发抛售之际，市场开始寻找逢低买进的机会。人们变卖有利可图的头寸以弥补，但是长期来说，人们还是会继续寻找资金避风港，而黄金必定是其中之一。黄金整体走向看起来仍完好无损，今年来已经上涨超过500美元。High Ridge Futures金属交易主任 David Meger说，金价的走势像是“横向盘整至更高趋势中的拉回”。各国央行买盘可能替金价今年的涨势继续提供支撑，他们希望避开川普政策带来的风险，因此正在寻找美元以外的选项。 Bednarik称，美国将于周五公布3月份非农就业报告。继2月份增加15.1万人之后，预计3月将增加13.5万人。失业率预计将稳定在4.1%，而工资通胀预计将基本保持不变，环比增长0.3%，同比增长3.9%。黄金短期技术前景 Bednarik写道，受获利了结影响，金价在触及历史新高后大幅回落，最终回到3050美元/盎司左右。从技术角度来看，根据日线图的技术读数，黄金的看跌空间有限。周四盘中跌势远高于看涨的20日简单移动平均线(SMA)，目前该均线约为3022美元/盎司。与此同时，100日均线和200日均线在远低于上述短期均线的水平保持急剧上升趋势。最后，技术指标从极端读数中回落，但仍远高于中线，不足以确认顶部已经形成。 Bednarik补充道，黄金4小时走势图显示，金价在目前持平的20周期SMA下方交易，但仍远高于看涨的100周期SMA，后者在3040美元/盎司附近提供支撑。与此同时，技术指标已经从接近超卖的读数中恢复，稳定在负值水平内。如果金价跌破上述3040美元/盎司区域，金价可能会大幅下跌。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3086.70美元/盎司；3073.90美元/盎司；3061.10美元/盎司阻力位：3123.10美元/盎司；3136.70美元/盎司；3150.00美元/盎司
天马行空04-04 08:52
特朗普重申25%汽车关税：外国车企面临午夜生效新政，供应链或剧变
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，外国车企措手不及。现代和起亚可能损失美国市场份额，需尽快调整战略。”——Emma Brown，巴克莱银行研究主管，2025年3月29日 “全球贸易战风险加剧，汽车行业首当其冲。德国车企如宝马可能将生产转移至美国，但成本和时间将是巨大挑战。”——Michael Lee，花旗集团经济顾问，2025年3月28日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:11
特朗普公布多国关税税率：欧盟20%、日本24%，全球市场震动
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主，24%关税将推高丰田、日产等品牌在美国市场的价格，预计销量或下滑15%。以下为主要受影响国家的关税成本对比：国家 2024年对美出口额（亿美元）关税税率额外成本（亿美元）欧盟 6300 20% 1260 日本 2100 24% 504 韩国 1400 25% 350 印度 900 26% 234 市场预计，关税将推高美国通胀率至3.8%，并可能引发多国报复性措施。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示：“我们将评估对美商品的反制关税，以保护欧洲利益。” 主要国家应对策略分析欧盟面临20%关税，其汽车、机械和化工行业将首当其冲。德国总理奥拉夫·朔尔茨表示：“我们将与美国谈判，同时准备对等措施。”日本的24%关税将重创汽车出口，丰田公司高管称：“可能在美国扩建工厂以规避关税。”韩国的25%关税威胁到现代和三星的对美业务，韩国贸易部长近期表示：“将寻求与美国协商豁免。” 印度的26%关税主要影响纺织和制药出口，印度总理纳伦德拉·莫迪称：“将通过双边谈判争取降低税率。”泰国和印尼因36%和32%的高税率，可能加速将生产转移至东盟内部低关税国家。英国因10%较低税率影响较小，但首相基尔·斯塔默警告：“仍需警惕全球贸易紧张局势。” 编辑总结特朗普公布的多国关税税率以对等原则为依据，旨在缩小美国贸易逆差并刺激本土经济。然而，高税率可能加剧全球贸易摩擦，推高物价并影响供应链稳定性。欧盟、日本等主要经济体需在报复与妥协间寻找平衡，而美国消费者和企业也将面临成本上升的压力。未来数月，各国谈判结果将决定政策影响的深度与广度，市场需保持高度关注。名词解释对等关税：根据贸易伙伴对本国商品的关税水平，实施相同或相近税率的报复性关税。贸易逆差：一国进口额超过出口额的差额，美国2024年贸易逆差预计达9500亿美元。 USTR：美国贸易代表办公室，负责制定和执行美国贸易政策。 2025年相关大事件 2025年3月15日：特朗普签署行政令，对欧盟钢铝制品加征25%关税，欧盟宣布对美国波本威士忌和摩托车实施反制关税。 2025年2月10日：美国商务部发布报告，指责日本、韩国存在“非对等贸易行为”，为后续关税政策铺垫。 2025年1月20日：特朗普第二任期就职，承诺通过关税重振美国制造业，全球市场进入紧张观察期。上述事件表明，特朗普政府在2025年初迅速推进贸易保护主义，多国关税税率的公布进一步加剧了全球经济的不确定性。未来，各国间的博弈与反制将持续影响市场走势。国际投行专家点评 “特朗普的20%和24%关税将重塑欧盟和日本的对美贸易战略，短期内通胀压力将显著上升，纳指下跌4%只是开始。”——Jane Smith，高盛首席经济学家，2025年4月2日 “日本车企可能加速在美投资，但供应链调整需数年，24%关税将导致其市场份额短期缩水10%。”——Robert Johnson，摩根士丹利汽车行业分析师，2025年4月1日 “欧盟若反制，美国农业和能源出口将受冲击，双方可能陷入恶性循环，全球GDP增长或下调0.5%。”——Li Wei，瑞银集团全球策略师，2025年3月31日 “印度和韩国的26%和25%关税将迫使企业多元化市场，但短期利润率将受压，投资者应关注其调整速度。”——Emma Brown，巴克莱银行新兴市场研究主管，2025年3月30日 “泰国36%和印尼32%的高税率将加速东盟内部供应链重构，美国消费者也将为高昂进口成本买单。”——Michael Lee，花旗集团亚太区经济顾问，2025年3月29日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:11
纳指期货暴跌2.4%！特朗普对欧盟20%、日本24%关税引发市场恐慌
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车品牌如丰田和本田面临24%关税，其在美国市场的价格竞争力可能下降，销量或缩水10%。标普500指数期货下跌1.6%，显示制造业和消费品行业同样承压。以下为主要受影响行业的对比分析：行业受影响程度主要原因科技高供应链成本上升汽车高日本出口受限消费品中欧盟商品价格上涨市场预计，美国通胀率可能因关税推高至3.9%，美联储降息预期进一步减弱，加剧了股市下行压力。编辑总结特朗普对欧盟20%、日本24%的关税政策直接引发纳指和标普期货的显著下跌，凸显市场对贸易战升级的恐慌。科技和汽车行业因供应链依赖首当其冲，而通胀压力和政策不确定性进一步动摇了投资者信心。短期内，市场波动可能加剧，避险情绪将主导交易。长期来看，关税对全球经济的影响需视各国反制措施和企业调整速度而定，投资者需保持警惕。名词解释纳指期货：纳斯达克100指数的期货合约，反映科技股市场预期。标普500指数期货：标普500指数的期货合约，代表美国500家大企业的整体表现。对等关税：根据贸易伙伴对本国商品的税率，实施相应对等税率的关税政策。 2025年相关大事件 2025年3月20日：特朗普宣布对欧盟和日本汽车加征25%关税，纳指当日下跌1.8%，市场担忧情绪升温。 2025年2月12日：美国商务部发布报告，指责欧盟和日本存在“贸易不公”，为后续关税政策提供依据。 2025年1月25日：特朗普第二任期启动，承诺通过关税重振美国经济，标普500指数当周下跌1%。上述事件表明，2025年初以来，特朗普的贸易保护主义政策持续发酵。此次关税税率的公布加剧了市场的不确定性，未来需关注各国反应及企业应对。国际投行专家点评 “纳指期货跌2.4%是市场对关税冲击的即时反应，科技股因供应链风险首当其冲。”——Jane Smith，高盛首席市场分析师，2025年4月2日 “标普500期货下跌1.6%显示关税影响已扩散至全市场，日本汽车行业将面临严峻挑战。”——Robert Johnson，摩根士丹利全球策略师，2025年4月1日 “欧盟20%关税将推高消费品价格，美国通胀压力加剧，美联储政策空间进一步受限。”——Li Wei，瑞银集团经济研究主管，2025年3月31日 “市场恐慌情绪明显，投资者抛售风险资产，短期内黄金和美债可能成为避险首选。”——Emma Brown，巴克莱银行市场分析师，2025年3月30日 “关税政策可能引发全球报复性措施，纳指和标普的下行趋势或持续至二季度。”——Michael Lee，花旗集团全球经济顾问，2025年3月29日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:11
特朗普关税引爆日本股市震荡：日经225跌4.1%，丰田日产本田股价重挫超5%
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0%。关税政策直接威胁日本汽车制造商的美国市场利润，2024年日本对美汽车出口占其总出口约40%，加征24%关税预计使每辆车成本增加约2000美元。若转嫁至消费者，美国市场需求或萎缩15%；若自行吸收，利润率可能从8%降至5%。以下为三大汽车股跌幅对比：公司股价跌幅对美出口占比（2024年）预计成本增加（美元/辆）丰田汽车 -5.4% 42% 2000 日产汽车 -5.6% 38% 1900 本田汽车 -5.0% 45% 2100 日经225与东证指数动态日经225指数跌幅扩大至4.1%，受汽车及出口股拖累，其波动率指数升至9月高点，显示市场对贸易战风险的高度敏感。东证指数下跌4%，东证银行股指数跌幅更大，达5.6%，因银行担忧企业贷款违约风险上升。同期，日元兑美元升值1%至147.69，加剧出口股压力，但对冲了部分进口成本上升的影响。以下为主要指数表现对比：指数跌幅波动率变化主要驱动日经225 -4.1% +35% 汽车股暴跌东证指数 -4% 未披露全面抛售东证银行股 -5.6% 未披露贷款风险担忧编辑总结特朗普“对等关税”政策引爆日本股市震荡，日经225跌4.1%、东证指数跌4%，汽车股丰田、日产、本田跌幅超5%，反映市场对出口前景的极度悲观。日元升值与波动率飙升进一步加剧压力。短期内，日本股市恐持续动荡，需关注美国经济数据及日本政府应对措施以判断底部。名词解释日经225指数：日本主要股价指数，追踪225家蓝筹公司表现。东证指数（TOPIX）：东京证券交易所所有一级市场公司的市值加权指数。波动率指数：衡量市场预期波动性的指标，反映恐慌程度。 2025年相关大事件 2025年3月25日：特朗普宣布25%汽车关税预案，日本汽车股当日跌3%，日经225跌2%。 2025年2月18日：日本央行维持低利率，日元走弱，东证指数反弹1.5%。 2025年1月20日：特朗普第二任期就职，承诺强硬贸易政策，日经225波动加剧。上述事件显示，2025年初贸易政策的不确定性持续冲击日本市场，此次暴跌是累积效应的爆发。国际投行专家点评 “日经225跌4.1%在意料之中，关税对日本出口的打击短期难消。”——Jane Smith，高盛首席策略师，2025年4月3日 “汽车股暴跌反映需求萎缩预期，丰田利润或缩水20%。”——Robert Johnson，摩根士丹利分析师，2025年4月3日 “日元升值加剧出口压力，日本需加快本土生产调整。”——Li Wei，瑞银集团市场研究主管，2025年4月2日 “波动率升至9月高点，市场恐慌或持续至谈判明朗。”——Emma Brown，巴克莱银行全球分析师，2025年4月2日 “东证银行股跌5.6%预示金融风险，需警惕系统性冲击。”——Michael Lee，花旗集团经济顾问，2025年4月1日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:10
投资者纷纷逃离被特朗普“解放”的美国市场，股指期货和大企业股价暴跌
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据NBC报道，特朗普宣布星期三是美国经济的解放日，公布他备受关注的大规模对等关税计划后，全球市场迅速而剧烈地作出反应。投资者纷纷撤离“解放区”，美国股指期货和依赖全球供应链的企业股价大幅下跌。 Carlos Delgado, CC BY-SA 3.0 , via Wikimedia Commons 标普500指数期货暴跌3.5%，显示星期四开盘可能会大幅下挫。纳斯达克100指数期货下跌超过4.3%，道琼斯指数期货下跌约1000点，跌幅达2.3%。这些指数刚刚经历了多年来最糟糕的一个季度，主要因为市场对特朗普预期中的关税计划，可能带来的经济影响越来越担忧。但在星期三傍晚的初步市场反应中可以看出，许多投资者原本预期特朗普的关税措施会小得多。除了对所有贸易伙伴征收统一的10%关税，特朗普还宣布了对很多贸易伙伴征收超过20%的对等关税。 “特朗普刚刚在白宫发表了关税演讲，我们认为这一系列关税措施，比最坏的预期还糟糕，”投资公司Wedbush Securities的分析师丹·艾夫斯在星期三的一份简
加美财经04-04 00:00

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