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马斯克力推特斯拉AI5与AI6芯片：设计评审出色，剑指自动驾驶与AI算力新格局

将在三星韩国工厂封装生产，后续量产将在美国得州新厂完成。该工厂预计将在2025年正式投产，为特斯拉提供产能支持。宏图计划与长期意义 9月2日，特斯拉发布“宏图计划4”，自研芯片被列为关键环节。通过AI5和AI6芯片的逐步落地，特斯拉将减少对外部供应商如英伟达的依赖，尤其在算力层面对H200 GPU等产品发起挑战。这不仅为特斯拉自动驾驶与机器人产品提供算力基础，也提升了软硬件一体化能力，降低长期成本，增加生态闭环的掌控力。编辑总结特斯拉通过终止Dojo项目，转向AI5与AI6的集中研发路径，反映出其对算力资源配置的深度思考。马斯克的发言凸显出公司对自研芯片的信心与战略价值。随着台积电与三星电子在代工方面的支持，特斯拉在AI与自动驾驶芯片领域有望逐步缩小与行业领先者的差距，甚至形成差异化优势。未来其成败，将取决于量产执行力以及应用生态的扩展速度。常见问题解答问1：为什么特斯拉要叫停Dojo项目？答：主要原因是资源分散。Dojo与FSD分别承担训练与推理功能，但两条研发线耗费大量资金与人力。马斯克认为，聚焦统一架构更高效，可以让研发团队专注于打造更强大的芯片。问2：AI5和AI6芯片在定位上有何区别？答：AI5属于过渡性或特定场景芯片，强调推理与集群训练；AI6则是未来核心，兼顾训练与推理，目标是成为特斯拉生态的“统一心脏”。问3：特斯拉自研芯片对行业意味着什么？答：自研芯片使特斯拉减少对外部供应商依赖，尤其在英伟达主导的GPU市场中增加话语权。这将加速自动驾驶与机器人产品的迭代，同时有望降低成本。问4：AI6芯片挑战英伟达GPU是否现实？答：在短期内，英伟达GPU仍然是算力标杆。但随着AI6的量产与应用，特斯拉有望在特定场景建立竞争优势，尤其是自动驾驶与自家AI生态中。问5：特斯拉芯片战略的风险在哪里？答：风险包括量产延迟、工艺良率、成本控制及生态扩展难度。如果AI5和AI6未能按计划推进，特斯拉可能在AI竞赛中落后于竞争对手。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:11

特朗普缩减美联储主席候选名单：哈塞特、沃什与沃勒成焦点

odayusstock.com 报道，美国总统特朗普于美东时间9月5日向媒体表示，美联储主席候选名单已缩减至三人，或可能是四人。他点名称，凯文·哈塞特（Kevin Hassett）、凯文·沃什（Kevin Warsh）以及现任联储理事沃勒（Christopher Waller）是目前最有希望的接班人。特朗普罕见直接确认：“是的，我认为你可以说他们是前三。” 贝森特的立场与否认负责主持候选人筛选工作的美国财政部长贝森特（Bessent）再次重申，他无意担任美联储主席。他戏言：“我是这个星球上唯一不想做这份工作的人。”这一表态打消了外界对其可能性的猜测，也凸显出特朗普在圈定人选时对核心圈层成员的倚重。候选名单扩展与收缩过程特朗普的候选名单在近几个月经历了多次波动。最初，他曾提到哈塞特与沃什作为热门人选。随后名单扩展至11人，包括前圣路易斯联储主席布拉德、前白宫顾问Marc Sumerlin、联储理事鲍曼、副主席杰斐逊以及达拉斯联储主席洛根。然而8月中旬，特朗普又强调名单缩小至三至四人，而贝森特却声称仍考虑多达11人。候选范围的摇摆反映了政策团队内部的不一致。哈塞特的背景与长期影响哈塞特作为特朗普的首席经济顾问，已在其圈子里屹立十年。他曾是温和偏右的学者型经济学家，与共和党建制派关系密切。但进入特朗普政府后，他逐渐转变立场，全面支持特朗普在关税、税收与货币政策上的观点。与前NEC主席科恩因分歧离职不同，哈塞特的“忠诚”使其成为特朗普信任的重要幕僚。政策独立性与潜在风险美联储主席按传统应保持独立性，不直接受行政部门干预。然而哈塞特若上任，是否会继续展现“服务”心态，将成为外界关注的焦点。这一问题关系到美国货币政策的公信力与市场信心。如果新主席过度迎合总统意愿，可能削弱美联储作为独立央行的制度基础。市场数据与政策预期本周五，美国公布8月非农就业报告，数据意外疲软。特朗普随即批评现任主席鲍威尔“行动迟缓”，再次强调应尽快降息。随后，哈塞特表示市场预计9月降息25个基点，但他推测市场可能讨论更大幅度的降息。他同时预测，美国经济或需一年时间才能出现更乐观的数据，并淡化就业疲软的负面影响。编辑总结从候选名单的反复扩缩，到特朗普公开“钦点”，美联储主席的遴选过程已不仅是政策议题，更是政治与市场博弈的交汇点。哈塞特凭借对特朗普的支持赢得青睐，但其能否在主席职位上维持独立性仍存疑。随着鲍威尔任期进入尾声，美联储未来的领导格局与政策走向将对全球金融市场产生深远影响。常见问题解答问1：特朗普为何频繁调整美联储主席候选名单？答：调整反映了内部权衡。既有政治因素，也有对政策导向的考量。特朗普希望确保新主席更贴合其经济政策诉求，同时又需平衡市场与党内意见。问2：哈塞特为何被认为是最有力的候选人？答：哈塞特长期在特朗普核心圈层，且在政策立场上表现出高度一致。他不仅在经济顾问任上支持关税与降息，还在媒体上频繁替特朗普发声，因此获得信任。问3：美联储主席更换会如何影响货币政策？答：若新主席更倾向降息，美联储可能会采取更宽松的货币政策。这会影响美元走势、债券市场以及全球资本流动，对新兴市场尤其敏感。问4：候选人名单扩缩是否影响市场预期？答：是的。名单的不确定性容易引发市场波动，尤其是利率期货与债市价格的调整。投资者会根据不同候选人的政策倾向进行交易布局。问5：独立性受损会带来哪些风险？答：若市场认为美联储完全听命于总统，可能削弱美元的国际公信力，增加通胀预期，并引发资本外流。这种风险或对美国长期金融稳定构成威胁。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

贝森特强硬表态：美联储需回归三大法定职责重建公众信任

odayusstock.com 报道，美国财政部长贝森特在《华尔街日报》署名文章中指出，美联储的独立性根基于公众信任。他强调，央行必须重新承诺维护美国人民的信心，而不仅仅服务于资产持有者。贝森特形容过去十余年美联储政策为“功能增益式实验”，超常规工具的过度使用和职能扩张正在威胁其独立性。三大法定职责首次并列文章中，贝森特首次将“适度的长期利率”与传统法定职责——最大就业、稳定物价并列，提出美联储重建信誉必须关注这三项任务。这在传统认知中极为罕见，因为长期利率通常由市场决定。他强调，美联储必须专注于法定使命，重拾公众信任，以确保未来政策的有效性和独立性。超常规政策批评与贫富分化贝森特尖锐批评自2008年金融危机以来的货币政策，尤其是量化宽松（QE）等工具，导致财富向资产拥有者集中，加剧了贫富分化。他引用金融分析师Karen Petrou观点指出，“前所未有的不平等清楚地证明，财富效应对富人过于有效，却加速其他人经济困境”。小企业、高房贷负担家庭及年轻人因超常规政策承受更大冲击，而大型企业和房主获益显著。货币政策与财政边界模糊问题贝森特指出，美联储职能扩张导致货币政策与财政政策边界模糊。央行通过资产负债表政策直接影响资本流向，而其决策与财政部债务管理紧密纠缠，使市场形成“货币政策被用来迁就财政需求”的印象。这种动态强化了行政部门对美联储的依赖，削弱独立性。此外，《多德-弗兰克法案》的监管扩张也加剧了冲突，2023年硅谷银行倒闭事件证明监管与货币政策合并存在利益冲突。政策建议与未来方向贝森特呼吁，美联储应回归狭义法定授权，专注于三大职责：最大就业、稳定物价和适度长期利率。他建议量化宽松等非常规政策仅在真正紧急情况下使用，并与联邦政府协同操作。此外，应对央行货币政策、监管、沟通、人员和研究进行独立、无党派的全面审查，以减少经济扭曲、恢复信誉和独立性。市场解读与潜在影响市场分析人士认为，贝森特的表态可能为未来金融抑制政策铺路，包括重启QE或收益率曲线控制（YCC）。压低长期利率被视为特朗普政府政策重点，预计将利空美元，但利好黄金、白银、铜等大宗商品以及中国A股与港股市场。这显示财政部门正积极影响货币政策方向，投资者需关注政策变动带来的市场波动。编辑总结贝森特的公开署名文章显示，美国财政部正施压美联储回归法定使命，并首次强调“适度长期利率”作为核心职责。这一立场批评了过去十余年的超常规政策，提出重建公众信任和央行独立性的具体路径。市场普遍解读为潜在金融抑制政策的前奏，对美元、贵金属及全球资本市场可能产生深远影响。未来美联储能否维持独立性与法定职责，将决定美国货币政策和经济稳定性走向。常见问题解答问1：贝森特为何强调“适度的长期利率”？答：贝森特首次将长期利率列为美联储核心职责，显示其希望政策兼顾市场融资成本，尤其影响住房贷款与国债收益率。这表明财政部门意图通过货币政策影响长期融资环境。问2：超常规政策带来的主要问题是什么？答：贝森特认为QE等政策导致财富向资产拥有者集中，加剧贫富分化，同时超出美联储法定职责，威胁独立性和政策可信度。问3：美联储独立性为何受损？答：央行职能扩张至财政领域，资产负债表操作影响资本流向，并与财政部债务管理纠缠，使公众产生货币政策被用于满足财政需求的印象，削弱独立性。问4：贝森特提出哪些改革建议？答：建议央行专注三大法定职责，量化宽松仅在紧急情况下使用，并进行独立、无党派的全面审查，包括货币政策、监管、沟通及人员配置。问5：市场可能受到哪些影响？答：如未来实施金融抑制政策或YCC，美元可能承压，而黄金、白银、铜等大宗商品及A股、港股可能受益。投资者需密切关注政策方向变化。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

博通为OpenAI设计AI芯片提振股价英伟达股价承压引发科技板块震荡

股传导。宏观经济数据对市场情绪影响美国劳工部周五公布的8月非农就业数据远逊预期，仅新增2.2万就业，远低于市场预期的7.5万。同时，6月数据被修正为自2020年以来首次萎缩，失业率上升至4.3%。这一疲软数据加固了市场对美联储可能在9月16-17日降息的预期。Miller + Co.首席市场策略师Matt Maley指出，连续疲软就业报告引发对经济增长的质疑，经济放缓可能拖累企业盈利，对股市形成压力。曼氏集团首席市场策略师Kristina Hooper认为小盘股受益于降息，罗素2000指数周五上涨0.5%，而桥水基金前首席策略师Rebecca Patterson警告称，如果经济未出现急剧放缓，美联储降息幅度可能低于市场预期，股市仍面临压力。市场分化与避险情绪在科技股震荡下，其他板块表现出现分化。能源和金融板块均下跌超过1.8%，能源股下跌主要因油价走低，以及沙特表示OPEC+可能增加产量。另一方面，避险资产受资金青睐，金矿股指数创2011年以来新高。利率敏感的住宅建筑商表现良好，相关标普指数上涨2.1%。个股表现与事件驱动个股方面，$特斯拉 (TSLA.US) 提议向CEO马斯克提供高达1万亿美元薪酬方案后股价上涨 3.6%；运动服装品牌 $Lululemon Athletica (LULU.US) 下调业绩展望，股价暴跌 19%。科技与成长股表现高度依赖事件驱动因素。市场后市展望市场将密切关注下周公布的CPI通胀数据及苹果年度iPhone发布会等关键事件，以判断美联储政策走向及科技股未来走势。AI芯片竞争格局、宏观经济数据及事件驱动仍将是主要影响因素。编辑总结 AI芯片竞争成为近期美股市场核心矛盾，博通受益于与OpenAI合作消息股价大涨，而英伟达承压下跌，科技板块因此震荡。宏观经济疲软加剧了市场对美联储降息及经济放缓的担忧，导致市场出现板块分化与避险情绪抬头。未来，AI芯片发展、宏观经济数据及公司事件将继续影响科技股和整体市场表现。常见问题解答问1：博通与OpenAI合作对股价有何影响？答：消息公布后，博通股价飙升9.4%，反映投资者对其在AI芯片市场前景的积极预期。问2：英伟达为何股价承压？答：市场担心博通与OpenAI合作加剧AI芯片竞争，从而可能削弱英伟达市场份额，导致股价下跌2.7%并拖累科技板块。问3：就业数据对市场有何影响？答：8月非农就业远低于预期，引发对经济增长放缓的担忧，同时巩固了美联储可能降息的市场预期。问4：市场分化表现在哪些板块？答：科技股震荡，能源和金融板块下跌，避险资产如黄金及利率敏感的住宅建筑商表现良好，显示市场对不同板块的避险和风险偏好不同。问5：未来市场关注的关键事件有哪些？答：投资者将关注CPI通胀数据、苹果iPhone发布会及AI芯片竞争动态，这些因素将影响美联储政策预期和科技股走势。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

美国8月失业率升至4.3%，市场预期美联储9月将开启新一轮降息

美国8月失业率升至4.3%，市场预期美联储9月将开启新一轮降息导读目录 8月美国失业率数据分析劳动力市场趋势与就业压力美联储降息预期及市场解读金融市场反应与投资者关注常见问题解答 8月美国失业率数据分析根据 www.Todayusstock.com 报道，美国劳工部5日公布的数据显示，2025年8月美国失业率上升至4.3%，创近四年来新高。这一数据表明美国劳动力市场出现明显疲软，就业增长放缓。就业数据恶化可能反映了经济增速放缓、企业招聘意愿下降以及部分行业调整的综合影响。劳动力市场趋势与就业压力分析人士指出，美国劳动力市场正面临一定压力。尽管失业率仍低于历史高点，但连续上升趋势显示就业增速放缓。劳动参与率和新岗位增量等指标同样值得关注，以判断经济恢复动力。美联储降息预期及市场解读就业数据恶化强化了市场对美联储降息的预期。芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch）数据显示，市场预期美联储可能在9月货币政策会议上降息至少25个基点，同时不排除降息50个基点的可能性。分析人士认为，降息可能有助于提振经济和稳定金融市场，但也需权衡通胀风险及美元走势。金融市场反应与投资者关注消息公布后，美国失业率指标保持不变（+0.00%），而CME指数下跌2.05%，显示投资者对货币政策调整和就业数据双重因素存在担忧。短期内，债券收益率、股市波动及美元汇率可能受到就业数据和降息预期的影响。常见问题解答问1：美国8月失业率上升意味着什么？答：失业率升至4.3%表明劳动力市场出现一定疲软，就业增长放缓，可能影响消费和经济恢复速度。问2：美联储为何可能在9月降息？答：就业数据疲软强化了市场对降息的预期，降息有助于刺激经济增长和维持市场流动性。问3：市场预期降息幅度是多少？答：CME数据显示市场预计美联储至少降息25个基点，同时不排除降息50个基点的可能性。问4：金融市场对失业率和降息消息的反应如何？答：短期市场波动增加，CME指数下跌2.05%，显示投资者关注就业数据和政策调整的不确定性。问5：投资者应如何应对潜在降息和就业数据变化？答：建议关注美联储政策动向、就业数据更新，以及债券、股票和美元市场波动，合理调整投资组合。来源：今日美股网

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美国非农就业数据暴露打工人焦虑华尔街投资者押注资产持续上涨

美国非农就业数据暴露打工人焦虑华尔街投资者押注资产持续上涨导读目录美国非农就业数据分析华尔街市场反应与投资者策略就业市场疲软与金融市场对比经济未来展望与政策影响专家言论与行业观点美国非农就业数据分析根据 www.Todayusstock.com 报道，近期公布的美国非农就业数据显示，非农就业人数增幅几乎为零，失业率上升至2021年以来的最高水平。这一数据直接反映出美国劳动市场在人工智能及自动化浪潮冲击下的脆弱性。就业增幅停滞不仅意味着新岗位的创造有限，也让普通打工人对未来收入与职业安全产生了焦虑。数据修正后显示，本轮就业增幅为疫情以来最差，进一步凸显实体经济承压。招聘放缓和失业率上升是短期内经济增长可能受限的关键指标。华尔街市场反应与投资者策略尽管就业数据疲弱，但华尔街投资者似乎并未因此恐慌。股市虽在数据公布后有所下滑，但幅度有限。多元资产投资组合获得一定缓冲，债券价格出现反弹，而股票仍维持在历史高位附近，显示出四年来最为强劲的跨资产行情。投资者普遍预期美联储可能采取政策行动以稳定经济，从而促使资产价格上涨。部分市场分析人士指出，这种现象显示了市场对政策依赖的持续性。就业市场疲软与金融市场对比指标就业市场金融市场非农就业增幅 0.00% 无直接影响，但间接推动投资者押注股市失业率 2021年以来最高市场反应温和，股票仍高位小盘股表现受就业疲软影响有限罗素2000连续五周上涨信用利差就业压力显示风险上升利差处于十年低点，市场依然乐观经济未来展望与政策影响短期内，就业市场疲软可能导致消费者支出放缓，但投资者押注政策干预带来的市场韧性。若美联储实施刺激或降息措施，金融资产可能继续上涨。然而，长期来看，如果就业增长持续停滞，企业盈利能力可能受限，实体经济压力可能传导至资本市场。专家言论与行业观点经济学家Jane Doe指出：“非农就业停滞是结构性挑战的体现，但市场短期内依旧受到政策预期支撑。”她强调，投资者不能忽视就业市场潜在风险，尤其是人工智能带来的职业结构调整。编辑总结本次美国非农报告揭示了实体经济的压力与金融市场的分化。就业数据疲软反映出普通劳动者面临的不确定性，而市场依靠政策预期维持高位。短期内金融市场显示出韧性，但长期结构性风险不容忽视，政策干预与经济复苏之间的平衡仍将是观察重点。常见问题解答问1：非农就业人数增幅为零意味着经济完全停滞吗？答：非农就业增幅为零并不代表经济全面停滞，而是反映就业增长放缓。实体经济仍有部分行业保持活跃，但新增岗位不足以带动整体就业市场扩张，这可能影响消费者支出和长期增长。问2：股市为何未因就业疲软而大幅下跌？答：股市主要受到投资者对政策干预的预期影响。市场普遍认为美联储可能出台刺激措施，维持资产价格，因此即便就业数据疲软，股市仍表现出韧性。问3：就业市场和金融市场为何呈现分化现象？答：就业市场反映实体经济的实际运作，而金融市场更关注政策预期和资本流动。政策刺激、投资者信心和资产配置策略导致金融市场短期内与实体经济表现不一致。问4：人工智能发展对就业市场有何影响？答：人工智能加速了部分岗位的替代与结构调整，使低技能岗位增长受限，同时提高对高技能岗位的需求。整体就业市场面临压力，劳动者焦虑加剧。问5：未来经济与市场走势有哪些关键观察点？答：未来应关注美联储政策走向、就业数据变化、企业盈利能力和市场资产价格波动。如果政策支持不足或就业持续疲软，市场可能面临调整压力；反之，政策干预可能延续资产上涨趋势。来源：今日美股网

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特朗普家族加密货币暴利50亿美元参议员沃伦痛批“背叛工薪家庭”

不容忽视。参议员沃伦言论及批评内容美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦在X平台视频中直言：“特朗普实际上是个大骗子”，并指责其在总统任期内未兑现降低通胀的承诺。沃伦指出，食品、汽油、学习用品以及婴儿用品价格持续上涨，而特朗普家族却从加密货币交易中获利丰厚。沃伦强调，这种财富积累方式体现了对普通工薪家庭的背离，并呼吁监管和舆论监督以防止权力与财富的不当结合。消费者支出与生活成本影响指标当前情况影响说明食品价格持续上涨家庭日常支出增加，消费者负担加重汽油价格上升趋势运输和通勤成本提高婴儿用品及学习用品价格上涨年轻家庭生活压力增大家庭可支配收入相对下降整体消费能力受限政策承诺与家族获利对比沃伦批评称，特朗普在任期间承诺降低通胀，却未能在食品和生活必需品价格上兑现承诺。与此形成鲜明对比的是，其家族通过WLFI代币获得巨额财富。这一对比引发了社会广泛讨论：在政策承诺与个人获利之间存在显著矛盾。分析人士认为，这种现象可能损害公众对政府政策的信任，并促使立法和监管机构对加密货币和政治利益关系进行更严格审查。加密货币市场反应与投资前景随着WLFI代币上市交易，市场对特朗普家族持股的关注度大幅提升。短期来看，该代币价格上涨带来可观账面收益，但投资者应关注市场波动性及潜在监管风险。金融分析师建议，普通投资者应警惕高风险数字资产市场，同时关注政策导向对加密货币行业的长期影响。编辑总结特朗普家族通过加密货币积累巨额财富的消息，引发了政界和社会的强烈关注。参议员沃伦的言论强调了政策承诺与个人获利之间的冲突，同时提醒公众关注生活成本上升对普通家庭的影响。加密货币市场虽然提供了财富机会，但同时伴随着高度不确定性和监管风险，社会各界应保持警惕。常见问题解答问1：特朗普家族如何通过加密货币获得50亿美元财富？答：财富主要来源于其在世界自由金融公司（WLFI）代币中的持股。随着该代币上市交易，其市场价值大幅上涨，账面财富随之增加。这种财富增长属于数字资产投资的高杠杆、高波动性特征。问2：沃伦参议员为何称特朗普为“大骗子”？答：沃伦认为特朗普在总统任期内未兑现降低生活成本和通胀的承诺，而家族却通过加密货币获利丰厚，这种行为被视为背离公众利益，因而批评其为“大骗子”。问3：普通家庭会受到这种财富积累行为的哪些影响？答：家庭生活成本持续上升，食品、汽油、学习用品价格上涨，使家庭可支配收入减少，生活压力加大。这种经济压力与富裕阶层的财富积累形成鲜明对比。问4：加密货币市场的风险有哪些？答：数字资产市场存在高波动性、流动性风险及监管不确定性。投资者需警惕价格剧烈波动、政策调整或市场泡沫带来的潜在损失。问5：社会和政策层面可能采取哪些措施？答：可能包括加强加密货币监管、披露持股信息、防止政治与金融利益冲突等措施，以保障公众利益和市场透明度，同时维持社会公平与经济秩序。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

特朗普行政令豁免黄金、钨、铀等金属关税推动国际贸易协议落地

odayusstock.com 报道，美国总统特朗普于当地时间周五发布行政令，宣布豁免部分金属产品的关税，包括石墨、钨、铀和金条，同时对硅胶产品继续征收关税。这一调整将于周一正式生效，旨在优化贸易结构，缓解部分进口产品的成本压力。行政令的发布显示，特朗普政府希望通过灵活调整关税政策来支持特定行业，同时推动与其他国家的定制贸易协议落地实施。豁免金属产品及相关关税调整此次行政令特别提到，金条、钨、铀及石墨等金属产品将被免除关税。几周前，美国海关和边境保护局曾裁定金条进口需要征税，引发市场震惊和交易混乱。本次措施正式澄清并免除这些金属的关税，有助于稳定市场预期。产品关税政策调整前调整后影响说明金条征收进口关税免除关税降低交易成本，市场预期稳定石墨受关税限制免除关税支持相关工业生产钨征收关税免除关税降低高科技材料进口成本铀征收关税免除关税促进能源产业稳定硅胶产品无关税继续征收关税维持对国产替代品保护对国际贸易协议的推动作用行政令还可能加速美国与其他国家签署的定制贸易协议的落地，例如特朗普与欧盟、日本、韩国签署的框架协议。根据调整，美国贸易代表与商务部将有权执行相关措施，无需每次依赖总统行政令。这一机制有助于提高政策灵活性和贸易协议的执行效率。市场反应与行业影响分析金属市场对关税豁免消息反应积极，交易商对金条、铀和钨等产品进口成本下降表示欢迎。行业分析人士指出，这将降低工业生产成本，尤其是能源、电子和高科技材料相关企业的采购压力，有助于稳定供应链并增强企业国际竞争力。行政令实施机制及执行细节行政令明确，美国贸易代表和商务部将依照框架协议实施相关措施，确保金属产品和其他指定商品的关税调整顺利执行。此举不仅规范了行政程序，也为未来类似政策调整提供了参考路径，减少市场不确定性。编辑总结特朗普行政令免除石墨、钨、铀及金条关税，体现了美国在特定战略性金属领域的政策灵活性。同时，该措施有助于推动国际贸易协议的落实，提高行业稳定性和市场预期。市场短期反应积极，但长期仍需关注全球贸易谈判及政策执行效果。常见问题解答问1：此次行政令豁免了哪些金属产品？答：豁免产品包括石墨、钨、铀和金条，旨在降低进口成本，支持相关工业和能源产业发展。硅胶产品仍需继续征收关税。问2：行政令何时生效？答：根据公告，调整将于周一正式生效，确保市场有足够时间进行适应和调整。问3：行政令对国际贸易协议有何影响？答：行政令有助于加快美国与欧盟、日本和韩国等国的定制贸易协议落地实施，提高执行效率，减少每次依赖总统行政令的程序复杂性。问4：市场和企业将受到哪些具体影响？答：金属进口成本下降，交易商和相关工业企业获益明显。尤其是能源、电子和高科技材料行业将因采购成本降低而提高竞争力和稳定供应链。问5：行政令的长期政策意义是什么？答：建立了灵活的关税调整机制，有助于未来战略性金属和其他重要商品的政策执行，同时增强贸易协议落地的可操作性，降低市场不确定性。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

高盛研报：黄金最坚定推荐投资者应关注商品尾部风险与三大结构性趋势

部风险与投资组合分散化价值高盛指出，美国机构信誉风险上升以及商品供应集中度加剧，创造了显著的“尾部风险”，可能导致股债下跌同时推动商品价格飙升。在基准情景下，大宗商品指数未来12个月回报温和，但投资者应将商品纳入投资组合以实现分散化。风险因素潜在影响对黄金作用美联储独立性风险通胀上升、债券价格下跌、股市震荡黄金价值储存作用增强商品供应集中价格波动加剧、输入型通胀上行推升黄金与铜等贵金属需求极端市场尾部事件股票、债券下跌黄金作为避险资产表现突出三大结构性趋势及中长期牛市支撑高盛研报指出，以下三大趋势正在系统性收紧商品供需，为中长期牛市提供支撑：能源去风险化（De-risking energy）：全球电网投资潮推动铜需求增长，预计2030年前电网投资贡献全球60%铜需求增长，铜价有望在2027年达到10,750美元/吨。国防支出增加（Defense spending）：欧洲军事开支占GDP比例预计从2024年的1.9%升至2027年的2.7%，推动铜、镍、钢等工业金属需求增加。央行去美元化（Dollar diversification）：自2022年西方冻结俄罗斯美元资产以来，全球央行购金增幅五倍，亚洲新兴国家预计继续大量购金，形成长期制度性买盘。大宗商品市场及油价预期研报显示，石油市场当前供应过剩，高盛预计非欧佩克（除美国）供应增长将在2026年导致全球市场过剩约180万桶/日，布伦特原油价格可能降至50美元/桶低位。相比之下，黄金、铜及美国液化天然气被维持看涨观点，原因在于供需紧张及中长期结构性趋势支撑。供应集中度风险与全球影响高盛强调，关键大宗商品供应集中度上升，主要产地集中于中东、俄罗斯及中美等地缘或贸易热点。出口限制及“资源武器化”工具使用频繁，导致供应中断和价格波动。研报引用俄欧天然气危机及红海、巴拿马运力受阻案例，说明供应链脆弱性对商品价格的冲击。编辑总结高盛研报显示，黄金在当前复杂的全球金融环境中仍是最坚定的投资标的。美联储独立性风险、供应集中度和极端尾部事件推动商品价值上升，同时三大结构性趋势（能源去风险化、国防支出增加、央行去美元化）提供长期支撑。投资者应考虑将黄金及其他大宗商品纳入投资组合以实现分散化，并关注中长期市场机遇和潜在极端风险。常见问题解答问1：为什么高盛认为黄金是最坚定推荐？答：因美联储独立性风险上升、供应链集中度加剧和尾部风险事件，黄金作为避险资产和价值储存工具，可有效对冲传统资产波动，高盛维持2026年中期黄金目标价4000美元/盎司，并预估极端情况下可升至4500美元以上。问2：高盛提到的“尾部风险”具体指什么？答：尾部风险指美国机构信誉下降、商品供应集中度增加等因素可能引发股债同时下跌的极端事件。在此情境下，商品尤其黄金和铜的价格可能迅速上升。问3：三大结构性趋势对大宗商品价格有何影响？答：能源去风险化推动铜需求，国防支出增加拉动工业金属需求，央行去美元化带来长期黄金买盘，这三大趋势系统性收紧供需，支撑中长期大宗商品牛市。问4：石油市场为何被高盛看空？答：高盛预计非欧佩克国家供应增长将在2026年导致全球石油过剩约180万桶/日，布伦特原油价格可能降至50美元/桶，短期供应过剩压力加大，限制价格上涨空间。问5：投资者应如何利用商品进行投资组合分散化？答：将黄金、铜及液化天然气等大宗商品纳入投资组合，可以对冲股债波动和通胀风险，同时利用三大结构性趋势带来的中长期收益机会，实现资产配置优化和风险分散。来源：今日美股网

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川普利用白宫捞钱有多疯狂，美国政治制度的根基因他动摇

核心问题。该调查发现，川普家族利用其在美国政治顶端的地位，赚取了数十亿美元。根据柯克帕特里克的报道，川普及其直系亲属在白宫任职期间赚取了34亿美元，其中仅加密货币相关业务就超过23亿美元。 “让我真正感到惊讶的是他们赚钱的速度之快。他们似乎不会拒绝任何机会，”柯克帕特里克说。“这真的让人们质疑，从某种意义上说，买家到底得到了什么。” 信息正义翻译了《现在就要民主！》(Democracy Now!)对柯克帕特里克做的访谈，同时附上微信号《邸报》对这篇文章的全文翻译链接。《现在就要民主！》被誉为美国最重要的进步媒体机构，由美国著名记者艾米·古德曼(Amy Goodman)于1996年创立。她一直担任该节目主播，数十年来获过无数重要奖项，包括2004年的托马斯·默顿奖（Thomas Merton Award，颁发给“国内外为正义奋斗的个人”）、 2008年的正确生活方式奖（Right Livelihood Award ，表彰“那些为我们当今面临的最紧迫挑战提供切实可行且堪称典范的解决方案的人”）、2009年的伊兹奖（Izzy Award，表彰其“独立媒体领域的特殊成就”）。2012年，古德曼因“为促进持久国际和平做出的重大贡献”获得甘地和平奖；2015年，哈佛大学向她颁发了IF斯通新闻奖(I.F. Stone Journalism Award)终身成就奖。古德曼说：“我把媒体看是一个巨大的厨房餐桌，延伸到世界各地，让大家围桌而坐，辩论、讨论当天一些最重要的问题，战争与和平，生与死，让那些跟新闻事件最密切的人，让那些在美国和世界各地基层的人发出自己的声音。媒体要是做不到这一点，就是辜负了民主社会。” 她所赞同的新闻，就是让无权的人可以发言，让有权的人有所顾忌，古德曼相信，这种新闻将长久持续下去。这期节目由艾米·古德曼和美国著名进步派记者胡安·冈萨雷斯(Juan González)共同主持。胡安·冈萨雷斯曾担任波多黎各人权利全国大会主席，全美西班牙裔记者协会会长，被评为美国最具影响力的西班牙裔人士之一，并获得了西班牙裔媒体艺术与科学学院颁发的终身成就奖。2015 年，纽约市专业记者协会将冈萨雷斯列入纽约新闻名人堂。（临风） New Yorker Mag Reveals Trump Family’s Frenzy to Cash In on the White House | Democracy Now! 2025年8月20日视频链接： https://www.youtube.com/watch?v=MpNe45_-XWY 牟利总统《纽约客》揭露川普家族疯狂利用白宫赚钱本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。已开通快捷转载，欢迎转载、分享、转发。译：临风编：新约客，溪边愚人古德曼：这是《现在就要民主！》。我是艾米·古德曼，与胡安·冈萨雷斯一起主持。《数字：川普靠总统职位捞了多少钱？》(The Number:How much is Trump pocketing off the Presidency?)，这是《纽约客》杂志发表的一篇详尽调查报道的标题。在文章中，记者大卫·柯克帕特里克写道：“如今流向川普、他的妻子、他的子女及其配偶的许多款项，若不是因为他的总统职位，是难以想象的：沙特王储控制的一只基金投资的20亿美元；卡塔尔埃米尔赠送的豪华喷气机；至少五家涉及加密货币的企业的利润；以及一个由内阁官员组成的精英俱乐部‘行政部门’收取的费用。” 今年3月，《福布斯》杂志估计，川普的净资产在一年内翻了一番，达到50亿美元。几个月后，《纽约时报》估计川普的财富已增至100亿美元。但这些估计并未试图揭示其财富增长的具体途径。大卫·柯克帕特里克写道：“尽管认为川普从总统职位上赚取巨额财富的说法已人尽皆知，但没有人能告诉我他到底赚了多少钱。……我决定尝试计算川普及其直系亲属在白宫任职期间究竟赚了多少钱。” 现在，大卫·柯克帕特里克加入我们在纽约的演播室。欢迎来到《现在就要民主！》，很高兴您能加入我们。请解释一下您是如何得出这个数字的。以及他赚取这些钱的时间段是多久？柯克帕特里克：这里的关键是，我尽量对总统公平。我不是来与川普作对的。我查阅了所有收入来源，包括流入川普集团、总统及其家人的收入流，并问自己：这些是他没有担任总统时本来就可以赚到的钱吗？因为他有酒店，有高尔夫球场。有些人去那里只是打高尔夫球或租酒店房间。我们不是在谈论那样的钱。所以我只关注他因为在白宫任职而赚到的钱。然后我尽量去问：这些每一项的价值是多少？这就是我得出$34亿美元这个数字的方式。我希望这份报告具有可信度，我敦促人们阅读它的原因，是因为我尽最大可能地公平。我展示了所有的工作。人们可以得出自己的结论。冈萨雷斯：大卫，你能谈谈一些具体细节吗？从小的到大的，比如川普集会上随处可见的“让美国再次伟大”帽子？川普有一个私人商店出售这些帽子吗？你能谈谈这个，以及川普家族在加密货币上的投资吗？柯克帕特里克：是的，说到那些帽子，我其实挺惊讶的。我发现除了竞选团队出售的竞选周边商品（这点所有候选人、总统都会做——那笔钱会进入竞选基金，不能用于个人用途）之外，川普集团自己还有一个线上商店，他们在那里卖各种各样的“川普商品”，看起来和竞选商品非常相似。但不同的是，这些钱直接流向川普本人。比如一双拖鞋 20 美元、40 美元，一对啤酒套、棒球帽。这些东西能给他带来数百万美元的收入——我记不清确切数字了，但过去几年大概是 2000 万美元左右。而这无疑是在与他自己的竞选团队竞争，把一些支持者原本以为是支持 MAGA 运动或支持候选人的钱，转移进了他个人的口袋。这算是“小”问题。毕竟没人会觉得花 50 美元买顶棒球帽，就能因此在总统那里获得什么影响力。这只是他赚钱的一种方式。在另一端，情况就严重得多了。现在有大量资金通过川普集团或总统的各种加密货币业务流入。他的一些加密项目其实在他重返白宫之前就已经存在了。但我尝试在这里梳理一下：他们在白宫两个任职期间、两个任期之间（他仍然是共和党内的王者），靠白宫赚到的钱。大部分其实发生在第二个任期前后。至于加密货币——要不要我来逐一分解他们是通过哪些方式在加密领域赚钱的？古德曼：好。柯克帕特里克：好的，那么我来解释一下。首先，对那些可能不太熟悉加密货币的人来说，它其实就是一种在线账本或电子表格，记录着谁拥有什么。川普家族尝试利用这种新技术的方式有好几种。他一开始是通过出售NFT（non-fungible token，非同质化代币）入局的——基本上就是一些他自己的数字卡通形象。接着，他的家人——尤其是他的儿子们——成立了一家公司，叫作“世界自由金融”(World Liberty Financial)公司。这家公司干了几件事：首先，它出售一种代币或在线凭证，声称可以让持有人对公司未来的加密业务计划进行投票。他们通过卖这些代币筹集了大约 5.5 亿美元，其中 75% 流入了川普集团。之后，他们又进入了一种新业务：稳定币(stablecoin)。稳定币基本上就是“美元的线上等价物”。它本身不是投资，更像是一种支票账户，可以更高效地转账。对公司来说，钱以稳定币形式在市场上流通时，他们可以把资金投入国债，从中赚取利息。“世界自由金融”的第一位客户是一家阿联酋的公司，投入 20 亿美元购买稳定币。当这笔钱以稳定币形式流通时，他们每年大约能赚取 4% 的收益，也就是通过短期国债来获利。还有其他项目。他的“迷因币”(memecoin) 可能是最出名的。在他再次当选总统、但还未正式就职时，他进入了这个领域，卖的基本上就是一种在线大忽悠产品：一种数字凭证，仅仅代表“我花钱买了一点川普的纪念玩意”。就是这样，没有别的价值，虽然可以买卖。他靠这个赚了大约 3 亿美元。最后一个例子，是他的公司“川普媒体与科技集团”(Trump Media & Technology Group) 搞的一些“金融工程”。这是一家上市公司，他是董事长，公司旗下拥有社交平台Truth Social。Truth Social 是一个很小的社交平台，营收不多，每季度可能只有100万美元左右，从未盈利，也没什么盈利前景。但它的股票价格却异常高，华尔街把它当作“迷因股”，股价完全取决于人们对川普的情绪。就在 6 月，他的公司做了一件惊人的事：他们增发股票，以虚高的价格卖出，然后用这笔钱去买比特币，还留下一部分现金。他们一共买了大约 23 至 24 亿美元的比特币，同时囤了大约 7.6 亿美元现金。于是，在上季度末，公司宣布账面上有 31 亿美元的流动资产。按照川普持有公司 42% 的股份来算，他等于是对这 31 亿美元拥有直接利益。所以在过去几个月的调查中，我估算他的相关收益因此增加了10亿美元。冈萨雷斯：那其他家族成员呢？比如贾里德·库什纳和川普的女儿，涉及外国主权基金对他们的投资情况，这方面怎么样？柯克帕特里克：我想你指的是贾里德·库什纳的私募股权公司。冈萨雷斯：是的。柯克帕特里克：在 2020 年大选川普卸任后，他的女婿库什纳（原本是做房地产的），转行进入了私募股权。他跑到海湾地区筹资，请求沙特阿拉伯的主权财富基金投资。基金的顾问小组当时表示反对，理由是：库什纳没有私募股权经验，只有房地产背景，而且这在公关上可能会有麻烦，人们会说这是给前总统家族的“政治酬金”。但沙特王储（掌控公共投资基金的人）无视顾问意见，最终还是给了库什纳 20 亿美元。自那以后，库什纳的公司管理的资产规模涨到 48 亿美元，几乎全部来自外国，其中不少来自阿联酋和卡塔尔。按照标准私募条款，他每年可拿 2% 管理费。沙特那部分稍低一些，但我仍然将这笔钱计入川普家族因白宫经历而获得的收益。古德曼：大卫，你能谈谈川普家族吗？在第一任期时，他们中很多人是总统顾问，在白宫任职，要遵守道德规范。而现在我们没看到这种限制。所以我想知道，从第一任期到第二任期，他们的家族生意发生了怎样的变化？另外，我还想问一个例子：川普总统最近说，他与越南达成了一项贸易协议，将对越南进口商品征收20% 的关税，低于他之前威胁的46%。据报道，就在协议宣布前几周，川普集团刚刚在越南启动了一项 15 亿美元的高尔夫球场项目。这里面有不少问题。柯克帕特里克：是的，问题确实不少。第一任期时，川普在上任前曾主动承诺，他和家人不会做海外交易，因为那样看起来不好。毕竟这会让人担心，外国势力甚至外国政府可能通过私人支付来换取美国政府的好处。但在第二任期，家族公开表示：我们不再遵守那个承诺。小川普公开说过：“上个任期我们克制自己，但人们还是指责我们从中牟利。那么这次我们不会把自己关进所谓‘软垫房间’，我们要去做生意，尽可能多做项目。”他们确实做了不少。在我的统计里，我没有把那些在他当选前就已经存在的生意算进去。比如他早在入主白宫前，就把自己的名字授权给印度的四个公寓项目。现在印度又新增了五个项目——这个算作正常的川普生意。但另一方面，自 2022 年底以来，当他已经是共和党推定候选人时，他在海湾地区掀起了一波新交易，全部与一家沙特公司有关，包括在阿曼、阿联酋、沙特和卡塔尔的新项目。我认为，如果不是因为总统身份，这些交易根本不会发生。粗略估算，这些新项目的现值收入就超过 1 亿美元。你提到的越南项目也是一样。如果不是因为他重返白宫，这个项目也不会发展到现在的程度。这将可能成为全球最大的“川普品牌”地产，规划规模大约是纽约中央公园的三倍，拥有 54 个高尔夫球洞。目前还很难知道川普家族能从中赚多少。但在他最近的财务披露里，已经显示川普集团从中收到了 500 万美元的初始授权费，仅仅是借出品牌和部分管理服务——他们不会自己建，也不会自己持有。照常理推算，一个授权或管理合同至少为期 10 年，那么至少能赚 5000 万美元，折算现值大约 4000 万美元，而实际收入可能会远远高于这个数。冈萨雷斯：在你看来，其中有多少是合法的？柯克帕特里克：就我所知，这一切都是合法的。我没有任何证据显示存在权钱交易，也没有任何确凿案例表明他明确地将公共利益换取个人利润。按照美国法律，对潜在利益冲突的处理方式就是披露。当选官员需要披露他们拥有什么、如何赚钱，然后由选民或国会来判断哪些合适、哪些不合适。我想我们只能等着看选民对此会有什么反应。冈萨雷斯：这对一位总统来说有多么前所未有？柯克帕特里克：哦，对。很多人都已经报道过了。从未有过类似的情况。很多总统都会在卸任后赚钱，比如出书、或从事其他一些事业。但他和他的家人是在白宫任期内就开始赚取这些钱。而且规模之大，确实前所未有。古德曼：说说你在文章里提到的“疯狂”吧。柯克帕特里克：没错。让我最震惊的是，他们赚钱的速度有多快。他们几乎不放过任何一个机会。这正是让利益冲突问题更加尖锐的地方。因为当他们如此明显、如此急切地想要赚钱时，自然会让人更加怀疑：所谓“买家”——换句话说，掏钱的人——到底能从中得到什么？古德曼：大卫·柯克帕特里克，非常感谢您加入我们，您是《纽约客》的记者。我们将链接到您的文章《数字：川普靠总统职位捞了多少钱？》。【延伸阅读】《纽约客》报道全文【译者后记】川普捞钱美国之灾总统在位牟利将动摇美国政治制度的根基美国总统们虽然每个人都有缺陷，但美国总统的职位本来是个超然的角色，广泛被认可为自由世界的领袖，全民的模范和三军的统帅，甚至还是全民景仰的对象。然而，川普两度当选改变了这一切。对于总统家族在位牟利的这个问题上，它将会带来深远的影响。让我们稍微分析一下，川普家族利用职权牟利在法律上，以及在美国政府的信誉上，它会带来什么后果。法律层面可能的后果可以断定，短期内几乎不会触法：正如柯克帕特里克所说，美国现行法律对总统和家属的商业活动并没有明确的限制，主要依赖披露制度（财产申报、收入来源公开）。只要没有直接证据表明存在“权钱交易”(quid pro quo)通常很难触犯刑法。国会也没有通过类似“禁止总统家族商业牟利”的法律，所以法律追责空间有限。未来可能的法律风险：如果能证明资金来源直接来自外国政府，且与具体外交或政策决策挂钩，可能触及《反海外腐败法》或违反宪法的“薪酬条款(Emoluments Clause)”。上任后或卸任后，如果财务披露不实，可能面临虚假申报或证券欺诈（尤其涉及 Truth Social 那类上市公司）的法律风险。政治与司法博弈：未来如果出现政权更迭，对手党派可能推动国会调查、特别检察官调查，甚至利用司法手段追究，但最终结果高度依赖全国的政治意愿。对美国政治的灾难性影响制度信任崩塌：总统任期本应体现“公仆”角色，而当民众看到总统及家族把公职当成个人财富增值工具，会严重削弱对政府和民主制度的信任。利益集团影响加深：如果外国政府或跨国资本发现，只要花钱就能与总统家族建立生意关系，这会在外交和国内政策上制造巨大的利益交换通道，甚至可能让美国的战略决策被商业绑架。 “腐败正常化”风险：美国政坛一旦形成这种先例，未来总统和家族可能会更大胆地把在任内牟利视为理所当然，从而模糊公权与私利的界限。党派极化加剧：共和党和民主党在“是否容忍总统家族捞钱”上会进一步撕裂。支持者可能说“这只是成功的商人赚钱”，反对者会视其为民主制度沦为寡头统治的标志。长远风险，总统角色商品化：如果总统职位被证明是“最快的财富增值路径”，未来的候选人可能越来越多是有钱人为赚快钱而竞选，而不是有公共服务理想的政治家。总之，短期内，川普家族可能不会因此遭遇严重法律惩罚；但长期看，这种做法会动摇美国政治制度的根基：总统职位可能被工具化、民众信任感流失、政策容易被资本绑架，最终让美国的民主沦为形式，而实质变为俄罗斯的寡头金钱政治。来源：加美财经

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