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A股头条：一汽集团将成零跑汽车第一大股东，首版商保创新药目录将于12月发布，10月A股新开户数231万户今年累计2246万户

要闻速递 1、何立峰会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍据新华社，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰4日在京会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰表示，中美两国元首不久前在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。双方应共同认真落实好两国元首达成的系列重要共识，这有利于两国企业稳定预期，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展，也有利于全球经济的稳定发展。欢迎高盛集团继续在华投资兴业。苏德巍表示，高盛集团看好中国经济发展前景，愿继续为中国资本市场高质量发展作出贡献。 2、央行：11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。评：A股的资金面和流动性不用担心，资金端还是非常充足的。 3、一汽集团将成零跑汽车第一大股东，分步收购方案已获批据中国经济网，从可靠消息处获悉，通过定向增发方式，一汽集团将陆续收购零跑股权，并最终成为其第一大股东。该方案已经获得有关部门批准，并计划于11月17日对外官宣。 4、首版商保创新药目录将于12月第一个周末正式发布 11月4日17时许，国家医保局官方微信号发布了题为《2025年药品目录谈判协商顺利结束》、配图提示文字为“医保支持创新药”的文章。文章称，10月30日至11月3日，国家医保局组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作，120家内外资企业现场参与，其中参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个，参与商保创新药目录价格协商的药品24个。文章表示：“希望医保、医疗、医药携手，共同促进医药技术创新发展，让更多新药好药尽快惠及患者，为健康中国建设贡献力量。”文章提到，“后续相关技术、行政和法律程序完成后，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施，请大家保持关注”。评：创新药能纳入医保目录是一个比较重要的利好，虽然价格会有下降，但更重要的是量能放出来，企业能够在专利期内更快速的回收资金。 5、苹果中国区收紧渠道：严禁线下经销商线上售产品，防止打乱价格体系据媒体报道，近日苹果中国区再次向授权经销商发布通知，要求所有线下授权经销商不得与任何电商平台合作，严禁在电商、社交、直播等线上平台进行产品展示、推广或销售，含一件达、小时达等服务。深圳某苹果经销商负责人也透露，相关规定此前已存在，只是近期再次要求严格执行，核心目的是防止打乱价格体系。评：苹果产业链明年是要重视的，在AI和折叠屏的新品驱动下，增量零部件的增速会提起来，明年消费电子是一个值得重视的机会。 6、10月A股新开户数231万户今年已累计新开2246万户 2025年10月A股新开户231万户，同比去年10月685万户下降66%;2025年前10个月已累计新开2246万户，同比增长11%。。值得一提的是，去年10月因924行情取得685万巨量开户，今年10月受假期和股市震荡影响，开户虽同比回落，但仍有200万以上新开户，结合2024年全年开户数据来看，231万户仍高于去年的9个月份。评：在增量环境里追主线是效率比较高的方法；在存量环境里容错率比较低，要保持捡便宜的思路应对才合适。 7、4天3板兰石重装：公司业务中仅微通道换热器和板式换热器在可控核聚变领域有相关应用 11月4日晚间，兰石重装发布公告称，公司业务中仅微通道换热器和板式换热器在可控核聚变领域有相关应用。目前，兰石重装业务中仅微通道换热器和板式换热器在可控核聚变领域有相关应用，但营收占当年比重极低（不到0.1%）。公告同时特别说明，兰石重装于2025年10月30日披露的金额为5.81亿元的核能领域订单，不涉及可控核聚变业务。且该合同的收入确认预计主要集中在2026年，2025年能否确认部分收入存在一定的不确定性，预计对2025年度公司经营业绩影响较小，具体金额以会计师事务所出具的年度审计报告为准。敬请广大投资者注意投资风险。隔夜外盘外盘：AI估值担忧升温令股指承压，美股在科技股拖累下集体收跌，其中道指跌251.44点，跌幅0.53%报47085.24点；纳指跌486.09点，跌幅2.04%报23348.64点；标普500跌80.34点，跌幅1.17%报6771.63点；大型科技股普跌，英特尔跌超6%，特斯拉跌超5%，英伟达跌超3%，谷歌跌逾2%，亚马逊、Meta跌超1%；苹果小幅上涨；加密币概念股大幅下跌，Bakkt跌近20%，Galaxy Digital跌超10%，BTCS跌逾9%，Bit Digital跌超7%，Coinbase跌超6%，Circle跌超5%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.05%，小马智行跌近10%，富途控股跌超7%，奇富科技、哔哩哔哩跌超5%，金山云、BOSS直聘跌超4%，小鹏汽车、满帮等跌超3%，腾讯音乐、京东等跌逾2%，极氪、好未来等跌超1%；百度涨超3%，唯品会涨逾2%。外汇：彭博美元指数一度上涨0.4%，连续第五天走高，升至5月20日以来最强水平；欧元兑美元跌0.34%报1.1481，英镑兑美元跌0.91%报1.3021，美元兑瑞郎涨0.32%报0.8107；澳元兑美元跌0.77%，纽元兑美元跌0.97%，美元兑加元涨0.29%。离岸人民币兑美元报7.1349元，较周一跌83点；比特币较周一跌6.78%报99810美元，以太币跌12.29%报3151.50美元。期货：现货黄金跌1.73%报3932.8美元，黄金期货跌1.84%报3940.30美元；现货白银跌1.88%报47.1735美元，白银期货跌2.48%报46.855美元，铜期货跌2.47%报4.9270美元；原油期货跌0.49美元，跌幅0.80%报60.56美元；布伦特原油期货跌0.45美元，跌幅0.69%报64.44美元；天然气期货报4.3430美元，汽油期货报1.9228美元，取暖油期货报2.4446美元。市场策略沪指再度测试3936点支撑，目前依然撑住了，该位置不破，则接下来再度向上创新高的希望依然存在。而如果接下来上涨无力，后市出现中长阴破位，那么就不乐观了。题材掘金多部门联手促进和规范人工智能+医疗卫生应用发展国家卫生健康委在总结各地积累的人工智能应用和管理方面经验基础上，研究制订了《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，并联合国家发展改革委、工业和信息化部、国家中医药局、国家疾控局印发实施。其中提出，到2027年，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发展。到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖。标的：朗玛信息(sz300288)、万马科技(sz300698) 下一代人机交互入口 AI眼镜市场快速增长据报道，近期多项行业数据显示，AI眼镜市场正以惊人速度增长，谷歌、苹果、Meta等科技巨头纷纷加快布局。从市场定位来看，AI眼镜正朝着两个方向发展：一是作为手机配件，增强手机的功能；二是逐步走向独立设备，最终可能替代智能手机。最新数据显示，2025年上半年，全球AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。标的：风华高科(sz000636)、华盛昌(sz002980) 公告精选【重大事项】中国石油：国有股份划转完成过户登记不会导致实际控制人发生变更天普股份：控股股东及一致行动人协议转让股份完成过户登记威高血净：正在推进购买威高普瑞100%股权龙腾光电：拟挂牌转让龙腾电子100%股权 ST岭南：公司涉嫌串通投标罪被起诉 *ST万方：股价异常波动，主要因市场对公司控制权变更传闻过度解读真爱美家：筹划控制权变更事项，自2025年11月5日起停牌中国石油：国有股份划转完成过户登记，不会导致实际控制人发生变更海联讯：公司股票将于2025年11月5日开市起停牌安泰集团：不存在应披露而未披露的重大信息吉视传媒：主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务，不涉及相关热门概念京泉华：近期公司生产经营情况正常冠城新材：确认不存在应披露而未披露的重大事项精艺股份：公司控制权拟发生变更，兴东集团成为控股股东长城科技：正在筹划公司股份协议转让事宜股票继续停牌海峡创新：公司控股股东及实际控制人在股票严重异常波动期间不存在买卖公司股票的情形福耀玻璃：公司法定代表人由曹德旺变更为其子曹晖华北制药：下属公司获化学原料药上市申请批准通知书 *ST松发：下属公司拟4.58亿元投建舾装码头工程中红医疗：子公司参与集中带量采购项目拟中选天合光能：控股子公司签订储能合作备忘录沃华医药：公司实际控制人由赵丙贤变为无实际控制人兰石重装：2025年10月30日披露的金额为5.81亿元的核能领域订单，不涉及可控核聚变业务雷迪克：拟以1.6亿元取得机器人与脑机接口公司傲意科技20.41%股权蓝黛科技：全资子公司拟1.1亿元出售电驱总成装配业务相关资产给马鞍山立讯 20CM两连板宝色股份：未涉及媒体报道的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）项目业务 *ST国华：全资子公司签订2.36亿元合同国机汽车：中标8.09亿元项目泉阳泉：控股子公司中标1.48亿元饮用水采购项目百洋医药：签署经销协议，经销商年度最低采购量为450万瓶霍普股份：全资子公司与南京四象签订5亿元储能系统采购合同视觉中国：正在筹划发行H股相关事项【业绩】合富中国：2025年第三季度净利润亏损504.8万元长源电力：10月份完成发电量同比降低32.25% 【增减持】中炬高新：黎汝雄已增持0.0129%股份【回购】清越科技：董事长、总经理、实际控制人高裕弟提议1000万元-2000万元回购股份华荣股份：拟以4000万元-1.25亿元回购公司股份中国中铁：累计回购股份699.86万股工业富联：已回购769.74万股，使用资金总额1.47亿元中工国际：拟5000万-1亿元回购股份并注销交易提示【新股申购】大鹏工业（北交所）申购代码：920091 股票代码：920091 发行价格：9.00 发行市盈率：14.52 【限售解禁】

金融界11-05 07:55

【黄金收评】令人震惊的行情！金价暴跌近70美元黄金猛烈回调的原因在这

点，黄金价格暴跌近2%。目前交易员静待美国经济数据，以寻找和美联储政策有关的线索。现货黄金周二收盘暴跌69.52美元，跌幅1.74%，报3931.86美元/盎司。 FXStreet分析师Vishal Chaturvedi指出，金价首个支撑在周二低点3928美元/盎司，然后是3900美元/盎司心理水平。美元指数触及三个月高点美元指数周二触及三个月高点，使黄金对持有其他货币的投资者而言相对昂贵。支撑美元的因素包括避险交易、以及英国财政大臣发表讲话后英镑重挫。 ICE美元指数周二收盘上涨0.32%，报100.20，盘中最高触及100.26。英镑/美元下跌近1%，至1.3015，为4月份以来最弱，此前财政大臣蕾切尔·里夫斯发表有关财政前景的演讲。 TJM FX策略主管Alvaro Vivanco表示：“非美货币对美元的抛售范围比我原本预期的更广，这似乎并非完全由仓位因素驱动。” High Ridge Futures金属交易主管David Meger说：“随着美元创下新高，对黄金市场带来一定程度的压力。美元近期的强势和黄金市场的压力，来自于美联储12月降息的可能性降低。” 尽管美联储上周如预期般降息，但主席鲍威尔暗示，这可能是今年最后一次降低基准利率。美联储官员将于下月召开今年最后一次例行会议。美国彭博社周二报道称，由于三位美联储政策制定者并未明确表示下个月将再次降息，美元指数接近数月高位，金价因此下跌。美联储理事库克表示，她认为劳动力市场进一步疲软的风险大于通胀上升的风险，但她并未承诺12月再次降息。她的这番言论与两位同事戴利和古尔斯比的观点相呼应。上个月中旬，黄金价格一度飙升至历史新高，随后因市场担忧其涨势过快而回落。交易员们正试图判断这波上涨行情是否会重现，而美联储的政策走向将在一定程度上影响金价前景，因为宽松的货币政策使得无收益的黄金更具吸引力。 Capital.com Inc.分析师Kyle Rodda表示：“我们认为美联储有可能试图略微降低市场对降息的预期。自上周以来，降息的可能性有所下降，时机也发生了变化。如果这种趋势持续下去，我认为黄金价格可能会继续承压。” 聚焦美国ADP就业数据黄金今年迄今累计上涨53%，但与10月20日的历史高点相比，已经回落超过9%。美国政府关门可能创下有史以来持续时间最长的纪录，这已导致政府数据无法发布，投资者更加关注非官方经济报告，包括ADP民间就业报告。10月ADP报告将于周三公布。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，交易员目前认为美联储在12月9-10日会议上降息的可能性为71%，从一周前的超过90%明显下滑。黄金本身不生息，在低利率和经济不确定时期通常表现良好。 StoneX分析师Rhona O’Connell说：“黄金价格的泡沫已经消退一些，但仍反映出对美联储独立性、潜在停滞性通胀、地缘政治风险和国际紧张局势的担忧。部分泡沫已经在一次必要的调整中消散。”

风枫11-05 07:35

中美最新消息！佛州限制中国公民购地法获批，“外籍土地法”风潮再起

FX168财经报社(北美)讯美国联邦第十一巡回上诉法院（11th U.S. Circuit Court of Appeals）周二（11月4日）作出裁决，允许佛罗里达州执行其针对中国公民购置房地产的限制性法律。法院以2比1的结果驳回原告关于该法违反联邦法与歧视亚裔群体的指控。这项裁决可能为其他州重新推动类似的“外籍土地法”（Alien Land Laws）铺平道路——此类法律在上世纪初期一度盛行，但因涉及种族歧视而逐渐被废止。如今，美国超过30个州的立法机构已通过或正在审议限制外国人（尤其是特定国家公民）购买不动产的法案。#中美关系# 法院裁定原告无诉讼资格该案由美国公民自由联盟（ACLU）代表四名在佛州居住多年的中国公民提起。他们认为，佛罗里达州于2023年生效的法律违反美国宪法与联邦外资管理法，且出于种族偏见而歧视中国与亚裔居民。然而，亚特兰大上诉法院裁定，原告“缺乏诉讼资格”（lacked legal standing）。多数意见指出，该法仅适用于“惯常居住地（domicile）在中国境内”的个人，而四名原告已在佛州居住多年，因此不受法律约束。法庭还驳回了该法与联邦《外国投资风险审查现代化法》（FIRRMA）冲突的主张，认定立法动机主要出于国家安全考虑。撰写多数意见的巡回法官 Robert Luck 表示：“国家安全、个人安全、土地与粮食安全的考量，构成了该法案制定的主要动机。” Luck 与另一位法官 Barbara Lagoa 均为前佛罗里达州最高法院法官，由特朗普任命进入联邦上诉法院，并曾受佛州州长罗恩·德桑蒂斯（Ron DeSantis）任命于州最高法院任职。法律主要内容与政治背景佛州这项法律规定，“惯常居住地在中国、且非美国公民或永久居民”的个人，不得在佛州购买土地或房地产。但法律允许持非旅游签证者与获得庇护者购买一处不超过两英亩、且距离任何军事设施至少8公里（5英里）以上的住宅物业。州长德桑蒂斯在2023年签署该法案时表示，这将“防止中国共产党渗透美国社会与土地市场”。去年，第十一巡回法院的另一组法官曾临时阻止该法案生效，直至上诉程序结束。分歧意见：联邦与州权限之争法官 Charles Wilson 提出了异议，认为外资投资监管属于“典型的联邦职权范围”，佛州法律与联邦法相抵触，应视为被“联邦法优先权”取代。Wilson 由前总统比尔·克林顿任命。目前，佛罗里达州总检察长办公室与ACLU尚未就判决结果发表进一步评论。随着中美关系持续紧张，美国多州针对外国人购地的限制性立法不断增加。支持者认为此举有助于保护国家安全与农业用地独立性；反对者则认为，这类法律带有地缘政治化与种族化倾向，恐重现上世纪早期针对亚裔移民的“排外性土地法”。

财经风云11-05 07:13

美国企业掀史上最大白领裁员潮，AI成背锅者还是导火索？

周二（11月4日），CNBC报道称，美国企业界正经历一场史无前例的白领裁员浪潮。从科技巨头到零售物流企业，成千上万的中高层员工正被解雇——这引发了一个关键问题：人工智能（AI）是否真的开始取代白领？#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 尽管生成式与自主式人工智能的普及确实改变了商业运营模式，但据业内人士指出，近期包括亚马逊（Amazon）、联合包裹服务公司（UPS）及塔吉特百货（Target）在内的多家公司宣布的裁员，总计超过6万人，背后的动因远不止“AI技术替代”，而是企业在降本、去冗与结构性转型中的主动收缩。 AI成“替罪羊”？专家：部分公司“AI洗牌”裁员掩盖经营问题部分企业明确表示正在用AI替代人力。例如：Klarna CEO 塞巴斯蒂安·谢米亚特科夫斯基（Sebastian Siemiatkowski）今年5月称，公司借助AI将员工规模削减约40%；语言学习平台多邻国（Duolingo）于4月宣布，将不再续签AI可胜任岗位的外包合同；Salesforce在9月裁减4000个客户支持岗位，并指出AI可承担公司约一半的工作量。但多位专家在接受CNBC采访时警告称，部分企业可能借“AI转型”之名掩盖传统的成本削减行为。宾夕法尼亚大学沃顿商学院（Wharton School）管理学教授、人力资源中心主任彼得·卡佩利（Peter Cappelli）指出：“我们研究大量真正部署AI的公司后发现，AI带来的裁员规模远远低于外界认知。在多数情况下，它根本不会减少人力。引入AI以节省人力实际上是一个极其复杂且耗时的过程，并非‘廉价快速’。” 经济暗流涌动企业削减开支与“连锁效应”共振分析人士认为，本轮白领裁员潮的根本原因在于企业对经济前景的担忧与投资者压力叠加。卡佩利指出，企业间正形成“跟风裁员效应（bandwagon effect）”：“当竞争对手开始裁员，你自然会想，‘他们知道我们不知道的事’，于是也开始削减成本。投资者往往喜欢看到‘效率提升’的叙事。” 耶鲁大学预算实验室数据显示，美国有效平均关税水平已创近百年新高，叠加通胀顽固、消费信心下滑、信用违约上升，这一系列负面因素使经济基本面承压。不过，尽管裁员新闻不断，美股仍接近历史高点，原因在于市场依旧被AI龙头股的市值支撑。亚马逊（Amazon）：缩编总部层级打造“全球最大创业公司” 疫情期间，亚马逊为应对电商与云计算需求暴涨，于2019至2021年间员工规模从130万膨胀至160万。但在**安迪·贾西（Andy Jassy）**接任CEO后，公司开始“逆向瘦身”。最新一轮裁员将削减1.4万个总部岗位，创公司史上最大规模；自2022年以来，亚马逊已累计裁撤4.1万名白领员工。贾西强调，此次调整与AI或财务问题无关，而是为减少组织层级、恢复创业灵活性。“如果你在几年内快速增长，业务与人力的复杂度都会暴涨。我们必须去除层级与冗余。” 不过，亚马逊承认裁员也为腾出预算以投资AI基础设施。公司今年资本支出预计达到1250亿美元，高于此前的1180亿美元预测。贾西表示，随着生成式AI深入业务，公司未来“部分岗位会消失，但同时会创造更多新类型的工作”。 UPS：告别低利润业务自动化成未来重点今年1月，UPS首席执行官卡罗尔·托梅（Carol Tomé）宣布将减少与亚马逊的合作，转向更高利润业务，如医疗物流与企业退货服务。公司全年累计裁员4.8万人，其中3.4万来自运营部门，因关闭93座建筑并调整运力布局。 UPS表示，这些裁员与机器人替代无关，而是匹配较低的包裹量。但AI与自动化将在未来招聘中发挥更大作用。财务总监布赖恩·戴克斯（Brian Dykes）透露，UPS第四季度66%的包裹量将通过自动化设施处理，这一比例将持续上升。密歇根州立大学供应链管理教授杰森·米勒（Jason Miller）指出，这种变化体现了“岗位再分配效应”：某些岗位在UPS消失，但在其他企业重现，岗位性质与技能要求发生转移。塔吉特（Target）：裁员1800人消费疲软与关税压力双重打击零售巨头塔吉特（Target）上月宣布裁撤1800个岗位（约占公司总部员工8%），这是公司十年来首次大规模裁员。新任CEO 迈克尔·菲德尔克（Michael Fiddelke）表示，削减层级和简化流程是为应对销售停滞与经营复杂度上升。与竞争对手沃尔玛（Walmart）不同，塔吉特的主要营收来源于“非必需消费品”，如家居装饰、节日商品与服饰，消费者支出放缓冲击更为显著。此外，高关税导致成本上升、利润空间受挤压，进一步迫使公司裁减成本。哥伦比亚大学商学院副教授丹尼尔·邱（Daniel Keum）指出：“在通胀高企、收入增长停滞的环境下，企业无法提价，只能从成本端下手——首当其冲的就是白领岗位。” 菲德尔克在备忘录中坦言：“我们制造了太多复杂性——冗余层级与重复工作拖慢了决策，让好点子难以落地。” 结语：AI冲击与经济周期交织白领时代的再分配人力资源公司Challenger, Gray & Christmas CEO 约翰·查伦杰（John Challenger）认为，当前白领裁员潮代表着经济与劳动力市场的拐点。 “过去两年是‘不招不裁’的稳定阶段，如今大坝正在决堤。零售、物流和企业服务将是最先感受到压力的行业。” 尽管AI确实加速了效率革命，但专家普遍认为，这一波裁员的根源更多来自宏观经济与企业治理压力。 AI既是工具，也是“借口”——在效率与就业的天平上，美国企业正重塑白领工作的定义。

Linlin11-05 07:06

杀死那只蓝鸟：XChat能否成为马斯克的“西方微信”？

也不容小觑。欧盟的《MiCA 法案》和美国的隐私立法可能对 X Chat 的运营模式构成挑战，尤其是在数据存储和跨境传输方面。五、未来展望：X Chat 能成为“西方微信”吗？那么，这位被寄予厚望的“新人”，最终能成功加冕吗？马斯克从未掩饰他对微信模式的羡慕：一个集通信、支付、社交和服务的超级应用。如果 X Chat 能够成功独立，并与 X 平台的支付、AI 和内容生态深度整合，它或许能成为“西方微信”的雏形。。然而，文化和市场差异可能成为拦路虎。微信的成功离不开中国高度集中的移动互联网生态和用户对单一应用的依赖，而西方用户更习惯于分散的功能性应用。此外，X Chat 的隐私承诺与商业化需求之间的矛盾尚未解决：如果引入广告或付费功能，平台是否会背离其“隐私优先”的初衷？ X Chat 的诞生不仅是 X 平台转型的关键一步，也是对现代通信行业的一次大胆挑战。它能否在隐私与功能之间找到平衡，能否在竞争与监管中站稳脚跟，仍是未知数。但有一点可以肯定：即便马斯克的蓝图无法完全实现，X Chat 的存在本身已经改变了游戏规则。未来的通信行业或许不会是某一个超级应用的独占，而是各大平台在隐私、功能和用户体验上的激烈竞争。最终，受益的将是全球用户——而这，或许才是 X Chat 带来的最大价值。

ChainCatcher链捕手11-05 06:30

美国办公楼贷款危机加剧！CMBS违约率飙至11.8%，超越金融危机纪录

FX168财经报社(北美)讯美国办公楼商业抵押贷款支持证券（CMBS）市场风险急剧上升。根据金融数据机构 Trepp 最新发布的数据，办公类CMBS的违约率在10月份飙升至11.8%，创下历史最高纪录，较金融危机时期的峰值还高出逾1个百分点。 (图源：Trepp， Wolfstreet.com) CMBS（商业抵押贷款支持证券）是由商业地产贷款打包后发行的债券，广泛销售给全球机构投资者，如债券基金、保险公司、养老基金和房地产投资信托（REITs）等。这些证券的贷款由银行发起，但风险已被转移——一旦违约，损失由投资者承担，而非银行。数据显示，截至2022年10月，办公类CMBS的违约率仅为1.8%。短短三年内，该比例飙升了整整10个百分点。 Trepp指出：“它们原本运行良好——直到突然不再良好。” “远程办公+企业缩编”重击老旧写字楼办公物业的困境正在加深。受“质量迁移（Flight to Quality）”趋势影响，租户更倾向于搬入新型、高配办公空间，导致老旧写字楼的入住率大幅下滑。同时，企业持续削减办公面积、远程办公趋势延续，使得连新建写字楼的租赁需求也在下降。即便是高端地段的新楼宇，也难逃“空置潮”。市场人士表示，“被寄予厚望的‘返岗潮’（RTO）实际上早已停滞。” Trepp数据还显示，多户住宅CMBS违约率升至7.1%，为2015年12月以来最高水平。 (图源：Trepp， Wolfstreet.com) 彼时，纽约曼哈顿著名项目“史岱文森镇–彼得·库珀村（Stuyvesant Town–Peter Cooper Village）”的30亿美元贷款违约，最终通过出售给黑石集团（Blackstone）得以“修复”，令当时的违约率短暂下降。新增违约项目：西雅图与纽约办公楼相继爆雷在10月份新增的违约贷款中，最具代表性的是： ① 西雅图贝尔维尤（Bellevue, WA）Bravern Office Commons 贷款规模：3.04亿美元建筑面积：75万平方英尺建成年份：2010年原租户：微软（Microsoft）该项目原由微软全额租赁，但微软于2023年宣布不再续租并全面撤出，楼宇现已完全空置。该物业于2020年由Invesco与Australian Retirement Trust以约5.85亿美元从Principal Financial Group购入，当年估值6.05亿美元。但两个月前，Morningstar将该楼估值下调至2.68亿美元，较2020年估值大幅缩水56%，并低于贷款额约12%。 ② 纽约长岛市（Long Island City, NY）The Factory大厦贷款规模：3亿美元建筑面积：110万平方英尺建于1926年，原为梅西百货（Macy’s）家具仓库该贷款于2020年低利率时期发放，借款方已多次展期至今年10月，但最终未能按期偿付，进入“到期违约（Maturity Default）”。大楼在2012年被Atlas Capital、Invesco和Square Mile Capital以破产收购形式购入，并投入1亿美元进行翻新，转型为创意办公空间。 2018年，Partners Group入股时项目估值为4亿美元。然而，根据CBRE数据，截至2025年上半年，长岛市办公楼可租率接近27%，远高于曼哈顿17.5%的水平，显示外围市场承压更重。 “修复贷款”背后的假象：延期与掩盖风险并存所谓“修复（Cured）”贷款，是指那些在技术上已恢复正常状态、被从违约名单中移除的商业抵押贷款。但这种“修复”往往并非真正解决问题。根据Trepp的定义，贷款被标记为“已修复”通常出现在以下几种情形： -借款人补缴了拖欠利息； -贷款到期未偿还后，通过展期或修改条款达成延期协议； -借贷双方达成暂缓还款（Forbearance）协议； -贷款通过止赎出售解决； -或者，借款人以“以物抵债”（将房产移交给贷方）方式结清债务。换言之，“修复”一笔违约贷款，往往意味着要么将问题推迟到未来，要么立即承担重大损失。典型案例：德州HP Plaza贷款的“延展与假装” 一个典型的例子是位于美国德克萨斯州休斯敦都市区的HP Plaza办公楼项目。这笔9600万美元的办公楼贷款，原本因到期未偿还（Maturity Default）在今年春季进入违约名单。 HP Plaza位于Springwoods Village综合体内，总面积约37.8万平方英尺，包括两栋办公楼，于2018年竣工。目前该园区100%租给惠普公司（HP Inc.），租约至2033年。这意味着，该物业并非老旧楼宇，也非空置资产，反而属于高质量、满租项目。根据Trepp披露，借款方Northridge Capital于2019年收购该物业。在贷款违约后，Northridge与贷方协商达成了第二次展期协议，并进行了额外本金偿付，使贷款重新回到“正常”状态——这一过程被业内称为“延展与假装（Extend and Pretend）”。 Trepp指出，项目方目前仍在就再融资进行谈判，保险资金机构（Life Insurance Capital Sources）已介入提供潜在融资支持。风险蔓延：投资者正承受CRE后周期冲击分析人士警告，CMBS违约率的持续攀升反映出美国商业地产（CRE）市场正进入信用风险再定价阶段。办公与住宅类资产的双重压力——高利率、租金下滑、融资成本上升——正在迫使投资者承担更高损失。 Trepp指出，目前的办公CMBS违约率已超过2009年金融危机高点，意味着“风险已转嫁至资本市场投资者，而非银行体系”。市场预计，未来数月仍将有更多到期未偿付的商业贷款进入“技术性违约”，尤其是在远程办公、需求疲软与再融资困难叠加的背景下。

财经风云11-05 06:27

【美股收评】AI龙头回调引发估值担忧，美股承压下跌

hony Saglimbene）在接受美国全国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示，如果没有短期回调，“市场估值已开始显得‘非常拉伸’”。萨格林贝内表示：“自4月以来，我们并未看到明显的调整或压力。企业利润确实不错，但投资者开始质疑，在大型科技公司如此激进的资本支出（capex）节奏下，未来一年是否还能看到与之匹配的利润增长。” 此外，高盛集团（Goldman Sachs）与摩根士丹利（Morgan Stanley）两位CEO的最新言论，也加剧了市场的不安情绪。高盛首席执行官戴维·所罗门（David Solomon）警告称，未来12至24个月内，“股市可能出现10%至20%的回调”。摩根士丹利CEO泰德·皮克（Ted Pick）则表示：“我们应当欢迎10%至15%的调整，只要不是由宏观崩盘引发。” 萨格林贝内补充称：“基本面依然稳健，但我预计未来市场会经历一定阶段性的回调。至于年底前是否会出现5%、10%甚至15%的修正，还有待观察。” 华尔街在此前一交易日表现分化：标普500与纳指小幅收涨，而道指下跌逾200点。在上一交易日的标普500成分股中，超过300只个股收跌，引发市场对涨势集中及市场广度疲弱的担忧——尤其是在10月份上涨的标普500成分股数量少于下跌个股的背景下。萨格林贝内指出：“过去几个月市场上涨的广度相当有限。如果AI或科技股动能放缓，而经济数据与其他行业的盈利能力又缺乏亮点，那么投资者还能把资金转向哪里？”

Linlin11-05 06:25

Datavault AI 与 Music Dash 及 NFHITS 达成合作，通过专利产品 Inaudible Tones®、AI 与区块链技术变革音乐数据追踪、展示与变现模式

本新闻稿包含依据经修订的《1995 年美国私人证券诉讼改革法案》及其他证券法律所界定的“前瞻性陈述”。诸如“预计”、“将会”、“预测”、“估计”、“继续”等词汇及其各种变体，以及类似的未来或条件性表达，均用于指代前瞻性陈述。此类前瞻性陈述，包括本文中关于我们与 NFHITS 合作及其前景与目标的陈述、本公司与 NFHITS 之间潜在未来项目、商业机会与前景、战略、未来收入预期、许可计划、专利计划以及专利技术的成功实施，均基于本公司及管理层认为合理但本质上存在不确定性的估计与假设。敬请读者谨慎对待这些前瞻性陈述，避免过度依赖。实际结果可能因多种风险和不确定性因素而与上述前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于以下方面：我们实现与 NFHITS 拟议合作预期效益的能力；拓展与 NFHITS 潜在合作的能力；成功运用已获授权及已取得授权通知的所有知识产权的能力；利用所收购资产成功提升市场份额的相关风险；借助本新闻稿中提及的各项专利开拓新收入来源的能力；当前流动性状况及持续经营所需的额外融资需求；整体市场、经济及其他环境因素；持续经营能力；维持普通股在 Nasdaq 上市的能力；成本管理与运营预算计划执行能力；实现财务目标的能力；被许可方将我们技术整合至其产品的程度（如有）及整合时间表；技术创新与知识产权相关风险；以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中更全面阐述的其他风险。本新闻稿中的信息仅在本新闻稿发布之日有效，除非法律另有规定，我们无义务基于新的信息、未来事件或其他原因而更新其中的前瞻性陈述。企业通讯IBN得克萨斯州奥斯汀市www.InvestorBrandNetwork.com办公室电话：512.354.7000Editor@InvestorBrandNetwork.com 媒体垂询：marketing@dvlt.ai

GlobeNewswire11-05 05:45

【原油收评】油价连跌！制造业疲软叠加美元走强，OPEC+暂停增产引发供应过剩担忧

，跌幅0.7%，报每桶64.44美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌0.49美元，跌幅0.8%，收于60.56美元。 BOK金融集团（BOK Financial）交易部门高级副总裁丹尼斯·基斯勒（Dennis Kissler）表示：“今日原油期货承压，主要受美元走强影响。同时，美国股市早盘也出现明显下行修正，政府停摆带来的负面效应或开始显现，最终可能削弱国内燃料需求。” 美元周二升至四个月新高，对欧元显著走强，因市场对今年内是否再度降息产生怀疑。美元走强通常会令以美元计价的大宗商品（如原油）对持有其他货币的买家来说更为昂贵，从而抑制需求。与此同时，美国股市大幅下跌，多家大型银行发出潜在抛售警告。美国政府关门已进入第35天，追平前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）任内创下的最长期限纪录。政府停摆的经济代价不断累积：针对低收入群体的食品补助首次暂停，机场、执法机构和军队的联邦雇员未能领取薪资，而由于政府数据发布受阻，美国经济正“盲飞”前行。在亚洲，日本10月制造业活动降至19个月新低，显示经济放缓迹象进一步加剧。法国能源巨头道达尔能源公司（TotalEnergies，TTEF.PA）在其年度能源展望报告中预测，全球原油需求将持续增长至2040年左右，此后才会因能源安全问题及国际减排协调不足而逐步下降。上周日，OPEC+同意在2026年第一季度暂停增产，此前仅批准了12月的小幅增产计划。然而，路透社（Reuters）周二公布的一项调查显示，10月OPEC原油产量继续上升，尽管增幅已较夏季大幅放缓。 SEB研究公司（SEB Research）大宗商品首席分析师比亚内·谢尔德罗普（Bjarne Schieldrop）指出，美国对俄罗斯能源巨头卢克石油公司（Lukoil）和俄罗斯石油公司（Rosneft）实施的制裁对油价的提振效应正逐渐消退。他表示：“随着11月21日针对与俄罗斯企业仍有交易的其他公司实施的新一轮制裁生效，这些影响可能会迅速消散或被延后。” 市场参与者目前正等待美国石油协会（API）稍后公布的最新库存数据。路透社一项初步调查显示，美国上周原油库存预计将出现上升。分析人士认为，制造业需求走弱、美元强势、美股下行与OPEC+谨慎增产的多重因素叠加，可能令原油市场在短期内维持震荡偏弱格局。

Peng11-05 05:17

美国就业市场再度降温，政府关门令数据缺口扩大

FX168财经报社(北美)讯美国就业机会在10月底降至逾四年半以来的最低水平，随着联邦政府关门持续延长，劳动力市场降温迹象进一步加剧。根据招聘网站Indeed周二（11月4日）发布的数据，截至10月24日，该公司“职位发布指数”（Job Postings Index）降至101.9，这是自2021年2月初以来的最低水平（以2020年2月为基准值100）。 Indeed指出，这一水平较本月初下降0.5%，较8月中旬（美国劳工统计局 Bureau of Labor Statistics，简称BLS，最后可用数据时间点）下滑约3.5%。在正常情况下，BLS应于本周二发布月度《职位空缺与劳动力流动调查》（Job Openings and Labor Turnover Survey，简称JOLTS），这是美联储官员密切关注的衡量劳动力市场松紧度的关键指标。然而，由于政府关门接近创纪录长度，经济学家与政策制定者被迫转向其他来源的数据以判断宏观趋势。根据BLS 8月的最新JOLTS报告，美国职位空缺总数为723万个，与7月基本持平，但较1月下降约7%。Indeed的数据显示，招聘广告减少的同时，企业的薪酬报价也出现回落。按职位薪资计算的Indeed工资指数显示，8月同比增长2.5%，远低于1月的3.4%。就业市场的持续放缓已引起美联储官员的担忧。上周，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以10比2的投票结果决定下调基准利率25个基点，至3.75%-4%的目标区间。官员们表示，相较通胀仍高于2%目标近一个百分点的压力，劳动力市场风险已成为优先关注的问题。美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）周一表示：“招聘确实在放缓。我们从Indeed和职位发布数据中都能看到这一点。我们正在综合多方实时数据，而不是等待失业率报告。从夏季起失业率略有上升，这确实值得担忧。” 在政府停摆的影响下，本应于周五发布的“非农就业报告”也将推迟。根据道琼斯调查的经济学家预测，如果报告如期发布，10月就业岗位将减少约6万个，失业率预计上升至4.5%。分析人士认为，就业放缓叠加持续的财政不确定性，意味着美国劳动力市场或正进入新一轮调整期，而这也可能影响美联储未来的货币政策路径。

Linlin11-05 04:49

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