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耐克宣布将裁员1% 销售持续下滑
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耐克正计划进行新一轮裁员，这是首席执行官埃利奥特·希尔（Elliott Hill）重组业务、恢复增长努力的一部分。此次裁员将影响不到1%的耐克公司员工。目前还不清楚有多少工作岗位会受到影响。耐克的EMEA和匡威业务不会受到影响。 “正如我们在第四季度财报中分享的那样，耐克公司正处于重组之中。我们正在采取的行动是为了让自己赢得比赛，为耐克创造下一个伟大的篇章，”该公司在一份声明中表示。“这种新的格局旨在将体育和体育文化重新置于中心位置，与运动员和消费者建立更深入的联系，并为我们提供创造只有耐克才能创造的空间。” 去年2月，耐克宣布计划裁员2%，即1500多个职位，作为更广泛重组的一部分。最新一轮裁员是希尔改变公司内部团队结构的努力的一部分。在前任首席执行官约翰•多纳霍（John Donahoe）的领导下，耐克改变了业务细分的方式。它没有按运动项目划分，而是分为女装、男装和童装，这是扩大其生活方式业务的更广泛努力的一部分。一些批评人士说，这种调整是耐克创新渠道崩溃的原因之一，因为该公司专注于面向广大消费者的生活方式产品，而不是针对运动员。希尔是耐克的一名资深员工，现在他放弃了这项工作，将业务完全集中在体育和文化上。该公司表示，在希尔于6月分享了他的愿景后，7月确定了领导新团队的领导人，并补充说，由于轮班，“少数”员工将离职。耐克在给员工的一份备忘录中表示，作为人事变动的一部分，一些员工将担任新的职位或级别，向新的经理汇报工作或加入新的团队。自从执掌耐克以来，希尔一直肩负着扭转销售持续下滑的使命，重新激发创新，赢回批发合作伙伴。耐克在6月份公布第四财季业绩时表示，预计未来几个季度的销售和利润下滑将有所放缓，表明最糟糕的时期已经过去，扭亏为盈的成果可能会比预期更早到来。在当时与分析师的电话会议上，希尔暗示，这种调整现在已经开始成为现实。希尔说：“耐克、乔丹和匡威的团队不再是男女童装，而是每天都肩负着为他们服务的特定运动员创造最具创新性、最令人垂涎的产品、鞋类、服装和配饰的使命。” 希尔表示，公司将组建“热爱运动的团队”，“推动所有三个品牌持续不断地推出创新产品”。
金融界08-29 07:50
股市必读：安利股份（300218）8月27日披露最新机构调研信息
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能鞋材、沙发家居两大优势品类，客户包括耐克、阿迪达斯、亚瑟士、安踏、李宁、芝华仕、顾家等全球知名品牌。二是发力汽车内饰、电子产品两大新兴品类。汽车内饰产品已进入比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、鸿蒙智行、江淮、奇瑞等车企供应链；电子产品材料已在苹果、三星部分产品如键盘、耳机、手机保护套等实现应用。三是拓展体育装备、医疗健康等培育品类，并关注半导体、具身智能等前沿领域，开展前瞻性技术储备。问：2025年上半年公司各品类营收占比及变化情况？答：2025年上半年各品类营收占比与一季度大体相当。功能鞋材、沙发家居合计占比接近70%，其中功能鞋材占比总体稳定，沙发家居有所下降；汽车内饰快速增长、占比提升，电子产品稳定，体育装备略有下降，三者合计占比约30%。问：公司各品类的毛利率情况？答：公司采取订单驱动模式，产品高度定制化，不同客户与产品毛利率存在差异，无法形成统一品类毛利率标准。电子产品、汽车内饰整体毛利率相对较高。功能鞋材与沙发家居呈现“分层分化”，既有稳定毛利率的基础款，也有高附加值的高毛利产品。毛利率差异主要由技术含量、定制化程度和客户层级决定。公司通过优化产品结构和客户结构，提升高附加值产品占比，推动整体盈利水平上升。问：功能鞋材品类的增量空间及下半年展望？答：功能鞋材为公司最具优势品类，客户覆盖耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士、安踏、李宁、特步、中乔、361°等国内外主流运动品牌。公司是耐克中国大陆唯一中资合格供应商，2025年1月升级为战略合作伙伴后，开发项目增多，合作态势良好；2024年5月成为阿迪达斯合格供应商，已有量产订单，正蓄势积能。TPU材料作为新兴品类，具备弹性好、耐磨、环保、轻量化等优势，正逐步在运动品牌中推广，未来有望成为新增长点。综合来看，公司在主要品牌采购份额仍有提升空间，预计2025年下半年功能鞋材将保持良好发展态势。问：2025年上半年公司汽车内饰品类快速增长的原因？未来成长性展望？答：2025年上半年公司汽车内饰品类因服务车企数量增加、定点项目增多，带动订单增长。产品已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行、小鹏、长城、江淮、奇瑞等主流品牌部分车型实现应用。全球汽车市场扩容及新能源渗透率提升为该品类提供广阔空间。公司正积极接洽新车企品牌，争取更多定点项目。问：公司所处行业的市场规模？答：国内人造革合成革市场规模约900亿元，其中PU合成革约占40%。行业整体规模大但集中度低。公司在部分中高端细分市场占有率超20%，整体市场占有率仍有提升空间。公司为国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”。问：安利越南什么时候扭亏为盈？答：安利越南因客户验厂周期长、产销量未达盈亏平衡点、折旧及前期投入较大，2023-2024年存在亏损。2025年以来产销量提升，经营改善，上半年亏损同比减少。剩余两条生产线已于2025年8月完成安装调试并正式投产，将进一步提升产能，助力扩大销售和提升经济效益。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-28 07:00
77年彪马或卖给中国公司！安踏和李宁紧急回应
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彪马成立于1948年，其营收规模排在耐克、阿迪达斯之后，曾长期稳坐行业前三的位置。去年净收入2.816亿欧元，销售额达88亿欧元，全球员工约2.2万人。其2025财年第二季度财报显示，本季度销售额经汇率调整后下降2.0%至19.42亿欧元，低于市场预期；调整后息税前亏损1320万欧元，季度净亏损达2.47亿欧元。公司预计2025年将出现亏损，全年销售预期预计将下降至少10%。受运动健身装备需求疲软影响及对美国关税影响的担忧，彪马股价年内下跌超50%。该公司赞助的体育赛事包括英超曼城队、葡萄牙国家队和丹麦男子手球队等。安踏旗下拥有Fila、Descente、Kolon Sport和Jack Wolfskin等品牌。2019年，安踏参与了一个财团，以约46亿欧元收购了芬兰Wilson网球拍和Louisville Slugger棒球棒制造商Amer Sports Oyj。李宁公司由一位同名的中国传奇体操运动员于1990年创立，致力于设计和销售专业及休闲运动鞋、服装及配饰。除了同名品牌外，李宁还拥有自有或授权的体育产品，包括乒乓球品牌红双喜、户外运动品牌艾格莱和羽毛球品牌凯胜。
金融界08-26 11:45
皮诺家族想把运动品牌彪马（Puma）卖了
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争对手阿迪达斯（Adidas AG）和耐克（Nike Inc．）的业绩也有所好转。不久前，这家德国企业任命前阿迪达斯高管安德烈亚斯・休伯特（Andreas Hubert）担任首席运营官。休伯特在阿迪达斯拥有 20 年工作经验，过去四年间一直担任该公司首席信息官。彪马成立于 1948 年，去年实现净利润 2.816 亿欧元，销售额达 88 亿欧元，全球员工规模约 2.2 万人。该品牌的赞助对象包括英格兰足球超级联赛曼城队、葡萄牙国家队以及丹麦男子手球队等。安踏体育旗下拥有斐乐（Fila）、迪桑特（Descente）、可隆体育（Kolon Sport）、狼爪（Jack Wolfskin）等多个品牌。2019 年，安踏曾作为财团成员之一，以约 46 亿欧元收购了芬兰亚玛芬体育（Amer Sports Oyj）—— 该公司是威尔胜（Wilson）网球拍和路易斯维尔重击者（Louisville Slugger）棒球棒的制造商。李宁公司由中国传奇体操运动员李宁于 1990 年创立，主营专业及休闲运动服饰、鞋履与配件的设计及销售。除核心的 “李宁” 品牌外，该公司还拥有自有或授权的多个运动品牌，包括乒乓球品牌红双喜（Double Happiness）、户外品牌艾高（Aigle）以及羽毛球品牌凯胜（Kason）。
金融界08-26 08:15
越南股市，亚洲第一？
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英特尔砸15亿美元扩建西贡芯片封装厂、耐克一半的鞋产自胡志明郊区工厂、三星把半个产业链搬到北宁…… “越南奇迹”似乎即将上演。 2018年，越南是美国第12大进口商。到2019年，就排到了第8。尤其在三年疫情期间，全球多数国家，包括东盟各国GDP都是负增长，越南却逆风上扬，连续高升，取得历史性突破。至少在当时看来，越南好像即将成为日韩后的第三只猪，即将飞上天。但近几年的现实告诉我们，并没有那么简单。以2020年的贸易数据为例。当年，越南出口总额2826亿美元，看上去规模很大，但减去2627亿美元的进口额，实际才赚了不到200亿美元。往后一直持续到如今的2025年，仍然是类似的情况。如此少利，意味着本土资本积累非常缓慢，无法进行产业链升级，将在很长一段时间里被锁死在低端制造业。为什么会这样？最直接的原因，是越南本身并没有重工业的底子。日本早在一战之前，就完成了重工业布局。所以二战后，在美国支持下，能迅速死灰复燃。韩国在朴正熙时代，可以强迫财阀搞重工业，不听话就去死。在高压统治下，才完成了重工业化。但越南历史上并没有发生过类似的事情。 80年代，为了维稳，越南当局允许军队经商，允许官员一定程度上的贪污，让实权派为革新开放保驾护航。此举虽然有利于快速推进改革，但很快就成为难以切割的毒瘤。腐败只是其中一方面。更关键的是，“先富起来”的这部分得到了太多便利，什么行业赚钱就可以搞什么，迅速垄断了全国电信、港口机场、房地产、银行业。这几大行业，也是越南股市每次上涨的最大驱动力。比如，越南通讯部队掌握了全国最大的电信公司，工程部队成了最大的建筑商，土地管理部门直接开发房地产，运输部队直接开始搞贸易和物流，还能依靠特权享受免费待遇…… 于是，在制造业崛起的背景中，房地产、银行、电信业和港口收保护费，才是真正的印钞机，制造业的贡献反而较小。尤其是地产和银行，堪称好搭档：一个重资产，挪用海量资金加杠杆；一个放高利贷，给别人加杠杆。这就是军队经商的最大危害之一。人家有枪有钱有人，凭什么吃力不讨好去搞重工业？做做代工得了，屁民饿不死就行。据《全球房产指南》的数据，近五年，越南房价平均涨幅为59%，位居全球第一。 2025年，越南房价继续飙升。据One Mount数据，目前河内一手房平均价约8000万越盾/平米（2.18万人民币），环比+5.6%、同比+24%。胡志明市，二手房均价约6000万越南盾/平方米（1.7万人民币），胡志明市房价收入比达35.5倍，位列全球前十，远超国际警戒线。而相对应的，越南人的平均收入，是在2022年下半年才开始上涨的，至今涨幅不到30%。至少在2022年以前，普通人没有在发展中享受到任何红利，只是自己成为了红利本身。 2022年后虽然有些起色，但生存的压力并没有变小。不到300美元的收入，房价却几千美元一平……房价畸高的后果是什么？我们都很清楚。首先是一旦爆雷，系统性风险难以避免。 2020年4月-2022年1月，越南股市暴涨400%，在外资助推下形成超级牛市。然而，越南2021年人均月收入1184元人民币，较2020年反而下降了1%。随着张美兰被逮捕，引发储户对全国第5大银行挤兑，没过多久，越南官方紧急给狂热的房地产踩了急刹车。但随后6个月，随着1260万亿越南盾资产被抛售，越南股指顷刻狂泄，最大跌幅为66%。为确保银行体系安全运行，越南央行不得不将利率提升至6%，用于抑制通胀。不论对外资还是本土婆罗门，高抛低吸都是常规操作。上涨时越疯狂，收割时越狠。其次，必然对生育造成重大打击。越南承接产业链最大的优势，就是健康的人口结构、数量庞大的年轻牛马。但现在，它却成了全球老龄化最快的国家之一。据越南卫生部人口局的数据，2022、2023、2024年越南的综合生育率分别是2.01、1.96、1.91，持续创历史新低，连续三年低于确保人口稳定所需的2.1。照这样的趋势，越南“未富先老”很可能比成为制造业打大国更快到来。所以今年6月3日，越南国会才正式批准《人口条例》修正案，废除实行长达37年的计划生育政策，转向刺激人口。 02、要办厂，先发电以上，可以说是越南曾经的制度，遗留下的历史毒瘤。是软件问题。虽然如今正在改善，但并不能在短期内就解决。而除此之外，想要大力发展制造业，越南的硬件也有待完善。早在2019年，越南总理就信誓旦旦地说：越南必须成为世界工厂。很遗憾，电力并不这么想。每年夏天，越南电荒的新闻都会多次登上热搜，北江省、北宁省多个地区轮流停电。而这些省份，正是外企在越南建厂的集中区域，包括佳能、三星、富士康在内的一万多家企业，经常都收到当地电力公司通知，要求工厂也轮流停电。停电，就是停产。商会曾多次呼吁政府解决电力问题，否则“可靠的全球制造中心”只是空中楼阁。但是，这不是说解决就能解决的。 2025年上半年，越南发电量1564亿千瓦时，仅增长3%。而根据预测，2025年全年电力需求增幅或达10%-15%，极端情况下可能超过15%。发电量虽然在上升，但依然难以匹配需求的激增，部分地区供电缺口达26%-30%。为什么缺口如此之大？火电方面，早在2019年4月，日本国际协力银行就答应，为越南的超大煤电站项目初步提供11.99亿美元贷款。但拖到现在，也没有太大进展。一方面，是环保组织的声讨，要求越南限制煤电产能。越南为了融入国际社会，必须改善自身的形象。在《第八个国家电力发展规划》，越南方面已经决定在2030年以后不再建设新的煤电项目。另一方面是越南自己的媒不够用，从澳洲、印尼进口煤炭发电，虽然是可以。但是，越南的电价收到政府管控，价格极低。 2023年，越南国家电力公司亏损12万亿越南盾。这就导致，与其进口煤炭发电，还不如直接找邻国买。水电方面，则更难。越南地形狭长，却拥有红河三角洲和湄公河三角洲这两大粮仓，可以说是整个中南半岛最富庶的地区，看起来占尽了地利。但在工业时代，其缺点也显现出来。全国没有一条完整的河流，只有南端的湄公河三角洲水流量够大。但南方发的电，很难供给给北方。首先，是越南的电网改革，迟迟无法有效推进。到目前为止，越南南北主干电网的输送量，仍然只有5000MW左右，明显不可能满足工业用电需求。这就导致，南方不缺电、甚至用不完，但北方却经常电荒。更重要的是，下游没有上游的话语权大。 2020年，老挝与中国大唐集团建了第六座大型水电站。发来的电干嘛用？当然是卖给越南。所谓，靠山吃山靠水吃水，就是这个意思。据越南第八版电力规划、以及2019年与老挝签署的合作协议，到2025年，越南将从老挝的6家发电厂购买3000兆瓦电力，到2030年购买5000-8000兆瓦。 2023年5月23日，越南与广西省签署110千伏深沟至芒街联网工程购售电协议，时隔七年首次恢复为越南提供稳定电力供应。供电不稳，工厂就只能额外掏钱屯柴油、买发电机，自行发电。最后算下来，最终的成本，可能并不低。而吸引外资的最大招牌“廉价劳动力”，也越来越名不副实。 …… 总而言之，电力的短缺，是越南制造业崛起的最大硬件障碍。在如今的环境中，不论是主动还是被动的，这不可能在短时间内解决。等到问题解决了，谁知道是多少年后了？正如上文所说，越南正在加速“未富先老”。等到那时，没有了足够的年轻耗材，又怎么承接产业链？所以现在越南的电力改革就像在走钢丝，改得太猛，条件不允许；但若不改，等于是慢性自杀。如果无法根治，那么这一波的“越南奇迹”，或许就是前几年那次短暂狂欢的翻版。这不是没有可能的。 03、尾声很显然，越南有自己的历史机遇。也有把握住机遇的决心，能狠下心来动刀改革。但不论是历史遗留的软件问题、还是自身的硬件限制……似乎都决定了，其想要真正完成工业化的可能性非常之低。或许，这正是掌握决策权的那群人，真正想要的。内部的婆罗门，不会关心产业能否升级，想的是快速捞钱壮大家族和派系。外部，则只希望你做一个加工厂。这个世界，不需要再出现一个新的工业国了。
格隆汇08-20 19:57
A股收评：沪指3700点得而复失！军工板块下挫，保险股活跃
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涨停(8天5板)，三博脑科涨超8%，狄耐克、岩山科技等跟涨。消息面上，OpenAI拟投资脑机接口公司，于马斯克的Neuralink展开竞争。据三位直接了解该计划的人士透露，这家名为Merge Labs的新创公司正在以8.5亿美元的估值进行新一轮融资，预计大部分新资本将来自OpenAI的风险投资团队。跨境支付板块表现活跃，四方精创涨超15%，吉大正元、京北方10cm涨停，新国都涨超6%，普联软件、东信和平等跟涨。展望后市，中金公司研报认为，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”。今年市场结构和2013年相似，小盘和成长风格占优，但今年市场整体表现有望明显好于2013年。后市来看，估值抬升、增量资金入市背景下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。配置上，建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块；业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业；红利板块预计仍将延续分化表现。
格隆汇08-14 15:28
Nike起诉陈冠希索赔90万
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据外媒报道，耐克公司在美国洛杉矶联邦地区法院对陈冠希及其旗下公司Juice Los Angeles LLC提起诉讼，指控其违反合约，并索赔12.6万美元（约合90万元人民币）。此次诉讼的焦点是Juice公司拖欠耐克的货款，而陈冠希作为该账户的个人担保人被牵涉其中。陈冠希于2004年与潘世亨共同创立了潮流品牌CLOT，并于2006年首次与耐克合作推出联名球鞋。此后，双方一直保持着稳定的合作关系，推出了多款热门联名产品，如Air Max 1 Kiss of Death和丝绸Air Force 1等。这些产品不仅在一级市场受到追捧，还在二级市场保持着较高的溢价。在过去20年中，CLOT凭借对东方文化与美学的独特诠释，逐渐成为全球潮流市场的重要力量，尤其在亚洲市场占据重要地位。在中国国潮兴起后，CLOT虽然一度被外界认为发展缓慢，但其在国际市场的影响力依然稳固，而与耐克的长期合作被认为是其成功的关键因素之一。 2023年10月，陈冠希宣布CLOT将结束与耐克长达20年的合作，转而与耐克的竞争对手阿迪达斯展开合作。这一决定在当时引起了广泛关注。2024年，CLOT在上海时装周上正式发布了首个与阿迪达斯Originals合作的系列，该系列迅速获得了市场的认可，为潮流球鞋市场注入了新的活力。此后，CLOT与阿迪达斯继续合作推出了多款新品，包括Gazelle、Stan Smith等经典鞋型的联名款，进一步扩大了其在潮流市场的影响力。这些合作不仅提升了CLOT的品牌形象，也巩固了其在潮流领域的地位。在与阿迪达斯合作的框架下，陈冠希还积极推动潮流与体育的跨界合作，其中与中国网球新星王欣瑜的联动尤为引人注目。此次耐克对陈冠希的诉讼，被外界视为耐克新CEO上任后对合作关系管理的进一步收紧。近年来，耐克在品牌资产保护方面采取了更为强硬的措施，除了对陈冠希提起诉讼外，还曾起诉知名定制球鞋设计师Shoe Surgeon，最初索赔6000万美元，最终达成和解。此外，耐克还曾与Bape因鞋款设计抄袭问题对簿公堂，最终也达成和解。耐克与阿迪达斯之间的专利纠纷也时有发生，例如2021年耐克曾起诉阿迪达斯抄袭其专利针织面料Flyknit。
金融界08-13 11:38
特朗普怒了！炮轰高盛关税预测有误：CEO不如改行去当DJ
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关税而支付更高价格。然而，包括沃尔玛、耐克和任天堂在内的一些知名公司则表示，他们已经或将考虑因此提高价格。与华尔街其他人士一样，所罗门今年4月在特朗普宣布对多个国家大范围加征关税的“解放日”后，曾警告市场面临更广泛的“不确定性”。所罗门在2023年对《金融时报》表示，他曾在女儿婚礼上担任DJ，但他的“爱好”不会干扰他全职的工作。特朗普写道：“戴维·所罗门和高盛拒绝在该给功劳的时候给功劳。他们很早以前就对市场反应和关税本身做出了错误的预测，就像他们在许多其他事情上一样错误。” 特朗普周二的发文是在密切关注的7月消费者价格指数报告发布后发表的。美国劳工统计局表示，7月CPI通胀率同比维持在2.7%，低于分析师原本预计的更高的2.8%。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔采取观望态度评估关税对通胀的影响之际，美联储一直维持利率不变。特朗普将周二的数据视为一种胜利的信号。特朗普在“真相社交”上写道：“事实已经证明，即便在这个阶段，关税也没有造成通胀，也没有给美国带来其他问题，除了大量现金流入我们财政部的金库。” 所罗门只是最新一位遭到总统攻击的首席执行官。上周，特朗普还批评了英特尔首席执行官陈立武，要求他辞职。在周一于白宫与陈立武会面后，特朗普似乎改变了对他的看法。
风起08-13 10:55
361度(1361.HK)：深度践行“高质发展”，构建穿越周期的增长新范式
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上半年多家知名海外运动品牌业绩承压，如耐克最新财季在华销售下滑21%；国产四大运动品牌均保持零售额增长，但只有361度一家录得双位数增幅，且已明确达成收入双位数增长。同时，361度2024年营收首次突破百亿大关，进入中国运动品牌的第一梯队，显著提升其业绩基数与增长的含金量。在这样的背景下，361度的持续高增长显得更为珍贵，体现出强劲的经营韧性，正开辟出一条“快稳并进”的增长路径，在业内脱颖而出。也由此值得探讨：361度究竟做对了什么？在当前消费环境下，其绩优表现是否可持续？笔者看来，这背后的关键就在于361度已构建出穿越周期的增长新范式，较好地撬动市场增量。 1、全面推动质价比升级，构筑新的核心竞争力从市场趋势上看，如今运动消费群体不再盲目追逐大牌，更看重产品本身的实际价值、性能，而且从“被动接受”转向“主动研究”，根据电商平台参数对比、运动KOL测评等内容进行消费决策。这使得“质价比”消费快速崛起，消费者对质价比的要求愈发严格。这也倒逼品牌用“真材实料”说话，让品牌之间的质价比的比拼更为激烈，需要以较强的研发和需求洞察能力、较优的价格等为消费者带来超预期的体验。 361 度作为兼具研发实力与大众定价策略的品牌，顺势成为这一趋势中的核心受益者。同时，在上半年的经营中，361度进一步推动相关布局，亮点纷呈。比如，361度上半年继续重视研发投入，推出超230款科技新品，以更具质价比、更丰富的产品矩阵激活市场需求，尖货产品全渠道热销超1460万件。其中，在跑步领域，361度推出“飞飈FUTURE2”、“疾风Q弹超6代”等产品，在篮球领域，361度升级推出“BIG3 6.0”、“禅7”等专业篮球鞋；同时，361度还推出了“释能”骑行系列、“制胜PRO”专业羽毛球鞋、“甜典”女子网球系列，通过加码细分运动领域为消费者提供更多高质价比的选择，提升消费体验。进一步结合实例来看，上半年361度在多运动领域的产品均展现出强劲的实战性能，比如专业竞速跑鞋矩阵助力运动员85次登上领奖，“禅7”等篮球新品取得亮眼首秀，切实演绎“科技新品→性能优势→高质价比”的逻辑。就“禅7”而言，其前掌ENRG-X E韧科技回弹率达65%，结合PEBA弹射片实现强大的爆发力，同时双重升级落地缓冲与抗扭性能，凭借多重科技亮点成为阿隆戈登季后赛绝杀战靴。 361度儿童亦持续研发儿童及青少年的专属产品科技体系，推出FLASH科技、足弓自适应系统科技、攻速科技等创新成果，以及国家队跳绳鞋“闪跃1.0”、速度足球鞋“猎风”等科技新品，实现更强的产品性能。可以直观看到，上半年361度作为中国跳绳国家队官方合作伙伴，助力其在2025年世界跳绳锦标赛中创下中国队世锦赛最佳成绩——15 次打破世界纪录，高居赛会金牌榜榜首。在满足产品需求的同时，361 度也在加码服务布局，比如发展“超品”等创新零售场景以实现更优的消费体验，回应消费者对“高质价比”的深层需求——不仅要“买得值”，还要“买得高效、舒心”。具体来看，361度超品定位为“全民运动装备站”，以千平大店为载体整合高质价比运动装备与多场景购物需求，打造出全品类+全年龄段+全季节的一站式消费空间，并构建自助购物体系，成功降低消费者决策成本，实现用户满意度与门店运营效率双提升。截至上半年，361度超品全国门店数量已落成49家，其中大装店45家、童装店4家。此外，361度超品还带来了更多的创新可能。例如，上半年361度在超品石家庄2店举办新品发售会，推出首款超品专供注碳训练跑鞋“千行1.0”，实现“产品+场景”创新的新突破。这也有助于让消费者在购物中感知到其高质价比的特征。由此看到，361 度围绕产品、业态全面推动了质价比升级，使自身质价比优势进一步扩大，获得更强的市场竞争力。 2、提升品牌情感共鸣与认同，兼顾消费者精神需求随着物质生活日益丰富，消费者也不再仅仅满足于产品的实用功能，开始注重消费过程中所获得的情感体验。在这样的背景下，情绪价值及其对应的“心价比”亦加速崛起，推动品牌竞争升级为对消费者物质与情感需求的双重满足。 361度则通过长期品牌建设持续与消费者同频，形成较强的情感共鸣与认同，同样在这一方面逐步建立优势。具体来看，上半年361度围绕专业与大众场景深入发力，以专业的品牌形象建立信任，叠加创新表达拉近与消费者的距离，持续提升品牌的“情感温度”。比如，361度持续助力顶级赛事，以民族品牌的身份参与全球体育事业，包括为2025年第九届亚冬会提供全方位支持，成为首个同时赞助双亚顶级盛会的运动品牌，助力冰雪运动蓬勃发展；与世界泳联签署新合作，担任2026年至2029年世界泳联全球合作伙伴，将全面赋能世界泳联旗下赛事的顺利举办与发展。在细分专业领域，361度亦深耕不辍，赞助支持了青岛马拉松、加州冲浪城马拉松、OC马拉松等赛事，并助力管油胜、李子成、王佳浩等跑步代言人及精英跑者在国内外斩获佳绩，其中代言人管油胜在2025东京马拉松中强势PB并摘得中国籍男子第三的好成绩；全球品牌代言人尼古拉·约基奇也成为今年美职篮全明星赛首发阵容中唯一一位入选的国产运动品牌代言人。这些赛场上的高光时刻验证着361度的产品力，也推动消费者对其建立起专业的品牌认知，形成民族自信的情感投射。同时，361度持续以创新为桥梁深化与消费者的沟通，构建差异化的品牌生态。可以看到，上半年361度进一步推动自有IP赛事创新，深化“触地即燃”的赛事专业性、竞技性与观赏性，构建草根篮球发展新生态；在“三号赛道”新赛季增设女子精英组和配备专业配速员，让更多女性跑者展现竞速风采，以及开启“板上见”城市巡滑活动，“一拍即合”羽球城市赛、“韧个新朋友”主题瑜伽运动，吸引滑板、羽毛球、瑜伽领域运动爱好者参与，整体强化与多元运动群体的链接。此外，361度持续联动品牌代言人展开与消费者的深度互动，比如与品牌代言人斯宾瑟·丁威迪合作推出DVD3专业篮球鞋，为产品注入更丰富的精神符号；推动全球品牌代言人尼古拉·约基奇首次完成361度品牌中国行，点燃消费者的热烈情绪，收获超高的品牌曝光度；品牌代言人孙杨、敖瑞鹏亦先后空降门店，拓宽在年轻圈层的影响力。 361度还结合生活场景推动更多样化的线下社群活动，比如“韧个新朋友”主题活动，构筑出“情感护城河”。这一活动聚焦女性运动社交，打造女性运动社群新生态，也让品牌与消费者的关系超越单纯的商业模式，增添一份陪伴式的温度。从效能上看，社交属性决定了用户会因分享欲、身份认同进行主动的品牌传播，这种“自来水效应”往往比传统广告更能触达真实用户，沉淀品牌资产，也为361度未来发展积蓄更多动能。 3、展现“可复制”的商业逻辑，打开更大的空间在更开阔的视角下，同样重要的一点是，361度展现出“可复制”的商业逻辑，正在加速推进业务拓展与延伸，打开成长天花板。这也为其突破百亿营收后的持续增长提供坚实保障。比如，从渠道上看，上半年361度超品在多个城市迅速落地，成为运动零售新焦点。这本质上验证了361度强大的市场敏锐度和标准化能力，亦意味着未来361度可能将这一店型较快复制到更广阔的市场，覆盖更广泛的人群。同时，考虑到这一店型实现用户满意度与门店运营效率双提升，单店模型较优，随着其扩张将释放更多增长动能，甚至成为重要的增长极之一。国证国际证券研报也提到，预计年底361度超品店数量将达到100家，单店年效有望达近千万量级。那么，这意味着超品店将有望贡献近10亿的年度营收规模。从市场上看，如前文提到，361度正在进军新的细分运动市场，为消费者提供更多高质价比的选择，这也使其多年积累的科技研发、供应链能力能够跨场景复用，释放更多潜力，分享更多赛道的成长红利。此外，361度继续加速品牌全球化进程，取得新的业务进展，并将差异化的发展路径延伸到海外，潜在增量可期。上半年，361度跨境电商实现全球千万级增长，销售额连创历史新高，同比增长94%。而361度线下销售网络已延伸至美洲、欧洲及一带一路地区，覆盖超60个国家和地区，并在马来西亚吉隆坡开设海外首家直营店，标志着其东南亚市场的拓展迈出关键一步。这家直营店或为其后续区域的复制提供可验证的“出海模板”。 361度亦推动自有IP赛事“触地即燃”首次出海日本，继去年成为中国首个出海的草根赛事后，持续将这一赛事的“燃”到海外市场；通过与全球品牌代言人尼古拉·约基奇的联动等塑造专业、活力的品牌形象，提升全球范围内的影响力。这一强势的品牌策略有望为361度在国际市场开辟新增长空间。因此总的来说，此次361度的优异表现不是偶然，而是一场关于“质价比、情感力、可复制性”的增长范式革新，这让其穿越周期，持续保持向上动能。即以“质价比升级”为基石，以“情感共鸣与认同”为纽带，满足新消费时代下的核心需求，并加快推动业务复制与延伸，为增长构建多维驱动力。展望未来，新消费时代才刚刚启幕，质价比、情感力、出海等均是行业发展的重要命题，短期内不会逆转。361度亦展现出更强的增长确定性，为长期价值的持续释放筑牢根基，值得持续期待。
格隆汇08-12 15:48
国金证券：给予华利集团买入评级
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有望受益。我们认为公司拓客能力突出，在耐克等大客户增速放缓叠加关税不确定性背景下公司仍然有望依靠阿迪等新客户实现快速增长。　　盈利预测、估值与评级　　考虑到公司客户结构优秀，且公司控费能力突出，在工厂爬坡完成后业绩预计逐步恢复，我们预计2025-2027年公司实现净利润归母净利润35.37/42.87/51.86亿元，对应PE分别为17/14/12倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　人民币汇率波动；海外需求走弱；所得税率提升。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券丁一研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.9%，其预测2025年度归属净利润为盈利43.55亿，根据现价换算的预测PE为13.99。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为66.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 10:58

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