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CoreWeave夜盘暴跌超10% Q3指引低于预期 Circle股价跌超5%增发股票

eave营收大增但Q3指引不及预期导致股价暴跌 Circle财报超预期后股价回落，宣布增发股票计划量子计算公司RGTI营收低于预期股价承压 CoreWeave营收大增但Q3指引不及预期导致股价暴跌根据 www.TodayUSStock.com 报道，CoreWeave在最新财报中披露第二季度营收同比增长超过两倍，显示出强劲的业务扩张势头。然而，公司发布的第三季度营收指引却低于市场普遍预期，令投资者感到失望。受此影响，CoreWeave夜盘交易中股价大幅下跌超过10%，显示出市场对未来增长放缓的担忧。尽管营收的强劲增长反映了公司在云计算和高性能计算市场的竞争优势，但投资者更关注未来业绩的持续性。指引下调意味着公司对短期业务环境的不确定性保持谨慎态度，可能源自客户需求波动或宏观经济环境影响。 Circle财报超预期后股价回落，宣布增发股票计划 Circle发布上市后的首份财报，整体表现超过市场预期，显示其核心业务具备较强盈利能力和成长潜力。然而，财报公布后，Circle盘后股价下跌超过5%。这部分源于公司宣布计划增发1000万股新股，市场对股份摊薄效应产生担忧。增发股票旨在筹集更多资金支持公司未来的业务扩展和技术研发，但短期内可能对股价形成压力。投资者需关注增发后的资金使用效率以及对公司长远发展的影响。量子计算公司RGTI营收低于预期股价承压量子计算领域的龙头企业RGTI公布的第二季度营收未达到分析师预期，导致股价在夜盘交易中下跌近5%。这反映出量子计算产业链当前仍面临技术和市场拓展的挑战。尽管长期看量子计算被视为未来科技革命的重要驱动力，RGTI的业绩短期波动显示市场对其盈利模式和商业化进程的谨慎态度。三家公司Q2业绩及股价表现对比公司 Q2营收表现股价夜盘变动市场反应主要原因 CoreWeave 营收同比增长超两倍跌超10% Q3指引逊于预期，未来增长担忧 Circle 财报超预期跌超5% 宣布增发1000万股，担心股权稀释 RGTI 营收未达预期跌近5% 量子计算商业化进程受限编辑总结尽管CoreWeave第二季度业绩亮眼，第三季度的保守指引引发市场担忧，导致股价大幅下挫。Circle尽管财报表现优异，但增发计划让市场对股份摊薄效应产生疑虑，股价同样承压。量子计算企业RGTI营收不及预期，反映行业早期商业化挑战。整体来看，投资者在追逐高成长科技股时需警惕业绩持续性和资金结构变化带来的风险。国际知名投行及专家点评 Mary Meeker (互联网投资专家) 2025年8月评论：“CoreWeave的营收增长令人印象深刻，但其未来指引显示市场竞争加剧，需保持警惕。” Michael Novogratz (数字资产投资者) 2025年8月表示：“Circle增发股票反映出加密市场融资需求，短期股价波动是正常现象。” Scott Aaronson (量子计算专家) 2025年8月指出：“量子计算技术尚处于发展初期，RGTI的业绩波动体现了产业化进程的复杂性。” Janet Yellen (美国财政部长) 2025年8月谈到：“科技企业的财报表现对经济复苏具有重要指示作用，关注企业预期同样重要。” Bill Gurley (风险投资家) 2025年8月评价：“增发计划虽短期影响股价，但为企业长期发展提供必要资金支持。” 【常见问题解答】问：CoreWeave为何股价在营收大增后仍大跌？答：因第三季度营收指引低于预期，市场担心未来增长放缓。问：Circle股价下跌的主要原因是什么？答：财报虽超预期，但公司宣布增发1000万股股票，市场担心股权被稀释。问：RGTI营收不及预期反映了什么问题？答：量子计算产业化尚处初期，市场和技术挑战仍大。问：增发股票对公司股价有何影响？答：短期可能导致股价下跌，但有助于公司获得更多资金支持未来发展。问：投资者应如何看待这些科技公司业绩波动？答：应关注业绩持续性和企业战略，谨慎评估短期市场反应。来源：今日美股网

今日美股网08-14 00:11

【欧股收评】欧洲股市小幅收跌，投资者谨慎观望美俄会谈

0亿丹麦克朗（合94亿美元）配股计划后股价暴跌29.6%，创下历史新低，成为斯托克600指数跌幅最大的成分股。与此同时，中美贸易谈判的8月12日最后期限临近，白宫透露将延长期限并达成协议，从而避免对彼此商品加征三位数关税。在由人工智能乐观情绪推动的强劲美国财报季和美联储降息预期的支撑下，美股已创下历史新高，削弱了上半年曾跑赢美股的欧洲股市的吸引力。卡梅伦表示：“随着关税谈判趋向缓和，再加上英伟达（Nvidia）和微软（Microsoft）等公司股价推动美股大涨，市场重心已重新转向美国。” 德国AI云服务公司Northern Data股价大跌19.2%，此前美国视频平台及云服务提供商Rumble表示正考虑以约117亿美元收购该公司。瑞士制药巨头诺华制药（Novartis）上涨2.1%，此前公司表示，其治疗干燥综合征（Sjogren’s disease）的药物Ianalumab在一项晚期临床试验中达到了主要终点。

埃尔瓦08-12 03:54

苹果领涨叠加礼来崩盘四大明星股演绎本周美国股市震荡行情

险的典范操作。" ‌礼来 ‌ 周四礼来股价暴跌超14%，周五续跌0.7%。尽管其二季度盈利超预期且上调全年指引，但新款减肥药的试验数据令市场失望。瑞穗分析师指出，最高剂量组的患者退出率近25%，称"如此高的退出率令人意外且难以理解，理想情况需要更具耐受性的药物"。本周该股累计跌幅超14%。 ‌The Trade Desk‌ 该公司发布二季报后股价暴跌。尽管营收同比增长19%且调整后每股收益超预期，但因首席财务官离职、关税担忧及亚马逊竞争加剧等因素，股价重挫近40%。Wedbush分析师因此将其评级下调至中性，指出亚马逊广告平台能力提升导致广告预算转移。 Fortinet‌ 尽管财报向好，这家网络安全公司股价仍大幅下挫。周四跌22%，周五续跌2.7%，周跌幅超26%。其二季度每股收益0.64美元超预期，营收符合预估。但投资者担忧其防火墙更新周期已过半，摩根士丹利表示"40-50%的更新进度使预期催化剂消失"，预测其收入和自由现金流弱于预期进一步拖累股价。KeyBanc同样下调其评级至行业中性。 ‌多邻国 ‌ 周三盘后发布的季度业绩超预期，三季度及全年营收指引优于预期。周四股价暴涨13%，尽管周五自高点回落，但本周仍累计上涨超9%。

Heidi08-10 01:40

美股热点追踪：英伟达创新高，特斯拉调整AI供应链，礼来遭遇重挫

计划，加码本土投资礼来减重药数据引发股价暴跌，美银称“过头了” AMD强劲上涨，芯片板块整体走强 AppLovin财报亮眼，营收与利润双超预期 MicroStrategy再筹420亿美元，加仓比特币台积电获特朗普关税豁免，股价大涨飞塔信息重挫22%，因业绩指引偏保守多邻国大涨14%，AI驱动用户激增常见问题解答英伟达市值突破4.4万亿美元，再创收盘新高据 www.TodayUSStock.com 报道，$英伟达(NVDA.US)$ 周四收涨0.75%，创下历史收盘新高，成交金额高达273.52亿美元，成为当日美股成交额冠军，总市值突破4.4万亿美元大关，巩固其“AI芯片王者”地位。特斯拉调整Dojo供应链，“去台化”合作三星英特尔特斯拉($TSLA.US$)收高0.74%，成交210.73亿美元，位列成交额第二。据媒体披露，为推动自动驾驶AI超级电脑Dojo的迭代升级，特斯拉正放弃对台积电的单一依赖，并从Dojo 3开始，与三星电子和英特尔建立双轨供应体系。这一转向被视为技术自立与地缘政治风险规避的重要一步。苹果宣布“美国制造计划”，四年本土投资达6000亿美元 $苹果(AAPL.US)$ 收涨3.18%，成交194.04亿美元，排名第三。苹果CEO蒂姆·库克宣布一项全新“美国制造计划”，未来四年将在美国本土累计投资高达6000亿美元。苹果计划与10家美国本土公司展开更深层次合作，旨在应对供应链全球化带来的不确定性。礼来减重药数据逊预期，股价大跌14% $礼来(LLY.US)$ 收跌14.14%，成交额167.99亿美元，为跌幅最大的明星股。礼来公布其口服GLP-1减重药三期临床数据，用药72周后减重12.4%。尽管数据显著，但相比竞争对手诺和诺德的14.9%减重效果，市场反应消极。美国银行随后表示，“跌幅过度”，基本面并未显著恶化。市场波动反映出对GLP-1赛道竞争的高度敏感性。 AMD上涨近6%，芯片股整体走强 $美国超微公司(AMD.US)$ 收涨5.69%，成交额162.97亿美元，受益于芯片行业整体向好情绪。投资者对AI芯片扩张周期充满期待，相关公司股价纷纷走强。 AppLovin营收同比大增77%，股价飙涨12% $Applovin(APP.US)$ 收涨11.97%，成交额88.75亿美元。该公司二季度营收同比增长77%至12.59亿美元，纯利8.2亿美元，同比增长164%。每股盈利超出市场预期，推动股价大幅拉升。 MicroStrategy拟融资420亿美元，加码比特币 $MicroStrategy(MSTR.US)$ 收涨4.85%，成交51.94亿美元。公司宣布将在未来三年内通过股权与债务方式融资420亿美元，用于继续增持比特币。分析人士指出，这一策略凸显公司对数字资产的坚定信仰，但也存在高度波动性风险。特朗普拟征收芯片关税，台积电或因美厂豁免 $台积电(TSM.US)$ 收涨4.86%，成交43.02亿美元。特朗普表示将对进口芯片征收100%关税，但在美国建厂的企业将可豁免。台积电因在美国设厂而被认为可受益，股价应声上涨。飞塔信息下跌22%，虽业绩稳健但前景指引不佳 $飞塔信息(FTNT.US)$ 收跌22.03%，成交34.43亿美元。虽然二季度营收、利润均超市场预期，但公司发布了较为保守的下半年业绩展望，令投资者担心增长动能放缓。多邻国营收上调，AI推动用户暴增 $多邻国(DUOL.US)$ 收涨13.75%，成交34.37亿美元。该公司因AI功能增强驱动了日活跃用户数同比增长40%至近4800万，推动全年营收预期上调至10.2亿美元。CEO表示本季度“收入与盈利超预期”。常见问题解答 Q1：美股成交额最大的公司是哪家？ A1：英伟达，成交额273.52亿美元，并创下历史收盘新高。 Q2：特斯拉为何调整Dojo芯片供应链？ A2：为摆脱对台积电的依赖，并引入三星、英特尔作为新合作方，形成双轨安全模式。 Q3：苹果大规模在美国投资是因为什么？ A3：应对全球制造与政策风险，推动本土化战略“美国制造计划”。 Q4：礼来股价为何暴跌？ A4：其减重药数据不及市场预期，加上竞争压力所致。 Q5：台积电为何被认为能躲过芯片关税？ A5：因其已在美国设厂，符合特朗普豁免政策的初步标准。来源：今日美股网

今日美股网08-09 00:12

段永平最新出手了！

圈内理解的企业，如网易(2002年网易股价暴跌时逆市抄底获百倍收益)、苹果(2011年就开始买进苹果股票，长期持有超十年）、茅台(看重品牌垄断)、腾讯(注重企业商业模式与管理层)，坚持“本分”原则，避免杠杆与投机。关于做投资，段永平经典理念： 1.买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现，句号！ 2.投资一个公司，主要考虑两个重要的点： 1) 这家公司能长期获利吗？ 2)公司获得的利润如何给到股东？好公司最重要！如何判断好公司？商业模式和企业文化排第一，价格排第三。 3.和巴菲特的那顿饭，彻底悟到商业模式的重要性——垄断、有护城河，还有"好公司，要一直拿着"。 4.好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕用很长的时间也很难抢。比较苦的生意的特点往往是进入门槛比较低，产品差异化小，经常需要靠产品价格竞争。 5.特别好的生意模式非常少见。生意模式越好，投资的确定性越高或者风险越低。 6.段永平曾问巴菲特，在投资中不可以做的事情是什么。巴菲特的回答是：不做空，不借钱，不做不懂的东西——不懂不碰。 7.投资的信仰指的是：相信长期而言股票是称重机，对没有信仰的人而言股市永是投票器。

格隆汇08-08 11:58

【欧股收评】涨势戛然而止！特朗普威胁对药品加征关税，重挫欧洲医疗板块

e）分别下跌3.3%与2.6%。拜耳股价暴跌9.9%，传营收受“足球交易”虚增质疑德国制药与农业巨头拜耳（Bayer）股价崩跌9.9%，市场担忧该公司业绩增长并非源于核心业务，而是通过足球球员转会费用来“粉饰”营收数据，引发投资者强烈质疑。此外，德国消费品制造商拜尔斯道夫（Beiersdorf）下调年度有机销售增长预期，股价大跌8.4%，列STOXX 600成份股跌幅榜前列。正面因素有限，西门子能源与Hiscox逆势走强在利好方面，西门子能源（Siemens Energy）预计将达到其2025年增长目标区间上限，股价上涨1%。英国保险商Hiscox则因零售业务拉动上半年保险保费收入增长，股价大涨9.4%，成为指数成份股中最大涨幅股。与此同时，最新数据显示，欧元区6月零售销售增长超出预期，强化了市场对欧洲在贸易不确定性背景下仍具韧性的信心。

埃尔瓦08-07 03:56

Coinbase因发行20亿美元可转债引发股价暴跌，投行下调评级

导读目录Coinbase计划发行20亿美元可转债，目的何在？受融资消息影响，Coinbase股价大跌营收未达预期，市场信心动摇可转债市场热潮中的Coinbase投行Compass Point下调评级与目标价权威点评与总结常见问题解答Coinbase计划发行20亿美元可转债，目的何在？根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国最大加密货币交易所...

今日美股网08-07 00:12

眼下，做空几乎不合常理！特朗普突然加大关税攻势、美联储降息火焰再升高

板块表现最差，因拜耳公司营收令人失望，股价暴跌5.1%，拖累整个板块下行。贝伦贝格银行多资产策略与研究主管Ulrich Urbahn表示：“尽管部分企业季报强劲，市场情绪仍然脆弱，投资者正在评估关税对盈利和供应链的实际影响。不过，欧洲优质企业基本面依然稳健，加之市场对美联储即将降息的希望，这些因素正在帮助稳定风险偏好。” 截至目前，2025年欧洲主要股指累计上涨6.7%。巴克莱策略师建议在没有经济衰退的前提下“逢低买入”该地区股票，认为随着关税不确定性逐渐消退，年底欧洲股市有望创下历史新高。又一则糟糕数据标普500指数期货上涨约0.3%，纳斯达克100指数期货则基本持平，交易员正等待麦当劳和迪士尼等公司发布财报。投资者的主要关注点仍然是美国经济数据。周二华尔街收盘走低，此前数据显示美国7月服务业活动意外停滞。这一数据强化了上周五非农就业报告所释放出的信号，即美国经济正在放缓，从而推动市场大幅上调了对9月美联储降息的押注。 Coutts & Co.资产配置主管Lilian Chovin表示：“劳动力市场的轻微疲软显著提高了2025年剩余时间内降息的概率，而这种前景正在支撑市场。市场情绪和表现的改善，在很大程度上是因为企业盈利韧性较强。” 特朗普加大关税攻势与此同时，特朗普加大关税攻势，称将对从俄罗斯购买能源的国家加征关税，并很快宣布对半导体和药品进口征税。然而，强劲的企业盈利和对降息的押注目前仍支撑着股市。 Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar表示：“目前市场正处于一种拉锯状态，一方面是美国经济正在放缓的明确迹象，另一方面是降息预期减轻估值压力。对股市投资者来说，后者在今天更占上风。” 特朗普还表示，美国与中国的贸易协议“接近达成”，若协议成功，他将在年底前与中国国家主席习近平会面。不过，他也威胁要对印度商品加征更多关税，理由是其购买俄罗斯原油。谈及关税问题，Chaar指出，尽管部分贸易争端似乎有所缓和让投资者感到安慰，但这种“安心”可能也存在盲区。他表示：“市场更关注没有出现极端关税这一事实，但我怀疑市场是否低估了‘中等程度’的关税措施，比如药品领域可能即将实施的新一轮关税。” “做空几乎显得不合常理” 随着数据开始显示经济增长可能放缓，美国股市仍接近历史高位，投资者重新涌入科技股和人工智能题材。高盛的一位宏观交易员表示，30%的美国经济衰退概率可能听起来像是一个警示信号，但全球股市仍保持坚挺，因为在当前的市场动能面前，“做空几乎显得不合常理”。 “关键在于市场无法看到足够远的未来。这就是为什么它会忽视经济衰退风险，”Paolo Schiavone在报告中写道。他指出，投资者可能忽视劳动力市场放缓的可能性，转而关注强劲的流动性以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题。瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出，尽管贸易不确定性和估值偏高在短期内可能对股市构成一定阻力，但这也为投资者提供管理波动并布局长期收益的机会。他建议，已经按照战略配置持有股票的投资者可以考虑短期对冲，而配置不足的投资者应准备在市场回调时加仓。债市方面，在周二580亿美元的三年期美债拍卖表现不佳后，美债收益率小幅反弹，但整体仍接近多月低点。本周还将有更多国债供应：周三将发行420亿美元10年期国债，周四将发行250亿美元30年期国债。美国国债价格下跌，10年期收益率上升2个基点至4.23%，市场等待当天稍晚进行的10年期国债拍卖。特朗普将提名美联储理事空缺汇市方面，美元指数维持稳定。CME FedWatch工具显示，市场目前预计9月降息概率为94%，今年预期将至少降息两次。花旗表示，若未来的美国经济数据进一步恶化，如失业率继续攀升或劳动力市场持续疲软，美联储有可能在9月份进行50个基点的大幅降息。市场还在等待特朗普提名人选填补美联储理事会的空缺。特朗普表示将很快做出决定，并排除了财政部长斯科特·贝森特作为接替鲍威尔（任期至2026年5月）的可能。由于欧元区债券收益率跟随美债同步波动，外汇市场表现平静。欧元和英镑兑美元均持平，分别报1.1579美元和1.3288美元。彭博策略师观点指出，近期欧元兑美元的下跌可能只是暂时现象。由于欧元区通胀正好处于目标水平，加之与美国的贸易协议减少了外部风险，欧洲央行有能力暂停降息，这可能会推动利差向欧元有利方向转变。另外，德国6月份工厂订单出人意料地连续第二个月下降，当时欧盟与美国的贸易协议仍不明朗。这项数据发布之际，欧洲央行管委会即将卸任的成员罗伯特·霍尔茨曼表示，不应再次降低借贷成本。与此同时，瑞士总统Karin Keller-Sutter抵达华盛顿，试图在最后一刻达成协议，降低特朗普上周对瑞士征收的39%高额关税。大宗商品方面，油价在连续四日下跌后小幅回升。投资者正在关注特朗普是否将对购买俄罗斯能源的国家实施“二级制裁”关税，以加大对莫斯科的施压。

欧罗巴08-06 18:44

当“红”炸子鸡——红利低波哪家强?

有些公司股息率看起来很高，实际上是因为股价暴跌而导致，往往反映出公司基本面变差，这样的高股息很可能并不靠谱。恒生港股通高股息低波动指数采用了独有的“价格负面筛选”机制把过去12个月股价下跌超过50%，以及同类公司中表现最差的10%剔除在外；再结合低波动率的筛选，从源头上减少了选择到问题公司的风险，降低了踏入价值陷阱的概率。例如在2022年3月的例行调整中，指数就及时剔除了问题地产公司，这正是负面筛选机制起效的案例。图：2022年3月调样时剔除了由于股价下跌导致股息率上升的地产股恒生港股通高股息低波动指数受益于港股Beta上行以及红利税改革预期，股息率性价比凸显，受到增量资金关注下，近两年风险收益比较高，表现相较于A股红利低波指数更优。图：红利低波指数表现对比数据来源：Wind，统计区间2024/1/2-2025/7/30 在低利率时代，传统理财方式收益下滑，投资者急需寻找新的财富配置途径，“红利”+“低波”的Smart Beta策略在为投资者提供分红的同时，保持了相对稳健的风险收益特征，跟踪恒生港股通高股息低波动的恒生红利低波动ETF（159545，场外联接A类：021457；C类：021458）与跟踪中证红利低波指数的红利低波动ETF（563020，场外联接A类：020602；C类：020603）作为低费率的优质标的，帮助投资者一键配置AH红利低波产品，破解低利率时代下的资产荒难题。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:30

营收吊打星巴克！瑞幸翻身了

0年1月，瑞幸咖啡陷入财务造假的丑闻，股价暴跌97%，市值从巅峰期的835亿元蒸发97%至22亿元，面临从纳斯达克退市的危机，创始人陆正耀出局，公司背负上巨额债务。但也正是财务造假的丑闻，使得盈利和效率成为了彼时瑞幸的唯一选择。在其他品牌仍以扩张为第一目的之时，瑞幸的目标先一步转换到了“活下去”，迫使瑞幸相较于其他茶饮行业同行，更早开始效率改革。在被揭露造假之后，在同期茶饮咖啡企业疯狂扩店之时，瑞幸逆势开始收缩，关闭了大量低效门店，裁减冗余部门，通过债务重组降低负债率。与此同时，瑞幸也放弃了过往资本驱动的“烧钱模式”，转向更为精准的私域运营，提前完成了效率革命，因此，在茶饮咖啡杀成一片红海之际，瑞幸才能从中脱身而去。不难发现，在这场外卖大战中，瑞幸、蜜雪冰城之类标准化、快出餐的品牌承接绝大多数流量。此前的京东战报显示，瑞幸、库迪、蜜雪冰城在上线四个月后成为首批销量破亿的品牌。但随着价格战日趋激烈，掌握着供应链效率优势的瑞幸在外卖平台大战中的优势或许只是侥幸。放眼未来，瑞幸和一众茶饮咖啡品牌或许要面临更为严峻的问题，那就是，如何把降下去的价格“涨”回来。 02 近两年来，中国咖啡市场经历了相当显著的洗牌。 2023年，瑞幸咖啡全年营收首次超越星巴克中国，成功登顶中国咖啡市场。然而，同样是在这一年，全国有超过4万家咖啡门店黯然离场。与此同时，咖啡品牌的连锁化进程进一步加速，连锁化率从2019年的约12%大幅提升至2023年的28%左右。从某种意义上看，咖啡市场的发展路径已与新茶饮市场越来越趋同，瑞幸也在主动步入这场更为广泛的竞争之中。如今，咖啡行业与茶饮行业的边界正日渐模糊。一方面，以瑞幸为代表的咖啡品牌，正积极推出越来越多的果咖、茶咖甚至轻乳茶产品，旨在触达更广泛的奶茶消费群体；另一方面，古茗等一众茶饮品牌则不断加码咖啡市场，以满足消费者日益多元化的饮品需求。在此趋势下，瑞幸势必将更深地卷入茶饮市场的激烈竞争漩涡。聚焦企业内部战略，价格战似乎从未停歇。在蜜雪冰城的产品矩阵中，销量冠军始终是价格最为亲民的柠檬水，打造低价爆款已然成为众多茶饮及咖啡品牌撬动销量增长的关键手段。即便是瑞幸，也凭借9.9元的咖啡策略完成了对消费者的初步培育，进而开疆拓土，甚至有力推动了国内咖啡市场的连年增长。可以说，“低价”与“扩张”长期是瑞幸咖啡的核心关键词。其商业模式在于，通过低价吸引客户，借助规模扩张摊薄成本，从而得以维持持续的低价策略，这曾是其无往不利的法宝。瑞幸董事长兼CEO郭谨一曾在采访中强调，公司的核心优势并非单纯的低价，而是卓越的成本控制能力。然而，现实情况表明，成本控制对于瑞幸而言正变得愈发艰难。翻看瑞幸的财报数据可见，近年来其店面租金及其他经营成本正迅速攀升。 2024年，瑞幸店面租金等相关经营成本同比大涨65%，达到85.41亿元，其增长速度已经超过了门店扩张带来的营收增长。成本压力的陡增，无疑对低价策略的可持续性构成了严峻挑战。因此，从去年开始，“不打价格战”的论调早已多次成为萦绕在瑞幸头顶的重要议题。无独有偶，在新茶饮行业，发展的拐点也已悄然到来。今年2月，喜茶在内部信中宣布停止加盟业务。喜茶指出，当前新茶饮行业的“数字游戏”已走到尽头，无休止的价格战、营收和规模的内卷，正严重消耗着用户对新茶饮的热情与喜爱。这实际上也是当前整个现制饮品品牌普遍面临的困境。正如《万店盈利》中所分析，能够成功跻身“万店品牌”的企业，通常具备标准化、连锁化和品牌化三大特征。国内许多达到万店规模的品牌，往往在前两者上做得不错，却在真正的品牌化建设上有所欠缺。在行业高速增长的增量时代，跑马圈地、价格厮杀、SKU的不断堆砌是核心竞争策略，目标直指快速抢占市场份额和消费者心智。然而，随着市场饱和度不断提高、各项成本直线上升，单纯依赖低价和规模驱动的增长模式，其边际效益正急剧递减，甚至已难以为继。这一转变清晰体现在，2023年至2024年间，霸王茶姬、喜茶、茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨等头部品牌，几乎不约而同地进行了品牌形象焕新，频繁更新了品牌Logo。这些动作共同标志着，中国现制饮品市场正经历深刻转型——从野蛮生长的“增量扩张期”，全面转向精耕细作的“存量竞争期”，以至于logo 都成了兵家必争之地。未来，能够有效平衡规模扩张与运营效能、成功建立差异化品牌价值、并持续优化成本结构的企业，才能在竞争中主导格局。对于瑞幸以及其他所有茶饮品牌而言，如何应对这一深刻转变，将是决定未来生存与发展空间的最大难题。 03 在外卖大战的助推下，瑞幸在某种程度上摆脱了过去两年间价格战对于品牌带来的冲击，目前瑞幸自营和加盟均回到了相对健康的增长水平。但从未来来看，各大平台的补贴力度或许仍将加码，这也许会给瑞幸带来更为积极的外部环境，进一步将订单转移至线上。同样，外卖大战带来的订单激增，也能部分帮助瑞幸完成进一步的消费者培育，触达更多消费者。但与此同时，瑞幸以及整个现制饮品市场面临的困境是相通的，伴随着未来补贴红利减退，瑞幸仍将面临市场的残酷角逐。持续控制成本，特别是外卖激增带来的配送成本上升，或将成为未来一段时间瑞幸急需解决的问题。更长远的视角来看，如何打造品牌价值，如何增加用户粘性，仍是瑞幸乃至整个茶饮市场需要长期关注的问题所在。（全文完）

格隆汇08-03 17:57

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