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特朗普关税可能会推动价格走向错误的方向

，连续第三次上涨。除去波动较大的食品和能源类别，核心价格同比上涨 2.8%，与 11 月和 10 月持平。不过，在周三的另一份报告中也有一些积极的迹象。从较短的时间范围来看，通胀正在放缓：12 月份，核心价格环比上涨 0.2%，这一涨幅与美联储的年度目标几乎一致。就在这些数据发布的两天前，以主席杰罗姆·鲍威尔为首的美联储官员决定暂停降息，部分原因是过去六个月通胀率基本停留在 2.5% 左右，高于 2% 的目标。过去三个月，核心价格同比仅上涨2.2%，低于11月份的2.6%。预测公司 Capital Economics 首席北美经济学家保罗·阿什沃思 (Paul Ashworth) 在一份书面报告中表示：“特朗普可能比我们预期的更早征收关税，这种风险越来越大，这对通胀构成了上行风险。” 商务部的报告还显示，12 月份消费者支出较上月增长 0.7%，增长幅度稳健，部分原因是工资稳步上涨，股票价格和房价上涨。政府表示，收入增长了 0.4%。由于支出增长超过收入，储蓄率从 4.1% 降至 3.8%。美国人特别增加了在电子产品和家具等商品上的支出，这可能表明在特朗普威胁实施的征收关税之前，消费者正在购买更多的制成品，其中许多是进口的。鲍威尔表示，在此之前，美联储可能会将基准利率维持在 4.3% 左右，较去年 20 年来的最高水平下降整整一个百分点，然后在 2024 年底进行三次降息。美联储预计，更高的借贷成本将拖累支出，并进一步压低通胀。与此同时，消费者在去年最后三个月推动了强劲增长，当时经济以 2.3% 的年率稳步增长。第三季度经济增长更为强劲，达到 3.1%，但第四季度的扩张受到商业库存大幅减少的抑制，这种情况在未来几个季度应该会逆转。

Lisa01-31 23:41

四大领域关键政策发生重大变化美联储首选通胀指标符合预期

心”个人消费支出（PCE）指数从食品和能源成本中剥离，并受到美联储密切关注，在12月比上个月上涨了0.2%，符合华尔街的预期。与前一年相比，核心价格上涨了2.8%，与华尔街的预期一致，与11月相比没有变化。按年计算，总体PCE增长了2.6%，比11月份的2.4%有所上升。美联储在前三次会议上降息后暂停了降息周期。美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上将通胀描述为“与我们2%的长期目标相比，通胀有所升高”。会后，经济学家们普遍认为，美联储似乎在等待更多的通胀数据和更清晰的特朗普潜在关税计划。鲍威尔周三表示，在目前的情况下，可能存在一些更高的不确定性，因为，四个领域的政策发生了重大变化：关税、移民、财政政策和监管政策。特朗普总统表示，他计划于2月1日对来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的关税，预计周末将有更多关税消息，许多人认为这些关税可能会对美联储的目标造成影响。

Heidi01-31 22:34

重磅！美联储最青睐通胀数据PCE“无惊无喜”、美联储降息路径还需看特朗普“脸色”？

据显示，核心PCE物价指数（剔除食品和能源成本，为美联储重点关注的通胀指标）环比上涨0.2%，符合华尔街预期，高于11月的0.1%增幅。核心PCE同比上涨2.8%，与市场预期一致，且与11月持平，表明通胀仍具有一定粘性。整体PCE价格指数同比增长2.6%，较11月的2.4%有所回升，显示总体通胀有所反弹。这一数据表明，尽管通胀下降趋势仍在持续，但核心通胀仍然顽固，可能影响美联储降息的时机和节奏。 (图源：雅虎财经) 市场反应美国PCE数据公布后，现货黄金短线波动不大，现报2804.97美元/盎司。（图源：FX168）美元指数DXY短线小幅上扬后回落，现报108.29。（图源：FX168）该通胀数据发布的两天前，美联储在此前连续三次降息后，宣布暂停降息周期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周三的新闻发布会上表示，通胀仍然“相对于2%的长期目标略高”。美联储观望更多通胀数据及特朗普关税政策会后，经济学家普遍认为，美联储正在等待更清晰的通胀数据以及特朗普（Donald Trump）政府可能实施的关税政策，以评估未来货币政策方向。鲍威尔周三表示：“在当前形势下，不确定性有所上升，主要来源于四个关键政策领域的重大变化，即关税、移民政策、财政政策和监管政策。” 市场关注特朗普关税计划，或加剧通胀压力市场预计，关税政策可能推高通胀，并影响美联储的政策决策。本周末，市场将密切关注特朗普政府是否会推进关税计划。特朗普已表示计划自2月1日起对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，此举可能进一步推升进口商品价格，使通胀持续高于美联储目标。

Dan197701-31 21:43

华尔街分析：特朗普对加拿大和墨西哥征收关税影响广泛这些领域需提前做好准备

造链的一部分，加拿大主要出口原油和其他能源产品，以及汽车和汽车零部件。墨西哥出口与工业和汽车相关的各种商品。以下是华尔街顶级经纪公司对美国关税对通货膨胀、经济增长和收益可能产生的影响的看法。美国公司和利润分析师表示，对美国进口的附加费可能会影响遍布北美和中国的供应链的部门。巴克莱银行分析师表示，特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税威胁，如果全面实施，可能会对标准普尔500指数的利润造成2.8%的拖累，材料和自由裁量权部门面临的风险最大。花旗集团表示，与更广泛的附加费相比，有针对性的关税对股票市场的影响可能较小。在狭隘的关税情况下，进口价格的轻微冲击可能会导致标准普尔500指数毛利率压缩50个基点，而更广泛的关税可能导致利润率收缩250个基点。 BofA全球研究表示，对墨西哥的关税可能会伤害惠而浦等电器分销商。美国家电行业约有40%的销售额是进口的，而惠而浦的销售额为20%，其中大部分来自墨西哥。建筑产品公司Masco和Fortune Brands对中国有一些采购。但BofA表示，他们也拥有许多产品的双重供应商，可以通过涨价来抵消一些关税障碍。建筑商FirstSource在短期内可以从加拿大木材进口的关税中受益，但这可能会被房屋建筑商的起步率降低所抵消。高盛表示，如果对加拿大和墨西哥征收关税，汽车制造商福特和特斯拉预计将受到重创，因为这两个国家占美国汽车消费和生产价值的近五分之一。经纪公司预计，与加拿大和墨西哥相比，对中国征收关税的机会更大，而加拿大皇家银行（RBC）认为，任何关税上调都可能排除汽车制造商。 RBC预计，对墨西哥进口征收的附加费可能对通用汽车来说是个问题，并补充说，生产可能会转移到美国。据贝莱德称，如果通货膨胀导致利率上升，并引发美元反弹至2022年峰值，出口商的利润率可能会受到影响。通货膨胀分析师预计，来自关税的通胀压力将使美联储对货币政策持鹰派态度，使公司借款成本更高，并导致高通胀。巴克莱银行策略师表示，拟议的关税可以在12个月内将个人消费支出指数（美联储首选的通胀指标）每年提高35-40个基点。高盛估计，如果实施拟议的关税，将使美国PCE指数（不包括食品和能源等波动性项目）提高0.9%。凯投宏观表示，10%的普遍关税和60%的中国关税将使美国消费者价格指数增加约1个百分点。如果特朗普继续实施对特定国家征收额外关税的威胁，通货膨胀率可能会上升约2个百分点。

丰雪鑫9901-31 20:27

特朗普关税政策范围待定原油价格停滞不前

每天向美国运送约400万桶原油，两国的能源市场紧密融合，中西部的炼油厂最容易受到干扰。按市值计算，美国第三大燃料制造商瓦莱罗能源公司预计，如果关税影响石油进口，原油加工厂将减产。自关税首次浮出水面以来的几周里，加拿大原油价格一直在波动，而最近几天汽油和柴油的溢价有所上涨。包括Daan Struyven在内的高盛分析师在一份说明中写道：“将加拿大石油纳入对加拿大和墨西哥的25%关税中，最初可能会提高美国中西部的汽油价格，而最终会影响全球原油价格（通过需求疲软），特别是加拿大的生产商出口选择有限。” 原油在1月份仍将略有上涨，尽管美国对俄罗斯的制裁和寒冷天气引发的收益在很大程度上被特朗普计划的关税和他呼吁欧佩克通过增加产量来降低原油价格所抵消。交易员预计，在下周的会议上，该集团将坚持其目前的供应政策——仅从4月开始逐步增加供应。早些时候，特朗普表示，他将根据石油价格做出决定，决定是否在美国免除原油征税。他说：“我们不需要他们拥有的产品。” 加拿大和墨西哥表示，他们准备做出回应，这引发了价格螺旋式上升的前景。据知情人士透露，在加拿大，官员们起草了一份约1050亿美元的美国产品清单。总理贾斯汀·特鲁多还研究了更激烈的选择，包括对包括石油在内的战略商品征收出口税。 ANZ集团控股有限公司的商品策略师Soni Kumari说：“美国将受到25%关税的更大影响，这违背了特朗普降低油价的计划。”“我们预计，在市场变得清晰之前，油价将处于紧张的范围内。”

丰雪鑫9901-31 19:43

特朗普欲推行全球更低利率美联储与其同行产生更大分歧

涨的根源不同，俄乌冲突等事件导致欧元区能源价格通胀加剧，美国更激进的财政支出导致更多需求驱动的价格上涨。通货膨胀也全面下降。但在美国，这种情况发生时，经济保持了高于趋势的经济增长，而欧洲则处于衰退的起点。这种情况给特朗普留下了一个潜在的困境。2024年，美国产出增长了2.8%，连续第四年，国内生产总值增长远远超过被认为是经济长期潜力的1.8%。通胀几乎得到了控制，但美联储看到足够的不确定性和风险已经提上日程，至少目前是这样。毕马威首席经济学家Diane Swonk说，美联储确实处于一种政策不确定性中，他指出，鲍威尔周三对记者问题的答复值得市场关注。 Swonk说，随着经济现在由一个政府塑造，该政府发布了数十项行政命令，关税公告可能很快就会发布，“美联储不知道下一步是什么。”

丰雪鑫9901-31 17:26

高盛研究：“特朗普关税”明日开启引发大宗商品价格风险

有关。随着特朗普寻求重塑全球贸易，从能源到金属的原材料市场正准备迎接一波动荡。美国政府提出了一系列不同的方法，包括对来自其最近邻国的资金征收关税、对中国的潜在限制以及针对特定商品的部门征税。也有关于普遍关税的讨论。目前，特朗普威胁要在本周末尽快推进对加拿大和墨西哥的征税。目前，他提出了石油可能不包括在处罚范围内的可能性。加拿大是美国最大的海外原油供应国，中西部炼油厂依赖这些货物。分析人士表示：“加拿大的石油关税将面临美国中西部汽油价格上涨的风险，即使是暂时的，也会不受欢迎。”

佳华16801-31 16:21

【比特周报】才刚上任！特朗普2大宣布震醒比特币鲍威尔：银行有能力为加密货币开门

，他们因为该州廉价且可用的电力、可再生能源和积极的加密货币监管环境而迁移到该州。特朗普公司TMTG：董事会批准进军加密金融服务据官方新闻稿称，周三，TMTG宣布其董事会已批准该公司以新品牌Truth.Fi进军金融服务和金融科技领域。该公司将从其约6.8亿美元现金中的2.5亿美元投资于该平台。TMTG表示，嘉信理财将负责保管这笔资金。 (来源:Youtube) 该公司表示，这些投资将用于“传统投资工具”、定制ETF以及包括比特币在内的加密货币。 Truth.Fi是TMTG投资组合中的最新数字资产。该公司的大股东是特朗普，该公司从社交媒体平台Truth Social起家。2024年，它扩展到视频流媒体领域，开发了一款名为Truth+的免费独立应用程序。美国证监会新一轮ETF审批启动美国证监会启动针对拟议的莱特币(LTC)ETF公开评论阶段后，乐观情绪高涨。根据该机构周四提交的文件，公众有21天的时间在文件公布后提供反馈意见。这些反馈意见将影响监管机构批准该基金的决定。评论期结束后，美国证监会最多有45天的时间来发布决定，但必要时可以将此期限延长至90天。监管机构必须批准、否决或开始更详细的审查程序，以决定ETF的命运。市场观察人士指出，美国证监会与莱特币ETF的合作预示着其对加密投资产品的策略可能会发生转变。 (来源:SEC) 彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，这是首个进入这一阶段的山寨币ETF，表明审批过程取得了重大进展。不过，美国证监会是否会加快审批速度或进行为期240天的全面审查仍不确定。加密基金巨头Grayscale Investments已向美国证监会提交申请，将XRP Trust转换为ETF，该基金将在纽约证券交易所(NYSE)上市。现有产品以特拉华州法定信托的形式运营，截至周五管理着超过1600万美元的XRP。 (来源:NYSE) 拟议的ETF将继续持有XRP作为其主要资产，并根据价格回报跟踪其表现，并根据运营费用进行调整，为投资者提供与XRP表现的直接联系。比特币技术分析 Economies.com表示，受随机负性影响，比特币价格开盘呈现看跌倾向，接近测试关键支撑位103300美元，价格需要保持在此水平之上才能保持积极局面，其下一个主要目标位于108350.45美元。另一方面，市场应该注意到，突破103300美元将阻止看涨浪潮并推动价格实现从100000美元开始的负面目标，并可能在任何新的积极尝试之前延伸至95195美元。 “周五的预期交易区间在102000美元支撑位和107000美元阻力位之间。”#VIP会员尊享# “趋势预测为看涨。” (来源:Economies.com) 各国监管动态：特朗普迅速禁止“数字美元”，为中国和欧洲成为全球标准制定者铺平道路突然宣布下架USDT！Crypto.com交易所屈服监管特朗普内阁释出重要信号特朗普交易来了？捷克央行考虑5%储备买入比特币超越黄金、美元资金持有量特朗普上任后，一则关键加密传闻飞出…… 比特币市场分析：《富爸爸》作者警告:“历史上最大的崩盘”将发生在2月份！投资黄金等资产吧加密货币行业消息：市场突发剧烈震荡！特朗普公司宣布比特币投资计划美股、加密交易员疯狂押注币安、赵长鹏大量援助哈马斯？全球最大加密交易所辟谣：没有特殊关系……

小萧01-31 15:59

会员

特斯拉2024Q4业绩电话会议分析师问答

谈到需要推广可持续交通，这是推动可持续能源发展的一部分。我知道我们已经听到很多关于特朗普总统计划推翻电动汽车授权的消息，我认为有一种观点认为，鉴于监管是推动电动汽车普及的驱动因素，这可能会减缓美国电动汽车的普及。那么，鉴于您过去关于需要推动可持续交通的评论，您认为美国的正确政策是什么？伊隆·马斯克我认为可持续交通是不可避免的。我非常有信心，所有交通工具都将实现自动化电动化，包括飞机，而且，它的发展是不可阻挡的，就像外燃机、蒸汽机的出现是不可阻挡的，内燃机的出现也是不可阻挡的。即使你是地球上最伟大的倡导者，比如道路的路线，而不是这些新奇的汽车，你也无法阻止汽车的出现。它会发生。你也无法阻止电动汽车的出现。它会发生。阻碍电动汽车发展的唯一因素是续航里程，这是唯一的问题。丹·利维为了让汽车上市，你愿意以零利润出售汽车。今天发布的新闻稿中有一条评论说，自动驾驶加速确实会影响销量增长。所以也许你可以谈谈，鉴于你在 FSD 方面的努力，我们应该如何看待你想将更多汽车推向市场以利用你的技术进步的愿望。伊隆·马斯克我不确定我是否理解了这个问题。我们有很多车，我们有数百万辆汽车。瓦伊巴夫·塔内贾我们如何将未来的增长方面与 FSD 结合起来？丹·利维考虑到你在 FSD 上的改进，你愿意以多大程度积极地出售你的汽车。伊隆·马斯克我们试图解决的限制是电池生产，而不是需求。例如，现在第一季度，我们为新款 Model Y 进行了大规模工厂改造。这显然会对产量产生短期影响。但事实上，我们看到的问题是，我和高管团队在这次电话会议之前讨论过，我们必须想办法在今年增加电池总产量（千兆瓦时）。这是我们产量的限制。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 13:54

特斯拉2024Q4业绩电话会议高管解读财报

us 将压倒性地成为公司的价值。关于能源，回到现实。埃隆先生，你能回来一会儿吗？好的，回到现实。能源储存是一件大事，而且会变得非常重要，将来会变得非常重要。它能够使电网的能源输出量远远超过目前的能力。因为电网，电网——绝大多数电网都没有能源储存能力。所以，他们必须设计发电厂，以应对非常高的峰值，并假设没有能源储存。一旦你有了电网能源储存和家庭能源储存，电网每年的实际总能源输出量将大大超过人们的想象。也许至少是两倍。这将推动固定电池组的需求，尤其是电网规模的电池组，达到疯狂的水平，基本上是我们可能产生的最大需求。因此，我们在上海的第二家工厂已开始运营，我们正在建设第三家工厂。因此，我们正试图尽快提高固定电池储能的产量。现在，我们面临的一个挑战是，我们必须小心，不要从一个口袋里拿走另一个口袋里的钱，因为对于给定的每年千兆瓦时的电池产量，我们必须说，它是用于固定应用还是移动应用？它不能同时用于两者。所以，我们必须做出权衡。是的。但总的来说，随着时间的推移，对电池总千兆瓦时的需求，无论是移动的还是固定的，都会以非常非常大的方式增长。所以，总而言之，2025 年对特斯拉来说确实是关键的一年。当我们回顾 2025 年和无人监督全自动驾驶的推出，真正有效的现实世界人工智能时，我认为他们可能会将其视为特斯拉历史上最重要的一年，甚至可能比我们的第一款汽车 Roadster 或 Model S，也就是 Model 3 或 Model Y 更重要。事实上，我认为 2025 年可能会被视为特斯拉历史上最重要的一年。世界上没有一家公司在现实世界的人工智能方面能像特斯拉一样出色。我甚至不知道谁排在第二位。比如，你说谁在现实世界的人工智能方面排在第二位。我需要一个非常大的望远镜才能看到他们。他们落后了这么多。瓦伊巴夫·塔内贾在第四季度，我们在宏观环境不确定的情况下，在汽车交付和储能部署方面创下了纪录。我们能够实现汽车和储能容量的连续和同比增长。为此，我要感谢特斯拉所有人为实现这一目标所做的努力，以及帮助我们实现这一壮举的客户。进入第四季度，我们的重点是降低汽车业务的库存水平，我们在本季度结束时实现了两年来最低的成品库存。这是因为我们不仅提供了有吸引力的融资选择，还提供了影响平均售价的其他折扣和计划。虽然我们在几乎所有运营地区的销量都实现了增长，但我们在大中华区的交付量创下了新纪录。这是一个令人鼓舞的趋势，因为我们在竞争激烈的 BEV 市场中实现了销量增长。在汽车利润率方面，我们环比下降，主要是由于平均售价较低，以及第三季度功能发布确认了与 FSD 相关的收入。我们继续削减成本，我们能够将每辆车的总成本降至 35,000 美元以下，主要是材料成本。尽管我们为过渡到新款 Model Y 做准备，折旧和其他成本有所增加，但我们仍取得了这一成绩。我们最近开始在所有市场接受 Model Y 的订单。我们所有的工厂将于下个月开始生产新款 Model Y，我们对团队快速提高产量的能力充满信心，我们知道这是一个前所未有的变化，我们不知道还有其他人会同时更新全球最畅销的汽车和所有工厂。这次转换将导致本季度数周的生产损失。因此，利润率将因闲置产能和其他与产量提升相关的成本而受到影响，这在任何发布中都很常见，但随着产量的提升，这些将得到克服。我们将在 2025 年推出多款新产品。我们仍有望在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，并将继续扩大我们的产品线。从一美元对一美元的角度来看，我们相信我们目前拥有与行业相比最具吸引力的产品线，并且今后将继续变得更好。与往常一样，我们的所有产品都配备了业内最好的软件、自主功能，并能够在未来实现完全自主。尽管体验高端，但总拥有成本接近大众市场，低于高端竞争对手。第四季度，储能部署量创下历史新高，但环比下降。这是因为 Megapack 和 Powerwall 的产能增加。这两家公司的供应仍然紧张，正如 Elon 所说，我们正试图提高产量，上海超级工厂将于本季度上线。虽然季度部署量可能会继续环比波动，但我们预计 2025 年的部署量将同比增长至少 50%。服务和其他业务的毛利润和利润率同比增长，但环比下降。这是由于服务中心成本增加和二手车业务利润下降所致。服务和其他业务主要支持我们的新车业务，尤其是通过它们对总拥有成本的影响。因此，虽然我们根据 GAAP 将其管理为正值，但我们预计利润率不会与其他业务相似。关税方面存在很多不确定性。多年来，我们一直试图在每个市场实现供应链本地化，但我们所有业务仍然非常依赖来自世界各地的零部件。因此，征收关税（这很有可能）以及任何 [听不清] 都会对我们的业务和盈利能力产生影响。我们的运营费用同比和环比均有所增长。增长的最大驱动力是研发，因为我们继续投资于与人工智能相关的计划。其余的增长来自我们销售能力的增长和推荐计划的营销工作。对于 2025 年，我们预计运营费用将增加，以支持我们的增长计划。需要指出的是，由于采用了新的数字资产会计准则，第四季度的净收入受到比特币 6 亿美元市值收益的影响，我们将在未来每个报告期通过其他收入进行市值调整。本季度我们的自由现金流为 20 亿美元，尽管 2024 年资本支出增加了 24 亿美元以上，但我们全年仍能产生 36 亿美元的自由现金流。资本支出效率是我们非常关注的。虽然我们已经投资了与人工智能相关的计划，但我们是以非常有针对性的方式进行的，以利用支出获得直接收益。由于这一角色，Cortex 的建设得以加速——实际上是为了加速 FSD 版本 13 的推出。到目前为止，包括基础设施在内的累计人工智能相关资本支出约为 50 亿美元。而对于 2025 年，我们预计我们的资本支出将与去年同期持平。总而言之，就像埃隆所说的，2025 年将是特斯拉的关键一年。我们已经进行了很多投资，并将在来年继续进行，这将为下一阶段的增长奠定基础。这是我现在正在获得的东西，它将是超凡脱俗的。我们只是在奠定正确的基础。这就是我所拥有的一切。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 13:44

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