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和而泰收盘上涨7.76%，滚动市盈率65.52倍，总市值286.41亿元
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智能控制器、微波毫米波模拟相控阵T/R芯片。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入25.85亿元，同比30.44%；净利润1.69亿元，同比75.41%，销售毛利率19.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 和而泰 65.52 78.62 5.90 286.41亿行业平均 42.85 46.54 5.20 256.55亿行业中值 51.68 58.42 3.88 66.04亿 1 恒铭达 19.19 20.78 2.90 94.93亿 2 康冠科技 19.23 19.91 2.09 165.90亿 3 立讯精密 20.02 20.88 3.88 2790.58亿 4 传音控股 20.86 16.59 4.43 920.38亿 5 春秋电子 23.98 26.91 2.00 56.86亿 6 环旭电子 24.44 22.28 2.03 368.10亿 7 振邦智能 26.32 25.04 2.85 50.89亿 8 奥海科技 26.78 26.90 2.49 125.05亿 9 拓邦股份 27.07 27.93 2.72 187.52亿 10 华勤技术 27.20 29.40 3.68 860.34亿 11 智迪科技 27.24 29.04 3.07 33.53亿 12 漫步者 27.27 26.84 4.17 120.56亿
金融界08-14 17:18
华虹太猛了，还能涨多久？
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后，华虹连跌2日，跌幅超6%。另一家芯片代工龙头中芯国际和华虹同日发布二季报，营收和毛利率悉数超预期，但三季度指引不佳，财报披露后次日大跌8.19%。本以为二季报会为两家公司牛市行情画上句号，但谁承想，华虹连续3日大涨，迭创历史新高，捎带着把大哥中芯国际也带起来了。 $中芯国际(00981)$ 这是咋回事呢？从三季度指引来看，华虹预计营收在6.2-6.4亿美元之间，中值同比增长19.7%，明显好于分析师预测的6亿美元；预计毛利率在10%-12%之间，明显高于分析师预测的9.23%。由此来看，华虹二季报表现亮眼，强势上涨情有可原。反观中芯国际，预计三季度营收在23.4亿美元左右，同比增长仅7.9%，此前2个季度同比增速分别为28.4%、16.2%：从趋势上看，中芯国际的营收增速明显放缓，管理层在业绩会上表示，从目前最新的订单状况来看，预计至少到今年10月份左右，中芯国际产能依然维持供不应求，表明客户获取市场份额的能力可以持续。因关税政策紧急拉货动作到8、9月份停止，预计到第四季度急单和拉货情况会相对变缓，但中芯国际对订单获取有很大信心，且预计不会对公司的产能利用率产生明显影响。此番表述不免让投资者担忧业绩在四季度继续放缓。考虑到半导体代工有明显的周期属性，一旦业绩高峰渡过，迎接的将是下行周期。而从估值上看，中芯国际市净率处于历史较高位置：中芯国际熄火，华虹怎么开始加速了？其实，两家公司有明显的不同，中芯国际在工艺制程上更为先进，已经实现7纳米工艺，而华虹聚焦于成熟工艺制程，收入主要来自90纳米以上制程：这就导致了两家公司业绩有所错配。比如在上一轮半导体景气周期中，中芯国际股价高峰出现在2020年7月，而华虹股价最高点出现在2021年2月，足足差了半年！从业绩上看，中芯国际2020年一季度营收增速已经高达35%，三季度增速达到32.7%，业绩处于爆发中。而华虹2020年一季度营收同比下滑8%，二季度下滑2%，三季度才开始反转，2021年一季度营收增速达到50%。由此来看，两家公司在业绩上有错期，并不同步，自然也导致了股价高点不一致。从估值上看，中芯国际上一轮景气高点时的市净率为5倍，华虹为4倍，考虑到工艺制程的区别，中芯国际估值高于华虹是合理的。目前，中芯国际市净率为2.5倍，虽然距离最高点还有翻倍空间，但考虑到中芯国际当下营收增速仅低两位数，远不及2020年时的表现，因此，很难想象估值会涨到5倍。华虹的业绩增速虽然高于中芯国际，但目前的水平也只是在20%左右，同样无法匹敌上一轮牛市时50%的水平。好在华虹现在市净率只有1.65倍，距离高点时的4倍有相当大的空间：由此来看，华虹牛市行情或尚未结束，毕竟当下的产能利用率非常高，存在涨价预期。在基本面未出现拐点前，如果港A牛市继续，华虹必然还有上升空间： $华虹半导体(01347)$
老虎证券08-14 16:30
ETF市场日报 | 半导体、芯片相关ETF领涨！创业板50ETF大成(159298)明日开始募集
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ETF市场日报 | 半导体、芯片相关ETF领涨！创业板50ETF大成(159298)明日开始募集 2025年8月14日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体回调。截止收盘，沪指跌0.46%；深证成指跌0.87%；创业板指跌1.08%。沪深两市成交额连续两日突破2万亿，今日达到22792亿。涨幅方面，标普生物科技ETF(159502)领涨近3% 具体来看，美股两只生物科技相关ETF领涨。芯片ETF(159995)、半导体龙头ETF(159665)、芯片ETF龙头(159801)、半导体ETF(159813)、半导体产业ETF(159582)涨幅居前。爱建证券认为，本次AI带动的半导体产业大爆发不同于以往的智能终端周期和供需周期，而是一次不亚于工业革命级别的产业大爆发。即使2023-2025年行业经历了爆炸式增长，下游市场需求与供应链实际产能之间的缺口却仍在扩大。未来，半导体工艺将沿着密度提升、先进封测和系统级优化三条路线持续发展。当前我们正处于AI时代，正在经历第四次工业革命。这次工业革命比以往任何一次都要伟大。它的本质是对算力的需求，而算力的核心在于竞争与供应。从长期趋势来看，半导体先进设备材料，制造与封装是半导体未来发展的核心，相关投资机会值得长期关注。跌幅方面，航空航天相关板块回调居前国泰海通证券指出，低轨卫星组网正在提速的背景下，我国火箭运力，特别是面向商业发射的有效供给不足，已成为低轨卫星大规模组网的核心瓶颈。国家主导的航天发射资源优先保障军用、遥感等重大国家战略卫星任务，发展具有成本竞争力的民营商业火箭成为解决低轨卫星发射瓶颈的关键路径。建议重点关注商业火箭产业链相关标的；液体火箭发动机燃料供应商；传感器及测控设备供应商。活跃度方面，香港证券ETF(513090)成交额持续高位成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达235亿元。银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额居前。香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达159%。标普消费ETF(159529)、5年地方债ETF(511060)、标普500ETF(159612)换手率居前。 ETF发行市场方面，创业板50ETF大成(159298)明日开始募集具体来看，明日开始募集的为创业板50ETF大成(159298)，该基金紧密跟踪创业板50指数。创业板50指数是深交所编制的反映创业板高流动性龙头企业表现的指数，由日均成交额排名前50的股票组成，覆盖新能源、生物医药、信息技术等战略新兴产业龙头。该指数以高弹性著称，牛市时涨幅领先但波动较大。光大证券认为，市场大概率将延续结构性行情为主的走势，科技成长板块或将继续唱主角。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 16:29
ETF甄选 | 三大指数震荡走弱，芯片半导体、游戏、创新药等相关ETF表现亮眼！
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居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，芯片半导体、游戏、创新药等相关ETF今日表现亮眼！【机构：半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长】天风证券表示，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期。东吴证券认为，近期国产CPU和GPU在自主可控的政策预期下再度活跃，光刻机概念也顺势上涨。未来几年国产自主可控会持续受到政策关注，一旦外围出现新的消息变化，都会成为短线的爆发点，注意把握其中的节奏。相关ETF：芯片ETF(159995)、半导体龙头ETF(159665)、芯片ETF龙头(159801)、半导体ETF(159813)、半导体产业ETF(159582) 【机构：游戏行业基本面呈现底部改善趋势】万联证券表示，2025年上半年中国游戏市场稳中向好，长青产品驱动市场规模同比增长。整体来看，在政策利好叠加版号高发放量助力下，行业发展具备稳健增长动力。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、优质IP联动次数较多、具备稳定内容输出能力的企业。国信证券表示，传媒及游戏行业基本面呈现底部改善趋势，游戏板块需自下而上把握产品周期及业绩表现。行业长期看好高景气的IP潮玩及处于从0到1阶段的AI应用，AI技术持续突破推动场景落地，如游戏、玩具、广告等领域。整体行业在短期业绩修复与长期技术驱动的双重逻辑下具备发展潜力。相关ETF：游戏ETF(516010)、游戏ETF(159869)、游戏ETF华泰柏瑞(516770) 【机构：下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂】消息面上，8月12日，国家医保局公示2025年“医保目录+商保创新药目录”初审结果，医保534个通用名、商保121个通用名通过，多款肿瘤/罕见病创新药与高价CAR-T进入商保目录初审名单。本次目录调整首次实施“双轨制”，即基本医保目录聚焦基础保障，商保创新药目录则针对符合“独家新药”或“罕见病用药”条件的药品提供补充保障通道。兴业证券表示，创新药方面，近期市场情绪继续上行，当下板块仍有弹性空间。今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易值得期待；此外，国内政策层面，下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂。相关ETF：港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药精选ETF(520690)、港股创新药50ETF(513780)、港股通创新药ETF(520880)、港股创新药ETF基金(520700) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 16:29
科技赛道哪家强？科创板人工智能 VS 创业板人工智能
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，聚焦科创板半导体/集成电路企业，偏向芯片、处理器等上游硬件。行业集中度高，偏向半导体，但个股覆盖广度略低。布局方向以初创或成长期的高新技术企业为主，由寒武纪这样的算力芯片龙头领衔，相对而言成长性要更胜一筹。科创板人工智能重仓个股情况数据来源：Wind 截至：2025.08.13 二者都有较多的AI场景、应用成分，此外可选消费、基础设施服务也都有。那么选谁的关键因素，关键在于你看好AI芯片还是CPO了。而从收益角度分析，这两个指数近一年的收益率都远远超过沪深300，而2025年伊始，随着地缘局势逐步缓和，整体收益率上，重点布局CPO的创业板人工智能更胜一筹。但我们也能看到海外因素当前不稳定性极高，因此从最大回撤上看，创业板人工智能近一年最大回撤超30%，也是要大于科创板人工智能指数的，因此在当前阶段布局科创板人工智能指数反而波动更小。创业板人工智与科创板人工智能近一年走势对比数据来源：Wind 截至：2025.08.13 而从资金的态度上看，科创板人工智能显然是更受资金青睐的。与科创板人工智能相关的指数基金规模从2024年的2.35亿发展到了2025年119.36亿。其中博时科创板人工智能ETF （588790）规模更是接近70亿，在一众人工智能相关ETF中傲视群雄。而同期创业板人工智能相关指数基金的规模增长仅有20亿左右。而当家基金华宝创业板人工智能ETF（159363）规模也仅超过20亿，这也体现出当前资金的风格切换的缩影。创业板人工智与科创板人工智能基金规模变化数据来源：Wind 截至：2025.08.13 然而，无论是创业板人工智还是科创板人工智能，它们其实都是DeepSeek乃至新一轮AI大潮的受益者，2月份DeepSeek R1掀起全民AI热潮，不管是炒业绩还是炒概念，谁都未曾落下。所以你偏好哪个，其实还是看投资者个人对于科技未来发展的判断，如果你是一个长期求稳，想要简单明了的，有较强确定性的投资逻辑，同时也对未来国际关系相对乐观的投资者，可以看看创业板人工智。相反，如果你想要起点低潜力空间大，整体风格较为进取，同时对未来地缘局势偏悲观，看好自主可控、国产替代情绪的投资者，那么不用怀疑，科创板人工智能或是更好选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 16:29
新易盛大跌2.32%！易方达基金旗下3只基金持有
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2021年7月8日起任职)、易方达中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2021年12月15日起任职)。2022年12月2日任易方达恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2022年2月28日担任易方达中证港股通中国100交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理。2022年5月7日任易方达恒生科技交易型开放式指数证券投资基金联接基金(QDII)的的基金经理助理。曾任易方达中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年4月30日至2023年5月20日任职)、易方达中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2021年10月13日起2023年5月20日任职)。2023年12月2日起担任易方达上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理。2024年1月26日任易方达中证港股通中国100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理助理。2024年6月22日任易方达上证50增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理助理。2024年8月31日起任易方达上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理助理。2024年10月19日起任易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理。曾任易方达中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理。现任易方达中证A500交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理助理。2024年12月14日起任易方达黄金交易型开放式证券投资基金、易方达黄金交易型开放式证券投资基金联接基金的基金经理助理。2024年12月21日起担任易方达中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为刘晓艳，总经理为吴欣荣。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。
金融界08-14 16:28
【日股收评】贝森特罕见公开批评日银！日经225结束六连涨，美元跌至三周低点
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% 上涨，68% 下跌，3% 收平。芯片测试设备制造商爱德万测试下跌 4.64%，成为日经指数最大拖累。半导体制造设备商东京电子跌 2.01%。重型机械制造商三菱重工下跌 5.69%，对东证指数拖累最大。汽车制造商走低，丰田汽车和本田汽车分别下跌 2.43% 和 1.25%。上涨个股中，科技投资公司软银集团上涨 4.4%。
云涌08-14 16:24
腾讯电话会哪些要点最值得注意？
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效率→商业化”的闭环说清了。管理层强调芯片与成本两端可控、短视频广告加载率仍处低位、企业服务（含GPU租赁与API Token）在加速；游戏国内外两头发力，社交电商与搜索流量成广告新引擎。短期看广告与游戏具备延续性，全年Capex上行带来利润表压力但换取AI算力与模型资产，性价比仍然划算。第一点：AI与算力方面，腾讯突出的是“可用、可控、可扩” 管理层明确训练与模型升级的芯片储备充足，推理端有多种芯片选项；在进口与采购上保持审慎，不把业务命门交给上游波动。并通过“小模型+效率优化”控制推理成本。Capex优先投向AI相关，但不会很激进。 Q2的Capex环比减少了很多，主要可能还是因为芯片供给的问题。但目前公司的意思是算力够，也没想着多增加，如果有需要，可能还会做GPU租赁。当市场盯着元宝DAU这颗彩蛋时，老铁们不妨多看一眼GPU租赁的暗线布局——毕竟腾讯自己盖章："推理芯片选择很多" 第二点，在线广告和营销服务的AI化加速这是Q2的最大惊喜。广告的“二次增长曲线”来自三件事：加载率、转化率、交易化。视频号与搜索增长的实质，是把AI对“意图理解”的红利吃进ROI，然后再用小商店/小程序承接交易，形成闭环。加载率目前仍在中低个位数，对标10%+的行业“天花板”与电商化空间，广告收入还有结构性上行；更关键的是，转化效率由大模型与全域数据提效，这部分粘性强、回撤小。收入358亿元，同比增20%，创历史新高。 AI驱动的广告技术升级功劳最大，高管提到，AI在创意生成、投放优化和效果测量上的应用，让毛利率从上季度的提升明显。微信视频号的交易型生态贡献了新收入，广告库存增加，变现效率拉满。想想看，视频号日活已超6亿，电商GMV同比翻倍，广告主蜂拥而至。这块业务毛利率高，未来潜力巨大。但挑战在于，宏观经济不确定性下，广告主预算收紧，腾讯需靠AI进一步提升ROI（投资回报率）来留住客户。第三点，游戏进入“平台化经营+AI生产力”的新阶段。常青游戏平台化（内容常换常新、玩法生态化），叠加AI在内容生产/匹配/运营的降本增效，带来更稳定的流水与时长分配；海外增长与UGC玩法（如PUBG Mobile的Wonder UGC）强化了承压期的韧性。我更看重“平台化+AI”的叠加，而非单款爆款的短期波动。在《黑神话：悟空》之后，管理层也首度回应了对3A的态度：定义三角洲行动≠3A（实属"服务型游戏"），自曝中国3A付费用户池仍浅，赚钱门槛还是高，但00后硬件升级是增量"（每年1000万学生党入坑FPS）。第四点，对IMA的表态管理层明确将其与成熟产品元宝对比："IMA是探索阶段的产品框架，元宝则成熟很多"，当前核心任务是搭建底层技术架构，暂不商业化。从IMA可能聚焦企业级AI代理场景，潜在应用可能是自动化编程助手、业务流程优化工具等B端解决方案
老虎证券08-14 14:49
寒武纪量价齐升，成交额突破100亿，市值创新高！科创50ETF龙头(588060)冲击4连涨，跟踪指数重仓半导体超60%
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5 年资本开支同比上调 30%，AI 芯片市场规模在 2030 年料将占半导体市场 45%。寒武纪的云端推理芯片已送样字节跳动，订单能见度延伸至 2026 年。全球 AI 算力需求呈指数级增长，谷歌、Meta、亚马逊 2025 年资本开支同比上调 30%，AI 芯片市场规模在 2030 年料将占半导体市场 45%。寒武纪的云端推理芯片已送样字节跳动，订单能见度延伸至 2026 年。而科创50指数成份股覆盖一系列我国科技突破关键环节的龙头企业，包括耳熟能详的芯片制造自主可控核心标的中芯国际、AI芯片龙头寒武纪、芯片制造设备龙头中微公司、AI应用核心标的金山办公等，堪称中国硬科技的核心资产池，也是参与人工智能史诗级投资机遇的良好工具。截至2025年8月14日 14:31，上证科创板50成份指数(000688)强势上涨1.94%，成分股寒武纪(688256)上涨13.72%，海光信息(688041)上涨10.03%，龙芯中科(688047)上涨2.70%，百利天恒(688506)，中芯国际(688981)等个股跟涨。科创50ETF龙头(588060)上涨2.04%，冲击4连涨。科创50ETF龙头(588060)紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。Wind数据显示，该指数前三大重仓行业为半导体（60.6%）、医疗器械（6.6%）、软件开发（5.2%）。市场普遍对半导体后续行情保持积极态度，有机构认为：国产其他芯片厂商陆续上市；寒武纪下一代产品极具竞争力，测试完成后会看到很大领先性，且其互联网建立生态再到渠道的打法具有很强优势。此外，寒武纪定增已受理，批文后产业预期会更友好。大厂需求仍然很旺盛，前期产能波动影响预期，但已经修正。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:49
芯片股持续走强，“寒王”寒武纪涨超13%续创新高！同类费率最低档的芯片50ETF(516920)放量大涨超2%冲击4连涨！
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2025年8月14日 14:20，中证芯片产业指数(H30007)强势上涨1.80%，成分股寒武纪(688256)上涨11.41%，海光信息(688041)上涨9.92%，瑞芯微(603893)上涨4.24%，北方华创(002371)，中科飞测(688361)等个股跟涨。芯片50ETF(516920)涨超2%，冲击4连涨。最新价报0.8元。拉长时间看，截至2025年8月13日，芯片50ETF近1周累计上涨2.35%，涨幅排名可比基金3/6。流动性方面，芯片50ETF盘中换手6.66%，成交3372.64万元。拉长时间看，截至8月13日，芯片50ETF近1周日均成交1956.71万元。规模方面，芯片50ETF近1周规模增长156.63万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/6。日前，国家网信办发布消息称，约谈了英伟达公司，要求其就对华销售的H20算力芯片存在的漏洞后门安全风险问题进行详细说明，并提交相关证明材料。此消息一出，引发市场高度关注。一直以来，随着国际形势的变化，芯片产业的自主可控愈发重要。当前，国内先进制程工艺正处于持续迭代阶段，AI芯片领域的国产替代趋势也愈发明显。 8月14日消息，浙江大学团队研发的全国首台国产商业电子束光刻机“羲之”已进入应用测试，精度达0.6纳米，线宽8纳米，可灵活修改设计无须掩膜版，打破了国际出口管制，目前已与多家企业及科研机构接洽。东吴证券认为，近期国产CPU和GPU在自主可控的政策预期下再度活跃，光刻机概念也顺势上涨。未来几年国产自主可控会持续受到政策关注，一旦外围出现新的消息变化，都会成为短线的爆发点，注意把握其中的节奏。相关机构分析指出，AI芯片有望逐步转向国内晶圆代工，国产替代正从单点突破迈向全链条渗透，在未来一段时间内，国产芯片产业有望迎来新的发展契机，迎来更为广阔的市场空间，国内芯片产业链上的企业也将迎来更多的发展机遇与挑战。芯片50ETF（516920）跟踪中证芯片产业指数，截至8月13日，前十大成分股合计占比达55.13%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率更低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:38

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