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美股三大指数收盘分化，英伟达市值突破5万亿美元，ETF板块轮动明显

TA)与特斯拉(TSLA)小幅上涨，而英特尔(INTC)、微软(MSFT)及奈飞(NFLX)小幅下跌。公司涨跌幅市值表现英伟达(NVDA) +3% 总市值突破5万亿美元苹果(AAPL) 小幅上涨首次收盘总市值超4万亿美元谷歌(GOOG) +2% 续创新高亚马逊(AMZN)、Meta(META)、特斯拉(TSLA) 小幅上涨 —— 英特尔(INTC)、微软(MSFT)、奈飞(NFLX) 小幅下跌 —— 美股ETF升幅榜分析近期美股ETF呈现板块轮动，其中升幅最大的TOP5分别为： ETF名称涨幅成交额相关消息 TRADR 2X LONG JOBY DAILY ETF(JOBX) +17.62% 2602.48万美元 JOBY携手英伟达开发下一代自动驾驶飞行技术 2倍做多OKLO ETF-Defiance(OKLL) +16.71% 2.36亿美元量子计算与核能概念股强势上涨 2倍做多IONQ ETF-Defiance(IONX) +13.58% 1.02亿美元量子计算概念股上涨 2倍做多IONQ ETF-GraniteShares(IONL) +13.22% 1971.83万美元量子计算概念股上涨 2倍做多RGTI ETF-Defiance(RGTX) +12.17% 1.26亿美元量子计算概念股强势表现美股ETF跌幅榜分析同时，部分ETF出现较大跌幅，TOP5如下： ETF名称跌幅成交额 Tradr 2X Long ENPH Daily ETF(ENPX) -30.38% 481.89万美元 2倍做多WULF ETF-Tradr(WULX) -18.16% 554.98万美元德银黄金两倍做空ETN(DZZ) -16.95% 239.86万美元 2倍做空IONQ ETF-Defiance(IONZ) -13.98% 1.37亿美元 2倍做空QBTS ETF-Defiance(QBTZ) -13.77% 7218.03万美元美联储政策与市场影响美联储近期如期下调利率25个基点，并宣布自12月起结束缩表。美联储主席鲍威尔指出，通胀短期仍存在上行压力，就业面临下行风险，目前局面挑战较大，委员会对12月是否再次降息仍存较大分歧，降息并非板上钉钉。政策消息发布后，市场短暂跳水，随后逐步修复。行业及债券、大宗商品ETF表现对比各行业ETF表现分化明显：类型涨幅/跌幅成交额代表ETF 行业型ETF 房地产与金融类下跌5-8% 数百万至亿级美元不等 DRN, URE, FAS, UYM, UYG 债券型ETF 跌幅1-3% 数百万至数十亿美元 TMF, UBT, UST, BWX, TLT 大宗商品ETF 上涨1-3% 数百万至亿级美元 OIH, UGA, PBW, PSLV, UCO 编辑总结整体来看，美股市场呈现明显的分化格局，科技龙头表现强势，尤其是英伟达、苹果与谷歌领涨。ETF板块轮动明显，量子计算与核电概念股的ETF涨幅显著，而部分能源及房地产ETF出现回调。美联储政策仍对市场情绪产生短期扰动，但中长期影响仍需关注通胀与就业数据。投资者应密切关注板块轮动机会及利率政策变化。常见问题解答问1：美股三大指数为何收盘表现不一？答：主要受科技股与传统工业股表现差异影响。纳斯达克成分股以科技股为主，受到英伟达、谷歌、苹果等上涨推动，指数上行；道琼斯包含传统工业股，下跌拉低整体表现；标普500权重均衡，因此收盘持平。问2：英伟达市值突破5万亿美元的意义？答：这是投资者对其在人工智能及自动驾驶领域前景高度认可的体现。市值突破历史性关口，显示科技龙头在全球资本市场的吸引力及市场对未来增长的预期。问3：ETF板块轮动对投资者意味着什么？答：ETF板块轮动说明资金在不同行业、主题间快速流动。量子计算、核电类ETF上涨，而房地产、部分能源ETF下跌，提示投资者可关注短期行业机会，结合宏观政策调整投资组合。问4：美联储政策对ETF市场有何影响？答：降息及结束缩表的消息短期对高风险资产如科技股ETF形成刺激，但政策声明中对未来利率分歧的提示，也可能导致部分高杠杆ETF波动加大。投资者应关注利率敏感板块表现。问5：债券与大宗商品ETF表现如何解读？答：债券ETF普遍下跌，反映短期利率下降预期对长期债券收益率上行的影响。大宗商品ETF上涨，则体现市场对能源与贵金属等实物资产的避险及通胀对冲需求。来源：今日美股网

今日美股网刚刚

卸债后的 Wolfspeed：裁员降费能减亏，盈利还得靠增长

的碳化硅业务中。 “无独有偶” 的是，英特尔在近期也陆续收到了美国政府、软银、英伟达等多方助力，将英特尔从 “破净” 的状态中拉了回来。如果将两件事情合在一起看，都反映了美国当前对 “本土半导体产能” 的重视。整体来看，虽然公司仍处于业务增长乏力、延续亏损的状态，但 wolfspeed 通过重组至少帮助公司渡过了当前的 “破产” 危机。公司经营面的目标依然是 “扭亏为盈”，而这需要公司主营业务的扩张及毛利率的提升来完成，但当前还未看到明显的迹象。即使公司仍旧面临 “亏损” 难题，但在美国 “制造业回归” 的背景下，仍给市场带来了 “兜底” 的信心。本次是公司完成重组后的首份财报，对于经营面，公司并未给出过多的信息。公司将在 2026 年上半年公布 “全面长期战略计划”，届时将看到新管理层对公司未来发展的具体规划。当前公司首要的任务，依然是如何实现业务拓展和抓紧实现 “可持续盈利增长” 的经营面表现。更多详细信息，欢迎关注海豚君后续的管理层交流纪要等内容。以下是 Wolfspeed 的具体数据及图表： <本篇完> 海豚君关于 Wolfspeed 的相关研究财报季 2025 年 1 月 30 日电话会《Wolfspeed：预计 2026 财年资本开支将显著降低（2QFY25 电话会）》 2025 年 1 月 30 日财报点评《Wolfspeed：不惊不喜，继续关厂、裁员、降费》 2024 年 8 月 22 日财报点评《持续亏损，Wolfspeed 会被卖身吗？》 2023 年 10 月 31 日财报点评《Wolfspeed：电车价格战，碳化硅成了牺牲品？》 2023 年 8 月 17 日电话会《扩产之下，盈利遥遥无期（Wolfspeed FY4Q23 电话会）》 2023 年 8 月 17 日财报点评《Wolfspeed：碳化硅，被撕下了 “高成长” 的外衣》 2023 年 4 月 27 日财报点评《Wolfspeed：再亏上亿，特斯拉击落 SiC 之王》 2023 年 1 月 26 日财报点评《Wolfspeed：功率上的明珠，碳化硅走下神坛？》 2022 年 10 月 27 日财报点评《Wolfspeed：下杀的是短期业绩，还是长期碳化硅信仰？》深度 2022 年 9 月 23 日《Wolfspeed：碳化硅中的硬通货，太贵是 “原罪”》 2022 年 9 月 15 日《Wolfspeed：特斯拉带火的隐秘 “硬通货”》直播 2023 年 4 月 27 日《Wolfspeed, Inc. 2023 财年第三季度业绩电话会》 2023 年 1 月 26 日《Wolfspeed, Inc. 2023 财年第二季度业绩电话会》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研5分钟前

早报（10.30） | 突发！美联储宣布降息，鲍威尔重磅发声！中美元首釜山会晤；谷歌Q3营收首破千亿；通用宣布裁员

超2%，苹果、特斯拉微涨不足0.3%，英特尔微跌不足0.5%，微软跌0.1%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%，热门中概股中，阿特斯太阳能收涨15.90%，阿里巴巴涨1.84%，B站、Boss直聘至多涨1.39%，蔚来、百度、百胜中国、携程、华住、极氪至多涨0.71%，亚朵跌1.08%，新东方跌1.30%，理想跌1.64%，唯品会跌1.93%，文远知行跌5.29%。全球资产表现上，伦敦金现涨0.39%，报3945.29美元/盎司；伦敦银现涨0.53%，报47.79美元/盎司。国际油价方面，WTI原油期货结算价跌0.48%，报60.19美元/桶；布伦特原油期货结算价涨0.74%，报64.30美元/桶。 1.韩美达成贸易投资协议 10月29日韩国总统顾问透露，韩美就贸易协议细节达成一致：汽车关税降至15%，韩获药品最惠国待遇，且成功阻止农业市场进一步开放。韩承诺对美投资3500亿美元（含2000亿分期现金），年上限200亿，1500亿投造船业。 2.谷歌Q3营收首破千亿 10月30日，谷歌母公司Alphabet公布2025年第三季度业绩，营收达1023.5亿美元，同比增16%，首破千亿大关，超市场预期；净利润350亿美元，同比激增33%。谷歌云营收152亿美元，同比大涨34%，订单积压达155亿美元。 3.微软Q1营收净利双超预期 10月30日，微软公布2025财年第一季度财报：营收776.7亿美元同比增18%，净利润277亿美元同比增12%，调整后每股盈利4.13美元，均超市场预期。核心增长来自智慧云端部门（含Azure）营收309亿（+28%），Azure增速达40%。 4.黄仁勋称美国AI芯片需要向中国出口，外交部回应 10月29日，外交部发言人郭嘉昆回应英伟达CEO黄仁勋“美国AI芯片需向华出口”言论时称，具体问题建议咨询主管部门，并重申中方立场，希望美方以实际行动维护全球产供链稳定。 5.央企战略性新兴产业发展专项基金启动中央企业战略性新兴产业发展专项基金正式启动，首期规模510亿元。基金将聚焦人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业，以及未来能源、未来制造等前沿领域，存续期13年，采用“子基金+直投”模式运作。 6.贵州茅台前三季度营收利润同比增超6% 10月29日，贵州茅台发布三季报，前三季度营收1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。第三季度单季营收390.64亿元，同比增0.56%；归母净利润192.24亿元，同比仅增0.48%。 7.药明康德实控人股东3月内拟减持2% 10月29日晚，市值3164亿元的药明康德公告，实控人控制的17家股东因自身资金需求，拟于15个交易日后3个月内，通过集中竞价或大宗交易减持不超总股本2%的A股股份，合计约5970万股。股份均为IPO前取得，减持符合此前承诺，不会导致公司控制权变更。 8.特斯拉董事长称，若马斯克离职将内部任命新CEO 10月28日，特斯拉董事长罗宾・德农霍姆接受彭博采访称，若11月6日股东大会否决马斯克7.1万亿元薪酬方案致其离职，公司已备“B计划”，新CEO大概率来自内部。她提及不排除外部人选，还可考虑多人共治模式。 9.法国拟将美企数字税翻倍至6% 近日，法国国民议会通过2026年预算案修正案，计划将亚马逊、Alphabet、Meta等企业的数字收入税率从3%提至6%。此举直指长期通过税务规划避税的科技巨头。鉴于特朗普此前因数字税多次威胁对法报复、启动301调查，此次加税大概率引发其强烈反对，或加剧跨大西洋经贸摩擦。 10.通用汽车宣布裁减数千名美国工厂员工 10月30日，通用汽车宣布在美国境内电动车及电池工厂裁员数千人，以应对市场增长放缓压力。底特律全电动车工厂将裁1200人，生产调整为单班制。合资电池企业UltiumCells受冲击显著：俄亥俄工厂解雇850人；田纳西工厂暂解雇700人。此外，超5500员工进入无薪休假。 11.全球首款家务机器人开卖 10月29日，OpenAI投资的1X科技宣布人形家务机器人Neo开启预订，售价2万美元（注：现汇率约合14.2万元人民币），2026年美国首发交付。支持语音或APP操控做家务，遇复杂任务需远程人类操控，同时通过区域限制、人脸模糊等保障隐私。 12.宇树即将发布新品：或为四足机器人 10月29日，宇树科技宣布即将发布新品，据宣传其动力性能约为Go2的两倍，结合海报信息推测该新品为四足机器人。作为参考，Go2关节峰值扭矩达45N・m，搭载自研4D激光雷达，具备全地形感知能力。 13.币安创始人赵长鹏回应1900亿身家 10月29日，《2025胡润百富榜》显示，币安创始人赵长鹏以1900亿元身家列第13位。他当即反驳“除以100差不多”，但加密社区认为其财富被低估。社媒分析称，币安10月销毁12.08亿美元BNB，推算季度利润64亿超阿里同期46.78亿，且其家族办公室管理规模达100亿美元。 14.多家A股公司披露业绩恒誉环保：第三季度净利润1446.17万元，同比增长17879.81% 华宏科技：第三季度净利润1.17亿元，同比增长23211.89% 雅化集团：第三季度净利润1.98亿元，同比增长278.06% 中金公司：第三季度归母净利润22.36亿元，同比增长254.93% 工业富联：第三季度净利润103.73亿元，同比增长62.04% 领益智造：第三季度净利润10.12亿元，同比增长39.28% 1.美国总统特朗普在亚太经合组织峰会上发表讲话 10月29日，特朗普在韩国庆州APEC峰会上称，APEC将凝聚太平洋国家促经济发展，美国已获超18万亿美元投资承诺，其第二任期结束时或达21-22万亿美元，下季度GDP预计增4%，还表示不会让美联储加息。 2.加拿大央行如期降息25个基点 10月29日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。央行称当前利率水平大致合适，若通胀与经济走势符合预期将维持稳定，同时下调今明两年经济增长预期。 3.北京证监局等六部门发布政策吸引中长期资金入市北京证监局联合市委金融办等六部门在“金融街发布” 活动上，出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》，落实国家层面方案。政策涵盖建三年以上长周期考核、发展权益类基金、优化保险养老金投资环境、鼓励银行理财信托入市四方面，助力市场稳定发展。 4.商务部等5部门：整治“内卷式”竞争，健全营商环境商务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》提到，规范市场秩序。统筹考虑线上线下、商品服务等不同业态特点，制定合理的支持政策和监管标准，整治“内卷式”竞争，建立公正平等、创新自由的营商环境。 1.全球已开采黄金超21.6万吨 10月29日，据世界黄金协会与USGS数据，全球已开采黄金超21.6万吨，熔化后体积约为22米高的立方体，其中四分之三开采于1950年后。全球具经济开采价值的剩余储量约6.4万吨，体积堪比15米边长立方体。 2.工信部：正修订中小企业划型标准工信部中小企业局局长梁志峰在2025金融街论坛年会上透露，正从政策法规、梯度培育、公共服务三方面促中小企业发展。目前已形成《中小企业促进法》加新版《保障中小企业款项支付条例》的法规支撑，同时正修订企业划型标准、落实全会精神制定“十五五”发展规划。 3.生态环境部：加快推进全国碳市场建设 10月29日，生态环境部召开发布会，应对气候变化司司长夏应显透露，将落实相关意见加快碳市场建设：2027年基本覆盖工业主要排放行业，配额逐步转向总量控制并推行有偿分配，同时收紧配额促碳价精准，加快自愿减排市场方法学开发，丰富交易主体并强化监管。昨日，A股方面，沪指站稳4000点；截至收盘，沪指涨0.7%，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.93%。全市场成交额2.29万亿元，较前一交易日增量1254亿元，近2700股上涨。光伏设备板块、海南板块、贵金属板块等涨幅居前。银行股、商业百货板块普跌。龙虎榜中，单日净买入额前三为南山铝业、山子高科、科大国创，分别为3.99亿元、3.13亿元、3.03亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为阳光电源、科大国创、晶澳科技，分别为10.55亿元、2.73亿元、1.58亿元。两市融资余额：截至10月28日，上交所融资余额报12524.97亿元，较前一交易日增加59.90亿元；深交所融资余额报12168.67亿元，较前一交易日增加67.07亿元；两市合计24693.64亿元，较前一交易日增加126.97亿元。

格隆汇2小时前

A股头条：510亿央企基金来了，重点支持人工智能、航空航天等未来产业；黄仁勋称美国AI芯片需要向中国出口，外交部回应

金融界2小时前

VSTAR每日美股行情（29/10/2025）

Qorvo（QRVO）后大涨5.8%，英特尔（INTC）、CrowdStrike（CRWD）、博通（AVGO）涨幅在3%至5%之间。非必需消费板块中，特斯拉（TSLA）与亚马逊（AMZN）表现强劲。总体来看，AI题材继续主导市场，短线进入事件驱动阶段。在FOMC会议与科技财报揭晓前，市场波动料将加剧，但多头结构仍相对稳固。今日盘前分析 AI热度延续，美股期指盘前上扬静待FOMC与科技财报周三盘前，美股期指普遍走高，S&P 500期指上涨0.23%，纳指期指同步走强，市场情绪继续受到人工智能板块乐观情绪支撑。英伟达（Nvidia）在亚洲Blue Ocean平台大涨逾8%，受外媒报道“美中或就高端芯片议题进行沟通”消息提振。CEO黄仁勋在GTC大会上公布多项合作计划，并强调AI成长仍具长期潜力，否认市场对AI泡沫的担忧。投资者同时聚焦“七巨头”财报，Alphabet、Meta、微软（Microsoft）将于今日美股盘后公布业绩，苹果（Apple）与亚马逊（Amazon）则将在周四登场，料将成为左右市场方向的关键事件。在政策层面，市场普遍关注美联储利率决议与主席鲍威尔讲话，重点在于政策取向与后续表态对市场流动性的影响。整体来看，AI利多情绪叠加降息预期，为美股短线维持多头结构提供支撑。 NAS100 纳指强势上攻，多头延续但需警惕高位回调从1小时图来看，价格沿20EMA稳步上行，短线多头结构明显。当前指数在突破上升趋势线后继续创高，短线动能充足。MACD保持在零轴上方并开口向上，显示多方仍具优势。若价格能稳守26,000上方，预计有望继续上探26,250–26,300区间；若回落跌破EMA20及趋势线支撑，则可能出现短线回调修正。整体趋势仍偏多，短期关注高位震荡及潜在的获利回吐风险。 VIX （恐慌指数） VIX回落暂稳，利率决议前市场或再燃波动风险从VIX日线图来看，波动率指数近期自高位快速回落，当前维持在16附近，显示市场情绪阶段性平稳。然而，随着今晚利率决议临近，市场潜在的不确定性上升，波动率可能再度被点燃。若VIX重新上破20关口，将意味着风险情绪回升、股指或面临短线压力；反之，若维持低位震荡，则代表市场对政策结果仍持乐观预期。整体而言，短期需警惕利率决议引发的波动回归。元宇宙(META) AI 基础设施重塑社交帝国 Meta Platforms（NASDAQ:META）正加速由社交媒体巨头转型为AI驱动的科技公司，核心战略是将“超级智能（Super Intelligence）”全面融入广告、社交体验、商业信息传递及硬件设备中。公司在Q2财报中明确提出五大增长方向：改进广告、更具吸引力的体验、商业AI信息传递、Meta AI虚拟助手及AI设备。得益于AI广告模型与推荐算法的优化，Instagram与Facebook广告转化率分别提升约5%与3%，用户使用时长也增加5–6%，验证了AI在提升互动与变现效率上的成效。为支撑AI发展，Meta计划到2026年大幅提升资本支出，重点投入数据中心与算力基础设施。公司与Blue Owl Capital合作建设路易斯安那州Hyperion数据中心，总融资规模超过270亿美元债务与25亿美元股权，摩根士丹利与贝莱德亦深度参与。CFO Susan Li 表示，AI基建将成为Meta未来增长的“核心护城河”，虽短期压缩利润，但有望奠定长期算力优势。财务方面，Meta预计2025年Q3营收在475–505亿美元间，Q4增速略放缓，反映AI投资周期初期的资金压力。过去五年股价上涨约三倍，营收与利润持续增长，展现稳健执行力。综合来看，Meta正以强大的现金流与战略决心押注AI未来——若超级智能愿景得以实现，其AI平台潜力有望进一步推动数字广告与智能设备生态的演进。从技术面看，Meta 股价在前期高位区间持续震荡整理，当前处于 20 日 EMA 均线上方，短期多头格局未改；本次财报数据将成为关键催化剂，有望推动股价打破盘整，明确后续运行方向。谷歌（GOOGL）云计算与AI双引擎驱动增长加速 lphabet（NASDAQ: GOOG）在2025年持续巩固其在AI与云计算领域的领导地位，股价年内上涨逾33%，表现优于多数科技巨头。核心驱动力来自Google Cloud的强劲成长与Anthropic扩容合作，后者计划新增100万个TPU算力，标志着谷歌自研AI芯片的商业化加速。GCP渗透率已提升至23%，正快速缩小与AWS（27%）的差距，全球十大AI实验室中已有九家选择在GCP上运行，云业务积压订单突破1060亿美元。在投资者曾担忧生成式AI削弱搜索广告模式的背景下，谷歌凭借Gemini模型的平衡整合化解风险。AI模式与AI概览功能推动搜索量同比增长超10%，关键词广告收入预计今年同比增长8%，达到3570亿美元。与此同时，Google Workspace也在企业端攻势增强，推出“Gemini Enterprise”订阅服务，与微软Copilot展开直接竞争，为云端生产力生态注入新动能。谷歌云自2023年转盈后利润率持续提升，Q2运营利润率已达20.7%，较上年提升近10个百分点。随着AI与量子计算的突破、TPU商业化潜力扩大，以及核心广告业务的稳健韧性，Alphabet有望在未来实现盈利质变。研究机构据此将目标价上调至260美元，预计强劲的云收入增长与稳健现金流将为其估值提供上行空间，维持中长期“看多”观点。从谷歌（GOOGL）日线图来看，股价延续自5月以来的上升通道，目前稳居于20日EMA（252.36）上方，技术面结构依然健康。然而，近期股价在高位区域出现轻微放缓迹象，短线或等待财报指引方向。微软（MSFT） AI需求爆发驱动Azure强劲增长微软（MSFT）将在今日盘后公布2026财年第一季度业绩，市场普遍预期表现强劲。智能云（Intelligent Cloud）与Azure仍是增长核心，指引收入区间为286亿至289亿美元，同比增长18–20%，Azure增长预计达28–29%。除云业务外，微软的核心订阅与生产力软件同样保持稳健增长。Microsoft 365与Dynamics 365收入同比均增21%，商业预订量首度突破1000亿美元，同比增长37%，显示企业客户续约与大额合同（千万美元级）加速增长。随着Windows 10在2025年停止支持，企业升级Windows 11将带来额外顺风，“更多个人计算”部门的营业收入亦有望回升。整体来看，微软的AI堆栈与企业生态正在形成强大的增长飞轮。风险在于，AI基础设施投资导致资本支出大增至约300亿美元，折旧压力短期压低毛利率（预期约67%），影响GAAP利润表现。然而，这种利润收缩更多反映AI扩建周期的阶段性副作用，而非需求疲软。考虑到Azure增长的高确定性与稳健现金流，分析师普遍认为500美元区间的盘整属健康调整，若业绩兑现，股价有望迎来新一轮上行。微软（MSFT）股价在财报公布前表现强劲，日线收涨近2%，成功突破近期盘整区间并创阶段新高。当前股价稳居20日EMA（520.58）上方，显示上升趋势结构完好。短期若盘后业绩优于预期，股价有望冲击550–560美元区间；反之，如财报不及预期，则可能触发高位回调，首要支撑关注520美元附近。整体而言，微软技术面维持多头主导格局。 #金融 #投资 #交易 #美股 #美股行情 #VSTAR

VSTAR昨天19:08

数十万科技民工下岗，AI抢走的只是饭碗吗

司」。除此之外，Meta、谷歌、微软、英特尔也陆续收紧人力。这些被裁掉的并不是流水线工人，而是那些需要高学历、多年经验、经过层层面试才能进入的专业岗位，包括软件工程师、数据分析师、产品经理等。过去很长一段时间里，他们都相信技能是护城河，教育经历是保险，努力终会带来回报。科技行业裁员追踪网站 TrueUp 统计，今年已有数十万名科技从业者失业。AI 的冲击并非从低技能岗位开始，它首先撼动的是那些被认为最安全、最具专业壁垒的脑力工作。更残酷的是，这个替代过程并不是循序渐进的。AI 不会先替代 10% 的工作，然后 20%、30%；而是在某个临界点到来时，整个部门被裁撤。劳动的本质是用时间去换取金钱。时间本就是有限的，而这个体系最大的风险在于它的连续性，一旦劳动被迫中断，无论是因为失业、生病还是衰老，收入也会立即中断。这是所有靠贩卖时间换取收入的人，终将面对的共同处境。失速的工资，狂奔的资产 2024 年 4 月，纽约大学斯特恩商学院教授 Scott Galloway 发表了一篇名为《对年轻人的战争》的文章。其中写道从 1974 年到 2024 年，美国实际工资中位数增长了 40%，同期标准普尔 500 指数上涨了 4,000%。整整一百倍差距。这意味着如果你在 1974 年有 1 万美元，把它投资进标普 500，到 2024 年会变成 40 万美元。但如果你在 1974 年开始工作，靠工资一点点存钱，到 2024 年，能买到的东西只比当年多 40%。华盛顿智库公平增长中心的研究进一步印证了这种趋势。进入二十一世纪后，工资增长的速度几乎落后于所有其他收入来源。资本收益、股息、利息，这些不需要你每天打卡上班的收入，增速远远超过了工资。这种差距早已渗透进了每个人的日常生活中。 1985 年，美国的中位数房价是 8.28 万美元，家庭年收入的中位数是 2.36 万美元，房价大约是收入的 3.5 倍。四十年后，房价涨到了 41.69 万美元，收入却只涨到了 8.315 万美元，房价与收入的比例被拉高到 5 倍。 1985年和2025年美国收入、房价与贷款利率中位数对比｜图源：Visual Capitalist 在旧金山湾区，房价涨幅远超全国平均水平，科技工作者的收入增长却相对有限。一位 2015 年加入 Google 的工程师，当时年薪十几万美元，在硅谷南部看中一套约 200 万美元的两居室。他想，只要再干几年、攒够首付，总能买得起。五年后，他的工资涨了，房价涨得更快。那套房子成了 300 万；再到 2025 年，已经逼近 400 万。工资翻了不到一倍，但房价几乎翻了一倍半。十年过去他离那套房子反而更远了。从 2021 年初到 2025 年中，美国消费价格累计上涨了 22.7%，平均时薪增长了 21.8%。从账面上看你的工资在涨，但换算成生活成本来看的话，你能买到的东西反而更少了。这正是很多工薪阶层的困惑所在，对他们来说，财富的增长几乎永远追不上生活的涨幅。工资在涨，房租、电费、孩子的托育支出也在涨。世界不平等实验室的数据显示，在美国，收入最高的 10% 劳动者，收入是底层 50% 的五倍。但在财富层面，这个差距被放大到一百倍。工资的差距只是表面，真正决定命运的，是资本的差距。对大多数人来说，财富的积累取决于时间的投入；而对那些已经拥有资本的人来说，时间本身就是财富的引擎。当资产在增值、再增值，劳动者追逐的速度再快，也难以跨越那条不断上扬的曲线。困在幻觉里的中产在科技行业，这种结构性的差距尤为明显。那曾经是劳动者们梦寐以求的行业。高薪、期权，以及一个看似永恒的承诺——只要你足够聪明、足够努力，就能靠自己的劳动实现财务自由。这种信念支撑着一整代知识型中产，也构成了硅谷叙事的核心。但 2025 年的裁员潮，撕开了这个叙事的裂缝。波士顿咨询公司在今年 2 月发布的一份针对北美高收入群体的报告显示，他们调查了加拿大几千名年收入在 7.5 万至 20 万美元之间的人群，按理说属于中产偏上甚至富裕阶层。结果却显示，只有 20% 的人觉得自己财务安全，近三分之一的人认为过去一年自己的处境变得更不稳定，约 40% 的人担心被裁。这种焦虑在美国中产中愈发普遍。据美国媒体调查，在年收入超过 10 万美元的人群中，近一半表示自己过着「月光」生活。一位在西雅图工作的亚马逊工程师年薪 18 万美元，看上去风光，但他每月要还 4,000 美元的房贷、2,000 美元的托儿费、1,000 美元的车贷和保险，还有 500 美元的学生贷款。税后收入约 1.1 万美元，最后能留下的储蓄却只有不到 1,000 美元。「我感觉自己像被困在一台跑步机上不敢停下来。」他在一次采访里说，「我不敢换工作，新岗位可能薪水更低；我不敢生病，因为请假会影响绩效。」这种焦虑说明，人们真正不安的，并不是收入的多少，高薪并不等于安全。真正的财务安全来自于被动收入，也就是不依赖持续劳动的收益。只要生活仍然系在工时上，再高的薪水，也只是暂时的安稳。除了工资，股票期权曾被视为打工人通往财富的钥匙。它让无数工程师、产品经理和设计师相信，自己不仅是公司的员工，更是公司的「共同所有者」。每一份加班、每一个产品上线的夜晚，似乎都在为未来的财富积累做贡献。但现实正在反噬这套叙事。一位在 Meta 工作了三年的产品经理在被裁后发现，自己手中还有一半期权尚未解锁，按当时股价计算，价值约十五万美元。但因为离职，那部分期权全部作废。「我一直以为那是我的资产，」他说，「但它只是公司用来留住你的工具。一旦你离开，它就什么都不是。」股票期权看似是资本的分配，实质仍是劳动的延迟支付。它把风险推迟、把希望前置，让员工在幻觉中延长劳动时间。越来越多的科技从业者开始意识到，安全感并不来自工资的高低，而来自资本在个人收入结构中的占比。他们开始寻找从「劳动者」转向「资本所有者」的路径。三条路，都不好走第一条路是创业。从出卖自己的时间，变成购买他人的时间，从雇员变成老板。这是一条最直接、也最艰难的路。根据美国劳工统计局的数据，大约 20% 的初创企业在第一年就会倒闭，五年内存活率不到一半，能活过十年的企业不足 30%。而在那 30% 里，真正实现财务自由的也只有极少数。第二条路是延迟满足。FIRE（Financial Independence, Retire Early）运动的信徒们相信，只要足够自律，把收入的大部分攒下来，投入能带来稳定回报的资产，就能早点摆脱工作的束缚。听上去像一种理性的选择——节制、储蓄、让复利替你工作。但在旧金山、纽约这样的城市，想要在高房租、高物价的现实里，把年薪的一半存下来，几乎意味着要放弃社交、旅行、消费。更困难的是，这种延迟满足需要你保持高收入、不失业、不生病、不遇到意外。任何一个变量出问题，计划就会被打乱。除了这两条路，很多年轻人开始寻找新的可能性。他们不再满足于把钱放在银行账户里吃利息，也不再只依赖公司配套的养老金，他们开始主动学习资产配置，让钱自己工作。据研究报告显示，千禧一代和 Z 世代是第一批在职业生涯早期就广泛使用自动化投资工具的人。他们更愿意亲自打理账户，投资方向也更分散，从股票、债券到指数基金，甚至是加密资产。这种转变的由头其实是焦虑。当高薪不再等于安全，当 AI 的浪潮让「稳定」变得越来越困难，投资，这个过去只属于富人和专业机构的游戏，正被这个时代的年轻人们重新学习、重新定义。最主流的选择仍然是投资传统金融市场。比如股票、指数基金，对于买不起房的年轻人来说，房地产投资信托（REITs）也算是另一种折中的方式。Nareit 数据显示，2025 年美国 REITs 的总市值已超过 1.4 万亿美元。通过购买 REITs，人们能用相对较少的资金间接持有商业地产的一部分，分享房地产市场的增值红利，也算是在对冲不断上涨的房租和房价。但对很多年轻人来说，这些还是太慢了。他们成长于互联网时代，对新技术天生亲近，也更能承受风险。在追求财务自由的路径上，他们开始把目光转向更激进的领域——加密货币。 A16Z 在 2025 年 10 月发布的报告中提到，自 ChatGPT 问世以来，仍然有大量人才从传统金融和科技公司流入加密世界。当人工智能来到新世界的中心时，加密领域依然在吸引一群追逐不确定机会的人。对许多科技工作者来说，加密世界提供了一条看起来更快的路径。在传统公司，他们拿工资和股票期权，只有当公司上市或被收购时才能兑现。而在 Crypto 项目里，报酬往往以 Token 的形式发放，只要项目上线，这些代币就能在二级市场交易，流动性远高于传统股权。对那些厌倦等待的人来说，这意味着更直接的激励机制。但 Crypto 仍是一场高波动的豪赌。价格暴涨暴跌的频率远超任何传统资产，单日二三十个百分点的波动已成常态。这种投资热潮，恰恰说明了传统路径有多令人绝望。创业太难，FIRE 太慢，传统投资的收益又追不上资产价格的上涨，以至于人们宁愿选择一个充满风险的新领域不断下注，它们像一面镜子，映照出的不是贪婪，而是焦虑。新秩序的代价这一切最终都汇聚到两条曲线上。 2025 年前三个季度，标普 500 上涨 17%，纳斯达克上涨 22%，那些持有股票的人，财富在增长。与此同时，实际工资在下降，失业率在上升。两条曲线，一条向上，一条向下，之间的距离越来越远。这不是偶然。当劳动收入的增长速度跟不上生活成本，当 AI 开始威胁到高技能岗位的稳定性，人们自然会去寻找其他收入来源——投资、投机、博弈、套利。尤其在新兴行业中，这种焦虑最为明显。问题是，这样的转变会把整个社会带向哪里？如果越来越多的人开始依赖投资，那些没有资本的人又该怎么办？一个刚毕业的大学生，没有积蓄，也没有家庭支持，他要怎样获得第一桶金？如果唯一的途径是靠工资慢慢积累，而工资的增长速度又远远追不上资产价格的上涨，他就永远追不上那些已经站在起跑线前面的人，这就又会导致阶层固化。另一个问题是，而当 AI 持续替代劳动，人类工作的总量又会减少到什么程度？未来，AI 和机器人可能会取代大部分的人类岗位。这并不是一次短暂的经济周期，在这场变革中，劳动的意义、收入的来源、甚至「努力」的价值，正在被重新定义。历史上，人类也曾面对过类似的时刻。工业革命初期，机器取代了手工劳动，大批纺织工人失业，社会一度陷入混乱与愤怒。但最终工业化并没有摧毁劳动，而是重塑了它，新的岗位被创造出来，新的产业出现，整体生产力和生活水平都被抬升到了一个新的层次。问题是，AI 革命是否也会如此？没人知道答案。工业革命的转型耗时一个多世纪，其间伴随着无数次社会动荡、罢工与再分配。而 AI 革命的速度远远超过那个时代。从 ChatGPT 发布至今，不到三年，它已经改变了就业市场的结构，当算法能写代码、生成内容、处理客服、制定策略，所谓的「专业能力」也在被重新定义。或许，劳动的尽头并不是工作的终结，而是工作的意义被重新分配。AI 不会让人类彻底失业，但它正在重写「工作」的本质，也在重塑「安全感」的来源。未来的十年里，这种新的分配秩序将决定经济的形态，也决定个体如何在其中寻找位置与尊严。相关推荐：OpenAI重组为公益企业，微软获得27%股份

Cointelegraph中文昨天14:46

美股周二行情：英伟达突破200美元创历史新高，AI与科技股领涨

，显示科技巨头在市场中的持续吸引力。英特尔聚焦AI与业务整顿英特尔 (INTC.US) 收高5.03%，成交74.693亿美元。CEO陈立武强调，将重新聚焦工程和AI业务，简化管理层级，应对公司历史困境。他提到与美国总统分享战略后，成功吸引投资支持，并重点发展代工业务。 PayPal与SoFi业绩亮眼及AI整合 PayPal (PYPL.US) 收高3.94%，盘中涨超12%，成交63.89亿美元。公司宣布将数字钱包整合至ChatGPT，实现AI驱动的无缝交易。SoFi Technologies (SOFI.US) 收高5.53%，成交55.64亿美元，第三季度新增会员创历史纪录，贷款发放量大幅增长，季度净营收9.5亿美元，EPS 0.11美元。高通、甲骨文及AI合作动态高通 (QCOM.US) 收跌3.54%，成交36.83亿美元，将与英伟达交付新型高级量子计算解决方案。甲骨文 (ORCL.US) 收跌0.20%，成交35.03亿美元，计划与英伟达为美国能源部制造AI超算。甲骨文CEO表示，AI需求远超供应，具有实际价值。编辑总结整体来看，周二美股由AI概念股领涨，科技巨头英伟达突破200美元创历史高点，微软与OpenAI合作强化AI布局，苹果、英特尔及金融科技公司表现亦亮眼。英伟达和微软的AI项目、PayPal与OpenAI整合，以及SoFi贷款和会员增长成为推动股价的核心动力。市场呈现出以AI为中心的投资热情，同时个别公司如高通和甲骨文仍受特定业务或供应限制影响股价波动。常见问题解答问1：为什么英伟达股价突破200美元？答：黄仁勋在GTC大会上展示Blackwell处理器和Rubin模型的销售潜力，并强调AI业务进入良性循环，缓解市场泡沫担忧，推动股价上涨。问2：特斯拉股东投票会对马斯克产生什么影响？答：董事长Denholm表示，最终结果仍不明，但马斯克被认为是未来十年带领公司的合适领导者。问3：微软与OpenAI合作的核心内容是什么？答：微软获得OpenAI营利部门27%股权，并在AI和数据中心领域与OpenAI开展合作，包括技术研发和产品集成。问4：PayPal与ChatGPT整合有何意义？答：PayPal将数字钱包整合至ChatGPT，实现AI驱动的无缝交易，助力其在AI电商领域占据关键位置。问5：SoFi第三季度业绩亮眼的主要原因是什么？答：主要由于个人贷款、学生贷款和住房贷款需求大幅增长，带动季度净营收和EPS超预期。来源：今日美股网

今日美股网昨天10:10

英伟达市值逼近5万亿美元多项合作及NVQLink推动AI芯片巨头持续上涨

作 AMD 1.8 有限无重大投资英特尔 2.2 部分AI服务器项目少量战略合作编辑总结总体来看，英伟达通过一系列战略合作、技术创新及高管公开表态，持续巩固其在人工智能芯片市场的领先优势。公司不仅在医药、能源、通信等多个领域布局超级计算机项目，还通过创新技术如NVQLink提升整体算力水平。这些因素共同推动其股价和市值稳步增长，并增强了市场对AI行业长期发展的信心。常见问题解答问题1：英伟达此次股价上涨的主要推动因素是什么？回答：股价上涨主要源于公司多项战略合作协议、市场对黄仁勋GTC大会演讲的积极反应，以及投资者对AI芯片未来增长前景的信心。尤其是与礼来、诺基亚及美国能源部的合作，加速了技术与市场布局。问题2：NVQLink系统有何技术价值？回答：NVQLink实现了量子处理器与AI超级计算机的高效对接，相当于建立了量子与经典计算之间的“桥梁”，可显著提高算力效率。对药物研发、科学计算及AI模型训练均有积极影响。问题3：英伟达与诺基亚的合作具体内容是什么？回答：英伟达向诺基亚投资10亿美元，占股约2.9%，合作主要聚焦人工智能技术在通信网络优化及应用开发上的落地，提升电信行业的智能化水平。问题4：市场是否担心AI泡沫问题？回答：黄仁勋在公开场合明确驳斥AI泡沫质疑，指出公司在技术和应用领域稳健发展。这一态度有助于缓解市场担忧，同时体现英伟达业务布局的实际价值。问题5：与主要竞争对手相比，英伟达优势何在？回答：与AMD、英特尔相比，英伟达在市值、AI超级计算机建设以及战略投资方面均占优势。其多领域布局、技术创新及合作广度，使其在AI芯片市场中保持领先地位。来源：今日美股网

今日美股网昨天10:10

AI主题全面爆发，驱动美股三大指数再创新高！英伟达市值逼近5万亿美元，黄仁勋驳斥“AI泡沫论”

行的特朗普晚宴。半导体板块集体跟涨，英特尔大涨5.03%，博通升3.02%，台积电跟涨1.10%。特别引人注目的是诺基亚——因英伟达宣布斥资10亿美元入股并共建AI原生6G网络，其股价盘中一度飙升近30%，收盘仍涨22.84%，创下2021年1月以来新高。这笔战略投资将使英伟达持有诺基亚2.9%股份，双方将联合开发下一代移动通信技术，T-Mobile US也已加入测试合作。中概股走势分化，纳斯达克中国金龙指数收跌1.23%。小马智行涨11.13%，哔哩哔哩升5.37%，京东、小鹏汽车均录得上涨；但腾讯音乐跌2.95%，阿里巴巴跌1.52%，百度跌1.43%。汽车股中蔚来涨0.99%，理想汽车跌1.07%。大宗商品市场则呈现另一番景象。国际金价连续调整一周，COMEX黄金期货跌1.28%报3968.1美元/盎司，盘中一度跌破3900美元关口。市场避险情绪降温与美元走势共同施压金价。韩国央行近日表态称将从中长期角度考虑增持黄金，但强调会谨慎选择时机。原油期货同样收跌，WTI原油结算价跌1.89%报60.15美元/桶，地缘局势利好出尽后基本面压力重现。美联储政策会议成为市场下一焦点。此次为期两天的议息会议将于周三公布结果，市场普遍预期将降息25个基点至3.75%-4%区间。CME“美联储观察”工具显示降息概率高达99.9%。与此同时，特朗普公开指责美联储主席鲍威尔“无能”，称其任期将于明年5月结束。尽管鲍威尔任期实际至2026年，但政治压力为货币政策增添变数。企业层面，特斯拉上涨1.80%，董事会透露已开始物色内部CEO继任者，以防马斯克千亿美元薪酬方案未通过股东大会。亚马逊涨1%，微软、Meta等科技巨头本周将密集发布财报，投资者期待业绩验证高估值合理性。ADP周度就业数据首次亮相，显示美国私营部门就业岗位四周均值增加14250个，劳动力市场韧性仍存。

金融界昨天09:03

A股头条：“十五五”规划建议全文公布，全链条推动集成电路、工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破；OpenAI将额外购买2500亿美元Azure服务

金融界昨天08:03

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