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小鹏24Q2：苟着，活下去就还有希望！
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析师预期81.2亿，略不及预期：带动营收增长的主要原因是销量提升，二季度为30207辆，同比增长30%：受益于小鹏X9等高价车型的推出，二季度单车营收22.6万，同比增长18.4%。小鹏在汽车业务上来了个量价齐升，非汽车销售收入二季度也迎来丰收，单季营收达到12.9亿，同比暴增102%，主要是与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务销售增长所致。小鹏与大众的合作不仅带来收入的增加，也大幅提升了毛利率，二季度，小鹏毛利率为14%，远超去年同期的-3.9%：虽然二季度的毛利率重回高位，但主要是和大众的技术合作有关，单轮汽车销售毛利率，二季度仅为6.4%：同比来看，汽车毛利率也有所提升，除了高价车型助力外，原材料电池降价也增厚不少。目前，电池级碳酸锂的价格已经跌到7.46万/吨，而去年同期的价格高达22.6万：原材料降价虽然短期提升了毛利率，但该因素很难持久，部分车企或在成本下降之后调低汽车售价，小鹏届时将不得不跟进，原材料降价红利很难持久！展望三季度，小鹏预计汽车销量在4.1-4.5万辆之间，取中值计算，8-9月单月平均销量在15928辆左右，同比增速为16.3%和4%；预计三季度营收在91-98亿人民币之间，同比增长6.7%-14.9%。从销量情况来看，小鹏依然不容乐观，考虑到去年四季度的销量在历史高位，如果迟迟不能突破2万大关，小鹏四季度将重回负增长！好在目前各项费用得以控制，小鹏二季度净亏损12.8亿，较去年同期的28亿大幅减亏：截止6月末，小鹏账上的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币373.3亿元（51.4亿美元），相较而言，截至2024年3月31日为人民币414.0亿元。虽然环比下滑，但对比去年二季度的337.4亿，小鹏手上的现金类资产仍保持了增长。手里有钱，小鹏就有了逆天改命的机会，随着MONA M03等更多车型陆续上市，小鹏还有机会再现辉煌！ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$
老虎证券2024-08-20
量价齐升！钛白粉龙头上半年营收大增，行业或维持高景气
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亿元，同比增长42.09%。公司表示，营收增长主要为报告期内钛白粉销售量价齐升所致。具体来看，2024年上半年，钛白粉市场受全球宏观经济低迷、终端需求恢复缓慢等因素影响呈现“供需弱势运行、价格触底反弹”的业态，行业整体盈利水平有所提升。相关数据统计显示，报告期国内钛白粉产量约240万吨，同比增长约20%。未来随着中国钛白粉产品性价比优势逐步凸显，国内钛白粉出口持续增长，预计全年出口量将达到国内产量的40%，进一步消化行业供需压力。中核钛白预计，2024年下半年钛白粉行业将延续“供需平稳弱势运行”的业态。国际领先的市场地位、龙头企业经营优势的铸造和巩固将有助于国内钛白粉行业加速新旧产能出清，进一步修复行业盈利水平。另一龙头企业鲁北化工上半年表现出强劲的增长势头。根据公告，报告期内公司实现营收28.15亿元，同比增长31.28%；归母净利润与扣非后归母净利润分别实现了1063.27%和1081.8%的大幅增长。有工作人员表示，今年上半年公司钛白粉销量达12.74万吨，与去年9.78万吨相比增长约三成；价格方面，今年上半年每吨1.4万元/吨的销售均价也比去年同期上涨了600多元/吨。关于业绩增长的原因，鲁北化工表示，主要得益于钛白粉和甲烷氯化物产品销量的同比上升。另外，公司还积极采取了一系列降本增效的措施，从生产运行、质量提升、节能降耗等多个方面入手，确保了生产经营的新突破。展望未来，公司将继续坚持降本增效的策略，并不断优化产品结构，以适应市场的变化和需求。同时，公司也将积极探索新的市场机会，以进一步提升其市场地位和盈利能力。未来新增产能计划较多众所周知，中国钛白粉行业一直高度依赖于出口市场。数据显示，我国钛白粉出口总量从2019年的100万吨增至2023年的164万吨，年均增长13%。其中，亚洲占比总体上保持在55%左右，欧洲和南美洲占比分别在20%和10%左右。而随着中国钛白粉产业在全球市场中地位的提升，海外多地开始采用反倾销措施提高贸易壁垒。今年7月11日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的二氧化钛（Titanium Dioxide）作出反倾销初裁，对龙佰集团、中核钛白分别拟加征39.7%和14.4%的临时性反倾销税，对其他公司则加征35%-39.7%的临时性反倾销税。 2024年3月28日，印度商工部发布公告称，应印度三家主要生产钛白粉的厂家提交的申请，对原产于或进口自中国的二氧化钛发起反倾销调查。展望未来，在反倾销影响下预计短期内将出现供大于求的竞争局面，但长期看，凭借技术和成本优势有望在国际市场保持竞争力。此外，一季度钛白粉连续涨价，一方面，国内企业停产检修集中，导致供应略显紧张；另一方面，市场对于未来阶段性需求增长的预期，也让下游工厂备货积极性增加。
格隆汇2024-08-20
开源证券：给予地铁设计买入评级
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.7、8.5倍，维持“买入”评级。　　营收增长利润下滑，勘察设计毛利率有所下降　　公司2024年上半年实现营业收入12.51亿元，同比增长1.48%；实现归母净利润2.07亿元，同比下降3.18%；实现每股收益0.52元，经营性现金流净额-5.96亿元，同比增长0.62%；销售毛利率和销售净利率分别下降2.81pct和0.73pct至36.52%和16.80%（2023年全年为37.23%、17.08%）。公司上半年归母净利润下滑主要由于勘察设计业务毛利率同比下降4.23pct至38.08%，同时资产减值损失同比增长22.5%。　　积极开展轨交设计任务，布局低空经济领域　　2024上半年，公司积极开展全国50城30条总包和设计总承包线路及13条咨询线路的设计任务，在广州、长沙、西安、北京、杭州等多个城市中标新项目。公司上半年有效拓展了园区开发、市政隧道工程等业务，节能环保、减振降噪以及光伏、储能等新业务稳步拓展。低空经济领域，公司组织成立低空经济工作小组探索城市轨交与低空业务的创新融合业务。　　大股东支持力度充分，股权激励计划成功授予　　公司2023年与大股东广州地铁集团关联交易总额12.5亿元，新签合同5.9亿元，预计2024年关联交易总额不超过13.3亿元，新签合同不超过23.3亿元，大股东支持力度充分。公司2024上半年完成了上市后首轮员工股权激励计划授予工作，其中限制性股票授予不超过838.2万股，约占公司股本总额2.1%；股票期权授予不超过359.2万股，约占公司股本总额0.9%。　　风险提示：行业竞争加剧、新拓订单不及预期、应收账款延期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券方晏荷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.02%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.91亿，根据现价换算的预测PE为11.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为18.9。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-20
华福证券：给予东山精密买入评级
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产品营收占比65.25%，是公司上半年营收增长的主要主要动能，我们认为主要系大客户非手机产品重磅更新拉动出货。公司新能源业务整体实现收入38.10亿元，同比增长约29.33%，占公司营收比重进一步增加。公司消费电子和新能源业务已经构成韧性的业务组合，为高质量发展奠定坚实的基础。　　非核心业务大幅减亏，研发投入和汇兑收益影响短期利润　　1）对于LED业务，公司持续降本增效+探索客户和产结构调整，效果显著。LED业务营收4.4亿，与23H1基本持平，24H1毛利率为-26.89%，相比23H1大幅减亏20.06pct，亏损明显收窄助力24H1利润表现。2）24Q2公司研发费用3.69亿元，同比增长40%，费用率从23Q2的3.69%提升至4.15%，短期影响利润但投入的产品研发将使公司在未来客户新品周期获益。3）23Q2公司财务费用为-1.72亿，24Q2为-0.23亿元，大幅减少1.5亿元，主要系汇率收益波动。　　端侧AI+智能驾驶双黄金赛道，伴随大客户跨步前行　　公司立足消费电子和新能源两大赛道。消费电子后续有望受益于端侧AI驱动销量提升，同时PCB单机用量将受益功能增加+轻薄化要求提升，量价齐升驱动电子电路业务重回高成长。新能源产业公司配合客户全球化布局，有望受益于车型迭代、智能化程度提升和份额增加。　　盈利预测与投资建议　　我们维持前次预测，预计公司2024-2026年营收收入为372/436/498亿元，归母净利润为23.27/30.73/40.33亿元，P/E倍数分别为16/12/9.4×。我们认为，公司行业地位领先，有望受益于端侧AI浪潮，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游手机需求不及预期、端侧AI对零部件创新需求不及预期、公司应用领域开拓不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券鄢凡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.62%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.7亿，根据现价换算的预测PE为16.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级13家；过去90天内机构目标均价为24.19。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-20
出厂价5万卖12万元，心脉医疗遭点名后股价暴跌14%，去年销售费用达1.3亿元
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等，进行产品推广。过去几年，心脉医疗营收增长的同时，销售费用规模也呈现扩大趋势。同样以2023年为例，该公司营业收入11.87亿元，比上年同期增长32.43%；营业成本2.8亿元，比上年同期增长 25.65%；而销售费用、管理费用、研发费用（费用化）与上年同期相比分别增长 25.14%、19.58%、25.70%。具体来看，心脉医疗2023年销售费用为1.3亿元，主要包括职工薪酬费用、会务费、差旅费、业务招待费及宣传费等。本次被国家医保局点名Castor支架产品，若后期价格大幅下降，心脉医疗业绩将受何种影响暂不可知。不过，在今日早间发布的澄清公告中，心脉医疗表示，预计2024年半年度营业收入7.77亿元到8.08亿元，同比增加25%到30%。预计2024年半年度归母净利润3.91亿元到4.19亿元，同比增加40%到50%。值得一提的是，心脉医疗股价正处于历史低位。该公司于2024年7月24日发布《关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》公告，回购资金总额不低于人民币6000万元（含），不超过人民币10,0000万元（含）。截至2024年7月31日，心脉医疗通过上交所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购股份42,685 股，占公司总股本的0.0346%，支付的资金总额为402.59万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。不过，该公司回购股份的举措未能有效提振股价。
金融界2024-08-20
信达证券：给予美好医疗买入评级
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化及各项业务增长情况来看，我们认为公司营收增长拐点已至，随着公司持续加深和大客户的合作，并积极布局和拓展新赛道，有望回归较快增长轨道。　　盈利能力逐渐恢复，产能进一步释放满足客户全球化供应需求。就盈利能力来看，2024年Q2销售毛利率达42.85%，较2024Q1提升4.56pp，销售净利率达26.16%，较2024Q1提升5.55pp，2024Q2实现归母净利润1.11亿元（yoy-16.14%），降幅较2024Q1进一步缩窄，盈利能力逐步恢复，我们认为主要是因为公司收入规模扩大，成本率和费用率被显著摊薄，且呼吸机组件等高毛利产品需求恢复。就全球服务能力来看，2024年上半年，公司多个生产基地的产能得到进一步的释放，除惠州生产基地和马来二期产能不断扩充之外，公司深圳总部和马来三期工程均已开始筹建，有望进一步提升公司满足客户全球化生产供应需求的能力，为全球客户的拓展奠定基础。　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.73、20.84、25.88亿元，同比增速分别为25.0%、24.6%、24.2%，实现归母净利润为3.93、4.93、6.16亿元，同比分别增长25.5%、25.5%、24.9%，对应当前股价PE分别为29、23、18倍，维持公司“买入”投资评级。　　风险因素：新业务推广不及预期；下游客户去库存进度不及预期；客户集中度较高的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券罗佳荣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.78%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.97亿，根据现价换算的预测PE为28.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为32.64。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-19
英伟达遭抛售，高盛财报前力挺：还能涨8%！
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2业绩报告。高盛预计，得益于数据中心营收增长和强劲的运营杠杆，英伟达Q2营收和每股收益均将超预期，分别达到297.69亿美元和0.68美元，分别较市场预期高出4.1%和5.9%。 2025年的每股收益将达到4.16美元，较市场普遍预期高出11%。其中H100、H200和Spectrum-X将成为Q2收入增长的关键驱动力，台积电CoWoS产能的阶梯式增长也可能从供给侧支撑营收增长。高盛继续维持对英伟达的“买入”评级，给与135美元的目标价，较目前股价还有8%的上涨空间。年初至今，英伟达（NVDA）股价已上涨153%。【图源：TradingView；2024年英伟达（NVDA）股价走势】华尔街对英伟达的前景出现巨大分歧由于英伟达涨幅过大，市场对英伟达的“信仰”正在分化。根据23家大型对冲基金向美国证券交易委员会提交的文件显示，平均而言，他们出售了约6%的英伟达股份。全球最大对冲基金桥水二季度减持了49万股，基金大佬David Tepper对英伟达的持股猛降了84%。对冲基金Citadel在今年第二季度抛售了约50万股英伟达股票，DE Shaw也将其持有的股票减少了一半以上，达到价值14亿美元。不过，另一些人却选择狂热地加仓英伟达。文艺复兴科技（Renaissance Technologies）公司购买了150万股股票，马歇尔·韦奇（Marshall Wace）也购买了约370万股英伟达，其持有的股票估值为15亿美元。原文链接
投资慧眼2024-08-19
顺丰控股：7月营收225.98亿元同比增15.41% 供应链及国际业务提速营收增长达32.40%
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8月19日晚间，顺丰控股（002352.SZ）发布7月份经营简报，在坚持可持续健康发展的背景下，顺丰7月业绩稳定增长，实现合计营收225.98亿元，同比增加15.41%。其中，速运业务营收162.28亿元，同比增长9.87%；业务量10.30亿票，同比增长16.65%；单票收入15.76元/票；供应链及国际业务
金融界2024-08-19
东吴证券：给予豪迈科技买入评级
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（同比+20.2%），2024H1公司营收增长较快主要系公司汽车轮胎业务、大型零部件机械产品稳步提升，数控机床产品营收大幅增长。单季度来看，公司Q2单季度实现营收23.72亿元，同比+25.36%，归母净利润5.60亿元，同比+20.74%，扣非归母净利润5.33亿元，同比+17.74%。　　分产品来看，2024H1轮胎模具营收22.16亿元（同比+19.52%）；大型零部件机械产品营收14.65亿元（同比+2.65%）；数控机床产品营收2.07亿元（同比+141.31%）。　　盈利能力稳步提升，研发投入持续增长　　2024H1公司销售毛利率35.22%，同比+2.23pct；分业务毛利率来看，2024H1轮胎模具业务毛利率为41.59%，同比-1.21pct；大型零部件机械产品毛利率24.48%，同比+4.36%。轮胎模具业务销售毛利率下滑主要系内销收入占比提升，而内销业务毛利率低于外销；大型零部件机械产品业务毛利率提升我们判断主要系产品结构优化，原材料价格降低及生产效率提升所致。　　2024H1公司销售净利率为23.24%，同比+1.35pct，费用端来看，2024H1公司期间费用率为8.76%，同比+1.01pct，其中销售/管理（含研发）/财务费用率为1.32%/7.42%/0.02%，分别同比-0.002pct/+0.28pct/+0.73pct，公司期间费用率略有提升，财务费用增幅明显，主要系因汇率变动导致的汇兑损失增加。公司遵循创新驱动的发展战略，持续增加研发投入，2024H1公司研发费用达1.98亿元，同比+19.34%。　　轮胎模具海外市场稳步拓展，数控机床业务开辟第三成长曲线：　　轮胎模具业务：公司持续自主研发、更新换代模具制造专有装备，推动自动化产线改造，不断进行工艺优化革新，在确保产品质量持续稳定的基础上提高生产效率和竞争优势。公司继续推动国际产能建设，泰国工厂于2023年10月扩建完毕投入使用后，其产能持续提升；墨西哥工厂于2024年4月正式开业并投入生产运营，公司全球生产服务体系建设日趋完善，有利于更便捷的实现近距离服务客户。　　数控机床业务：公司高档五轴数控机床业务拓展迅速，目前公司的系列化立式五轴加工中心、精密加工中心、超硬刀具五轴激光加工中心在华东、华南、东北、西北以及山东地区的透平机械、精密模具、汽车零部件、刀具加工、教育等领域推广应用。　　盈利预测与投资评级：考虑到公司业绩快速增长，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测分别为20.0（原值19.0）/22.6（原值21.7）/25.2（原值24.4）亿元，当前股价对应动态PE分别为14/12/11倍，维持“买入”评级。　　风险提示：核心竞争力不足风险、原材料价格波动风险、境外子公司经营管理风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张梓丁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利18.46亿，根据现价换算的预测PE为15.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为43.1。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-18
华鑫证券：给予邦基科技中性评级
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报告。　　投资要点　　饲料需求回暖助力营收增长，利润表现不及预期　　2024H1邦基科技实现营业收入8.95亿元，同比增长21.40%；实现归母净利润0.23亿元，同比下降47.36%，扣非后归母净利润0.21亿元，同比下降52.45%。2023年起，因生猪价格进入低位下降周期，生猪养殖饲料需求陷入低迷，公司业绩表现进入承压期。伴随着猪价周期反转，部分生猪养殖企业以及散户开启补栏计划，饲料需求回暖，邦基科技2024H1营收实现大幅回升。但主因公司客户结构变化和促销等原因，2024H1利润表现不及预期。2024Q2邦基科技实现营业收入4.83亿元，同比增长38.79%；实现归母净利润0.03亿元，同比下降86.36%，扣非后归母净利润0.01亿元，同比下降95.00%。预计2024下半年猪价走势依然会维持高位，生猪养殖饲料需求将会持续回升，但是饲料行业竞争同样会加剧。预估邦基科技将会首先关注营业收入扩张，2024全年公司营收将会实现大幅增长，但利润率将会有所回落。　　规模化养殖客户占比提升，三重原因压低利润率　　2024H1邦基科技利润不及预期主要有以下三个原因：（1）公司客户结构变化，与规模化养殖场的合作增加，放养户比例提升，该部分客户通常采用赊销模式，导致应收账款同比大幅增长，截至2024H1底，应收账款为4.78亿元，相较2023年底增加2.87亿元，延缓利润的计入；（2）规模化养殖场客户比例提升，散户占比降低，公司对饲料产品的议价能力减弱，饲料产品销售价格被压低（3）家庭农场补栏积极性不高，公司进行促销活动以扩大销量，导致该部分2024H1饲料单位销售价格下降。三重原因最终导致邦基科技利润表现不及预期，利润率出现下滑，2024H1销售毛利率为10.78%，同比下降3.54pcts；归母净利率为2.62%，同比下降3.42pcts。　　盈利预测　　预计2024下半年，邦基科技饲料销量和营业收入将会实现大幅增长，但是伴随饲料行业竞争加剧，以及规模化养殖客户占比上升导致的议价能力减弱，预估公司战略重心将会首先聚焦营收的增长，体量壮大之后会重新聚焦于利润率的提升。预测公司2024-2026年收入分别为22.53、31.27、42.51亿元，EPS分别为0.50、0.61、0.72元，当前股价对应PE分别为19.3、16.0、13.4倍，给予“中性”投资评级。　　风险提示　　猪价上涨不及预期；生猪养殖补栏情况不及预期；饲料需求回暖情况不及预期；饲料原料市场行情波动风险；自然灾害和极端天气风险；产业政策变化风险；宏观经济波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券徐卿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为55.1%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.53亿，根据现价换算的预测PE为10.14。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-18

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