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特仑苏：金牌牛奶二十年 “草牧奶”全链塑造有机新矩阵

蒙牛乳业2025年半年报显示，尽管行业仍处于周期底部，消费增长复苏缓慢，但其旗下旗舰品牌“特仑苏”依旧表现出强大的抗周期能力。依托长期主义打造的极致品质、以产业链思维塑造的高端品牌、以及消费者对于“喝好奶”的品质需求，特仑苏有机系列实现了逆势增长。今年恰逢特仑苏二十周年。二十年，足以让一个品牌从诞生走向辉煌。特仑苏的20年，是中国乳业高端化进程的缩影，更是一个民族品牌坚持以创新驱动发展的典范。二十年创新引领铸就金牌牛奶特仑苏，蒙语意为“金牌牛奶”。从2005年横空出世至今，特仑苏凭借对品质的执着追求、对消费趋势的敏锐洞察以及持续不断的创新活力，成功铸就了“金牌牛奶”的市场地位。特仑苏的创新之路始于对产品本身的极致追求。2005年，当国内牛奶蛋白质含量普遍执行2.9g/100ml的国家标准时，特仑苏率先推出3.3g/100ml的乳蛋白含量，一举树立了高端牛奶的新标杆。此举不仅打破了行业同质化竞争僵局，更开启了乳品品质升级的新时代。随着消费需求不断升级，特仑苏的产品创新持续深化。2008年，顺应健康有机消费趋势，推出有机奶系列，成功开辟有机赛道；2016年，进一步完善产品矩阵，推出低脂、谷粒、高钙等多品类产品；2018年，全球首发有机梦幻盖包装，极大提升了消费便利性和体验感；2021年，创新推出沙漠有机纯牛奶，以3.8g乳蛋白和125mg原生高钙再次重新定义高端有机奶标准。高品质奠定好口碑，好口碑确立好品牌。一路走来，特仑苏的品牌建设不仅定位于品牌差异化定位，还从多元化、场景化、情感化三方面开展系列品牌沟通，力求从产品功能诉求到情感价值传递，进而在消费者心智中植入了高品质认知。经历了。例如，特仑苏连续冠名《向往的生活》等优质综艺，全面打造五四青年节《更好的青春》、六一儿童节《更好的童年》、教师节《更好的礼物》系列大电影，通过内容植入传递品牌调性，与不同圈层消费者深度沟通；聚焦乌兰布和品牌地域资产，推出乌兰布和大地艺术系列，用演讲、音乐、摄影多种艺术化的体验，传达人与自然共生共荣的理念；邀请品牌代言人陈道明、靳东、易烊千玺作为领讲人前往乌兰布和沙漠，让消费者跟随他们的脚步，共同见证一杯好奶的源头……一场场品牌campaign、一次次口碑传播，都在传递"不是所有牛奶都叫特仑苏" 的品牌理念。渠道建设同样是特仑苏成功的重要支撑。特仑苏采取的全市场渗透策略，既布局一线城市高端渠道，也深耕下沉市场。早期重点铺设顶级写字楼、机场等高端场所，同时依托蒙牛成熟的销售网络实现全国覆盖。同时，深化与传统商超合作，制定终端陈列八大准则，确保品牌形象统一。近年来，特仑苏更是加速构建“全域渠道生态”，不断精进、优化传统和现代渠道策略，通过全面打造“线上网销商、线下经销商”的销售模式，让特仑苏的滴滴醇香走进千家万户。 "草牧奶"全产业链塑造有机新矩阵在特仑苏迎来品牌二十周年之际，创新步伐再次加速。特仑苏在818会员日推出“沙金套海沙漠·有机纯牛奶”，成为其有机产品矩阵中的战略旗舰产品。据了解，该产品产自乌兰布和沙漠中的沙金套海核心产区，位于乌兰布和有机产区的核心地带。相比普通有机产品，沙金套海具备更为稀缺的原生环境优势，成为特仑苏有机系列中的高端选择。该款产品的推出，也让特仑苏形成了覆盖不同价格带和消费需求的有产品组合，标志其“金字塔”产品结构的初步成型：基础款维持普惠定价扩大受众，同时以沙漠有机等高端线建立塔尖价值锚，持续满足不同层级消费者“喝好奶”的共同需求。尤其是，特仑苏2021年推出的首款沙漠有机产品，开创了“以产业链思维打造差异化高端牛奶”的新品类，而且凭借中国和欧盟双重有机认证的高品质，自上市以来便获得品质消费者的广泛认可，即使经历消费疲软及行业周期双重考验，也以逆势正增长的骄人业绩，彰显出强劲的抗周期韧性。特仑苏沙漠有机的独特竞争力，源于对乌兰布和沙漠“山水林田湖草沙”七大生态要素的系统性整合。这种自然禀赋与产业智慧的深度融合，构建了不可复制的有机生产体系，形成了相互增强的协同体系：山：阴山和贺兰山形成的天然屏障，让这里远离工厂、城市的污染；水：来自黄河上游的天然地下水，为牧场提供了高品质的灌溉和饲养水源。林：治理沙漠种植的9800万棵沙生植物，不仅带来生物多样性的全面回归，还让这里的降水量从70mm增加至380mm，重新构建出区域小气候；田：沙漠绿洲之上建设的34座牧场，通过资源有效利用，形成"三亩田养一头牛，一头牛肥三亩田"的生态循环，也为全有机产业链奠定了基础；湖：被万泉湖、丹琳湖、冬青湖、上河图湖、纳林湖五湖环抱，土壤常年浸润在锶含量1.11mg/L以上的矿泉中，为牧草生长提供了天然滋养；草：35万亩优质草场上，紫花苜蓿、燕麦、秸秆、青贮等有机植物蓬勃生长，它们不仅为防风固沙贡献力量，还是奶牛优质的食物来源；沙：乌兰布和沙漠，3200小时日照让牧草饱含养分，更有助于消毒灭菌，减少奶牛疾病。依托“山水林田湖草沙”的独特自然禀赋，特仑苏以“种养加、草牧奶”全产业链思维，精心构筑了一条从无到有，从源头到终端的有机产业链，涵盖了有机种植、有机养殖、有机加工等各个环节。在特仑苏有机专属工厂，生牛乳进厂前需经过严格检测，随后经过入库、过滤、消毒、检验等一系列精细程序，全程实施严格的有机管控。此外，特仑苏沙漠有机还将环保理念贯穿从原奶到终端的全生命周期，其原奶来自沙漠有机牧场，其包装环节采用植物基新型材料和利乐如木包材，比常规包装减少8%碳排放。作为特仑苏沙漠有机全国唯一的生产工厂，蒙牛乳业(磴口巴彦高勒)有限责任公司生产的“特仑苏”纯牛奶(灭菌乳)，近期也荣获了中国出入境检验检疫协会颁发的生态原产地(PEOP)产品保护证书，标志着“特仑苏沙漠有机”产品在生态绿色和低碳环保领域的卓越实践获得权威认可。更具开创意义的是，特仑苏打破传统营销的单向传播模式，主动邀请消费者亲赴乌兰布和沙漠，开启沉浸式溯源体验。过去两年间，特仑苏已邀请数千名消费者、行业观察者深入沙漠腹地，见证从寸草不生到牧草丰盈的生态奇迹。参与者走进特仑苏有机专属草场、牧场与工厂，亲眼目睹16年来“治沙哺业”带来的震撼变化。当消费者亲自站在沙丘之巅，金黄色的沙海与翠绿色的牧场交相辉映，便会在牧草的清香中不禁感叹：“不是所有沙漠有机，都叫特仑苏。特仑苏的创新实践表明，商业成功与环境责任可以相互促进，全产业链模式为乳业可持续发展提供了可行方案。将生态治理与产业发展相结合，实现经济效益与生态效益双赢，这种模式对整个行业也具有借鉴意义，为企业践行ESG理念提供了优秀范本。二十年砥砺前行，特仑苏以创新为舵，以品质为帆，努力穿越市场周期，成长为全球乳业标杆品牌。面向未来，特仑苏将继续秉持"更好"的品牌理念，通过全产业链布局和持续产品创新，为消费者提供更高品质的营养体验，引领中国乳业走向新的辉煌。

金融界08-28 14:50

蒙牛乳业：近一年回购超4.99亿港元

近日，蒙牛乳业（2319.HK）披露公告称将分批回购的742.8万股进行注销。自公司2024年8月披露回购计划以来，截至2025年8月22日累计回购超3100万股，合计耗资逾4.99亿港元。根据年报数据，蒙牛乳业2024年营收下滑10.1%至886.75亿元，归母净利润下降97.8%至1.05亿元。2024年的利润大幅下滑与公司计提贝拉米公司超46亿元商誉减值有关。乳品龙头伊利股份、光明乳业同样在2024年出现业绩下滑。分析发现，多家乳品公司在近1年进行股份回购，其中伊利股份、维他奶国际的回购规模相对靠前。液态奶贡献超八成收入，海外地区收入持续增加蒙牛集团成立于1999年，产品类型包括液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等，拥有特仑苏、纯甄、冠益乳、优益C、每日鲜语、蒂兰圣雪、瑞哺恩、贝拉米、妙可蓝多、爱氏晨曦、迈胜等诸多品牌。液态奶是蒙牛乳业的主要收入来源，2024年液态奶收入达730.66亿元，占总收入的82.4%。同期，冰淇淋、奶酪、奶粉收入分别占总收入的5.8%、4.9%、3.7%。从近几年的占比来看，液态奶持续保持在80%以上，呈逐年下滑趋势；奶粉业务缩量较为显著。从地区来看，2024年中国大陆、海外地区分别占总收入的94.7%、5.3%。其中海外地区的营收贡献整体上呈现逐年增加的趋势。毛利率方面，蒙牛乳业自2022年以来维持增长，2024年达到39.6%，创近10年新高。对比蒙牛乳业的可比公司时，伊利股份、光明乳业在2024年均出现营收、利润双降问题。伊利股份的2024年收入达1157.8亿元，同比下滑8.24%；归母净利润84.53亿元，同比下滑18.94%。光明乳业的营收、归母净利润分别为242.78亿元、7.22亿元，分别同比下降8.33%、25.36%。巨额商誉致利润大跌 2020年至2023年，蒙牛乳业营收从765.99亿元上升至990.95亿元，2024年营收下滑10.1%至886.75亿元。归母净利润则从2023年出现下滑，2023年同比下降9.31%至48.09亿元，2024年下降97.8%至1.05亿元。分析发现，2024年的利润大幅下滑与公司计提超46亿元商誉减值有关。 2019年，蒙牛乳业以每股12.65澳元收购澳洲奶粉公司贝拉米全部股本，收购代价总额14.6亿澳元（约人民币71.4亿元）。收购日，公司形成商誉及无限使用年期商标分别为5.5亿澳元及11.32亿澳元。 2021年以来，贝拉米业绩表现较差，公司在2024年年报中称决定对贝拉米计提商誉及无形资产减值亏损11.547亿元及34.901亿元。目前，贝拉米的商誉余额为0，无限使用年期商标减计至16.118亿元。截至2024年末，公司商誉余额约76.78亿元，其他无形资产余额约88.29亿元，合计约占公司总资产的15.5%。近一年回购近5亿港元截至2024年末，蒙牛乳业第一大股东为中粮集团，持股24.24%。此外，三菱日联金融、瑞银集团等为公司前十大股东。 2024年8月，蒙牛乳业披露股份回购计划，计划未来12个月内最高回购20亿港元。自2024年9月至2025年7月，公司已累计回购3152.4万股，约4.99亿港元。同期，在A、H股上市的乳品类企业中有不少公司在进行回购。伊利股份、维他奶国际的回购金额分别达到7.08亿元、2.28亿港元，规模靠前。此外，皇氏集团、均瑶健康、中国旺旺、贝因美、李子园等回购金额达到数千万元。（文章序列号：1958805279051223040/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经08-22 16:53

港股通消费ETF(520620)冲击3连涨，跟踪标的第一大权重股泡泡玛特半年净利大增近4倍

踏体育、农夫山泉、万洲国际、海尔智家、蒙牛乳业、美的集团、申洲国际，前十大权重股合计占比61.26%。场外投资者可以通过港股通消费ETF场外联接(018200)布局港股消费板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 13:55

港股通消费指数工具选择：中证关注“造车新势力”，国证聚焦“悦己新消费”

有连云08-06 17:29

港股收评：三大指数齐挫，科指5连跌！石油股逆势走高

，H&H国际控股涨超11%，中国旺旺、蒙牛乳业、中国飞鹤等跟涨。消息面上，国家育儿补贴方案公布，明确对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴。浙商证券发布研究报告称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。影视股表现活跃，比高集团涨超3%，英皇文化产业涨超2%，猫眼娱乐、IMAX中国涨超1%。据网络平台数据，截至7月30日15时，电影《南京照相馆》累计票房(含预售)超7亿，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜。个股异动巨星传奇收涨17.97%，报13.26港元。消息面上，公司公布，近日附属公司星创艺(昆山)文娱有限公司与杭州宇树科技订立合作协议书。公司表示，集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人开发及商业化领域(包括但不限于演艺领域等)开展合作，共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。今日，南向资金净买入117.14亿港元，其中，港股通（沪）净买入64.27亿港元，港股通（深）净买入52.87亿港元。展望后市，中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。若中美达成有限协议并与国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复，关注恒生科指、医药生物、AI概念等。最乐观情况下，若10年期中债收益率达1.75%，10年期美债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒指或有望高见27400点。

格隆汇07-30 16:39

南方乳业闯关北交所，超9成营收来自贵州，面临经销商管理风险

市公司。像乳业领域就跑出了伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤等上市公司，如今又有乳制品企业冲击A股上市。格隆汇获悉，近期，贵州南方乳业股份有限公司（简称“南方乳业”）提交招股说明书申报稿，拟在北交所上市，保荐人为中信证券。南方乳业主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，2024年营收超18亿元，但也存在销售区域集中、行业竞争加剧等风险。如今乳制品行业市场情况如何？不妨通过南方乳业来一探究竟。 1 超9成营收来自贵州省内，规模与品牌影响力不及伊利、蒙牛南方乳业的注册地为贵阳市清镇市石关村。作为贵州的省会，贵阳是省内上市公司数量最多的城市，为中航重机、贵阳银行等20多家A股上市公司的注册地。产品方面，南方乳业集乳制品、乳饮料的研发、生产、销售以及奶畜养殖于一体，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等。公司部分产品，图片来源于招股书按产品种类划分，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），公司的乳制品业务占比均保持在95%以上，其中常温乳制品、低温乳制品的营收占比分别在60%、30%以上；乳饮料等产品营收占比较低。南方乳业以自行生产为主，部分产品采取委托加工形式。其生产环节主要包括牧场养殖和乳制品加工，公司建有乳品加工厂，来生产乳制品及含乳饮料产品。生鲜乳是公司采购的主要原材料，报告期内，南方乳业向自有牧场、控股子公司牧场、第三方大型牧场以及专业合作社等采购生鲜乳，供应商包括甘肃惠之兴生物科技有限公司、甘肃前进现代农业发展集团有限公司、甘肃农垦天牧乳业有限公司等。由于终端消费市场较为分散，南方乳业采取经销与直销相结合的销售模式，以扩大市场覆盖。公司不仅与贵州合力超市、永辉超市等大型商超、社区超市、连锁便利店合作销售产品，还通过企事业单位及学校团购、电商平台、专卖店零售等直销模式销售产品。图片来源于招股书但报告期内，南方乳业经销模式收入占主营业务收入的比例均超60%，占比较大。随着业务规模和销售区域的不断扩大，公司经销商的数量和分布范围将相应增加，对经销商的管理难度也将相应加大，面临经销商渠道管理风险。值得注意的是，尽管公司产品已推广至湖南、四川、重庆、广西、云南、广东、海南等周边省市市场，但目前贵州省内的主营业务收入占比仍超过90%，存在销售区域集中的风险。据食品饮料行业媒体FoodTalks发布的《2022中国乳制品企业30强榜单》，南方乳业是中国乳制品30强企业。但与伊利股份、蒙牛乳业等全国性乳品企业相比，公司经营规模仍偏小，品牌在全国范围内缺乏知名度。乳企经营规模情况，图片来源于招股书 2 年入超18亿，存在业绩增速放缓风险近年来，随着社会经济的快速发展及人民生活水平的提高，我国乳制品行业的市场规模整体呈增长趋势。据第三方咨询机构研究统计，2024年中国乳制品市场零售规模达到约5216.7亿元，预计到2026年达到5966.6亿元。图片来源于招股书在我国乳制品市场零售规模整体增长的背景下，南方乳业的业绩也呈小幅增长趋势。2022年、2023年、2024年，南方乳业的营业收入分别约15.75亿元、18.05亿元、18.17亿元，对应的净利润分别约1.81亿元、1.96亿元、2.02亿元。但公司的盈利能力与宏观经济波动、市场需求、经营策略、竞争态势等诸多因素密切相关，未来如果宏观经济波动较大、行业竞争加剧，而公司未能及时调整以应对相关变化，则公司存在业绩增速放缓的风险。国家统计局数据显示，我国奶类产量整体呈上升趋势，在2023年达到高点；2024年因为生鲜乳市场供需失衡，导致生鲜乳价格持续下行，奶类产量小幅下降，预计2025年行业有望达到供需平衡。报告期内，由于国内市场生鲜乳供需失衡，导致公司外购生鲜乳成本持续下降，其主营业务毛利率呈上升趋势。同期南方乳业的综合毛利率分别为24.61%、24.44%、28.15%，低于伊利股份、蒙牛乳业、阳光乳业，高于庄园牧场。可比公司毛利率比较分析，图片来源于招股书 3 贵阳国资委控股，累计分红超2.4亿元从股权结构来看，南方乳业的实际控制人为贵阳市国资委。截至2025年6月21日，贵阳农投集团直接持有公司51.01%股份，为控股股东；青常在资管直接持有公司37.20%股份，而贵阳农投集团与青常在资管背后是贵阳市国资委。此外，博泰基金、深创投、中小企业基金等均为公司股东。公司发行前股权结构，图片来源于招股书南方乳业的董事长耿坤出生于1976年，她1998年至2001年就读云南农业大学植物病理学专业硕士研究生，曾在贵阳市植保植检站先后任工作人员、助理农艺师、农艺师、副站长、站长，还当过贵阳市蔬菜技术推广站站长、贵阳市农业农村局督查专员等职务。公司总经理张定奎出生于1969年，本科学历。他曾陆续担任过贵阳市花溪奶牛场机修工、广东潮州县黔泰食品有限公司车间主任、贵阳市花溪奶牛场奶品站副站长、三联公司销售部门经理、三联公司副总经理等职务。值得注意的是，南方乳业在上市前有过多次股利分配。从分配时点来看，2022年及2023年，南方乳业的股利分配金额分别约9400万元、8643.8万元；并且在2025年5月召开的股东大会审议通过了《关于2024年度利润分配的议案》，拟派发现金红利6000万元，累计分红超2.4亿元。本次北交所IPO，南方乳业拟募集资金9.8亿元，用于威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目、贵州南方乳业股份有限公司营销网络建设项目、补充流动资金。

格隆汇07-29 17:08

证券之星ESG年度论坛暨第三届ESG新标杆企业奖评选活动圆满闭幕

责任与增长？》这一主题，来自云从科技、蒙牛乳业、水井坊等上市公司高管们展开了深入而热烈的讨论，各抒己见，从不同角度分析了ESG实践中存在的问题和挑战，并就如何实现责任与增长的平衡提出了各自的建议和解决方案。值得一提的是，在本次论坛证券之星重磅发布2025年《ESG 投资价值 TOP100 榜单》，并为优秀企业颁发证券之星“ESG新标杆企业奖”，表彰经济效能与社会责任并重的绿色企业，激励更多企业积极践行ESG理念，提升自身在可持续发展方面的表现，为推动中国经济社会的绿色转型提供有力支持和积极引导。此次ESG年度论坛为各界搭建了一个至关重要的交流合作平台，促进ESG理念的广泛传播和实践的深度深化。证券之星将持续关注ESG领域的热点问题，定期举办培训、论坛、研讨会等活动，为中国式现代化贡献更绿色、更韧性、更负责任的市场力量，助力中国经济在可持续发展的道路上稳健前行。

证券之星07-25 21:47

中证海外中国内地企业互联互通主要消费指数报815.50点，前十大权重包含农夫山泉等

权重分别为：农夫山泉（15.76%）、蒙牛乳业（10.2%）、华润啤酒（8.34%）、思摩尔国际（7.88%）、青岛啤酒股份（6.52%）、中国旺旺（6.28%）、巨子生物（6.23%）、康师傅控股（4.97%）、中国飞鹤（4.77%）、恒安国际（3.11%）。从中证海外中国内地企业互联互通主要消费指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证海外中国内地企业互联互通主要消费指数持仓样本的行业来看，食品占比31.12%、软饮料占比27.02%、酒占比16.57%、美容护理占比10.37%、烟草占比7.88%、家庭用品占比3.11%、养殖占比2.79%、种植占比1.14%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-21 22:18

嘉实基金旗下嘉实恒生消费指数发起(QDII)C二季度末规模0.48亿元，环比减少11.94%

科实业、农夫山泉、万洲国际、海尔智家、蒙牛乳业、申洲国际、美的集团，前十持仓占比合计57.51%。天眼查商业履历信息显示，嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月，位于上海市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本15000万人民币，法定代表人为经雷。

金融界07-21 19:18

招商基金旗下招商社会责任混合A二季度末规模9.74亿元，环比减少6.01%

快递-W、北京首都机场股份、圆通速递、蒙牛乳业、明源云、振德医疗，前十持仓占比合计59.04%。天眼查商业履历信息显示，招商基金管理有限公司成立于2002年12月，位于深圳市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本131000万人民币，法定代表人为王小青。

金融界07-19 16:47

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