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阿斯麦周涨4.94%领跑欧股“十一罗汉”，诺和诺德跌8%
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内容导读阿斯麦领涨的驱动因素诺和诺德周跌8%原因探析其他“十一罗汉”股票表现对比欧股市场影响与展望编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评阿斯麦领涨的驱动因素根据 www.TodayUSStock.com 报道，6月27日，阿斯麦控股（ASML.NA）股价收涨0.75%，报682.50欧元，本周累计上涨4.94%，成为欧股“十一罗汉”中的领跑者。市场分析指出，阿斯麦的强势表现主要得益于全球半导体需求的持续回暖。6月24日，台积电发布声明，预计2025年第二季度芯片需求将进一步增长，提振了半导体设备制造商的股价。此外，阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯6月26日表示，公司2025年净销售额有望达到350亿欧元，超出市场预期，增强了投资者信心。尽管三季度订单量低于预期，但市场对长期技术升级需求保持乐观，推动股价持续走高。诺和诺德周跌8%原因探析诺和诺德（NOVOB.DC）周五收涨1.53%，报437.50丹麦克朗，但本周累计下跌8.05%，表现疲软。分析认为，诺和诺德股价下挫主要受到减肥药市场竞争加剧的压力。6月25日，礼来公司宣布其新型减肥药Mounjaro在欧洲市场的临床试验取得突破，引发市场对诺和诺德Wegovy市场份额的担忧。诺和诺德首席执行官拉尔斯·弗鲁尔高·约根森6月26日表示，公司将继续加大研发投入以巩固市场地位，但短期内竞争压力可能持续影响股价表现。此外，丹麦经济数据疲软也对哥本哈根股市构成拖累。其他“十一罗汉”股票表现对比其他“十一罗汉”股票本周表现分化。LVMH集团（MC.FP）周五涨2.69%，但周跌0.14%，受奢侈品市场需求波动影响。思爱普（SAP.GR）涨2.52%，周涨3.41%，受益于企业数字化转型需求增长。欧莱雅（OR.FP）涨1.54%，周跌2.69%，因全球消费品市场疲软。阿斯利康（AZN.LN）涨0.79%，周跌1.62%；葛兰素史克（GSK.LN）涨0.57%，周涨0.21%；赛诺菲（SAN.FP）涨0.23%，周跌0.88%，均受制药行业研发成本上升影响。雀巢（NESN.SW）涨0.38%，周跌2.76%；诺华制药（NOVN.SW）涨0.17%，周涨1.36%；罗氏控股（ROG.SW）涨0.04%，周涨0.89%，显示防御性股票的稳定性。以下为“十一罗汉”本周表现对比：公司 6月27日收盘价本周变动幅度阿斯麦（ASML.NA） 682.50欧元 +4.94% 诺和诺德（NOVOB.DC） 437.50丹麦克朗 -8.05% LVMH（MC.FP） - -0.14% 思爱普（SAP.GR） - +3.41% 欧莱雅（OR.FP） - -2.69% 阿斯利康（AZN.LN） - -1.62% 葛兰素史克（GSK.LN） - +0.21% 雀巢（NESN.SW） - -2.76% 赛诺菲（SAN.FP） - -0.88% 诺华制药（NOVN.SW） - +1.36% 罗氏控股（ROG.SW） - +0.89% 欧股市场影响与展望欧股“十一罗汉”的分化表现反映了当前欧洲市场的复杂环境。阿斯麦的上涨提振了科技板块信心，但诺和诺德的下跌凸显了制药行业的竞争压力。奢侈品和消费品板块受全球经济放缓影响，LVMH和欧莱雅表现不佳，而防御性股票如诺华和罗氏相对稳定。市场预期，欧洲央行6月30日将公布最新经济预测，若显示通胀放缓，可能会进一步压低消费品股票，但科技和制药板块可能因政策宽松而受益。投资者需关注即将发布的美国非农数据及欧洲制造业PMI对市场的潜在影响。编辑总结 6月27日，欧股“十一罗汉”呈现分化走势，阿斯麦凭借半导体需求复苏周涨4.94%，领跑市场；诺和诺德受减肥药竞争压力拖累，周跌8.05%。思爱普和制药板块中的诺华、罗氏表现稳健，而奢侈品和消费品板块承压。当前欧股市场受全球经济放缓及行业竞争影响，波动性加剧。未来，欧洲央行政策动向及全球经济数据将是市场走向的关键，投资者应保持谨慎，关注科技和制药板块的长期潜力。 2025年相关大事件 6月26日：阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯表示，2025年净销售额预计达350亿欧元，超出市场预期，股价应声上涨。（来源：路透社） 6月25日：礼来公司宣布其减肥药Mounjaro在欧洲市场临床试验取得突破，诺和诺德股价受竞争压力下跌。（来源：彭博社） 6月24日：台积电预计2025年第二季度芯片需求增长，提振半导体板块，推高阿斯麦股价。（来源：华尔街日报） 6月20日：欧洲央行发布声明，通胀压力有所缓解，可能调整货币政策，市场对消费品股票信心下降。（来源：金融时报）国际投行与专家点评 Peter Garnry，盛宝银行首席投资策略师，6月27日：阿斯麦的上涨反映了半导体行业的长期潜力，芯片需求复苏将持续推动其股价表现，但需警惕订单量波动风险。（来源：盛宝银行市场报告） Laura Hoy，哈格里夫斯·兰斯当投资分析师，6月27日：诺和诺德面临减肥药市场竞争加剧，其股价短期内可能继续承压，投资者应关注其研发进展。（来源：哈格里夫斯·兰斯当研究简讯） Daniel Kerven，摩根大通欧洲股票策略师，6月26日：LVMH和欧莱雅的弱势与全球奢侈品需求放缓有关，短期内消费品板块难有起色。（来源：摩根大通市场分析） Andrew Sheets，摩根士丹利全球股票策略主管，6月26日：思爱普的稳健表现得益于企业数字化转型需求，预计科技板块将持续优于消费品板块。（来源：摩根士丹利研究报告） John Murphy，瑞银集团制药行业分析师，6月27日：诺华和罗氏的防御性特征使其在市场波动中表现稳定，长期投资者可关注其研发管道。（来源：瑞银集团市场评论）来源：今日美股网
今日美股网06-29 00:10
港股三大指数齐跌：阿里健康涨超6%，紫金矿业创历史新高
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和政策支持。阿里健康高管近期表示：“与诺和诺德的合作将推动慢病管理数字化转型，市场潜力巨大。”有色金属股持续走高，江西铜业股份和洛阳钼业分别上涨7.71%和6.26%，受全球金属价格回暖和新能源需求推动。生物技术股普遍下跌，百济神州跌幅达9.18%，反映市场对高估值生物科技股的调整压力。电力股全线走低，大唐发电下跌5 nær69%，受能源价格波动和政策不确定性影响。科网股涨跌不一，小米集团上涨3.60%，而腾讯控股和阿里巴巴小幅回落。个股亮点解析紫金矿业（02899.HK）上涨4.17%，AH股均创历史新高，市场预期其子公司紫金黄金国际即将申请香港IPO，提振投资者信心。阿里健康（00241.HK）上涨6.35%，与诺和诺德的战略合作增强了市场对其慢病管理数字化的看好。周六福（06168.HK）暴涨超34%，市场憧憬其复制老铺黄金的增长神话。广发证券（01776.HK）上涨近3%，其香港子公司推出每日可申赎代币化证券“GF，Token”，被视为金融创新的里程碑。广发证券高管表示：“代币化证券将提升市场流动性和投资灵活性。”此外，小米集团（01810.HK）上涨3.60%，受益于YU7新品发布和AI眼镜的热销，中金公司上调其目标价至76.9港元。重点个股与板块对比股票/板块股票代码当日涨幅主营业务近期亮点阿里健康 00241.HK 6.35% 互联网医疗与诺和诺德合作慢病管理紫金矿业 02899.HK 4.17% 有色金属、黄金开采子公司IPO预期周六福 06168.HK 超34% 珠宝零售市场憧憬高增长潜力广发证券 01776.HK 近3% 证券服务推出代币化证券“GF，Token” 互联网医疗板块 - 平均涨4% 数字化医疗服务政策支持与需求增长生物技术板块 - 平均跌4% 生物医药研发高估值引发调整编辑总结港股市场在全球经济不确定性下呈现震荡下行态势，互联网医疗和有色金属板块逆势上涨，显示出结构性机会。阿里健康和紫金矿业凭借战略合作和IPO预期表现突出，周六福的暴涨则反映了市场对消费板块的追捧。然而，生物技术股和电力股的下跌提示投资者需警惕高估值和能源价格波动风险。港股通资金的持续流入为市场提供了支撑，未来走势将受全球经济、政策动向和板块轮动影响，投资者需关注基本面与市场情绪平衡。 2025年相关大事件 2025年6月26日：港股加密货币概念股集体上涨，蓝港互动涨超40%，受美国稳定币法案进展和比特币突破11.2万美元推动。 2025年6月20日：国泰君安国际获得香港虚拟资产交易牌照，股价盘中暴涨180%，提振加密货币板块信心。 2025年5月25日：宁德时代H股溢价创历史新高，市场对固态电池商业化预期升温，股价单日上涨超5%。 2025年4月10日：香港证监会发布虚拟资产交易新规，支持合规平台发展，平安好医生等互联网医疗股显著受益。专家点评 2025年6月26日，Morgan Stanley亚洲市场策略师Jonathan Garner：港股互联网医疗板块受益于数字化转型和政策支持，阿里健康的表现尤为突出，但生物技术股需警惕估值调整风险。——引自摩根士丹利市场报告 2025年6月25日，Goldman Sachs亚太区股票研究主管Timothy Moe：有色金属板块受新能源需求驱动，紫金矿业和洛阳钼业的基本面稳健，长期增长潜力可期。——引自高盛投资策略评论 2025年624日，UBS全球金融市场分析师Laura Wang：周六福的暴涨反映了市场对消费板块的乐观情绪，港股市场在政策支持下仍具投资吸引力。——引自瑞银市场分析 2025年6月22日，JPMorgan亚太区首席经济学家Bruce Kasman：中国银行股下行空间有限，建行和工行的高股息收益率吸引资金流入，利好金融板块。——引自摩根大通经济展望 2025年6月20日，Citi香港市场策略师Han Pin Tan：宁德时代H股溢价反映了市场对固态电池的热情，但短期波动可能加剧，需关注其商业化进展。——引自花旗投资研究报告来源：今日美股网
今日美股网06-28 00:10
英伟达、美光科技领涨盘前，Altimmune暴跌62%，加密货币政策利好Bit Digital
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场数据显示，减肥药板块竞争激烈，礼来和诺和诺德的GLP-1药物占据主导，Altimmune需突破技术瓶颈。指标 Pemvidutide 1.2mg Pemvidutide 1.8mg 安慰剂组纤维化改善率 31.8% 34.5% 25.9% 减重效果 5.0% 6.2% 1.0% 停止治疗比例 <1%<> <1%<> <1%<> 加密货币政策利好加密货币概念股涨跌不一，Crane反弹近4%，SharpLink Gaming涨超2%，但Bit Digital因1.5亿美元增发计划购以太坊而跌超15%。6月25日，美国联邦住房金融署（FHFA）署长William Pulte宣布，房利美和房地美将研究将加密货币作为抵押贷款资产，称此举支持特朗普打造“加密货币之都”的愿景（社交媒体声明）。市场数据显示，2024年联邦住房贷款总值达2300亿美元，此政策可能为加密资产打开新市场，但Bit Digital增发稀释股权引发抛售压力。投资者需关注政策落地进度及加密市场波动风险。公司盘前表现市值（6/26）主要动态 Crane 涨4% 约10亿美元政策利好 Bit Digital 跌15% 约3亿美元增发1.5亿美元 SharpLink Gaming 涨2% 约0.5亿美元市场情绪改善编辑总结美股盘前受稳健经济数据和政策预期提振，科技股表现强劲，英伟达和美光科技因AI和存储芯片需求旺盛而上涨，但高估值风险需关注。Altimmune因MASH试验结果不及预期暴跌，凸显生物医药板块竞争压力。加密货币获政策利好，但Bit Digital增发引发抛售，反映市场对股权稀释的敏感性。宏观层面，美联储政策和关税不确定性可能加剧波动，投资者应平衡科技和加密板块的增长潜力与风险，密切关注经济数据质量和政策动向。 2025年相关大事件 6月25日：美国联邦住房金融署（FHFA）命令房利美和房地美研究将加密货币作为抵押贷款资产，提振加密概念股情绪。 625日：英伟达召开股东大会，黄仁勋强调机器人技术为数万亿美元机遇，盘前股价涨超1%。 6月25日：美光科技发布超预期第三财季财报，DRAM收入创新高，第四季度指引乐观，盘前涨超2%。 6月24日：Altimmune公布MASH试验结果，纤维化改善率无显著优势，盘前股价暴跌62%。 6月24日：特朗普表示已选定三至四位美联储主席候选人，鲍威尔职位不确定性引发市场关注。专家点评 Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“机器人技术和AI是英伟达的未来，自动驾驶汽车将率先推动数万亿美元市场增长。” Sanjay Mehrotra（美光科技首席执行官，6月25日）：“AI需求驱动存储芯片市场复苏，美光将通过HBM投资巩固市场地位。” Vipul Agarwal（Altimmune首席执行官，6月24日）：“尽管MASH试验结果未达预期，pemvidutide的减重效果为未来研究提供了信心。” William Pulte（FHFA署长，6月25日）：“将加密货币纳入抵押贷款资产评估是顺应‘加密货币之都’愿景的关键一步。” Charlie McElligott（野村证券策略师，6月25日）：“波动控制基金可能带来超1000亿美元买盘，科技股短期仍有上涨空间，但需警惕宏观风险。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
美股盘前要点 | 鲍威尔今晚再赴国会山！大摩预计美联储明年降息七次
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逐步收缩，将确保客户顺利过渡。 9. 诺和诺德在印度推出减肥药Wegovy，较原计划提早一年。 10. 日本新设置的IBM量子计算机全面投入运行，与超级计算机“富岳”实施协同运算。 11. Cathie Wood旗下方舟投资于近四个交易内减持约150万股Circle，套现约3.3亿美元。 12. 英国将向洛克希德马丁购买12架F-35A战斗机，该款战机可发射技术性核武。 13. 据报芯片设计公司安霸(Ambarella)考虑包括潜在出售在内的多种选项。 14. 万事达卡与Chainlink合作，帮助用户在链上直接购买加密资产。 15. 联邦快递第四财季营收222亿美元，调整后EPS 6.07美元，均超预期；暂不提供全年业绩指引。 16. QuantumScape制造工艺取得重大进展，将Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国5月新屋销售总数年化
格隆汇06-25 20:39
英伟达年度大会：AI领军企业看好哪些新趋势？
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获得先发优势。 IQVIA（IQV）与诺和诺德（Novo Nordisk, NVO）等企业，则被视作医疗数据与药物研发场景中的超级“流量入口”。这类海量高维度数据平台，是训练下代医疗AI模型的理想土壤。这些投资虽不马上变现，却提供了切入新兴高算力场景的占位权，有望演化出下一波增长引擎。结语：Nvidia的终极目标是成为AI时代的“操作系统” Nvidia的战略并非“撒网式”投资，而是一种架构级的系统性构建。从数据中心到自动驾驶，从虚拟现实到精准医疗，Nvidia正在布局一个高性能、可迁移、可扩展的AI超级平台，试图成为每一个算力密集型产业的操作系统。这不仅仅是为了卖出更多GPU，更是为了定义“算力如何被使用”的准则。随着年度股东会的召开，有一点可以明确：Nvidia今日所建，不只是一家领先芯片企业，而是正逐步缔造未来智能社会的基础设施平台与操作系统框架。正如其投资路径所揭示的，这是一场关于下一个计算时代“操作权”的争夺战，而Nvidia，无疑是最有筹码的参与者之一。原文链接
TradingKey06-25 18:08
礼来Bimagrumab联合Wegovy减重22.1%，肌肉流失低至7.2%，ADA大会引热议
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布，其实验性药物bimagrumab与诺和诺德的减肥针Wegovy（塞美格鲁肽）联合使用，48周后患者平均减重22.1%，其中92.8%为脂肪流失，肌肉损失仅占7.2%。相比之下，单独使用Wegovy的患者减重15.7%，脂肪流失比例为71.8%，肌肉损失显著更高。试验负责人、威尔康奈尔医学院体重控制中心主任Louis Aronne表示：“这是减肥药领域的理想结果，兼顾显著减重与肌肉保护。”礼来首席科学官Daniel Skovronsky6月22日在X平台发帖称：“bimagrumab的潜力将重新定义减肥治疗标准。” 礼来2023年以20亿美元收购Versanis Bio，获得bimagrumab的开发权，目前正测试其与自家减肥针Zepbound的组合效果，预计2026年公布数据。疗法减重比例脂肪流失占比肌肉流失占比 Wegovy + Bimagrumab 22.1% 92.8% 7.2% Wegovy单独使用 15.7% 71.8% 28.2% 肌肉保护的临床意义快速减重常伴随肌肉流失，尤其对65岁以上人群，可能导致骨折风险增加与生活质量下降。礼来的试验结果为这一问题提供了解决方案，bimagrumab通过抑制肌生成抑制素（myostatin），促进肌肉生长，显著降低减重过程中的肌肉损失。Aronne表示：“肌肉保护对老年患者至关重要，可能延长健康寿命。”与传统减肥手术相比，联合疗法在减重效率与安全性上更具优势，吸引了医疗界与投资者的关注。礼来计划2026年向FDA提交bimagrumab的上市申请，若获批，将成为首个获批的肌肉保护型减肥辅助药物。减肥药市场竞争加剧全球减肥药市场预计2029年达1500亿美元，诺和诺德与礼来占据主导地位，但竞争日趋激烈。再生元6月20日公布其Wegovy与两款实验药物（trevogrumab和givinostat）的组合，减重达24.3%，肌肉流失低于10%，但28%的患者退出试验，且两例死亡事件引发担忧。诺和诺德首席执行官Lars Fruergaard Jørgensen6月18日在Bloomberg采访中表示：“我们欢迎竞争，但安全性和可及性是Wegovy的核心优势。”其他企业如Veru、Amgen也在开发类似疗法，市场格局或将重塑。公司疗法减重比例退出率礼来 Wegovy + Bimagrumab 22.1% 未披露再生元 Wegovy + Trevogrumab + Givinostat 24.3% 28% 诺和诺德 Wegovy 15.7% 约12% 联合疗法安全隐患联合疗法虽效果显著，但多药组合可能增加副作用风险。Wegovy常见的胃肠道不适（如恶心、呕吐）在联合bimagrumab后发生率略升至18%，高于单独Wegovy的14%。再生元的试验中，28%退出率与两例死亡事件引发业界警惕，尽管未确认与药物直接相关。哈佛医学院内分泌学家David Nathan表示：“多药联合需严格评估长期安全性，尤其是对老年患者。”礼来计划扩大试验规模，2026年完成3期临床，以进一步验证安全性。市场分析认为，安全数据将是联合疗法获批与商业化的关键，监管机构可能要求更严格的审查。减肥药行业前景减肥药市场的快速扩张吸引了资本热捧，礼来与诺和诺德市值分别突破9000亿美元与6000亿美元。礼来6月23日股价涨1.04%至885美元，诺和诺德跌6%至135美元，反映市场对其竞争劣势的担忧。摩根士丹利预测，肌肉保护型减肥药将成为市场新热点，2029年占减肥药市场份额的30%。然而，高昂的药价（Wegovy年费用约1.3万美元）与保险覆盖不足限制了普及，需政策支持以提升可及性。编辑总结礼来bimagrumab联合Wegovy的试验结果为减肥药行业开辟了新方向，显著减重与肌肉保护的结合有望提升患者生活质量，特别适合老年群体。再生元等竞争对手的加入加剧市场角逐，但安全隐患与高退出率提示联合疗法的复杂性。礼来需通过更大规模试验验证长期安全性，以确保商业化前景。减肥药市场的高增长潜力吸引资本关注，但药价与普及度仍是挑战。投资者应关注临床进展、监管动态与竞争格局，谨慎评估风险与机遇。 2025年相关大事件 6月23日：礼来在ADA大会公布bimagrumab联合Wegovy减重22.1%，肌肉流失仅7.2%，股价涨1.04%，诺和诺德跌6%。 6月20日：再生元公布Wegovy与两款实验药物组合减重24.3%，但28%退出率与两例死亡事件引发担忧。 5月15日：礼来宣布扩大bimagrumab与Zepbound组合试验，计划2026年完成3期临床。 4月10日：诺和诺德提高Wegovy产能，解决美国市场短缺问题，股价一度上涨3.2%。 3月28日：FDA批准Wegovy用于心血管风险管理，进一步扩大其适应症。专家点评 Louis Aronne，威尔康奈尔医学院教授，6月23日：“礼来的试验结果为减肥药行业树立了新标杆，肌肉保护将显著改善患者健康结局。” 来源：ADA大会 Daniel Skovronsky，礼来首席科学官，6月22日：“bimagrumab的独特机制将推动减肥治疗向精准化迈进，我们对未来充满信心。” 来源：X平台 David Nathan，哈佛医学院内分泌学家，6月21日：“联合疗法需更多数据验证安全性，尤其是对老年患者的长期影响仍需观察。” 来源：STAT News Leerink Partners，医药分析师，6月20日：“礼来在肌肉保护领域的突破将巩固其市场领导地位，预计bimagrumab2027年销售额达30亿美元。” 来源：Bloomberg Lars Fruergaard Jørgensen，诺和诺德首席执行官，6月18日：“竞争推动创新，Wegovy的安全性与普及度仍是我们的核心优势。” 来源：Bloomberg 来源：今日美股网
今日美股网06-25 00:12
美股盘前要点 | 以色列方称伊朗违反停火协议？关注鲍威尔今晚众议院讲话
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并未考虑全面出售其中国业务。 11. 诺和诺德的Ozempic获欧盟推荐用以针对外周动脉疾病(PAD)以及其主要治疗问题。 12. 福特警告：若美国削减税收抵免，位于密西根州的新电池厂就业可能面临风险。 13. 索尼正式启动PlayStation 6游戏主机开发，有望2028年前后发布。 14. 美国电讯商T-Mobile将于7月23日推出基于星链的T-Satellite服务。 15. 北美信托银行回应与纽约梅隆银行合并的传闻：计划继续保持独立运作。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国第一季度经常帐 22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数/美国6月谘商会消费者信心指数
格隆汇06-24 20:27
30%市值蒸发！诺和诺德“背刺”Hims & Hers Health
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最为强劲的开年季度。然而，6月23日，诺和诺德突然终止了与其关于Wegovy的分销协议，指责Hims并行销售复方司美格鲁肽的行为属于“欺诈性营销”。这一消息在单个交易日内抹去了Hims约三分之一的市值，并将投资话题从业绩增长转向风险防控。目前，投资者正权衡两种截然相反的信号：稳健的核心执行力支撑着全年业绩展望的上调，而监管方面的突发状况则给公司最受瞩目的增长引擎蒙上了阴影。作者：Simple Investment Ideas 核心论点诺和诺德迅速终止Wegovy协议一事，暴露了Hims在减肥业务叙事上的脆弱性。诺和诺德不仅停止了供货，还公开指控其复方行为不合法，这在监管机构已经收紧对大规模生产GLP-1仿制药的管控规则之际，引发了美国食品药品监督管理局（FDA）更严格的审查。失去这一知名品牌后，Hims只能依赖于品牌未明确的司美格鲁肽，而该产品的经济效益和合法性均存在不确定性。随后的股价暴跌（跌幅超30%）表明市场情绪在很大程度上取决于诺和诺德的背书。积极因素作为抵消因素，Hims宣布了一项全现金收购欧洲远程医疗供应商Zava的交易，由此获得了在英国、德国、法国和爱尔兰的合规运营资格。管理层预计该收购将在2026年提升公司收益，并强调无需进行股权融资，这凸显了即使在股价暴跌后公司依然具备强劲的资产负债表实力。鉴于这些相互矛盾的信号，谨慎的做法是持观望态度，直至品牌GLP-1供应恢复或监管机构对复方途径予以明确。市场拓展 Zava收购案标志着Hims首次在北美以外地区迈出了有意义的一步。Zava带来了130万活跃患者以及每年超过230万次的咨询量，瞬间为Hims提供了当地的医疗网络、各国特定的药房基础设施以及多语言的临床内容。Hims计划将其订阅式商业模式叠加到Zava的临床平台上，先从脱发和性健康服务入手，再逐步扩展至减肥和心理健康服务套餐。根据行业估计，这四个新市场的拓展使总可寻址市场规模增加了约2,000亿欧元，并将业务收入来源从竞争激烈的美国广告市场转移出去。 GLP-1策略自2024年首次出现短缺以来，Hims一直在销售复方司美格鲁肽，并将其宣传为个性化医疗方案。然而，随着FDA在5月30日正式将司美格鲁肽从短缺名单中移除，这一操作空间被进一步压缩，限制了大规模复方配药。因此，诺和诺德的取消合作不仅是一次供应冲击，更是一次声誉打击。公司或许仍能通过503A药房开具个性化处方，但业务量可能会缩减，相对于品牌药供应而言，毛利率可能被压缩，且合规成本的增加似乎是不可避免的。竞争格局 Teladoc和LifeMD提供了具有指导意义的估值基准。Teladoc传统的以雇主为中心的商业模式的市销率仅为0.54倍，反映出其增长缓慢且持续亏损的状况。LifeMD作为另一家能产生现金的直接面向消费者的运营商，市销率约为5.5倍。Hims的市销率则处于同行业较高水平：市销率为8.68倍，前瞻市盈率接近106倍，企业价值与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的倍数超过100倍。财务状况第一季度在线收入达到5.76亿美元，同比增长115%；而批发收入下降7%至960万美元，原因是管理层降低了对低利润率零售渠道的重视。毛利润增长至4.31亿美元，但毛利率从82%降至73%。产品组合向复方GLP-1配方的转变，由于这些配方的原料成本和配送费用较高，解释了毛利率下降900个基点的大部分原因。运营费用激增70%至3.73亿美元，其中营销支出达到2.31亿美元。尽管如此，由于收入增长超过了支出，运营利润率提升至9.9%。经调整的EBITDA为9,100万美元，产生16%的利润率，同比提高了400个基点，并超出管理层对全年13%至14%的预期指引。净运营现金流覆盖了所有资本支出，并在资产负债表上留下了2.73亿美元的现金以及4,900万美元的短期投资。由于履行中心自动化和软件建设，资本强度有所上升，但指引显示年中之后资本支出将有所缓和。风险因素监管审查如今成为焦点问题。若FDA发出警告信或进一步收紧复方规则，Hims可能被迫完全转向品牌GLP-1药物，这将消除其在客户获取上所依赖的定价优势。公司对付费媒体的依赖程度较高，因此，如果高消费的减肥业务注册量放缓，在支出重新调整之前，可能会严重削弱贡献利润率，这与许多在疫情时期陷入困境的远程医疗同行所面临的困难相呼应。 Zava的整合风险也不容忽视。欧洲的隐私法规、处方产品增值税处理以及多支付方的报销体系增加了在美国主要以现金支付模式中不存在的复杂性。Hims此前通过Honest Health进入英国市场的尝试规模较小，而欧洲大陆的扩展将对其监管和物流能力构成压力。货币换算以及像Doctolib这样的本土企业带来的竞争也可能稀释回报。总结 6月的抛售之后，Hims的交易价格约为市销率8.7倍，市盈率94倍，前瞻市盈率106倍，EBITDA倍数约为103倍。相比之下，Teladoc的交易价格接近EBITDA盈亏平衡点，市销率仅为0.5倍，而LifeMD以中双位数的速度增长，市销率约为5.5倍，但由于利润尚处于萌芽阶段，市盈率并无实际意义。Hims的高溢价反映了在减肥业务和欧洲扩张方面完美执行的预期，然而在诺和诺德退出之后，这一标准显得更高了。核心基本面依然稳健，资产负债表上的流动性充足，Zava交易也表明管理层愿意进行业务多元化。然而，复方GLP-1的监管路径存在不确定性，且公司失去了其主要的品牌合作伙伴。在投资者看到Hims与礼来公司达成新的供应协议，或者FDA发布明确指导从而保留复方业务的经济效益之前，风险与回报的平衡状态依然存在。 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$
老虎证券06-24 19:28
减肥但不掉肌肉？礼来发布新药联用Wegovy试验结果，靠减肥药“造富”的常山药业：市场过热，尚未正式开展临床试验！
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ADA）大会上公布实验数据：患者在使用诺和诺德的Wegovy与礼来的bimagrumab组合48周后，体重平均减少了22.1%，其中92.8%来自体内的脂肪储存。相比之下，仅使用Wegovy的患者体重减少了15.7%，并且其中只有71.8%是脂肪，这表明未使用bimagrumab的情况下肌肉流失较多。值得一提的是，长期以来，全球减肥药市场由诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽主导。公开数据显示，降糖版替尔泊肽Mounjaro2024年销售额突破百亿美元，达到115.401亿美元，同比增长124%。减重版替尔泊肽Zepbound全年贡献收入49.257亿美元。另外，减重版司美格鲁肽（Wegovy）于2024年11月份在国内获批上市，数据显示，今年第一季度司美格鲁肽中国区总收入约3.18亿美元，Wegovy销售额约0.97亿美元。炙手可热的减肥药赛道也吸引了国内企业的布局。同样因“减肥药可不掉肌肉”效果而被看好的常山药业，近期成为了二级市场的热门股。日前，常山药业发布公告称，公司及控股子公司常山凯捷健生物药物研发（河北）有限公司联合申报的艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请获得批准。据常山药业公告，艾本那肽是一种长效胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA），是利用药物亲和力偶合物（DACTM）技术，将艾塞那肽进行化学修饰后，与重组人血白蛋白结合形成的一个全新的稳定化合物。GLP-1RA 通过激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体以葡萄糖浓度依赖的方式刺激胰岛素分泌和抑制胰高糖素分泌，同时增加肌肉和脂肪组织葡萄糖摄取，抑制肝脏葡萄糖的生成而发挥降糖作用，并可抑制胃排空，抑制食欲。常山药业在研的艾本那肽注射液同样因“增加肌肉”的特点被市场看好。在二级市场上，5月初至今，常山药业股价累计涨幅近150%，从20元/股左右涨至如今的50元上下。其股东人数也从2025年3月31日的3.44万人涨至6月20日的5.34万人。该公司靠着减肥药概念成功“造富”，股价实现大涨。不过，常山药业多次对股票异常波动进行提示。6月10日，该公司发布公告称，公司股价近期的累计涨幅已经严重偏离同行业和创业板综合指数增长幅度，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性交易行为，公司股价可能存在非理性上涨后下跌的风险。另外，6月23日，在深交所互动易平台，针对投资者关于艾本那肽的相关问题，常山药业称，公司虽然获批开展艾本那肽的减重临床试验，但目前尚未正式开展临床试验。常山药业的基本面与股价涨势也不太匹配。2024年，该公司实现营收10.31亿元，同比下滑26.92%；归母净利润为-2.49亿元，该公司已经连续两年出现亏损。
金融界06-24 11:07
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”，为近两年建站速度最快的车企。 4、诺和诺德因"误导营销"指控终止与hims合作关系 6.23 诺和诺德发表声明称，将不再通过NovoCare药房向Hims & Hers直接提供其获FDA批准的减肥药Wegovy（诺和诺德生产的司美格鲁肽减肥药）。这项合作关系刚在上个月四月扩大，旨在让美国人更容易、更经济地获得肥胖治疗药物。终止合作的原因是Hims & Hers涉嫌违反联邦法律，进行大规模配制药物的销售，并将其伪装成“个性化”治疗，同时存在可能危及患者健康的欺骗性营销行为。诺和诺德指责这家远程医疗提供商"传播欺骗性营销，危及患者安全"。目前Hims & Hers的空头头寸已激增至流通股的34.8%，约合6100万股，显示出强烈的看跌情绪。尽管诺和诺德已终止合作，但截至目前，Hims & Hers的官方网站上仍醒目地展示着双方的合作信息。 5、美联储重量级官员支持7月降息并暗示将放松资本金要求 6.23 美联储负责监管的副主席Michelle Bowman警告称，现行的杠杆率要求已在市场产生意外后果。对于利率，她表示支持最快7月降息。Bowman表示，考虑到该杠杆率规定限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易，现已“到了重新审视”这一关键资本缓冲机制的时机。“杠杆率对银行做市商的影响可能给美国国债市场带来更广泛后果，”Bowman周一在布拉格一个研究会议上发表书面演讲称，“一旦发现新的意外后果——即监管制定时未预见的问题，我们必须考虑如何重新审视早期的监管和政策决策。” 6.23 据华尔街日报，纽约计划的建设核电站是美国15年来首个重大新核电项目。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:00 美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策报告证词
格隆汇06-24 07:07

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