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商汤：市值突破千亿，高盛目标价跳涨50%，券商集体唱好

升通道在资本市场的视角下，商汤的这份财报赢得了多家国际与本土券商的“集体看多”，释放出强烈的积极信号。高盛的翻多逻辑建立在“政策+需求+产品力”的共振之上。从政策层面看，国务院在《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》中提出，到2027年重点行业AI Agent渗透率要达到70%，到2030年则进一步提升至90%。这一顶层设计不仅为商汤这样的头部AI企业提供了明确的发展方向，也为其在行业内的加速渗透创造了制度性红利。从需求角度来看，高盛调研显示，企业客户在AI资本性支出（CapEx）上的预算将在2025年同比增长超过40%，而私有云大模型的订单甚至已经排到了2026年。这意味着，商汤所主打的生成式AI解决方案正处在需求快速释放的窗口期。而在产品力方面，商汤已经通过SenseCore 2.0（算力平台）、SenseNova 6.5（大模型）以及覆盖多行业的应用矩阵，形成了“交钥匙”式的全栈解决方案。这种高度一体化的技术与应用结合，提升了客户的粘性和切换成本，为其市场份额的稳固与提升打下坚实基础。从估值的角度，高盛基于DCF与EV/Sales的综合模型，将商汤目标价设定为2.72港元，隐含着约30%的上行空间，而这一幅度远高于大中华科技股平均仅9%的水平。这显示出资本市场对商汤稀缺性和成长性的高度认可。更重要的是，高盛预计商汤的生成式AI收入占比将在2030年达到91%，几乎构成核心业务的全部。若这一预测实现，商汤将在未来十年间真正完成由技术驱动向产业主导的跃迁。不仅是高盛，国内外多家券商也对商汤表达了相似的乐观态度。中泰证券在首次覆盖商汤时，直接给出“增持”评级，理由是其大模型已稳居第一梯队，并且通过业务拆分与融资优化现金流，从而具备了更强的资本运作能力。华泰证券则维持“买入”评级，特别强调了日日新V6系列在多模态性能上的领先优势，认为这将成为商汤扩大差异化竞争的重要抓手。海通国际的分析则指出，生成式AI不仅推动了商汤营收的高速增长，更带来了经营效率的改善，其估值在同类标的中具备性价比。国金证券等机构同样强调，商汤在“算力+模型+应用”的组合上具备行业稀缺性，这种底层基础设施的领先地位难以复制，也将持续推动其市占率的提升。可以看到，券商们的共识集中在两点：一是商汤的稀缺性。无论是SenseCore这样的算力平台，还是日日新大模型，都构成了行业少有的全链条基础能力，使得商汤能够在生成式AI时代脱颖而出。二是商汤的市占率提升逻辑。凭借强大的研发实力和场景落地能力，商汤在多个核心赛道保持第一，并不断拓展海外市场，进一步巩固了龙头地位。至此，中外券商形成罕见共识：商汤已打开了一条清晰的估值上升通道。当“稀缺底座”遇上“市占率及政策加速”，商汤的投资价值，才刚刚开始被市场真正定价。当积极因素在同一坐标系里共振，估值的时钟便会被重置。商汤用一份“营收超预期、亏损快收窄、现金大回流”的中报，把“何时盈利”的疑问改写为“盈利多大”的想象。更重要的是，在全球AI产业链重构的背景下，商汤不仅是中国AI龙头企业的代表，更是国产算力与大模型技术自主化的重要参与者，其战略意义已经超越单一公司的商业成败，是中国式AI布局的核心代表性标的。数据显示，商汤股价年初至今已累涨近80%，区间最高涨幅逾110%，成交额与换手率双双放大。在公布优异的中期财报后，商汤的市场表现更是迎来了新的高峰，千亿市值正式落定。有市场人士指出，AI龙头的β行情仍处于初期，资金在加速抢筹。

格隆汇2小时前

金徽酒Q2营利双降拖中报增速，百元以下产品“失守”，收入支柱省内市场负增长

至今，金徽酒一直从事白酒生产和销售。财报显示，今年上半年，金徽酒实现营业收入约17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润2.98亿元，同比增长1.12%。证券之星注意到，2025年1-6月，全国规模以上企业白酒(折65度，商品量)产量191.6万千升，同比下降5.8%。当前白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，规模以上白酒企业的产量有所下滑，行业整体呈现产量减少、利润收缩的态势。尽管今年上半年金徽酒营收、归母净利润实现增长，但增速是2021年同期以来最低的。2021年-2024年各期中报，金徽酒营收、归母净利润及扣非后净利润均是双位数增长。而今年上半年金徽酒扣非后净利润2.9亿元，同比下滑4.05%，表明其实际盈利能力减弱。这主要是受第二季度的拖累。数据显示，金徽酒今年Q2实现营收6.51亿元，同比下降4.02%；归母净利润0.64亿元，同比下降12.78%；扣非后净利润0.58亿元，同比下降27.25%。前述三大指标在今年一季度均为正向增长。环比来看，金徽酒今年第一季度营收、归母净利润、扣非后净利润环比增长59.91%、324.29%、354.53%；第二季度分别环比下降41.25%、72.42%、74.87%。金徽酒将2025年营收目标定为32.8亿元、净利润目标定为4.08亿元。以上半年实际业绩测算，该公司在下半年实现营收超15.21亿元(同比增长近20%)、净利润1.1亿元(同比增长约18.3%)，才能达到年度目标。百元以下产品收入锐减近三成业内人士认为，金徽酒作为区域性酒企，其主打的还是300元/瓶以下的中、低端市场，品牌影响力和知名度较全国性酒企相对较弱。金徽酒的产品按照价格可以划分成100元以下、100元至300元、300元以上。其中300元/500ml以上的产品主要有金徽年份系列、金徽老窖系列等；100-300元/500ml的产品主要有柔和金徽系列、金徽正能量系列、世纪金徽五星等；100元/500ml以下的产品主要有世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等。今年上半年，金徽酒300元/500ml以上的产品实现营收3.8亿元，同比增长21.6%。金徽酒自2016年起便提高了高档产品销售占比，今年上半年300元以上产品占比提升至22.17%。不过，100元-300元价位产品依旧是金徽酒营收主要来源。2025年上半年，该价格带产品营收为9.69亿元，同比增长8.93%，占酒类营收比例达56.49%。证券之星注意到，金徽酒在低端市场失守。今年上半年，100元/500ml以下产品为金徽酒贡献了3.66亿元的营收，同比下降29.78%。今年一季度，金徽酒百元以下产品收入下滑三成之多。彼时金徽酒表示“100元以下产品短暂下滑是公司调整营销策略和销售节奏导致”。受百元以下产品大幅下滑影响，金徽酒今年上半年酒类产品整体收入下滑0.48个百分点。分渠道来看，金徽酒主要有经销商、直销(含团购)和互联网销售模式，以经销商模式为主。今年上半年，金徽酒经销商渠道实现营收16.21亿元，同比下降1.21%。2024年末，金徽酒经销商数量为1001个，今年上半年净减少41个至960个。直销(含团购)渠道实现营收0.38亿元，同比下滑3.51%；互联网销售渠道实现营收0.57亿元，同比增长29.3%。互联网销售渠道的快速增长，难以补齐主渠道业务下滑。省内市场仍是营收支柱 2016年，上市时金徽酒曾提出“巩固甘肃市场，稳步拓展省外市场”。2020年，复星系入主金徽酒后，将整体发展思路调整为“布局全国、深耕西北、重点突破”，要借助复兴生态，深挖大客户运营，加快全国化扩张的进程。2022年，复星系减持股份，让出金徽酒实控权，后者仍坚守全国化战略。金徽酒提到，坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，持续深入推进以“C端置顶、品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型。公司将西北地区定位大本营市场，重点打造甘肃青海新疆一体化、陕西宁夏一体化，最终实现西北一体化。在行业人士看来，白酒行业集中和分化的趋势加剧，市场竞争日趋激烈。消费者对高品质、高附加值的白酒产品需求不断提升，市场份额逐步向头部企业和区域龙头靠拢。若公司未能采取有效措施夯实基地市场、扩展省外市场、优化产品结构，则可能面临市场份额被挤压，造成公司经营业绩下降的风险。另一方面，甘肃省内市场规模的天花板或许是重要因素。金徽酒曾在投资者关系活动记录表中披露，甘肃省白酒市场规模仅为大约80亿元，公司在省会城市与外来品牌、地方性品牌都有竞争，外来品牌主要有五粮春、剑南春等，地方性品牌主要有红川、滨河等。今年上半年末，金徽酒的省外经销商数量达657个，省内经销商数量为303个。尽管省外经销商远超省内，但省内依旧是金徽酒的收入支柱：今年上半年，金徽酒在省内实现营收13.34亿元，同比下降1.11%；省外实现营收3.82亿元，同比增长1.78%。可见，金徽酒全国化任重道远。金徽酒表示，下半年将持续推进营销转型，围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，扎实推进用户工程建设；通过数字化构建智能化营销体系，实现客户画像精准绘制、营销活动精准推送，全面提升营销效率与运营效果；通过多层次、多领域、多形式的品牌推广活动，全方位、立体式提升品牌形象。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)

证券之星6小时前

跟踪标的含“阿里”量超14%，中概互联ETF(159605)盘中涨近4%，权重股百度集团-SW涨近20%领跑，阿里巴巴-W涨超5%

芯片训练AI大模型。阿里巴巴在最新一期财报交流会中提到，面对全球AI芯片供应及政策变化，公司准备“后备方案”。而百度旗下昆仑芯P800也同时在被内部和外部客户采用，在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，基于昆仑芯的AI服务器产品，在3个标包中，分别拿下70%/70%/100%的份额，均排名第一，中标订单规模达十亿级。招商证券策略团队认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。华泰证券认为，后市港股流动性宽裕环境并未改变，基本面预期回升也起到了重要支撑。中概互联ETF(159605)：覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云9小时前

Notified携手富途及纳斯达克联合主办深圳投资者关系论坛

，还是打造全新IR网站、管理投资者日、财报发布及监管文件提交。连接两大领域，GlobeNewswire是全球最大、最受信赖的新华社通稿分发网络之一，30多年来为全球领先机构提供服务。携手合作，我们助力传播者推动世界更美好。 Notified隶属于Equiniti Group Limited（EQ）。关于富途富途控股有限公司（纳斯达克代码：FUTU）是一家引领行业的金融科技公司，通过全数字化金融服务，重塑投资体验。富途旗下子公司在全球多个市场持有100余项牌照及资质，覆盖美国、香港、加拿大、新加坡、日本、马来西亚及澳大利亚等地。媒体联络：邱宗泰Chongthye.khoo@notified.com

GlobeNewswire10小时前

TikTok美国重组，资本如何重分1.7亿用户蛋糕？

、算法托管这些服务，市场愿意给溢价。财报里一行不起眼的云收入，接下来可能要换个估值倍数。正因如此，消息一出 Oracle 股价小涨，投资人心里已经把这部分生意当“稳拿”。对Meta：别人搬家，我收流量 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 那边更直接。TikTok 要让 1.7 亿美国人重新下载一个新 app，这里面就有摩擦。哪怕只有 5–10%用户掉队，就是850万–1700万活跃用户真空。这些人去哪？最可能的就是 Instagram Reels 和 YouTube Shorts。这就是为什么 Meta 股价在消息面上立刻 +2%。因为投资者嗅到了一个现实：TikTok 的用户裂口，就是 Reels 的机会窗口。广告主也会顺势跟单，毕竟预算不会等。 $Snap Inc(SNAP)$ 、YouTube $谷歌(GOOG)$ 等短视频/社交广告平台也被纳入观察名单：一方面是流量替代的直接受益者，另一方面是广告主对“受众裂变”的再配置成本可能让大型广告预算短期滞后或延伸至更多渠道。四个要点产品与用户体验：算法分裂=个性化损耗+迁移摩擦 TikTok之所以强，是算法。若协议要求“在美本土重建推荐算法并用本地数据训练”，短期会有“冷启动”效应：即使字节授权技术或模型范式，工程复刻与冷启动的数据缺失会让推荐精度下降（召回/点击/完播率短期下降），用户体验受损，造成活跃度与使用时长下滑。再加上“必须下载新APP并接受新T&C”的摩擦，会让一部分用户选择留在原有APP（若可）、转向竞品，或短期流失。此前媒体报道表明TikTok已在做US-only版本测试，这表明平台也在为分离做准备，但不代表无痛迁移。广告主与营收：预算轮动与CPM重定价窗口广告主最忌不确定性。若平台体验或覆盖下降，品牌会把预算分散到Instagram、YouTube、Snap，甚至更传统的搜索/流媒体。短期内，受益方的流量+供应稀释会推高这些平台的CPM（尤其是在品牌广告与效果广告之间发生投放重配时）。对Meta而言，短期ARPU提升是可能的；对Oracle而言，其收入并非传统广告，但作为“云+安全托管+合规”供应商，能拿到高毛利的长期合同。战略与治理：美国政府插手董事会带来的合规溢价协议中“美国政府指定一席董事”的条款，把监管控制直接嵌入公司治理——这既是合规上的“保险单”，也意味着公司在内容政策、数据访问上需要承受更高的透明度与审查流程。对竞品而言，这是一个杠杆：广告主可借此向平台索要更可审计的安全/合规指标；对Oracle等合规方，这是进入政企级合同池的机会。技术与IP：算法授权不是等价的“所有权” 即便ByteDance同意授权算法或模型接口，算法的所有权与持续优化能力并不完全可打包出售——数据本身是训练环节的燃料。美国独立重建算法需要时间和本地数据积累，短期性能不及原系统，长期能否达到原先的“病毒式传播+长期留存”仍是问号。中**易策略事件驱动套利（短期）：关注有关“正式协议文本”、“董事会组成细则”、“甲骨文/财团与ByteDance签署的具体合同条款”三条确认性的公告。协议文本里任何关于“算法所有权”和“数据训练权限”的措辞，都会重新定价赢家。行业替代赛道配置：在不确定性消散前，偏好Meta/Alphabet 的“守势加攻势”组合（既能吸流量，也能短期货币化）；对Oracle，择机以事件驱动为买点，注重成交后合同可见度。长期结构性视角：若美方成功将TikTok“本土化”且在算法上实现替代，那么长期赢家将是能够把“流量”转换为高毛利企业服务与广告变现的公司——这包括云/安全供应商（固定收益）与拥有大型广告生态的平台（边际收入可观）。相反，任何对算法控制的弱化都会让社交平台的长期护城河被侵蚀

老虎证券11小时前

港股创新药上演惊险“过山车”，A股医疗器械却蓄势待发？

订单很可能在三季度甚至更晚时候，才会在财报上给我们惊喜。万得预测，医疗器械指数今年营收预计同比增长12.29%也是一个印证。三、【创新&出海双驱动】另外行业还有两个增长引擎：创新和出海。创新方面，不只是传统器械，还包括脑机接口、AI医疗、手术机器人等前沿方向。这些领域的技术突破可能会带来超预期的增长机会。出海方面，国内企业正在凭借工程师红利和产业链优势，加速拓展海外市场。一些企业的产品已经达到国际水平，成本却低不少，这种竞争力在海外市场很有优势。综合来看，未来医疗器械的市场规模还是很可能稳步增长。四、怎么应对当前震荡？短期来看，指数近期表现可以理解为蓄势整理。毕竟经过前期的反弹，市场需要时间来消化获利盘，并等更多的利好信号验证。但从更长视角看，我认为医疗器械板块的震荡反而提供了一个好的的布局时机。至于怎么参与？我个人的习惯是盘下整个板块逢低分批买，大跌大买，小跌小买。像医疗器械ETF(159898)这种工具，100%聚焦A股医疗器械板块，行业分布中医疗器械占比近90%，β质地较为纯粹，就适合用来做这种震荡期的布局。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11小时前

【读财报】上市券商业绩透视：2025上半年业绩显著回暖

4.18和104.04个百分点。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1965593872914583552/JW）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经12小时前

24小时环球政经要闻全览 | 9月17日

有投票权。贝森特：特朗普推动取消季度财报制度，将利好投资者美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普建议公司每半年报告一次，这对投资者来说是个好消息。特朗普周一在Truth Social的帖子中提议取消季度财报，称这将使公司高管专注于长期目标，而不是专注于短期指标。美国8月零售销售超预期增长美国商务部最新数据显示，8月份零售销售环比增长0.6%，与上修后的7月增幅持平，远超市场预期的0.2%。数据表明，在全球经济不确定性加剧的背景下，美国消费者支出仍保持稳健。报道称英伟达中国特供AI芯片RTX6000D市场遇冷两位了解采购谈判情况的人士表示，Nvidia(英伟达)为中国市场量身定制的最新人工智能(AI)芯片RTX6000D的需求并不热烈，一些大型科技公司并未下订单。他们补充说，从性价比角度考虑以及与Nvidia其他产品相较，RTX6000D没那么有吸引力。美科技巨头承诺向英国投资逾400亿美元美国几家大型科技公司表示，它们将斥资逾400亿美元扩大英国的AI基础设施，此举正值该国迎来特朗普的国事访问。微软周二表示，到2028年，它将向英国的AI基础设施和现有业务投入300亿美元，这是该公司在英国最大的财务承诺。谷歌表示，未来两年将在英国投入约68亿美元用于AI、研发和相关工程。与此同时，英伟达、OpenAI以及英国公司Nscale 正联手在英国建设人工智能基础设施，以满足OpenAI的算力需求。在其他投资中，AI云计算公司CoreWeave计划在英国投入约20.4亿美元用于AI数据中心的容量和运营。Salesforce则宣布，到2030年，将向其英国业务再投资20亿美元，而贝莱德将向英国各地的数据中心投入5亿英镑。礼来斥资50亿美元在美建厂美东时间周二，美国医药巨头礼来宣布，将投资50亿美元在弗吉尼亚州古奇兰县建设一家生产基地，以提升靶向抗癌药等高端疗法的原料药与制剂生产。美股盘中，礼来股价上涨逾2.5%。谷歌Gemini超越ChatGPT，登顶苹果App Store 本周，谷歌的Gemini应用在苹果App Store免费应用排行榜上夺得第一名，超过了近三年前引爆生成式AI热潮的ChatGPT。谷歌的Gemini AI模型最近进行了一些更新，升级版的“Flash”AI模型——2.5 Flash Image，新增了Nano Banana图像编辑功能，吸引了大量新用户。

格隆汇15小时前

Dave & Buster’s换帅后直面困局，新CEO推动全线整改

迎来了更为坦诚的自我剖析。Lal在本周财报电话会上承认，公司当前的运营状况比外界预想的更糟：盈利持续萎缩，营收增长停滞，股价更是一度大跌17%。他指出，前期管理层在战略执行上存在诸多偏差。例如，菜单过度依赖开胃菜，导致消费被稀释；长期缺乏新游戏投放，使门店吸引力下降；员工培训和总部沟通不足，造成服务质量下滑；而高成本的装修和门店试点项目也未能达到预期效果。此外，公司一度停止电视广告，降低了品牌曝光，同时复杂的促销政策进一步侵蚀利润。针对上述问题，Lal已启动一系列“止损”措施：恢复电视广告投放，精简促销活动，调整菜品结构，加强一线员工培训，并引入多款新游戏。同时，他强调要向消费者传递更直接、更清晰的价值信息。虽然部分新措施已带来积极反馈，如餐饮业务回升和翻新门店业绩提升，但投资者仍持观望态度。Lal承认，过去的战略构想并非完全错误，问题在于“一次性动作过多”，缺乏节奏。他同时提醒，通胀压力仍是未来的主要挑战，而品牌的核心竞争力在于让顾客感受到消费“值得”。外界普遍关注，这一轮改革能否真正扭转Dave & Buster’s的长期下行趋势。

琳琳总总22小时前

特朗普提议削减财报频率 SEC推进概率引发市场热议

美国总统特朗普近日提出，应将上市公司财报披露从季度制改为半年制，理由是能够节省企业成本，并让管理层更专注于长期战略与运营。这一提议引发华尔街广泛关注与讨论。现行的季度财报制度始于1970年，由美国证券交易委员会（SEC）推出，其目的在于提升市场透明度，尤其是吸取1929年股灾的教训。此举被认为是美国资本市场稳健发展的基础性制度之一。 SEC内部程序与实施可能性有分析师认为SEC存在六成概率会推进特朗普的提议。例如，TD Cowen的分析师Jaret Seiberg指出，该提议符合特朗普的放松监管政策取向，也可能成为SEC主席Paul Atkins向总统展现成绩的契机。然而，Evercore ISI的高级董事总经理Sarah Bianchi认为，政策转变的过程可能耗时6至12个月，不太可能在短期内加速推进。Raymond James的分析师Ed Mills更是直言，季度财报制已被写入《1934年证券交易法》，国会不大可能撤销。对比如下：专家观点预估结果 Jaret Seiberg SEC有60%可能性推进半年制或成现实 Sarah Bianchi 程序复杂，需6-12个月近期难落地 Ed Mills 季度制源自法律要求不大可能撤销投资机构担忧与市场反应市场观察人士普遍担忧，报告频率降低会削弱企业的问责效力，导致股市波动加剧。投资机构如Wells Fargo Investment Institute的全球股票主管Sameer Samana强调：“高频率披露的信息总优于低频率的信息，减少披露将带来更大不确定性。” Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest则指出，季度财报不仅是信息披露，更提供了投资者与企业沟通的重要渠道，减少财报次数将削弱市场对企业前景的理解。政策与市场专家观点对比部分政策分析师与投资专家的态度分化明显：支持方：Piper Sandler的Michael Kantrowitz认为，半年制有助减少短视行为，可能降低市场过度反应。反对方：Newedge Wealth的Brian Nick指出，披露频率下降将增加风险溢价，导致估值下降。中立方：Miller Tabak的Matt Maley称，半年制是一把双刃剑，可能解放企业管理层，但会提高投资者的分析难度。对市场波动与估值的潜在影响分析师一致认为，若改为半年制，市场可能面临波动加剧的风险。由于信息间隔延长，财报季时的意外结果可能造成更大冲击。同时，投资者在信息真空期将面临更高不确定性。对比如下：影响因素季度制半年制透明度高，定期更新降低，信息真空市场波动相对平稳财报集中期风险更高企业专注短期压力大更利于长期战略编辑总结特朗普推动半年制财报的提议正在激发广泛讨论。支持者认为其有助于企业专注长期发展，减少合规成本；反对者则担心透明度下降与波动性加剧。SEC是否会落实这一制度变动尚存不确定性，尤其是法律要求与市场结构的约束仍是关键障碍。常见问题解答问1：为什么特朗普要提出半年报制度？答：特朗普认为季度财报增加了企业成本和短期压力，半年制能让企业专注长期战略，并减少频繁的合规负担。问2：SEC是否有权力推动这一改变？答：从程序上看，SEC可通过内部多数表决修改规则，但季度财报制度部分源自《1934年证券交易法》，涉及国会立法，可能存在法律障碍。问3：投资机构为何担心透明度降低？答：财报不仅是数据披露，更是投资者与管理层沟通的重要渠道，减少频率将使信息空窗期延长，增加市场不确定性与估值风险。问4：与欧洲市场相比，美国为何长期坚持季度制？答：美国强调高透明度与投资者保护，季度制被认为有助于防范信息不对称，而英国和欧盟则长期采用半年报制度，强调平衡成本与效率。问5：若实施半年制，对投资者会有哪些影响？答：投资者可能面临更大的不确定性和市场波动，需要依赖更多第三方研究与预测。同时，短期交易策略将受到冲击，长期投资或将得到相对支持。来源：今日美股网

今日美股网23小时前

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