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债市早报：资金面均衡偏松；债市整体震荡偏强
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协会托管委员会年会等会议。宣昌能指出，贸易摩擦和地缘政治不确定性对世界经济增长形成拖累，发展中国家偿债负担加剧，面临突出流动性问题。各方应坚持多边主义和合作精神，共同帮助发展中国家应对流动性挑战。中方积极参与二十国集团债务处理共同框架内外的债务重组，作出了最大贡献。各方应推动完善全球主权债务治理体系，改进基金组织和世界银行的低收入国家债务可持续性分析框架。（二）国际要闻【高市早苗正式当选日本首相】10月21日，在日本众议院首相指名选举第一轮投票中，自民党总裁高市早苗获胜，当选日本新一任首相。选举结果公布当天，日本股市延续强势，日经225指数开盘上涨1%，报49675.43点，再度刷新历史高点，东证指数也随之走高。市场普遍将此归因于对新政府将维持扩张性财政政策、推行类似“安倍经济学”路线的强烈预期。高市早苗的经济观点与日本前首相安倍晋三所倡导的“安倍经济学”一脉相承。她长期主张通过政府支出来刺激经济增长，并曾批评日本央行收紧货币政策。由于市场预期她可能推动经济刺激并向央行施压以维持宽松政策，自她赢得自民党总裁选举以来，日元走弱，股市上涨。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】10月21日，WTI 11月原油期货收涨0.52%，报57.82美元/桶；布伦特12月原油期货收涨0.51%，报61.32美元/桶；COMEX黄金期货跌4.94%，报4144.10美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.99%至3.488美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月21日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1595亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1595亿元，中标量1595亿元。Wind数据显示，当日有910逆回购到期，因此单日净投放资金685亿元。（二）资金利率 10月21日，资金面整体均衡偏松，当日DR001上行0.01bp至1.314%，DR007上行1.01bp至1.443%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月21日，媒体报道部分中小银行下调存款利率，引发市场降息预期，带动债市整体震荡偏强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.05bp至1.7575%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.90bp至1.9010%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月21日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超50%，“19沪世茂MTN001”涨超110%。 2. 信用债事件山东菏建国投：联合国际出于商业原因，撤销山东菏建国投“BBB+”的国际长期发行人评级。杭州水务：惠誉出于商业原因，确认并撤销杭州水务“BBB+”长期发行人评级。中国旅游集团：穆迪下调中国旅游集团发行人评级至“Baa1”，展望调至“稳定”。万科：穆迪下调万科公司家族评级至“Caa2”，展望维持“负面”。龙湖集团：穆迪确认龙湖集团“Ba3”公司家族评级，展望维持“负面”。旭辉控股集团：公司公告，CIFIHG 5.95 10/20/25到期未付并摘牌，债务重组方案已获香港法院批准。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 10月21日，A股单边上行，全天超4600股飘红，AI硬件表现强势，果链、存储芯片、地产、券商也明显走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.36%、2.06%、3.02%，全天成交额1.89万亿元。当日申万一级行业全线上涨，仅煤炭跌逾1%；上涨行业中，通信涨超4%，电子涨超3%，建筑装饰、综合、房地产涨超2%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月21日，转债市场跟随权益市场有所走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.99%、0.89%、1.14%。当日，转债市场成交额655.47亿元，较前一交易日放量40.20亿元。转债市场个券多数上涨，415支转债中，367支收涨，35支下跌，13支持平。当日上涨个券中，冠中转债涨停20%，东风转债涨超15%，阳谷转债、武进转债涨超8%；下跌个券中，通光转债跌逾12%，晨丰转债跌逾7%，华亚转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（10月22日），应流转债上市。 10月21日，鼎捷数智发行转债获证监会注册批复。 10月21日，华亚转债、冠中转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月21日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.45%，10年期美债收益率下行2bp至3.98%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月21日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至53bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至99bp。 10月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.28%。 2. 欧债市场 10月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.55%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、2bp、3bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-22 10:44
玲珑轮胎H股发行进入关键环节，A股超200亿市值支撑赴港IPO推进全球化
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家指出，玲珑轮胎的全球化布局不仅解决了贸易摩擦问题，更缩短了供应链，提升了对全球客户的响应速度。新能源汽车：玲珑轮胎的增长新引擎在全球轮胎市场增长放缓的背景下，新能源汽车轮胎市场却呈现爆发式增长。数据显示，2020年至2024年，新能源汽车轮胎在全球OE轮胎市场的渗透率从3.2%飙升至17.1%。尤其在中国市场，这一数字更是从3.9%猛增至33.7%，预计到2029年将达到惊人的60.9%。玲珑轮胎敏锐地把握住了这一趋势。根据弗若斯特沙利文的数据，自2020年起，玲珑轮胎连续五年成为全球最大的新能源汽车OE轮胎制造商，除比亚迪外，玲珑还为大众、奥迪、宝马、通用、福特等全球60多家汽车制造商提供配套服务。这种领先优势源于玲珑轮胎的前瞻布局。公司早在2018年就推出首款新能源车专用轮胎EV100，并在德国、美国、中国建立了七大研发中心，形成了全球协同的技术创新体系。原材料价格波动：盈利能力面临挑战尽管玲珑轮胎在市场拓展和技术创新方面取得了显著成就，但原材料价格的剧烈波动给公司的盈利能力带来了巨大挑战。招股书显示，2025年上半年，玲珑轮胎实现营收118.12亿元，同比增长13.80%，但净利润却下降7.66%至8.54亿元。同期毛利率为15.5%，较2024年同期的22.72%下降超过7个百分点。这一业绩下滑主要归因于天然橡胶价格的上涨。2025年上半年，天然橡胶均价同比上涨14.63%，直接导致成本压力加大。事实上，玲珑轮胎的毛利率在过去五年波动显著，从2020年的27.91%到2022年的13.61%，再到2024年的22.06%。智能制造：玲珑轮胎的技术突围面对原材料价格波动的挑战，玲珑轮胎正通过技术创新寻求突破。公司将智能制造作为核心竞争力，积极推进轮胎产业的数字化转型。作为国家"智能传感器"重点专项的牵头单位，玲珑轮胎承担了"轮胎内嵌集成传感器阵列及路面状态感知应用"技术的研发任务。这项技术能实现对路况与轮胎状态的实时监测，精准度达95%以上，可识别8种路面种类与8种路面异常。此外，玲珑轮胎还在绿色低碳技术方面取得突破。公司成功研制的SPORT MASTER e轮胎系列产品达到欧盟轮胎标签体系最高等级3A级，成为国内首个达到全球最高性能标准的轮胎产品。该技术可使车辆能耗降低23%、续航里程提升8%，轮胎磨耗指数达500，远超行业平均的350。港股IPO：资本市场的新征程玲珑轮胎此次赴港IPO，意在借助国际资本市场进一步推动全球化战略。招股书显示，募集资金将用于扩大全球产能、提升研发创新能力、加强全球营销以及补充营运资金。 "A+H"双重上市模式将为玲珑轮胎带来多重好处。一方面，港股市场的国际化程度更高，有利于提升公司的全球知名度和品牌影响力；另一方面，双重上市可以拓宽融资渠道，优化资本结构，为全球化战略提供更稳健的资金保障。展望未来，玲珑轮胎面临的是挑战与机遇并存的复杂局面。一方面，全球轮胎市场竞争激烈，米其林、普利司通、固特异等国际巨头虽然市场份额有所下降，但在技术、品牌和渠道方面仍具有强大优势。另一方面，原材料价格波动、贸易保护主义抬头以及汽车产业电动化转型等因素，都给轮胎企业带来新的挑战。然而，机遇同样显著。全球轮胎市场空间广阔，2021年销售额达1775亿美元。中国轮胎企业正快速崛起，抢占传统巨头让出的市场份额。新能源汽车的爆发式增长，为专业轮胎制造商提供了巨大的增长空间。对玲珑轮胎而言，关键在于如何平衡短期盈利与长期战略布局。公司需要继续强化在新能源汽车轮胎领域的领先优势，加快智能制造和绿色低碳技术的创新步伐，同时通过全球化布局分散风险，增强抗风险能力。在全球轮胎产业格局重塑的关键时期，玲珑轮胎能否抓住机遇，突破重围，成为真正的世界级轮胎企业？这不仅关乎一家企业的命运，也将成为中国制造业走向全球高端市场的重要标志。
金融界10-22 10:34
国开债券ETF(159651)：精挑细选，债筑未来
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市震荡偏强，但利率打开下行空间需要观察贸易摩擦和降息预期，这有一定概率，所以不看空债市，小幅调整时可以买入，追涨时关注高利差位置。目前30-10Y利差，5年二永利差，30年新老券利差值得关注。证金债组合可以关注国开-国债利差压缩，但这一利差可能更容易受到基金赎回费新规影响。目前10年国开-国债利差下行至14-15BP左右，在市场行情偏好，投资者关注利差压缩策略的背景下，国开-国债利差跟随下行是可能的，但这一节奏预计会受赎回费新规影响，确定性可能不及30-10Y利差以及信用利差压缩。 30年国债方面，【25超长特别国债06会在2026年续发吗？】整理2020年以来所有发行过的特别国债的每期发行时间，可以发现特别国债的发行有三个特征：1.都是在二季度才启动发行；2.续发比较紧凑，最大间隔的天数为70天；3.历史上没有出现过跨年续发的情况。如果2026年继续按照往年特别国债的发行流程，那么至少需要等到2026年3月两会规定全年超长期特别国债规模之后才会开始发行，而25超长期特别国债06的最新一次续发时间在2025年9月19日，间隔期将长达半年，并且2026年我国将首次全面实施“零基预算”改革，超长期特别国债将采用“项目清单前置+预算后配”机制，即国家发改委先审核确定符合条件的项目清单，再根据清单规模安排国债资金预算，避免“资金闲置”或“项目等资金”，为区分每年的项目资金，用新代码首发可能是更方便的选择。总体而言，机构人士偏向于认为25超长特别国债06的规模大概率定格在2470亿元。25T6表现不错，其主要优势在于流动性明显好于25T5，预计25T6-25T5利差会维持在4-6BP左右波动，当前25T6-25T5利差在2.5BP左右，处于稍低水平。后续如果能够确定25T6有续发计划或者其持续成为主力券，其利率相对下行空间才能打开，因此30年国债交易方面可以继续关注25T2，在债市情绪偏好的情况下，预计30-10Y利差还有压缩空间，30Y交易价值也好于10Y。但是当前30年非活跃与活跃券利差较高，有较好的利差压缩价值。综合来说，在长端利率债交易方面，可以关注利率稍高的30年老券和50年国债。如果对于流动性就很强的诉求，30年的25T2和25T6可以关注。截至2025年10月21日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.44元。拉长时间看，截至2025年10月21日，国开债券ETF近1年累计上涨1.55%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.33%，成交163.92万元。拉长时间看，截至10月21日，国开债券ETF近1年日均成交4.42亿元。截至10月21日，国开债券ETF近6月净值上涨0.58%，指数债券型基金排名68/490，居于前13.88%。从收益能力看，截至2025年10月21日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.66%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月21日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.19%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月21日，国开债券ETF近2月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 10:14
年内涨56%后单日跌6%！黄金：这波“史诗级”行情，要凉了？
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团报告指出，随着美国政府停摆预期缓和、贸易摩擦降温，金价或进入高位震荡期。MKS PAMP SA策略主管妮基·希尔斯直言，市场已现泡沫迹象，六周内暴涨1000美元导致金价被“明显高估”，回调压力集中释放。尽管短期波动加剧，但机构普遍认为黄金长期上行逻辑未变。CFRA Research首席投资策略师山姆·斯托沃尔指出，美元反弹触发获利了结，但中长期支撑稳固。纽约人寿投资公司经济学家劳伦·古德温强调，各国央行持续增持黄金，推动去美元化配置，这一结构性趋势“短期内难以逆转”。自2022年地缘风险加剧以来，央行购金已成为金价的重要“压舱石”。分析人士认为，黄金未来走势将取决于美联储降息节奏与地缘政治风险变化。若避险需求重新聚集，黄金或重拾升势；反之，若宏观环境趋稳、美元保持强势，金价调整空间可能扩大。尽管短期波动加剧，但避险情绪与利率周期交织的环境下，黄金的“避风港”属性仍将持续吸引资金流入。此次暴跌虽引发市场恐慌，但技术性修正的特征明显。在央行购金、降息预期及地缘风险的三重支撑下，黄金的长期上行趋势或未终结，但短期投资者需警惕波动率攀升的风险。
金融界10-22 07:54
【美股收评】可口可乐与3M财报强劲助攻，道指创历史新高科技股受特朗普言论拖累下跌
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系缓和、关税下降以及半导体行业避免卷入贸易摩擦，从而支撑该板块的表现。财报季加速进行中投资者正密切关注第三季度财报关键周的进展。本周，Netflix将于周二盘后发布财报，特斯拉（Tesla）则定于周三公布。财报季的强劲开局正支撑市场整体上行，尤其是在因美国政府停摆而导致部分经济数据暂时中断的情况下。根据FactSet数据，迄今已有超过四分之三的S&P 500公司业绩超出市场预期。随着人工智能热潮持续，“七大巨头”（Magnificent Seven）预计将贡献利润增速的主要部分——其年度盈利预计增长14.9%，远高于其余493家公司的6.7%。美国安本金融集团（Ameriprise Financial）首席市场策略师安东尼·萨格林贝内（Anthony Saglimbene）指出：“如果‘七巨头’能兑现高利润预期……市场可能会再迎一波上行。上周五与本周一的市场走势暗示，投资者或已提前押注科技巨头的业绩表现。” 他补充说：“利润超预期、稳健的业绩前景以及强劲的AI顺风因素，都可能在财报季期间提振市场情绪，尽管也有人认为这些利好已反映在股价中。” 市场预期联储再度降息此外，投资者情绪亦受到美联储可能在10月底会议上再度降息0.25个百分点的支撑。市场正等待周五公布的消费者价格指数（CPI）数据，以判断通胀走势——这一数据或将成为影响美联储下一次利率决策的关键因素。
Linlin10-22 04:20
强势启动、疲弱收尾——中国消费补贴“透支”未来增长？
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个百分点，导致经济过度依赖出口。在外部贸易摩擦加剧的背景下，这一模式也正在推高国内通缩风险。在湖北荆州，42岁的空调商户Cheng Sha明显感受到了这种压力。“去年补贴期间生意火爆，但今年销量断崖式下跌。”他说。 Cheng Sha透露，当地15家空调经销商中有三分之二面临亏损或倒闭风险。“整个城市都在艰难支撑。顾客没钱，补贴也拉不动消费。”
超启10-21 20:21
盛文兵：10.21黄金价格波动不停，操作建议持续跟进
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　　　　核心驱动 1. 地缘风险与贸易摩擦带来避险需求。 2. 美联储降息预期升温。 3. 全球央行持续购金（如巴西央行9月增持）。　　　　技术信号 RSI指标接近超买区间，可能面临回调压力。金价已创历史新高，但历史上从未出现过连续十周上涨的情况。　　　　关键位置与操作策略　　　　面对当前高波动的市场，严格的纪律和清晰的操作计划至关重要。　　　　1. 关键点位分析　　　　以下是需要重点关注的技术位，它们是判断行情强弱和决定交易方向的关键锚点：　　　　· 黄金 (以国际现货黄金为例) 　　　　· 上方阻力：重点关注 4400-4500美元/盎司区间。若能有效突破，可能打开进一步上行空间。　　　　· 下方支撑：　　　　· 短期支撑在 4180-4150美元/盎司区域。　　　　· 关键强支撑位于 4100美元/盎司以及 4050美元/盎司附近。若跌破，可能引发更深度的调整。　　　　· 白银 (作为辅助参考) 　　　　· 当前守稳于 50美元/盎司以上，若能有效突破 52美元/盎司，则有望向 54美元/盎司挑战。　　　　2. 具体操作思路　　　　你可以根据自己的风险偏好，参考以下两种思路：　　　　· 思路一：回调后布局多单 (适合稳健型投资者) 　　　　· 策略：不追高，耐心等待价格回调至上述支撑区域（如4180-4150美元）并出现企稳信号时，再分批轻仓买入。　　　　· 风险控制：将止损设置在关键支撑位下方（如4120美元下方）。　　　　· 思路二：关注阻力位表现 (适合短线交易者) 　　　　· 策略：密切关注金价在4400美元附近的反应。如果多次上攻无力突破，可能会形成短期顶部，但逆势做空的风险极高，在明确的下跌信号出现前，不建议轻易尝试。　　　　3. 仓位与风险管理　　　　这是所有策略能成功执行的基石，请务必遵守：　　　　· 轻仓分批：采用“金字塔式加仓法”，避免在单一价位重仓赌方向。　　　　· 严格止损：每笔交易都必须设置止损，建议单笔损失控制在总本金的 2% 以内。　　　　· 动态止盈：如果金价按预期上涨，可以采用“移动止损法”保护利润，例如每上涨1%，就将止损位上移0.5%。　　　　重要风险提示　　　　· 警惕短期回调：金价在连续大涨后技术面严重超买，本周收跌的可能性较大，任何风吹草动都可能引发快速的获利了结。　　　　· 关注核心事件：请密切关注美联储官员讲话、美国CPI数据以及地缘政治局势的最新进展，这些都可能瞬间改变市场走向。　　　　总结与建议　　　　总而言之，当前黄金市场长期看涨的逻辑（央行购金、降息预期）依然牢固，但短期已进入高风险、高波动的“击鼓传花”阶段。　　　　· 对于中长期投资者，可以将每次深度回调视为分批布局的机会。　　　　· 对于短线交易者，务必保持轻仓、灵活，并且严格止损，切忌扛单。　　　　希望以上分析能帮助你做出更明智的决策。如果你的风险承受能力较低，或者投资经验尚浅，在当前市场环境下，选择观望或许是更稳妥的策略。　　　　请注意：以上所有分析均基于公开市场信息，仅供参考，不构成任何具体的买卖建议。市场瞬息万变，请务必结合自身的判断独立决策。以下是昨日指导个别实盘客户的操作记录　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导10-21 18:54
盛文兵：黄金走势分析，操作建议，黄金解套。现价喊单布局
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　　　　核心驱动 1. 地缘风险与贸易摩擦带来避险需求。 2. 美联储降息预期升温。 3. 全球央行持续购金（如巴西央行9月增持）。　　　　技术信号 RSI指标接近超买区间，可能面临回调压力。金价已创历史新高，但历史上从未出现过连续十周上涨的情况。　　　　关键位置与操作策略　　　　面对当前高波动的市场，严格的纪律和清晰的操作计划至关重要。　　　　1. 关键点位分析　　　　以下是需要重点关注的技术位，它们是判断行情强弱和决定交易方向的关键锚点：　　　　· 黄金 (以国际现货黄金为例) 　　　　· 上方阻力：重点关注 4400-4500美元/盎司区间。若能有效突破，可能打开进一步上行空间。　　　　· 下方支撑：　　　　· 短期支撑在 4180-4150美元/盎司区域。　　　　· 关键强支撑位于 4100美元/盎司以及 4050美元/盎司附近。若跌破，可能引发更深度的调整。　　　　· 白银 (作为辅助参考) 　　　　· 当前守稳于 50美元/盎司以上，若能有效突破 52美元/盎司，则有望向 54美元/盎司挑战。　　　　2. 具体操作思路　　　　你可以根据自己的风险偏好，参考以下两种思路：　　　　· 思路一：回调后布局多单 (适合稳健型投资者) 　　　　· 策略：不追高，耐心等待价格回调至上述支撑区域（如4180-4150美元）并出现企稳信号时，再分批轻仓买入。　　　　· 风险控制：将止损设置在关键支撑位下方（如4120美元下方）。　　　　· 思路二：关注阻力位表现 (适合短线交易者) 　　　　· 策略：密切关注金价在4400美元附近的反应。如果多次上攻无力突破，可能会形成短期顶部，但逆势做空的风险极高，在明确的下跌信号出现前，不建议轻易尝试。　　　　3. 仓位与风险管理　　　　这是所有策略能成功执行的基石，请务必遵守：　　　　· 轻仓分批：采用“金字塔式加仓法”，避免在单一价位重仓赌方向。　　　　· 严格止损：每笔交易都必须设置止损，建议单笔损失控制在总本金的 2% 以内。　　　　· 动态止盈：如果金价按预期上涨，可以采用“移动止损法”保护利润，例如每上涨1%，就将止损位上移0.5%。　　　　重要风险提示　　　　· 警惕短期回调：金价在连续大涨后技术面严重超买，本周收跌的可能性较大，任何风吹草动都可能引发快速的获利了结。　　　　· 关注核心事件：请密切关注美联储官员讲话、美国CPI数据以及地缘政治局势的最新进展，这些都可能瞬间改变市场走向。　　　　总结与建议　　　　总而言之，当前黄金市场长期看涨的逻辑（央行购金、降息预期）依然牢固，但短期已进入高风险、高波动的“击鼓传花”阶段。　　　　· 对于中长期投资者，可以将每次深度回调视为分批布局的机会。　　　　· 对于短线交易者，务必保持轻仓、灵活，并且严格止损，切忌扛单。　　　　希望以上分析能帮助你做出更明智的决策。如果你的风险承受能力较低，或者投资经验尚浅，在当前市场环境下，选择观望或许是更稳妥的策略。　　　　请注意：以上所有分析均基于公开市场信息，仅供参考，不构成任何具体的买卖建议。市场瞬息万变，请务必结合自身的判断独立决策。以下是昨日指导个别实盘客户的操作记录　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导10-21 18:53
ATFX：美国CPI公布前避险主导，黄金或再度冲击历史高点
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达210亿至229亿美元。这一现实凸显贸易摩擦虽有缓解，但不确定性仍深。地缘政治局势同样推升风险偏好转向。以色列再度对加沙地带发动空袭，打破短暂停火，令中东冲突风险再度升温，投资者担忧地区动荡或蔓延。与此同时，各国央行持续增持黄金储备，黄金ETF资金净流入保持稳定，为金价提供了长期支撑。从资金结构与持仓行为来看，黄金依旧是投资者在复杂环境下的首选防御性资产。 ▲ATFX图本周的市场焦点在于周五将公布的美国消费者价格指数（CPI）与10月PMI初值。这些数据因政府停摆推迟公布，其影响力更为突出。市场预期年率可能上升至3.1%，但若通胀数据低于预期，将强化市场对美联储进一步降息的押注，为金价提供上行动能；反之，若数据意外偏强，或引发短线回调，但考虑到政府停摆与地缘政治风险交织，下行空间或相对有限。 ▲ATFX图技术面来看，黄金当前的支撑区位于4229–4250美元附近，多次出现买盘迹象，是短线多头的重要防线。若跌破该区域，则有可能快速下探4140美元一带。上方压力区1在4370–4390美元，这是近期的核心阻力区，也是多空分水岭，若有效突破并站稳，其上方空间将打开，进一步目标指向压力区2，即4497–4516美元区间。走势结构显示，目前金价在压力区1下沿反复震荡，短线可能出现两种路径：若买盘延续，突破4390美元后有望加速冲击压力区2；若上攻乏力，则可能回落至4250美元支撑区域重新蓄力。整体格局仍维持震荡偏强。总而言之，黄金的走势仍受避险情绪与宏观风险的双重支撑。本周美国CPI与PMI数据将决定短线波动方向，但只要政府停摆与地缘政治风险持续存在，金价冲击并突破历史高点的可能性依旧强烈。黄金仍将是市场资金的避险核心。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。来源：ATFX
金融界10-21 18:05
以岭药业涨超2%！中药ETF(560080)小幅收涨0.09%，指数估值逼近10年“机会区间”，资金连续14日净流入！机构：关注高股息创新中药
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被低估》）国海证券表示，进入四季度后贸易摩擦再度升级，市场波动加剧、避险情绪上升。贸易摩擦的不确定性或促使资金从过度拥挤的交易中撤出，加速不同板块间的风格轮动，近期高估值的成长板块回调、低估值板块补涨迹象显现。（来源：国海证券《贸易冲突再起，宜均衡配置》）【中医优势病种按病种付费试点工作即将开启】 10月11日，国家中医药管理局发布《关于开展中医优势病种按病种付费试点工作的通知》。计划遴选15个左右省份或地级市开展中医优势病种按病种付费试点，用2-3年时间先行先试积累经验，并逐步向全国推广。湘财证券认为，新的支付体系下，医疗机构的收益将与中医治疗的技术劳务价值和临床效果紧密挂钩，中医特色鲜明、诊疗水平高的医疗机构，将在医保基金分配中获得更大优势。关注中药行业的三大主线。主线一：价格治理。价格治理之下，集采、医保谈判、药价比等政策的大方向即降价，行业内部分化或更加明显，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量。（1）集采建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力。独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强更易实现以价换量，获得增量需求。（2）医保谈判和医保目录调整，建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业。研发创新能力较强的企业和独家品种，有望通过以价换量获得更大的增量市场，带来增量需求。（3）基药目录自2018版以来一直未有调整，2025年基药目录调整有望进一步推进。建议关注基药目录调整进度，鉴于医保目录与基药目录可能形成的协同效应，已纳入医保的非基药有望率先入基，建议重点关注“医保+非基药+独家”“一同”及药价比在横向纵向形成价格联动，在线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望实现以价换量，在提升市占率的同时获得增量需求。主线二：消费复苏。消费复苏之下，看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量的恢复。人口老龄化和居民健康意识提升为消费类中药带来最大的长期驱动力，中药行业长产业链以及“防-治-养”的特点有望得到更为充分的体现。看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业，看好产业链延伸的消费中药。主线三：国企改革。中药行业国资控股企业占比明显高于医药行业整体水平，国企改革深化，投资机会来自提质增效取得的业绩增量。（来源：湘财证券20251019《中医优势病种按病种付费试点工作即将开启》）中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 17:14

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