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十几年的故事即将走向终局，还有2倍往上的机会，干吗？

马的政策动机：一是榨干两房，将房地产金融市场国有化，这后面很可能有利益集团驱使（当然，就如现在可能重新IPO，背后也是少不了利益集团的驱使）。二是2012年美国正处于财政悬崖上，奥巴马政府没钱，拿走两房的盈利可以补充其他项目的资金。由于奥巴马政府的这番操作，两房的普通股和次级优先股股东几乎分不到钱，因而其价格都变得一文不值。但两房的相关利益群体从没停止努力，十倍股几十倍股的故事也由此展开。 03 十年故事或许走向终局 2013年开始，大量股东（包括大机构和个人）在全美各地提起诉讼，主要指控有三点：一是违反行政程序：FHFA（美国联邦住房金融局，两房托管人）在实施“净值”扫除时超越权限。二是违反股东权利：掠夺公司财产，侵犯少数股东利益。三是违选指控：认为FHFA的独立性违反宪法分权。 2014年诉讼的带头大哥不是别人，正是后来特朗普的铁杆支持者：Bill Ackman。Bill Ackman操作的Pershing Square Capital Management于2014年8月向美国联邦索赔法院提起诉讼，这个并没有胜诉，不过“小鲜肉”Ackman当年在全球火得一塌糊涂，这一诉讼加剧了公众和机构对两房治理结构及股东权益的关注。 2023年8月美国哥伦比亚特区地方法院陪审团裁定，FHFA的行为“武断且不合理”，违反了股东的契约权利，判决两房股东共计6.124亿美元，2024年3月追加了1.997亿美元赔偿。当然这些赔偿与美国政府拿走的利润相比是毛毛雨了。诉讼上面两房投资人其实没有得到想要的结果。 Bill Ackman现在依然持有两房普通股股票，2013年的时候持股比例在两只票上都分别达到了近10%，现在还持有多少不清楚，Barron’s报道指出其主投资实体可能持有约1.8亿股，按现在的市值算，有10几亿美元。抛开美国政府让两房重新上市的其他动机不谈，背后有像Bill Ackman这样的利益集团驱使是必定的。 2016年特朗普的当选激起了两房的炒作热潮，不过那个任期里特朗普并没有马上把两房上市摆上桌面谈，中间传过，股价也波动过，但不了了之，后面民主党归来，他们不可能为两房翻案，两房又重新跌成渣。直到2024年11月特朗普再次当选。而这一次不同的是，这个任期第一年特朗普政府就反复说过两房的事，在25年8月8日更是明确地说可能今年上市，给出估值5000亿-7000亿美元。昨晚美国的商务部长卢特尼克表示，房利美和房地美的交易可能成为美国史上最大IPO。这基本上表明这件事即使不是100%，概率也超过95%了。而如果市值上到5000亿，现在的两房应该值多少呢？如我们在8月初说的，政府行权会砍掉近80%股权，如果再新发行15%（这个具体多少没定，可能是5-15%），现行股东权益将会缩水到17%。但如果市值上到5000亿，那对应市值就是850亿。经过连续大涨后，两房现在合计市值269亿，依然还有很大的上升空间。有没有风险呢？当然有，比如前不久关于特朗普各种传闻，如果那些传闻成真，故事可能重回起点，等待下一次启动。民主党可能也会有阻碍，之前有个民主党议员明确表示反对，不过这个阻力可能不大。只要特朗普上面没发生变数，上市应该就是大概率事件。还想了解更多的美股投资机会吗？还想了解全球算力怎么投资，美股与A股之间如何映射？还想了解更多的科技细分方向投资机会? 那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在新一轮科技的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命红利吧！

格隆汇09-12 16:01

中国光大银行以更高站位落实国家战略以更实举措服务高水平对外开放

北向通优秀投资者”称号，助力内地与香港金融市场互联互通；澳门、首尔、香港、卢森堡、悉尼5家境外分行陆续开立人民币同业往来账户，账户开立至今累计发生额37.87亿元，有效拓展人民币跨境融通渠道，稳步助推人民币国际化进程。精准把握企业出海需求，全方位升级跨境金融服务方案。光大银行以“一带一路”沿线国家为主线服务出海企业和外贸企业，聚焦基础设施、能源转型、高端制造业以及数字经济等核心领域和行业，积极支持企业国际化发展；完善“阳光易汇”8大产品体系，逐步提升融资结构设计能力，完善境外保函、境外直贷、跨境并购、跨境银团、出口信贷等本外币融资产品组合，以更好地适应“一带一路”沿线国家资源禀赋与中国产业优势，满足基础设施、能源转型和数字经济三大重点领域企业的中长期融资需求。此外，光大银行通过利用NRA（境外机构境内账户）、FT/EF（自由贸易账户/多功能自由贸易账户）、境外机构账户的差异化功能，按照“全行做一家”的思路，为出海和出口客户提供更契合的融资方案。截至6月末，光大银行为“走出去”企业提供跨境直贷余额达161.4亿元，其中，“一带一路”沿线国家及地区境外贷款余额约40.3亿元。未来，光大银行将持续紧跟国家战略，夯实境外业务高质量发展，充分发挥境内外跨境联动优势，切实提升服务实体经济质效。

金融界09-12 10:50

快递行业中报：营收普遍增长，快递业务“量增价减”

台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1963145850007982080/JW）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经09-12 10:36

邦达亚洲：欧洲央行利率维稳释放乐观信号欧元小幅收涨

定性已明显减弱，但贸易紧张局势可能导致金融市场出现更大的波动性和风险规避。通胀方面，拉加德表示，通胀水平处于我们希望的位置，去通胀过程已经结束，强势欧元可能会使通胀比预期下降得更多。周四，欧央行公布利率决议，继续按兵不动，欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变，符合市场预期，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变。此前该行曾连续七次会议降息，并从七月开始按下暂停键。大多数官员认为，利率对于应对特朗普的贸易关税、地缘政治紧张局势以及最近令市场不安的法国政治动荡的影响是合适的。欧元区20国的经济扩张势头强劲，而略高于2%目标的通胀也得到了控制。欧央行重申，欧洲央行并未对特定的利率路径做出预先承诺，将采取数据依赖和逐次会议的方式，来决定适当的货币政策立场。目前通货膨胀率大约为2%的中期目标，欧洲央行对通胀前景的评估基本未变。欧央行还表示，欧洲央行的利率决策将基于其对通胀前景及其相关风险的评估，在考虑最新经济和金融数据，以及核心通胀动态和货币政策传导力度的情况下做出。

邦达亚洲09-12 10:08

后石破茂时代，日股“涨”声一片？

迎巨震。石破茂辞职相关消息一经传出，金融市场迅速作出反应。日本股市受到提振，日经225指数持续走高。日元汇率则应声走低，日本国债市场遭遇抛售压力，收益率大幅攀升。有分析人士指出，日本股市逆势走高，主要是受到贸易前景改善、财政支出预期增加以及经济数据向好等因素的影响。瑞士宝盛在报告中指出，“我们预计日本将会有更具扩张性的财政政策，这对国债不利，但将为股市提供更有利的增长环境。” 后石破茂时代，市场押注宽松政策自今年7月日本执政联盟在参议院选举中失利后，自民党党内要求石破茂辞职的呼声便日益高涨。在8月21日东京非洲发展国际会议晚宴上，石破茂甚至在发表演讲时感叹，“当首相太累了，没有什么让人开心的事情”。随后在9月7日，其宣布辞去自民党总裁职务。石破茂宣布辞任自民党总裁后，日本政治格局充满变数，新首相人选成为外界关注的焦点。下一任自民党总裁的热门人选，包括同为前经济安全保障担当大臣高市早苗和小林鹰之、农林水产大臣小泉进次郎以及内阁官房长官林芳正。据日本国内8月的民调，高市早苗的支持率为23%，小泉进次郎的支持率为22%，排在前列。与石破茂财政政策偏鹰、重视财政纪律不同的是，热门候选人高市早苗被外界视为“安倍路线的继承者”，其沿袭了“安倍经济学”，在经济上主张宽松政策，主张加大刺激力度。因此，外界普遍认为，日本的财政政策或将转向宽松。值得注意的是，由于自民党在国会参众两院均未达到多数席位，陷入“双少数”困境，无论谁将接任新一任日本首相，都必须与在野党妥协或寻找新的联合执政伙伴。宽松的财政政策往往会增加市场流动性，企业有望获得更多资金用于扩大生产、研发创新等，从而提升盈利预期，推动股价上涨。此外，积极的财政政策对消费和投资也有拉动作用，进一步促进经济繁荣，为股市提供支撑。金融市场上，受石破茂辞职消息影响，9月8日，日经225、日本东证指数均大涨。另一方面，日元明显承压，日本国债的抛售压力加剧。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽表示，日本市场出现“日元走弱、股指走强、超长债收益率上行”的表现，主要是因为市场押注“短期更偏宽松、长期更需发债”。同时，近日日本实施创纪录的最低工资上调，强化了该国工资与物价之间的良性循环，也为日本央行进一步加息提供了新的支撑。盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana则认为，由于自民党缺乏明显多数席位，投资者在石破茂继任者确定之前将持续保持谨慎，这将导致日元、债券和股票的波动性持续上升。短期来看，在继任者人选明朗之前，日元将走弱，日本国债收益率将上升。关税压力大减，日股有望乘势而上？日美关税问题曾是影响日本股市的重要因素之一，市场担忧关税措施会增加日本企业的出口成本，削弱其产品竞争力，进而影响企业盈利和股市表现。近期，日美在关税问题上出现了边际改善，使得市场对关税负面影响的担忧有所缓解。当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。这一水平低于投资者此前担心的25%。9月4日，白宫发表声明表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协议。日美关税协议的达成有效提振了日本制造商情绪。路透社短观调查显示，9月制造商信心指数从月的升至13，连续第三个月上升，并创下2022月以来最高水平。调查数据还显示，关税担忧缓解下，汽车和运输机械行业信心指数从25点升至33点，为202312月以来最高水平。另外，美联储降息预期的升温也为日本股市的上涨提供了动力。美国8月生产者价格指数（PPI）意外大幅降温，为4个月来的首次下滑，市场预计美联储将启动降息。美联储降息预期增强主要是通过两大渠道提振日本股市。一是美日利差预期收窄导致日元贬值，显著提升丰田等出口企业以日元计价的海外利润，推动日经指数上涨。二是全球风险偏好上升，驱使国际资本涌入估值相对合理的日股。面对日股走势的不确定性，投资者可关注芝商所的微型日经指数期货合约。自2024年10月推出以来，微型日经指数期货合约的日均成交量（ADV）每月都在增长。芝商所的微型日经指数期货合约主要特点，包括合约规模较小，以日元计价的合约规模为50日元，以美元计价的合约规模为0.50美元；资本效率更高，用少量资本控制较大的合约价值；做多或做空，轻松参与日本股票指数市场；管理头寸更灵活，配合现有标准和迷你合约，扩大或缩小敞口，执行各种交易策略；享受芝商所股指产品的潜在保证金抵消；解锁价差机会，交易以日元和美元计价合约之间的双币种价差。

金融界09-12 09:20

黄金突破1980年通胀调整历史峰值！三年暴涨驶入未知水域

破4月创下的名义历史高点。此番突破源于金融市场普遍押注美联储将很快降息以应对就业放缓和经济衰退风险。历史表明降息通常提升黄金相对国债等生息资产的吸引力，同时施压美元。随着特朗普对美联储独立性发起空前挑战，黄金多头愈发警惕央行可能被迫在通胀风险上升时激进降息的可能性。类似局面曾在1970年代初显现——时任总统尼克松在通胀风险下施压美联储维持低利率，导致美元暴跌，继而引爆黄金大牛市，加之十年内两次石油危机冲击，最终将金推至850美元峰值。 “我当时看清了世界格局：每个国家都在堆积巨额债务，疯狂印钞稀释货币价值，”量子基金联合创始人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）回忆道。他于1970年代初开始购入黄金，“我从历史中悟出：此类时期唯有黄金白银能守护财富。”

金融界09-12 08:30

【黄金观察】金价飙升预警：特朗普政策或引发金融市场危机

黄金正成为市场的“煤矿金丝雀”，在美元与美债市场释放动荡信号之际，投资者日益担忧特朗普政府的经济政策可能引发一场真正的金融危机。美国企业研究所（AEI）高级研究员德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）在评论中直言，金价的迅猛上涨不仅反映避险需求，更是对美国财政与政策失衡的警告。

佳华16809-12 05:52

美国家庭净资产二季度创新高股市反弹房价上涨双轮驱动

辑点评美国家庭财富重返纪录高位，显示金融市场与房地产的强劲复苏。不过，关税政策的不确定性以及通胀压力依然可能影响未来财富积累趋势

佳华16809-12 02:18

大摩策略师警告：金价飙升预示市场暗流涌动，背后或有重大事件酝酿

具，其价格走势正向投资者揭示全球经济与金融市场的深层变化。摩根士丹利（Morgan Stanley）金属与矿业大宗商品策略师高睿（Amy Gower）指出：“黄金一直是充满不确定性时期的首选资产，但在2025年，它的角色正在演变。投资者不仅将黄金视为对冲通胀的工具，更将其作为观察央行政策、地缘风险等一切宏观风险的晴雨表。”“当黄金价格出现波动时，往往意味着市场表面之下正在发生重大事件。” 多重因素推动金银大幅上涨截至今年为止，黄金已上涨逾 38%，白银则上涨超过 42%，显示市场动能强劲。高睿列举了几大关键驱动力：央行持续买入：央行购买黄金的步伐再创新高，黄金在央行储备中的比重首次自1996年以来超过美国国债。这是对黄金长期价值的强烈信心投票。 ETF资金流入：黄金交易型基金（ETF）在8月 alone 流入 50亿美元，年内累计资金流入创下除2020年外的历史纪录，显示机构投资者兴趣明显回升。通胀与降息预期：在主要经济体通胀依然高于目标的情况下，黄金的吸引力依旧坚挺。投资者押注央行即将被迫降息，这可能进一步推高金价。摩根士丹利预计，黄金在2025年仍有约5%的上行空间，年内或将冲高至每盎司3,800美元。珠宝需求的不确定性然而，高睿（Gower）也提出了一个关键隐忧：珠宝需求的不确定性。 “虽然贵金属，尤其是黄金，在宏观不确定性时期主要被视为避险和对冲工具，但珠宝仍然占据黄金需求的40%和白银需求的34%。”她提醒道，“目前珠宝需求的走向仍存在不确定性。” 数据显示，2025年第二季度的黄金珠宝需求创下自2020年第三季度以来的最差表现，消费者对高价位反应敏感。不过，黄金依旧守住了1月至4月的涨幅，而白银则在太阳能产业的强劲需求推动下继续上涨。美联储降息周期或成新催化剂随着美联储（Fed）预计将在9月会议上进行自2024年12月以来的首次降息，黄金和白银有望迎来新一轮上涨。高睿指出：“回顾上世纪90年代，美联储开启降息周期后的60天里，黄金和白银价格平均分别上涨6%和4%。这是因为较低收益率使得无息资产的竞争力上升。” 摩根士丹利的外汇策略师也预计美元将进一步走弱，从而提升全球市场的黄金购买力。例如，印度的黄金和白银进口在7月已经出现回升迹象，该国正在考虑改革商品与服务税（GST），以释放更多消费能力，迎接即将到来的节庆和婚礼旺季。 “黄金通常在美联储降息后表现优异，我们依然更倾向于黄金而非白银，但对两者的前景整体保持乐观。”高睿总结道。 VSTAR 中秋 & 国庆双节福利在这个团圆与喜庆的时节，VSTAR也为投资者准备了特别礼遇，让学习与财富增长同行：邀请有礼：推荐新朋友加入并通过这个链接完成注册及首笔不少于500美元的入金，即可获得￥50红包奖励，好友越多，惊喜越多。新手专享：新朋友通过这个链接注册并完成首笔不少于500美元的入金后，添加微信 Bonheur5168 领取￥50红包。分享有奖：老用户在【小红书 / 抖音】等平台分享真实体验，即可再获￥50奖励。交流成长：活动期间，群内将持续推送最新投资资讯，提供策略交流机会，助力大家共同成长。 ✨ 红包连连，福利不断。双节将至，不妨带上朋友一起出发，在投资路上收获更多惊喜！即刻点击这里注册，立即体验下一代智能交易平台。

VSTAR09-12 02:05

经济学人：特朗普上台后，中国认为抛弃美元推动人民币的机会终于成熟了

府，应当会进一步扩大外国投资者进入中国金融市场的渠道。今年，中国境内市场向外国人开放的金融合约数量已翻倍，国内投资者的对外投资额度也有所提升。未来几个月将迎来一个重要考验。美元信任度下降，加上宏观经济环境配合，有望推动中国的努力取得成果。股市上涨为外国投资者持有人民币资产提供了收益动因。利率下调和通货紧缩，也让离岸人民币市场的借贷成本降至2%以下，为2013年以来最低水平。包括外国公司在内的企业预计将在今年创下“点心债”发行的新纪录。中国下一步的稳妥举动，是向“朋友”开放境内资本市场。今年7月，匈牙利发行了约50亿元人民币的“熊猫债”，为有史以来最大规模的单一主权债券发行。 9月8日，英国《金融时报》报道称，俄罗斯能源公司已获准发行人民币计价的债券。肯尼亚也可能很快将所欠中国的美元债务转换为人民币。与此同时，巴西也在考虑发行人民币债券。尽管动静不小，中国官员仍在谋划长远。中国央行行长潘功胜今年6月发表重要讲话时表示，全球金融体系正在走向“多极化”，未来美元将不得不与包括人民币在内的其他货币竞争。中国希望，通过这种竞争，自身无需过多削减对美元的依赖，也可以不必全面放开资本流动和汇率机制。人民币或许终将成为具有“中国特色”的全球货币。来源：加美财经

加美财经09-12 00:03

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