FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

A股收评：三大指数冲高回落，全市场成交不足2万亿，午后银行板块逆势拉升

念继续活跃，德明利等涨停。另一方面，钢铁板块表现不佳，武进不锈盘中跌停，华菱钢铁、广东明珠跟跌。光刻机概念股震荡下挫，联合化学20cm跌停，凯美特气、茂莱光学、新莱应材跌幅居前。午后银行板块逆势拉升，农业银行、重庆银行涨超2%，农业银行逼近历史高位，建设银行、工商银行、中国银行、中信银行、上海银行涨幅靠前。午后港口、航运板块再度拉升，南京港反包涨停走出4天3板，此前海通发展、安通控股涨停，海峡股份、宁波远洋、宁波海运、连云港等纷纷冲高。尾盘鸿蒙概念异动拉升，常山北明直线涨停，浩云科技、润和软件、慧为智能、拓维信息、软通动力等快速跟涨。【机构观点】中信建投：市场有望进入3900点附近震荡整理态势随着关税冲击影响逐渐减弱，市场有望进入3900点附近震荡整理态势，消费领域复苏的迹象逐步强化。同时随着三季报披露日期临近，前期炒作的科技题材有望在迎来业绩兑现的集中时期。业绩持续性好的细分科技领域有望进一步走强。伴随美联储降息预期的不断深化，以大宗商品为代表的周期资产也有望成为流动性蓄水池。操作层面，近期投资需紧扣 “政策催化 + 技术突破 + 外资偏好” 三条主线，重点关注机器人，半导体芯片、AI下游应用、储能充电、医疗消费和港股低估值板块；建议投资者在财报季前聚焦业绩确定性高的细分领域，动态调整持仓结构以应对市场变化。光大证券：市场短期调整大概率已经结束，接下来指数有望重回震荡上行的运行节奏美联储主席鲍威尔释放宽松信号，刺激全球金融市场；国内方面，央行进行6000亿元买断式逆回购操作，10月净投放4000亿元；从A股自身走势来看，早间市场开盘后一度跳水，抛压得以释放，同时抄底资金进场，推动市场全线反弹。结构上看，京东造车的消息，刺激了汽车链；2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会召开在即，创新药产业链提前炒作；英伟达正式发布了面向未来AI数据中心的800V高压直流（800 VDC）电源架构，刺激了电网设备相关概念。

金融界10-16 15:21

分红全A第一！银行布局时机已到？

69倍PB，基本上都在打折卖！很多老铁问我，银行板块该怎么选？其实有个省心的方法——直接买银行AH优选ETF（517900）。这个ETF有个牛的地方，它每个月会自动帮你选更便宜的标的，A股便宜就买A股，港股便宜就买港股。目前它的持仓里，港股银行股占36%，A股银行股占64%。对当下而言，不仅能一键打包一篮子稳定的银行类资产，而且还有望获得跨市场套利的专业武器。并且近一年银行AH全收益指数累计涨22%，同期中证银行全收益指数涨15.88%，相对来说超额收益还是比较高的。来源：wind，时间：2024.10.16-2025.10.16 作者：呦呦切克闹闹闹风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-16 14:31

日经分析：安全成为第一要务，中日关系陷入僵局，北京持续进行安全整肃，东京执政联盟瓦解

时间来到10月6日，公明党现任党首斋藤铁夫在国会大厦内会见中国驻日大使吴江浩。两天前，高市早苗刚刚当选自民党总裁。公明党与中国之间长期保持互信关系。外界普遍认为，斋藤与吴江浩可能就高市是否会在就任首相后参拜靖国神社交换了意见。中韩两国将靖国神社视为日本军国主义象征，高市若参拜将对中日关系造成不利影响。在目前的局势下，鸠山由纪夫或许是唯一一个仍可在中日之间发挥沟通作用的日本人。他曾在2009年至2010年担任首相，当时民主党执政。中国于9月3日在北京举行盛大阅兵，纪念抗日战争胜利80周年。鸠山由纪夫也出席了阅兵仪式。朝鲜领导人金正恩和俄罗斯总统普京是出席活动的最引人注目的外国政要，并与习近平并肩而立。眼下，自民党别无选择，只能集中精力重建未来的联合政权框架，以打通高市早苗成为首相的道路。也因此，外交暂时无法成为重点。而对中国共产党来说，即将在四中全会召开的重要人事调整则迫在眉睫。因此，中日关系的未来仍将悬而未决。来源：加美财经

加美财经10-16 12:00

中欧基金老将长跑绩优周蔚文在管超8年产品任职年化均超10%

金融界10-16 10:21

许浩：10.15黄金晚间行情走势分析及黄金独家操作建议

情要做，一是止损，二是顺势操作。这两条铁律相当于人体的“任督”两脉，你如果没有切实执行，你想在金市赚钱，比登天还难。止损与顺势操作好比一棵大树的树干，枝枝叶叶就是技术分析中的各种指标。　　　　现货黄金周三（10月15日）延续近期破纪录走势，连续第四个交易日获得买盘支撑。在基本面有利的背景下，金价一度创下4218.19美元/盎司的历史新高，现于历史新高附近下方震荡。地缘政治紧张局势持续，贸易摩擦升级，叠加市场对美国政府长期停摆的担忧，共同构筑了支撑这波避险资产涨势的关键因素。此外，市场对美联储的鸽派预期也推动资金持续流入零息黄金资产。当前市场已大幅押注美联储将在年底前再度实施两次降息。这种鸽派预期令美元承压，使其从上周触及的8月初以来高位回落，从而为金价提供额外支撑。值得注意的是，尽管技术指标显示超买状态，但黄金多头动能未见衰减，这表明黄金最小阻力路径仍然向上，近期确立的上涨趋势有望延续。需警惕的是，日线相对强弱指数（RSI）已处于极度超买状态，在布局进一步涨势前需保持谨慎。　　　　黄金技术面分析：黄金昨天继续大涨，不过昨日多头并不是一帆风顺；早盘在4110区域一路破高，欧盘前夕至4180区域后突然迎来跳水，最低一度跌至4090区域，后企稳回归多头。美盘在美联储主席鲍威尔和美国总统特朗普助攻下，黄金继续走强，日线以中阳线收盘。近期许浩多次强调，在趋势之下，任何调整都是给黄金做多的机会，操作看涨不猜顶，回落做多才安全，今日黄金继续看多头强势上涨。　　　　今日早盘黄金多头于4140区域企稳再次发力，截止目前突破4200美元历史新高。当前黄金，我们继续看涨，上方4300，4500，在没有明确见顶信号就不要想做顶部在哪里。毫无疑问，操作上还是低多为主，支撑重点关注日内低点以及4090以来短期上涨趋势支撑，坚守则多头强势，继续新高，上方重点在4210~15区域，进一步4245~40区域。综合来看，黄金今日短线操作思路上许浩建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4200-4220一线阻力，下方短期重点关注4170-4150一线支撑。许浩在线xh67198指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：xh67198)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩论金10-15 22:56

12.7万枚BTC 150亿美元：美国“收割”太子集团记

诈骗园区内设有大型宿舍，四周环绕高墙和铁丝网，实际为 “暴力强迫劳动营”。在陈志的指使下，太子集团在柬埔寨各地建立并运营至少10个诈骗园区，专门实施加密货币投资诈骗及其他欺诈方案，其中包括：（i）位于柬埔寨西哈努克市、与太子集团 “金贝酒店赌场” 相关联的 “金贝园区”（Jinbei Compound）；（ii）位于柬埔寨芝雷托姆、名为 “金福科技园区”（又称 “金云园区”，Jinyun Compound）的园区；（iii）位于柬埔寨磅士卑省、名为 “芒果园区”（又称 “金宏园区”，Jinhong Park）的园区。陈志直接参与诈骗园区的管理，并留存每个园区的相关记录，包括明确标注 “杀猪”盘的诈骗利润追踪记录。陈志保存的一份账簿详细记录了太子集团金宏园区运营的各类诈骗方案，以及园区内各楼栋、楼层负责的具体方案，其中包括 “越南订单诈骗”“俄罗斯订单诈骗”“欧美精聊”（指欺诈性对话）、“越南精聊”“中国精聊”“台湾精聊” 及 “中国刷单”（指在线零售诈骗）。陈志及其共谋者设计诈骗园区以实现利润最大化，并亲自确保园区具备 “触达尽可能多受害者” 的必要基础设施。例如，约 2018 年，共谋者 1 从非法在线市场获取数百万个手机号码及账户密码；约2019年，共谋者3协助监督金福园区的建设。陈志本人还留存描述并展示 “手机农场”（phone farms）的文件 ——“手机农场” 即用于实施加密货币投资诈骗及其他网络犯罪的自动化呼叫中心，文件详细记录了两个 “手机农场” 设施的建成情况：每个设施配备 1250 部手机，可控制某热门社交媒体平台的76000个账户。此外，太子集团内部文件还包含 “如何与受害者建立信任” 的指导说明，以及 “如何批量注册社交媒体账户” 的操作指南（包括 “使用‘不太漂亮’的女性头像，以确保账户看起来真实” 的明确指示）。 2022年夏季，共谋者2吹嘘称，2018年太子集团通过欺诈性杀猪盘及相关非法活动，日均获利超过3000万美元。 2、通过行贿与暴力推进犯罪方案陈志及其共谋者利用政治影响力，在多个国家保护诈骗活动免受执法部门打击。其中，太子集团高管通过行贿获取 “执法部门突袭诈骗园区” 的提前预警信息；此外，陈志指派共谋者 2 负责太子集团的 “风控” 职能，监督相关调查进展，并通过与外国执法官员进行 “腐败交易” 维护太子集团利益。陈志留存向公职人员行贿的账簿，其中一本记录了 “向太子集团关联人员报销数亿美元行贿款及奢侈品采购费用” 的情况。例如，账簿显示，2019 年共谋者2为某外国政府高级官员购买了一艘价值超过300万美元的游艇；陈志还为另一名外国政府高级官员购买了价值数百万美元的豪华手表。2020年，该官员协助陈志获取外交护照，陈志于2023年4月使用该护照前往美国。作为 “风控” 职责的一部分，共谋者2 担任太子集团的 “执行者”，通过腐败及暴力手段维持太子集团在诈骗行业的主导地位。例如，约 2024 年 7 月，共谋者 3 就 “太子集团关联人员窃取集团非法利润” 一事与陈志沟通，称 “一名财务人员卷款潜逃并试图藏匿”，并告知陈志 “正在采取措施追回赃款”，承诺 “无论如何都会彻查，不知老板（指陈志）和集团是否有可分享的建议或方法…… mafia（黑手党）和政府方面均已准备好采取行动，可杀鸡儆猴。老板，集团是否有相关经验或资源？” 陈志随后回复：“此事你先与共谋者 2 沟通，先掌握所有信息再决定如何处理，查明此人目前所在地。” 在陈志的指使下，太子集团关联人员频繁使用暴力和胁迫手段达成 “商业目的”，推进犯罪方案。例如，一名太子集团关联人员曾与陈志商议 “殴打在园区‘惹事’的人员”，陈志批准了殴打计划，但指示 “不要打死”，并补充：“必须看住他们，别让跑了。” 另例如，陈志曾与共谋者 4 沟通 “两名失踪人员被警方在金福园区发现” 一事，共谋者 4 向陈志保证会处理此事，但建议陈志动用其 “警方关系”。（3）布鲁克林网络太子集团的投资诈骗方案针对全球受害者（包括美国受害者），并借助为其工作的本地网络实施。其中，一个名为 “布鲁克林网络”（Brooklyn Network）的网络在纽约东区运作，协助太子集团金贝园区的诈骗者实施投资诈骗：诈骗者（“介绍人”，Introducers）通过各类即时通讯应用联系陌生受害者，谎称 “通过投资加密货币、外汇等市场获利”，诱骗受害者投资，并将其介绍给所谓的 “账户经理”（Account Managers）处理交易。账户经理随后向受害者提供 “应将投资资金转入的银行账户信息”，并在包括 “在线交易平台 1” 在内的移动在线交易平台上为受害者创建虚假投资账户及投资组合。然而，账户经理提供给受害者的银行账户并非投资账户，而是由布鲁克林网络控制、以纽约布鲁克林区及皇后区空壳公司名义开设的账户（开户机构位于布鲁克林区、皇后区及纽约其他地区）。受害者资金并未按承诺用于投资，而是被侵吞，并通过这些账户及其他账户洗钱。同时，账户经理为受害者创建的 “投资账户” 被人为操控，看似 “投资价值持续增长”，实则并无增长。起初，受害者投资组合的 “表面价值” 会上升，让受害者误以为投资获利，进而诱使其继续投资；此外，当受害者首次请求提取小额投资资金时，账户经理会予以配合。但当受害者要求从交易平台提取大额资金时，会遭遇重重阻碍 —— 例如，账户经理以 “需支付交易费、税费或法律费用” 为由拒绝提现。最终，账户经理与介绍人不再回复受害者信息，受害者无法提取其按账户经理指示转入的大部分资金。布鲁克林网络最终通过一系列账户将资金转回太子集团金贝园区及其他地区的诈骗者手中，经进一步清洗后流向太子集团及其高管。洗钱手段包括：将诈骗所得通过空壳公司银行账户转移、兑换为 USDT 后转入复杂的非托管虚拟货币地址网络，或提取现金以切断审计痕迹（现金随后用于购买加密货币，再以相同方式转移）。约 2021 年 5 月至 2022 年 8 月期间，布鲁克林网络协助太子集团从纽约东区及美国其他地区的 250 余名受害者处欺诈性转移并清洗了超过 1800 万美元。陈志还亲自监控接收诈骗所得（包括来自美国受害者的资金）的虚拟货币地址。例如，陈志留存的记录显示，约 2021 年 6 月，有 10 万枚 USDT 转入以 “0x77” 开头的虚拟货币地址（下称 “0x77 地址”）；同年夏季，该地址还直接收到可追溯至加利福尼亚州受害者（“受害者 1”）的资金。具体而言，2021 年 7 月至 8 月期间，受害者 1 从某热门加密货币交易所账户向以 “0x1e” 开头的地址（下称 “0x1e 地址”）转入超过 40 万美元的加密货币；该笔资金随后经以 “0x83” 开头的地址（下称 “0x83 地址”）转入以 “0x34” 开头的地址（下称 “0x34 地址”）；2021 年 7 月至 9 月期间，0x34 地址向陈志监控的 0x77 地址转入超过 35 万美元的 USDT。六、12.7万枚BTC是怎么洗出来的陈志及其共谋者通过复杂的洗钱网络清洗太子集团的非法利润（包括加密货币），手段包括：借助专业洗钱机构，利用太子集团自身业务（包括在线赌博、加密货币挖矿）清洗资金；随后将资金用于奢侈旅行、娱乐消费，以及购买豪华手表、游艇、私人飞机、度假别墅、高端收藏品及稀有艺术品（包括通过纽约某拍卖行购买的一幅毕加索画作）。专业洗钱机构：有时称为 “洗钱屋”“钱庄” 或 “水房”，其接收太子集团诈骗活动从受害者处侵吞的诈骗所得，再将资金返还给太子集团。常见操作方式为：以比特币或 USDT、USDC 等稳定币形式收取诈骗所得，兑换为法定货币后，用现金购买 “干净” 的比特币或其他加密货币。陈志直接协调此类洗钱活动，并与共谋者讨论其使用 “非法钱庄”“地下钱庄” 的情况；陈志还留存明确提及 “比特币清洗”（BTC washing）及 “比特币洗钱人员”（BTC money laundering people）的文件。 “空壳公司” 洗钱：陈志及其共谋者还通过 “空壳公司” 洗钱（此类公司的唯一用途即为洗钱），这些公司由陈志、共谋者 1、5、6、7 及其他太子集团关联人员控制，包括 FTI、Amber Hill、LBG 等数十家公司。其中，FTI 用于清洗非法资金（包括通过下文所述的太子集团挖矿机构沃普数据洗钱）。在 2019 年 1 月金融机构 1 为 FTI 开设账户的开户记录中，共谋者 6 称 FTI 的业务活动包括 “以自有资金进行挖矿及数字资产买卖”，却虚假申报 FTI 的收入来源为 “个人财富”；同时，共谋者 6 在同一开户文件中严重低估 FTI 的月度交易规模，申报 “预计月存提款各约 200 万美元”，但账户对账单显示，2019 年 2 月 FTI 在金融机构 1 的账户实际存款约 2800 万美元、提款约 2700 万美元。Amber Hill的用途类似，同样在金融机构 1 开设账户：2019 年 3 月的开户记录中，共谋者 6 称Amber Hill的业务活动为 “自营交易及投资”，虚假申报收入来源为 “个人财富”，并同样严重低估月度交易规模（申报预计月存提款各约 200 万美元），而账户对账单显示，2020 年 2 月安珀山在金融机构 1 的账户实际存款约 2250 万美元、提款约 2180 万美元。太子集团业务部门洗钱：陈志及其共谋者还通过太子集团的功能性业务部门洗钱，尤其是其庞大的在线赌博业务 —— 即便柬埔寨约 2020 年禁止在线赌博后，该业务仍在多个国家运营。为规避执法打击，太子集团通过 “镜像网站”（在不同域名及服务器上复制网站内容）运营赌博业务。陈志直接监管太子集团的在线赌博业务，并与他人讨论 “通过该业务清洗加密货币诈骗所得”；共谋者 1 负责管理在线赌博业务的薪资发放，留存 2018 年至 2024 年期间的员工薪资账簿，其中明确标注 “员工工资 —— 请用干净资金支付”。比特币挖矿洗钱：此外，陈志及其共谋者还通过 “用非法所得资助大规模加密货币挖矿业务” 洗钱，涉及老挝的沃普数据及其美国得克萨斯州子公司、中国的Lubian，这些机构产出大量与犯罪所得无关的 “干净比特币”。Lubian矿池在运营期间曾一度成为全球第六大比特币挖矿机构。陈志向他人炫耀太子集团的挖矿业务 “利润丰厚，因为没有成本”，毕竟这些业务的运营资金均来自从受害者处窃取的资金。例如，2022 年 11 月至 2023 年 3 月期间，沃普数据从空壳公司兴胜公司收到超过6000万美元；兴胜公司还用于向傲世环球某高管的配偶支付款项，以及购买价值数百万美元的奢侈品（包括一块劳力士手表及上文提及的毕加索画作）。陈志及其共谋者还系统性地将 “非法资金” 与 “新挖出的加密货币” 在挖矿机构关联的钱包中混合，以掩盖资金来源。多层洗钱：陈志及其共谋者常采用 “多层洗钱手段”，进一步掩盖陈志及太子集团利润的非法来源。在陈志的指使下，太子集团关联人员（包括担任陈志私人财富经理的共谋者 5、共谋者 6 等）使用复杂的加密货币洗钱技术（包括 “分散转账”（spraying）和 “集中转账”（funneling））：将大量加密货币反复拆分至数十个钱包，再重新集中到少数几个钱包中，无任何商业目的，仅为掩盖资金来源（具体流程见下文示例）。部分资金最终存储在交易平台 1、交易平台 2 等加密货币交易所的钱包中，或兑换为法定货币存入传统银行账户；其他资金（包括通过太子集团挖矿机构清洗的资金）则存储在陈志个人控制的非托管加密货币钱包中。

金色财经10-15 16:47

中国新规震动各国政府！彭博：中国的稀土“火箭筒”引发全球恐慌引发稀土供应争夺战

汽车制造商和零部件供应商已开始加速测试铁氧体磁体，将其作为效率较低但地缘政治上更安全的替代品，以取代他们之前依赖的重稀土。知情人士表示，目前他们的库存足以供应到12月。与此同时，除了已经实施的关税上调之外，针锋相对的保护主义措施仍在持续。中国周二宣布对一家韩国航运巨头的美国子公司实施制裁，这是中美两国在海域采取的一系列更广泛措施的一部分。此外，彭博社称，欧盟正在考虑强制要求希望在当地运营的中国企业向欧洲企业移交技术。

tqttier 2评论10-15 14:49

电池ETF(561910)放量飙涨2.34%，三花智控怒封涨停！阳光电源、南网科技紧随其后

，安全与性能实现平衡】行业经历从磷酸铁锂到三元锂，再到新一代磷酸铁锂的技术轮回。比亚迪刀片电池将体积利用率从40%提升至60%，破解了能量密度瓶颈；宁德时代麒麟电池通过结构创新实现四倍换热面积；广汽弹匣电池系统确保三元锂电池五分钟内不起火不爆炸。2023年第一季度，磷酸铁锂电池装机量占比已达68.2%，实现对三元锂电池的反超。【聚焦新痛点，快充与全气候应用突破在即】随着续航里程基本满足需求，行业正着力解决充电速度与全气候适应性新痛点。宁德时代神行超充电池实现"充电十分钟，续航400公里"；企业通过热管理系统应对气候差异，低温充电时间减少25%以上。第三方检测机构新能先锋的营收从首年3500万元快速成长至第四年2.5亿元，侧面印证研发投入力度。【投资价值与展望：技术引领全球，成长空间广阔】中国动力电池企业凭借持续研发投入，在能量密度、安全性、快充技术等领域不断突破。随着快充技术普及、全气候适应性改善，新能源车使用体验将持续逼近燃油车。电池ETF(561910)覆盖产业龙头，在政策支持、技术领先、市场需求三重驱动下，具备长期配置价值。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-15 14:31

中金公司军工机械首席刘中玉：卫星产业已到关键拐点，科技成长+自主可控属性凸显

务有望融入现有通信套餐，用户在登山、高铁、航班等特定场景下，对网络质量的连续性和稳定性有较强需求，对服务质量的重视可能远高于对边际价格的敏感度。市场实践也验证了这一点。中国电信在2023年下半年率先推出手机直连卫星业务后，对其整体业务产生了显著的带动效应。 8，近期卫星产业的政策和市场动态亮点频频？如何理解这些信号？今年八月初是卫星互联网产业发展的重要拐点。从政策层面看，工信部等部委持续完善卫星互联网应用的相关政策，包括向中国联通、中国移动等运营商颁发卫星通信运营牌照，并积极推进相关政策的修订工作。产业层面，自七月底八月初起，国内卫星互联网组网发射进入高密度、高频次的新阶段。资本市场方面，科创板第五套上市标准的适用范围在七月份得到修订，明确将商业航天列为重点支持领域。政策、产业和资本这三个维度的变化共同表明，国内卫星互联网发展已经迎来明确的加速拐点，这对投资来说也是一个非常重要的信号。 9，手机和汽车直连卫星的应用进展如何？普通消费者何时能体验到相关功能？大众应用市场是卫星互联网最具潜力的领域，主要集中在手机和汽车两个方向。目前国内基于高轨天通卫星的手机直连服务已经取得进展，中国电信于2023年8月在全球率先推出相关服务，华为、荣耀、小米等厂商的高端机型也已支持该功能。但高轨方案存在通信容量有限、时延较高（约半秒）、信号衰减明显等局限，用户体验仍有提升空间。随着低轨卫星互联网系统的快速组网推进，预计到明年，低轨网络将能够为手机和高端乘用车提供质量显著提升的直连服务。低轨方案具有时延低（几十毫秒）、信号质量好等优势，将大大改善用户体验。手机厂商在产品创新竞争激烈的背景下，也将卫星通信功能视为重要的产品差异化方向，这将与卫星产业发展形成良性互动，加速终端应用的普及。卫星互联网产业链包含哪些环节？在当前阶段，如何把握不同环节的投资机会？卫星互联网产业链主要包括三大环节，空间段（卫星制造与组网发射）、地面端（地面网络建设）和用户端（终端设备及增值服务设计）。当前产业处于组网建设期，空间段特别是卫星制造和火箭发射环节资本开支集中，确定性相对较高。随着大规模星座组网推进，卫星成本结构中，平台占比可能下降到40%以下、有效载荷占比上升。结合美国卫星工业协会发布的2024年全球航天产值数据，未来用户端以及应用服务相关的硬件设备的市场规模，要远远大于卫星制造以及火箭发射环节，可以看到一个5到10倍的体量，所以未来更广阔的市场规模集中在产业链的下游应用。 11，展望后市，今年内卫星产业还有哪些值得期待的催化？产业方面，国内首款可重复使用火箭的实验发射、大规模星座组网计划有望继续落地。资本端方面，头部卫星网络运营商的一级市场融资以及科创板第五套上市标准的适用范围修订带来的潜在上市机会等都值得期待。 12，如何把握卫星产业投资机会？鉴于卫星产业处于发展初期，具有主题投资特征且专业门槛较高，普通投资者可重点关注覆盖全产业链的指数产品。例如跟踪中证卫星产业指数的卫星产业ETF（159218），其成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业，能帮助投资者分散风险，便捷把握产业发展整体趋势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-15 14:31

美丽田园12.5亿拿下思妍丽，高端美业版图重构？

龙头品牌的共同选择，本质上是抓住了商业铁律——与其在分散市场内卷，不如在高价值城市中联手筑垒。另一方面，美与健康领域的消费“K型分化”正上演冰火两重天——外部环境越震荡，高端需求的韧性越显坚韧。《2025年中国医美行业年度洞悉报告》披露：2024年超七成中高收入群体非但没缩减医美开支，反而选择维持甚至增加支出。高端市场，成为行业波动中的“安全岛”。由此来看，美丽田园的收购逻辑核心在于——既在高端赛道筑高竞争壁垒，又在行业洗牌期纳入优质资产。思妍丽与美丽田园，本就是高端美业赛道的龙头选手，战略重心高度重合。前者超90%的收入来源于20个中国一线和新一线城市，与后者深耕的20个高价值城市几乎严丝合缝；若再看核心商业体布局——赢商网数据显示，全国20城456家中高端商场里，美丽田园集团与思妍丽联手直接掌控191个流量入口，合计占比近42%，几乎承包了高线城市的黄金点位。这场收购，本质是“补位式布局”：思妍丽既填上了美丽田园未覆盖的商业体空白，又以多品牌矩阵实现高密度渗透——在满足高净值客群对差异化服务的需求的同时，牢牢占据高线城市的流量入口，进一步拉大与竞品的差距。这次收购也是美丽田园把握行业低成本扩张机会的体现。横向对比近期并购案：去年朗姿收购郑州集美时市盈率达19倍、今年孩子王以16.5亿收购丝域实业（2024年收入7.23亿元），对应市销率约2.3倍。回顾思妍丽自身的资本市场交易。2018年潮宏基收购时，交易估值17.58亿，2020年易手给到韩国PE机构MBK，估值涨至18.23亿。而美丽田园此次12.5亿收购思妍丽，对应后者2024年8.5亿收入、8100万净利，由此计算思妍丽过去12个月市盈率14.8倍、市销率1.4倍，显著低于美田PE29.5倍，和同业可比公司的23.3倍，使得本次收购的PE水平均具备显著优势。另一大亮点在于交易结构的精巧设计——本次收购以“现金+并购贷+股票”组合完成。思妍丽账上自有现金直接覆盖首付款项，每年2.4亿元的经营性现金流不仅能轻松覆盖并购贷还款，还可额外创造现金流增量；而卖方MBK获授的股份更设有锁定期，既保障了交易安全性，更彰显其对双方长期协同的信心。这套组合拳下，美丽田园近乎“零元成本”将思妍丽优质资产纳入麾下，高效与稳健兼具。而思妍丽选择被收购，也有其深层动因。其一，是资本化闸门收紧下的被动选择。2023年资管新规落地后，美业（含医美）企业在资本化与融资环节迎来行业环境调整，监管对合规要求更完善，使得部分企业上市进程有阻力，“并入上市公司实现资本化”，成为美业领域中小企业探索发展更务实的选择。其二，是业绩增长瓶颈期的“破局求变”。思妍丽净利率长期稳在10%左右，虽稳健却难突破。面对高端市场竞争加剧、客户需求升级，仅靠自身资源难寻新增长极，需借助外部资源注入，为后续发展打开新的成长空间。从财务整合到业务赋能，双维协同的价值释放从未来协同效应释放价值看，远不是单纯的规模相加。财务层面，美丽田园的整合能力为思妍丽的增长提供明确支撑。凭借32年行业深耕及超30项成功收购经验，美丽田园在收购整合上已沉淀出一套经市场验证、可复制的整合方法论。譬如，去年收购奈瑞儿后，后者经调整净利率便由2023年的6.5%跃升至今年上半年的10.4%，亮眼业绩充分印证美丽田园深度赋能的有效性，以及重大并购的优秀整合能力。不难判断，参照该路径，思妍丽未来的收入和利润增长空间清晰可见。业务层面，双方实现客户与能力的双向赋能。一方面，打开6万高净值会员价值的天花板。思妍丽的核心客群是追求品质的都市女性，6万名活跃会员的注入，为美丽田园的“双美+双保健”商业模式提供了更宽广的流量入口，医疗业务打开了转化通道。通过“一站式”的美容、医美、亚健康医疗业务服务，建立“客户全生命周期美与健康生态的长期陪伴”，从单次消费转向终身用户。另一方面，美丽田园将推动思妍丽实现“增收+提效”双突破，依托于奈瑞儿整合的成功经验，集团将从两大维度发力：其一，系统性输出医疗美容及亚健康医疗服务的成熟能力，提升单个客户价值；其二，以客户精细化运营、数智化转型及供应链整合三大抓手，优化运营效率，驱动盈利水平提升。数据显示，美丽田园过去4年已在数智化转型投入2亿元，将全面开放给思妍丽，通过门店纳客、研发、跨品牌培训，直接拉动收入；后台优化供应链能力、客户精细化运营能力，提升运营效率。美业整合下半场，破局密码藏在哪？当前，美业正处于深度盘整期，结构性分散与分化加剧行业变革。横向维度上，行业“大鱼吃小鱼”的整合浪潮已成定局。据美团研究院数据，2023年全国约100万家美业门店中，89%的品牌仅拥有1家门店，中小品牌普遍面临供应链分散、渠道协同不畅、运营能力薄弱等困境。部分企业虽尝试并购扩规模，也因缺核心赋能能力陷入“规模越大、亏损越重”的怪圈，进一步推动行业分化。这恰恰给了龙头整合的机会：当行业从“增量争夺”转向“存量博弈”，头部公司整合资源能力成了“胜负手”。今年医美巨头爱美客收购韩国REGEN公司，孩子王跨界收购丝域养发——这些并购不是简单的“大鱼吃小鱼”，而是龙头用流量、供应链、运营能力为中小品牌“输血”，自己也借此提升市占率、织密区域网络。美业的整合，早已从“被动洗牌”变成“主动筑墙”…… 纵向维度上，获客成本优化成为突破行业瓶颈的关键。获客成本高企，是悬在所有美业头上的“达摩克利斯之剑”。艾瑞咨询数据显示，传统医美机构的获客营销成本占比最高达到30%-50%，在流量红利退潮后，单客营销成本仍在持续攀升。美丽田园通过“多业务共享流量”的立体商业模式，破解这一难题。其以美容业务为核心获客入口，实现美容、医美、亚健康三大业务客群自然流转，财报数据显示，公司上半年20%的美容和保健服务会员交叉购买医疗美容或亚健康医疗服务，形成流量内循环。这一模式直接驱动获客效率提升，同期公司获客相关费用占收入比例控制在2%以内，远低于行业水平。而此次收购思妍丽，更相当于“花一份钱获得三个流量入口”，通过客群与场景整合进一步放大业务协同效应，让流量不再是“一次性消耗品”，而是变成了“可循环的资产”。最后，高线城市+黄金高端商业占位，构建价值护城河。头部品牌早已锚定高线城市的高端客群。美丽田园核心布局北上广深，并向20大富裕城市渗透，在京沪、江浙沪、成渝、大湾区等都市圈形成显著市占率优势。门店是触达高净值人群的直接入口，依托标准化的高端服务和上市公司品牌背书，精准承接了高净值人群对“全周期美丽健康服务”的需求升级。未来，美丽田园或将持续输出“美丽田园整合模式”，将继续攻下一城又一城，龙头价值滚雪球。站在行业视角看，美丽田园的这场收购，验证了“龙头整合+专业赋能”模式的可行性——不是资本堆砌或粗放扩张，而是以此激活存量资源，助中小品牌成长，增厚自身壁垒。美业的下半场，正从“各自为战”转向“强者搭台、生态共赢”的新格局。属于美业的“黄金时代”，也许才刚刚开始。

格隆汇10-15 12:01

24小时热点