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买故事不如买订单，人形机器人赛道进入Alpha阶段，谁能先跑出商业闭环？

为Figure AI估值的13%。花旗银行在最新研报中将优必选对标2010-2011年的特斯拉。当时特斯拉年交付量仅1500辆，市销率高达24-25倍，而根据花旗做出的2025年营收预期，目前优必选的市销率仅约为15倍。这无疑证明了优必选具备较大的价值重估空间。除了上涨空间差距外，优必选还应享有先行者溢价。7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选并予以“增持”评级，目标价135港元。摩根大通研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业。通过这一系列合作，优必选已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。研报还预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 04 结语在此次WAIC大会上，有“AI教父”之称的杰弗里·辛顿在演讲中坦言：我们正创造比自己更聪明的AI，这就像在家里养一头老虎当宠物，指望“消除它”是不现实的。如何训练比人类更聪明的“好AI”，将是全人类的长期课题。很显然，面对这一长期课题，优必选如今已经用合同金额、交付数量、技术迭代和群体智能，把“人形机器人”行业带到来一个新的里程碑。尤其是工业场景率先跑通带来的可复制性、可扩张性和可信度，将是决定其在行业“百花齐放”中保持“一骑绝尘”核心驱动力。资本市场向来愿意用订单说话，用现金流投票。在AI+机器人的马拉松里，那些已经用订单合同把“故事”翻译成“真金白银”，率先冲过商业化终点线的，才能享受下一轮估值升维。（全文完）

格隆汇3分钟前

华兴银行“危局”：营收三连降叠加资产质量亮红灯，股权拍卖折射市场信心流失

近日，阿里司法拍卖平台上的4笔广东华兴银行股权拍卖再次引发市场关注。这2.6亿股股权以评估价7折起拍，合计约3.5亿元的标价背后，是第二大股东上海升龙投资集团有限公司(下称“升龙投资集团”)作为失信被执行人的无奈处置，该公司已背负近16亿元被执行金额，其持有的10亿股华兴银行股份中50%已被质押且全部遭司法冻结。证券之星注意到，这场鲜有人问津的拍卖，成为华兴银行多重危机的缩影：2024年该行净利润同比下滑5.56%至28.52亿元，营业收入连续第三年下滑至83.67亿元；资产端更显严峻，关注类贷款余额同比激增23.98%至83.56亿元，逾期90天以上贷款规模飙升51.37%，信用减值损失同比激增21.68%至30.62亿元。从股权结构崩塌到资产质量恶化，这家扎根大湾区的城商行正经历成立以来最严峻的信任危机。股权质押连环爆雷，股东风险深度传导据阿里司法拍卖平台，广东华兴银行9000万股股权将于8月28日公开拍卖，评估价为1.71亿元，起拍价为1.197亿元，较评估价打了七折。拍卖平台显示，该笔股权为广东华兴银行第二大股东升龙投资集团持有，已被福建省福州市中级人民法院冻结，此次股权处置为司法强制执行。另据公开信息显示，升龙投资集团已成失信被执行人并被限制高消费。被执行总金额达16亿元。证券之星注意到，华兴银行的股权困局早已不是新鲜事。2024年7月，升龙投资集团持有的1.5亿股股权以7.2折拍卖最终流拍；2025年8月这批2.6亿股股权的再次挂牌，延续了流拍折价的恶性循环。阿里司法拍卖平台显示，此次拍卖的4笔股权评估总价近5亿元，起拍价合计3.5亿元，相当于在评估价基础上打了7折，即便如此，截至开拍前仍保持“0人报名”的状态。这种颓势并非孤例，2025年以来中小银行股权拍卖市场冷清，114场拍卖中仅7场有竞拍者，而华兴银行的股权更是因股东风险叠加自身经营问题，成为市场避之不及的标的。第二大股东升龙投资集团的经营恶化是股权危机的核心导火索。这家曾经以郑州曼哈顿广场等项目闻名的房企，销售额从2016年的313亿元跌至2020年的不足71.5亿元，如今已被列为失信被执行人，近一年新增13条被执行人记录，其持有的10亿股华兴银行股份(占总股本12.5%)不仅50%已被质押，且全部处于司法冻结状态，股权处置完全沦为司法强制执行的被动行为。更令人担忧的是风险的传导效应。华兴银行前三大股东均为房地产企业，侨鑫集团、升龙投资、勤诚达控股合计持股超40%，这种深度绑定地产行业的股权结构在行业下行周期中成为隐患。值得一提的是，去年10月底，江苏省无锡市中级人民法院在阿里巴巴司法拍卖网络平台上公开拍卖勤诚达所持华兴银行17580万股股份，评估价为5.68亿元，而起拍价则定为3.97亿元，第一轮以流拍告终，虽然第二轮起拍价打了八折，但也因无人竞拍而中止。资产质量恶化与盈利困局的“双重绞杀” 股权动荡背后，华兴银行的经营基本面正加速恶化。2024年财报显示，该行营业收入83.67亿元，同比微降0.49%，这已是连续第三年下滑；净利润28.52亿元，同比下滑5.56%，连续两年的利润缩水态势，在资产规模突破4600亿元的背景下更显刺眼。盈利下滑的背后，是利息净收入同比减少8.22%至53.62亿元，净息差收窄至1.33%的行业低位，较全国股份制商业银行平均水平低0.19个百分点，反映出传统存贷业务已难以为继。为对冲息差收窄压力，华兴银行转向金融市场业务的激进扩张。2024年其交易性金融资产中政府债券持有量暴增382.72%至31.24亿元，基金投资占比提升至51.39%，推动投资收益同比增长29.56%至26.42亿元，占营收比重突破 31%。但这种激进的投资策略很容易埋下巨大隐患，交易账户中债券与基金占比超六成的资产结构，使其盈利稳定性更易受资本市场波动冲击，2024年公允价值变动收益145.34%的异常增幅，恰恰暴露了其盈利结构的脆弱性。资产质量的全面恶化则是更紧迫的危机。尽管2024年末不良贷款率微降0.04个百分点至1.53%，但这一数据不仅高于全国股份制商业银行1.22%的平均水平，更掩盖了潜在风险——不良贷款余额实际增至37.49亿元，较2022年、2023年持续攀升。更值得警惕的是截至今年一季度，该行关注类贷款余额同比激增23.98%至83.56亿元，逾期贷款规模同比飙升27%至55亿元，逾期90天以上贷款占不良贷款比例跃升至98.27%，暗示五级分类标准可能存在调整。此前，联合资信评估报告曾显示，截至2024年末，华兴银行房地产关注类贷款余额22.85亿元，占所有关注类贷款的27.35%，而这些贷款中66.94%属于展期贷款且多数仍被划分为正常类，这种风险延迟暴露的操作，为未来资产质量埋下更大隐患。高额信用减值损失成为吞噬利润的黑洞。2024年该行信用减值损失达30.62亿元，同比激增21.68%，其中贷款减值损失25.54亿元，债权投资减值损失5.77亿元。为应对风险，拨备覆盖率提升25.8个百分点至207.14%，但这种防御姿态的财务代价是显著的——在营收下滑的背景下，减值损失占营业收入的比重高达36.6%，严重侵蚀了利润空间。截至今年一季度，该行逾期贷款规模已达55亿元，同比增长27%，逾期贷款率上升至2.24%，其中大量为房产抵押类贷款，目前华兴银行在阿里资产平台有超70笔不良债权正在拍卖，涉及总额超1亿元，抵押物均为房产，反映出个人住房信贷风险正加速暴露。从股权拍卖场上的屡拍屡流，到资产负债表中潜藏的万亿级风险，华兴银行的困境折射出区域性银行在经济转型期的典型挣扎。76岁的董事长周泽荣仍在一线奋战，但这家与房地产深度绑定的银行，似乎难以摆脱股东风险与资产质量的双重绞杀。2024年报中核心一级资本充足率8.79%的行业低位，更制约着其战略转型的腾挪空间。随着升龙投资集团等股东的债务危机持续发酵，华兴银行的股权结构或将面临更彻底的重构。在利率市场化深化与房地产行业调整的双重压力下，华兴银行若不能有效解决股权稳定性问题、重塑资产质量管控体系，其2024年的业绩下滑或许只是更大危机的开始。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星4分钟前

30年期国债期货涨势延续，30年国债ETF博时(511130)盘中多空胶着，连续11天获资金净流入

销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云14分钟前

信用债ETF博时(159396)冲击3连涨，近1月日均成交额居同类产品第一，政策层面持续释放积极信号

销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云23分钟前

【直击亚市】特朗普新关税吓到市场！科技巨头难拯救，今日非农操作指南出炉

承压。知情人士透露，特朗普还正在向多家银行首席执行官征求方案，探讨如何将房利美和房地美货币化，包括推动大型IPO计划。市场目光也将转向即将公布的7月非农就业报告。该报告预计将显示企业在招聘方面更趋谨慎，就业增长可能在6月上涨后放缓，失业率预计将升至4.2%。高盛在周五美国非农就业报告公布前发布一份针对股市反应的明确操作指南，认为标普500指数将根据就业数据的不同表现出现温和波动。根据高盛的预测，如果就业新增人数落在其基准预期 +10万附近，将属于市场的“中性区间”，预计标普500将上涨约+0.40%。以下是高盛预测的具体股指反应区间：少于5万：标普500下跌约 -0.75% 5万–7.4万：标普500下跌约 -0.50% 7.5万–9.9万：标普500上涨约 +0.25% 10万–12.4万（高盛基准预测为 +10万）：标普500上涨约 +0.40% 12.5万–15万：标普500上涨约 +0.25% 高于15万：标普500变动约 ±0.25%（方向性影响有限）目前期权市场隐含标普500到周五收盘的变动约为 0.79%，显示市场预期反应为中等强度。高盛的分析框架表明，市场最可能“奖励”的是一个“刚刚好”的就业数据（“金发姑娘”效应），既不会引发对经济衰退的担忧（数据太低），也不会加剧对通胀再起的担心（数据过高）。一旦就业人数大幅超过15万，反而因可能引发美联储重拾鹰派政策而对股市产生不确定影响。

云涌1小时前

8月1日香港银行间同业拆借利率

k Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.17994 0.43119 0.56869 0.9931 1.3431 1.61821 2.25774 2.78976 人民币 1.0797 1.27697 1.32939 1.59212 1.64576 1.7247 1.78758 1.82106 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团1小时前

红利低波ETF泰康(560150)早盘反弹翻红，近2周新增规模同类居首，政策环境对银行基本面形成积极支撑，强化板块红利价值

30269)上涨0.18%，成分股南京银行(601009)上涨1.48%，苏州银行(002966)上涨1.17%，君正集团(601216)上涨1.12%，农业银行(601288)上涨0.95%，建发股份(600153)上涨0.89%。截至7月31日，红利低波ETF泰康(560150)近2周规模增长1949.55万元，新增规模位居可比基金第一。近1周份额增长900.00万份，实现显著增长。资金流入方面，红利低波ETF泰康(560150)近5个交易日合计“吸金”1189.32万元。开源证券指出，险资持续增配银行股的趋势仍在延续，主要逻辑在于银行板块的高股息特征与险资对稳定收益的需求高度契合。五方面因素共同驱动险资增配红利资产，包括负债端成本刚性、偿二代规则优化、权益投资比例上调、新金融工具准则实施以及考核机制向长期收益倾斜。当前银行股估值仍以红利为基础，机构资金偏好和配置节奏差异推动板块内部轮动，对红利低波策略形成支撑。银河证券指出，宏观政策将适时加力，财政与货币政策协同发力有助于改善银行负债端成本，支撑息差企稳。同时，会议强调“积极稳妥化解地方债务风险”，推动地方融资平台有序出清，有助于缓解相关敞口不良风险。政策环境对银行基本面形成积极支撑，进一步强化银行板块的红利价值。红利低波ETF泰康(560150)紧密跟踪中证红利低波动指数，中证红利低波动指数选取50只流动性好,连续分红,红利支付率适中,每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。相关产品：红利低波ETF泰康(560150)，场外联接(A类：021415；C类：021418)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

硅谷新造富神话？Figma首秀狂飙250%引爆华尔街

市，融资112亿美元。今年以来，在线银行Chime、稳定币发行商Circle、人工智能基础设施提供商CoreWeave，以及健康科技公司Hinge Health和Omada Health均已上市。

格隆汇2小时前

新“对等关税”靴子落地！黄金尝试反弹

示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2小时前

农业银行股价创历史新高，银行ETF指数(512730)探底回升

至2025年8月1日 11:07，中证银行指数(399986)上涨0.39%，成分股青岛银行(002948)上涨2.53%，宁波银行(002142)上涨2.40%，农业银行(601288)上涨1.11%，杭州银行(600926)上涨1.00%，南京银行(601009)上涨0.78%。银行ETF指数(512730)上涨0.29%，最新价报1.74元。消息面上，农业银行股价盘中创历史新高，尽管近期市场有所回调，但头部银行表现更为坚挺。机构指出，当前的银行有点类似2月份下跌的行情，那个时候一方面担忧3月后增资对股息率逻辑的影响，另一方面Al的投资热情分流了部分资金。从头部机构票的跌幅来看，已经接近当初的回撤水平，只要银行的分红逻辑没有受到考验，资金最后还是会回流。银行当前的逻辑，还是看会议落地后市场的走向，本质上还是没有热点买银行。而且中报业绩环比改善，宁波银行业绩快报超预期，盈利增速回升，贷款高增延续，而且核心一级资本充足率还是提升的。银行的中报一方面是息差环比改善，另一方面债券TPL的收益比一季度好。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年7月31日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.84%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2小时前

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