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ETF甄选 | 沪指冲击4000点在即，5G通信、半导体、消费电子等相关ETF表现亮眼

学品、小金属、船舶制造等板块涨幅居前，风电设备、游戏、工程咨询服务等板块跌幅居前。主力资金上，电子元件、通信设备、消费电子等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，5G通信、半导体、消费电子等相关ETF表现亮眼！【大力推进“5G+工业互联网”，机构：光通信产业链将进入“保交付”时代】消息面上，近日，5G工厂发展关键问题研讨会在广东省深圳市召开。工信部相关负责人表示，下一步将大力推进“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案，从关键技术、产业生态、应用推广三方面加快推动5G工厂规模化发展，不断创新5G/5G-A、人工智能、算力等新技术与工业的融合应用，实施5G工厂梯次培育，发布5G工厂系列标准，依托有资质的机构加快推进5G工厂认证工作，每年遴选5G工厂名录及典型案例，以评促建，大力推动5G工厂量质齐升，不断擦亮5G工厂中国品牌。国盛证券表示，算力需求的持续增长，行业的主要矛盾逐渐转移。预计到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”全面进入“保交付”时代，交付能力取代订单获取能力，成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企业将凭借其供应链掌控力脱颖而出。相关ETF：5G通信ETF(515050)、5GETF(159994)、5G50ETF(159811)、通信ETF(515880)、通信设备ETF(159583) 【机构：光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”格局】消息面上，10月25日，北京大学团队利用冷冻电镜技术，首次“看清”光刻胶在显影液中的微观行为，一举打开工艺优化的“黑匣子”。该突破可将晶圆缺陷减少超99%，大幅提升芯片良率，为7纳米及以下先进制程扫清关键障碍，国产替代加速。长江证券表示，当前中国光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”的格局。多家机构表示，市场规模持续扩容，国产化替代空间广阔；技术突破打通产业化瓶颈；政策+需求双轮驱动，行业进入红利释放期。中国光刻胶产业正从“技术突破期”迈向“规模化放量期”和“盈利能力兑现期”。相关ETF：中韩半导体ETF(513310)、半导体材料ETF(562590)、半导体设备ETF(159516)、半导体设备ETF易方达(159558)、科创半导体设备ETF(588710) 【机构：2026年有望迎来端侧AI大年，重点看好供应链机会】国投证券表示，随着AI大模型的成熟，用户对AI的认知逐步加深，基于AIoT在技术融合、用户体验、场景刚需等方面所具备的独特优势，AIoT或率先破局。当前，苹果、OPEN AI、META等已率先布局AI端侧，具备爆款效应的AI终端产品呼之欲出。天风证券表示，端侧AI产业链加速升温，终端智能化与算力融合推动生态全面演进，2026年有望迎来端侧AI大年，重点看好供应链机会；同时建议重点关注消费电子龙头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。相关ETF：消费电子ETF易方达(562950)、消费电子ETF(159732)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF富国(561100) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 16:03

A股收评：沪指涨1.18%逼近4000点关口，创业板指涨近2%，存储芯片、CPO及可控核聚变走高，核电板块活跃

天2板，安泰科技等多股涨停。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。板块方面，存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前，游戏、风电设备等板块跌幅居前。热点板块算力硬件延续强势 CPO等算力硬件延续强势，景旺电子涨停，新易盛、中际旭创、汇绿生态等多股盘中均创历史新高。消息面上，10月26日，中际旭创在深交所互动易平台回复投资者称，公司1.6T产品正在持续起量。截至10月26日22时，A股共有9家光模块板块上市公司披露2025年三季报，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。近期，华工科技、中航光电多家上市公司针对光模块业务频频发声，不少公司称，看好未来市场需求。有色金属板块大涨有色金属板块走强，厦门钨业、东方钽业等涨停，中钨高新、西部超导、章源钨业等涨幅居前。消息面上，2025年三季度有色金属行业重点企业运行情况分析座谈会近日召开，中国有色金属工业协会表示，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。平安证券指出，下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升。建议关注成本优势突出，未来几年内享有量增的企业。券商股异动拉升券商股异动拉升，东兴证券涨超9%，湘财股份、中信证券、广发证券、国信证券跟涨。消息面上，2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举行，中国人民银行行长潘功胜、金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将出席年会并作主题演讲。大会将有来自30多个国家、地区的400余名重要嘉宾参加。机构观点华西证券：重回“慢牛”趋势全球科技AI行情共震华西证券认为，近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。中信证券：市场趋于平静布局新的线索中信证券认为，风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。中泰证券：维持指数偏强势不变中泰证券认为，四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 15:13

港股与全球市场综述：恒生科技回升、电力板块结构性机会及财报关注

装机11.3亿千瓦，同比增45.7%；风电装机5.8亿千瓦，同比增21.3%。累计平均利用小时2368小时，同比下降251小时。随着可再生能源装机增长，电力板块存在结构性投资机会。重点公司关注公司关键数据药明康德（02359.HK）前三季度营收328.6亿元，同比增长18.6%；持续经营业务收入同比增22.5%；净利润120.76亿元，同比增长84.84% 恒瑞医药（01276.HK）、中国南方航空（01055.HK）、青岛啤酒（00168.HK）、粤海投资（00270.HK）、中国铝业（02600.HK）、中煤能源（01898.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）今日将发布财报，投资者关注营收及利润表现新股动态公司招股日期招股价每手股数入场费预计上市日期明略科技-W（02718.HK） 10月23日-28日 141港元/股 40股 5696.88港元 11月3日赛力斯（09927.HK） 10月27日-31日不高于131港元/股 100股 13282.62港元 11月5日编辑总结综合来看，港股及全球市场上周整体回升，科技及半导体板块表现突出，资金流入方向明确。美股通胀数据低于预期，短期降息预期已被市场消化，电力及可再生能源板块具备结构性机会。投资者应关注上市公司财报及新股动态，把握板块轮动及行业机会，同时注意宏观政策及市场波动风险。常见问题解答问1：恒生科技指数PE处于历史分位意味着什么？答：PE 23.28x处于31.87%分位，意味着估值相对历史中低水平，存在一定上行空间，但需结合行业及宏观因素判断。问2：电力板块为何具备结构性机会？答：全国太阳能及风电装机大幅增长，新增可再生能源装机提升行业长期收益潜力，形成结构性投资机会。问3：药明康德前三季度业绩亮点有哪些？答：营收328.6亿元，同比增18.6%；净利润120.76亿元，同比增84.84%；持续经营业务收入增长22.5%，显示稳健成长。问4：美股短期市场情绪如何？答：市场恐惧与贪婪指数回升至28点（恐惧区间），显示投资者谨慎但情绪正在改善。问5：近期新股上市对市场有何影响？答：新股上市吸引资金关注，短期可能带动相关板块成交量和市场活跃度，但需关注发行定价及市场情绪。来源：今日美股网

今日美股网10-27 12:10

A股午评：沪指涨1.04%逼近4000点关口，创业板指涨1.54%，福建板块集体爆发，煤炭板块回暖

。钢铁、小金属、CPO概念等板块走强，风电设备、游戏等板块跌幅居前。盘面上热点快速轮动，算力硬件方向早盘表现强势，东田微触及20cm涨停，新易盛、汇绿生态、中际旭创盘中均创历史新高。可控核聚变概念股反复活跃，东方钽业3天2板创历史新高。福建本地股爆发，海峡创新20cm涨停，平潭发展7天5板。煤炭板块局部回暖，郑州煤电6天3板。下跌方面，游戏、风电板块集体调整，游族网络、海力风电大跌。板块方面，钢铁、CPO、福建等板块涨幅居前，风电、游戏等板块跌幅居前。热门板块券商股异动拉升券商股异动拉升，湘财股份一度触及涨停，中信证券、东兴证券、广发证券、国信证券跟涨。消息面上，2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举行，中国人民银行行长潘功胜、金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将出席年会并作主题演讲。大会将有来自30多个国家、地区的400余名重要嘉宾参加。算力硬件延续强势 CPO等算力硬件延续强势，景旺电子涨停，新易盛、中际旭创、汇绿生态等多股盘中均创历史新高。消息面上，10月26日，中际旭创在深交所互动易平台回复投资者称，公司1.6T产品正在持续起量。截至10月26日22时，A股共有9家光模块板块上市公司披露2025年三季报，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。近期，华工科技、中航光电多家上市公司针对光模块业务频频发声，不少公司称，看好未来市场需求。光刻机概念冲高回落芯片产业链强势，光刻机、光刻胶方向领涨，彤程新材一度涨停，艾森股份、晶瑞电材、南大光电等跟涨。消息面上，北京大学团队在光刻胶领域取得新突破，新技术可显著减少芯片光刻缺陷。据锐观产业研究院报告，2023年我国光刻胶市场规模约109.2亿元，2024年增长至114亿元以上，KrF光刻胶等中高端产品国产替代进程加快，预计2025年光刻胶市场规模可达123亿元。机构观点华西证券：重回“慢牛”趋势全球科技AI行情共震华西证券认为，近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。中信证券：市场趋于平静布局新的线索中信证券认为，风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。中泰证券：维持指数偏强势不变中泰证券认为，四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 11:43

又有龙头企业将申购！德力佳发行价46.68元/股，一自然人报出75.66元最高价，募资近18亿元

领域目前主要为风力发电机组，核心产品为风电主齿轮箱。 2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，德力佳实现的营业收入分别为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元和24.85亿元，实现的归母净利润分别为5.4亿元、6.34亿元、5.34亿元和3.94亿元。德力佳在招股书中指出，公司2024年度营收规模略微下降主要系一方面受下游降本趋势及原材料价格下跌影响，公司产品价格下降，另一方面，受远景能源自产齿轮箱影响，发行人对其销售规模大幅减少。

金融界10-27 11:33

绿色电力ETF易方达(562960)涨超2%，连续10日获资金净流入，国内储能市场需求持续保持高景气度

中证绿色电力指数选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。绿色电力ETF易方达(562960)，场外联接(A类：019058；C类：019059)。费率方面，绿色电力ETF（562960）每年管理费率0.50%，每年托管费率0.10%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:14

稀土产业链正迎来“传统旺季+新兴需求”双重驱动，稀有金属ETF(159608)盘中涨超2%冲击3连涨！

期看，全球能源转型浪潮下，新能源汽车、风电、机器人等新兴产业成为稀土需求的“新引擎”。花旗银行预测，2026年全球稀土需求将同比增长12%，其中新能源汽车和风电电机贡献超70%的增量。需求端的爆发式增长，将为稀土产业打开长期成长空间。近期，稀有金属市场迎来多重利好。中信建投证券指出，钨价本周再次快速上涨，主要由矿山与冶炼端惜售挺价情绪驱动，钨原料资源状态偏紧，叠加需求端自然增长及海外产业链安全库存提升，支撑钨价强势运行。同时，APT价格也同步上扬，市场整体呈现坚挺态势。华创证券认为，美国CPI数据低于预期，强化了美联储降息预期，全球流动性环境趋于宽松，叠加国内政策对基建和制造业的提振，宏观情绪改善将有力支撑包括钴、锂在内的新能源金属价格。此外，刚果金延续限制钴出口，供应端持续紧张，钴价有望获得较强支撑。国金证券提到，近期印尼打击非法锡矿并封堵走私通道，表外供给受到显著压制，叠加佤邦复产不确定性仍存，锡矿供应扰动持续。当前全球锡库存加速去化，即便后续复产推进，锡价易涨难跌的趋势已基本确立，稀有金属中锡的供应端逻辑进一步强化。场内ETF方面，截至2025年10月27日 10:38，中证稀有金属主题指数强势上涨2.47%，稀有金属ETF(159608)上涨2.50%，冲击3连涨。成分股东方钽业10cm涨停，厦门钨业上涨9.88%，中钨高新、三川智慧等个股跟涨。前十大权重股合计占比59.91%，其中西部超导上涨5.74%，第一大权重股北方稀土上涨3.97%，盐湖股份、洛阳钼业等跟涨。 Wind数据显示，该指数第一大权重行业为有色金属，行业权重占比近80%，其中稀土含量超18%，覆盖北方稀土、中国稀土等龙头股。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:04

每周股票复盘：江苏新能（603693）国信集团先行投资84.61亿风电项目

截至2025年10月24日收盘，江苏新能（603693）报收于12.8元，较上周的12.8元上涨0.0%。本周，江苏新能10月20日盘中最高价报13.03元。10月20日盘中最低价报12.68元。江苏新能当前最新总市值114.11亿元，在电力板块市值排名55/102，在两市A股市值排名1662/5160。本周关注点公司公告汇总：国信集团将先行投资大丰H19#、东台H4#/H6#海上风电项目，总投资约84.61亿元。公司公告汇总：国信集团承诺项目满足条件后36个月内向公司转让不低于51%股权。公司公告汇总：江苏新能拟与国信集团签署《股权委托管理协议》，收取固定加浮动管理费。公司公告汇总江苏省新能源开发股份有限公司召开2025年第二次临时股东会，审议补选乔兵为第四届董事会非独立董事及大丰H19#、东台H4#/H6#海上风电项目由控股股东江苏省国信集团先行投资两项议案。乔兵现任公司总经理，未持有公司股票。大丰H19#、东台H4#/H6#海上风电项目总投资约84.61亿元，国信集团持股比例均为74%。为避免同业竞争，国信集团承诺在项目满足注入条件后36个月内，优先向公司转让其持有

证券之星10-26 03:53

AI大崩溃！电力需求2026年到顶？

谷歌的算力集群备用电源、公用事业公司的风电并网设备，全是AI军备竞赛下的长期备战，而非短期冲刺。技术的“摆渡力”，从氢燃机到Prolec并购，GEV在修“永续的能源桥” 有人称2026年电力达峰的底气是“现有能源技术已到极限”，但GEV的技术布局拆解了这一误区：能源“峰值”是技术升级的起点，GEV正搭建承载AI时代电力需求的“能源桥”。 H级燃气轮机的氢燃烧技术是关键构件：100%氢燃料运行，氮氧化物排放低于25ppm，2026年商业化。其核心意义不仅是“碳中和”，更是为AI提供稳定低碳电力——若电力不稳（如天然气短缺），AI生产线会停产；若碳排放高，AI“绿色应用”会落空。更重要的是，该氢燃机搭载AI智能控制系统：AI毫秒级调整燃料配比，提升8%氢燃料利用率；AI预测性维护提前30天识故障，缩短30%停机时间——这是“AI反哺电力生产”的典型案例，让电力供给更适配AI的连续需求。德国老厂换氢燃机，可继续为AI服务器供电；日本工厂用它，能避免AI生产线因天然气短缺停产。这种“氢燃机+AI”组合，不是“限制需求”，而是“解放AI电力需求”，证明电力可多用以支撑AI，同时碳足迹变小，所谓“峰值”只是旧技术瓶颈。格隆汇研究院此前研判，“碳中和+AI电力需求增长”双轮驱动下，氢燃机、高效变压器等技术将催生投资机会，具备跨场景适配能力的设备企业更具长期价值——GEV的布局正契合这一判断。 52.75亿美元收购ProlecGE的动作更值得深思。市场解读为“补产能”，却忽略30年合作根基与长期布局：Prolec变压器能在阿拉斯加极寒、沙特高温中稳定工作，不是为2026年峰值准备，而是让电力抵达更多“AI尚未覆盖的地方”。 GEV把Prolec中低压变压器销往非洲，能让肯尼亚村庄用上稳定电网，支撑当地AI教育平板、AI诊断设备，让孩子告别烛光学习——这是AI向欠发达地区的延伸，电力普惠是AI普惠的前提。当Prolec变压器与GEV电网自动化技术结合，AI价值进一步凸显：AI实时监测变压器状态，提前72小时预测故障；AI驱动负荷预测，让偏远风电、光伏量与AI设备用电需求精准匹配，避免新能源浪费——这是电力适配AI需求、AI优化电力利用的双向赋能。这种并购是“AI时代能源普惠”的长期主义。Prolec2025年20%业务来自AI算力中心，2028年预计收入超40亿美元——背后是电力需求从城市AI算力中心，向乡村AI应用场景、发展中国家延伸的轨迹。若2026年是峰值，这些未满足需求该如何安放？所谓“峰值”的误解：当我们把“阶段性平衡”当成“终极天花板” “2026年电力达峰”说法的本质，是把“短期供需平衡”当成长期需求的天花板，忽略人类文明“AI驱动的需求无限性”与“技术突破性”。 Gartner预测，2027年40%数据中心将受电力限制——这不是“需求达峰”，而是“现有供电跟不上AI新需求”的预警。2026年生成式AI市场规模预计破1.2万亿美元，AI边缘计算节点将快速增加（2028年累计电力需求破50GW），这是推理端需求的新爆发点，而非峰值。同时，AI正重构电力系统应对缺口的方式：智能电网通过AI分析用电习惯，提升25%供需平衡效率；GEV研发的AI电网调度系统，2027年可将供需误差控制在5%以内——这是“AI反哺电力系统”，让电力供给更精准匹配AI需求，而非被动应对“峰值”。这就像20年前“宽带不够用”不是“互联网需求达峰”，而是“宽带技术要升级”。电力供应限制，恰恰说明需要更多的燃气轮机、更多的变压器、更多的电网设备，来支撑未被满足的需求。花旗上调AI基建支出至2.8万亿美元，高盛预测2025-2027年超大规模资本支出累计1.4万亿美元——这些不是“为峰值冲刺”，而是“为突破AI电力限制”。格隆汇研究院曾研判电力投资核心逻辑：短期供需缺口不是天花板，而是下供电升级的窗口期，应聚焦解决并网难题、提升传输效率的设备领域，这一判断正被行业资本验证。 GEV风电板块短期调整也印证此逻辑：陆上风电订单疲软，不是“风电需求达峰”，而是“为AI驱动的风电升级蓄力”。GEV没裁员，而是培训工程师转做运维——这些工程师未来会用AI检测风电叶片、优化并网效率，让风电2030年支撑全球30%的AI算力需求。这种调整是“深耕”不是“退缩”，证明电力增长是“AI+多能源”协同演进，“峰值”是单一视角的片面判断。再看GEV的现金流与资本配置：25Q3自由现金流7.3亿美元，期末现金近80亿美元，2028年仍有超100亿美元增量资本可部署。若2026年是峰值，无需保留这么多长期资金——这些资金投向“AI与电力深度融合”：用AI训练燃气轮机数字孪生模型（提20%运维效率、降12%燃料消耗）；研发BWRX-300反应堆AI运维系统（2028年核电预测准确率达95%）；升级电网数字化（AI优化输电路径，降5%传输损耗）。这些投入指向“让AI电力需求持续增长”，而非“应对峰值后收缩”，完全契合“AI的尽头是电力”的逻辑。电力没有“峰值”，只是文明的“新起点” 站在2025年10月底谈2026年电力峰值，恰似19世纪的人谈“蒸汽动力峰值”——我们总用当下技术限定未来可能，却忘了AI需求永向前，“AI+能源”技术永破边界。必须明确核心结论：AI的尽头是电力。AI从算法模型到智能控制、家庭互联、乡村应用，每一步都以电力为基石；电力从传统供给到低碳化、智能化升级，每一次迭代都支撑AI边界扩张——二者早已共生共荣，“电力峰值”是割裂这种关系的片面判断。 GEV的1350亿美元订单，是为文明铺路的砖石；氢燃机与Prolec并购，是承载AI电力需求的桥梁；其员工、客户、服务的社区都在证明：电力需求从不是“越用越少”，而是越用越广、越有温度——从城市AI算力中心到乡村AI医疗设备，每一度电都支撑更智能的生活。 “2026年电力峰值”不过是资本市场短期情绪的误解。真正的“峰值”，只存在于“停止AI创新、停止电力技术突破、停止文明延伸”的世界。而在当下，AI仍在渗透（消费端到工业端），数字仍在普惠（发达地区到发展中国家），碳中和仍在推进（传统能源到新能源），电力需求会像永续河流，在“AI的尽头是电力”的逻辑下不断向前，滋养更多人的美好生活。这，才是GEV财报里最该被看见的真相，也是AI时代文明向前的永恒逻辑。

格隆汇10-25 16:39

特斯拉Megapack领跑的储能投资热潮来了

W，接近太阳能项目956GW，不仅远超风电（212GW）与天然气（136GW），也明确体现出光储仍将是未来投资主线。特斯拉Megapack领跑行业在储能板块中，特斯拉（TSLA）是最具代表性的龙头企业。2024年上半年，公司储能部署总量已达20GWh，同比增长48%；其中第三季度部署量进一步提升至12.5GWh，延续强劲势头。特斯拉目前主力产品Megapack是面向电网规模的集中式储能设备，将电芯、电力变流器（PCS）、热管理系统等关键模块高度集成于单一封闭系统，强调快速部署、并网灵活性与生命周期成本控制。公司在原有工厂基础上，继续通过扩张新增产能实现边际成本下降。上海储能超级工厂已进入产能落地阶段，结合美国本土工厂能力，将提升Megapack整体交付弹性。此外，磷酸铁锂等正极材料采购渠道优化、本地化生产与标准化设计共同推动系统单位资本成本下降，是驱动业务毛利改善的重要原因。周四，根据华尔街日报消息，Baird分析师表示，其最新的公用事业规模储能产品 Megapack 4 将储能功能与通常安装在变电站的设备相结合，无需连接变电站，即可实现直接能源输出。这可能会将特斯拉的可用市场扩展到不依赖变电站的地区。 Vistra：多电源组合覆盖数据中心随着数据中心行业对“高密度+低延迟+清洁能源”电力解决方案的需求扩大，Vistra（VST）持续发挥其多元电源组合的市场竞争优势。其位于加州的Moss Landing储能电站已成为全球规模最大的电池储能设施之一，通过大规模电池+天然气调峰的模式，为云计算企业提供高可靠性、快速响应的调度能力。天然气机组具有灵活启停特性，能有效应对AI数据中心带来的电力负荷突增、频率波动等问题。区别于仅参与批发市场的传统发电商，Vistra 还可直接向终端客户销售电力，覆盖工业、商业与住宅用户，形成稳定现金流结构。同时，该公司于本季度宣布，将在2025年加码7.25亿美元投资用于太阳能与储能项目，进一步巩固其在能源转型中的控股型地位。 GE Vernova：构建高度集成式储能解决方案 GE Vernova（GEV）则正形成以电网优化、天然气轮机、储能及数字化能源平台为一体的能源解决方案能力。不同于只做发电或工程，GEV所提的智能运维平台，核心是把“发电+储能+电网管理”整合成一套解决方案。在数据中心或高算力场景下，GEV能帮助客户实现“自动调峰+电压稳定+并网优化”。这种全面服务模式，让其在AI浪潮带来的能源挑战中具备更强供应能力和长期竞争壁垒。产业链全景：电池技术、运营平台与原料端多点共振在储能加速渗透过程中，成熟企业沿不同产业节点展开分化竞争。以下为重点标的分类汇总：一、电池与储能硬件供应商（核心制造能力）： Tesla（TSLA）：提供多样化锂电储能解决方案，涵盖家庭（Powerwall）、商用（Powerpack）与电网级（Megapack）； Eos Energy（EOSE）：专攻锌基储能方案，重点服务公用事业级长时储能； QuantumScape（QS）：推进固态锂金属电池商业化； Microvast（MVST）：沿工业与商用电池方向扩张； Bloom Energy（BE）：依托其固体氧化物燃料电池（SOFC）打造分布式储能系统； Amprius Tech（AMPX）：开发硅阳极高能量密度电池； Plug Power（PLUG）：提供氢能源与加氢解决方案，推动绿氢储能落地。二、储能系统集成与智能控制平台： GE Vernova（GEV）：多能组合系统提供商，可实现调峰与负荷平衡能力统一； Generac（GNRC）：提供住宅与中小商业储能设备（PWRcell）； Vistra Energy（VST）：以自营天然气+电池组合方式服务数据中心客户； CleanSpark（CLSK）：微电网系统与本地储能部署提供商； Johnson Controls（JCI）：覆盖建筑能源优化系统、包含智能化储能； Alliant Energy（LNT）：拥有公用事业背景，深耕储能与可再生项目； AES Corp（AES）：全球领先的电池储能开发商，打造虚拟发电厂； Fluence Energy（FLNC）：由西门子与AES合资，提供软硬件结合的一体化储能方案； Stem Inc（STEM）：构建基于AI的储能管理平台Athena，提供智能化调度服务； Sunrun（RUN）：结合住宅太阳能+储能，实现能源自给； NextEra Energy Partners（NEP）：可再生能源资产运营商，储能资产覆盖多州市场。三、原材料与零部件供应商： SQM（智利矿业化工）：主要锂原料供应商； Albemarle（ALB）：全球最大锂生产企业之一； Enphase（ENPH）：提供用于太阳能系统的逆变器及储能系统（Encharge）； EnerSys（ENS）：大型工业储能电池主要供应商； SolarEdge（SEDG）：提供光储逆变器及储能管理平台，技术集成优势明显。原文链接

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