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领域上市公司，覆盖服装珠宝、美容护肤、餐饮旅游、家电食品等多元消费场景，尤其突出“新消费”特色（潮玩、茶饮、国潮美妆等稀缺标的权重占比高）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

出海美国，不卖奶茶卖零食近年来中国餐饮企业掀起出海热潮，其中现制饮品赛道表现亮眼，成为“出海”新势力，海外门店扩张势头迅猛。蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌，都纷纷加快在海外市场的开店步伐。 7月9日，茶颜悦色官方微信号发文宣布“出海”。与蜜雪冰城、霸王茶姬不同的是，茶颜悦色选择了“0实体店”的电商渠道，也没有前往众多新茶饮品牌扎堆的东南亚市场，而是选择了北美市场。茶颜悦色宣布，不仅自建了Shopify独立站电商店铺，还在亚马逊、TikTokShop、沃尔玛、Weee、亚米网五个平台建立了品牌自营店铺，并于华盛顿时间7月9日0点正式投入运营。首批上线的40多个商品，只有面包丁、碧根果、魔芋爽等零食以及茶具和周边文创产品。价格上，从网站所示售价来看，零食普遍为一组12.5美元（约89.7元人民币），竹筷一盒8.9美元（约63.9元人民币），晶石香氛39美元（约279.9元人民币），部分网站上线首月有折扣优惠。值得注意的是，茶颜悦色并不打算在北美卖奶茶。哪怕是零售商品，茶颜悦色也尚未将茶包、茶粉等中国茶产品带到国外。茶颜悦色对此解释，中美两国对茶叶的检测系统不一样，且与其合作的部分茶叶厂商也没有出海规划，因此作为茶饮品牌的核心商品——“茶”尚未能进入北美市场，也是出于现实的考量。 “与新鲜现制奶茶相比，零售业务能让我们以更灵活的方式触达消费者，创造更多互动场景，这也是我们未来重点发展的方向。”茶颜悦色相关负责人表示，选择线上电商零售业务作为出海的第一步，是企业在当前能力范围内，相对务实且可控的学习与尝试，茶颜悦色希望通过这一步的探索，能更深入地理解零售带给消费者的价值。尽管目前只是海外平台的零售产品，但茶颜悦色已正式来到北美市场，这意味着海外只有“山寨茶颜”的局面将被打破。目前品牌暂未规划海外线下茶饮门店的拓展，其他海外市场的布局也尚未提上日程。茶颜悦色的电商出海布局并非全无挑战。从中国到北美，如何更好地理解当地市场需求、融入当地消费者的生活，是一个很大的挑战。茶颜悦色也深明这些挑战，在海外市场探索的过程中，将进行深度本地化学习，以及搭建本地化产品和营销的团队，提高本地化运营能力。

金融界07-18 15:47

债市早报：资金面整体均衡；债市全天偏强震荡

强劲。此外，零售报告中唯一涵盖服务业的餐饮和酒吧消费也增长了0.6%。值得注意的是，直接计入GDP核算的“控制组”零售销售在6月份也环比增长了0.5%，使得该类别的销售额同比增长4.0%，进一步印证了消费支出的韧性。该指标排除了餐饮服务、汽车经销商、建材商店和加油站的销售额。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格转跌】7月17日，WTI 8月原油期货收涨1.22美元，涨幅1.84%，报67.60美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.08美元，涨幅1.58%，报69.60美元/桶；COMEX黄金期货收跌0.25%，报3338.7美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.04%至3.511美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量4505亿元，中标量4505亿元。Wind数据显示，当日有900亿元逆回购到期，因此单日净投放资金3605亿元。（二）资金利率 7月17日，资金面整体均衡，主要回购利率继续下行。当日DR001下行0.54bp至1.464%，DR007下行0.68bp至1.522%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月17日，债市全天偏强震荡，银行间主要利率债收益率涨跌不一，幅度微弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.30bp至1.6620%，10年期国开债活跃券250210收益率持平于1.7350%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月17日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2. 信用债事件旭辉控股集团：公司公告，未能按期偿付CIFIHG 6 07/16/25，票据于7月16日摘牌。世茂集团：公司公告，境外债务重组生效日期将为7月21日。上海世茂股份：公司公告，公司股东西藏世茂所持公司1.499亿股股份被冻结，占公司总股本3.9962%。中融新大：主承销公告，中融新大重整计划并终止重整程序已进入执行阶段。四川西南发展控股集团：公司公告，终止中诚信国际对公司相关债项进行信用评级。保利联合：公司公告，公司及控股子公司新增89件诉讼、仲裁事项，涉案金额合计2.205亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的11.44%。苏宁易购：公司公告，要求万达立即支付股份回购款仲裁请求未获支持。康美药业：公司公告，公司与广州资管公司存在历史债务纠纷，成都康美对前述4939.11万元债务提供抵押担保，拟与广药集团签订和解协议，以4350万元清偿历史债务。佳源创盛：公司公告，公司及子公司新增3起金额超5000万的重大诉讼，涉案金额合计8.97亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 7月17日，A股继震荡走高，题材多点开花，算力产业链领涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.37%、1.43%、1.75%，全天成交额1.56万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，国防军工、通信、电子涨超2%；下跌行业中，银行、交通运输、环保等6个行业小幅收跌，跌幅均不超过0.5%。【转债市场主要指数集体跟涨】 7月17日，转债市场跟随权益市场普涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.84%、0.75%、0.98%。当日，转债市场成交额758.96亿元，较前一交易日放量15.88亿元。转债市场个券多数上涨，467支转债中，430支收涨，29支下跌，8支持平。当日上涨个券中，聚隆转债涨停20%，金现转债涨超12%；下跌个券中，中宠转2跌逾2%，濮耐转债、华宏转债跌逾1%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月17日，中装转2公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月17日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至3.91%，10年期美债收益率上行1bp至4.47%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月17日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至56bp；5/30年期美债收益率收窄2bp至100bp。 7月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.43%。 2. 欧债市场 7月17日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.68%，法国、西班牙10年期国债收益率保持不变，意大利10年期国债收益率下行2bp，英国10年期国债收益率上行3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月17日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-18 11:08

邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨

的是，作为零售报告中唯一的服务业指标，餐饮与酒吧消费延续增长态势，单月增幅达0.6%。这份成绩单在一定程度上缓解了市场对消费者财务健康状况的担忧，尽管近期关税政策调整带来的价格波动持续引发关注，但民众对经济前景的悲观情绪已出现边际改善。美国上周初请失业金人数连续第五周下降，降至4月中旬以来最低水平，显示出就业市场持续保持韧性。根据美国劳工部周四公布的数据，截至7月12日当周，初请失业金人数减少7000人至22.1万人，而经济学家的预测中值为23.3万人。在包含独立日假期的前一周，续请失业金人数基本持平于196万人。经过5月和6月的上升趋势后，每周申请人数已回落至接近疫情前的温和水平。不过，续请失业金人数维持在2021年以来高位附近，表明随着招聘速度放缓，美国失业者重新就业仍面临困难。用于消除数据波动性的初请失业金人数四周移动平均值降至22.95万，创下5月初以来新低。

邦达亚洲07-18 10:07

中国资产大涨！英伟达、微软创历史新高，标普500、纳指再创收盘历史新高

体增长的重要驱动力。此外，涵盖服务业的餐饮和酒吧消费也增长了0.6%，显示出消费支出的韧性。与此同时，通胀数据也符合市场预期。6月份消费者物价指数（CPI）环比增长0.3%，同比增长2.7%；核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，略低于市场预期的3%水平。生产者价格指数（PPI）虽未达预期，但主要因服务业价格显著下降，表明企业至少在吸收部分关税上调带来的成本。就业市场方面，美国上周初请失业金人数连续第五周下降，降至4月中旬以来最低水平，显示出就业市场的持续韧性。热门股表现分化，科技巨头再创新高在个股表现上，美股“七巨头”涨跌互现。苹果微跌0.07%，而微软、亚马逊、英伟达、谷歌-A则分别上涨1.2%、0.31%、0.95%和0.33%。特斯拉和Meta则分别下跌0.7%和0.21%。尽管表现分化，但英伟达、微软等科技巨头股价再度创下历史新高，彰显了市场对科技股的持续看好。此外，甲骨文、博通、Palantir、卡特彼勒、GE Vernova等行业龙头公司也在周四创出股价历史新高。其中，甲骨文年初至今的涨幅超过50%，帮助其创始人拉里·埃里森以近2600亿美元的身价成为全球第二大富豪。中概股全线上涨，纳斯达克中国金龙指数领涨中概股市场同样表现不俗，纳斯达克中国金龙指数周四收涨1.23%，热门中概股多数上涨。联掌门户涨超10%，蔚来、理想汽车涨超6%，传奇生物涨近6%，大全新能源、路特斯科技涨逾5%。阿里巴巴、京东、百度、拼多多等科技股也均有不同程度上涨。下跌个股方面，禾赛科技跌逾8%，脑再生跌超2%，BOSS直聘、携程集团跌超1%。公司层面，亚马逊证实正在裁减其云计算部门AWS的部分员工，至少数百人受到影响。此前有消息称，部分员工在周四早上收到解雇通知，电脑被停用。可口可乐“换糖”风波则对高果糖行业造成冲击。据央视新闻报道，美国总统特朗普在社交平台表示，可口可乐公司已同意在美国使用真正的蔗糖生产可乐。此消息一出，高果糖玉米糖浆生产商阿彻丹尼尔斯米德兰（ADM）和甜味剂供应商宜瑞安股价应声下跌。优步则携手Lucid和自动驾驶技术公司Nuro，共同宣布推出一项专为Uber平台量身打造的“下一代高端全球Robotaxi项目”。作为协议的一部分，Uber将向Lucid投资3亿美元，并将在未来采购6万辆Lucid的Gravity SUV。受此消息影响，Lucid股价周四收涨36.24%。台积电也公布了最新财报，第二季度实现净利润3983亿元台币，同比增长61%，创下历史新高。受财报提振，台积电美股周四收涨3.38%。加密货币法案获进展，退休市场或迎变革当地时间7月17日，美国国会众议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）（Genius Act），旨在对加密货币监管进行重大立法改革。该法案将提交美国总统特朗普签署成为法律。此外，众议院还通过了第二项范围更广的加密货币市场结构法案《清晰法案》（Clarity Act），该法案将提交参议院审议，旨在为数字资产建立一个更广泛、更有利于行业的监管框架。据英国金融时报报道，特朗普正准备把加密货币、黄金和私募股权开放给9万亿美元的美国退休市场。此举将刺激美国人储蓄管理方式的根本转变。预计特朗普最快将于本周签署一项行政命令，为401k退休计划开放传统股票和债券以外的另类投资。国际油价上扬，贵金属期货涨跌不一大宗商品方面，由于美国经济数据利好提振和市场继续关注中东地缘政治风险影响，国际油价在隔夜市场走高。纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.16美元，收于每桶67.54美元，涨幅为1.75%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1美元，收于每桶69.52美元，涨幅为1.46%。国际贵金属期货收盘则涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.41%报3345.40美元/盎司，COMEX白银期货涨0.83%报38.44美元/盎司。农产品期货方面，芝加哥期货交易所（CBOT）和洲际交易所（ICE）的农产品期货主力合约收盘多数涨跌互现。

金融界07-18 08:47

黄金原油今日行情趋势分析及最新独家交易操作策略建议

王启蒙现货黄金07-18 07:28

贺博生：黄金原油多头崛起能否延续？今日最新行情操作建议

；核心零售销售（剔除汽车、汽油、建材和餐饮）增长0.5%，也好于预期的0.3%。与此同时，截至7月12日当周初请失业金人数降至22.1万，低于市场预期的23.5万，显示劳动力市场韧性犹存。进出口物价指数方面，6月进口物价指数月率仅上涨0.1%，不及预期的0.3%，而出口物价指数月率上涨0.5%，反映出外部价格压力有所分化。数据公布后，美元指数短线上涨约18点，触及98.9550；美债收益率延续升势，10年期美债收益率攀升3.6个基点至4.491%；美股股指期货小幅走高，但贵金属市场承压，现货黄金日内跌幅达1.04%，报3312.63美元/盎司。这些数据为市场提供了新的线索，但也带来了关于通胀、降息预期和经济前景的复杂解读。　　黄金技术面分析：黄金昨日收报带长上影线的小阳线，虽终结连阴走势，但在3374下方仍面临横盘阻力，整体行情依旧需按震荡整理对待。大周期来看，黄金已进入近三个月的收敛三角盘整阶段。其中下轨支撑线逐步上移至3310上方，该位置随着整理时间拉长而支撑力度不断增强，若价格触及或靠近此处，可果断尝试抄底布局。上方需关注3374关键阻力，只有收盘价站稳该点位，才能打开冲击3400及收敛三角上轨（当前已下移至3420一线）的空间。目前末端整理区间已收窄至3420-3310，虽仍有一定波动空间，但预计震荡格局至少还将延续两周。　　小时线盘面显示，昨日走势打破近期循环规律，亚盘未延续上涨，反而呈现下跌态势，欧盘预计维持小范围整理，美盘已经突破上演探底拉升行情。今日继续重点留意3310支撑线，不过结合近两日震荡特点，该点位可能不会直接触及，即便给到也可能伴随短暂刺破动作。因此，若价格跌至3310或其下方，一旦出现企稳信号即可尝试看涨，需注意行情延续性依然较弱。　　此外亚欧盘的弱势表现未必会传导至美盘，上方需关注两处阻力：一是布林中轨3343，二是通道上轨3347-48区间。只有突破并站稳上轨，才有机会再度冲击3374；若冲高后仍承压于阻力位，則继续按区间震荡操作，可逢高布局看跌回落的短空单。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注3357-3367一线阻力，下方短期重点关注3320-3310一线支撑。(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘学员内部公布) 　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：在周四亚市早盘交易中，国际油价出现反弹，扭转前一交易日的跌势。市场受到来自全球两大原油消费国的经济数据提振，同时有关贸易紧张局势缓解的消息进一步增强了市场信心。布伦特原油期货上涨0.39%，报每桶68.79美元；美国WTI原油期货上涨0.47%，至65.69美元。相比之下，这两大基准油价在前一交易日均下跌超过0.2%。目前油价的上涨反映出市场对供需面的重新评估，尤其是在库存数据大幅下降及经济数据回暖背景下。不过，未来油价能否持续走高，仍将取决于贸易政策的进一步明朗与全球经济前景的实质改善。汽油与柴油库存的增长也提醒投资者，需求端虽现恢复迹象，但仍存结构性分化，需谨慎看待短期反弹的可持续性。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势下穿区间下沿，触及64.40新低后，向上收复全部跌幅。短线客观趋势方向维持震荡节奏。次轮下探从动能看，MACD指标形成底背离，预示下行动能进一步减弱的信号，预计日内原油仍维持低位区间内震荡为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注69.5-70.5一线阻力，下方短期关注66.0-65.0一线支撑。(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘学员内部公布) 　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(钉钉：hbs5636)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676207-18 07:09

上海鼎衡船用物资供应有限公司成立，注册资本500万人民币

业执照依法自主开展经营活动）许可项目：餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）；特种设备安装改造修理；道路货物运输（不含危险货物）；道路危险货物运输；水路危险货物运输；出版物批发；出版物零售；第三类医疗设备租赁；船舶检验服务；海关监管货物仓储服务（不含危险化学品、危险货物）；出口监管仓库经营；港口经营；食品销售；特种设备检验检测。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称上海鼎衡船用物资供应有限公司法定代表人万冰注册资本 500万人民币国标行业交通运输、仓储和邮政业>水上运输业>水上货物运输地址上海市宝山区长建路199号10幢企业类型有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-17至无固定期限登记机关宝山分局

金融界07-18 06:37

许浩：7.18黄金探底回升，午夜黄金行情分析及操作建议

；核心零售销售（剔除汽车、汽油、建材和餐饮）增长0.5%，也好于预期的0.3%。与此同时，截至7月12日当周初请失业金人数降至22.1万，低于市场预期的23.5万，显示劳动力市场韧性犹存。进出口物价指数方面，6月进口物价指数月率仅上涨0.1%，不及预期的0.3%，而出口物价指数月率上涨0.5%，反映出外部价格压力有所分化。数据公布后，美元指数短线上涨约18点，触及98.9550；美债收益率延续升势，10年期美债收益率攀升3.6个基点至4.491%；美股股指期货小幅走高，但贵金属市场承压，现货黄金日内跌幅达1.04%，报3312.63美元/盎司。这些数据为市场提供了新的线索，但也带来了关于通胀、降息预期和经济前景的复杂解读。　　　　从当前行情来看，黄金整体仍处于震荡格局。4小时周期显示，向下开口形态未能有效形成，表明空头延续性不足，震荡走势仍是短期主基调，这为晚间操作定下了大方向。关键支撑与阻力位已较为清晰：下方3310一线是前期低点支撑，今日美盘已测试该位置并引发反弹，其有效性得到初步验证；更关键的支撑在3300整数关口，此位置将作为多空分界的核心参考，若晚间行情跌破3300且收线于下方，可能打破震荡格局，打开进一步下行空间。上方阻力方面，小时线加速下跌的开跌口3335附近是重要*位，可视为弱势下行中的二次做空参考点。　　　　晚间操作逻辑需围绕区间展开：在3300未被有效跌破前，不宜过度看空，可依托3310-3300支撑区间，在回撤低点博弈反抽行情；若反弹触及3335附近*，可考虑短线做多，目标看向3350-3360附近。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩论金07-18 01:11

美国6月零售销售反弹推动经济韧性显现，暗示关税影响有限且消费动力持续

购买意愿依然坚挺。此外，涵盖服务业的餐饮与酒吧消费也录得0.6%的增长，进一步印证了消费者支出的广泛回暖趋势。核心消费支出增长，凸显消费者韧性直接影响GDP核算的“控制组”零售销售数据也表现良好，6月份环比增长0.5%，同比增长4.0%。该指标剔除了餐饮服务、汽车经销商、建材商店及加油站销售，更准确反映核心消费的真实趋势。在剔除通胀因素后，“实际”零售销售额已连续九个月同比增长，表明尽管商品价格因关税而上升，但美国消费者的实际购买力并未减弱，支出韧性明显。经济学家Heather Long指出，今年夏季经济的关键词是“韧性”——消费者如果觉得价格合理，仍愿意持续消费，缓解了对关税带来价格压力的过度担忧。关税政策影响与市场反应分析特朗普政府推行的关税政策对商品价格造成一定抬升压力，但当前零售销售数据表明，这一影响尚未对整体消费形成实质性抑制。市场对消费者支出的担忧有所缓解，投资者积极反应推动国债收益率上行，2年期国债收益率日内上升逾2个基点，达到3.902%。权威点评与总结综上所述，2025年6月美国零售销售强劲反弹彰显了消费者支出的韧性，尤其是汽车销售的回升证明关键品类需求依然稳健。面对关税政策带来的价格上涨压力，美国消费者的购买力和消费意愿表现出较强的适应能力。核心消费支出的持续增长为美国经济提供了重要动力，有望支撑经济持续扩张。此轮零售销售数据对市场信心和经济预期具有积极意义，显示消费者支出行为相较于市场情绪更为积极，预计短期内消费动力仍将是美国经济增长的中坚力量。 “零售销售数据展现出美国消费者对价格上涨的适应能力和购买力，短期内消费支出依旧是经济增长的重要引擎。” —— 摩根士丹利经济研究部，2025年7月17日 “汽车销售回暖并非提前购买效应，而是真实需求回升，体现出消费市场的韧性与潜在增长动力。” —— 高盛宏观策略团队，2025年7月17日 “虽然关税影响不可忽视，但核心消费数据稳健增长显示价格上涨对消费支出的抑制有限，投资者应关注持续的消费复苏趋势。” —— 花旗全球经济分析，2025年7月17日常见问题解答问：特朗普的关税政策对美国消费有哪些具体影响？答：关税政策推高部分进口商品价格，可能对消费者支出形成压力，但最新零售数据表明整体消费依然强劲，短期影响有限。问：为何汽车销售的回升被视为消费回暖的重要信号？答：汽车属于高价值耐用消费品，销售回升通常反映消费者信心和购买力增强，排除提前购买效应更具真实性。问：零售销售“控制组”数据为何更受关注？答：控制组剔除价格波动大或非核心的销售项，更能反映真实的消费趋势，是GDP核算的重要依据。问：此次零售销售反弹对经济前景意味着什么？答：显示消费者支出韧性强，可能缓解经济放缓风险，支撑美国经济继续扩张。问：投资者应如何解读国债收益率的变化？答：国债收益率上升通常反映市场对经济增长和通胀预期增强，是投资者对经济乐观态度的表现。来源：今日美股网

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