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AI浪潮下的白领危机！高盛CEO：就业将经历“阵痛但非毁灭”

体与电信行业，这一比例飙升至31%。高盛分析师预计，AI将在未来一年导致约4%的人员缩减，三年内或升至11%，主要集中于客户服务岗位。高盛首席经济学家简·哈齐乌斯（Jan Hatzius）指出，这印证了该行此前判断：AI将对劳动力市场与整体经济产生“变革性影响”，而其冲击“可能比预期更早到来”。市场狂热与泡沫隐忧：AI估值或面临修正 AI热潮也引发市场对“泡沫化”的担忧。所罗门表示，尽管AI时代将孕育众多“伟大公司”，但“过度亢奋”难以避免，行业价值不可能“一路直线上升”。他警告称，若AI服务需求最终难以兑现预期，估值或将回落。不过，这一调整过程可能较为缓慢，因为多数上市科技公司基础稳固，而新兴AI企业多仍处于私募市场，估值调整节奏相对滞后。 “这项技术令人振奋，理应引发热情，”所罗门总结道，“但前行路上也会有坎坷。”

Linlin11-03 20:58

高盛与花旗齐看好政府停摆“两周内结束”：对美联储降息与GDP前景的深度影响解析

复将为美联储12月降息提供充分依据。高盛分析师指出，政府停摆已持续数周，其负面影响正在累积。空中交通人员未能如期领薪，航空延误风险上升；补充营养援助计划（SNAP）出现支付中断，国会内部薪资受影响；政治时间表则为妥协创造了“最后窗口”。例如，11月4日多州将举行地方选举，而国会预计于11月7日休会，这些因素可能推动停摆提前终结。政府停摆对美联储决策的影响对于停摆如何影响美联储（Federal Reserve）的利率决策，华尔街多家机构认为“时间长度”是核心变量。高盛表示，若政府能在11月中旬重开，美国劳工统计局（BLS）可在数日内恢复发布延迟的就业与通胀数据。花旗分析师Andrew Hollenhorst团队更为乐观，认为美联储在12月会议前“可能获得多达三份就业报告”，这将成为降息25个基点的有力支撑。机构停摆结束预期对12月降息的判断高盛 11月第二周左右若数据恢复，支持降息预期花旗未来两周内数据恢复快，降息概率高摩根士丹利视情景而定时间越长，降息可能性越低摩根士丹利的三种情景分析摩根士丹利（Morgan Stanley）首席经济学家Michael T. Gapen团队给出了三种预测情景：情景停摆结束时间数据可得性降息可能性情景一下周结束三份就业报告+两份CPI数据高，足以支撑降息情景二 11月中旬数据有限，部分依赖私营指标中，仍可能推进降息情景三感恩节后数据真空，仅有9月报告低，降息或被推迟摩根士丹利认为，若停摆延续至感恩节后，美联储在12月会议上暂停降息的概率将显著上升，因为政策制定者无法获得足够的数据支撑。该行同时指出，“市场对信息的渴求远超往年，数据中断将削弱美联储的可预测性”。经济代价与GDP前景推演高盛在报告中警告称，此次停摆可能造成明显的宏观经济冲击。其经济团队估算，若停摆持续约六周，美国第四季度实际GDP增长将减少1.15个百分点，从原本预测的2.15%降至1.0%。不过，这种影响被认为是“暂时性的”，休假雇员复工后，生产活动会在下一季度显著反弹。下表展示了高盛的季度GDP预测调整：季度原预测GDP增速修正后增速主要原因 2025年Q4 2.15% 1.0% 政府停摆拖累 2026年Q1 1.8% 3.1% 活动补偿与支出回升报告指出，尽管短期增长承压，但政府支出与采购延迟效应将使明年第一季度出现“技术性反弹”。这意味着美国经济总体并未陷入衰退风险，而是受到阶段性扰动。编辑总结综合高盛、花旗与摩根士丹利的判断，市场普遍预期美国政府停摆将在11月中旬前结束，这不仅有助于恢复经济数据发布，也为美联储12月会议提供关键信息支撑。短期来看，政治僵局削弱信心，但长期影响或有限。若数据恢复顺利，美联储有望在年内继续实施渐进式降息，以缓解经济放缓与财政不确定性带来的风险。常见问题解答问题1：为什么高盛和花旗都预测政府停摆将在两周内结束？回答：两家机构都认为政治压力、财政约束和社会影响正在快速累积，尤其是工资停发与选举临近，使得双方妥协的动力增强。问题2：政府停摆会对美联储降息产生什么具体影响？回答：停摆导致经济数据缺失，美联储无法准确评估经济状况，从而可能推迟降息决策。若数据恢复及时，12月降息的概率仍然较高。问题3：哪种情景最有利于市场？回答：若政府能在11月初迅速重开，市场将获得完整的经济数据，美联储有充分依据采取温和降息，这对股市和债市都是利好。问题4： GDP下滑是否意味着美国经济衰退？回答：高盛认为此次影响属于短期性扰动，主要由于政府支出暂缓。随着停摆结束和支出恢复，GDP增速将在明年初反弹。问题5：投资者应如何应对当前不确定性？回答：建议关注政策时间节点与数据恢复节奏。若停摆提前结束，风险资产有望回暖；若延续至感恩节后，防御型投资将更具吸引力。来源：今日美股网

今日美股网11-03 20:11

AI债务潮汹涌！美企年内发债破2000亿美元科技巨头恐成新一轮危机导火索

I，“流动性幻象”或掩盖潜在债务泡沫高盛分析师称，2025 年将成为“AI 债券发行大年”，预计科技巨头将在 2026 年继续通过公司债融资扩张数据中心与能源基础设施。 Ninety One 投资经理 Jason Borbora-Sheen 指出：“当前资金流入充裕，市场消化新债的能力仍强。但若 AI 热潮降温，这些债券的流动性与估值都可能面临巨大考验。” Carmignac 投资委员会成员 Kevin Thozet 则警告称：“若 AI 投资泡沫破裂，大量依赖债券融资的资本支出将转化为坏账，对金融体系构成连锁冲击。” 他进一步指出，部分融资通过**私人债务市场（Private Credit）**完成，缺乏透明度，“使整体风险更具隐蔽性和传染性”。结语：AI 投资的黄金时代，或是债务周期的新起点分析人士普遍认为，这场由 AI 驱动的资本狂潮正在改写全球债务生态。尽管科技巨头仍享有高评级与投资者信任，但他们正以前所未有的速度将未来盈利押注在人工智能的前沿。正如巴克莱报告所言—— “AI 投资的洪流看似无可阻挡，但当潮水退去，我们将看到哪些债务是为了创新，哪些只是被泡沫推着向前。”

财经风云11-01 05:30

黄金一夜崩盘！港A贵金属板块重挫，后市怎么看？

成本”就越低，资金就越愿意涌入黄金。高盛分析师Mikhail Sprogis也认为，美联储降息周期一旦开启，通常会持续3-4次，而每次降息周期中，黄金平均涨幅会超过15%。现在只是第一次降息，后续宽松空间还很大，黄金没理由结束上涨。渣打则称，全球央行的“购金潮”也在支撑黄金——今年前三季度全球央行净购金量达800吨，创历史同期新高，央行的长期购金需求会成为黄金的“底部支撑”，很难出现大幅下跌。另一方面，“谨慎派”则担忧，回调可能还没结束。就在周一，凯投宏观下调了黄金价格预期。Higgins指出，到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这也意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。我们对近期金价的回调会结束持怀疑态度。鉴于抛售速度之快，金价可能会在适当的时候略微反弹。但我们认为最终会进一步下跌。花旗集团也在上周下调了黄金的“超配建议”，理由是“市场对黄金的仓位已经过高，短期内有回调压力”。从CFTC（美国商品期货交易委员会）持仓数据看，非商业净多头持仓已经达到今年以来的高位，这意味着‘看涨黄金’的情绪已经过度拥挤，一旦有风吹草动，就容易出现“多杀多”的回调。

格隆汇10-28 11:24

标普500创三日最佳涨幅，科技与半导体股强势领涨，高通暴涨点燃市场热情

体上涨0.6%以上。专家与机构观点高盛分析师团队在最新报告中指出，美股的强劲反弹“并非短期修复”，而是基于对美国经济软着陆及企业盈利改善的乐观预期。摩根士丹利首席策略师Lisa Shalett认为，随着美债收益率回落，成长型资产正重新获得吸引力。摩根大通市场研究主管表示，高通的AI芯片发布强化了整个半导体产业的成长逻辑，对英伟达的市场份额构成挑战，也进一步点燃了AI产业链投资热情。而OPEC+内部消息人士透露，产油国可能考虑小幅增产，以维持油价稳定。分析人士称，这一举动或将在短期内抑制能源股波动，但对整体市场影响有限。编辑总结从整体走势来看，全球资本市场正在进入政策与基本面共振的阶段。美联储的宽松预期、中美经贸关系缓和以及企业盈利复苏共同推动了风险资产上涨。然而，黄金与白银的下挫表明避险情绪迅速退潮，市场的高涨热情仍需谨慎评估。未来走势将取决于美联储降息节奏及大型科技企业的财报表现。整体而言，市场正在重新定价“软着陆”的概率，科技股在结构性行情中依旧是投资焦点。常见问题解答问1：标普500连续上涨的主要推动力是什么？答：主要来自科技股和半导体板块的强势表现，尤其是高通新AI芯片发布引发的投资热潮，以及市场预期美联储将继续降息，从而降低融资成本。问2：美联储可能的降息会对市场产生怎样的影响？答：降息将降低企业融资成本，刺激投资与消费，提振股市表现；但同时也可能导致美元走弱，利好新兴市场与大宗商品。问3：黄金价格为何大幅下跌？答：因避险需求减弱、市场信心增强，资金流出贵金属市场，转向风险资产。此外，美债收益率下降减少了黄金的相对吸引力。问4：中美经贸磋商的进展对全球市场有何影响？答：政策缓和提升了市场风险偏好，增强全球贸易信心，推动亚洲和欧美股市同步上涨，并带动人民币升值。问5：投资者应如何看待当前的科技股行情？答：虽短期涨幅显著，但AI与芯片产业仍具长期成长空间。投资者应关注财报表现与估值修正风险，保持中长期布局思维。来源：今日美股网

今日美股网10-28 08:10

苹果股价Q4季节性上涨，iPhone 17打破更新周期再添动力？

的生产总量规划和运营商渠道的积极反馈，高盛分析师预计，iPhone 17系列手机的需求将超过iPhone 16。高盛提出疑问，“我们正处于iPhone超级周期吗？” Evercore分析师也指出，近期的一些数据显示，新款手机可能超过iPhone的平均更新周期，其基本款iPhone 17的交货时间超过去年10月的水平。尽管Air机型的定位仍受到质疑，但其在中国市场的火爆仍不容忽视。可以预期的是，明年将推出的折叠屏手机、以及iPhone问世20周年将打造的全玻璃曲面屏手机有望继续延续苹果新品火爆的盛况。苹果财报将展露拳脚苹果将于10月30日公布其自然季三季度的财报，虽然期内仅部分覆盖iPhone 17手机的销售情况，但任何积极的消息都将有助于提振市场情绪。据Seeking Alpha数据，分析师预计苹果三季度营收将从949.3亿美元升至1020.9亿美元，为年内首次重返千亿美元关口，每股盈利将从0.97美元升至1.77美元。 Evercore ISI调查发现，计划在今年购买新iPhone的受访者比例高于平均水平。更强劲的iPhone需求、更明确的服务业务双位数增长前景，为财报公布前的市场格局创造了有利条件。该机构观察到，苹果股价往往在一年中最后三个月表现良好，因为投资人抱着人们在节假日期间购买苹果产品的预期。因此，Evercore给予苹果“跑赢大盘”的股票评级，并设定290美元的目标价，较最新价有约12%的上涨空间。不过仍需注意的是，现在就对苹果的“iPhone超级周期”已经到来定结论还为时尚早。本月初下调苹果评级的杰富瑞提醒称，近期苹果上涨的推动力是最新款手机需求超预期和对可折叠屏机型的期待，但这种利好或许已经完全反映在股价当中，使市场对下一代iPhone 18折叠屏机型和换机周期产生了过高预期。原文链接

TradingKey10-24 17:20

高盛：黄金现货暴跌逼近4000美元，ETF交易创历史记录引发技术性踩踏

对冲通胀和货币贬值风险而进行黄金配置。高盛分析师认为，“金价越高，想进入市场的潜在群体越大”，市场情绪和技术因素是短期回调的主因，而非宏观基本面改变。未来走势与投资机会目前，现货黄金已小幅回升至4132美元/盎司，市场关注4000美元/盎司是否守住，同时观察亚洲实物市场是否会入场。高盛预计，一旦市场企稳，将吸引新资金流入，短期震荡可能提供逢低买入机会。编辑总结综合来看，本次黄金和白银市场的剧烈波动主要源自技术性因素和头寸过度集中，而非单一宏观事件。ETF作为主要交易载体，加剧了短期价格波动。虽然市场出现剧烈回调，但长期宏观背景仍支持金价上涨，投资者应关注关键价位和市场情绪，利用短期波动进行理性配置。常见问题解答问1：此次黄金暴跌的主要原因是什么？答：主要原因是市场在连续九周上涨后头寸过度集中，技术性“踩踏”触发大规模抛售，ETF成为主要交易场所，而非宏观利空消息。问2：ETF在这次市场波动中扮演了怎样的角色？答：ETF交易集中，GLD成交额一度占所有美国上市ETF名义总成交额8%，提供了快速建立和清算头寸的渠道，加剧了短期价格波动。问3：黄金价格未来是否还有反弹机会？答：高盛预计，随着市场企稳和投资者入场，现货黄金可能出现反弹，短期波动为逢低买入机会，但需关注关键支撑位4000美元/盎司。问4：这次波动对相关黄金生产企业股价有什么影响？答：巴里克矿业、纽蒙特矿业及Agnico Eagle Mines股价周二早盘下跌超过8%，短期受市场情绪影响，但长期仍与金价走势密切相关。问5：此次暴跌是否改变了金价的长期宏观趋势？答：并未改变。推动金价上涨的宏观因素如美国国债高企、通胀预期和货币贬值风险仍然存在，短期回调主要是技术性因素。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

在A股3900点徘徊不前的关键时刻，华尔街大鳄高盛发声！再次明确看多A股，未来两年有望涨30%

A股未来走势，高盛此次给出了四大理由，高盛分析认为。首先是政策利好窗口开启。其次是企业盈利增长再度提速：AI重塑了盈利格局，AI资本支出带来的盈利提振日益显现；“反内卷”政策为企业盈利注入新的动力；“出海”彰显了中国日益增强的竞争力，这些因素共同将趋势性每股盈利增速提升至12%上下。再次，中国市场当前估值仍然较低。指数市盈率处于周期中期水平，且中国股市相对于全球其他股票市场长期存在估值折让。后续美联储货币政策放松也有望对股票估值构成利好。此外，中国股市的资金面仍然强劲。中国资本流入股市的结构性趋势可能已经开始，居民资产转配股票可带来数万亿元的潜在资金流；从外部环境来看，基于投资分散化需求以及对中国市场的持续低配，中国市场已重回全球投资者视野。至于具体思路，高盛提到投资者采取以超额收益为中心的策略，在成长型股票中重点关注中国民企龙头、中国AI题材、出海领军企业、“反内卷”概念和A股小盘股，同时通过股东回报投资组合获取高现金收益率来实现平衡。高盛不断发出看多中国资产的信号值得注意的是，自此轮A股行情爆发以来，高盛不断发出看多中国资产的信号。高盛对于中国股市的超配始于去年A股“9·24”行情。在政策利好的推动下，A股“9·24”行情大爆发，随后10月初，高盛宣布将中国股市上调至超配，并将MSCI中国指数的目标价从66点提高到84点，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。彼时，高盛还将港股调整为超配，并将战略偏好由港股转向A股，同时将保险主题升级为超配。今年2月17日，高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点，将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点。高盛表示，未来十年，人工智能的广泛采用可能会使中国股票每股收益每年提高2.5%。增长前景的改善、信心的提振，或将使中国股票的公允价值提高15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。高盛还推出了中国人工智能投资组合。 6天之后，2月23日，高盛在题为《是时候实施“A计划”了》的研报中提出，在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹，反超港股表现，预计将有2%的超额回报。高盛中国股票策略分析师付思援表示，1月以来，A股和H股的市场走势出现明显分化。数据显示，1月低点以来，MSCI中国指数大幅上涨26%，以恒生科技指数为代表的中概互联网板块上涨31%，而A股仅上涨7%。高盛分析称，A股与H股的3个月相对回报通常在±10个百分点的范围内波动。当相对回报超出上述范围时，市场情况大概率会发生反转。当时高盛判断，未来三个月内，市场领导权可能发生轮换，A股表现可能超越H股。同时，科创50指数、创业板指和中证1000指数等中小盘指数将跑赢大盘，原因在于，前述一系列指数对科技和创新行业的敞口更高。 4月17日，华尔街大鳄高盛再次看多中国资产。高盛在报告中表示，给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险，加上多年来在美股持重仓，有分散风险的需求，受中资股估值吸引，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策，此消彼长下，欲将资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。小盘股可能表现更佳，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。 9月18日，在最新发布的报告高盛指出，维持对A股和H股的“超配”评级，并预测未来12个月二者分别有8%和3%的上涨空间。高盛分析师表示一场由流动性驱动的牛市正在中国股市展开，“再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。多家机构看好A股除了高盛之外，近日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开看多A股，其认为中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。此外，A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。

金融界10-22 17:54

市场午后探底回升，中证A500ETF(560510)均衡布局A股优质龙头资产，高盛预计中国股市到2027年底还有30%的上涨空间

预计中国股市的上行趋势会更加持续，” 高盛分析师的报告指出，"中国股市势将收窄波动”。高盛表示，进一步的需求刺激、人工智能开发推动的利润增长以及国内外投资者的强劲资金流入等因素帮助提振了中国股市。该投行补充说，未来三年盈利可能增长12%，而股票市盈率可能从目前水平跃升5%-10%。中信建投证券指出，牛市底层逻辑仍在，资金面充裕，下修幅度有限。一方面，资本市场改革稳预期，多项举措促进市场升级；另一方面，结构性景气仍作为市场驱动支撑。中期行业配置方面，我们认为目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优。中证A500ETF(560510)紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。中证A500指数市场表征性更强，对新兴领域的覆盖度更高，指数兼具行业代表性与成长弹性。“百业龙头”的特性，使其精准契合了经济转型升级中行业集中度提升的趋势，成为捕捉各赛道核心力量的优质工具。中证A500ETF(560510)，场外联接(泰康中证A500ETF联接A：022426；泰康中证A500ETF联接C：022427；泰康中证A500ETF联接Y：022942) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 14:34

中共召开四中全会，有哪些值得关注的动向？

题，例如消费信心低迷和房地产低迷等。高盛分析师指出，“如果会议强调消费和放松监管，市场会作出积极回应”，但“如果强调加强党的控制和收紧监管，市场反应则可能趋于负面”。中美贸易战的走向如何？美国财政部长斯科特·贝森特多次表示，中国应将经济重心转向以消费为主，并在今年与中国国务院副总理何立峰的多次会晤中提到这一议题。上周国际货币基金组织的一名官员也表达了类似观点，呼吁中国更专注于国内支出，并减少对产业政策的依赖。随着中国加强出口管制和美方加征新一轮关税，重新升温的中美贸易紧张关系将为四中全会蒙上阴影。一些分析人士认为，中国近期出人意料地加强对稀土和其他物资的管控，部分目的是为四中全会前营造强硬姿态，向国内展示政治决心。目前中国仍未让步，并为自身立场辩护，称出口管制是为了完善制度，并指责美国将更多中国企业列入黑名单，破坏了贸易谈判氛围。但中国若继续采取强硬措施并将出口管制扩大至全球范围，可能面临更多的国际反弹，被视为在“武器化”关键矿产资源。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆指出，中国面临的一个难题是，由于地缘政治紧张，中国智能手机和其他高科技产品在美国和欧洲市场的销量有限。这使得这些产品在中国国内的价格低于发达市场的同类高端产品。 “过去，只要产品质量提升，就可以按国际定价销售，”杨宇霆说。“但如果无法打开国际市场，就很难在数字层面体现中国产品质量的增长。” 未来的中美贸易谈判进程几乎必然会影响中国的经济增长轨迹。另一个关键节点可能即将到来——如果习近平与特朗普很快会面。贝森特和何立峰本周将举行会谈，或为下周亚太经合组织会议期间的领导人会晤铺路。美方多次表示，特朗普与习近平的会谈正在酝酿中，而中方则对此保持沉默。目前已有迹象显示，两国间紧张关系开始出现缓和。特朗普上周五也承认，他提出的100%关税“无法长期持续”。来源：加美财经

加美财经10-20 12:00

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