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美股遭遇区域银行危机冲击：金融板块暴跌2.7%，台积电财报成少数亮点

反映出市场对金融体系稳定性的重新评估。高盛分析师表示，“投资者对银行贷款质量的信任动摇，短期内恐难恢复。” 金融相关指数跌幅区域银行ETF -6.20% 银行业ETF -5.42% 金融业ETF -2.78% 宏观数据疲软与美联储政策信号美国最新发布的费城联储制造业指数与零售销售数据均逊于预期，进一步强化了经济放缓的担忧。与此同时，美联储理事沃勒（Christopher Waller）在讲话中表示：“当前尚未看到足够理由立即放松货币政策”，此言论削弱了市场对快速降息的预期。利率市场方面，SOFR担保隔夜融资利率盘中飙升10个基点，触及月内新高。受避险情绪推动，10年期美债收益率跌破4%关口，两年期国债收益率创2022年9月以来新低。台积电领衔科技股亮点尽管金融板块承压，但台积电（TSMC）的强劲财报为市场带来一丝亮色。该公司Q3净利润同比增长39%，创历史新高，并上调全年营收预期，强调对AI产业趋势的长期信心。在其财报电话会上，台积电管理层表示，“AI相关芯片需求持续高增速，我们预计未来几个季度的产能利用率将维持高位。”受此带动，英伟达上涨1.1%，美光科技大涨5%以上，延续存储概念股的强势表现。主要科技股表现涨跌幅英伟达 +1.10% 美光科技 +5.00% 台积电 -1.60% AMD -1.69% 避险情绪推动黄金走高、原油续跌在避险需求的带动下，现货黄金价格突破4300美元/盎司，创历史新高，连续第五日上涨。贵金属股表现抢眼，纽曼矿业涨5%，哈莫尼黄金与科尔黛伦矿业均涨逾3%。相对而言，WTI原油受经济放缓担忧影响下跌约1.4%，创下5月以来收盘新低，市场预期全球需求或进一步走弱。欧美股市对比表现与美股的疲弱形成鲜明对比，欧洲主要股指普遍收涨。STOXX 600指数上涨0.69%，法国CAC 40涨幅高达1.38%，表现领先欧洲。雀巢股价大涨9.3%，成为蓝筹板块最大亮点。地区主要指数涨跌幅美国标普500 -0.63% 德国 DAX 30 +0.38% 法国 CAC 40 +1.38% 欧元区 STOXX 50 +0.84% 编辑总结整体来看，美股在区域银行信贷风险爆发、宏观数据疲软及政策预期不稳的多重压力下显现脆弱。尽管科技板块和AI概念股为市场提供部分支撑，但金融体系的不确定性仍是短期主要风险。随着避险情绪加剧，黄金与美债成为资金主要避风港。后续市场焦点将集中于美联储的政策立场和银行业风险传导是否扩大。常见问题解答问1：为何区域银行的坏账问题会引发如此剧烈的市场反应？答：区域银行在美国金融体系中承担着中小企业贷款的主要角色，一旦信贷质量恶化，可能迅速传导至地方经济及其他金融机构，引发系统性风险预期。问2：沃勒的言论对市场降息预期产生了什么影响？答：沃勒的谨慎表态暗示美联储短期内不会急于降息，使得市场原本对宽松政策的押注降温，导致股市特别是高估值板块承压。问3：为何黄金能在本次市场动荡中创下新高？答：黄金作为避险资产，在利率下行与风险厌恶上升的背景下受到追捧。投资者将其视为抵御通胀与金融不确定性的主要工具。问4：台积电的财报为何对市场影响显著？答：台积电是AI与高性能计算芯片的核心供应商，其强劲财报不仅提振了整个半导体板块，也缓解了市场对科技股估值过高的担忧。问5：未来几周美股的关键风险因素有哪些？答：主要包括银行业信贷风险的持续发酵、通胀数据走势、美联储政策表态及中东地区的地缘政治动荡。这些因素都可能影响资金流向与风险偏好。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:12

摩根大通与高盛预测美国初请失业金人数下降至21.7万，就业形势仍存压力

市场健康状况具有参考意义。摩根大通与高盛的预测分析摩根大通和高盛的分析师估算，截至10月11日的一周，美国各州初次申请失业救济金人数经季节性调整后，将从此前一周的23.5万人下降至21.7万人。两家投行认为，尽管初请人数下降，但招聘乏力导致整体就业压力依然存在。就业市场现状与压力分析分析指出，初请失业金人数下降反映短期失业申请减少，但劳动力市场整体仍然承压。许多求职者仍面临招聘不足的问题，企业招聘放缓使得长期失业人口维持在高位，显示就业复苏尚不充分。历史数据对比周次初请失业金人数（万人）环比变化截至10月4日 23.5 — 截至10月11日（预测） 21.7 下降1.8万编辑总结摩根大通与高盛的预测显示，美国初次申请失业救济金人数小幅下降至21.7万，短期就业压力略有缓解。但招聘乏力仍制约就业复苏，整体劳动力市场存在长期失业风险。投资者需关注后续数据变化，以评估经济复苏及政策影响。常见问题解答问：初请失业金人数下降意味着就业市场完全好转吗？答：不完全。下降表明短期失业申请减少，但整体就业市场仍面临招聘不足和长期失业压力，需要结合其他指标综合判断劳动力市场健康状况。问：摩根大通与高盛的预测依据是什么？答：两家投行依据各州提交的初请失业金数据及历史趋势进行季节性调整，并结合近期就业市场状况进行预测，得出截至10月11日初请人数约为21.7万。问：初请失业金数据的重要性体现在哪些方面？答：初请失业金数据反映短期就业市场波动，是衡量劳动力市场健康和经济活力的重要参考指标，对政策制定和投资者决策具有指导意义。问：为何招聘乏力仍存在？答：招聘乏力可能源于企业扩张谨慎、行业结构调整、技能匹配不充分等因素，导致虽然短期失业申请下降，但求职者仍难以快速就业。问：投资者应如何解读这一数据？答：投资者应关注初请失业金数据的趋势及其他就业指标变化，评估经济复苏节奏和货币政策可能调整的方向，同时警惕潜在就业市场风险。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

中国创新药密集出海，两天五笔BD交易总额数十亿美元

，其中单笔超10亿美元的交易达16笔。高盛研报显示，2025年上半年中国生物科技板块涨幅高达78%，显著超越全球同类指数。尽管中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%—15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，价值重估进程刚刚启动。 04 战略共赢分析这波出海热潮背后的逻辑，跨国药企与中国生物科技公司各取所需，实现战略共赢。跨国药企面临专利到期和管线补充压力，对可快速进入全球临床、具备商业化前景的中国资产兴趣倍增。医疗战略咨询公司LatitudeHealth创始人赵衡指出：“国外资金的耐心在减弱，MNC们不再愿意在临床上等过长时间，所以需要更多已经进入临床试验的产品，能尽快在海外获批上市并产生收益。” 05 未来展望从行业层面看，2025年以来国内创新药BD交易呈现两大特征：一是授权资产从“me-too/me-better”转向“First-in-class/Best-in-class”；二是合作方从中小型Biotech扩展至跨国Big Pharma，反映出全球药企对中国创新能力的认可。在ADC领域，中国企业更是展现了强大的创新能力。药明合联CEO李锦才博士表示：“在2022年—2023年，中国ADC药物开始在全球崭露头角。自去年起，TCE、双特异性抗体以及部分小分子药物也加入了出海行列。”他判断：“整个偶联药市场仍处于持续扩张阶段。海外市场与国内市场均会保持较高的增长速率。”随着中国药企研发实力的提升，以及国际化经验的积累，中国创新药出海有望从现在的“浪潮”变为未来的“常态”。

金融界10-17 21:05

黄金市值突破30万亿美元，成为全球首个跨越这一里程碑的资产类别

师表示。然而，看空声音同样不容忽视。高盛分析师则提醒投资者保持谨慎，认为当前金价已充分反映了利多因素，进一步上涨空间有限。“黄金市值突破30万亿美元确实是一个里程碑，但投资者也需要警惕短期回调风险。毕竟，金价在短期内涨幅巨大，任何地缘政治局势的缓和都可能引发获利了结。” 05 投资新思考对于普通投资者而言，黄金市值突破30万亿美元这一里程碑事件，也引发了对于黄金投资价值的新思考。黄金在资产配置中的角色正在重新定义。传统上，黄金被视为抗通胀工具和避险资产，但在新的宏观环境下，黄金的价值储存功能更加突出。 “在法定货币持续贬值的背景下，黄金的货币属性重新凸显。”一位资深投资者表示，“30万亿美元市值意味着黄金已成为全球第三大‘货币’，仅次于美元和欧元。” 投资渠道的多元化也为投资者提供了更多选择。从实物黄金到黄金ETF，从黄金期货到黄金矿业股，投资者可根据自身需求选择合适的工具参与黄金投资。

金融界 1评论10-17 21:04

亚太市场“黑色星期五”！港A股全线杀跌，千亿巨头崩了！

业消化，其余三分之二将由消费者承担。高盛的一份报告显示，到今年年底，美国消费者将承担特朗普总统关税行动所带来成本的一半以上。报告认为，美国消费者将承担55%的关税成本，美国企业将承担22%的关税成本，外国出口商将通过降价来吸收18%的关税成本，另有5%将被规避。信贷危机恐慌蔓延美国区域银行拉响警报，市场担心信贷危机重演。昨晚，KBW银行指数创下六个月来最大跌幅。两家美国区域性银行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp的股价分别暴跌了13%和11%。此前两者均披露表示，他们是与投资不良商业抵押贷款的基金相关的贷款欺诈的受害者，这引发了市场对信贷市场裂痕的担忧。值得一提的是，近期美国其他贷款爆雷事件频出。上月次级汽车贷款机构Tricolor Holdings上月申请破产，导致部分债务几乎全部化为乌有。随后汽车零部件供应商First Brands集团也宣告倒闭，并欠下华尔街一些最大金融机构逾100亿美元。市场十分担忧，近期的坏账事件是否预示着一场正在酝酿的信贷危机。受此影响，美国74家大型银行周四总计蒸发逾1000亿美元市值。摩根大通CEO戴蒙提出的“蟑螂论”指出，他担心美国信贷市场近来接连“爆雷”后，还会有更多的公司倒闭。 “此类事件总会让我警觉。虽然不该这么说，但当看到一只蟑螂时，往往意味着还有更多蟑螂存在。” 富国银行分析师Mike Mayo则指出，整个银行业的信贷质量总体仍被认为是良好的。然而，近期事件表明，在信贷市场出现波动时，容错空间极为有限。全球市场正开启避险模式，黄金登上巅“疯”。目前，黄金已升破4300美元大关，总市值站上30万亿美元，领先全球资产。瑞银认为，推动当今“黄金狂热”的力量是明显的、结构性的，这意味着短期内金价的涨势还将继续。预计全球实际利率的下降（甚至可能跌入负值区间）应会进一步提升黄金的投资组合吸引力，金价可能涨至其乐观预期目标4700美元/盎司。

格隆汇10-17 17:15

美国地区银行“次贷危机”重演？华尔街激辩：个例、“蟑螂说”和危机自我实现

，真正的问题出出在银团上。相比之下，高盛总裁John Waldron则点赞了“蟑螂说”，并指出戴蒙和私人信贷机构正在进行一些博弈，并暗示反对Lipschultz将私人信贷和银行贷款当作两件事的看法。 Waldron称，如果即将出现痛苦，那么信贷系统中的每个人都会感受到。他表示，过去十年信贷增长呈爆炸式增长，如果情况恶化，后果将十分严重。目前包括高收益债券、杠杆贷款和私人信贷的整个信贷市场规模约为5万亿美元，私人信贷在过去十年中主导了该市场的增长。 Waldron预计，未来可能会出现一些违约事件，当它爆发时，后果将不会很好。信贷个例、系统性风险还是危机的自我实现？ Stephens分析师指出，一些银行在本季度前就曾预告过数个孤立的信用事件，这些情况并没有被银行投资人忽视。相较于2023年3月硅谷银行破产引发的区域银行危机，盈透证券的Steve Sosnick认为，目前两家银行仍是孤立事件，没有任何迹象表明这些是系统性的。巴克莱分析认为，近两年并没有单一催化剂导致了这一问题，这是多重相互关联的不同因素所致。部分与区域银行自身的疲软有关，部分与中美之间贸易紧张关系有关，部分与融资市场压力的担忧有关。 Aptus Capital Advisors的David Wagner认同孤立事件的说法，称破产和欺诈在市场中并不罕见，不一定就会演变成系统性风险。 Janney Montgomery Scott的Timothy Coffey指出，要判断其带来更系统性的影响，还需要观察私人信贷对受保银行的潜在风险和经济疲弱导致的信贷质量下降。针对Zions事件，Truist分析师David Smith试图从原因上找寻依据：如果这些贷款是因为欺诈而出现坏账，这在信贷方面究竟是好事还是坏事？ Smith仍表示，不管怎样，近来商业银行的商业信贷已经出现太多的偶发性事件，以至于投资人“先卖后问”。富国银行分析师Timur Braziler补充道，当信用风险上升时，抛售整个板块后就会得到问题的答案。 Braziler还提到了一种“危机自我实现”的可能，并指出这才是核心问题、以及是投资人试图厘清的关键。欺诈行为在历史上往往具有极强的特殊性和个别化，但如果我们目前正身环境之中，即更多不法分子浮出水面，使得欺诈成为更突出的问题，这会意味着什么？原文链接

TradingKey10-17 13:03

台积电2025Q3业绩电话会议分析师问答

老虎证券10-17 12:33

稀土ETF易方达(159715)盘初拉升涨2%，近1年净值上涨101.15%同类居首，稀土战略地位进一步得以强化

更好维护中国国家安全和全球共同安全。高盛研究指出，随着全球化进程的停滞，各国政策愈加内向，世界进入了一个“大宗商品控制周期”。为确保安全，各国纷纷采取措施保障本土供应链，同时对稀缺资源实施开采总量控制。稀土作为高性能永磁材料的核心原料，广泛应用于新能源汽车、风电、工业电机等低碳节能领域。中信证券指出，在全球能源转型加速的背景下，稀土需求结构持续优化，绿色经济相关应用占比不断提升，长期增长确定性较强。特别是在高效电机推广和风机大型化趋势下，钕铁硼磁材对稀土的需求有望保持年均两位数增速。与此同时，全球稀土供应格局集中，资源战略地位日益凸显，产业链上游的稳定供应将成为支撑下游高端制造发展的关键环节。稀土ETF易方达(159715)紧密跟踪中证稀土产业指数，中证稀土产业指数选取涉及稀土开采,稀土加工,稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本，以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。稀土ETF易方达(159715)聚焦国家战略资源，布局全球优势产业链，管理+托管费率0.15%+0.05%/年，显著低于挂钩中证稀土产业指数的同类产品，可以作为把握稀土产业行情机会的优质工具！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 09:50

美联储降息预期提升，现货黄金突破4300美元关口，上海金ETF(518600)4连涨，年内累计上涨近56%

026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 09:50

曹德旺正式交棒：福耀玻璃进入“曹晖时代”，传奇创始人退居幕后仍掌舵方向

、提质增效成果显著以及汇兑收益增加”。高盛、瑞银等国际投行在近期研报中均给予福耀积极评价，认为其产品结构优化推动毛利率持续提升，并上调了公司目标价。从创业者到精神领袖：福耀的下一程在公告中，福耀玻璃称赞曹德旺“以非凡的战略远见与创新精神，引领公司从无到有、从小到大，成为全球汽车玻璃行业的领导者，为公司作出不可替代的贡献”。如今，“玻璃大王”退居幕后，福耀玻璃进入“曹晖时代”。外界普遍认为，这不仅是一场代际交接，更是中国民营制造企业向现代化治理结构迈进的又一标志性事件。 “退下来，是为了让企业走得更远。”曹德旺的话，既是总结，也像是交棒时的一句叮嘱。

琳琳总总10-17 00:46

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