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飞科电器三季报营利双降，剃须刀增长乏力，高端化突围艰难
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之个护电器中低端市场竞争白热化，公司毛利率及净利润在Q3双双下滑，进而拖累了整体业绩表现。不仅如此，公司营收已连续七个季度下滑，这主要受公司传统优势品类剃须刀增长失速，以及经销商渠道收缩的影响。重销售轻研发飞科电器早年凭借电动剃须刀成功打开国内市场，经过多年发展，公司产品线已覆盖个人护理电器(剃须刀、吹风机等)、生活电器(智能电熨斗、挂烫机)与厨房电器(电热水壶、养生壶等)三大品类。最近一年及一期业绩报告显示，公司正面临业绩下滑困境。2024年，飞科电器实现收入41.47亿元，同比下滑18.03%；归母净利润为4.58亿元，同比下滑55.1%，营收和净利润均出现两位数的下滑。 2025年以来，公司业绩下滑态势并未改善。三季报显示，公司前三季度实现营业收入30.4亿元，同比下滑8.46%；归母净利润为4.57亿元，同比下滑1.61%。其中，公司Q3营业收入和净利润分别为9.24亿元、1.36亿元，同比分别下降7.75%、8.76%。证券之星注意到，公司前两个季度的盈利能力已呈现修复迹象，但Q3净利润的下滑，直接拖累了前三季度的整体业绩表现。进一步研究发现，公司Q3净利润下滑主要受毛利率下滑以及研发费用增长的影响。需要指出的是，飞科电器重销售轻研发的情况长期被市场所诟病。2023年及2024年，公司销售费用连续两年超过14亿元，而同期研发费用均未达到1亿元。 2025年前三季度，这一趋势仍在延续：公司销售费用高达10.12亿元，研发费用仅为0.71亿元，销售费用是研发费用的14.25倍。其中，公司Q3的研发费用为3195.57万元，虽同比大幅增长50.99%，但与同期3.08亿元的销售费用相比，研发投入力度仍显不足。高企的销售费用虽在短期内或可维持市场声量，却难以构筑持续的产品竞争力。从长远发展来看，通过加大研发投入提升产品核心竞争力和品牌溢价能力，才是公司突破当前增长困境的关键所在。双品牌布局受挫证券之星注意到，研发投入的不足，也对飞科电器的高端化战略形成制约。目前，公司主要有“FLYCO飞科”和“POREE博锐”两大品牌。其中，“FLYCO飞科”通过技术创新和高颜值设计驱动产品高端化，实现品牌升级。但长期以来在消费者认知中，飞科电器始终以“高性价比”和“海外大牌平替”的形象存在。公司在切入高端市场、产品价格上探的过程中，消费者对公司高端产品的接受度尚未完全建立。从电商平台的销售数据来看，200元以下的产品仍是公司最畅销的品类。2025年上半年，公司中高端产品收入为11.93亿元，同比下滑20.69%，销售占比为56.37%，较去年同期下降8.51个百分点。此外，产业观察家梁振鹏指出，公司的高端化更多体现在价格层面，而非价值或技术层面的升级。与国际品牌如飞利浦、松下相比，飞科在刀头材质、动力调节及智能感应等核心技术方面仍有提升空间，若无法实现突破，将难以在高端市场形成真正竞争力。而主打“高质量低成本”的“POREE博锐”也面临激烈竞争。在性价比赛道上，该品牌上有小米等互联网品牌以生态链与流量优势快速抢占市场，下有白牌厂商凭借极低价格持续挤压空间，博锐在中间地带难以形成差异化优势。 2025年上半年，博锐品牌实现收入4.11亿元，同比下降18.07%，销售占比降至19.48%，较去年同期下滑2.22个百分点。在业内人士看来，由于飞科电器的高端化成效有限，加之个护电器中低端市场竞争白热化，公司为稳固份额被迫参与价格战，进而削弱了公司整体盈利能力。反映到毛利率上，2025年Q3，公司销售毛利率为56.1%，同比下滑了0.82个百分点。剃须刀增长乏力证券之星注意到，盈利能力承压之际，飞科电器的收入已连续七个季度出现下滑。收入下滑的背后，既与其传统优势品类剃须刀增长失速有关，也受到经销商渠道收缩的影响。从渠道端来看，近年来，飞科电器从过去的以经销模式为主，逐渐转化为经销和直销并存的销售模式。在这一背景下，公司经销商的数量持续精简，由2022年的484家下滑至2024年的457家。截至2025年6月底，公司经销商数量进一步下滑至374家。值得注意的是，在经销商体系收缩的同时，公司直销渠道并未能有效承接业务缺口。公司去年直销的收入同比下滑了16.82%，为21.64亿元。产品端，剃须刀作为公司的优势品类，当前市场格局已基本稳定，增长空间逐步收窄，难以继续支撑公司业绩的高增长。证券之星注意到，自2022年起，公司剃须刀销量已跌破5000万只；而到2024年，销量进一步下滑至4190.67万只。2025年上半年，公司虽未披露剃须刀销量情况，但该产品收入14.18亿元，同比下滑5.64%，占当期总营收的比重为67%。在剃须刀增长见顶的背景下，飞科电器电吹风产品表现亦不容乐观。随着追觅、徕芬等品牌的快速成长，公司的市场竞争力被进一步削弱。2024年，公司电吹风产品销量为877.65万只，同比下滑42.37%。2025年上半年，该产品实现收入3.97亿元，同比下滑3.21%。为寻求新的增长点，公司也在积极拓展生活电器和厨房电器等品类。今年9月，公司联营企业纯米科技获准在新三板挂牌，厨电能否成为公司新的增长引擎成为外界关注的焦点。但有分析指出，双方在技术路线、供应链体系、品牌定位乃至消费场景上，均存在差异，且业务关联度较低。短期内，飞科电器难以借助纯米的业务解决自身面临的结构性增长困境。结合业绩来看，2025年上半年，电动剃须刀和电吹风两大品类为公司贡献超八成的收入，这意味着公司多元化成效有限。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星10-30 14:36
铜、锂暴涨！天齐锂业涨停，江西铜业涨超2%，有色50ETF(159652)放量涨超2%，盘中实时吸金超2000万元！AI需求爆发，数据中心"铜需求"暴增
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息周期，本次议息会议中，美联储决定下调利率25bp至3.75%-4%的目标范围内，在12月1日停止缩表，并逐渐用短期国债置换表内的MBS。降息周期下，以美元计价的实物资产，如铜等有色金属性价比有望抬升。中信建投表示，铜价有望重回供需偏紧、流动性偏松的基本面支撑。数据JM预测，2025Q4 国内精铜供应平衡为-6.5万吨，短期产量小幅增加。随着供给扰动从“下调指引”伴随的情绪面波动过渡至供给的实质性短缺，叠加全球流动性边际宽松、需求韧性延续以及国内政策暖风，多方因素有望继续强化铜价的向上弹性。预测2025Q4 LME价格希望重现新高，运行区间为 10000-12000 美元/吨。（来源于中信证券20251029《商品热度有望延续，关注低位资产补涨行情》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势： 1、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达14%，金铜含量高达47%，同类领先！数据截至20250930，按中信三级行业分布 2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达35%，同类领先。数据截至20250930 3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。数据截至20251017 4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为25.4倍，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达116.5%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！数据截至20251017 5、成长性更强：有色50ETF（159652）标的指数归母净利润未来两年复合增长率为16.28%，成长性优于同类指数！数据截至20251017 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-30 14:26
湖南裕能：10月28日接受机构调研，华夏基金、汇添富基金等多家机构参与
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3.87万元，财务费用1.47亿元，毛利率7.92%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为70.01。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.16亿，融资余额增加；融券净流入1417.92万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-30 14:05
贵州茅台Q3业绩出炉，增速回落至1%以内！政策和估值双重支撑，消费ETF(159928)5日狂揽超7亿元！机构：为什么认为白酒进入低位布局阶段？
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硬性实现增长。茅台占比提升叠加控费、净利率平稳。Q3报表反映了在当下行业需求较差的阶段、公司努力后的真实情况。茅台酒基本盘相对有韧性，系列酒、i茅台渠道等承压明显。茅台的降速也体现了其作为行业龙头的担当，带领产业内其他公司开始调整。（来源：招商证券20251029《龙头担当，降速调整》）港股消费方面，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）回调超1.4%，盘中成交额5000万元，已超昨日全天。盘中再获资金青睐，近20日累计“吸金”超3.3亿元。聚焦大消费板块，估值性价比极具吸引力。截至10月29日，消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为19.11，处于近10年1.77%分位点，比近10年历史上超98%的时间便宜，估值性价比更高！【机构：当前时点为什么认为白酒进入布局阶段？】国信证券表示，站在当前时点看白酒板块投资机会，市场仍具有分歧：一方面2025Q3酒企业绩同比预期大幅转降。另一方面估值持仓双低位，供需两端积极因素边际增加。基于2013-2015年调整阶段中股价和酒企经营策略的复盘，国信证券认为两轮周期具有较强相似性，买点有望加速确认。复盘此前调整，多数酒企股价底部在2013Q4-2014Q1确认，2013Q3起业绩降幅扩大、景气度持续磨底，但股价反映温和、跟随大行情整体呈上涨。2013Q3表观降幅进一步扩大，而三季报后股价反映较为平稳，披露时点后1个月内多数公司跑出绝对收益。酒企经营策略方面，借力渠道放大品牌、产品优势，是调整周期中不变的命题。调整阶段中酒企经营策略传递供给端改变的信号，2013-2015年周期中高端酒重视品牌力的维护，区域龙头酒企退守基地市场，扩张型次高端策略变化与行业趋势一致。今年以来酒企增长工具减弱，主流公司开始通过渠道、产品释放压力，与上轮周期相似，可视作供给端调整也在加速探底。国金证券认为，白酒板块估值复苏路径将分两个阶段。 1）第一阶段：结合双节动销看行业需求环比修复，市场对业绩和价格预期较为充分，估值将随需求改善而修复，且对政策预期、流动性改善更敏感，属于第一阶段，由股息率定价，贵州茅台的PE有望从20x修复到25x，对应约3%股息率。 2）第二阶段：当行业供需关系改善，价格、业绩等景气指标兑现，市场对白酒资产“长久期信仰”回归，贵州茅台以DCF法估值条件具备，行业PE中枢有望达到30x，时间上预计最早或发生在2026年四季度。当前，白酒行业筑底信号增多，板块进入布局阶段，推荐买入业绩相对稳定，当前产品、渠道策略带来长期更大增长空间的优质白马，同时关注风险出清后困境反转的酒企。（来源：国信证券20251028《白酒行业周期专题2》）【机构点评重要规划：对消费的重视程度明显增加】华西证券指出，重要规划对消费的重视程度，较此前规划建议明显增加，体现在以下几个方面：（1）在发展环境部分，建议提到“就业和居民收入增长压力较大，民生保障存在短板弱项；人口结构变化给经济发展、社会治理等提出新课题”，其中隐含了当前消费面临的问题。（2）在发展目标部分中，要求“居民消费率明显提高”，提出了明确的目标。（3）第15条大力提振消费专门论述，强调“统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力……加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出……落实带薪错峰休假”等措施。以及“扩大优质消费品和服务供给”等供给端政策。（4）第20条提升宏观治理效能中，提到“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”。（5）在第38条“完善收入分配制度中，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。尤其还提到多渠道增加城乡居民财产性收入”。体现出通过收入分配，向居民倾斜，从而促消费。（来源：华西证券20251029《重要规划建议，十大要点》）中国银河证券认为，“十五五”时期，有效需求不足仍是制约国内经济发展的突出矛盾。随着经济结构性调整，传统投资增速趋缓，外部环境不确定性加大，出口依赖型企业面临压力，消费在“三驾马车”中的作用和地位更加凸显。与发达国家相比，中国居民消费率仍然偏低。提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。重要规划围绕推动收入分配制度改革、提供高品质消费供给、完善促消费长效机制等方面释放消费潜力。供需两端协同发力下，新消费浪潮正蓬勃兴起。服务消费是提振消费的重要着力点，文旅、养老、托育等消费领域有望迎来政策加码。（来源：中国银河证券20251027《重要时期投资机遇前瞻》消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-30 13:46
美联储降息落地叠加“十五五”规划建议出炉，恒生科技ETF(513130)配置价值加强！
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0日宣布进行年内第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%。这一举措有望使全球流动性环境持续保持宽松，离岸属性鲜明的港股市场或受到关注。其中，对利率变动较为敏感的港股科技类资产有望深度受益于融资成本潜在下降。政策层面，科技的重要发展战略地位再次得到强化。“十五五”规划建议已明确将“科技自立自强水平大幅提高”提升至国家战略高度，为科技行业的长期发展注入了确定性。同时，据报道，证监会主席10月27日在2025金融街论坛年会上表示，将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场务实合作。这些举措有力强化了两地资本市场的联动预期，为港股科技企业营造了更为有利的融资环境。据悉，恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数是港股科技板块的代表性指数之一，目前涵盖芯片硬件、大模型开发、商业应用及终端生态等Al产业链的多个环节，纳入了全球领先的半导体设备供应商以及一系列具备自主大模型研发能力的互联网科技龙头企业，不仅有望能捕捉Al技术突破的投资机会，也有望分享技术商业化落地中的成长红利。在美联储降息落地、“十五五”规划重视科技自立自强与内需提振、“人工智能+”不断推进、南向资金持续流入的共同驱动下，港股科技板块配置价值凸显。恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等多重优势，有望成为助力投资者布局港股科技核心资产的重要工具，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300），目前在全市场所有跟踪中证A500指数的ETF中规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360），以及红利低波ETF（512890）等ETF精品，拥有超18年ETF运营经验，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-30 13:25
夏洁论金：黄金今日行情交易策略分析及独家在线解套操作
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，另有委员反对此次降息，认为应维持上月利率不变，分歧信号削弱市场降息预期。　　　　鲍威尔讲话关键内容：明确表示“12月份降息并非板上钉钉”，指出当前美经济数据因“美政府关门”存在缺失（除CPI显示通胀放缓外，其他核心数据空白），政府关门对市场的冲击将直接影响12月降息决策，形成“降息空窗期”，直接*黄金多头情绪。　　　　2.市场情绪与外部因素　　　　预期兑现效应：9月已提前炒作“降息预期”，10月降息25个基点符合常规预期，无超预期利好，触发“买预期、卖事实”逻辑，导致黄金利多出尽后崩盘。　　　　避险情绪变化：关税局势有所缓和，削弱避险需求；但“老特相关行为”为黄金提供一定避险动能，需防范短期多头情绪反复。　　　　趋势性导向：市场关注点从“何时进一步降息”转向“何时停止降息”，且下次降息最快在12月，期间缺乏炒作空间，空头延续性较强。　　　　黄金技术面分析　　　　1.昨日（周三）实时价格走势　　　　开盘3950→冲高3960后快速崩盘至3915→多头逆袭冲高3982→回落3944后再回升3972→震荡后欧盘爆发拉升破4000大关，最高4029→陷入4029-4013震荡，美盘前夕再摸4030→美盘空头爆发跌至4002，反弹4022后再破4000至3989→午夜跌至3985，美联储利率纪要后拉4007→再度崩盘至3943，反弹3979后续跌至3927→最终收盘3929，单日超百点波动，回吐前期部分涨幅。　　　　2.今日早盘实时走势与关键点位　　　　开盘3927→大跌3917→快速回升3948，短期跌幅放缓，显示市场买盘轻微激活，但需警惕“诱多”风险。　　　　核心点位：阻力3950-3960-3980，支撑3927-3900，前期关键高低点4381（高）-3886（低），当前处于4381-3886回落波段中，空头趋势未改。　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.核心思路：延续空头逻辑，警惕短期多头反扑，不盲目追空，依托阻力位进空。　　　　2.具体进空策略（基于实时点位）　　　　第一阻力区：3950不破直接做空，止损3960上方（规避3956-3960阻力突破风险）。　　　　第二阻力区：若3950破位，等待3956-3960区域再空，止损3967上方。　　　　第三阻力区：若进一步冲高，3967-3970-3980区域为强阻力，可加仓空，止损3985上方。　　　　3.目标位与风险控制　　　　初步目标：看破3900，若跌破可进一步下看3886（前期低）附近。　　　　操作方式：避免“过度贪空”（当前已有4026-4030抄顶空单持仓），可结合“打短”与“波段”结合，若跌幅超预期，可留部分仓位看波段目标。　　　　风险提示：严格把控仓位（单仓不超过5%），设置实时止损，防范“突发避险情绪”导致的多头反扑；不盲目跟单，具体细节需结合实盘实时价格调整。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD005566获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金10-30 13:21
夏洁论金：黄金短期震荡后趋势分析依托阻力做空建议
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，另有委员反对此次降息，认为应维持上月利率不变，分歧信号削弱市场降息预期。　　　　鲍威尔讲话关键内容：明确表示“12月份降息并非板上钉钉”，指出当前美经济数据因“美政府关门”存在缺失（除CPI显示通胀放缓外，其他核心数据空白），政府关门对市场的冲击将直接影响12月降息决策，形成“降息空窗期”，直接*黄金多头情绪。　　　　2.市场情绪与外部因素　　　　预期兑现效应：9月已提前炒作“降息预期”，10月降息25个基点符合常规预期，无超预期利好，触发“买预期、卖事实”逻辑，导致黄金利多出尽后崩盘。　　　　避险情绪变化：关税局势有所缓和，削弱避险需求；但“老特相关行为”为黄金提供一定避险动能，需防范短期多头情绪反复。　　　　趋势性导向：市场关注点从“何时进一步降息”转向“何时停止降息”，且下次降息最快在12月，期间缺乏炒作空间，空头延续性较强。　　　　黄金技术面分析　　　　1.昨日（周三）实时价格走势　　　　开盘3950→冲高3960后快速崩盘至3915→多头逆袭冲高3982→回落3944后再回升3972→震荡后欧盘爆发拉升破4000大关，最高4029→陷入4029-4013震荡，美盘前夕再摸4030→美盘空头爆发跌至4002，反弹4022后再破4000至3989→午夜跌至3985，美联储利率纪要后拉4007→再度崩盘至3943，反弹3979后续跌至3927→最终收盘3929，单日超百点波动，回吐前期部分涨幅。　　　　2.今日早盘实时走势与关键点位　　　　开盘3927→大跌3917→快速回升3948，短期跌幅放缓，显示市场买盘轻微激活，但需警惕“诱多”风险。　　　　核心点位：阻力3950-3960-3980，支撑3927-3900，前期关键高低点4381（高）-3886（低），当前处于4381-3886回落波段中，空头趋势未改。　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.核心思路：延续空头逻辑，警惕短期多头反扑，不盲目追空，依托阻力位进空。　　　　2.具体进空策略（基于实时点位）　　　　第一阻力区：3950不破直接做空，止损3960上方（规避3956-3960阻力突破风险）。　　　　第二阻力区：若3950破位，等待3956-3960区域再空，止损3967上方。　　　　第三阻力区：若进一步冲高，3967-3970-3980区域为强阻力，可加仓空，止损3985上方。　　　　3.目标位与风险控制　　　　初步目标：看破3900，若跌破可进一步下看3886（前期低）附近。　　　　操作方式：避免“过度贪空”（当前已有4026-4030抄顶空单持仓），可结合“打短”与“波段”结合，若跌幅超预期，可留部分仓位看波段目标。　　　　风险提示：严格把控仓位（单仓不超过5%），设置实时止损，防范“突发避险情绪”导致的多头反扑；不盲目跟单，具体细节需结合实盘实时价格调整。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD005566获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金10-30 13:19
盛文兵：黄金走势分析操作建议，黄金解套。黄金免费指导
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的各项经济数据，以及任何美联储官员关于利率政策的讲话。　　　　· 严格风控：当前市场波动极大，务必轻仓操作，并为每一笔交易设置好止损。　　　　希望以上分析能帮助你更好地把握今日的黄金行情。如果你对特定时间周期的技术分析或更长期的布局有进一步兴趣，我可以为你提供更深入的信息。　　以下是昨日指导个别实盘客户的操作记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导10-30 13:16
黄金滑铁卢还将继续？阻力位仍将看跌！最新走势分析
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的25个基点降息，将使美联储的基准短期利率降至3.75%至4%的区间，这是三年来的最低水平，较去年大部分时间维持的5.4%左右的峰值有所下降。此次降息旨在延续其努力，防止近期的招聘放缓演变成更严重的问题。　　　　黄金昨日早间最低下探3915，但整体跌幅依旧受限，市场短暂归于平静，黄金小时均线还是继续向下空头排列，而且现在黄金也重新回落到了均线下方，黄金昨晚数据之后冲高4007一线之后很快就快速回落，黄金多头趋势暂时没有崛起，操作上我们反弹做空为主，下方关注3915-20一线短期支撑。　　　　今日而言，3975~80区域*看跌，进一步4010~05和4025-30区域*看跌，只有日线收盘重新收复4000美元大关，多头才能扭转颓势。下方的话，3915区域昨日和今日早盘两次拉升，这里构成短期重点支撑，下破前多头还有抵抗；一旦下破将直接测试3885~90区域，这里视为多头中期支撑，同样，破位前多头继续抵抗；一旦向下破位，将进一步迎来深度调整，　　　　黄金日内策略参考：黄金3980-90做空，止损4000，目标3930，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金10-30 13:15
上银基金：聚焦投研体系建设，助力新质生产力发展
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分明的“固收+”产品矩阵，更好地适配低利率环境下零售客户的财富管理需求。今年以来，为持续拓展产品线广度与厚度，公司紧密围绕“新质生产力”内核与“高质量发展”目标加速丰富产品线。权益类产品已先后布局包括上银先进制造混合发起式、上银资源精选混合发起式等多只主题产品，覆盖制造业升级、资源战略等维度；发行了上银国证自由现金流指数产品致力于挖掘高现金流企业的长期价值；紧扣市场节奏，布局了上银中证半导体产业指数发起式、上银创业板50指数发起式、上银上证科创板综合指数增强发起式等硬核科技指数产品。固收类产品则发行了上银慧景利60天滚动持有债券，力争在低利率环境下为投资者提供闲钱理财的新选择。投研为擎，专业实力锻造业绩根基源于对投研核心能力的长期深耕与体系化建设，上银基金倾力打造了“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，并设立宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化等六大专业小组，构建了深度协同、资源共享的高效平台，为投资决策提供坚实支撑。权益投资不断优化策略，强化“以产品为中心的团队作战”模式，细化产品标签管理颗粒度，明晰投资风格；固收投资紧跟政策与市场环境变化，持续完善涵盖国内外宏观利率、信用、转债及多元资产的精细化研究体系，不断提升研究转化效率。投研团队是公司行稳致远的基石。公司不断引入优秀金融人才并自主培养，打造了一支兼具深厚专业背景与丰富实战经验的人才队伍，为业务发展提供了系统性和灵活性相结合的人才保障。此外，通过完善基金经理与研究员配置，并促进权益、固收、量化等各投研部门间的紧密协同与优势互补，有效汇聚集体智慧，推动策略持续迭代。展望后市，A股已迈入高质量发展新阶段如今，在中长期资金持续入市的背景下，上银基金认为中国股市已迈入高质量发展新阶段。上银基金指出，展望未来，科技成长主线趋势仍在，AI商业化新场景、半导体自主新突破可能催生新的成长叙事。“十五五”规划蓝图下，低空经济、量子科技、核聚变能、脑机接口、具身智能等多个细分赛道“未来可期”。对不同产业实施“差异化培育”分层策略，构建传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业布局的“三层产业体系”。 “在地缘政治冲突不断的国际政治格局下，国际供应链稳定性持续受到冲击，各国纷纷加强对自身优势资源的监管力度，以稀土、贵金属为代表的资源品迎来价值重估的机会。铜、贵金属、小金属等资源品具备真正的稀缺性和抗通胀性，且容易形成稳定的供给联盟，资源品相关资产具备稳定的现金流和良好的长期配置价值。” 同时，在“工程师红利”的支撑下，中国品牌制造正在经历“跨越时刻”的转变。随着国内经济步入新常态，国产品牌出海正在逐步形成趋势，以及汽车、创新药、军贸等实现了弯道超车或自主份额提升的细分赛道有望进一步打开国际市场空间，其增长潜力值得重点关注。注：规模数据、投研团队情况等来自上银基金，时间截至2025.9.30。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有版权归属中证指数有限公司。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
证券之星10-30 13:15

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