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全球资产大跌！关税剧本演绎下，如何调整基金配置方案？

每当市场震荡的时候总会有它的身影。中国央行黄金储备已连续11个月上升，占外储比例达7.7%，未来从优化国际储备结构和推进人民币国际化角度看，央行增持黄金仍是大方向，金价有望保持上涨趋势。此外，中国在稀土等关键战略资源上具有优势，相关出口管制政策凸显其长期价值。早在四月的关税博弈中，市场清晰地见证了 “被动响应” 的政策特征 —— 对方抛出关税清单后，我方针对性出台反制措施，政策节奏始终被外部动作牵引，而稀土就是其中重要一环。标的方面，跟踪黄金现货的ETF收益率都差不多，在收益率差不多的情况下，选择费率相对低廉的ETF或是相对更实惠的方式。从费用上看华夏黄金ETF、工银黄金ETF、富国上海金ETF、天弘上海金ETF这四支ETF在费率上是有一定优势的，长期投资可以适当关注。而稀土方面，从业绩和费用来讲，易方达中证稀土产业ETF（159715）整体业绩表现是最好的，同时也秉持着易方达费率低的一贯传统，而规模方面嘉实中证稀土产业ETF（516150），规模断崖式领先，对于流动性比较在意的投资者可以关注。 2、半导体的自主可控概念过去一年，随着美国国会报告强调对华半导体出口管制存在漏洞，国产替代逻辑再次强化，半导体设备材料领域午后强势拉升。而如今关税议题再度摆上台面，那么国产替代的概念有望继续强化，半导体后续想象空间巨大。 5月之后、特别是8月以来，市场开始关注AI应用落地和消费电子复苏，特别是最近DeepSeek新版本发布，明确适配国产芯片，国产算力链成为最大热点。国证芯片指数作为全产业链代表，包含众多AI芯片设计公司和制造封装龙头，在表现就更为突出。具体基金上，华夏作为ETF超级大厂，旗下华夏国证半导体芯片ETF（159995）整体规模也最大。但鹏华国证半导体芯片ETF（159813）以及广发国证半导体芯片ETF（159801）近期增长势头明显，规模都超过了50亿。 3、红利资产的永不过时 9月，科技主线的“虹吸效应”异常显著，这也导致稳健的红利板块被系统性冷落。然而，这种冷落恰恰是长期投资者的朋友，它正为我们创造出难得的“攒股”窗口。Wind数据显示，2025年9月25日，红利低波指数的股息率为4.51%，而10年期国债收益率为1.9%左右，对于低风险偏好的资金而言，仍具备一定的投资性价比。尤其是在这波关税风云2.0的持续演绎下，不少资产已经纷纷出现获利了结的动作，资金“脱敏效应”进一步强化修复逻辑。当前科技赛道近期频繁的概念叙事已让市场产生审美疲劳，且英伟达等龙头150多倍的市盈率与盈利兑现速度严重错位，估值与业绩匹配度不足。与之相反，红利股与低估值板块长期滞涨，估值安全垫厚实，自然成为资金避险与布局的重要选择之一。产品方面，红利类ETF总规模在2024年“资产荒”时期有较大增长，易方达中证红利ETF （515180）规模超90亿位居首位。招商中证红利（ETF 515080）规模超过70亿同样也是跟踪该指数的重量级选手。从以往经验看，在外部不确定性增加时，市场资金可能会更青睐于受外贸环境影响较小的内需板块，以及能提供稳定现金流的防御性资产。有分析指出，红利策略相关的基金因重仓金融、能源等低估值高分红板块，且其持仓行业受关税冲击较小，在波动中展现出一定的防御韧性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 16:01

中国拒绝接听白宫电话、“TACO”交易重现？美联储降息概率接近100%，黄金创新高

织-世界银行年会也将在华盛顿举行，全球央行高层将齐聚一堂。周一可能影响市场的关键事件包括：多位央行官员发言，包括：欧洲央行行长拉加德（Lagarde）、美联储官员Paulson、英国央行官员 Greene 和 Mann

风起10-13 15:50

金价创新高之际，紫金黄金国际拿下一座金矿，港股上市仅10天

基金（ETF）的强劲资金流入，以及各国央行持续的购金行为共同推动。

金融界10-13 15:30

ETF盘中资讯｜中国稀土迎来涅槃时刻！

币宽松地缘扰动引发避险需求叠加全球各国央行增持，黄金的走势非常坚定。锂、钴、镍等板块则因为“反内卷”政策利好板块迎来估值修复。从资金走向看，有色龙头ETF（159876）也很强势，最近3天流入2.57亿。总体上看，稀土只是一个开始，有色各细分板块都有自己很强的逻辑，有色龙头ETF（159876）的价格走势远没有结束，且相对分散，稳定性更强，适合作为投资资源股的一个切入口。风险提示：市场有风险，投资须谨慎！

金融界10-13 15:11

美聯儲官員密集發聲，數據與風險共同塑造未來路徑

力，包括對理事庫克的罷免呼聲。他堅稱，央行的職責是依據經濟數據制定政策，而非屈從於任何行政指令。巴爾亦引述主席鮑威爾觀點指出，在物價壓力與就業波動並存的背景下，美聯儲決策空間遭受多方掣肘，每一步行動都需權衡利弊。他強調，不存在“萬無一失”的政策路徑，即便是看似溫和的降息，也可能引發預期變化與資本流動的劇烈波動。因此，保持戰略耐心、尊重程式、穩定預期，是美聯儲當下最重要的堅持。其他數據、會議及事件概覽多位美聯儲高官就降息步伐發表不同看法，威廉姆斯主張適度寬鬆以防經濟失衡，而巴爾強調需等待更確鑿的數據支撐。就業放緩與通脹黏性並存，使政策面臨兩難，消費疲軟進一步增加不確定性。關稅上調與政府停擺干擾經濟評估，威廉姆斯淡化其影響，巴爾則警惕長期通脹壓力與數據缺口風險。面對政治干擾與公眾壓力，美聯儲官員強調獨立決策與戰略耐心。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #降息分歧 #就業通脹 #外部風險 #政策獨立

MonetaMarkets亿汇10-13 14:14

黄金概念午后走强，西部黄金涨停，黄金股ETF(517520)涨超2.2%

续支撑金价维持强势，而中长期来看，全球央行持续购金以对冲美元信用风险、黄金ETF由净卖出转为净买入，以及货币与金融属性的双重驱动，均将推动黄金价格中枢上移。在全球局势复杂多变、逆全球化趋势加剧的背景下，黄金的战略价值进一步凸显。永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 14:01

邦达亚洲：关税担忧激发避险情绪黄金反弹收涨

是施压汇价走软的重要因素。此外，对日本央行干预汇市的预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注152.50附近的压力情况，下方支撑在151.00附近。美元/日元上周五黄金震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于4075附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下回落对黄金构成了有力的支撑。此外，美国关税威胁激发市场的避险情绪也对避险黄金构成了一定的支撑。今日关注4100附近的压力情况，下方支撑在4030附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国9月批发物价指数年率和德国8月未季调经常帐。另外，摩根士丹利分析师团队在一份报告中表示，10年期美国国债收益率高于4%的时代正接近尾声。随着一系列经济与政治逆风的出现，此前市场普遍存在的乐观情绪正受到严峻挑战。对投资者信心的最新打击，源于美国国内及对外政策紧张局势的同步升级。正在持续的美国政府停摆已出现重大变化，部分联邦雇员开始面临裁员。报告强调，这与以往停摆期间仅让雇员暂时休假的做法相比，是一个“新的领域”，加剧了未来的不确定性。与此同时，贸易政策的不确定性正在重新攀升。这些负面进展正共同推动投资者转向避险资产，给国债收益率带来下行压力。分析师认为，在此背景下，美国经济周期性复苏的概率正在降低。投资者应当“坦然接受并告别”基准10年期美债收益率的“4字头时代”。美东时间周四，美国银行在报告中指出，货币市场基金在过去一周吸引了大部分投资流动，其资产达到7.4万亿美元。美银表示，尽管美国政府停摆，投资者仍蜂拥涌入股票、债券和加密货币等各类资产，表明风险资产需求依然强劲。美银策略师哈特内特表示，当前很少有投资者在结构性地配置黄金，而对美联储新主席的预期、繁荣/泡沫政策，以及潜在的黄金价值重估等因素，都有利于所谓的“货币贬值交易”。所谓“货币贬值交易”，即投资者大举涌入黄金、加密货币和其他另类资产，以对冲包括美元在内的所有法币购买力下降的风险。在当前全球地缘局势动荡，美联储为首的央行逐步降息的背景下，货币贬值交易的趋势也在不断增强。哈特尼特写道：“虽然历史不能预测未来，但在过去的4轮金价牛市中，黄金价格平均上涨约300%，周期为43个月。以此推算，这意味着到明年春天金价将达到6000美元。”

邦达亚洲10-13 13:48

不确定性未退场，黄金强势延续！最新走势分析

对冲工具的作用、俄罗斯资产被冻结后各国央行推进去美元化，以及特朗普发起的贸易战及其对全球地缘政治秩序的冲击。　　　　黄金技术面，周线级别布林带开口向上发散，K线8连阳，K线依托上发支撑不断向上突破新高，均线呈多头排列，暗示当前黄金处于极强的多头走势之中，日线结构上，黄金目前处于较长一段时间的顶部背离状态，现在无法确定这种状态还能持续多久，只能去关注无法预判的基本面情绪变化。但是技术积压的调整需求太大了，此风险务必要高度防范，而最终引爆多头抛售了结的，也定是基本面得到化解缓和。　　　　本周黄金的强弱关键点在3945，多空关键点在3900，也就是说，保持在3945之上，黄金是极强走势，保持在3900之上，黄金是多头趋势。对于日内行情而言，今日黄金早盘延续走高，上方关注前高4060附近争夺，若破位4060，那么原则上不猜顶，上方继续看4100，4300。　　　　黄金日内策略参考：黄金4030-40多，止损4020，目标4080，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-13 13:45

中美对抗推避险，黄金大阳冲新高！最新走势分析

对冲工具的作用、俄罗斯资产被冻结后各国央行推进去美元化，以及特朗普发起的贸易战及其对全球地缘政治秩序的冲击。　　　　黄金技术面，周线级别布林带开口向上发散，K线8连阳，K线依托上发支撑不断向上突破新高，均线呈多头排列，暗示当前黄金处于极强的多头走势之中，日线结构上，黄金目前处于较长一段时间的顶部背离状态，现在无法确定这种状态还能持续多久，只能去关注无法预判的基本面情绪变化。但是技术积压的调整需求太大了，此风险务必要高度防范，而最终引爆多头抛售了结的，也定是基本面得到化解缓和。　　　　本周黄金的强弱关键点在3945，多空关键点在3900，也就是说，保持在3945之上，黄金是极强走势，保持在3900之上，黄金是多头趋势。对于日内行情而言，今日黄金早盘延续走高，上方关注前高4060附近争夺，若破位4060，那么原则上不猜顶，上方继续看4100，4300。　　　　黄金日内策略参考：黄金4030-40多，止损4020，目标4080，破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-13 13:32

平安公司债ETF（511030）：稳见未来，债启新程

涨动能强，债市情绪脆弱继续调整；30日央行万亿买断式回购呵护流动性，9月债市整体关门红；节后9日假期多项数据不及预期，债市10月开门红；10日股债开门红后今日双双走弱，债市情绪仍受压制；11日市场避险情绪意外升温，债市迎来久违突破契机。上周走势复盘如下图所示。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 13:31

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