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伯克希尔拟100亿美元收购西方石油OxyChem部门，巴菲特再押化工行业

亿美元收购西方石油OxyChem部门，巴菲特再押化工行业导读目录伯克希尔与西方石油OxyChem收购概况 OxyChem业务及财务数据分析西方石油股价与市场反应巴菲特与西方石油投资历史伯克希尔现金储备与收购策略编辑总结常见问题解答伯克希尔与西方石油OxyChem收购概况据知情人士透露，伯克希尔哈撒韦公司正洽谈以约100亿美元收购西方石油 (OXY.US)旗下石化业务OxyChem。如果交易达成，这将成为伯克希尔自2022年以来最大的一笔收购。西方石油总部位于休斯敦，主营石油和天然气业务，目前市值约460亿美元。伯克希尔已是其最大股东，持股超过110亿美元，占比28.2%。巴菲特曾表示，他不打算完全控股由传奇石油大亨阿曼德·哈默（Armand Hammer）创立的公司。若收购顺利完成，伯克希尔将再次在化工领域进行战略布局。 OxyChem业务及财务数据分析 OxyChem主要生产多种化工产品，应用于水的氯化处理、电池回收及造纸等领域。截至今年6月底的过去12个月，该部门实现销售额约50亿美元。业务部门主要产品及应用过去12个月销售额（亿美元） OxyChem 氯化处理、水处理、电池回收、造纸化工产品 50 西方石油油气业务原油、天然气开采与销售不详此次收购若完成，将使伯克希尔在化工行业的投资再度加码。早在2011年，伯克希尔以约100亿美元收购了特种化学品公司路博润（Lubrizol），可见巴菲特对化工行业有长期战略兴趣。西方石油股价与市场反应在收购消息公布后，西方石油股价周二收跌1.81%，报47.25美元，但盘后上涨1%。分析人士认为，尽管短期股价波动，市场对伯克希尔潜在收购的预期仍然积极。投资者普遍关注交易完成后OxyChem业务的整合效益及其对公司整体盈利能力的影响。巴菲特与西方石油投资历史巴菲特自2019年起开始投资西方石油。当时，CEOVicki Hollub试图以380亿美元竞购阿纳达科石油公司（Anadarko Petroleum），伯克希尔通过购买100亿美元西方石油优先股帮助完成交易。在此之后，西方石油承担了较高债务，并引发激进投资者Carl Icahn的批评。2022年初，巴菲特开始公开市场购买西方石油普通股，并利用市场波动折价购入。西方石油近年来持续出售非核心资产，截至8月已偿还75亿美元债务，同时维持2%的股息率，并积极投资碳捕捉业务，以优化财务结构和战略布局。伯克希尔现金储备与收购策略伯克希尔截至6月底持有创纪录的3440亿美元现金和美债。巴菲特表示，公司仍倾向于收购优质企业，而非长期持有现金：“伯克希尔绝不会把持有现金等价物置于好企业的所有权之上，无论是控股还是部分持股。”此外，巴菲特计划今年底退休，由格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任CEO，但将继续担任董事长。编辑总结伯克希尔拟收购西方石油OxyChem部门，显示出巴菲特对化工行业长期战略布局及利用现金储备进行收购的偏好。此次交易若成功，不仅可能提升伯克希尔在化工领域的市场影响力，也为西方石油优化资产结构、减轻债务负担提供契机。然而，市场仍需关注交易整合风险及油价波动对西方石油整体业务的影响。常见问题解答问1：伯克希尔拟收购西方石油的核心内容是什么？答：伯克希尔拟以约100亿美元收购西方石油的石化业务OxyChem，若完成，将是伯克希尔自2022年以来最大收购，并进一步加码化工行业投资。问2：OxyChem的主要业务和财务表现如何？答：OxyChem生产化工产品，用于水的氯化处理、电池回收及造纸等，截至6月底过去12个月销售额约50亿美元。问3：巴菲特与西方石油的投资历史如何？答：巴菲特自2019年开始投资西方石油，先购买优先股帮助公司完成并购，后通过公开市场购买普通股。伯克希尔长期持股并关注资产整合与价值提升。问4：西方石油近期的财务策略有哪些？答：公司持续出售非核心资产，截至8月偿还债务75亿美元，维持2%股息率，并投资碳捕捉项目，优化财务和业务结构。问5：伯克希尔的现金策略对收购决策有何影响？答：伯克希尔持有创纪录3440亿美元现金及美债，但巴菲特强调公司更倾向收购优质企业而非长期持有现金，以获取实质性投资回报。来源：今日美股网

今日美股网10-02 00:10

揭秘40年最佳股票：曾暴跌90%如今翻数十倍苹果AMGEN领跑

动加剧，需分散配置，接受-50%回撤。巴菲特建议专注长期，忽视短期噪音，3-5年持有期可降低风险。 Q5: 普通投资者如何复制这些股票的成功？ A5: 需选基本面强、管理优的企业，接受暴跌后长期持有。分散投资科技医疗股，参考标普50011%基准，耐心熬过-60%回撤。数据支持，40年持有顶级股年化超20%，但需财务规划和市场研究。（总字数：469）来源：今日美股网

今日美股网10-01 00:10

比特币抛物线上涨：黄金领跑后资金轮动，2025年牛市重演？

万），关注ETF（如GBTC）流动性。巴菲特2025年致股东信建议：“新兴资产需谨慎，但长期趋势可信。” 数据支持，2017-2021年轮动期比特币年化回报超100%，但2022年熊市跌70%。2025年需结合宏观经济（如通胀6%）判断入场时机。编辑总结 2025年9月30日，黄金牛市（+43%）领先比特币（+85%），历史模式显示资金或从金流向BTC，重演2017年和2021年牛市。比特币若突破20万-25万美元，将巩固“数字黄金”地位，但需警惕波动与监管。投资者应在风险可控下布局，抓住轮动机遇，推动资产多元化。常见问题解答 Q1: 黄金为何会引发比特币上涨？ A1: 黄金今年涨43%（3578美元/盎司）提振避险情绪，央行购金（415吨）与美联储降息（4.00%-4.25%）推高价格。历史如2017/2021年，黄金领先6-12个月后资金溢出至比特币，当前比率0.029接近高点，预示轮动。 Q2: 2017和2021年轮动与2025有何异同？ A2: 相似点：黄金先涨（+15-25%）后比特币跟进（+600-1900%），资金追逐新兴资产。不同：2025年机构参与度更高（ETF流入100亿），地缘风险加剧，预测涨幅200-500%，目标20-25万，但监管更严。 Q3: 比特币目标价如何得出？ A3: 基于历史倍数（200-500%）和10.5万基数，CoinDesk预测年底20万-25万。若美联储2026年降至3%，或超30万。黄金4000美元触顶或加速资金流，需数据验证。 Q4: 投资比特币有哪些风险？ A4: 风险包括黄金回调（10-15%）、比特币波动（5-10%/日）、监管收紧（如SEC调查）。2022年熊市跌70%为前车之鉴，建议分批建仓，止盈15-20万，关注ETF流动性。 Q5: 普通投资者如何参与？ A5: 建议10-20%仓位分批买入，关注GBTC等ETF，设定目标20万止盈。结合宏观（如通胀6%）判断时机，长期持有可享年化超100%回报，但需风险管理。（总字数：478）来源：今日美股网

今日美股网 2评论10-01 00:10

巴菲特指标飙升至218%创历史新高美股估值引发市场热议

com 报道，衡量美股整体估值水平的“巴菲特指标”近期飙升至218%，创下历史新高。该指标通过比较美国所有上市公司总市值（Wilshire 5000指数）与美国GDP来评估股市是否被高估。当前水平远超以往多数高点，引发市场广泛讨论。巴菲特的历史观点沃伦·巴菲特曾在公开场合表示：“当该指标跌至70%至80%时，投资者可能获得可观收益；而当其升至200%左右，入市如同玩火。”这一观点成为华尔街判断美股估值的重要参考。然而，随着金融市场环境的变化，巴菲特指标的适用性也受到部分质疑。市场争论与经济结构变化部分市场人士认为，随着美国经济对工厂和重型资产的依赖减少，更多基于科技、软件与数据网络的商业模式，使得GDP无法充分反映企业真实价值。另一些声音则强调，美国经济在知识产权驱动下转型，而巴菲特指标可能低估了这一新结构的合理性。标普500市销率对比据Bespoke投资数据显示，标普500指数的市销率已升至3.33倍，不仅高于科网股泡沫时期的2.27倍，也超过了新冠疫情后的高位3.21倍。这一水平再次凸显出市场对成长性资产的追捧。指标与历史水平对比时期巴菲特指标水平标普500市销率市场特征巴菲特建议买入区间 70%-80% 1.0倍左右估值偏低，风险较小科网股泡沫（2000年）约150% 2.27倍科技股估值过高新冠疫情后（2021年）约200% 3.21倍流动性宽松，股市高估当前（2025年） 218% 3.33倍创新高，风险与机会并存编辑总结整体来看，巴菲特指标突破218%意味着美股整体估值已远超历史平均水平。尽管市场对其准确性存有分歧，但标普500市销率的上升同样显示风险在积聚。投资者应关注经济结构变化与政策环境，避免单纯依赖单一指标判断市场趋势。常见问题解答问1：巴菲特指标为什么被视为重要的估值参考？答：它直接比较市场总市值与GDP，能够简明衡量股市规模与经济体量的关系，因此被用来判断股市是否存在泡沫。问2：当前218%的水平意味着什么？答：远高于巴菲特所称的200%“危险区”，表明市场可能已进入过热阶段，但也可能反映新经济模式带来的估值提升。问3：为什么有人质疑该指标的适用性？答：因为美国经济正在从重工业转向知识产权与科技驱动，GDP可能无法完全捕捉企业价值，导致指标偏高。问4：标普500市销率3.33倍意味着什么？答：市销率处于历史高位，显示投资者对未来盈利增长的预期较高，但一旦增长不及预期，市场波动可能加剧。问5：投资者应如何应对当前高估值？答：应保持谨慎，避免盲目追高，合理配置资产，关注基本面支撑，同时预留流动性以应对可能的市场调整。

今日美股网 1评论09-30 00:11

美股盘前要点 | 现货黄金突破3800美元创新高！“巴菲特指标”飙升至约218%

季报。 6. 衡量美股估值昂贵程度的“巴菲特指标”飙升至约218%创纪录新高，达“入市如玩火”水平。 7. 高盛：美国经济或重新加速，预计10月、12月美联储各降息25个基点。 8. 苹果据报开发类ChatGPT应用，仅供内部测试新版Siri。 9. 知名记者古尔曼：苹果明年上半年或推出iPhone17e，搭载A19芯片。 10. 黄仁勋：OpenAI很可能成为下一家万亿美元巨头，唯一的遗憾是没早点投资。 11. 三星2纳米降价抢单，报价每片2万美元比台积电便宜33%。 12. 特朗普呼吁微软解雇全球事务总裁Lisa Monaco，后者曾在拜登政府中任副司法部长。 13. 渤健：乐意保®维持剂量给药方案已在中国获批，用于治疗早期阿尔茨海默病。 14. 丰田8月全球销量同比增长2.2%达844,963辆，连续第八个月增长。 15. 天猫将于10月15日14时开始2025年双11预售，20日20时开启现货售卖。 16. 京东2025年双11购物节将于10月9日晚8点正式启动，较去年再提前2天。 17. 西方石油正在洽谈出售其石化部门OxyChem，交易作价至少达100亿美元。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 22:30 美国9月达拉斯联储商业活动指数次日01:30 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话

格隆汇09-29 20:31

什么是自由现金流

企业赚取“真金白银”能力的重要体现。巴菲特在1998年股东大会上提出，优秀企业的标准是“每年给你生产越来越多的现金”，也就是自由现金流持续增长。此外，衡量企业价值最为普遍的方式就是“自由现金流折现”，也就是把公司未来能够赚取的自由现金流进行加权，足可见自由现金流的重要程度。举个例子，一位上班族一年的收入包括现金工资、绩效奖金、股权期权、五险一金等，其中和自由现金流最类似的就是现金工资减去日常开支的结余，这部分收入受到不确定因素影响小，是收入构成中确定性最强的部分。 Q2 自由现金流指标和净利润有什么区别？自由现金流和净利润哪个是更好的指标？这个问题每个投资者可能有不同的答案。 “一鸟在手，胜过二鸟在林”，这句话经常被引用在投资和财务分析。意思是说手中现有的东西比仅仅有可能得到的更有价值。实际掌握的现金流比未来的、可能但不确定的收益更为重要。与净利润相比，自由现金流考虑的是实际收到的现金，而净利润则是按照权责发生制计算的会计利润。一个公司可能有正的净利润但负的自由现金流，反之亦然。追求确定性的投资者青睐自由现金流指标。自由现金流和净利润可以互相转化：自由现金流=净利润+折旧与摊销-资本支出-营运资本追加举个例子，一家公司主营业务可以贡献可观的净利润，但随着AI时代的到来，公司选择将大量利润用于AI研发的资本开支。这会使得自由现金流减少，但是净利润并不受影响。 Q3 自由现金流健康的企业有什么优势？首先，自由现金流反映公司当前赚钱能力，当期提供的商品和服务能够在第一时间获得现金结算，优秀的自由现金流的创造能力往往体现较好的竞争优势与盈利模式。例如，产业链中的大部分供应商都涉及“账期”的概念，也就是虽然已经提供了商品或服务，但并不会立刻收到钱款。这部分应收账款不会在净利润中体现，但是在自由现金流中得以体现。此外，自由现金流还是评估企业成长潜力与股东回报的核心指标。充裕且可持续的自由现金流意味着企业可利用内生的资金用于扩产、研发、并购等战略投资，支撑长期增长。具有稳定自由现金流的上市公司具有更强的分红和回购能力，随着推动资本市场高质量发展的政策持续落地，兼具股东回报和分红能力的企业有望实现较强的资本市场定价。 Q4 为何当前要重视自由现金流策略？自由现金流除了代表企业的“护城河”，还是企业高质量发展的过程中重要的参考指标，并在海外市场广泛应用。自由现金流策略构建简单、逻辑清晰、易于理解，是美国基本面策略ETF的主流形态，产品规模持续增长，受到投资者广泛欢迎。例如2016年上市的COWZ（Pacer US Cash Flows 100 ETF，又称现金奶牛ETF），截至2024年末，规模已超250亿美元。国务院国资委持续调整目标管理体系，引导央企高质量发展：2025年国务院国资委对国资央企保持“一利五率”目标管理体系不变，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，要求是“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。其中，营业收现率是衡量企业经营活动现金获取能力的关键指标，计算公式为“经营活动产生的现金流量净额/ 营业总收入”。 Q5 国证自由现金流指数是如何编制的？首先，从全部A股上市公司样本中剔除最近半年日均成交金额排名后20%的证券，剔除国证行业分类标准下属于金融或房地产行业的证券，剔除近12个季度ROE稳定性排名后10%的证券；然后，选取近一年自由现金流、企业价值和近三年经营活动现金流均为正的证券，并剔除近一年经营活动现金流占营业利润比例排名后30%的证券；最后，对剩余证券按照近一年自由现金流率从高到低排序，选取前100只证券构成指数样本。其中，自由现金流率=自由现金流/企业价值。 Q6 指数历史表现如何？指数过去十一个完整年度仅有两年出现回撤。2014/1/1以来，截至2025/6/16，国证自由现金流指数过去十一个完整年度以全收益统计仅有两年出现回撤。分别为2016年、2018年涨跌幅为负，2019-2024已经连续6年实现上涨。同时期来看，国证自由现金流指数累计涨跌幅为602.78%，既显著跑赢中证全指（期间涨跌幅100.50%）和中证红利指数（期间涨跌幅284.57%），还在同策略的指数中具备一定优势，同期中证800自由现金流指数及中证全指自由现金流指数涨跌幅分别为586.40%和590.20%。 Q7 指数的成分股有什么特点？现金流指数成份不含金融地产：更加偏重实体经济中的稳健盈利企业。成份股重合度低：与中证红利、红利低波100的重合度不到10%。行业角度看，成分股行业分布均衡，家用电器、石油石化、电力设备为前三大行业，权重占比分别为15%、14%、12%，权重差异较小，相对均衡；由于编制规则限制，成份股不含金融地产相关企业。市值角度看，指数成份股从小于100亿市值到5000-10000亿市值的企业均有覆盖，且小中大市值分档中成份股权重分布相对均衡。 Q8 国证自由现金流指数当前估值水平如何？截至2025年6月17日，国证自由现金流指数市盈率（TTM）为11.82，处于37.30%历史分位数；虽然指数近3年有较大涨幅，但成份股盈利能力和稳定性强，支撑指数估值水平处于相对合理水平，长期配置价值突出。（数据来源：嘉实基金整理，数据统计区间为2013/12/31-2025/6/17）风险提示：投资有风险，投资需谨慎。

金融界09-29 12:01

24小时环球政经要闻全览 | 9月29日

木头姐ARKETF年涨73.6%远超巴菲特伯克希尔近250个交易日，“木头姐”旗下ARK创新ETF涨幅达73.6%，而巴菲特旗下伯克希尔股价仅涨9.26%，两者表现分化显著。 ARK因重仓AI、机器人等创新领域，借全球科技复苏东风大涨；伯克希尔坚持价值投资，重仓消费等稳健板块，虽涨幅温和但风险更低，凸显不同投资策略的市场回报差异。

格隆汇09-29 08:41

突发转向？暴增！

球科技股大牛市，美股木头姐业绩暴打股神巴菲特。今年以来，A股能源ETF、酒ETF、食品饮料ETF、煤炭ETF领跌。在科技股牛市氛围下，这些板块由于跌幅较大，也被网友调侃为“老登资产”、“最惨板块”。重磅数据出炉，其中酒饮料茶同比暴增！最惨板块数据开始转好了？ 1-8月份，中国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。中国8月工业企业利润超预期高增长，由负大幅转正至20.4%，一举录得2023年12月以来的最高增速。当然去年8月低基数是一个原因，此外反内卷把钢铁煤炭产业链拉起来了。 8月经济数据显示出“反内卷”政策成效已初露锋芒，上游行业利润的改善幅度最为醒目，中游利润增速更多是持稳，而下游行业中，曾经身为“主力军”的医药制造业、汽车制造业利润增速表现平淡。突发转向？ 1-8月份，消费品制造业利润由1-7月份下降2.2%转为增长1.4%。其中，酒饮料茶、农副食品等行业利润增速较快，分别为19.9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。长江证券测算，工业企业利润中，酒饮料茶制造业贡献最大，贡献超三分之一。 ... 924行情一周年刚刚过去，本轮行情有多少基金净值翻倍？近一年以来，净值领跑的基金主要集中在重仓科技股上。 Wind数据显示，近1年以来收益率超50%的基金有2419只，涨幅超100%的基金有423只。其中，不乏收益率超200%的高回报产品。近一年收益率超200%的公募基金产品有5只：第一名，中信建投旗下的北交所主题基金，近一年收益率240.22%。第二名，中欧数字经济，重仓“易中天”+胜宏科技，近一年收益率230.73%。第三名，华夏基金旗下的北交所主题基金，近一年收益率225.86%。第四名，德邦鑫星价值，主要重仓了科技股，近一年收益率221.47%。第五名，永赢先进制造智选，近一年收益率205.63%。整体上，近一年高回报率的基金主要集中重仓了北证指数或算力股。此外，从总体上看，“翻倍基”的有几个特征：首先，配置科技行业且集中度较高。其次，绝大多数覆盖港股市场。再而，基金规模体量处于中等水平，较为灵活。此外，“翻倍基”中有不少属于新生代基金经理，因为没有历史包袱，对科技行业的接受程度较高，使得有比较敏感的捕捉能力。值得一提的是，继百亿私募大佬林园买科技股睡不着后，私募魔女也透露买入科技股。本轮的科技股轮动热潮，私募魔女的认知是： 1.当前国内处于低利率低物价弱财政高风险偏好的环境，容易出现泡沫。 2.因为并不是科技专家，如果去直接买股票参与这类机会，那么不擅长选细分赛带，也不擅长选个股。买科技个股这个事情，它是在能力圈以外的。 3.细分赛带的波动其实比较大，市场存在赛道之间比较强的轮动。如果持有单一或少数赛道，波动是比较大的。这种波动超出了能容忍的范围。基于以上这些认知，她采取的方法是买入中证500股指期货，也就是IC，来间接参与科技热潮，理由包括： 1.中证500的成分股中科技股含量比较高，高于其它主流宽基指数； 2.因为中证500成分股同时含有多个细分赛道的科技股，在轮动中此起彼伏，指数的波动远小于细分赛道，呈现出很高的夏普比例。持仓体验好； 3.IC股指期货有很强的流动性； 4.IC股指期货还有高的贴水，年化比中证500指数本身增强10%左右，提供了很高的下行保护。私募魔女强调：“过去2个月，经济数据加速下行，二手房价加速下行，银行的零售贷款坏账估计也会加速上行，在这样的环境下，新一轮财政刺激的概率越来越大。也就意味着，风格切换的种子正在发芽。保持耐心等待，等待财政的拐点和物价的拐点，等待市场风格切换的种子破土而出。等待市场切换到我擅长的已经做好了重复准备的领域，然后准备起飞。”

格隆汇09-28 14:51

鲍威尔说美股“估值相当高”，这三张图表证明他说得没错，但也许这就是新常态？

当年互联网泡沫破裂后的熊市刚刚开始。巴菲特指标一些分析师喜欢将美国股市的整体市值与美国经济总量进行比较，这被称为“巴菲特指标”。在2001年接受《财富》采访时，伯克希尔·哈撒韦董事长巴菲特曾表示，把美国股市总市值与国内生产总值（GDP）进行对比，“大概是衡量估值水平最好的单一指标”。道琼斯市场数据显示，截至6月底，美国股市总市值约为64.5万亿美元。而第二季度美国GDP以2017年价格计算的最新数据为23.7万亿美元。以此计算，当前股市市值相当于GDP的2.7倍，是至少自2001年3月以来的最高水平。巴菲特的一位代表曾表示，这位传奇投资者并不建议尝试预测市场，“在他成年以来的整个投资生涯中，巴菲特一直告诉人们不要试图预测股市的行为。” 尽管如此，仍有分析师认为，这一指标在衡量股市估值方面依然具有参考价值。毕竟从理论上讲，公司盈利——投资者最关心的变量之一——与整体经济活动密切相关。这一指标还能反映估值是否已经脱离了经济基本面。 Jones Trading公司首席市场策略师迈克尔·奥鲁克在接受采访时说：“你会关注巴菲特指标，是因为它显示了资产相对于GDP、国家经济活动的估值水平。当你达到这些创纪录的水平时，资产价格就已经远远超过了美国经济的规模。” 市销率以收入来衡量，标普500指数的估值目前处于历史最高点。道琼斯市场数据显示，截至8月底，标普500指数相对于未来12个月预期收入的市销率为3.12，是自2000年1月以来的最高水平。雅顿尼也表示，这一指标目前处于历史高位。一些分析师认为，市销率比其他估值指标更真实。因为公司可以通过调整诸如折旧和摊销等非现金支出，操控按公认会计准则计算的净利润。不过，美国企业的利润率目前已接近历史高位。根据FactSet数据，这意味着将当前市销率与过去水平相比，并不能完全等同。估值确实是投资者决策中的关键因素，但大量华尔街研究表明，估值对未来12个月市场走向的预测能力其实非常有限。 “新常态”？雅顿尼指出，近几周盈利预期加快上升，说明第三季度企业利润有望再创新高。理论上，强劲的盈利增长能让投资者更容易接受高估值。美国银行首席股票策略师萨维塔·苏布拉马尼安则表示，并无需要立刻担忧的理由。高估值可能只是投资者和市场所处的“新常态”之一。毕竟，如今美国最大的公司，与20世纪80年代和90年代的企业已经截然不同。如今，标普500指数成分公司负债率更低。大公司几乎不再持有浮动利率债务，使得债务偿还更加可控。大型企业的利润增长明显，单季度盈利的波动性也有所下降。根据美国银行的数据，高质量公司现在占指数比重超过60%，而20年前这一比例还不到50%。公司资产更轻，固定成本更低，自动化技术也持续压低用工成本。 “或许我们应该把当下的估值水平视为新常态，而不是指望回归过去。”苏布拉马尼安在周三说。来源：加美财经

加美财经09-26 00:00

这位年轻的基金经理说，因为这个理由，投资者根本不用担心大型科技公司

敬的投资者之一的理念：“我认为你应该像巴菲特一样，专注于那些可以长期维持20%年化盈利增长的公司。既然已经有表现优异的公司，为什么还要去冒险投资那些已经在走下坡路的企业呢？”（市场观察）来源：加美财经

加美财经09-26 00:00

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