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科技巨头押注下的“新云”繁荣
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资，微软有望在英国、挪威、葡萄牙及美国得克萨斯等多个地区，获取约 20 万片英伟达最新 GB300 芯片的算力资源。自彭博社在 10 月初统计相关数据以来，微软对“新云”合作的支出承诺已实现近乎翻倍的增长。仅在两天前，微软刚刚宣布了两项新的“新云”合作，总额超过 100 亿美元，合作方分别为澳大利亚挖矿与数据基础设施企业 Iren，以及提供 GPU 云计算的 Lambda Labs。 “新云”公司阵营的另一侧，同样出现了 Nebius 与 CoreWeave 等活跃的竞争者。9 月初，微软与 Nebius 签订了总额高达 194 亿美元的算力采购协议；而在 9 月中旬，CoreWeave 披露其获得英伟达至少 63 亿美元的订单，英伟达则根据协议，需要在 2032 年 4 月前购买其未出售的算力余量。紧接着在 9 月底，CoreWeave 又宣布与 Meta 达成最高 142 亿美元的算力供给合同。每一次公告都推动了 CoreWeave 与 Nebius 的估值上涨，而科技巨头们在 AI 基础设施上的资本支出也持续刷新纪录，丝毫没有放缓迹象。算力需求牵引“新云”的崛起微软本身具备高度完善的云基础设施能力，为何仍需与“新云”公司深度绑定？根本原因在于 AI 应用的爆发式增长带来的算力缺口。这也是“新云”（NeoCloud）模式存在的核心逻辑。不同于传统云服务商（如 AWS、Google Cloud、Azure）提供的通用计算资源，“新云”企业聚焦于提供“裸金属服务器”（Bare Metal）算力，即直接交付最稀缺、最核心的 GPU 资源。这种模式省去了传统云厂商在软件研发、通用服务及运维上的大量成本，更能以集中化架构优化 GPU 集群利用率，从而以更低价格、更高性能满足 AI 模型训练的需求。对顶尖 AI 企业而言，他们需要对硬件实现最大程度的自主调优与性能释放——数以万计的 GPU 同时并行、软件算法完全定制化——而“裸金属”云正好契合这一需求。繁荣背后的隐忧然而，“新云”的快速扩张，也伴随着潜在的系统性风险。以 CoreWeave 为例，在获得微软的订单后，该公司迅速向黑石集团融资数十亿美元，用于加购英伟达 GPU，从而进一步扩大产能。这种以债养扩张的模式被部分分析人士视为“AI 泡沫”的典型代表。从其最新财报可以看到，CoreWeave 的营收增长迅猛，但利润几乎为零；与此同时，长期债务已攀升至 170 亿美元以上，利息支出沉重。微软与各类“新云”厂商的合作路径亦大致相同：建数据中心、采购 GPU、提升产能，但背后链条仍依赖发债融资的流动性支撑。整个生态的运转，都以 AI 算力需求持续增长为假设前提——一旦需求增速放缓，整个资金链条都有可能面临断裂风险。此外，AWS、Google Cloud、Azure 等传统云厂商尚未展开明显的战略反击。但随着 NeoCloud 企业逐步在高价值 AI 负载领域崛起，云计算巨头是否会通过并购、战略投资乃至自建裸金属平台等方式，重新介入这场竞争。在这一波新的基础设施周期中，“新云”模式既代表了算力效率革命，也埋下了潜在的金融风险种子。原文链接
TradingKey55分钟前
台积电将对2-5nm制程芯片大幅涨价，科创芯片ETF博时(588990)回调超1%
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亿元。消息面上，特斯拉年度股东大会在得克萨斯州奥斯汀开始。在近万亿美元薪酬激励计划通过后，CEO埃隆·马斯克上台开启演讲。芯片和电力是未来发展的核心瓶颈。马斯克称，特斯拉已准备好能源解决方案，但芯片供应仍需扩大。他提到，特斯拉可能需要建造一座“巨型芯片工厂Terafab”，目标是每月100万片晶圆。因为除此之外，他“看不到公司达到所需芯片产量的其他途径”。据报道，台积电已开始通知苹果等主要客户，其先进制程芯片将实施价格上调，此次涨价包含2nm、3nm、5nm制程产品，这些工艺广泛应用于智能手机、GPU等高端电子设备，涨价幅度最高10%。台积电还表示，2纳米芯片定价将比3纳米芯片至少高出50%。这一方面源于新制程研发的巨额资本投入，另一方面由于当前良品率尚处初级阶段，暂未采取折扣策略。供应链预计基于2纳米工艺的旗舰移动芯片量产单价将达280美元。若成本压力未转嫁至消费者，这将成为苹果iPhone中最昂贵的组件，并对该公司利润率产生显著影响，对于其他手机品牌，采用高通芯片的手机也会面临成本上涨。大同证券认为，台积电此次涨价是AI时代首次长期调价行动，其先进制程营收占比已超六成（5nm占37%、3nm占23%），且未来产能将优先分配给HPC客户。随着全球芯片涨价潮持续，产业链上下游企业或面临成本传导压力。对于全球芯片制造公司来说，存在涨价预期，对于先进制程相关公司构成利好。规模方面，科创芯片ETF博时近2周规模增长547.41万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/8。资金流入方面，科创芯片ETF博时最新资金净流出989.55万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2458.69万元，日均净流入达491.74万元。科创芯片ETF博时紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为海光信息、寒武纪、澜起科技、中芯国际、中微公司、芯原股份、华虹公司、拓荆科技、佰维存储、沪硅产业，前十大权重股合计占比60.55%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云5小时前
马斯克称特斯拉FSD有望2026年初在华全面获批，自动驾驶商业化进入关键窗口期
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报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克在美国得克萨斯州奥斯汀举行的年度股东大会上透露，其全自动驾驶系统（FSD）已在中国获得“部分批准”，并预计将在2026年2月至3月间实现全面落地。这一消息意味着特斯拉在全球第二大汽车市场的智能驾驶进程取得实质性突破。此次披露出现在公司近万亿美元的薪酬激励计划获得通过后，显示出特斯拉管理层正将战略重点重新聚焦于自动驾驶技术的商业化落地。全面获批的市场意义若FSD能在华获批，将对特斯拉的商业生态产生重大推动作用。中国不仅是全球电动车销量最大的市场，也是智能驾驶法规体系最具实验性的地区之一。FSD的放开将带来三重效应：层面潜在影响说明技术层面加速AI自动驾驶算法本地化适应中国复杂道路环境与法规标准市场层面提升特斯拉在高端智能车市场的竞争力与华为、蔚来等形成技术差异化资本层面强化投资者对自动驾驶收入模型的信心推动FSD订阅业务与利润率上升业内普遍认为，一旦全面获批，特斯拉将成为首个在中国实现完整自动驾驶商业化的外资品牌。马斯克讲话核心要点与动机分析在演讲中，马斯克强调，FSD不仅是特斯拉未来的核心增长引擎，更是实现车辆“智能化自治”的关键路径。他表示：“我们正越来越接近完全无人驾驶的未来，监管沟通的进展比预期更快。” 分析人士指出，马斯克选择在薪酬激励计划通过后披露该消息，具有双重考量：一是向投资者传递公司技术路线清晰、前景稳健的信号；二是强化特斯拉在全球智能驾驶竞赛中的领先地位。全球自动驾驶政策对比与趋势自动驾驶技术的发展受到各国政策环境的深刻影响。目前主要经济体的政策开放程度存在显著差异：地区监管现状特征中国开放部分城市试点，推动车路协同标准建设政策支持力度高，审批逐步放宽美国各州政策不一，重点发展自动驾驶货运与出租车业务市场驱动强但监管碎片化欧洲法规谨慎，注重安全验证与隐私保护推进速度相对缓慢从趋势看，中国的政策灵活性与基础设施优势将成为特斯拉FSD在全球率先商业化的重要条件。资本市场反应与投资者预期变化尽管FSD利好消息发布，特斯拉股价（TSLA）仍下跌3.50%，显示市场短期情绪偏谨慎。部分投资者担忧监管落地节奏与FSD安全争议可能延缓商业化进度。然而，多家机构分析指出，随着FSD在中国测试范围扩大，中长期投资逻辑仍具吸引力。业内预计，一旦全面批准落地，特斯拉将在中国形成“数据+算法+硬件”闭环优势，这将对同业竞争者构成强烈压力。编辑总结特斯拉FSD若能在2026年初全面获批，将标志着自动驾驶商业化进入新阶段。马斯克此举不仅是对技术成熟度的自信展示，也是对全球政策趋势的积极应对。中国市场的开放程度与应用场景多样性，将为FSD提供最具价值的测试与成长土壤。尽管短期股价波动，但从战略意义看，这一进展将深刻影响全球智能出行格局。常见问题解答问：“部分批准”意味着FSD目前在中国能实现哪些功能？答：目前FSD在中国的部分批准主要涉及限定区域的测试及部分自动驾驶辅助功能，如自动变道、智能泊车等，尚未覆盖全自动驾驶场景。问：FSD全面获批的关键难点是什么？答：主要难点在于法规安全验证、数据跨境传输及系统稳定性评估。监管机构需确保AI驾驶在复杂路况下的安全性与责任认定机制。问：为何FSD审批速度在中国可能快于其他国家？答：中国在智能交通基础设施建设、城市级测试政策以及地方政府协同方面具备优势，使得审批流程更集中高效。问：特斯拉FSD的商业模式如何盈利？答：特斯拉通过FSD软件订阅模式获取长期收入。随着功能升级，FSD可能成为公司最具利润率的服务之一，推动整体营收结构转型。问：股价下跌是否意味着市场对FSD前景悲观？答：不完全如此。短期股价波动更多反映投资者对政策与时间表的谨慎预期，而非否定FSD的潜在价值。机构普遍认为，长期来看FSD商业化将显著提升特斯拉估值弹性。来源：今日美股网
今日美股网5小时前
史上最高马斯克1万亿美元的薪酬方案获特斯拉股东批准
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数周游说达到了高潮。投票结果于周四在得克萨斯州奥斯汀举行的公司年度股东大会上公布。此次会议还包含另一项提案：允许特斯拉投资 xAI。特斯拉表示，该提案支持票多于反对票，但目前结果尚未最终确定。这项薪酬协议也为世界首富马斯克成为史上首位万亿富翁铺平了道路，并令其在特斯拉的持股比例有望在十年内提高到25%甚至更高。要想全额拿到这笔钱，他必须实现大幅提升特斯拉市值、重振其旗舰汽车业务并让新兴的无人驾驶出租车和机器人项目顺利启动。此次薪酬方案包含 12 批股票奖励，需特斯拉在未来十年内达成特定里程碑方可授予。方案还将提升马斯克在公司的投票权 —— 这一安排回应了他自 2024 年初以来公开提出的诉求。届时，他在特斯拉的持股比例将从约 13% 提升至 25%，持股数量增加逾 4.23 亿股。若特斯拉市值达到 2 万亿美元，马斯克将获得第一批股票奖励。目前特斯拉市值为 1.54 万亿美元。接下来的 9 批股票奖励，需特斯拉市值以 5000 亿美元为增量逐步提升，直至达到 6.5 万亿美元方可依次获得。最后两批股票奖励则要求市值以 1 万亿美元为增量增长，这意味着特斯拉市值需达到 8.5 万亿美元，马斯克才能获得完整的薪酬方案。特斯拉还为马斯克设定了一系列营收里程碑，起始目标为年度调整后利润 500 亿美元，最终目标为 4000 亿美元。今年第三季度，特斯拉公布的调整后息税折旧摊销前利润为 42 亿美元。此次获批的薪酬方案还关联其他目标，包括：实现 2000 万辆汽车交付、1000 万份全自动驾驶有效订阅、100 万台 Optimus 人形机器人交付，以及 100 万辆自动驾驶出租车投入商业运营。根据特斯拉 9 月发布的委托声明，截至当时，公司累计交付汽车已超 800 万辆。该方案未明确 FSD 订阅是否必须为付费订阅，或是否包含免费试用。目前特斯拉在美国提供部分自动化驾驶系统，并将其宣传为 “FSD 辅助驾驶”；公司计划对该系统进行升级，使其无需车内人员监控即可运行。此外，薪酬方案的奖励条款中还列出一系列 “涵盖事件”，即便未达成规定的运营里程碑，若发生这些事件，马斯克仍可获得股票奖励。 “涵盖事件” 包括自然灾害、战争、流行病，以及 “国际、联邦、州和地方层面的法律、法规或其他政府行为或不作为” 发生变化，且这些变化可能阻碍公司未来的产品设计、制造或销售能力。此次薪酬表决对特斯拉至关重要，因此前马斯克暗示若得不到对这家汽车制造商更大的控制权，他可能会卸任或将更多时间投入到自己的其它公司。
金融界11小时前
特斯拉股东大会登场：马斯克或获8780亿美元天价薪酬，AI投资与公司治理改革成焦点
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智能公司 xAI。投票结果预计将在美国得克萨斯州奥斯汀工厂举行的股东年会上公布。马斯克的“8780亿美元赌局” 根据提案，马斯克的薪酬将与特斯拉未来十年的业绩表现紧密挂钩。公司需实现一系列盈利与运营里程碑，包括：未来十年交付2000万辆电动车；上路运营100万辆无人驾驶出租车；同时，特斯拉市值需从目前的1.5万亿美元，逐步攀升至2万亿至8.5万亿美元区间。若目标达成，投资者同样将从股价增长中受益。分析人士普遍预计，该方案有望获得通过，因为马斯克本人持有公司约15%的股份，并拥有相当的投票权。不过，部分大型机构投资者对此持反对立场——包括挪威主权财富基金与多家代理咨询机构，认为该薪酬“过于夸张”。特斯拉董事会警告称，若薪酬未获批准，马斯克可能考虑离职。此外，马斯克此前的一项薪酬计划仍在特拉华州法院审理中。股东还将投票决定，若旧方案被法院否决，马斯克是否可获得替代方案。特斯拉或投资马斯克的AI公司 xAI 另一项引发广泛关注的提案是，是否允许特斯拉投资马斯克的新创AI企业 xAI。马斯克此前公开表示，特斯拉应支持该公司，以强化其在人工智能与自动驾驶领域的竞争力。不过，特斯拉董事会尚未正式背书此提案。投资者需权衡，此举究竟能否助推特斯拉AI业务扩张，或反而导致企业间利益冲突进一步加深，因为马斯克同时掌控多家企业（包括SpaceX与X）。取消“超级多数表决制” 股东还将投票决定是否废除特斯拉现有的超级多数表决规则，改为简单多数制。此前公司在2019年、2021年与2022年多次尝试取消该制度，但每次均未达到三分之二股权批准门槛。部分投资者担忧，若门槛降低，可能进一步增强马斯克在公司决策中的影响力。此次投票结果将显示，股东是否愿意支持特斯拉在治理结构上进行更彻底的改革。 “政治中立”提案引发争议最后，股东还将表决一项由投资者提出的政治中立政策。该提案要求特斯拉及其高层不得参与党派政治活动，并由董事会专门委员会监督执行。特斯拉董事会反对该提案，称现有披露与问责机制已足够。分析认为，该提案实际上是对马斯克个人政治立场的公投——他近年来频频在社交媒体上发表政治言论，并公开支持美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump），引发部分消费者不满。【结语】无论最终结果如何，这次股东大会都将成为特斯拉发展史上的关键节点：一方面，它可能决定马斯克未来十年的薪酬与控制权结构；另一方面，也将检验投资者对特斯拉AI转型愿景与治理改革方向的信心。特斯拉的命运，正如马斯克本人所言，“既关乎电动车，也关乎未来智能文明的走向”。
Peng昨天23:02
Datavault AI Inc. 宣布与 Scilex Holding Company 就基因组、DNA 数据、诊断、治疗、遗传及药物信息领域的现实世界资产 (RWA) 代币化与变现达成 1,000 万美元全球独家许可协议
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性陈述，避免过度依赖。企业通讯IBN得克萨斯州奥斯汀市www.InvestorBrandNetwork.com办公室电话：512.354.7000Editor@InvestorBrandNetwork.com 媒体垂询：marketing@dvlt.ai网站：www.dvlt.ai 1 参考资料制药行业药品销售数据来源全球制药行业药品销售数据主要源自 IQVIA Institute 发布的关于全球医药支出的报告，为保持数据一致性，该数据不包含新冠疫苗和新冠治疗产品。主要参考资料清单如下： The Global Use of Medicines Outlook Through 2029 by IQVIA Institute (2025 年 6 月 26 日发布)。该报告提供了 2020-2024 年的历史支出数据以及至 2029 年的预测数据，以 5%-8% 的复合年均增长率 (CAGR) 进行预测。 URL：https://www.iqvia.com/insights/the-iqvia-institute/reports-and-publications/reports/the-global-use-of-medicines-outlook-through-2029 The Global Use of Medicines 2025: Outlook to 2029 (PDF Presentation) by IQVIA (2025 年 8 月 27 日发布)。其中包括对过去五年增长率 38% 的详细介绍以及未来预测。 URL：https://www.iqvia.com/-/media/iqvia/pdfs/events/presentation_global-meds-webinar_public.pdf Global Medicine Spending and Usage Trends by IQVIA. 该报告预计 2024 年全球药品支出将超过 1.1 万亿美元，年增长率为 2%-5%。 URL：https://www.iqvia.com/insights/the-iqvia-institute/reports-and-publications/reports/global-medicine-spending-and-usage-trends 诊断产品销售数据来源全球体外诊断 (IVD) 市场销售数据源自市场研究报告，预测基于已观测到的复合年均增长率 (2020-2024 年期间约为 6.9%)。 IQVIA 提供了定性洞察分析，但为确保准确性，定量数据与其他行业分析进行了交叉对照。主要参考资料清单如下： Unlock Insights with Global In Vitro Diagnostic (IVD) Market Data by IQVIA MedTech (2025 年 10 月 24 日发布)。该资料摘要讨论了市场规模、收入趋势和竞争表现。 URL：https://www.iqvia.com/library/fact-sheets/unlock-insights-with-global-in-vitro-diagnostic-market-data In Vitro Diagnostic (IVD) Market Data (PDF Brochure) by IQVIA. 其中包括全球 IVD 分子诊断市场分析和收入估算。 URL：https://www.iqvia.com/library/fact-sheets/unlock-insights-with-global-in-vitro-diagnostic-market-data Navigating the Future of In Vitro Diagnostics by IQVIA (2024 年 9 月 27 日发布)。介绍了受技术与监管因素驱动，2024 年 IVD 市场的发展动态。 URL：https://www.iqvia.com/blogs/2024/09/navigating-the-future-of-in-vitro-diagnostics In Vitro Diagnostics Market Size, Share | Industry Report, 2030 by Grand View Research. 估算 2024 年 IVD 市场规模为 1083 亿美元，并包含至 2030 年的预测数据。 URL：https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/in-vitro-diagnostics-ivd-market In-vitro Diagnostics Market Size, Growth Outlook 2025–2034 by Global Market Insights. 估算 2024 年 IVD 市场规模为 1057 亿美元，并包含 2025 年及以后的增长预测。 URL：https://www.gminsights.com/industry-analysis/in-vitro-diagnostics-market In Vitro Diagnostics Market Growth, Drivers, and Opportunities by MarketsandMarkets. 2024 年 IVD 市场规模为 1010.6 亿美元，2025 年为 1090.7 亿美元，复合年均增长率 (CAGR) 为 7.6%。 URL：https://www.marketsandmarkets.com/Market-Reports/ivd-in-vitro-diagnostics-market-703.html In-vitro Diagnostics [IVD] Market Size, Trends | Growth, 2032 by Fortune Business Insights. 2025 年 IVD 市场规模为 777.3 亿美元，预测至 2032 年的增长趋势。 URL：https://www.fortunebusinessinsights.com/industry-reports/in-vitro-diagnostics-ivd-market-101443 In Vitro Diagnostics - Worldwide | Statista Market Forecast. 预测 2025 年 IVD 市场收入将达 920.3 亿美元。 URL：https://www.statista.com/outlook/hmo/medical-technology/in-vitro-diagnostics/worldwide In Vitro Diagnostics Market Size & Outlook, 2026-2034 by Straits Research. 2024 年 IVD 市场规模为 829.8 亿美元，2025 年为 865.1 亿美元。 URL：https://straitsresearch.com/report/in-vitro-diagnostics-market
GlobeNewswire昨天17:56
算力的尽头是电力？数据中心配储需求爆发！电池50ETF(159796)再度大涨2%，冲击两连阳，近2日吸金超2亿元！机构：全球储能共振大趋势不变
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并网问题，成为了行业发展的主要瓶颈，在得克萨斯州并网排队时间高达11年，并网能力已经成为美国数据中心选址的最优先考量。配置储能系统，能够减少数据中心的并网容量、平抑功率波动，能够有效推动项目快速并网。同时，配置储能在实现业主气候目标以及节省电费方面也有帮助。因此，储能行业在数据中心的应用，有望迎来大发展。估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh。（来源于招商证券20151103《数据中心配储有望迎来大发展】》）当前储能需求迎来全球爆发期，供需格局改善下电池板块景气度抬升，或将驱动电池板块迈入新周期！【需求看储能：储能全球共振大趋势不变】中信建投指出，储能市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上认为储能累计渗透率尚不足10%，上调明年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。（来源于中信建投20251103《持续看好储能全球共振》）【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达25%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20251016 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.57%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:56
从矿场到算力场：IREN成AI基建“新贵”
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MW的电力已在位于不列颠哥伦比亚省以及得克萨斯州的数据中心投入运营。这些数据中心每一个都计划要么开展比特币挖矿业务，要么开展人工智能应用业务。 IREN 近期与微软签署了一份价值 97 亿美元的长期 AI 云协议，这无疑是 IREN 发展历程中的一个里程碑。这份为期五年、包含 20%预付款的协议，不仅巩固了 IREN 作为一家大型 AI 云解决方案提供商的地位，而且鉴于 IREN 计划于 2026 年在德克萨斯州奇尔德里斯园区部署 GPU，总装机容量达 750 兆瓦，该协议有望使 IREN 跻身 CoreWeave 等行业巨头之列。这项协议不仅将显著提升 IREN 的利润率和整体财务状况，还将降低这家高增长公司在 AI 领域的整体风险。 2026财年第一季度盈利预览 IREN将以“少数几家获得与人工智能基础设施相关新分类的矿商”之一的身份，开启其2026财年第一季度。分析师普遍预期，该季度IREN的营收将达到2.311亿美元，较上年同期实现惊人的325%环比增长；每股收益将达到0.13美元——这一业绩的背景是，该公司正开始从其全新的人工智能云服务业务中获取收入。这份财报的核心问题将集中在两点：一是人工智能业务收入的增长速度，二是Prince George/Childress园区对“全年数据中心收入2亿至2.5亿美元目标”的贡献程度。该公司2025财年的最新业绩已展现出坚实基础：已部署或通过融资获得的GPU数量超过1.09万台，合约电力达3GW，且其50EH/s算力的挖矿设备实现了创纪录的利润率。稳定的挖矿现金流以及GPU的部署进展，有望为IREN带来一个利润率更高的新季度，同时提升其人工智能业务收入的可预见性。投资者还将期待以下几方面的最新动态：Sweetwater园区的建设进度、人工智能客户的入驻情况，以及由英伟达支持的后续GPU批次交付情况。只要管理层持续推进这些项目的发展，下个季度将有助于确保IREN成为该行业的领军者——成为首个连接数字资产与人工智能领域的桥梁。分析师普遍预期显示，IREN的营收将出现大幅增长：从2025年末的约2.31亿美元，增长到2027年年中的逾4.35亿美元，实现80%至90%的同比增幅。然而，比营收增长更重要的是，其营收基础的演变方式。IREN基于比特币业务的运营每年仍将贡献超过10亿美元的营收，但其中占比将快速提升的部分，将来自一个稳定性高得多的来源——人工智能云服务。 2025财年，IREN的人工智能云服务收入约为1600万美元，这已是一项相当可观的成就。该公司的目标是，在2025年12月前，借助1.09万台GPU的部署或融资支持，实现每年2亿至2.5亿美元的收入运行率。这是一笔划算的交易：一方面，GPU的成本回收期约为两年；另一方面，硬件与基础设施的联合投资回收期仅为三年。此外，由于该公司通过个位数利率、非稀释性贷款全额支付GPU的采购成本，因此不存在资金短缺的问题。长期来看，人工智能云服务将取代比特币挖矿，成为IREN的主要现金流来源。人工智能算力业务的大部分现金流与特定长期客户挂钩，而比特币挖矿业务的大部分现金流则依赖于比特币价格以及挖矿难度——两者形成了鲜明对比。人工智能基础设施领域的格局变化自2025年第四季度以来，整个人工智能数据中心行业已进入一个拐点。起初只是少数比特币矿商尝试的机会性业务，如今已发展成为全行业范围内的现象。多家机构，如Bitfarms、Hive Digital、Core Scientific、TeraWulf以及其他同行，都已采取重组/再融资贷款的方式，以涉足人工智能算力领域。与此同时，超大规模科技公司的资本支出正以创纪录的速度增长。Meta在近期的盈利电话会议中表示，为加速人工智能基础设施和数据中心的扩张，其2026年的资本支出将“显著高于”2025年。谷歌母公司Alphabet同样计划在2026年大幅增加资本支出——2025年该公司的资本支出已达910亿至930亿美元的纪录水平，新的资本支出将用于为下一代人工智能数据中心和硬件产能提供资金支持。当前行业的制约因素是电力，而非半导体。Deloitte的一项新分析表明，电网拥堵以及审批问题，已导致新设施的建设周期延长了一倍。在这一领域，真正的领军者是那些“拥有已规划土地且签订了电力合同”的企业。IREN正是这样一家公司。为何风险收益比仍偏向利好以当前的股价计算，IREN的市盈率看起来较高：2027年远期市盈率约为105倍，明年市销率约为7倍。但随着人工智能算力业务收入的增长以及利润率的提升，这一指标将只是暂时具有误导性。如果管理层能够实现其人工智能云服务收入目标，且这些业务板块能维持约50%的利润率，那么到2026年末，该公司的EV/EBITDA倍数有望合理回归正常水平。届时，IREN的估值将略低于基础设施领域的大盘股同行，同时还能保持更高的增长率。这一点至关重要，因为目前市场仍将IREN视为“一家以比特币挖矿为主、附带人工智能业务的公司”。但实际情况正朝着相反方向发展：IREN正逐渐转变为“一家以挖矿现金流为支撑的云原生GPU公司”。随着越来越多的人将IREN的属性从“加密货币公司”调整为“人工智能基础设施公司”，其估值倍数也将开始向行业水平靠拢。然而，没有任何高增长故事是无风险的。IREN的转型成功取决于两个关键因素：GPU的安装速度，以及客户对人工智能云服务业务的采纳速度。硬件组件交付延迟以及电网升级滞后，可能会暂时阻碍收入增长。此外，挖矿业务的收入在一定程度上仍将依赖于比特币价格以及全球网络挖矿难度。尽管如此，IREN仍拥有使其业务模式具备韧性的优势。首先，该公司拥有稳健的资产负债表状况，包括灵活的资本结构。其次，其平衡挖矿业务与人工智能算力业务的能力，构成了一种天然的对冲因素。当比特币的经济效益收紧时，人工智能算力业务的推进速度通常会加快，从而维持整体业务的平衡。总结 IREN已不再仅仅是一家比特币矿商。它已成为一种新型的数字基础设施平台，处于能源领域与智能领域的交汇点。在这里，下一代计算技术的发展将以实体资产为支撑。 $IREN Ltd(IREN)$
老虎证券11-05 17:35
Datavault AI 与 Music Dash 及 NFHITS 达成合作，通过专利产品 Inaudible Tones®、AI 与区块链技术变革音乐数据追踪、展示与变现模式
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GlobeNewswire11-05 05:45
Datavault AI 宣布 2025 年 11 月 14 日为登记日，届时将向所有符合资格的 Scilex 和 Datavault AI 股东分发 Dream Bowl 选秀迷因币
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GlobeNewswire11-04 23:56

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