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被基金经理反复提及的“哑铃型配置”，究竟是何方神圣？

”的一端聚焦高成长性资产，例如科技股、新兴市场资产等，这类资产虽可能带来高收益率，但伴随的风险也更高；另一端则侧重防守型资产，例如高分红股票、债券等，这类资产能提供相对稳定的收益率，风险更低。这样投资结构，通过牺牲中间风险资产的潜在收益，换取在极端市场环境下的反脆弱性，能够在极端行情下对应黑天鹅事件，也能在平稳市场中争取收益。来源：根据哑铃策略含义制作实际操作中投资者该如何把握？在实际操作中投资者的风格往往会出现漂移，而A股市场经常在成长与价值风格之间切换，投资者往往面临“追高还是守低”的两难选择，这时候如何进行标的选择就尤为重要。在哑铃的左端也就是保守端可以尽量选择高股息、低波动的“压舱石”。如公用事业、能源；其中季节轮转明显的电力和煤炭可以作为的投资选项。而在右端进攻端，则以高成长、高弹性的“冲锋号”为主。如创新科技，新能源等；其中市场大热的创新药、人形机器人可以作为右端的选择。而中间端投资者是需要回避的，尽量规避缺乏亮点的平庸行业，如传统消费电子、同质化制造业等。我们以中证银行指数与科创50两个宽基为例，就能组成一个最基础的哑铃策略，从历史数据可以看到，这两个指数呈现负相关的关系，在2020-2022年科技爆发的元年，进攻端可以攻城拔寨，而在2023-2025年初的这段时间，市场主线缺乏，那防守端同样固若金汤。中证银行指数与科创50呈现负相关关系数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.11.06 实际操作中，哑铃策略并非要求两端权重始终相等，而应根据市场环境和个人风险偏好动态调整：当市场乐观、风险偏好高时：可适度提高进攻端比例，如70%进攻端+30%防御端；而市场悲观、不确定性高时：可增加防御端权重，如60%防御端+40%进攻端；在平衡市：可保持50%进攻端+50%防御端的均衡配置。历史数据显示，哑铃策略在不同市场周期中表现出较强的适应性。例如，在2020-2023年的通胀与加息周期，股票市场大幅下跌，而债券和黄金等避险资产表现出色，采用哑铃策略的投资者成功平衡了风险。如何通过ETF配置“哑铃策略”？其实ETF市场的选择是很多，目前涵盖行业、宽基、债券、海外等多个领域。最简单的方式就是通过“股票ETF+债券ETF”的搭配实现——这背后依托的是“股债跷跷板”效应：股市与债市往往呈现“此消彼长”的特征，即债市上涨时股市多下跌，股市上涨时债市多下跌，二者低相关性可有效平衡组合风险。如果要做精细化搭配，在高风险资产的选择上，需结合不同阶段的市场行情，挑选适配的产品，才能实现更理想的收益率。例如近期市场中，若选择科技主题股票型ETF，收益率表现会优于其他类型产品。如：国泰中证全指通信设备ETF（515880）、华泰柏瑞中韩半导体ETF513310)等近一年均取得80%以上收益。在“防御端”的工具选择上，红利ETF与债券型ETF均可作为核心标的：红利ETF主要跟踪各红利指数，属于股票型基金中“风险较低、收益中等”的类型，能提供相对稳定的股息收益；债券型ETF收益稳定性更强，波动幅度更小，是组合流动性管理的重要工具。选择时可优先关注流动性好、信用风险低、波动小、回撤控制能力强的产品。如：易方达中证红利ETF（515180）规模超85亿，在2024年“资产荒”时期，整体的表现与回撤都控制在较为优秀的区间。最后有些风险还是不得不说，尽管哑铃策略能通过分散投资来降低风险，但仍然无法完全避免市场整体下行带来的损失。此外，如果投资者对低风险和高风险资产的比例分配不合理，可能会导致投资组合无法达到预期的风险收益目标。例如，如果过度集中在高风险资产上，可能会在市场下跌时遭受重大损失；反之，如果过于保守，可能会错过市场上涨的机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云23分钟前

Snail Inc. 彰显多元化娱乐布局：IP 扩展、新作发布与行业认可齐头并进

ring Wizard 始终致力于支持新兴市场的多元创作力量，为全球游戏产业带来了崭新的创意视角。Snail Games 旗下竖屏短剧部门 Interactive Films 通过其短剧内容平台 Salty TV 持续获得业界关注。 Salty TV 的三部作品：《My Ex’s Bestfriend》、《Hollywood Heartthrob》和《Faux Fiance》荣获国际短剧协会 (International Short Drama Association) 表彰。其中，《My Ex’s Bestfriend》获“最佳复仇主题叙事” (Best Revenge-Driven Narrative) 奖，《Hollywood Heartthrob》获“最具魅力荧幕形象” (Most Charismatic Screen Presence) 奖，《Faux Fiance》获“最佳命运羁绊叙事” (Best Destiny-Bound Narrative) 奖。这一系列成绩使 Interactive Films 成为 Snail Games 多元化布局中极具潜力的新兴板块，同时进一步推动公司切入快速增长的竖屏内容市场，该领域凭借强大的用户参与潜力持续吸引业界广泛关注。这些成果共同彰显 Snail Games 在多个娱乐领域的战略发展势头。通过在游戏开发、发行及数字故事等业务板块的协同发力，公司不断拓展收入来源，并进一步提升品牌影响力。如创作者有意报道 Snail Games 旗下任何作品，请联系creatordirect@noiz.gg关于 Snail, Inc.Snail, Inc.（Nasdaq：SNAL）是一家全球领先的独立游戏开发与发行公司，为全球玩家提供互动式数字娱乐内容。公司拥有高品质游戏产品组合，涵盖主机、PC 端及移动设备等多个平台。如需了解更多信息，请访问：https://snail.com/。前瞻性陈述本新闻稿中包含若干属于前瞻性陈述的内容。本新闻稿中包含的许多前瞻性陈述，可以通过诸如“预计”、“相信”、“可能”、“期望”、“应该”、“计划”、“打算”、“也许”、“预测”、“继续”、“估计”和“潜在”等前瞻性词语或上述词语的反义词或其他类似表述来识别。本新闻稿及我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的公开文件中包含多处前瞻性陈述，这些陈述包括但不限于：有关 Snail Games 在未来持续拓展核心系列 IP 的能力、在 ARK 系列生态中发挥玩家社群驱动互动优势的能力、以及在多个娱乐领域推动战略发展势头的能力的相关陈述。请仔细审阅公司于 2025 年 3 月 26 日向 SEC 提交的截至 2024 年 12 月 31 日止财年的 10-K 年度报告中“风险因素”部分所述的风险与不确定性，以及公司不时向 SEC 提交的其他文件（包括 10-Q 季度报告）。公司不承担也不接受任何义务，公开更新或修订前瞻性陈述，以反映预期变化抑或此类陈述所依据的事件、条件及环境变化。投资者联系人：John Yi 与 Steven ShinmachiGateway Group, Inc.949-574-3860SNAL@gateway-grp.com

GlobeNewswire42分钟前

【直击亚市】中国出口意外萎缩！美联储让市场摇摆不定，AI泡沫警告惹抛售

股，华尔街高管近期纷纷转向谨慎。资深新兴市场投资人 Mark Mobius 表示：“AI领域存在大量泡沫。我们预计，那些强调AI并投入数万亿美元的公司将出现修正。这并不意味着AI将消失，但当前支出水平过高。” 美国停摆与全球经济忧虑市场剧烈波动的背后，是投资者对降息预期的分歧。随着财报季结束、美国政府“停摆”导致官方经济报告缺失，投资者愈发依赖私人机构数据。周四，Challenger, Gray & Christmas 公司数据显示，美国企业10月宣布裁员 153,074人。与此同时，多位美联储官员的发言则令市场对12月降息的预期摇摆不定。克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，目前“货币政策没有必要进一步放松”，并称通胀风险仍高于就业疲软。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）则称，在政府停摆期间缺乏通胀数据，让他对降息感到不安。美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）指出，官员仍需在抑制通胀和维持劳动力市场之间取得平衡。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）警告称，利率已接近“无法再对通胀施压”的水平。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，12月降息“并非板上钉钉”。不过，市场仍计入约 70% 的降息概率。彭博策略师指出，美国政府创纪录的长期停摆可能对全球最大经济体造成实质性伤害。特朗普政府下令航空公司削减运力，预计周五起将对乘客造成严重干扰。与此同时，10年期美债收益率在前一交易日录得一个月最大跌幅后，于亚洲时段企稳。美元指数小幅上涨0.1%，此前刚经历自10月中旬以来最大单日跌幅。大宗商品方面，原油价格周五微升，但仍有望录得连续第二周下跌，因全球供应增加引发市场对库存过剩的担忧。黄金小幅上涨，徘徊在4000美元附近，受避险情绪支撑。

云涌1小时前

电池继续大涨，天华新能涨超15%，多氟多涨停，电池50ETF(159796)涨1.62%，强势3连阳，AI算力成“吞电巨兽”疯狂推高电力需求！

认为，政策引导和低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。梳理海内外电池和整车厂对固态电池量产的时间计划表逐步清晰，预计2027年全固态电池开始小规模装车，2030年进入量产。传统锂电设备厂商的技术和产业链资源优势有望延续至固态电池，同时干法电极、等静压等增量设备将带来新的市场机遇，建议关注传统锂电设备厂商和干法电极设备商固态电池设备研发、客户和订单等方面的进展。【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达25%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20251016 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.57%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

多股涨停！六氟磷酸锂价格翻倍引爆电池板块，电池ETF（561910）一度涨超2%

高景气度，需求预期被上修，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发。东吴证券预测，2025年全球储能装机量将增长50%至300GWh，对应电池需求500-550GWh，2026年仍将保持30%以上增长，长期增长趋势明确。此外，新能源车销量延续正增长，25Q3国内乘用车批售679.8万辆，同比+2.6%，环比-12.4%；25Q1-Q3国内乘用车总计批售2083.8万辆，同比+13.0%；新能源车批售399.2万辆，同比+23.7%，环比+10.9% 从行业盈利来看，开源证券梳理发现，经过2023-2024连续两年下跌后，今年以来国内锂电行业净利润重回正增长，随着供需矛盾缓解，行业盈利将持续得到修复，板块景气度有望保持上行。电池ETF（561910）今年以来份额增长634.89%，日均成交额超1.5亿元，跟踪的中证电池主题指数固态电池含量近四成，储能含量近六成，宁德时代含量近9%，阳光电源含量16%，包含阳光电源、宁德时代、国轩高科、先导智能、天赐材料等固态电池材料、封装、设备龙头。覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链上下游。投资者可借道产业链一键打包的电池ETF（561910）[联接A：016019；联接C：016020]布局。风险提示：股市有风险投资需谨慎

金融界2小时前

【比特日报】市场已变得“极度看空”！比特币回踩10万处技术临界点，熊市要重启？

特币承担的部分角色。鉴于稳定币如今正在新兴市场中发挥我们原先期望比特币能发挥的作用，我认为应该从比特币的乐观情景中扣除约30万美元。” 尽管短期预期下调，Wood 仍认为比特币作为一种资产将继续增长，有潜力取代黄金市场的一半规模。她指出，越来越多投资者将比特币视为“数字黄金”，即长期价值储存手段。不过，比特币社群内部仍存在分歧——部分“比特币极端主义者（maximalists）”认为，比特币最终将成为日常支付媒介，但这一观点长期存在争议。机构加密货币公司 Galaxy 本周三也通知客户，将其2025年底比特币目标价从18.5万美元下调至12万美元。这发生在比特币六个月来首次跌破10万美元关口之后，当时市场出现超 20亿美元的清算潮。 Galaxy 表示，比特币已进入一个新的阶段——“成熟时代（Maturity Era）”，该阶段将由机构吸纳、被动资金流入和低波动性主导。

云涌2小时前

映翰通：10月28日接受机构调研，大成基金、招商证券等多家机构参与

北美、欧洲进一步向东南亚、中东及南美等新兴市场延伸，这些区域正逐步成长为公司海外业务新的增长引擎。在供应链与产能布局方面，公司针对北美市场建立了加拿大多伦多本地化生产基地，产能较去年提升约 2.5 倍，显著增强了面向美洲客户的交付与服务能力。同时，公司构建了“中国总部研发制造 + 海外本地化生产 +区域仓储备货”的灵活供应链体系，实现了全球范围内的资源协同与调配。该体系有效提升了公司在应对跨区域需求波动、供应链安全及成本控制方面的竞争力，确保了海外业务的稳定增长与可持续扩张。Q4工业物联网板块接下来还有哪些增长点？工业物联网仍然是公司的核心业务之一。我们的产品主要应用在制造、电力、能源等高可靠性需求场景。后续公司将重点推进具备 I推理能力的工业网关产品研发与落地，联动云端分析平台，让设备连接从“联网”迈向“智能”。I 算法和边缘算力的融合，将助力该板块释放新的增长潜力。Q5公司前三季度毛利率下滑的原因？公司前三季度毛利率较上年同期有所下滑，主要原因在于业务结构的阶段性变化。其中，智能售货控制系统产品在今年前三季度实现营收6,687.38 万元，同比增速较快，成为公司新的收入增长亮点。但该业务仍处于规模扩张与市场导入阶段，产品以硬件为主价格竞争较为激烈，毛利率相对较低，对公司整体毛利率形成一定摊薄。除该业务外，公司其他主营业务线（包括工业物联网、车载网关及数字配网等）毛利水平总体保持平稳。展望后续，公司将继续推动智能售货系统的产品迭代与软件化升级，通过提升附加值、优化供应链成本结构等手段，逐步改善该业务线的盈利能力，从而带动公司整体毛利率的恢复与提升Q6公司 I服务业务的盈利模式会是怎样的？我们认为 I 服务业务的变现不会一蹴而就，而是一个从装机量积累到服务变现的过程。目前部分产品已经采用“设备+订阅”模式，比如包含 1 年或 3 年的云服务；未来，我们会依托庞大的设备装机量（install base），逐步推出 SaaS服务和 I算法订阅，让 I平台成为稳定的收入来源，从而带动整体毛利率提升Q7面对海外市场竞争，公司有哪些独特优势？首先是产品覆盖和研发速度，公司具有完整的自研硬件体系，同时硬件+软件平台迭代速度非常快；其次是供应链成本和交付优势，北美的本地化生产有效降低了成本，也提升了交付时效从竞争格局看，我们定位在中高端，以可靠性和灵活方案取胜；此外，我们的海外渠道体系比较成熟，在欧洲、亚太、中东、拉美等市场都有稳固布局。Q8公司配网相关产品收入今年有下滑，公司在智能配网领域有哪些布局？公司是一家专注于工业物联网技术的公司，为电力等行业提供“智能化”的解决方案和产品，公司数字配网业务线定位于电力系统数字化与电力物联网整体解决方案提供商，公司智能配网状态监测系统产品（IWOS）市占率约为 40%左右，凭借公司强大的硬件技术优势+I 算法和及时的服务响应，IWOS 项目已基本覆盖全国大部分省份，取得了非常好的市场口碑。随着电力系统对配电网的智能化覆盖率、实用化水平及供电可靠性要求的逐步提升，配网数字化建设的速度正在加快，公司会积极参与国网招标及超市化采购工作，保持 IWOS 产品收入的平稳增长。公司数字配电网产品线中除了架空线型智能配网状态监测系统产品，公司近几年还推出了电缆型故障检测设备、智能配电站房监控系统、应急电源车智能管控系统以及 2024年推出接地故障研判终端，其中电缆型故障检测设备已在多省份安装试点多年，已具备规模化推广的基础；接地故障研判终端目前已在华东、华中、西南开展示范验证，具备推广基础。2024年，公司同时也启动了电网 I运检专家项目的研究，致力于构建适用于国内外配电网的精益化运维管控一体化系统，致力于运用大预言模型技术，融合多种数据源，构建一个智能高效的电网运检智能体。集成线路运行状态全景感知、故障精准研判无人机/机器人高效自主巡检，实现配网智能辅助决策、故障快速定位、配网主动运维业务全流程管控，支撑新型配电系统“可观可测、可控”。公司持续深化海外市场布局，不断拓展物联网及数字配网产品在北美、中东、亚太、欧洲等重点区域的落地应用。目前，公司已在泰国、马来西亚、土耳其及中东多国取得了良好进展，多个项目进入稳定交付阶段，进一步验证了公司产品在全球市场的竞争力与可靠性。同时，随着全球范围内 I 数据中心和算力基础设施的快速建设，对电力配网系统的智能化、数字化需求显著提升，公司在数字配网业务线上迎来了新的发展机遇。未来，公司将积极把握全球电力基础设施升级的战略窗口期持续加大在智能电力监测、配网自动化、边缘计算配电系统等领域的技术创新与市场拓展力度，力争在全球数字能源与智能电力物联网赛道中拓展更高的市场份额。Q9公司车载业务在前三季度的落地情况如何？公司车载业务在 2025 年前三季度实现营业收入约 7,400万元，同比增长约 187%，主要得益于海外客户项目持续放量，随着既有项目的稳步推进和新客户的陆续导入，公司车载业务预计将继续保持快速增长。同时，公司在车载智能化方向积极布局 In-Vision DSSolution 方案，该方案集成了 I视觉识别、驾驶辅助监测等核心功能，可广泛应用于商用车、工程机械、物流运输等多种场景。未来，公司将围绕车载通信、智能感知与边缘计算的融合，不断丰富车载产品矩阵，为业务的持续增长注入新的技术动能与市场空间。映翰通（688080）主营业务：工业物联网技术的研发和应用,为客户提供工业物联网通信(M2M)产品以及物联网(IoT)领域“云+端”整体解决方案。映翰通2025年三季报显示，前三季度公司主营收入5.5亿元，同比上升34.61%；归母净利润1.03亿元，同比上升23.0%；扣非净利润9826.07万元，同比上升26.79%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.98亿元，同比上升34.48%；单季度归母净利润3519.08万元，同比上升17.5%；单季度扣非净利润3391.39万元，同比上升22.28%；负债率17.07%，投资收益219.48万元，财务费用-678.44万元，毛利率49.32%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.1亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天19:35

高通预计明年可能因三星损失部分业务股价盘前下跌2.7%

期受压多元化客户布局及产品组合优化新兴市场和产品增长部分抵消损失，维持市场份额加大5G、汽车电子、IoT产品推广股价表现与市场反应消息发布后，高通股价盘前下跌 2.7%，显示市场对潜在收入损失的短期担忧。盘后股价仍保持上涨 +3.98%，说明投资者对公司长期多元化业务增长持乐观态度。投资者关注点及风险提示三星订单减少对短期营收和市场预期的影响核心业务增长能否抵消潜在损失市场对公司多元化业务发展战略的信心全球半导体供应链及宏观经济环境的不确定性编辑总结高通预计明年可能因三星业务调整而损失部分订单，盘前股价下跌2.7%，反映短期市场担忧。盘后股价仍上涨3.98%，显示投资者对公司多元化业务和长期增长潜力保持信心。整体来看，高通面临短期订单波动风险，但通过5G、汽车电子及IoT产品布局，有望维持市场份额并推动长期增长。常见问题解答问：高通为何担心明年因三星业务损失订单？答：高通为三星提供芯片和通信解决方案，如果三星减少订单或替代供应商，高通部分营收将受到影响，导致短期营收压力。问：股价盘前下跌2.7%，盘后上涨3.98%意味着什么？答：盘前反映市场对潜在收入损失的担忧，盘后上涨显示投资者仍看好公司长期多元化业务增长及市场地位。问：高通将如何应对潜在订单减少？答：公司通过多元化客户布局、新产品推广及5G、汽车电子和IoT业务扩展，来抵消潜在损失并保持市场份额。问：投资者在关注高通时应重点关注哪些指标？答：应关注三星订单情况、核心业务营收增长、公司新产品销售表现及全球半导体市场趋势。问：短期风险和长期机会如何权衡？答：短期风险主要是订单减少带来的营收压力，长期机会在于公司多元化业务布局和技术创新，有望维持市场份额并推动未来增长。来源：今日美股网

今日美股网昨天18:10

决策分析：中国股市反弹正在扩散！特朗普关税遭大考，美联储减息预期一降再降

工智能概念股普遍上涨。摩根士丹利亚洲及新兴市场策略师Daniel Blake表示，中国股市的反弹可能正在“扩散”，尤其在科技板块带动下。他指出：“市场正在寻找那些在行业中具备竞争地位和定价能力的公司，它们将成为人工智能与技术扩散的下游受益者。尤其值得关注工业供应链领域，这与中国制造业优势及推动经济自主化的战略最为契合。” 美联储降息预期降温美国国债收益率维持隔夜涨势，交易员进一步削减对美联储下月降息的押注，这也支撑了美元，使其保持在近五个月高位附近。美国10年期国债收益率最新报4.1473%，此前一日上涨近7个基点；两年期收益率为3.6213%。美国财政部表示，未来几个季度将维持国债与浮息票据的发行规模稳定，但开始考虑未来可能增加发行量，推动长期收益率上行。收益率上升对美元形成支撑，美元指数徘徊在五个月高点附近。交易数据显示，市场预计美联储12月降息25个基点的概率降至约61%，低于本周初的70%。美元兑日元下跌0.16%，至153.84；欧元上涨0.12%，至1.1507美元；英镑微涨0.05%，至1.3059美元，投资者关注英国央行当天即将公布的利率决议。 Interactive Brokers高级经济学家何塞·托雷斯表示：“市场对12月降息的预期正在持续降温。由于政府长期停摆导致经济数据发布频率下降，投资者更加关注即将公布的关键经济指标，这也支撑了美元走强。” 积极的经济数据及企业财报表现提振了美股，投资者对科技股高估值的担忧有所缓解，风险偏好回升。数据显示，美国10月服务业活动升至八个月新高，新订单增长强劲，同时私营部门新增就业人数达42,000人，高于预期。施罗德亚洲多元资产投资主管Keiko Kondo表示：“我们对就业市场并不太担心。市场仍然紧俏，企业更多地投资于技术，虽然未必增加招聘，但也没有裁员，这说明经济与劳动力市场的运作方式正在发生变化。” 在政策方面，美国最高法院法官周三对特朗普总统大规模关税的合法性提出质疑，这起案件被视为对其经济权力的重大考验，或对全球经济产生深远影响。大宗商品方面，油价小幅上涨，布伦特原油期货涨0.36%，至每桶63.75美元；美国原油上涨0.4%，至59.84美元。现货黄金上涨0.13%，至3,987.56美元。

云涌昨天17:27

指数掘金 | 重磅指数11月大调！多支“新质生产力”个股纳入名单

。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得被动资金跟踪。 MSCI每年会例行对其所有指数进行四次调整，其中，2月、8月为调整幅度较小的季度审议，5月、11月为调整幅度较大的半年度审议。每次调整的主要依据为市值、流动性等客观量化指标。对于指数成份股调整的影响，中金公司曾指出，在结果宣布后至正式实施日之前，会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。但此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形，建议关注部分流动性较差个股的潜在影响。代表性调入个股：长川科技：国内HBM测试设备龙头，适配HBM3/HBM3E规格，深度绑定华为海思、长鑫存储，HBM业务占总营收超30%，将直接受益国内存储企业扩产。2025年第二季度营收预计13.52亿元，同比增长39.5%，净利润3.16亿元，同比增长50%；逻辑：测试设备是量产的关键，随着下游产能放开，订单有望翻倍。华虹公司：全球领先的特色工艺晶圆代工企业，专注于嵌入式存储、功率器件等五大工艺平台，客户包括全球前20芯片设计公司中的三分之一。在诸多市场因素促成下，2025年第二季度，华虹公司折合8英寸总产能为44.7万片，产能利用率为108.3%，较上个季度上升5.6个百分点。金力永磁：作为全球高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，前三季度净利润同比暴涨157%～179%，第三季度单季净利润同比增长更是高达159%～217%。2024年，公司使用晶界渗透技术生产的产品占比已超90%，并拥有127项专利。代表基金：易方达MSCI中国A股国际通ETF（512090）、招商MSCI中国A股国际通ETF（515160）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:36

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