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鲍威尔杰克逊霍尔讲话引发降息预期，美联储内部分歧加剧
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市场降息预期政策分歧与复杂经济环境白宫压力与美联储独立性新框架与政策回归全球市场影响鲍威尔讲话与市场降息预期根据 www.Todayusstock.com 报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会的主旨演讲中暗示，美联储最快可能在9月政策会议上采取降息行动。尽管如此，信号较去年不如明确，这反映出美联储内部对经济前景和政策路径的巨大不确定性。鲍威尔指出，当前经济形势充满挑战：通胀仍高于2%目标并存在蔓延风险，而劳动力市场则展现出放缓迹象。他强调政策需要在通胀与就业之间取得微妙平衡，这使得决策难度上升。芝加哥联储主席古尔斯比也在现场接受采访时表示：“我们正面临一些相互冲突的信号，而央行在转折点上的判断尤为艰难。” 政策分歧与复杂经济环境美联储内部的政策分歧在此次会议中表现明显。7月会议上已有两位理事对维持利率不变持不同意见，如果9月降息，可能会出现反向反对票。这种分歧反映出美联储在通胀压力与劳动力疲软之间难以找到一致方向。下表展示了美联储面临的两大矛盾：支持降息的理由反对降息的理由劳动力市场放缓，就业增速减弱通胀仍高于2%，价格压力未缓解市场预期推动流动性政策空间有限，或导致资产泡沫白宫压力与美联储独立性此次会议气氛紧张的另一大原因是政治因素。美国总统特朗普多次对美联储施压，推动其加速降息。甚至在鲍威尔发表演讲的同一时间，特朗普还威胁若理事库克不辞职，将采取解雇行动。学界人士认为，这种施压可能加剧美联储内部的不稳定，并对市场预期造成干扰。哈佛大学教授凯伦·迪南表示，央行官员虽然避免在公开场合卷入政治争论，但这种氛围已经影响到会议的讨论环境。她强调，“重大经济问题不能依靠直觉或政治压力来解决，而是需要专业研究与数据支持。” 新框架与政策回归在政策层面，鲍威尔公布了一份新的决策框架，旨在更清晰地引导未来的货币政策路径。该文件回归基本原则，重新聚焦于价格稳定和最大就业的双重使命，并删除了部分疫情前长期低通胀相关的特殊表述。芝加哥大学副教授卡罗琳·普夫吕格尔评价称：“鲍威尔强调独立性的重要性，强调通胀和就业是核心任务，这种回归有助于恢复市场对美联储的信任。” 全球市场影响鲍威尔的讲话不仅在美国国内引发热议，也在全球市场产生连锁反应。欧元兑美元一度上涨1%，市场预期欧洲可能在未来面临更低的通胀压力。彼得森国际经济研究所学者、前IMF首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德指出：“如果美国降息反映出增长放缓，其影响将外溢到欧元区及其他经济体。” 编辑总结总体来看，鲍威尔的讲话释放了潜在降息信号，但未能消除市场的不确定性。美联储内部的分歧、白宫的政治压力以及全球经济环境的复杂性，使得未来政策路径更具挑战。市场在等待9月会议的同时，也需为潜在的反向声音和外部冲击做好准备。常见问题解答 Q1：鲍威尔的讲话是否意味着9月一定会降息？A1：并非如此。鲍威尔仅表示降息的大门是敞开的，但信号不如去年明确。具体政策还需取决于未来几周的通胀和就业数据表现。 Q2：美联储内部为什么会出现分歧？A2：主要原因在于经济信号相互矛盾。通胀高企支持维持或收紧政策，而就业放缓则支持降息。不同理事对风险权重的评估不同，因此出现了分歧。 Q3：白宫的施压是否会影响美联储独立性？A3：理论上，美联储是独立机构，不应受政治影响。但现实中，强烈的政治舆论和任命压力确实可能间接影响其政策制定，增加市场不确定性。 Q4：新框架的核心变化是什么？A4：新框架删除了疫情前针对长期低通胀的特殊表述，更加专注于传统的“双重使命”。这意味着未来政策会更聚焦在控制通胀和保持就业平衡。 Q5：此次讲话对全球市场意味着什么？A5：美国作为全球最大经济体，其政策变化往往会对全球资本流动和汇率造成影响。如果美联储降息，可能导致美元走弱，从而影响欧洲和新兴市场的通胀与资金流入。来源：今日美股网
今日美股网08-26 00:11
外交事务长文：中国模式的真实含义，并不是美国议员说的“只会偷”
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定性，企业暂停投资，努力维持供应链。白宫宣称，这些关税最终将迫使企业将生产转回美国本土。但这种分析有误。制造企业高度依赖进口原材料，并不愿意根据特朗普一变再变的言论做出重大战略决策。事实上，仅在4月至7月之间，美国制造业就减少了超过1万个岗位，而正是在这期间，特朗普宣布对几乎所有国家征收高关税的计划。当然，特朗普并不是唯一未兑现承诺的政客。美国政客总喜欢在新矿山或半导体工厂开业时大肆宣传，但在产品延迟、裁员和产能下降的背景下，美国制造业仍在持续萎缩。自2008年金融危机以来，美国制造业产出始终未能恢复至危机前水平。即便是国防制造业也出现萎缩。尽管获得大量资金，美国几乎所有在建的海军舰艇都存在严重拖延，有些甚至延期三年。尽管美国向乌克兰大量提供武器弹药，本国的炮弹制造商仍未能快速提高产能。美国试图摆脱对中国稀土资源的依赖的努力，也基本失败。美国在几个关键领域仍保有优势，包括软件、生物技术、人工智能，以及由高校主导的创新生态系统。但这些机构的未来也变得充满不确定性。自回归白宫以来，特朗普开始削减科研经费，并阻碍技术人才流入。政府机构正在审查哈佛、哥伦比亚等顶尖大学，以“反犹太主义”的指控为由，撤销政府拨款，并威胁取消其免税资格。白宫已大幅削减国家科学基金会和国家卫生研究院的预算。而特朗普对移民的敌意，迫使原本想在美国工作的研究人员转而选择其他国家的公司和大学。激进的驱逐政策也在打击美国的建筑业。美国显然未为未来的创新生态打好基础。回归基础美国可以，也应该在条件允许时尽快撤销特朗普对科研经费和移民的限制。但要想真正有效地与中国竞争，仅仅消除自我设限还远远不够。华盛顿连续几届政府的失败不是偶然：美国官员，无论是民主党还是共和党，从未真正重视中国的能力。 “中国不创新，只会偷，”这是阿肯色州参议员汤姆·科顿今年4月在社交媒体上的发言，充分反映了美国人对中国成就的轻视态度。太多美国领导人仍相信，只要制定更精密的出口管制，就能遏制中国的技术势头。他们是在派律师打一场工程师的战斗。他们必须意识到：无论美国如何施压，都无法打破中国的工业与技术体系。华盛顿真正应该做的，是增强自身能力。这意味着，美国必须开始认真建设自己的深层基础设施。华盛顿不需要复制北京那种大规模、往往效率低下的全面投资模式，但也不能再采取拜登那种零散的、按行业逐个施策的做法，更不能继续特朗普依靠高关税重振旧工业的幻想，尤其是他对钢铁等传统重工业的执着。政策制定者需要像中国那样，以生态系统的视角进行思考。美国在创业和金融领域本就具有深厚优势，因此国家主导的现代基础设施投资很可能获得巨大回报，就像19世纪和20世纪铁路与高速公路建设那样。大型基础设施项目不仅可以刺激技术需求，也有助于积累制造经验，这些是重建制造业的关键第一步。当务之急，应是建设更大、更强的电力系统，融合核能、天然气和可再生能源。为了最大化可再生能源的利用，美国应投资更多电池储能设施和高压输电线路。美国还需要找到办法，降低产业整体成本。作为一个富裕国家，美国的工资水平较高，劳动和环保标准也更严格，因此永远无法与中国或印度在低成本劳动力方面竞争，也不应尝试这么做。但若想真正重建工业，美国必须致力于使其市场对资本密集型产业更具吸引力。这包括取消特朗普破坏性的关税，这些关税正在让美国产品成本高得难以承受；还包括提供充足且廉价的能源；此外，还要推动审批改革，减少新建设项目的过度监管成本；为基础研究和开发提供足够政府资金；实施更加宽松的移民政策，让企业能从全球引进最优秀的人才。虽然移民政策并非直接降低成本的手段，但对于重建美国的制造经验至关重要。大量制造知识如今掌握在国外，美国必须有能力引进这些知识。最重要的是，华盛顿绝不能低估对手。北京已将实现技术领先地位作为首要政治任务。中国推动技术进步的补贴确实造成了不少浪费，但这些只是中国实现未来产业主导地位所付出的代价。要与之竞争，美国也必须下定决心在这些产业中争夺领导地位，并接受“犯错”和“浪费”是取得成功不可避免的一部分。中国的模式之所以成功，是因为政策制定者做对了很多事情，也因为他们为中国企业家创造了成功的环境。这个国家有很多问题，但依然非常有效。而中国持续的成功，只会加速美国及其盟友的去工业化过程，受到来自中国能源、工业品，甚至人工智能企业的持续压力。如果美国要真正具备竞争力，政策制定者就必须少花时间琢磨如何削弱对手，多花时间思考如何让美国成为最强大、最有活力的版本。来源：加美财经
加美财经08-26 00:00
金融时报：贸易战中的“务实”只是一种自我伤害的机会主义，欧洲正在把自己的灵魂出卖给特朗普
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经济政策辩论的新闻通讯《免费午餐》。白宫照片 “这是屈辱”，“是经济上的投降”，还有人说这些言辞“仿佛来自成人电影行业”。这些只是欧洲人对本国领导人对特朗普俯首称臣的部分反应。他们先是接受特朗普提出的北约国家应将国民收入的5%用于国防的要求，然后又支持了一项让欧盟比以前处境更糟的所谓“贸易协议”。当特朗普重返白宫时，欧洲领导人似乎并不清楚该如何应对。如今，他们的战略选择已经清晰——不是对抗，而是迎合，还伴随着夸张地吹捧特朗普的“和平缔造者”与“交易高手”形象。问题在于，这种丧失自尊的代价是否值得。接触过决策过程的人普遍表示，“没人会那么天真”，相反，他们强调务实。可以总结出三个核心说法。第一，既然说好话不花钱，那就讨好特朗普。第二，这样的结果总好过其他选项（例如让乌克兰失去防卫能力，或全面爆发贸易战）。运气好的话，欧盟企业甚至还能从非欧贸易所受更高关税中获益。第三，政策制定者私下承认，欧洲对特朗普许下的很多承诺只是姿态——所谓的5%国防支出，以及在美国的巨额投资与采购计划，既不现实也无意兑现。但特朗普相信了，那就是“我们赢了”。这样的做法毫无原则可言，无可争议；有原则的回应应当是反击。更严重的问题是，这种策略连所主张的“务实”都谈不上。真正的务实应是减少依赖态度越来越敌对的美国。所谓的“务实”，其实是机会主义。这不仅令人反感，更正在带来切实伤害，尤其是在欧洲内部政治层面。特朗普深知，言辞从来不廉价。政治言辞塑造预期，建立权力。吕特和冯德莱恩对特朗普的讨好并非无关紧要，因为这意味着各国领导人正自愿接受他在国内已经强加的现实：一切成就都必须以违背事实为前提。欧洲领导人也已默许特朗普把政治当作电视表演。他的发脾气、欺凌行为，以及对他人屈服的渴望，如今正在国际舞台上被正常化。更糟的是，欧洲已经放弃了谴责特朗普违反国际条约的能力——例如世界贸易组织关于“最惠国待遇”的原则。欧洲还屈从于这样一种观念：成果来源于大人物之间的个别讨价还价，而非通过民主协商和共识建立的艰苦工作。但需要看到的是，这一系列选择欧洲付出了什么代价。欧洲已经丧失了本可以用来团结其他国家、捍卫以规则为基础的贸易秩序、共同反对特朗普的所有政治资本。不仅如此，欧洲还背叛了那些本希望欧洲在对抗特朗普时挺身而出的美国盟友。更重要的是，欧洲正冒着失去政治灵魂的风险，让自己陷入一个境地：领导人无法公开说明自己真正的意图。这是制造不信任的温床，是对民主的毒害，尤其对欧洲自由民主而言更是如此。选民如何支持那些领导人自己都不能公开承认的政策（比如那些对特朗普的承诺根本不是认真的）？如果欧盟虚伪地接受经济学家理查德·鲍德温所称的全球化“怨恨主义”，又怎能反驳那些在国内靠这种观点起家的反欧盟势力？因此，欧洲对特朗普的“低声细语”，实际上是把政治责任让位于特朗普式的“相信领导人”交易逻辑，这背后带有明显的威权主义倾向。欧洲领导人对所谓集体利益的“务实”防御，最终正在加速整个欧洲政治的“特朗普化”。其实，完全可以走另一条路。今年2月，乌克兰总统泽连斯基在白宫面对特朗普的斥责时，毫不示弱——从他上周的回访情况看，他并没有因此处境更糟。如果欧洲其他领导人非得向白宫看齐，这才是他们该效仿的榜样。来源：加美财经
加美财经08-26 00:00
威尔鑫点金·׀鲍威尔鹰调转鸽声美元飞流直下金价旱地拔葱
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税可能助推通胀上行”，故即便承受着来自白宫的巨大降息诉求压力，其依然对美元利率进程保持铿锵鹰调，致使市场认为9月美联储降息的可能性极小。八月初，美国劳工部巨幅下修了六、七月非农就业数据，从下修程度观察，此前公布的数据，90%都是水分。5、6月非农就业数据累积巨幅下修了25.8万。最先公布的初值分别为13.9万、14.7万，合计28.6万，但其中25.8万是虚构的，这两个月实际非农就业总计仅增长2.8万人！美国总统特朗普直斥劳工部数据造假，宣布解雇劳工统计局长埃里卡·麦克恩塔弗。在劳动力市场与通胀前景的平衡中，虽预期通胀会上行，但毕竟尚未明显上行，而实际的劳动力市场却已显著恶化，故鲍威尔关于美联储利率进程的态度鹰转鸽合情合理。梳理周五鲍威尔讲话令市场敏感的核心内容： 1）有关利率指引，其表示“基线前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场”。所谓的立场调整，就是原本9月没计划降息，而今9月降息的大门已经敞开。 2）就业市场，劳动力供需两端显著放缓，这种异常情况意味着就业下行风险正在上升。意味着是时候宽松刺激经济，提振就业了。 3）通胀前景，短期内通胀风险偏上行。基于市场和调查的长期通胀预期指标似乎仍保持稳定。不会允许价格水平的一次性上涨演变为持续性通胀问题。这段话即意味着降息不会激进，同时更有释放安慰剂的用意。回顾2021年美国通胀初期，美联储也认为通胀只是暂时的，因为疫情导致的供应链梗阻将随着疫情的受控而消失。岂知美国迎来了40年最强通胀周期。 4）关税影响，关税对消费价格的影响现已清晰显现，预计未来几个月这种影响将持续累积，但具体时机与幅度仍存在高度不确定性。关税的影响将相对短暂，属于价格水平的一次性变动。内容不难发现，关税对通胀影响的“高度不确定性”信息是真，……相对短暂……一次性变动……，又是基于不确定性而释放的安慰剂。疫情是自然导致的供应链梗阻，高关税则是人为制造贸易流通“梗阻”，通胀趋势如何持续？通胀持续的“不确定性”才是真话！美元阶段、中期技术面，如周K线形态趋势信息图示：美元指数仍处中期熊市趋势之中，本周冲击20周均线，即周线布林中轨未果，周K线留下长上影，短期、阶段后市蒙阴。中期，250周高压线悬于头顶。美元周线布林通道快速收口，理论上需注意变盘转强，或注意变奏加速下跌。短期仍需注意图示阻速线2/3线支撑。若破位下行，下方又将很快迎来中长期熊市轨道线H2线支撑。弱欲转暖，仍需首先向上突破布林中轨反压；若盼春夏，则需有效突破250周均线反压。美元期货市场资金流向信息：最新基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓为净空46.7382亿美元，相较于前一周净空31.8223亿美元，基金空头在持续减持之后，重新温和回补。在美元指数期货市场，基金净空由前一周的6.1252亿美元微幅减少至5.88亿美元。当前基金在美元指数期货市场中的净空能量位于近年最高位区域，但总量不大。金价宏观技术，如月K线形态趋势信息图示：由1160.10美元、2074.87美元、1614.20美元，三点定轨的H1H2宏观牛市通道，以及进一步理论推导出的H2H3牛市通道，其对金市的实际影响何其明显、有效：H2轨道线在2024年4-7月对金价反压，12月对金价的支撑何其精确有效。当前H3轨道线与L轨道的共振区域近月对金价的宏观上行阻力同样令人叹为观止。今年4-7月金价向上突破失败，八月蓄势重头再来。中期后市，金市在历经四针扎顶的磨难后得道升天，还是再次无功而返，甚至折戟入狱，唯拭目以待！ 1046.20美元至2074.87美元宏观牛市源生浪向上的黄金分割理论位对实际金价的影响同样明显： 138.2%黄金分割位在去年4-7月与H2轨道线共振施压……； 161.8%黄金分割位在去年四季度有效阻击金价升势，令其回踩H2予以确认突破的有效性； 200%黄金分割位在金价分毫不差遇阻238.2%黄金分割位后的快速巨幅回荡中，精确构成支撑！！当前，金市多头还在顽强修道，致力于推动金价升天！再如金价中期形态趋势图示：上周二金价精确回踩L1趋势线，中期三角形整理下边，我们及时、果断建议短多，目前仍继续持仓。即便波折会延续，也倾向于阶段金价至少会向上继续测试L2L3共振作用力。若金价有效向上突破，则中期金市当晴好。阶段金价在没有向下击穿L1线，以及图示38.2%黄金分割位的前提下，“技术上”不宜战略看空、做空。为何我们能及时准确抓住上周金价在3310美元附近的短多机会？除了对阶段、中期金市技术面、基本面的深度理解，还有缘于金市、美元关联“异象”判断分析的小技巧。在8月15日金价周收盘后，结合金价、美元指数的周K线组合“异象”，我们即判断上周金价可能下探3330-3310美元附近，然后将构成极佳短多机会。如当期周K线信息图示：当周市场运行较为“特别”，在美元指数下跌0.42%的背景下，金价竟然大幅下跌1.82%，这在金价、美元相关性运行历史中非常少见。笔者设定如下金价、美元周线共同下跌的条件：1）金价周跌幅超1%；2）美元周跌幅超0.3%。然后索图，发现2022年三季度金价见底1614.20美元后至今，只有图示的五周满足这个条件。此前四次信息出现后，第1、3、4次金价强劲回升，第2次金价横向震荡。故就近三年美元、金价相关性信息观察，这种情况通常是对金市的“诱空”，随后一周金价无下行风险，上涨概率极大！最新基金在COMEX期金市场中的资金流向与持仓分布信息，如图所示：最新基金在COMEX期金市场中的净持仓为净多661.23吨，前值为713.78吨，即上周基金期金净多减持了52.55吨。其中，基金多头持仓由896.14吨减持至856.21吨，减持39.93吨；基金空头持仓由182.36吨增加至194.98吨，增持12.62吨。再如全球最大的金银ETF最新持仓信息图示：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓956.77吨，市值1031.23亿美元。前一周末持仓为965.37吨。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15288.82吨，市值188.86亿美元。前一周末持仓为15071.31吨。
杨易君黄金与金融投资08-25 09:26
美联储鲍威尔“鸽派转向”难解通胀困局港股有望迎来补涨行情
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的背景下，9月降息几乎已成定局。然而，白宫与美联储之间的博弈依旧激烈。民生证券首席经济学家林彦直言：“25bp的降息解决不了特朗普的燃眉之急。”当前局面更像是白宫在第一轮博弈中占得上风，但这可能促使特朗普未来提出更强硬的货币诉求。通胀与美元信用隐忧尽管短期市场情绪改善，但通胀难题与美元信用风险仍是长期困扰。单次25bp降息或能稳定预期，但若形成连续操作，则可能通过降低融资与信贷成本累积流动性，进而刺激消费与投资，导致工资与物价螺旋。市场担心，美联储的短期妥协可能为未来的通胀埋下伏笔。政策方向短期影响中长期风险单次降息25bp 提振市场信心，缓解流动性压力对通胀压力影响有限连续降息25bp 推动消费与投资扩张引发工资—通胀螺旋风险就业与工资通胀矛盾就业数据成为鲍威尔的政策依据。弱势就业能打断“工资-通胀”循环，尤其在当前劳动力市场并不紧张的环境下，通胀二次加剧的概率较低。然而，若政策持续宽松，则可能破坏就业与通胀的平衡关系。这是当前美联储面临的最大政策矛盾。政策后手与未来展望鲍威尔强调货币政策“没有预设路径”，美联储仍保留灵活性。未来的关键点包括9月议息会议的点阵图与SEP经济预测。若四季度数据逆转，美联储不排除重新收紧政策，从而给市场带来意外冲击。换言之，本次表态虽让市场安心，但真正的博弈仍在未来的数据中展开。投资启示与资产配置从资产配置角度，短期仍建议关注风险资产与短期国债，而贵金属如黄金和白银具备对冲通胀与政策不确定性的双重价值。对于国内市场而言，A股已逐步形成独立行情，鲍威尔的鸽派表态更像是锦上添花。尤其是此前因流动性受压的港股，有望迎来补涨机会。编辑总结整体来看，鲍威尔的鸽派转向短期内稳定了市场情绪，但并未彻底解决通胀与美元信用的深层矛盾。未来政策走向高度依赖数据表现，市场在交易宽松预期时需保持谨慎。对于投资者而言，短期风险资产具备机会，但中长期更需防范政策逆转与通胀再起的潜在风险。常见问题解答问1：为什么鲍威尔的发言被视为“鸽派”？答：因为其强调就业下行风险，暗示对降息持开放态度，同时淡化了通胀反弹的担忧，给市场释放了更多宽松信号。问2：单次25bp降息和连续降息有何区别？答：单次降息更像是短期调整，对经济影响有限；而连续降息会通过降低融资成本积累流动性，推动消费与投资，最终可能引发工资与通胀的连锁反应。问3：特朗普为何对降息要求强烈？答：特朗普希望通过宽松政策刺激经济和资本市场，以支撑政治目标。当前白宫在博弈中暂时占优，但也增加了美联储的政策压力。问4：国内市场与海外市场的表现有何差异？答：国内市场已逐渐走出独立行情，受到内生经济和政策驱动，而海外市场更敏感于美联储的政策信号。鲍威尔的妥协对港股尤其构成积极影响。问5：投资者应如何应对政策不确定性？答：短期可关注风险资产与港股补涨机会，中长期需利用黄金、白银等避险资产分散风险，并警惕通胀再起可能带来的市场反转。来源：今日美股网
今日美股网08-25 00:11
俄乌突传重大消息！美媒独家:五角大楼悄悄阻止乌克兰对俄罗斯发动远程导弹袭击
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S袭击俄罗斯境内目标，但遭到拒绝。在白宫试图劝说克里姆林宫开启和平谈判之际，美国否决了远程打击，限制了乌克兰的军事行动。五角大楼负责政策的副部长埃尔布里奇·科尔比(Elbridge Colby)制定了“审查机制”，以决定基辅发射美国制造的远程武器的请求，以及依赖美国情报和零部件的欧洲盟友向乌克兰提供的武器。此次审查赋予国防部长皮特·赫格塞斯(Pete Hegseth)最终决定权，决定乌克兰是否可以使用射程近190英里的ATACMS袭击俄罗斯。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)在一份声明中表示：“特朗普总统明确表示，乌克兰战争必须结束。目前俄乌军事态势没有变化。赫格塞斯部长正与特朗普总统保持步调一致。” 五角大楼和乌克兰官员没有回应《华尔街日报》置评请求。报道称，五角大楼的审批要求实际上推翻了美国前总统拜登(Joe Biden)在其任期最后一年所作出的允许乌克兰使用ATACMS打击俄罗斯境内目标的决定。美国总统特朗普(Donald Trump)周四在社交媒体上发帖称，除非乌克兰能够在这场自莫斯科入侵以来持续三年多的战争中“主动进攻”，否则乌克兰无法击败俄罗斯。他周四在社交媒体上写道：“如果不攻击入侵国，就很难，甚至不可能赢得战争。根本没有获胜的希望！”
tqttier08-24 09:48
美国政府拟“用补贴换股份”入股芯片企业专注未承诺投资公司
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以推动《芯片与科学法》提供的资金落地。白宫官员表示，目前对已经承诺在美国增加投资的企业，如台积电、美光，暂无入股计划，目标主要是那些未承诺增加投资的公司。补贴入股政策适用企业解析美国政府的这一策略意味着，凡申请《芯片与科学法》补贴的半导体企业，如果未承诺增加美国投资，可能需要出让部分股权换取补贴资金。此举意在确保公共资金用于实际推动本土产业发展，而不仅是补贴流向已有大规模投资计划的企业。台积电与美光投资承诺对比目前，大型芯片企业对美国投资承诺已明确。据彭博社报道，美光承诺在美投资约2000亿美元，台积电承诺再投资约1000亿美元。这些承诺意味着两家公司无需通过出让股权来获得补贴资金，而政策重点将转向未明确投资的中小型或外资芯片企业。市场与行业潜在影响该政策可能产生以下影响：一是增强美国对半导体供应链的控制力，通过股权参与确保企业决策与本土利益一致；二是增加未承诺投资企业的融资成本及运营压力，迫使其在美国加大投资或接受股权稀释；三是对投资者而言，部分补贴资金可能带来潜在股权增值机会，但也伴随政策干预风险。分析师观点汇总部分分析师认为，此举体现政府希望以补贴资金换取长期战略收益，而非单纯资金支出。例如，半导体产业顾问Liam Chen指出：“对已承诺巨额投资的企业无需入股，而针对未承诺的企业，通过股权参与可确保资金发挥实际产业拉动作用。” 另一位市场观察员表示，这可能促使中小型芯片厂加快在美投资步伐，否则可能面临股权稀释风险。编辑总结（客观视角）美国政府通过《芯片与科学法》推动本土半导体发展，最新政策倾向对未承诺投资的企业采用“补贴换股份”的方式，以确保公共资金发挥实质性产业拉动作用。对已承诺巨额投资的台积电与美光等大型企业，则继续保持政策豁免。投资者和行业观察者应关注政策落地细则及企业投资承诺变化，以评估行业格局及潜在市场机会。常见问题解答（问答式详解）问1：美国政府为何提出“用补贴换股份”方案？答：主要目的是确保《芯片与科学法》的补贴资金能够直接推动美国半导体产业发展，而不是补贴已经承诺投资的企业，从而强化政策的战略效果。问2：台积电和美光是否需要出让股份？答：不需要。两家公司已经承诺在美国分别投资约1000亿美元和2000亿美元，因此属于政策豁免对象。问3：哪些企业可能受“补贴换股份”影响？答：主要是未明确增加美国投资承诺的中小型或外资半导体企业，需要出让部分股权以获得补贴资金。问4：政策对市场和投资者有何影响？答：对企业来说可能增加融资和运营压力；对投资者来说，股权参与可能带来潜在增值机会，但伴随政策干预和企业战略风险。问5：政策目标是否仅是获得股权收益？答：不是，核心目的是确保公共资金带来实质性产业拉动，包括增加在美投资、保障供应链安全和提升本土半导体战略地位。来源：今日美股网
今日美股网08-24 00:11
美国国防情报局局长被解职，此前曾初步评估对伊朗核设施打击效果有限，和特朗普说法矛盾
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“摧毁殆尽”的说法相矛盾。五角大楼和白宫官员发表了简短声明，没有解释解职原因，只表示克鲁斯“将不再担任国防情报局局长”。国防情报局发言人向NBC新闻发表声明称，“副局长克里斯汀·博丁将立即出任代理局长”。克鲁斯自2024年2月起担任这个职务，原本预计任期至2027年。国会官员也证实了这一解职，并表示他们被告知理由是“缺乏信任”。这是军方常用的笼统说法，可以涵盖各种原因。另外，一名国防官员星期五晚间向NBC新闻证实，海军预备役司令南希·拉科尔中将和海军特种作战司令部指挥官米尔顿·桑兹少将也被解职。在赫格塞斯任内，被解职的众多高级将领还包括包括参谋长联席会议主席、国家安全局和美国网络司令部的负责人、海军最高指挥官以及美国海岸警卫队司令。本周早些时候，空军参谋长戴维·奥尔文上将突然宣布将在11月退休，比通常四年的任期提前了大约两年。在今年6月对伊朗核设施发动打击后，国防情报局完成了首份机密的初步评估。这份评估标注为“低可信度”，因为出现在打击后仅约24小时。不过，据三名知情人士透露，报告指出伊朗的核计划被推迟了数月。NBC新闻当时报道称，这与特朗普在打击后立即宣称核设施已被“彻底摧毁”的说法不符。国防情报局评估披露后，特朗普的白宫强烈反击，抱怨报告被泄露。几天后，赫格塞斯对媒体讲话。赫格塞斯在五角大楼对记者说：“这是一份初步评估，仅在实际打击后一日半完成，报告本身也承认需要数周时间才能收集必要的数据做出这种评估。它还指出，这份报告完全没有与情报界协调。我们对这个报告的信心很低。” 来源：加美财经
加美财经08-24 00:01
经济学人：特朗普清洗了中情局最资深的俄罗斯问题分析师，美国情报机构内部产生寒蝉效应
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年代越战到2000年代的伊拉克战争，与白宫之间冲突不断——但如今的报复性清算程度前所未见。中情局一位前同事表示：“士气受打击的程度难以言表。每个人都非常害怕，警惕地回头看，问自己下一个是不是我？” 这37名被针对的官员中，很多与俄罗斯事务的关系早已疏远，或仅有轻微关联。阮文曾是国家安全局的首席数据科学家。几周前，内部人士对《经济学人》表示，他是“联邦政府内对人工智能最具思考力的人”。这个机构的负责人蒂姆·霍夫将军与首席法律顾问艾普丽尔·多斯分别在4月和7月被解职。另一些人似乎只是因为批评特朗普而上了名单。曾担任特朗普2016至2019年主要情报简报官的前中情局官员特德·吉斯塔罗，曾对特朗普发表过轻微负面评论。而大多数人都出现在极右翼活动人士劳拉·卢默7月29日发布的名单上。特朗普政府一直在努力诋毁批评特朗普的官员与文件。今年7月，中情局局长约翰·拉特克利夫罕见地公开了一份关于2016年俄罗斯报告情报分析“专业手法”的内部审查。审查虽对报告的多个方面予以肯定，但也声称报告撰写过于仓促，并且机构高层介入过深。加巴德当月还解密了一份更早期的众议院情报委员会对报告的审查文件。文件由现任联邦调查局局长卡什·帕特尔联合撰写，内容包括俄罗斯拦截信息的原文摘录以及人力来源的描述，解密过程曾遭中情局反对。 8月20日，加巴德还宣布将美国国家情报总监办公室（ODNI）裁员50%，部分原因是为削减官僚机构规模并“清除深层政府人员”。ODNI是在“9·11”袭击后设立，旨在确保情报在政府内各机构间得到有效共享（尽管裁减力度惊人，但就连一些特朗普的批评者也承认，ODNI过于庞大，且未能真正发挥对下属机构的协调作用）。政府还采取更严厉的法律手段打击批评者。今年7月有报道指出，拉特克利夫曾就前任情报总监约翰·布伦南涉嫌对国会撒谎一事向联邦调查局出刑事调查请求。布伦南在特朗普第一任期已被撤销安全许可，他在担任中情局局长期间主导了俄罗斯报告的制作，并在特朗普上任初期与其关系紧张。司法部还对当时担任联邦调查局局长的詹姆斯·科米展开刑事调查。此前，特朗普政府曾指控科米5月在社交媒体上的一则帖文暗示刺杀威胁。 “这是前所未有的局面，”菲佛表示，“尤其是在人数众多、又毫无说明他们究竟犯了什么错的情况下。” 在最近清洗行动发生前，参议院情报委员会高级民主党成员马克·沃纳接受《经济学人》采访时表示，情况比他预想的还要糟，“我原以为加巴德会很糟，没想到竟然糟到这种程度。” 他透露，共和党同僚在私下里也鼓励他在公开场合发声，但因害怕遭打击而不敢露面。“‘五眼联盟’的一些盟国私下里都来问，到底发生了什么？” 8月20日，拜登任命的中情局局长比尔·伯恩斯在《大西洋月刊》发表公开信，致信那些“被抛弃”的官员。他写道：“如果中情局的分析师看到我们的对手搞这种自毁行动，肯定早就打开波本威士忌了。” 他说，“但现在我们听到的，是克里姆林宫和中南海里香槟杯碰杯的声音。” 来源：加美财经
加美财经08-24 00:00
美国采用哪种方式储备比特币？市场为何高度关注该问题？
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究「预算中性」方式扩充储备规模。对此，白宫的「加密货币沙皇」萨克斯（David Sacks）大赞「不会花费纳税人一毛钱」。 8月15日，贝森特再次强调将以预算中性方式储备比特币，其发文表示「财政部致力于探索预算中性的途径来获取更多的比特币以扩大储备，并履行总统的承诺，使美国成为世界比特币超级大国。」然而，美国迄今为止仍然没有制定出所谓的「预算中性」方案。【贝森特发布的推文，来源：X】美国储备加密货币的策略有哪些？性策略，比如捐赠、关税、出售黄金（XAUUSD）或石油（USOIL）储备购买BTC等等。《比特币时代与大丰收》一书的作者Adam Livingston提议美国政府每月从贸易关税产生的盈余中抽取一部分资金用于购买比特币。此外，联准会曾在一份报告中探讨了利用黄金储备的估值收益购买比特币进行储备。对于上述的中性预算储备策略，美国方面并没有做出回应，未来可能真如BitMEX联合创办人Arthur Hayes所说一样「没什么新意，只是说说而已。」今年3月，特朗普宣布将推动加密货币战略储备之后，Arthur Hayes对此事件发表了该评论，暗示该加密货币储备计划只是一个噱头，并没有实际性的作用。市场为何高度关注美国储备策略？美国储备比特币的策略，不只是资产配置，更是一种政策信号。不同的储备形式，代表着美国对比特币合法性的认可程度存在天壤之别。无论美国未来采用哪种储备途径，都可以归类为两类，分别是购买与非购买，它们具有不同的含义，可能产生不同的影响，具体如下：策略类别购买非购买途径使用财政收入、关税收入、石油/黄金收益等购买捐赠、没收、挖矿、加密税收等等讯号级别最强信号温和信号美元战略意图这是一种极具攻击性的防御策略。它传达的信息是：不仅要维持美元在物理世界的霸权，还要在数字世界中夺取并控制最新的价值储存制高点。犹豫不决或被动持有，是一种战略迟疑，可能给其他竞争对手（如韩国、中国）留下了空间，让其通过CBDC或其它数字资产战略抢占先机，可能从长远上侵蚀美元的霸主地位。供需结构大量比特币被国家级实体从流通领域中永久移除（锁入冷钱包），导致市场流动性急剧枯竭，供应短缺会结构性推高价格。并不会对流通市场造成很大的影响，仅仅是从一个钱包转移至另一个钱包，对二级市场的直接冲击相对温和且分散。市场解读「数字黄金」地位得到终极背书。这意味着美国官方将比特币视为与黄金、外汇同等的主权级战略储备资产。这不是投机，而是长达数十年的国家战略布局。美国将比特币视为一种有潜力的金融资产，但并非核心战略储备。它更像是一种财政投资行为，类似于投资一支高成长性科技股。影响全球所有国家央行和主权基金都将被迫紧急重新评估其资产配置，可能引发一场全球性的「抢币竞赛」。这为其他机构投资者提供了合规路径和信心，但不会引发主权国家级的恐慌性购买。市场会将其解读为「美国认可其投资价值，但未认可其货币地位」。结语简而言之，市场之所以高度关注美国的「储备形式」，是因为形式本身就是一种强大的政策语言。前者可能引发一场全球金融地震，彻底重塑市场；后者则会巩固现有格局，最多推动市场温和上涨，甚至不涨反跌。因此，对于任何投资者来说，理解美国「如何做」的细微差别，比知道他们「做不做」更重要。原文链接
TradingKey08-23 11:05

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