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甲骨文“AI暴力美学”引爆A股！算力硬件行情全线沸腾，万亿巨头2连板
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标普500指数。与此同时，公司今年在美股市值榜单上已超越六只股票，市值增长逾一倍。现已赶超了摩根大通等巨头，直追特斯拉。甲骨文创始人拉里·埃里森也由此一度逆袭马斯克，问鼎世界首富的宝座。据彭博亿万富豪指数，埃里森的财富一度达到3930亿美元，短暂超越马斯克，不过随后又再被反超。甲骨文“炸裂”暴涨的背后，主要是业绩指引的提振以及OpenAI的算力大单。据最新财报，甲骨文大胆预测其收入将在未来三年内翻一番。另外，OpenAI将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这将是科技行业史上最大规模的云服务合约之一。在惊天一夜之后，甲骨文“一骑绝尘”的表现也令华尔街热情爆表。德意志银行已将甲骨文目标价从240美元上调至335美元，杰富瑞从270美元上调至360美元。美国银行将其目标价上调至368美元；花旗则上调至410美元，这也是华尔街目前最高的预测价位。科技王者当道 AI蒙眼狂奔的当下，科技巨头们争相竞逐。全球算力、芯片产业链热火朝天，以英伟达为首的卖“铲子”供应商们已经盆满钵满。据行业研究机构650 Group的最新预测，AI服务器2029年规模上看5810亿美元。由于超大规模云厂商（Hyperscalers）和二线云服务商（Tier 2 Cloud & SP）的需求比预期更为强劲，AI硬件市场的增长曲线将变得异常陡峭。不过需求巨增的同时，市场竞争也愈发激烈。眼下，海内科技巨头们的财报都纷纷提出，要大幅提高资本支出，加大对AI相关业务的投入。今年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元。据Factset一致预期，2025年这四家云厂商的合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元。国内来看，科技三巨头（阿里巴巴、腾讯、百度）今年第一季度合计资本开支为550.12亿元，同比增速99.38%。国投证券指出，今年上半年全球半导体行业保持高景气，中国板块表现突出。其中，增长主要来自两大动力：AI算力需求持续增长带动代工需求增加，以及设备、材料、零部件等环节国产替代加速。外部环境加速国产替代进程，内部方面，半导体IPO与并购活跃，资本助力产业升级，龙头企业通过整合稀缺技术增强竞争力。展望下半年，行业将延续"AI驱动+自主可控"双主线发展。国盛证券也表示，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。该行认为，短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期依旧坚定看好光模块赛道。
格隆汇09-11 14:51
人工智能驱动美股科技股走强，QDII基金提供低门槛参与机会
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球权益市场最大的投资风口。9月10日，美股某科技巨头开盘后涨幅一度扩大至40%，总市值达9500亿美元，其暴涨也带动AI芯片股大涨。截至9月10日收盘，纳指再创历史新高，该指数近一年、三年涨幅分别达到28.55%、80.69%。对于科技未来投资前景，尤其是美股科技股，包括巴克莱、美银、高盛等国际投资巨头均表示了看好。美银在其日前发布的最新报告中指出，人工智能将继续成为科技行业最重要主题，大型科技公司正在构建模型、开发代理功能并在现有产品中集成新特性。中等规模互联网公司则受益于云服务提供商的AI模型和功能访问，利用其广泛的客户数据优势。无独有偶，巴克莱也表示，目前，作为市场主要增长引擎的科技股估值相对合理。大型科技股以约29倍的前瞻市盈率交易，仍低于2024年年末水平，且低于其相对标普500的长期平均溢价。此外，大型科技股在2025年第一季度令人瞩目的收益证实了关键增长驱动力依然稳固。这些公司在云业务、数据中心和人工智能方面传来的利好消息也支持了其估值修复。值得注意的是，美股科技股披露的最新一季财报也应证了各大机构对科技股的乐观看法。二季报显示，美股科技“七巨头”中多家公司二季度业绩持续飙升，单季净利润合计高达1342亿美元。对于国内普通投资者，QDII基金无疑是参与全球科技股投资的便捷工具。许多该类型产品也在近几年取得了不俗的业绩。Wind数据显示，今年前8个月，全市场644只（各类份额分开计算，下同）有可比业绩的QDII基金中，共有610只基金净值上涨，占比近95%。而如果拉长至更长时间维度来看，科技主题的QDII业绩更为亮眼。以国海富兰克林基金旗下的国富全球科技互联人民币A（006373）为例，据Wind统计，截至9月8日，该基金近三年、五年回报分别达到102.19%、113.99%，自2018年11月20日成立以来，该基金累计回报达到303.87%，年化回报超22%。尤值一提的是，该基金在取得良好业绩的同时，回撤控制也优于同类，其近三年最大回撤和年化波动率分别为-22.26%和19.66%，同类偏股混合型QDII均值为-27.76%和21.90%。专业分析人士普遍认为，“全球配置”正在逐渐成为居民投资理财的标配。一方面，从分散风险角度，海外市场与A股相关性低，全球不同市场与行业轮动有别，投资QDII基金有助于把握不同区域经济增长契机。另一方面，QDII基金能够投资不同于国内市场已有的优质标的，如投资范围包括美股的QDII基金可以参与美国科技巨头的发展机会，而诸多成熟市场如欧洲、日本、韩国，新兴市场如印度、越南等地的潜力企业，同样可借助QDII基金布局，挖掘更多潜在收益机会。此外，QDII基金交易简便，投资门槛不高，投资者能以较低成本开启全球投资尝试。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:41
今年在Y份额个人养老金基金中做到前1/10，华宝稳健养老FOF Y（017271）胜在哪里？
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降息预期支撑偏强，港股与A股联动增强，美股在货币政策鸽派预期下或许延续反弹。整体而言，他表示，接下来在权益市场中将聚焦科技成长主线，保持对债市的谨慎，关注海外流动性变化对资产价格的持续影响。注：基金经理观点截至2025.8.29，仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。文中所涉及个股仅为展示，任何情况下不作为对任何人的投资建议。投资有风险。投资前请仔细参阅本材料文末所附风险提示内容。智享税“优” ，养老无“忧” 随着未雨绸缪、加强养老保障的意识在公众中不断普及提升，个人养老金基金产品正起步走向千家万户。华宝基金是公募基金业内养老业务的先行者之一：2022年11月，华宝稳健养老（FOF） Y（017271）成为业内首批“Y份额”个人养老金基金产品；2024年12月，华宝中证A100ETF联接Y（022926）成为获批纳入个人养老金投资产品目录的首批权益类指数基金。目前公司拥有一支具备国际化视野的养老金及FOF精英投资团队，团队成员在宏观研究、资产配置、量化风险、资金实盘运作等多方面积淀深厚，支持了业务稳健前行。华宝基金作为投研专业能力突出的公募基金大厂，目前管理资产规模已超三千亿元。截至2025年6月末，华宝基金已累计服务客户6412万户，公司旗下公募基金产品累计为基金持有人盈利达832亿元、累计分红达594亿元（含红利再投资）。凭借为基金持有人创造的长期丰厚回报，华宝基金在“第二十届中国基金业金牛基金奖”评选中荣获“金牛卓越回报奖”这一公司大奖。2025年7月，华宝基金获评天相投顾“基金管理人综合评级”5A最高评级（3年期）和“基金管理人主动债券评级”5A最高评级（3年期）（截至2025.6.30），其权益和固收投资专业能力广受业界认可。注：规模、客户、盈利、分红数据来源于基金定期报告、华宝基金、Wind，统计截至2025.6.30。2023年12月，在《中国证券报》举办的第20届“中国基金业金牛奖”评选中，华宝基金管理有限公司荣获2022年度“金牛卓越回报奖”。当下，一个悄然发生的趋势正在大众的理财生活中兴起，即积极参与个人养老金业务可以享受递延纳税优惠政策。华宝稳健养老（FOF） Y（017271）业已进驻电子社保卡“个人养老金产品购买专区”，投资者若进行申购，或在华宝基金APP上开通个人养老金基金业务，申购、定投华宝稳健养老（FOF） Y（017271），均可沐浴税收优惠政策的春风。风险提示：产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。个人养老金业务可以享受的递延纳税优惠政策主要如下：在缴存环节，个人向个人养老金资金账户的缴存，按12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节：个人领取的个人养老金，按照3%的税率计算缴纳个人所得税。华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）、华宝中证A100ETF联接基金Y的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。华宝稳健养老（FOF）A（007255）业绩比较基准为中证800指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：17.18%、1.92%、-2.84%、-1.03%、3.86%及8.21%、3.45%、-1.62%、0.92%、9.30%。华宝基金于2022.11.15起增设华宝稳健养老（FOF） Y（017271），作为针对个人养老金投资基金业务设立的单独的份额类别。华宝稳健养老（FOF） Y（017271）的业绩基准为中证800指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%。自Y份额设立以来，华宝稳健养老（FOF） Y（017271）历年的基金业绩及业绩基准表现依次为：2022（自基金份额设立至年末），基金0.31%，基准0.28%；2023，基金-0.73%，基准0.92%；2024，基金4.24%，基准9.30%。
金融界09-11 13:40
甲骨文订单大超预期！科创半导体ETF盘中大涨，中芯国际领涨！
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甲骨文财报释放积极信号的全球市场提振，美股科技股集体走强，带动产业链情绪回暖。这一利好迅速传导至A股及亚太市场，半导体板块应声而起，展开全面上攻。盘面上，设备、材料、设计、制造等细分领域全线飘红，多只龙头股涨幅显著。此前，科创半导体ETF（588170）已经多日获得资金布局，最新规模达6.03亿元，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，科创半导体ETF（588170）近9天获得连续资金净流入，最高单日获得4618.45万元净流入，合计“吸金”1.79亿元，日均净流入达1985.95万元。数据来源：iFinD 【甲骨文订单暴增，AI需求关注度再次提升】甲骨文最新财报电话会召开，披露其剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元，同比暴增359%。这一爆炸性增长主要源于甲骨文与OpenAI、xAI、Meta等一系列顶尖AI公司签订了大规模云合同，使其成为AI模型训练的关键基础设施提供商。AI算力驱动下甲骨文云业务高速增长，公司股价在美股开盘后涨幅超40%，AI算力需求关注度再次提升。【资本开支会随着大模型收入的增长而增长】国信证券指出，FY2025公司实现营业收入573.99亿美元，同比增长8%，实现净利润124.5亿美元，同比增长19%，主要由软件及云业务高增拉动。其中应用类云服务和基础设施类云服务分别贡献26%和74%的增长，主要来源于客户采购和续订应用程序及基础设施技术合同。中信建投证券认为，当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。国泰海通则认为，数据中心市场规模持续增长，大型数据中心成为主流模式。2021–2024 年全球数据中心市场规模呈稳步增长态势，预计 2027 年为 1633 亿美元。2019 -2024 中国数据中心市场规模持续扩容，预计 2028 年市场规模为 2525 亿元。【政策持续加码，构建国产算力“护城河”】政策层面的支持同样不容忽视。国家大基金二期自2023年以来已公开投资超2000亿元，重点投向设备、材料等环节。 2024年至2025年，地方政府进一步加码： • 上海发布“集成电路攻坚三年行动”，计划投入500亿元支持关键技术攻关； • 深圳出台专项政策，对先进制程产线最高补贴3亿元； • 合肥、成都、西安等地也纷纷设立百亿级产业基金，形成“中央+地方”协同推进的格局。此外，国家层面正推动建立国产AI算力标准体系，鼓励大模型企业优先适配国产芯片，推动“算法—芯片—生态”闭环形成。这为DeepSeek等企业提供了明确的产业导向和发展空间。【投资机会：从“造铲者”到“卖铲人”，产业链全面受益】从投资角度看，AI芯片设计企业（如寒武纪、华为昇腾生态伙伴）将直接受益于模型优化带来的需求增长。同时，华为昇腾生态的软件栈、开发工具链也将迎来更广泛的应用场景。但更值得关注的是产业链上游的“卖铲人”——半导体设备与材料公司。无论最终哪家芯片设计公司胜出，其背后都离不开光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、高纯材料等高端制造环节的支持。这类企业具备更强的确定性和抗周期属性，是国产化替代浪潮中最坚实的受益者。例如，科创半导体ETF（588170）的持仓股中中微公司、拓荆科技、沪硅产业等企业，已在多个关键环节实现突破并进入主流产线。随着国产晶圆厂持续扩产，设备订单将持续释放，形成“产能扩张—设备采购—技术迭代”的正向循环。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:31
一份天价订单，甲骨文爆拉36%！芯片ETF基金（159599）上涨5.8%，AI需求拉动多大芯片市场？
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9月11日，受隔夜美股算力大涨带动，截至午后13:05，芯片ETF基金（159599）与科创50ETF东财（589850）场内价格均涨超5.8%。消息面上，四大消息提振芯片板块：1）甲骨文AI业务井喷，隔夜美股爆拉36%；2）台积电8月营收大增34%，显示AI芯片需求持续强劲；3）英伟达新GPU突袭，性能拉爆当前旗舰；4）OpenAI携手博通自研芯片。 AI芯片自研潮兴起，意味着AI基础设施行业正从“单一GPU供给约束”向“多元化定制芯片方案”切换，投资逻辑边际上从硬件垄断走向生态博弈。对于中国投资者来说，关注国产化替代周期下，芯片尤其是AI芯片产业链的自主可控机遇。目前中国的AI芯片已经呈现出百花齐放的态势，既有寒武纪、壁仞科技、摩尔线程这样的AI芯片独角兽，也有华为海思、百度昆仑芯这样的巨头孵化出来的独立芯片项目。IDC数据显示，2025年中国AI芯片市场估计有望达300亿美元，年复合增长率超多40%，市场巨大，前景光明。从芯片产业链的投资逻辑来说，8月的炙手可热已经在近期的迅速调整中有效降温，而产业的AI需求扩张+国产化替代加速的节奏并没有打乱。因此，最近芯片板块的回调并不是坏事，在挤压了过热造成的泡沫之余，也为更为持久的上涨匀出了空间。对于部分投资者来说，逢低布局不失为可行之举。芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2025/9/4，前十大权重股为：寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、澜起科技、豪威集团、兆易创新、中微公司、芯原股份、长电科技。场外联接A（013445）；联接C（013446）（数据来源：深交所）科创50ETF东财（589850）跟踪科创50指数，行业分布体现出鲜明的“硬科技”特色，汇聚专精特新，从二级行业分类来看，半导体行业权重占比超60%，医疗器械占比7%，软件开发占比5%，具有高弹性的特征，进攻能力突出，在上涨行情中有望获得更高的相对大盘的超额收益。场外联接A（025027）；联接C（025028）（数据来源：上交所）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:30
《医疗卫生强基工程实施方案》正式发布，恒生医疗ETF(513060)交投高度活跃，港股创新药精选ETF(520690)回调蓄势
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【事件/资讯】 1、受海外消息影响，美股生物科技指数XBI及多家跨国药企股价下跌，中概医药股全线重挫，百济神州-10.59%，再鼎医药-9.81%，亚盛医药-4.08%，和黄医药-2.12%，药明康德ADR-2.06%，药明生物ADR-3.82%。 2、中国发布《医疗卫生强基工程实施方案》，提出优化基层医疗机构布局、落实功能定位等十二项任务，旨在加强基层医疗卫生体系建设。该政策与海外市场波动形成对比，凸显国内对医疗基础设施建设的持续重视。【机构解读】海外传闻冲击市场，但实际落地概率或极低。该政策面临司法挑战、利益集团游说、执行难度和医学伦理四大现实障碍，回顾历史，类似生物安全法案和投资限制传闻最终多未能落地，此次事件很可能仅是短期情绪冲击。短期看，市场情绪受惊，相关板块尤其海外业务占比高的公司可能承压。当前环境下，市场或仍对消息面敏感，创新药板块会有大幅回撤。但中长期中美医药产业合作与创新需求不会逆转，CXO、创新药等龙头基本面未受实质冲击，投资上应以回调视角看待政策扰动，关注核心资产的低位布局价值。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)及场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达72.68亿元，位居可比基金1/3。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、京东健康、三生制药、翰森制药、阿里健康，前十大权重股合计占比62.87%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流出107.83万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”2436.70万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、药明康德、科伦博泰生物-B，前十大权重股合计占比78.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:21
算力、芯片概念强势崛起，海光信息20%涨停，“易中天”齐涨超10%，科创创业50ETF基金(588660)大涨5.66%
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务合同，总金额高达3000亿美元。截至美股周三收盘，甲骨文股价飙升36%，创收盘新高。第一上海证券认为，看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外AI应用进入普及的拐点时刻，国内外算力产业链共振。国产算力产业链在沉寂数月后重新赢得市场关注。国内算力紧平衡的状态将持续，国产算力的关键环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等，随着时间推移均将被逐步攻克，产业链好消息预计将持续不断催化市场，看好2025年下半年乃至2026年国产算力的投资机会。 2025年上半年，全球半导体行业在AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求的拉动下持续增长。根据SIA数据，2025年1-7月全球半导体销售额同比增长20.4%，其中中国大陆市场增长11.1%。光大证券指出，晶圆产能扩张，尤其是7nm及以下先进制程的加速推进，为半导体材料市场带来了强劲需求。预计2025年全球半导体材料市场规模将达700亿美元，同比增长6%。这一趋势表明，AI已成为带动半导体产业规模扩张与区域市场共振的关键力量，为相关产业链提供了持续增长动能。科创创业50ETF基金(588660)紧密跟踪中证科创创业50指数，中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。没有股票账户的投资者可以通过兴银中证科创创业50指数基金（A：012898；C：012899）把握科技板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:10
美日政策背離放大，日元資產面臨雙向拉鋸
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外部環境也強化了市場的情緒傾向。隔夜美股三大指數集體創下歷史新高，帶動亞洲股市和風險偏好延續升溫，避險資產日元受到壓制。雖然美元在前夜獲得一定技術性修復，但持續性不足，上周疲弱的非農數據強化了市場對美聯儲進一步寬鬆的預期，甚至有部分資金押注超預期幅度降息。這種背景下，美日貨幣政策路徑的背離成為市場關注的核心焦點之一。宏觀經濟基本面繼續為日本央行的漸進式緊縮提供支撐。本周公佈的路透短觀調查顯示，日本製造業景氣度升至三年來的高位；二季度GDP增速被上修至年化2.2%，家庭支出回升和實際工資連續七個月後首次正增長，共同構成了“溫和復蘇、溫和通脹”的宏觀圖景。這一系列數據意味著，國內政治環境暫時動盪，但年內加息的市場預期依然穩固。交易層面則體現出謹慎觀望與策略性佈局並存。期權隱含波動率維持溫和水準，未見極端情緒，市場更偏向通過賣方策略捕捉區間收益。隨著CPI和PPI數據即將公佈，市場成交量趨於收縮。若美國後續經濟數據繼續走弱，“美日利差收斂”的敘事或被放大；相反，如果通脹和薪資增速重新走高，短線的反向擠壓將集中在日元多頭，市場波動率也可能迅速上升。技術面分析：從技術走勢看，當前4小時圖表中，匯價報147.35，徘徊在布林帶中軌147.42下方，反映前期跌破後正處於“回抽確認”的技術階段。近期價格在146.30至146.70區域形成多次低點，構建了一個密集支撐帶，而9月初的149.13高點則為上方主要壓力區。整體來看，市場在關鍵區間內進行技術性整理，短線方向有待突破進一步確認。從指標信號看，MACD雙線貼近零軸並保持弱勢粘合狀態，DIFF和DEA分別為-0.133與-0.191，表明空頭能量明顯衰退，一旦出現金叉或突破跡象，反彈動力可能迅速釋放。但若走勢重啟回落，弱勢下探的行情仍可能延續。布林帶結構整體保持中等寬度，價格短期在中軌附近反復震盪。若市場企穩於147.70並伴隨布林帶擴張，148.78一線成為下個關注目標，高位壓力仍集中在149.13的階段峰值。反之，如果147.00-146.80區間失守，價格或將再次挑戰146.66以及146.30的雙重底部防線。相對強弱指數RSI(14)目前為46.0，維持在“弱中性”區間，未顯示明顯的超買或超賣信號。這一狀態與K線整理格局相呼應，表明市場短線多空力量暫時平衡，但在技術位突破後，波動率可能迅速放大。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美元/日元 #利差預期 #政策分化 #避險情緒
Moneta_Markets09-11 12:40
甲骨文单日市值暴增2440亿美元，人工智能ETF科创(588760)盘中涨超3%，近1月累计上涨近23%
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消息面上，隔夜美股云计算公司甲骨文开盘后涨幅一度扩大至40%，总市值9500亿美元，截至美股周三收盘，甲骨文股价飙升36%，创下自1992年以来的最大单日百分比涨幅，单日市值暴增2440亿美元。此外，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这一承诺金额远超其当前营收水平。这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。政策面方面，网信部门会同有关部门按照《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，持续开展生成式人工智能服务备案工作。7月至8月，新增99款生成式人工智能服务在国家网信办完成备案，对于通过API接口或其他方式直接调用已备案模型能力的生成式人工智能应用或功能，由地方网信办开展登记，本阶段新增27款完成登记。截至2025年8月31日，累计有538款生成式人工智能服务完成备案，263款生成式人工智能应用或功能完成登记。平安证券表示，“人工智能+”行动方案指出到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，到2030年新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%。可见，随着智能算力由云端下沉到终端，千行百业都有望随之改变。场内ETF方面，截至2025年9月11日 10:56，上证科创板人工智能指数强势上涨3.04%，人工智能ETF科创(588760)上涨3.16%。成分股凌云光上涨6.91%，云天励飞、奥比中光等个股跟涨。成分股寒武纪(688256)上涨8.25%。前十大权重股合计占比71.66%，其中第二大权重股寒武纪上涨8.25%，复旦微电上涨5.27%，恒玄科技、中科星图等跟涨。拉长时间看，截至2025年9月10日，人工智能ETF科创近1月累计上涨22.73%。东兴证券指出，人工智能行业正迎来政策、技术、需求三维共振。国家发改委表示将围绕《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》制定一系列配套文件，细化各行业目标任务和重点方向。政策层面的持续赋能，将推动AI基础设施建设和应用落地，尤其在端侧智能、Agent等方向形成规模化推广。同时，国产算力供需两旺，寒武纪、阿里云等企业业绩高增，CapEx持续投入，验证了行业高景气度。技术层面，国产AI芯片性能持续提升，推理需求的爆发正在推动国产化替代进程。需求端，传统行业对AI提效降本的诉求强烈，AI应用正加速渗透至办公、金融、教育、医疗等多个场景。整体来看，人工智能正处于爆发潜力期，将成为科技投资的持续主线。规模方面，人工智能ETF科创近1周规模增长4322.60万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，人工智能ETF科创近1月份额增长9.45亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，人工智能ETF科创最新资金净流入219.03万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1.15亿元。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 12:00
解码优蓝国际（YOUL）半年报：4亿蓝领市场如何孕育中国版Recruit
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两年有着较为良好的表现。作为类似赛道的美股稀缺股，不妨结合此次财报，进一步探讨为何优蓝国际更值得市场的关注。一、对标全球巨头：优蓝国际的Recruit式成长蓝图尽管相较于常常处于风口的科技领域，蓝领人力资源这个行业看起来并不性感，但个股的股价表现却与关注度不成正比——自2014年上市以来，Recruit的股价一度涨超11倍。毫无疑问，该领域的龙头是十年十倍的优秀标的，为投资者带来了丰厚的回报。其资本市场的靓丽表现，也充分证明了该赛道具备高成长弹性。相较于日本，中国蓝领服务市场方兴未艾。数据显示，我国蓝领人口约4亿，占就业人口比例超50%。尽管蓝领人口庞大，但整个市场发展仍然处于初期水平，行业渗透率较低且存在显著供需缺口。在笔者看来，由于企业发展逻辑与驱动力趋同，优蓝国际很有可能将复制Recruit的发展轨迹：其一，双方均构建了从完整的生态闭环。Recruit通过构建“招聘-用工-生活服务”的生态闭环，实现了市值几何级增长。而优蓝国际同样打造了覆盖职业教育、人才招聘、雇员管理及市场服务的全生命周期价值链，其独创的“产教融合”模式已服务超50万技能人才，单客终身价值显著提升。此外，8月20日优蓝国际宣布收购四家互补性公司的计划，涵盖招聘服务、软件、人工智能开发和职业培训。一旦收购顺利推进，能够进一步夯实公司的生态闭环，并帮助优蓝国际在近70万线上会员基础上扩大互联网招聘及区域市场份额，巩固其在蓝领人才领域领导地位。其二，二者在技术布局上均将AI作为核心驱动力。Recruit依托大数据和AI实现精准匹配，而优蓝国际正打造基于DeepSeek等大模型的“深蓝大脑”系统，实现人岗智能匹配效率跃升。更关键的是，双方全球化路径的高度相似。Recruit通过收购Indeed等平台实现海外收入占比达57%，优蓝国际已初步建立覆盖7国的服务网络，并计划借力资本并购加速复制中国模式，尤其在东南亚等中国企业出海热点区域。鉴于中国蓝领市场1.2亿规模仅为日本1990年代水平，优蓝国际后续若成功复制Recruit的扩张逻辑，其成长空间极具想象力。由此看来，优蓝国际和Recruit之所以在各自的市场脱颖而出，与其自身具有前瞻性的布局、自身强大的服务能力以及出海战略密切相关。值得一提的是，Recruit作为最具增长吸引力的股票之一，备受投资者的关注。而伴随着优蓝国际半年报的发出，其价值有望被市场所正确认知，届时，其是否能够复制Recruit在资本市场的优异表现，为投资者提供丰厚的资本回报？是一件值得期待的事情。二、四大引擎驱动构筑竞争壁垒，业绩验证下起航万亿蓝海着眼于优蓝国际的长期增长动能，可以发展其前瞻性战略与扎实业务根基实现了深度耦合。公司精准锁定中国制造业升级、企业出海与AI技术革命三大趋势，构建了差异化竞争体系。战略层面，“跟随出海+本地化运营”的双轨策略已落地东南亚市场，为中国企业全球化提供人才基础设施支持。业务模式上，其全链条生态形成强大闭环——旗下天坤教育管理近50所职业院校，年促成就业历史峰值匹配超百万人次，打通“技能培训-精准就业-职业发展”链条，显著提升用户粘性与生命周期价值。技术护城河的构筑尤为关键。“深蓝大脑”系统通过AI算法实现多维度人才画像分析，区块链技术则解决跨境薪资结算与技能认证痛点，使优蓝国际在对抗Adecco等国际巨头时具备差异化优势。 8月29日，公司宣布与银河通用机器人合资成立优蓝银河科技，标志着公司在AI与蓝领教育融合深水区的重大突破。通过引入银河通用全球领先的具身大模型，优蓝国际将进一步构建“教育链+技术链+产业链”闭环。通过此次合作，优蓝国际不仅强化了其在AI+职业教育领域的技术壁垒，更率先卡位人机协同新赛道。后续随着合资公司计划三年内在全国建成多个智能产教融合基地，优蓝国际有望成为中国智能蓝领培训标准的制定者和输出者，为其全球化战略注入强劲动力。这充分体现了公司从传统人力资源服务向AI驱动、生态赋能的数字化转型。资源禀赋方面，政企合作办学模式与超100所院校网络构成稀缺资源，而管理层产教融合十五年的经验，为业务协同提供强力保障。这种“教育+人力+AI”的三元融合模式，在全球资本市场尚无完全对标标的，形成独特稀缺性。后续，随着中国制造业向高端化跃迁，蓝领人才的职业发展需求呈现爆发式增长。数据显示，2025年中国蓝领市场规模将突破1.2万亿元，年复合增长率达13.3%。优蓝国际的终身服务模式深度契合这一趋势，其运营数据增长已初现端倪：截至6月30日，公司在校学生人数为62502人，较去年同期增加2630人；平台月均在职雇员人数为26946人，较去年同期增加5208人。与此同时，政策红利将进一步强化优蓝国际的增长确定性。《“十四五”职业教育发展规划》明确要求2025年职业本科招生占比不低于10%，校企合作被提升至国家战略高度。优蓝国际凭借先发优势，将持续受益于职教改革与产业升级的双重驱动。当公司海外拓展路径通过业绩验证，资本市场或重现Recruit上市十年30倍涨幅的故事——这不仅是市值的增长，更是中国职教模式从“借鉴”走向“输出”的价值觉醒。
译资信息技术（深圳）有限公司09-11 11:51

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