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伊朗，前所未有地虚弱

员会”进行清洗，88名委员中有35名被退休。原则就是，“年纪大的教士要给年轻人空出机会”。从这方面看，莫杰塔巴与沙特王储小萨勒曼似乎拿着相似的剧本：都有一个80多岁的爹，都是从军队开始不断排除异己、逐步掌握国家权力。但两者的难度截然不同。首先，沙特本身就是王国，萨勒曼需要摆平的只有王室，伊朗至少名义上还是个共和国。现在是互联网时代，民智大开远远不是四十年前可比的。四十年前霍梅尼没机会做到的事，现在哈梅内伊父子虽然有机会，但面临的阻力毫无疑问大得多。即便能凭借暴力让民众闭嘴，但能止住多久？小萨勒曼在接受效忠仪式上其次，萨勒曼虽然是个独裁者，但他近十年的一系列政策，确实是在推动沙特往世俗化方向发展。比如，接连出台《反贪法》、《竞争法》，旨在推动特权经济走向市场经济等等…… 君主集权，当然不如皿煮好。但相比极端的政教合一，无疑进步许多。所以在沙特国内，30岁以下国民对小萨勒曼的支持率超过90%。而代表教士集团的莫杰塔巴，有可能这样做吗？不仅不会，反而很可能还要将这个本就文明倒退的国家，继续往反方向推。 02 倒退的文明最近突然流行一种论调。说伊朗的高级教士们、包括最高领袖哈梅内伊，大多是阿塞拜疆族人。而阿塞拜疆族，虽然是伊朗第二大民族，但仅占全国人口的25%，远低于主体民族波斯人（66%）。所以，当今的伊朗政权，类似满清王朝，都是小族统治大族，防波斯（防汉）才是第一国策，决不允许出现“驱除鞑虏恢复中华”的情况出现。伊朗为什么对外唯唯诺诺？恰似当年慈禧“宁予友邦不予家奴”的心态，保家远比保国重要。对于伊朗的现状，这可能是部分原因，但明显有将阶级矛盾转移成民族矛盾之嫌。难道，波斯族教士就比阿塞拜疆族教士善良？关于这一点，汉族就很有发言权：对自己人压榨最狠的，永远都是自己人。政教合一的体制、教士集团之所以反动，并不在于他们是哪族人。他们防的也不只是波斯人，而是渴望拥抱现代社会的所有人。他们一度失败过一次，绝不允许“世俗化”这种事再发生。 1925年，礼萨·汗在英国人的支持下建立巴列维王朝，把国名波斯改为伊朗。伊朗，就是雅利安的意思。从国名上就能看出，他更强调民族，试图摆脱宗教的束缚。他效仿土耳其国父凯末尔，大力推行世俗化改革：控制教会地产、建立世俗国民教育体系、推行世俗司法体系…… 这理所当然会遭遇巨大的阻力。早在穆斯林武力征服了信仰拜火教的古波斯人后，伊朗高原上就开始逐渐形成一个特殊的群体。欧莱玛：指能解读经文、知识渊博的教士们，包括阿訇、毛拉、大阿亚图拉等等。按照规定，欧莱玛负责向低级的教徒发布命令，也要回答他们提出的问题。做为回报，低等级的教徒要向他们进贡财物。可以简单把他们理解为：地主和士大夫的结合体，是波斯传统社会的最基本单元。在广大农村地区，每个村都有一两个欧莱玛，他们不仅有严谨的师承关系，还通过联姻结成一张张盘根错节的关系网。他们凌驾于王权之上，控制着司法、经济、教育，掌控着大量土地、庄园、寺庙等大量财富。即便到1963年，据当时已经推动改革近40年的巴列维王朝统计：拥有两千个以上村庄的大地主，仍多达27个。 2000个村庄，有多少耕地？与之形成鲜明对比的是：全国398万农户，只有190万户拥有土地，剩下的全是佃户。教士们，才是这个国家的真正主宰。 1941年，继位的小巴列维发起更激进的“白色革命”，包括土地改革、国企私有化、女性平权等19项改革计划。试图从根本上改变旧社会制度，将伊朗打造成一个现代式资本强国。施行土改后，政府出资，以市场价回购地主“多余”的土地，再以低于市场价30%的价格分期付款卖给佃农。短短几年，全国92%的农户有了自己的土地。佃户们无比感激，教士们则异常愤怒，这等于是斩了他们的根基。伊朗农民亲吻国王的脚 1963-1978年，伊朗的城市人口占比迅速从30%上升到52%。短短15年，有超过800万农民涌入城市。他们正好成为工业化、现代化的“红利”。 1960-1979年，伊朗GDP从41.99亿美元暴增至903.92亿美元，年复合增长率高达17.53%。 1977年，伊朗人均GDP就已经达到2200美元，全球排49（现在132），迅速逆袭成富裕国家。同时，随着欧美文化和生活方式渗透到大城市的每一个领域，很多伊朗大城市都出现了酒吧、赌场、歌剧院、迪斯科等等娱乐场所。许多年轻女子也开始模仿欧洲人，摘掉面纱，穿紧身裤、迷你裙。这些虽然与教义相悖，但人都是现实的。如果所有人的物质生活越来越好，大家自然不会竭力反对，甚至觉得这些都是“进步”的体现。无论在经济还是文化方面，白色革命无疑都是成功的。但是，正如所有国家的发展工业的经历：贫富差距也开始迅速拉大。作为一个王国，这种情况尤甚。 70年代德黑兰女青年伊朗的世俗化，确实给整个国家赚取了海量财富。但那些财富，只让一部分人富起来了，绝大多数人不过是“红利”本身。革命之前，1%的富人占据了全国52%的财富，91%的穷人只分到18%。以首都德黑兰为例，当时全城被分成了南北两个部分：北部是富人聚集区，豪华的西式别墅，坐落在灯红酒绿的夜总会之间，歌舞升平；南部则是棚户区，街道狭窄，拥挤不堪。一切都是国王改革的“成果”。农民怨恨国王，市民怨恨国王，失去土地的地主更怨恨国王。人们开始怀念过去。甚至在舆论的裹挟下，不惜回到曾经一起穷的时代。霍梅尼还在海外流亡时，就一直高喊人人平等、消灭贫富差距。大量底层信徒信以为真，极力拥护。拥有极高声望的教士们，趁机带领巴列维王朝体制外群体和落后地区及广大农民，迅速卷土重来，发动伊斯兰革命。 1979年3月，伊朗通过公投，98%国民支持伊斯兰共和国取代巴列维王朝。但他们很明显上当了。复辟的教士们不仅没收了王室的所有财产，还把社会上大部分企业都收为己有。并组建了120多个基金会，垄断了全国几乎所有行业。底层信徒，得到的只有荣耀。伊朗的贫富差距不仅没有缩小，甚至比巴列维时期更大。 03 尾声具体的数据，当然是没有的。不过2012年，伊朗前总统内贾德，曾在演讲中无奈地说道：300个教士，掌控了伊朗60%的财富。伊朗仅石油、天然气、矿石三项，每年出口都能创收上千亿美元外汇。但工薪阶层的平均月收入只有150-350美元，过得很是穷困。没工作的人更惨。为了果腹，不得不出售器官，大街小巷贴到处都是广告。这一切，不由得让人们对当初的选择产生迷茫。 1997年，伊朗将器官交易合法化有些人或许已经开始后悔搞什么政教合一。正如之前说的，国王再烂，只要他肯拥抱世俗化，也远比极端的教士们进步许多。更何况，这个名为共和国的视为教士一言堂的国家，甚至还想更进一步，将权力世袭划。而且，因为对改革派长年打压、甚至暴力清算，人们确信未来的这位继任者，大概率将继续维护自己“基本盘”的利益。那岂不是烂上加烂？ 40多年前，他们曾经选错了一次。如果再有握住枪的机会，他们的枪口会对准谁？伊朗不敢打，因为最大的“敌人”在内部。（全文完）

格隆汇06-13 21:57

多家基金公司FOF产品业绩稳健攀升

体跻身前列。这一矩阵式布局覆盖了不同退休目标和投资风险目标，满足不同投资者的养老资金配置需求。从2035到2050年、从稳健养老、平衡养老到积极养老的多只养老FOF产品排名靠前，体现了工银瑞信对养老FOF的长期深耕。而工银瑞信基金多只FOF产品稳健的业绩表现，与旗下的核心基金经理的能力圈密不可分。以工银养老2050(FOF)A的基金经理徐心远为例，公开资料显示，其本硕均毕业于北京大学数学科学学院。作为拥有专户投资部量化研究经历出身的基金经历，徐心远更加追求绝对收益，偏向稳健的投资思维；此外量化或量化辅助决策靠数字说话，相较单纯依靠主观决策受市场情绪影响更小，更好的实现战略配置与战术调整的动态平衡。从实际业绩看，其组合运作效果值得肯定，根据工银养老2055(FOF)A2025年一季报，该基金过去一年净值增长率为12.21%（数据来源：工银养老2055(FOF)A2025年一季报）。回顾徐心远近期在媒体采访中的观点，他认为A股一季度震荡为主，上市公司盈利或已触底，政策支持下未来存在改善预期。当前权益市场估值仍处历史偏低水平，本基金维持中性略偏高仓位。大类配置上，港股仓位保持稳定，调减红利板块并增配医药；A股风格略微降低价值权重，行业层面逢高减持消费，增持医药及TMT板块。构建FOF核心竞争力，投研平台化驱动阿尔法 2025 年，随着《个人养老金实施办法》进入全面深化落地期，我国养老金融第三支柱建设正式驶入高质量发展快车道。在政策红利与市场需求的双重驱动下，公募 FOF 凭借 "大类资产配置 + 基金优选" 的双重专业能力，正以养老金融 "核心载体" 的角色，成为个人养老金账户资产配置的主流选择。这一趋势的背后，是公募行业对养老投资本质的深刻认知 —— 养老资金的长期性与安全性要求，决定了其业绩的可持续性高度依赖两大核心能力：基金管理人的投资策略有效性，以及基金公司投研平台的系统性支撑。前者是战术执行的 "方向盘"，后者则是战略落地的 "发动机"。这方面，已有前文提到的工银瑞信、鹏华等基金公司打造了良好范例。以工银瑞信基金为例，其自成立以来，一直以“做优养老”为战略布局。其 "战略配置 - 战术调整 - 基金精选" 三阶决策体系，既体现了银行系机构对宏观经济周期的敏锐洞察（如中高风险组合聚焦科技成长与顺周期资产），又延续了风险管控的基因优势（中低风险组合强化红利资产配置）。更值得关注的是，其搭建的 "15 个能力中心 + 4 大研究板块" 投研协同网络，通过 "平台化、团队化、一体化" 运作，将宏观研究、行业比较与基金评价深度融合，有望为 FOF 产品构建起可持续的超额收益护城河。在公募基金高质量发展的政策导向下，FOF 正从 "小众策略" 升级为争夺长期资金的 "核心战场"。工银瑞信的实践堪称典型样本：自 2018 年发行首批养老 FOF（工银养老 2035）起，其通过五年时间构建起覆盖 "目标日期（2035-2060 年）+ 目标风险（积极 / 平衡 / 稳健）+ 被动工具" 的全维度产品线，2022 年 5 只产品入选个人养老金名录，2024 年再添 4 只指数基金扩容投资工具库，形成了 "全年龄段覆盖、全风险偏好适配、全市场工具整合" 的立体化布局。这种 "投研平台化 + 赛道专业化" 的双轮驱动逻辑，揭示了 FOF 突围的关键密码：一方面，通过贯穿用户生命周期的产品矩阵（如目标日期基金随时间自动调降权益仓位），构建 "从青年到退休" 的投资闭环；另一方面，借助 ETF 配置、跨境资产等创新工具，提升组合对不同市场环境的适应弹性。展望未来，随着个人养老金账户规模扩容、银行理财子公司加速入场，FOF 的 "类投顾" 属性将进一步凸显 —— 投资者需要的不仅是单一产品，而是融合资产配置、账户管理、税务规划的综合解决方案。在此背景下，头部基金公司凭借其 "研究驱动配置、平台支撑策略、产品触达需求" 的完整生态，有望在行业 "价值重估" 中持续释放动能，引领公募 FOF 从 "规模扩张" 向 "质量跃升" 转型，为我国第三支柱建设注入专业化驱动力。免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。来源：前海时代Finance 范振川风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。本基金作为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。设置有持有期的基金，投资者只能在最短持有期到期日的下一工作日（含）起才能提出赎回申请，面临在最短持有期内无法赎回的风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金投资须谨慎。

面包财经06-13 13:21

广州市提振消费专项行动实施方案征求意见！全面取消房地产限购、限售、限价，拟推动赛马运动消费发展

工作。及时足额发放失业保险金，适当提高退休人员基本养老金、城乡居民基础养老金。三、服务消费提质惠民行动（八）擦亮“食在广州”金字招牌。举办广州国际美食节、广州精品美食周、羊城点心季等系列美食活动，培育建设中西特色美食集聚区，发放“食在广州”餐饮消费券。多渠道宣介传播广府美食，持续擦亮“食在广州”金字招牌。（九）优化文旅消费供给。用好文化场馆、景区等资源，创新消费场景和业态，丰富票根经济联动消费。优化“线上预约”，引导旅游景区景点拓展服务项目、扩大接待规模、延长开放时间。支持开展“跟着美食去旅行”“跟着演出去旅行”，办好湾区音乐汇、广州艺术季、羊城之夏市民文化季、电影产业博览交易会、文化产业交易会等文旅活动。（十）大力发展体育消费。全力抓好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事。开展体育嘉年华、体育消费季、全民健身活动等体育促消费活动，推动体育比赛进景区、进街区、进商圈。支持花都融创等冰雪场馆提质升级，加快推进香港马会从化马场建设和运营，推动冰雪运动和赛马运动消费发展。（十一）创新发展银发经济。积极推动实施居家适老化改造“焕新”活动，推广便捷可及的居家社区养老服务，激发养老服务消费。大力开展“银龄行动”，举办“乐活羊城”银发集市系列活动。支持和引导各类经营主体参与开发和运营银发旅游列车、旅游铁路专线，推动品牌餐饮、老字号企业等与旅游列车运营主体深入合作，丰富服务供给。（十二）积极扩大入境消费。落实240小时过境免签政策，提升通关便利化服务保障水平。加大入境游宣推力度，为国际中转游客提供免费广州一日游服务。推动离境退税商店“扩围拓品”，推广离境退税“即买即退”服务，扩大外卡POS机覆盖率，提升入境旅客购物体验。推动市内免税店尽快开业，争取开设更多口岸免税店。（十三）深化服务业国际合作。深化国家服务业扩大开放综合试点建设，擦亮广州“有服同享”服务品牌。推动有关国际医疗机构落地外商独资医院。简化港澳医师在穗执业手续。支持高中阶段中外合作办学项目高质量发展，外籍人员子女学校、港澳子弟学校健康有序发展。持续实施民办养老机构资助政策，对港澳台、外国投资者和大陆投资者举办养老机构同等对待。四、大宗消费更新升级行动（十四）加力扩围实施消费品以旧换新。用好消费品以旧换新资金，结合产业和居民消费实际增加补贴品类，开展“五进”团购活动，持续带动家电、汽车等相关商品消费。加力支持个人消费者开展旧房装修、厨卫改造、居家适老化改造。（十五）更好满足住房消费需求。扎实推进城中村及老旧小区改造，2025年计划推进新开工老旧小区改造超150个，更新住宅老旧电梯超9000台，完成城中村改造固定资产投资1000亿元。推进利用专项借款购买存量商品房作为安置房。持续优化住房公积金使用政策，支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，进一步优化租房提取政策措施。（十六）拓展汽车消费场景。积极争取汽车流通消费改革试点。举办高水平汽车赛事和专业展览。完善报废机动车回收利用体系，支持二手车流通规模化发展。持续落实二手车销售“反向开票”等便利化措施。五、消费品质提升行动（十七）打造“羊城消费新八景”城市消费品牌。加强商旅文体健融合联动，打造“羊城消费新八景”城市消费品牌。围绕“行花街”“萌宠园”“广交汇”“同船渡”等八大消费场景，全年推出主题鲜明、形式多样的促消费活动，丰富宠物友好、二次元、龙舟文化等消费业态，塑造具有岭南韵、中国风、世界范的“购物天堂”形象。（十八）积极培育新型消费。发展直播电商、即时零售、社区团购，打造线上线下融合的新消费场景。推动邮轮旅游，打造南沙国际邮轮母港船上到岸上的特色消费场景。积极探索低空旅游应用场景，引导开展点对点低空旅游试点。培育打造演艺新空间、新场景、新业态，孵化小剧场、新空间的演艺内容。打造宠物友好、二次元、时尚潮流等青年消费热点。（十九）促进首发经济高质量发展。落实促进首发经济发展支持政策，支持国内外优质品牌在广州开展新品首发首秀首展活动，打造特色首发活动品牌，推动更多首店落户广州。发布首发空间指南2.0版，做强一批新品发布专业平台，孵化更多本土高层级引领性消费品牌。（二十）做强“Young城Yeah市”品牌。支持首批15个羊城夜市先行区优化升级、拓展场景，培育孵化多个夜间消费亮点项目，打造常态化市场运营阵地。加强市场资源导入，行政配套保障、优化夜间监管模式，持续提升夜间消费活力。（二十一）加力提质以展促消。精心组织实施广交会属地服务保障工作，从市容市貌、口岸服务、“吃住行游购娱”、支付便利化等方面进一步优化城市服务举措，组织丰富多彩的促消费活动，发动重点商圈、旅游景区、专业市场等推出“广交有礼”专属礼遇，以“广式服务”助力客商“流量”变消费“留量”。（二十二）加快推动内外贸一体化。遴选培育内外贸一体化试点企业，支持外贸企业开拓多元化市场。落实“外贸优品中华行”行动，深入开展内外贸企业品牌对接、产销对接。推动“湾区认证”、3C免办和出口转内销3C认证绿色通道等工作。支持保险机构开展内贸险业务。六、消费环境提升行动（二十三）保障休息休假权益。修订完善《广州市劳动合同（示范文本）》，明确职工依法享受休息休假权益。加强工会劳动法律监督，维护劳动者休息休假权益。（二十四）持续优化消费环境。加强放心消费“双承诺”活动宣传推广，2025年新增放心消费承诺单位不少于1800家、线下无理由退货承诺店不少于500家。完善信用建设制度，推广信用楼宇、诚信商圈等。建设发展消费维权服务站和ODR企业，持续健全消费投诉先行和解机制。开展价格监督检查与反不正当竞争执法工作，依法查处各类违法违规行为。用好粤港澳大湾区“9+2”城市旅游市场联合监管机制，维护文旅消费良好市场秩序。（二十五）推动消费载体提质升级。开展现代商贸流通体系建设试点和零售业创新提升试点。推动聚龙湾太古里、华润万象城、SKP等高端商业载体建设。争创第五批省级示范步行街（商圈）。推进城市一刻钟便民生活圈试点建设，加快邮政快递综合服务场所或智能快件箱等末端快递智能配送设施建设，服务线上线下融合的零售配送需求，提升最后一公里民生产品供应效率和覆盖率。评定一批等级乡村酒店（民宿），支持高等级民宿创建国家等级民宿，打造乡村酒店（民宿）集聚区。（二十六）鼓励工会助力消费。鼓励各级工会将经费用于节日慰问品、职工文体健身和乡村疗休养活动等消费领域。引导基层工会加大经费投入，积极扩大职工疗休养活动的覆盖面。七、限制措施清理优化行动（二十七）有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。推进落实小客车指标“久摇不中”72次的个人直接申领普通车增量指标。保障各类经营主体平等参与社会集团采购，不得变相设置所有制、商户评级等采购门槛。（二十八）打造一流营商环境。深入实施广州市推进粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动方案，深化“干部作风大转变、营商环境大提升”专项行动，推动我市营商环境持续改进提升。实行“大型群众性活动安全许可”事项市区两级受理、审批、制证等环节全流程网办，对部分体育活动实行一次性安全许可。制定2025年度“综合查一次”检查计划，实现进一次门“查多项事”。研究建立“无事不扰”企业清单，最大限度减少对企业生产经营活动的打扰。八、加强政策支持保障（二十九）加强政策协同联动。加强财税、金融、产业、投资等政策与消费政策的协同。强化跨部门赋能、跨领域协作，谋划政策创新。（三十）强化投资支撑作用。积极向上争取“两重”超长期特别国债资金支持我市教育医疗等领域项目建设，支持符合条件的消费、文化旅游领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。运用超长期国债开展居家适老化改造“焕新”活动，加大体育领域项目建设支持力度。（三十一）发挥财政资金引导撬动作用。运用财政补贴、贷款贴息等政策工具，将促消费同惠民生、补短板结合起来。加大对中央预算内资金等政策性资金争取力度。（三十二）加强信贷支持。引导银行机构落实利率定价自律机制，深入实施“益企共赢计划”，更好满足重点领域企业融资需求。鼓励金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，适当提高贷款额度，延长贷款期限，合理设置贷款利率。支持银行业金融机构创新适合电商等新消费模式以及健康、教育、数字等服务消费需求的消费金融产品。（三十三）完善消费统计监测。健全服务消费、消费新业态新模式统计监测，完善全口径消费统计制度。各部门务必充分认识提振消费工作的重要性，依据各自职责分工，扎实细致推进各项任务的实施，制定明确的时间节点和实施路径，加强部门间协同配合，凝聚工作合力，确保提振消费各项政策措施落地见效。

金融界06-13 11:47

日经分析：习近平的将领们发现自己身处险恶的政治战场

民提拔为将军——解放军的最高军衔。他们退休后依然在军中有巨大影响力，对习近平的忠诚成疑。在整肃了这两位有影响力的人物后，习近平政府将目标扩大至军队中其他人。 2017年，中央军委政治工作部主任张阳被调查，后在被软禁期间自杀。与此同时，时任中央军委联合参谋部原参谋长、与郭伯雄关系密切的房峰辉也被调查，后来被判处无期徒刑。张阳和房峰辉是胡锦涛任内提拔为将军的。习近平对由其前任提拔的“腐败将领”的大张旗鼓清洗，极大地强化了他个人的政治权力。自2022年10月中共二十大以来，习近平通过反腐措施巩固权力的行动，在2023年和2024年达到新一阶段，清洗的目标转向更接近习近平本人的军官。现任国防部长李尚福以及其前任魏凤和均被整肃。两人均由习近平亲自任命。象征局势变化的一起事件发生在去年11月，时任中央军委政治工作部主任、被视为习近平在军中政治代表的苗华，因涉嫌“严重违纪”被停职。随后在5月底，苗华被突然从中央军委成员名单中删除，官方没有给出任何解释。毫无疑问，中央军委正处于混乱之中。随着何卫东被排除在外，自2022年中共二十大刚结束时的七人，中央军委成员现已缩减至四人。现任中央军委由主席习近平和三位身穿军装的军官组成。距上一次全国党代会不到三年，已有近半数中央军委成员“消失”。局势尚未明朗。其他被视为习近平派系核心人物的军中高层，也在无任何解释的情况下突然消失。在全球的军队中，解放军是独特的：是党的军队，必须效忠于中国共产党。为了在政治上生存，解放军将领必须始终保持这种忠诚。来源：加美财经

加美财经06-13 00:01

交银人寿推动“全国投资者保护宣传日”主题活动走深走实

，提醒消费者谨慎选择投资产品，合理规划退休养老金，避免盲目跟风投资。公司客服热线建立“优先响应+联动处理”机制，针对高频客诉采用“坐席解释+工单机构跟进”双轨模式，提高首次处理成功率，及时准确解答消费者咨询。筑牢内控防线，严格执行“三适当”工作要求交银人寿健全消费者适当性管理制度，依托体系化规则实施管控。公司组织开展适当性管理主题员工培训和测试；销售人员严格执行“三适当”工作要求，即通过合适的渠道向合适的金融消费者提供合适的金融产品或服务，切实保护消费者权益。激发数字动能，提示防范非法中介乱象和侵害交银人寿通过官微、官网、APP消保金融教育专区发布风险提示、以案说险等理性投资主题金融宣教稿件，制作原创“小麒麟”消保小剧场动画、海报、H5页面，拍摄防范非法金融活动短视频，比借助外部宣传平台扩大金融教育覆盖面。公司多措并举防范非法代理退保等侵害消费者权益行为。定向发送消费者风险提示短信，有效触达广泛受众；主动开展主流信息平台疑似非法代理维权黑产中介线索监测，力争源头遏制；开展“网格化”客户实地走访，帮助消费者有效识别和规避非法代理退保风险。近期，客户Z某与非法代理退保机构签订服务协议后，在非法代理人员诱导下，多次向监管部门投诉施压，要求保险公司全额退保。接到案件后，交银人寿迅速启动客户走访机制，详尽阐释保单现金价值退保的合同依据，提示非法代理行为可能引发的法律风险、保单权益损失和个人信息泄露危害。客户对公司主动开展风险提示、全力保障保单权益表示了高度认可。交银人寿将持续践行金融工作政治性、人民性，将投资者教育纳入常态化教育宣传，宣传“三适当”原则，提示提醒防范非法金融乱象，切实保护金融消费者合法权益，助力构建更加和谐健康的投资环境。

金融界06-12 13:57

平安人寿重磅发布平安御享天年养老年金保险

快首年即可领取第一笔养老金①，可为长者退休生活提供确定的、持续的、稳定的年金保障，为品质养老构筑坚实后盾。高龄可享，首年可领，开启金色晚年当前我国已进入中度老龄化社会，“长寿时代”下的养老规划不到位、养老资金储备不足等问题日益突出。养老规划越早越好，但现实中很多人因为各种原因未能及时规划。御享天年专为临退休、已退休长者设计，女性投保年龄为54周岁至80周岁，男性投保年龄为59周岁至80周岁，让客户从容享受退休生活。交费方式灵活，客户可根据自身情况选择趸交（即投保时一次性付清全部保费）、3年交、6年交，且最快第一个保单周年日就能领取第一笔养老金②，为客户的品质养老生活保驾护航。保障确定，终身领取，安心长久相伴品质养老需要长期稳定的经济支持。低利率时代，如何科学规划，才能不惧市场波动？御享天年以合同形式约定养老给付方案，如约到账，满足不同客户的个性化需求，可年领、可月领，最高领取至105周岁的保单周年日（不含105周岁的保单周年日），为客户提供确定的、持续的、稳定的年金保障。定向传承③，不惧意外，让爱穿越时间养老规划不仅是为自己，更是为家人负责。御享天年客户可通过指定受益人的方式，将保险满期金或身故金④传递给所爱之人。不仅能够约定客户在保险期满或身故后获得不少于所交保费的满期金或身故金，还能让爱穿越时间，将财富传承给下一代，实现基业长青。以55周岁陈女士为例，陈女士刚刚退休，但退休金不足以支撑自己的品质养老生活，还好多年工作积累了一定财富，她希望能好好利用这笔钱补充自己的养老储备，于是她为自己投保了御享天年，趸交保费30万，养老金领取方式为年领，并指定身故受益为女儿。按照合同约定，陈女士第一个保单周年日即可领取第一笔养老金6480元（养老金/已缴保费=2.16%)，以后每年生存均可领取6480元。如陈女士保险期满时仍生存，可领取满期生存金306480元。如陈女士在保险期间内身故，身故保险金将定向传承给女儿，继续守护女儿美好生活。平安人寿表示，未来将继续坚持以人民为中心，依托平安“综合金融+医疗养老”战略布局，持续丰富养老产品供给，深化“保险+服务”模式，写好养老金融大文章，为积极应对人口老龄化贡献保险力量。【重要提示】： ①“首年即可领取”（同“首年可领”）指若选择年领，在合同生效后的首个保单周年日当日，被保险人的年龄不小于国家法律、行政法规或其他相关规定、政策规定的被保险人退休年龄，即可领取第一笔养老保险金；若选择月领，首次领取时间详见条款。 ②“养老金”指御享天年合同中约定的养老保险金，可选按年或按月给付。 ③定向传承通过指定受益人方式实现。财富传承为保险金推荐用途，不属于保险产品责任范围。 ④满期生存保险金简称满期金，身故保险金简称身故金。满期金和身故金只给付1次，且只给付其中一项。保险期间届满时被保险人仍生存给付满期生存保险金，简称满期金。满期金为基本保险金额×交费年度数和所交保费两者之和。被保险人身故，给付所交保费和合同现金价值两者的较大值。 ⑤以上举例仅供您更好地理解产品之用，您所购买产品的具体保险利益以保险合同中载明的为准。 ⑥本资料所载内容仅供您理解保险条款所用，在某些情况下，我们不承担给付保险金的责任，具体保险责任、责任免除、合同解除及其他内容详见保险条款。

金融界06-12 12:27

越南巨变

经移居国外，也必须如实上报。即便已经退休，一旦被查出在任期间有腐败行为，也会被追责到底。除了打击面广，打击力度更是空前。把金额换算成人民币，贪污300元不仅要追究刑事责任，而且没收个人全部财产；贪污金额达到1.7万元，刑期就超过3年；贪污超过34万，直接处以死刑。如此激进，直接导致公务员离职潮。 2020 -2022年，越南全国有近4万名公职人员辞职。其中，教育部门16000人，卫生部门12000多人。比如2022年10月，由于对车检服务领域的大范围调查，加上约400名人员和车检人员被拘留，导致全国汽车检测体系崩溃，导致数十万辆车辆的检查出现延误。又比如2022年底到2023年初，越南全国陷入医疗设备严重短缺的困境。 …… 社会一度混乱，是阵痛的体现之一。但应该为此妥协吗？很明显，越南当局并没有，反而还在加大力度。据2023年越南国家竞争力调查报告，即便营商环境提高了这么多，但外企在越南办理手续的时间成本，仍然要比中国东南沿海高30%以上。对于迫切想要承接产业链的越南而言，这是不可忍受的。所以这一次越南对全国行政机构大刀阔斧地精简，可以认为是效仿当年中国当年的举动，也可以看作是熔炉运动的更进一步。没有任何事应该是理所当然的。想让民众觉得养活百万漕工值得，请先展示自己的价值。（全文完）

格隆汇06-11 21:08

美国CPI数据有“猫腻”？！全线低于预期难掩通胀压力加剧、美联储料维持利率不变

构一样，受到大规模裁员、自愿离职、提前退休和招聘冻结等措施的严重影响。 BLS同时宣布，自7月生产者价格指数（PPI）数据发布起，将不再计算和发布约350项价格分类指数，涉及行业、商品、最终需求-中间需求等多个细分类别。经济学家指出，BLS本次报告中采用的“分组插补法（different cell imputation）”计算价格的类别占比有所上升，该方法因估算成分较高而被部分分析人士质疑其准确性。对此，BLS在周二回应称，其发布的数据“符合严格的统计标准”，并表示：“我们通过偏差研究、方差分析及抽样方法评估数据质量，BLS将继续强化数据评估工作。”（引自BLS对路透社（Reuters）的书面声明）前局长发声：人员短缺已影响统计能力 BLS前局长埃丽卡·格罗申（Erica Groshen）向路透社表示，机构人手短缺问题日益严重：“据我了解，BLS目前的员工数量已经减少了至少15%，但这尚未体现在官方数据中，因为许多人仍然在领取薪水。” 她进一步指出：“他们实际上并未上班，这严重限制了统计工作的推进。而招聘冻结也意味着他们暂时无法进行人员替补。” 不过，格罗申强调，尽管如此，CPI报告仍具备可靠性，尤其是当前BLS正在“积极向电子化数据采集方式过渡”，提高了采集效率。

Dan197706-11 20:47

债市早报：国家发改委召开科技型民营企业座谈会；资金面依旧宽松，债市全天窄幅震荡

更适合新就业方式和收入特点的参保政策，退休人员基本养老金将适当提高，抓紧建立实施育儿补贴制度。【中办国办部署深入推进深圳综合改革试点】新华社6月10日受权发布《中共中央办公厅国务院办公厅关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。意见提出，健全金融服务实体经济的激励约束机制。支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点。健全科技型企业信贷、知识产权证券化、科技成果和知识产权交易等实践场景和规则体系。优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制。深化绿色金融改革。支持保险资金依法合规投资在深圳发起设立的主要投向特定领域的私募股权投资基金和创业投资基金。允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。与此同时，国新办定于6月12日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请国家发改委副主任李春临等介绍《意见》有关情况，并答记者问。【国家发改委召开科技型民营企业座谈会，就编制“十五五”规划听取民营企业意见建议】据国家发改委官微，6月10日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开科技型民营企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，聚焦科技创新领域听取意见建议。参会企业谈到，未来5—10年是相关领域科技集中突破的关键时期，我国具有集中力量办大事的制度优势、超大规模市场潜力和丰富多元的应用场景，将为企业加快技术创新和产品迭代提供广阔舞台和重大机遇。建议国家在编制“十五五”规划时，更加突出科技创新和产业创新相结合、技术研发和场景应用相结合、市场拓展和民生改善相结合，强化科技创新领域的资金、人才、能源、数据等要素支撑。同时，与会企业负责人纷纷表示，未来将继续加大研发投入，不断强化自主创新，积极服务国家发展战略和规划，为经济社会高质量发展贡献力量。（二）国际要闻【世行警告：本十年面临20世纪60年代以来最弱的十年全球增长表现】6月10日，世界银行在最新发布的《全球经济展望》报告中将2025年全球经济增长预期从今年1月预测的2.7%下调至2.3%，这意味着过去17年来，该增速仅优于2009年全球金融危机和2020年新冠疫情引发的经济衰退期间。其中，世行预计美国今年经济仅增长1.4%，比原预测下调了0.9个百分点；欧元区与日本的增长经济增长率预期均为0.7%，分别下调了0.3和0.5个百分点。世行警告称，由于贸易紧张局势和政策不确定性，2020年代可能成为自“阿波罗登月”以来表现最差的十年。世行还警告，本世纪20年代前7年的全球年均经济增速预计仅为2.5%，为上世纪60年代以来最慢的十年平均增长水平。世行称，“如果贸易限制升级或政策不确定性持续存在，经济增长可能会放缓，并可能导致金融压力加剧”。其他风险还包括，主要经济体增长放缓的外溢效应、冲突加剧以及极端天气事件。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续下跌】 6月10日，WTI 7月原油期货收跌0.47%，报64.98美元/桶；布伦特8月原油期货收跌0.25%，报66.87美元/桶；NYMEX天然气价格收跌2.41%至3.524美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月10日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1986亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1986亿元，中标量1986亿元。Wind数据显示，当日有4545亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2559亿元。（二）资金利率 6月10日，尽管央行转为大额净回笼，但资金面依旧宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行1.39bp至1.363%，DR007下行0.63bp至1.506%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 6月10日，中美贸易谈判结果尚未明确，债市全天窄幅震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.15bp至1.6575%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7045%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月10日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“21沪世茂MTN002”跌超87%；“H9龙控02”涨超11%，“H0宝龙04”涨超31%，“H9龙控01”涨超48%，“H8龙控05”涨超66%。 6月10日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19国兴债03”跌超33%。 2. 信用债事件富力地产：公司公告，公司未能于5月31日按期足额兑付“20富力地产PPN001”本息7.29亿元，相关资产正进行司法变卖。西安港实业：陕西证监局公告，对西安港实业及有关责任人出具警示函，因其涉非市场化发行。潍坊滨投：公司公告，因司法裁定将其持有的高斯贝尔23.84%股权过户至潍坊国金，导致持股比例降至1.99%，丧失实际控制权。武汉天盈投资：公司公告，“H20天盈1”应于6月9日偿付本息，公司未能按期足额偿付上述本息。本期债券余额为4.5亿元，票息为6.8%。滕州国资：公司公告，综合考虑簿记建档发行情况，取消发行“25滕州国资MTN001A”。旭辉控股：公司公告，5月合约销售额16.8亿元，同比减少50%。金地集团：公司公告，5月实现签约金额31.2亿元，同比下降52.07%；1-5月累计实现签约金额140.5亿元，同比下降52.36%。南通三建：召集人上海银行公告，拟于6月13日召开“19南通三建MTN001”持有人会议，审议无条件豁免违反约定等四项议案。宏辉果蔬：公司公告，公司实控人筹划控制权变更事项，公司股票继续停牌。青岛昌阳投资：公司公告，公司承兑逾期的4张商票（合计952万元）已结清。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 6月10日，A股窄幅整理，午后跳水，TMT板块全线回调，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.44%、0.86%、1.17%，全天成交额1.45万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，美容护理涨超1%，银行、医药生物等其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，国防军工、计算机、电子、通信、非银金融跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 6月10日，转债市场跟随权益市场有所回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.28%、0.24%、0.36%。当日，转债市场成交额742.24亿元，较前一交易日放量45.56亿元。转债市场个券多数下跌，469支转债中，82支收涨，381支下跌，6支持平。当日上涨个券中，塞力转债涨停20%，金陵转债涨超7%，中宠转2涨超5%；下跌个券中，新致转债跌逾5%，集智转债、天路转债等8支转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（6月11日），路维转债开启网上申购。 6月10日，高测转债公告将转股价格由35.66元/股下修至10.5元/股；瑞达转债、益丰转债、双良转债、华宏转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月10日，南银转债公告提前赎回；超达转债、新致转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月10日，2年期美债收益率保持在4.01%不变，其余各期限美债收益率普遍下行。其中，10年期美债收益率下行2bp至4.47%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月10日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至46bp；5/30年期美债收益率收窄1bp至85bp。 6月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.29%。 2. 欧债市场 6月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.53%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、5bp、4bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月10日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界06-11 10:17

特朗普账户震撼登场：新生儿获1000美元投资基金，戴尔高盛力挺

2025年）税后贡献，合格支出免税退休、部分购房 UTMA/UGMA 无无上限收益按儿童税率无限制阿尔法财务顾问公司首席执行官安·赖利（Ann Reilley）表示：“特朗普账户的税收优惠有限，家长可能更倾向于529计划以获得更大免税收益。” 计划争议与挑战尽管得到企业支持，特朗普账户也面临质疑。批评者认为，其税收结构吸引力不足，1000美元初始资金对低收入家庭的实际帮助有限。民主党议员乔·内古斯（Joe Neguse）在众议院听证会上表示：“如果我们将账户命名为奥巴马账户，共和党会强烈反对，这种政治品牌化不必要。”此外，参议院部分财政保守派共和党人对计划成本表示担忧，预计170亿美元的政府支出可能加剧赤字。基普林格分析师指出，取消2025-2029年的出生限制并扩展至所有儿童，可能提升计划的公平性。都市研究所的马德琳·布朗补充道：“若不增加用途灵活性，低收入家庭可能无法充分利用账户。”X平台上的讨论显示，公众对政治品牌化争议较大，但对儿童财富积累的支持普遍较高。编辑总结特朗普账户计划通过为新生儿提供1000美元投资基金，结合企业匹配资金，旨在为下一代美国人奠定财富基础。戴尔、高盛等企业的支持增强了计划的吸引力，预计显著推动金融教育和经济流动。然而，税收结构的局限性和政治品牌化引发争议，低收入家庭可能因贡献能力有限而受益不足。相比529计划等现有工具，特朗普账户的实用性需进一步优化。参议院审批的不确定性和170亿美元的成本压力是主要挑战。尽管如此，该计划体现了政府与企业合作的创新尝试，可能为儿童财富积累和经济公平提供新路径，但需平衡成本与实际效益。 2025年相关大事件 2025年6月9日：特朗普在白宫圆桌会议推广特朗普账户计划，戴尔、高盛、优步等企业承诺为员工子女账户追加投资，标普500指数上涨0.8%。 2025年5月29日：众议院通过《美丽大法案》，包含特朗普账户条款，市场对儿童投资计划的乐观情绪推高金融板块1.2%。 2025年5月22日：共和党将“MAG”账户更名为“特朗普账户”，引发政治品牌化争议，民主党批评其为宣传噱头。 2025年5月12日：参议员特德·克鲁兹提出《投资美国法案》，为特朗普账户计划奠定基础，预计10年成本170亿美元。 2025年2月4日：特朗普签署行政命令，计划设立美国主权财富基金，为特朗普账户等政策提供潜在资金支持。国际投行与专家点评迈克尔·戴尔（Michael Dell），戴尔科技首席执行官，2025年6月9日：“特朗普账户为儿童教育和创业提供资金支持，戴尔将为员工子女账户1:1匹配投资，助力国家向全民所有制迈进。” 大卫·所罗门（David Solomon），高盛首席执行官，2025年6月9日：“该计划将下一代与美国市场的潜力相连，高盛支持这一长期投资愿景，增强经济活力。” 达拉·霍斯劳沙希（Dara Khosrowshahi），优步首席执行官，2025年6月9日：“特朗普账户不仅是账户，更是孩子未来的起点，优步将为员工子女账户提供支持。” 安·赖利（Ann Reilley），阿尔法财务顾问公司首席执行官，2025年6月9日：“特朗普账户的税收优惠有限，家长可能更倾向于529计划以获得更大免税收益。” 马德琳·布朗（Madeline Brown），都市研究所高级政策研究员，2025年5月23日：“1000美元初始资金不足以覆盖大额支出，需扩大用途范围以提升低收入家庭的实际受益。” 来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:12

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