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李槿：10/29凌晨美联储利率决议来袭！谨防冲高回落！

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李槿外汇10-29 22:47

Focus Media: The Cold Winter is Not So Cold, and the Warm Spring is Not Far Away

度就对下半年利润进行分红，预计总派息 7.22 亿元，占到三季度归母净利润的 46%，相比上半年有所降低。截至 Q3，今年累计分红 21 亿，占当前 1100 亿市值的 2%。若 Q4 没有特殊分红拉高整体分红率水平，那么这个股息率在当前市值下，就不能单独拎出来加分了。 5、重点业绩指标与市场预期对比：（由于较少机构在公开报告中单独对季度业绩进行预期，因此 BBG 一致预期与实际预期有一定偏差。）海豚君观点三季度收入增长有回暖趋势，预计和二季度差不多，主要还是受益互联网以及部分消费细分，但整体消费环境的压力（社零增速连续放缓）还是对分众的表现有一些牵制，后续消费环境则继续依赖政策的落地和实际市场消化。而关于分众自身的增长 alpha，已经多少有一些体现，但重点是更多的空间还在路上。目前机构暂未将上述利好加入太多预期，这里是存在预期差的地方：（1）收购新潮还在等待监管审批；（2）“碰一下” 广告目前还在设备铺设期（年底计划 100 万台，但部分机构认为可能完成进度只有 80%），且或因早期铺设以一、二线为主，目前转化率并不高，待后续整合新潮之后，在三四线社区推进铺设，有望提高用户活跃和转化。与此同时，在收费上目前主要与传统广告混合定价，双 11 之后会推出单独定价方案。因此海豚君亦认为，短期视角下，看利润率的意义大于收入，通过 Topline 的压力测试，来观察公司对外的综合经营管控能力，和对外的竞争力和议价权，这些方面公司毕竟真正握有主动权。从这个角度看，三季度可以说并没有让我们失望。唯一瑕疵就是分红率的下降，若今年继续按照目前的分红率水平，那么分红回报在当前市值就不值得单独加分了。但与此同时，在当前位置（今年 PE 不足 20x）谈向下调整时的分红托底逻辑，意义也不大。主要原因在于，我们认为基本面后续方向继续往上是大概率，正如前文所说，目前预期并未完全反映分众正在路上的增长故事。而本身消费环境的压力，海豚君仍然期待在年底至明年得到逐步缓解。以下为财报详细解读一、环境有压力，分众有回暖三季度分众总营收 34.9 亿，同比持平，略超市场预期。在股价被消费环境的预期连累调整时，分众虽未回归强劲增长，但实际也并未受到太多 “超预期” 的牵连，整体在回暖趋势上。社零数据显示，7-9 月增速连续放缓，但整体广告在 7、8 月其实还不错，这里面应该主要还是互联网、游戏、短剧、AI 等领域的推动，对实物消费客户占大头的分众来说，其实并未吃到太多额外的红利。消费环境压力传导在分众上的体现，就是应收账款走高明显，相比去年今年的回款速度都要更慢。从细分类型来看，分众三季度的增长毫无疑问是梯媒的拉动。三季度暑期电影票房惨淡，影院广告不用看了。二、毛利率依旧是财报最大亮点点位优化 + 收购新潮的潜在利好，继续带来分众在物业面前的议价优势。三季度成本同比减少 13%，环比减少 3%，直接将毛利率拉到了距离历史巅峰一步之遥的地方——74%。三季度经营费用则保持费率相对稳定，绝对值上没有做明显的收缩。但海豚君认为未来仍有空间，一个是 GenAI 对广告创作成本的下降，另一个则是整合新潮之后，销售团队的调整。最终核心主业的经营利润率（收入 - 成本 - 研发费用 - 销售费用 - 管理费用 - 营业税金）接近 49%，同比提高了 6pct，增速有 21%。远比混合了利息收支、投资收益等非主业损益项之后的营业利润，所表现的增速要高得多。最终三季度归母净利润分别为 15.8 亿，整体符合预期。这次比较特殊的是，公司提前在三季度而不是年末再进行下半年的分红了。不过分红率 46% 环比继续走低，如果四季度继续按此分红率水平（50%），那么今年全年的股息收益率就不够看了，相比当下上 1100 亿市值只有 2.5%。

海豚投研10-29 22:03

重磅前瞻！政府数据的缺失不太可能影响美联储降息路径

非农就业报告仍未公布；预计 11 月 7 日发布的 10 月招聘数据可能也将延迟，并可能不具备全面性。白宫上周甚至表示，10 月通胀报告“可能永远不会发布”。数据中断给美联储带来重大风险，因为市场普遍预期央行为了支撑增长与就业将继续降息。美联储在 9 月的政策会议上已暗示，10 月和 12 月可能会降息。金融市场当前几乎将 12 月降息视为确定。若就业反弹，美联储或措手不及但如果就业增速很快反弹，美联储基于数据不全可能无法及时识别这一变化。若招聘在夏季疲弱后回暖，则再进一步降息可能不再合理。例如，私营薪资处理商 ADP 发布其基于百万客户薪资数据的新周度招聘指标，显示 9 月下旬至本月初企业开始新增岗位，此前 7、8 月裁员明显。与此同时，大多数美联储官员认为当前关键政策利率约为 4.1% 已处于足够“抑制经济增长”的水平。该观点下，美联储认为还有空间再降几个基点，直至触及可能带来“额外刺激”的水平。就业与通胀双重监控截至政府停摆前（10 月 1 日前），美劳工部数据显示过去三个月平均每月新增就业仅约 29,000 人；而 8 月失业率从 7 月的 4.2% 上升至 4.3%。同时，上周发布的通胀报告（稍迟于预期）显示通胀仍然偏高但并未加速，这意味着或许无需通过更高利率来遏制。此外，预期美联储本周可能宣布将不再继续缩减资产负债表。这一政策变动或将对长期利率（如房贷利率）产生轻微影响，而对消费者借贷成本的影响则可能较小。自疫情以来，美联储通过购入国债与抵押贷款支持证券，使其证券持有规模一度达到约 9 万亿美元；目前该规模已降至约 6.6 万亿美元。若缩表过快，短期利率可能突然上升，这正是美联储想避免的。

Peng10-29 21:47

ETF日报|A股放量上攻！周期起舞，有色龙头ETF暴拉4.58%！旗手爆发，顶流券商ETF涨近2%！资金尾盘抢筹159363

9%涨幅居前。权重股方面，中国铝业涨超7%，北方稀土涨逾4%，紫金矿业涨超3%。值得关注的是，有色金属板块从宏观、产业、业绩等层面迎来利好： 1、宏观层面上，10月28日，美联储开始为期两天的议息会议，并将于北京时间明日（10月30日）凌晨公布最新利率决议。目前市场普遍预计，基于较弱的就业数据，美联储或将进行今年内的第二次降息。 2、产业层面上，细分品种携手涨价。LME铜创历史新高，LME铝刷新3年多高点。钨主要品种价格年内翻番，短短两周多时间六氟磷酸锂价格上涨幅度将近60%。 3、业绩层面上，有色金属板块业绩增长显著！有色龙头ETF（159876）60只成份股中，已有44家上市公司披露三季报，其中40家实现盈利，31家净利同比正增长，其中，楚江新材归母净利同比暴增20倍，国城矿业、华钰矿业、北方稀土、赣锋锂业实现归母净利三位数大增！展望后市，业内人士指出，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，有色已经进入供给紧张的价格上行大周期；另一方面，逆全球化下对于战略金属资源的储备需求增长，叠加国内宏观面触底回升预期。多重逻辑叠加，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。二、“牛市旗手”终于爆发！2股触板，顶流券商ETF（512000）上探逾2%，高增长+低估值，补涨机会来了？关键时刻，“牛市旗手”崛起，助力沪指稳稳收于4000点！规模约390亿的顶流券商ETF（512000）早盘奋力向上，场内价格一度涨超2%，午后维持强势，收涨1.98%，全天成交额28.93亿元，环比放量超15亿，创本月最高，显示板块情绪显著升温。个股方面，三季报逻辑较为明显，华安证券、东北证券绩后双双触及涨停，分别收涨8.16%、6.86%；此外，东兴证券、长江证券、广发证券涨超4%，东方证券、华泰证券、国泰海通等6股涨逾3%。东方财富涨近2%，全天成交额143.86亿元，居A股TOP8。分析认为，券商的强劲表现主要受三季报业绩超预期推动，另外，沪指时隔十年站上4000点大关，亦带动市场情绪。截至目前，中证全指证券公司指数囊括的49只券商股已有11只披露三季报（业绩预报），归母净利润均实现两位数正增长，国盛证券、东北证券更是涨幅翻番。券业龙头亦有不俗表现，中信证券三季度单季盈利94.40亿元，创历史新高；东方财富前三季度营收、净利增幅均超50%。与之相对的是，券商板块估值仍处于历史偏低水平。截至10月28日，证券公司指数年内涨幅仅6.99%，在所有申万一级行业合并比较中仅排名26/32位；同期证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年46.38%分位点，板块形成“高增长、低估值”的错配格局。随着业绩持续兑现，券商板块有望迎来价值重估，后续补涨空间或值得关注。有行情，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。近期券商ETF（512000）资金面持续领先，上交所数据显示，券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入4.56亿元，吸金额居13只同标的产品首位。券商ETF（512000）最新规模约390亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。三、尾盘翻红，资金加仓！高“光”159363四连涨！基金经理：英伟达GTC大会定调，光模块业绩确定性增强创业板人工智能全天下探回升再创新高，以光模块为核心的算力硬件方向表现强势。其中，板块龙头中际旭创再度上涨1.5%续创历史新高，联特科技暴涨近15%，光库科技、金信诺、天孚通信、铜牛信息、锐捷网络等多股涨超2%！热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）早盘一度上探逾2.5%，临近午盘翻绿下跌逾1%，尾盘翻红场内收涨0.65%斩获四连涨，收盘价再创新高！值得注意的是，资金尾盘加速净流入，全天净申购9400万份！热点事件方面，10月29日凌晨，英伟达举办GTC Keynote演讲，官宣Blackwell/Rubin芯片平台到2026年底在手业务将超越5000亿美金（包含网络收入），这意味着未来5个季度数据中心业务收入为3500-4000亿美金，相对市场共识的3180亿美金，进行了20%+上修。对于上述事件，创业板人工智能ETF（159363）基金经理曹旭辰在近期解读中指出，自今年4月以来，其多次强调创业板人工智能ETF在最近四轮行情中持续展现出对英伟达走势的良好映射效应。值得注意的是，本轮行情上修由A股率先启动，领先于美股，其中1.6T光模块预期的提前上修，推动了中际旭创在10月15日至10月28日期间大幅上涨近50%，创下历史新高。曹旭辰进一步表示，对A股而言，此次英伟达的官方表态进一步确认了光模块行业在2026年的业绩确定性，从而推动该板块从预期拉升阶段逐步转向业绩兑现阶段。在这一过程中，季报业绩表现以及整体市场的估值水平，将成为影响创业板人工智能板块股价走势的关键因素。这也意味着，在未来一年内，光模块板块与A股整体指数情绪之间的关联度预计将进一步上升。未来两天光模块龙头新易盛、中际旭创预计披露2025年三季报。从机构前瞻来看，华泰证券指出，三季度海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增态势，同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商业绩兑现。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月24日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。来源：沪深交易所等，截至2025.10.29。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、有色龙头ETF、化工ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-29 21:33

美股盘前要点 | 英伟达多项合作、亚马逊战略调整，美国政府停摆僵局持续，三大股指期货齐涨

.4万人，科技及物流行业成裁员重灾区。7、OpenAI最新发声：距离超级智能“可能不到十年”，技术迭代预期提振科技板块情绪。个股消息1、海康威视与阿联酋InfraX公司签署合作备忘录，拓展中东市场业务，双方将在智能安防及物联网领域开展深度合作。2、瑞银第三季度净利润24.8亿美元，同比增加74%，主要受益于投行业务及财富管理板块增长。3、第一量子矿业公司第三季度Kansanshi矿铜产量环比增加6778吨，铜供应端改善，公司股价受基本面支撑走强。4、特斯拉董事长替马斯克发声：一万亿美元薪酬计划的核心是控制权，股东投票结果将决定管理层稳定性。5、禾臣新材完成过亿元B轮融资，资金将用于新材料研发及产能扩张，加速推进高端材料国产化替代。6、阳光电源总市值突破4000亿元，受益于新能源行业高景气，公司逆变器及储能业务全球市占率持续提升。7、传干细胞疗法开发企业Pollon Life秘密申请香港上市，募资约3亿美元，聚焦细胞治疗领域创新药研发，推动再生医学产业化。注：本文由AI根据市场公开信息及公司公告等资料整理生成，不构成投资建议。

金融界10-29 21:03

贵州茅台：渠道卸包袱，静待周期反转戏码

台酒实现营收 349 亿元，同比增长 7.1%，趋势上环比前两个季度有所下滑。结合调研信息，分消费场景来看，虽然宴席场景下滑幅度不明显，但送礼场景下滑幅度较大，这背后反应的实际上还是企业的商务需求仍然偏弱。 3、系列酒下滑严重。3Q25 系列酒实现营收 41 亿元，同比下降 33.7%，在价格全面倒挂 + 渠道高库存 + 需求萎靡的情况下，海豚君推测为了减轻渠道负担，公司三季度基本放弃了通过向经销商压货实现增长。 4、直营占比大幅下降。3Q25 茅台直营渠道实现营收 156 亿元，同比下滑 14.8%，直营渠道占比回落至 40%，海豚君推测一方面由于直营渠道更能反应终端实际疲弱的需求，另一方面，非标酒批价的持续下滑也影响了消费者的申购意愿（非标酒多数通过直营渠道投放）。 5、毛利率小幅提升，费用投放克制。毛利率上，由于茅台酒占比较去年同期提升，整体毛利率小幅提升 0.2pct 达到 91.4%。费用率上，行业下行期公司减少了市场投放力度，销售费用率下滑 1pct 达到 3.1%，管理费用率整体保持平稳。最终实现归母净利润 192 亿元，同比增长 0.6%。 6、财务核心信息一览海豚君整体观点：由于正常情况下白酒企业可以通过向渠道提前 “压货” 锁定销量，导致一般白酒企业报表端的数据和实际动销数据会有一定的错配，但由于三季度行业普遍达成共识，主动减少发货，为渠道减负，因此三季度报表端的数据几乎等同于实际动销数据。虽然从单季度增速上看基本创下了从 2015 年至今的新低，但如果和整个处于下行期的白酒行业相比，茅台大概率是三季度唯一实现正增长的酒企，也再次验证了茅台的韧性。如果和上一轮白酒行业的深度调整期 2013-2015 年相比，彼时虽然公款消费断崖式下滑，但随之需求结构逐步转向了商务和民间消费，而这一轮除了公款消费受限外，商务需求的持续萎靡才是这轮批价跌跌不休、调整时间更长的核心原因。再加上从供给侧来看，2015 年至今茅台、五粮液这种头部酒企的不断扩产使得供应量也大幅增加，因此海豚君判断当前仍未达到供需平衡，仍然处于主动去库的后半段。从批价上看，虽然由于国庆 + 中秋双节消费疲软，批价进一步杀至 1800 元以下，但近期从茅台的估值上看并没有跟随批价进一步下杀，海豚君认为这背后反应的是市场对茅台的批价下跌已经有了充分预期，使得短期批价波动对估值的冲击有所钝化。其实从产业周期的角度来看，由于目前处于酒企主动去库的后半程，从下图可以看到这个阶段最典型的特征就是终端动销开始环比改善、批价逐步磨底、报表持续出清，因此，批价下跌实际上也符合产业规律，并非实际意义上的边际利空。反而通过这次茅台的三季报，真正验证了在行业下行周期，市场需求的疲软从消费者传递到渠道到目前最终传递到了报表端，属于行业筑底所要必须面临的 “阵痛期”。因此，基于上文的分析，从投资节奏上来看，结合 9 月茅台经销商大会上透露的信息，7-9 月终端的动销已经在环比改善，如果需求持续恢复，乐观情况下在 2026 年上半年将逐步过渡至被动去库阶段，叠加 2025 年报表端的低基数，彼时或许将迎来一波估值修复，而当前，虽然继续向下杀估值的风险已经微乎其微，但是在没有看到需求进一步复苏前，海豚君仍然建议保持观望态度。来源：国金证券研究所以下为财报详细解读：一、业绩维持了正增长 3Q25 茅台共实现营收 398.1 亿元，同比增长 0.3%，低于市场预期（市场预期为 425 亿元）。核心在于市场预期主要基于上个季度的增速进行线性外推，而低估了酒企释放渠道压力的决心。其实三季度业绩持续降速从二季度合同负债大幅下滑（同比下降 45%）就已经可以推测，因此海豚君并没有过于意外。毕竟只有给渠道减负，在下一轮需求起来的时候，才能更好 “深蹲起跳”。盈利方面，3Q25 茅台实现归母净利润 192.2 亿元，同比增长 0.6%，略快于营收端的增长。二、茅台酒：业绩的压舱石 3Q25 茅台酒实现营收 349 亿元，同比增长 7.1%，结合秋糖会调研反馈来看，双节旺季白酒行业的实际需求下滑了 15%-20%，比预期要弱。拆分消费场景来看，虽然宴席场景下滑幅度不明显，但送礼场景下滑幅度较大，这背后反应的实际上是中小企业的商务需求仍然偏弱。而从节奏上看，“518 禁酒令” 政策推出后，5 月下旬开始在各个地方强化执行，因此虽然政策的影响在 7-9 月环比减弱，但如果从同比的角度来说三季度实际上无论从动销还是价格的角度来说对于酒企的压力都是最大的。三、系列酒下滑严重 3Q25 系列酒实现营收 41 亿元，同比下降 33.7%。根据去年年底经销商联谊会上茅台传递的信息，2025 年系列酒目标不低于茅台过去 5 年的平均增速（对应 15% 的年复合增长），再结合公司的对系列酒的费用投放规划，茅台酱香酒 2025 年投入费用较 2024 年要增加 15 亿元，同比增长 50%，茅台的本意自然是想通过系列酒积极参与次高端及以下酱酒的竞争，填补茅台酒下滑的份额。但从实际的情况上看，在 “禁酒令” 以及需求持续走弱的情况下，实际上系列酒的压力显然要大得多，在价格全面倒挂 + 渠道高库存（1935 目前在 2 个月以上，其他系列酒要库存水平要更高）的情况下，目前茅台基本只能依赖持续不断的高费投和高补贴驱动动销和回款，展望未来，如果想要达成 15% 的增长目标，隐含的四季度系列酒需要实现营收 104 亿元，同比接近翻倍的增长，因此除非四季度需求爆发式增长，系列酒想要完成目标难度很大。四、直营占比大幅下降 3Q25 茅台直营渠道实现营收 156 亿元，同比下滑 14.8%，直营渠道占比回落至 40%，海豚君推测一方面由于直营渠道更能反应终端实际疲弱的需求，另一方面，非标酒批价的持续下滑也影响了消费者的申购意愿（非标酒多数通过直营渠道投放）。五、“蓄水池” 下滑幅度边际收窄从 “蓄水池” 合同负债项看，截至三季度末茅台合同负债为 78 亿元，相较于去年同期下滑 22%，相较于二季度 45% 的 “断崖式下滑” 来说有所修复，这也侧面说明了茅台通过不断给渠道减负，经销商的资金压力得到了一定缓解。六、毛利率小幅提升，费用率投放克制毛利率上，由于茅台酒占比较去年同期提升，整体毛利率小幅提升 0.2pct 达到 91.4%。费用率上，行业下行期公司减少了市场投放力度，销售费用率下滑 1pct 达到 3.1%，管理费用率整体保持平稳。最终实现归母净利润 192 亿元，同比增长 0.6%。

海豚投研10-29 20:53

美股盘前要点 | 美联储凌晨或再降息25个基点！英伟达市值迈向5万亿美元

来全面上涨行情，标普500指数年底目标7100点。 5. 黄仁勋华盛顿GTC演讲：驳斥AI泡沫论，Blackwell和Rubin芯片将创造五千亿美元收入；推出NVQLink技术，宣布与美国能源部合建美国最大AI超级计算机。 6. 据报美国总统特朗普表示可能会与中国讨论有关英伟达Blackwell芯片的事宜。 7. 特斯拉董事长：若薪酬方案未获通过导致马斯克辞职，公司准备从内部任命新CEO。 8. 美国射频芯片大厂思佳讯和Qorvo达成合并协议，新公司估值达220亿美元。 9. 优步拟2027年起扩充英伟达技术支持的自动驾驶出租车车队，目标10万辆。 10. 格芯计划投资11亿欧元扩大德国工厂产能，将年产超100万片晶圆。 11. 美国航天局与洛克希德-马丁联合研发的试验性静音超音速飞机X-59完成首次飞行。 12. 嘉能可今年前三季度铜产量下降17%，收紧2025年的前瞻指引。 13. 波音Q3营收232.7亿美元，调整后自由现金流2.38亿美元，均超预期；777X喷气式客机延迟至2027年推出。 14. 瑞银Q3营收127.6亿美元，税前利润28.2亿美元，均超预期；今年拟回购30亿美元股票。 15. 卡特彼勒Q3营收同比增涨10%至167亿美元，调整后每股盈利4.95美元超预期。 16. Visa第四财季营收107亿美元，调整后每股盈利2.98美元，均超预期。 17. 德意志银行Q3总营收为80.4亿欧元，净利润为15.6亿欧元超预期。 18. 葛兰素史克Q3扭亏为盈，录得净利润20.1亿英镑；上调全年营业额增长指引。 19. 艺电第二财季营收18.4亿美元低于预期，净利润1.37亿美元，同比腰斩。

格隆汇10-29 20:43

投资者疯抢！ PepeNode倒数登场　月币季最具话题性的「挖矿即赚」代币！

康。每次升级或购买节点时，所使用代币的70%都会被永久销毁，逐步收紧供应并有望提升长期价值。此外，持有代币的诱因不仅是参与游戏，还包括获得其他资产的可能性。未来的奖励机制中，像Dogecoin（DOGE）、Shiba Inu（SHIB）甚至Official Trump（TRUMP）等代币，都可能成为回报的一部分。 PepeNode展现出一个清晰的讯息：玩家不只是追逐奖励，而是在构建资产，参与一个设计良好、注定属于那「幸存的7%」的经济体。月币季崛起（Moonvember Rising）在加密市场中，时机始终是关键，而PepeNode已筹集的资金可能让它离下个月的全面上线更近一步。若项目如期上线，将正值加密市场历史上最看涨的时期之一，这使其能完美抓住「月币季（Moonvember）」的动能，并有望在登上主流交易所后迅速获得市场关注。目前市场正处于盘整阶段，投资者正在等待明确的催化剂来开启新一轮多头布局——这可能就是预期于周三宣布的25个基点降息。不过市场情绪往往变化迅速，而当乐观情绪回归时，具备强大价值主张的项目，如PepeNode，往往会成为资金与话题的首选焦点。该项目具备优秀GameFi潜力项目的典型特征，或许正是这个板块重新点燃投资者信心所需要的催化剂。正因如此，多家加密媒体（包括InsideBitcoins）及知名KOL如CryptoStrang与CryptoTV，都将PEPENODE列为一旦上线后有潜力暴涨百倍的少数代币之一。 PEPENODE 會是 2025 年最值得購買的迷因幣嗎？預售額接近 200 萬美元，專家預測將上漲 100 倍？！若时机真是一切，那么PepeNode正站在最完美的节点上。如何购买PEPENODE代币若你想拥有这枚有望成为「Moonvember」最强GameFi潜力股的代币，可前往PepeNode官方网站立即购买，支援ETH、BNB、USDT（ERC-20与BEP-20）及信用卡或金融卡支付。 PepeNode建议使用Best Wallet，这款钱包被业界广泛认为是最佳的加密与比特币钱包。 PepeNode现已登录于Best Wallet备受好评的专案筛选工具「Upcoming Tokens」中，使用者可在专案上线后直接购买、追踪与领取代币。你也可以将预售阶段购得的代币进行质押，参与专案原生的质押协议，目前提供651%动态年化报酬率（APY）。该代币智能合约已通过Coinsult审计，为早期投资者提供了安全保障与信任基础。请追踪PepeNode于X（前Twitter）与Telegram的官方帐号以获取最新消息。前往PepeNode官方网站了解更多免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的资讯进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策之前，请咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community10-29 20:29

习特会前夕重大风声、中国突然释放善意！今日市场害怕鲍威尔鹰姿

定价表明，12月可能再降息一次，到明年7月还将再降两次，因此投资者将关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，看看是否会改变这一预期。瑞银全球财富管理的多资产策略师Anthi Tsouvali表示：“人工智能的故事依然有效。美联储降息，且我们预期美联储将再降25个基点，这对经济非常有利，宽松的金融环境有助于推动增长。” 习特会前释放重大信号特朗普表示，计划在周四与习近平会晤时讨论有关美中关税的问题，并期望在芬太尼危机上达成协议。《华尔街日报》周二报道称，特朗普正在考虑将对中国商品的20%关税降至10%。此外，中国已至少购买了两批美国大豆，这是本季首次公开的采购，显示中美紧张关系有所缓解。有分析指出，中国一直将美国高关税作为减少美国大豆进口的原因，这导致 9月的美国大豆进口量降至零！类似于稀土出口限制，这又是北京向美国发出的信号，表示在即将举行的谈判中，他们不会轻易妥协。不过，尽管如此，在特朗普与习近平明天的会谈前，中国似乎还是做出了一些善意的姿态。其他市场动态美国国债全线下跌，交易员对美联储主席鲍威尔可能发出的鹰派言论表示谨慎，可能引发新的市场波动。由于美国政府停摆，近期数据较少，国债收益率大多维持在窄幅区间。 10年期国债收益率上升1个基点，达到3.99%，而美元也结束了连续两日的下跌。 Brown Brothers Harriman的 Elias Haddad写道：“风险在于，可能会有一两票支持维持利率不变，这可能会给美元提供短期支撑。” State Street 东京分行经理 Bart Wakabayashi 表示：“美元的强势可能是对特朗普关税政策带来的某种缓解。美元在一段时间内被大量抛售，所以市场机制可能在某个时刻会出现反弹，美元可能会过度反应。”

欧罗巴10-29 18:42

B‑也有价值：Strategy获标普“垃圾债”评级开启比特币企业信用时代

产领域，比特币等数字资产波动性、24/7市场机制、链上流动性与可审计性，都会让传统信用模型面临参数与假设的不匹配。标普此次对Strategy给出“B-”评级，既反映了评级机构在尝试把加密资产纳入既有框架的努力，但或许也折射出用传统模型衡量新型资产仍有盲点与折衷。相关推荐：AI学会“付钱”：加密新热点x402市值冲80亿，机器自主经济正在重塑行业叙事

Cointelegraph中文10-29 18:35

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