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崛起的光模块，发展新周期已至？

金融界08-01 14:58

“人工智能+”行动深入实施！科创AIETF(588790)最新规模、份额连续新高，近5日“吸金”已超8亿元

幅高达102%。光大证券选取66家重点AI公司，25M4-25M7，重点AI应用公司与标普北美技术软件公司的估值差重回历史高位，表明由AI驱动的市场乐观情绪再次活跃。规模方面，科创AIETF最新规模达59.29亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF最新份额达93.55亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7。从资金净流入方面来看，科创AIETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2.60亿元净流入，合计“吸金”8.11亿元，日均净流入达1.62亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF最新融资买入额达4216.37万元，最新融资余额达5.33亿元。截至7月31日，科创AIETF近6月净值上涨16.10%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月31日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.25%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月31日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.17%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月31日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月31日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.013%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 13:58

ETF盘中资讯|AI还得国产替代！技术突破+政策护航，有补涨需求的科创人工智能ETF（589520）盘中摸高0.95%，获资金抢筹

弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-01 10:18

光大证券报告：美股AI算力需求旺盛推动市场乐观情绪回归，AI板块估值显著提升

月28日期间，光大证券选取的66家重点AI公司整体市值涨幅高达102%，显示出投资者对AI相关业务前景的高度认可。 AI应用公司估值修复及市场溢价分析研报显示，AI应用重点公司的估值出现明显修复，相较于传统软件行业，这些公司获得了更高的溢价水平。重点AI应用公司的估值差异与标普北美技术软件公司估值的差距重新回到历史高位。这反映出资本市场对人工智能技术及相关产业未来发展的预期极为乐观，愿意给予AI企业更高的价值认可。由AI驱动的市场乐观情绪回归的表现随着贸易关税担忧缓解，市场风险偏好提升，投资者情绪明显转向积极。AI技术被视为推动下一代科技革命的核心动力，带动科技股整体表现回暖。 AI驱动的市场乐观情绪再次活跃，不仅促进了相关企业的资金流入，也带动整个科技板块的估值和交易活跃度提升。权威点评与总结光大证券的研报进一步验证了人工智能作为核心科技驱动力的重要性，尤其是在算力需求持续增长的背景下，AI相关企业估值迎来快速提升。市场对AI行业的持续关注及高溢价，表明投资者对未来技术变革的期待。投资者应关注行业龙头企业的技术创新能力和市场拓展进度，同时警惕估值泡沫风险，理性布局以把握AI产业带来的长期增长机遇。 “AI算力需求激增已成为推动科技股上涨的主要动力。” —— 光大证券研究部，2025年7月31日 “AI应用公司的估值修复显示资本市场对未来技术潜力的高度认可。” —— 摩根大通科技策略团队，2025年7月30日 “市场乐观情绪回归为科技股注入新的增长动力，关注估值合理性尤为重要。” —— 高盛资本市场，2025年7月31日常见问题解答问：什么是AI算力，为什么需求旺盛？答：AI算力指支持人工智能算法运算的计算能力，随着AI应用扩展，算力需求急剧增长。问：为什么AI公司估值高于传统软件公司？答：AI技术被视为未来增长核心，投资者给予更高成长预期和溢价。问：贸易关税缓解如何影响AI板块？答：关税缓解减少贸易摩擦，提升市场风险偏好，利好科技股表现。问：AI市场乐观情绪对投资者意味着什么？答：代表投资机会增加，但也需警惕估值过高带来的风险。问：投资者应如何把握AI板块机会？答：关注技术领先及盈利能力强的龙头企业，合理分散风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

爆了！大超预期

23年初chatGPT爆发到现在，尽管AI公司的股价走势有波折，但一路向上的趋势并没有改变，AI企业是能够用高增长业绩去兑现市场预期的，这种鉴于业绩高增长下的估值扩张、股价上涨，质地是比较健康的。即使AI领军企业的PS估值，看似高达30-50倍，但参考云计算发展史：AWS在2015年PS峰值达35倍，随后7年收入增长12倍，AI企业的模型迭代能力，是可以不断突破估值锚点的。为什么我们一直说，AI领域的投资需要长期坚守，而非被短期波动干扰？核心逻辑在于，AI技术革命具备不可逆性、强渗透性和指数级增长三大特征。毫无疑问，AI已从工具升级为数字时代的"电力系统"，ChatGPT的爆发标志着NLP技术跨越奇点，大模型正在重构所有行业的底层工作流，如药物研发效率提升100倍。全球算力需求每3个月翻倍，这种基础设施级别的变革不会因短期估值波动而逆转。即便AI应用处在早期，但微软Copilot已渗透72%的财富500强，年化ARR达100亿美元；AI助理将取代50%的搜索引擎请求，AI PC、AI 手机的快速渗透，将带动万亿级换机潮。 2023年，GPT-4参数规模达1.8万亿，2024年Claude3突破10万亿，技术进化呈现超摩尔定律速度。放弃AI投资，相当于在2000年因互联网泡沫破裂，质疑并卖出亚马逊。 2023Q4，全球AI初创融资环比下降40%；2025年初，算力需求崩塌论四起；4月，贸易战导致市场大跌。回过头看，这些都是噪音，非但不应该逃离，反而应该坚守，甚至逆向交易。因为历史已经不断证明，每次技术革命中，最终胜出的，都是那些懂得屏蔽噪音，始终如一的坚守者。（全文完）

格隆汇07-31 16:08

明略科技赴港IPO，企业级Agent如何打开港股新市场？

市场迎来了前所未有的AI上市热潮，多家AI公司排队递表，涵盖自动驾驶、服务机器人、视觉感知等多个赛道。其中，企业级Agent领域也迎来一位颇具代表性的选手——腾讯系独角兽企业明略科技。 6月10日，明略科技在港交所更新招股书。据弗若斯特沙利文资料显示，按2023年总收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商。公开资料显示，明略科技在全力探索企业级AI Agent的落地路径，希望借此重塑企业营销、营运和决策的方式。那么，明略科技如何凭借Agent打开新市场？它的技术底色与商业化路径能否支撑这一雄心？深耕19年：明略科技的数据与技术壁垒要理解明略科技的现在，必须回到它的起点。这家成立于2006年的公司，在企业服务领域已潜心耕耘长达19年。它并非AI浪潮下的“机会主义者”，而是始终锚定垂直行业，依托多模态数据智能、企业级知识图谱到数据隐私技术三大核心技术，挖掘数据价值，致力于解决企业在营销和运营中的真实痛点。资料显示，明略科技的企业级解决方案已触达2000多家国内外头部企业，SaaS产品渗透超过20万家中小企业，营运智能技术深入1.5万家餐厅和4万家零售店。这些一线场景所产生的真实业务数据，反过来让明略科技形成了独有的行业认知与洞察力。对于一家To B科技公司来说，这种深度绑定行业逻辑的能力，比单纯的算法堆砌更具长期价值。在技术积累上，明略科技的“硬核”实力同样可见一斑。它拥有2177项授权专利和527项软件著作权，两度摘得中国人工智能领域的最高荣誉“吴文俊人工智能科学技术奖”，还连续登上Gartner“中国ICT技术成熟度曲线”报告，并在2020年成为唯一进入Gartner技术Cool Vendor的中国企业。这些奖项与榜单背后的门槛与评审标准相当苛刻，能入选意味着明略科技不仅在技术创新上得到国际认可，更具备行业应用的实战价值。丰富多维的数据源、行业know-how构建了短时间内难以复制的垂直数据资产壁垒，大模型技术的纵深创新则形成了强劲的技术储备。如此一来，明略科技“数据+模型”互为飞轮，为其未来增长和多场景商业化拓展提供了动力引擎。 AI商业化“解法”求索随着AI Agent技术浪潮的兴起，企业级Agent产品正逐渐从概念验证走向实际场景落地。明略科技顺势而为，围绕AI和Agent技术的商业化路径不断探索，并在近一年内加快了产品矩阵的迭代。公开资料显示，明略科技近期推出的AI广告前测平台AdEff，将AI和AI Agent能力引入传统广告领域。这一平台基于公司自主研发的明敬超图多模态大语言模型（HMLLM）构建，能够快速预测消费者对广告内容的主观反应及广告效果，并给出可执行的优化建议，被视为广告投放环节的一种“智能前测”工具。与此同时，公司还发布了Agent Show平台，汇聚近20个针对不同行业场景的AI Agent，涵盖数据分析、广告营销、市场洞察等多个应用方向。该平台不仅展示了明略科技在多维复杂场景下的Agent开发能力，也为外部客户和行业观察者提供了一个直观了解其AI技术进展的窗口。值得注意的是，明略科技在AI Agent上的投入不仅面向外部市场，也在反哺其内部研发体系。据公司披露，在AI赋能下，研发效率大幅提升，研发费用率也显著降低。研发团队借助小明助理等内部AI工具，在代码辅助生成、自动化流程优化等环节显著提升了研发产出效率，将更多资源聚焦于解决尚未被充分满足的行业痛点。 AI浪潮下的韧性与突围生成式AI正处在聚光灯下，企业应用的想象空间不断被放大。然而，从当下市场的实际情况来看，距离大规模、成熟的企业级AI应用落地仍需时间和持续投入。在此背景下，明略科技展现出了相对突出的韧性与能力。一方面，公司依托长期积累的数据智能能力，持续为核心客户提供高质量服务。截至2024年12月31日，明略科技累计服务135家财富世界500强企业，大客户留存率高达87.0%，显著高于行业平均水平，这也成为其业务稳定性的有力支撑。另一方面，明略科技正尝试将大模型技术与市场需求进行更深度的融合。Deepminer企业版、AdEff等新产品的推出，不仅展示了其在行业场景化应用中的探索力，也折射出其在打造高壁垒产品和差异化解决方案上的思路。这类商业化尝试，正在推动公司业务模式从传统的解决方案服务，向更高附加值、可规模化的产品化方向演进。综合来看，明略科技过去多年积累的行业知识图谱、垂直行业大模型能力以及多模态数据资产，依然是其核心竞争力所在。在AI产业快速演进、市场需求加速释放的背景下，这些沉淀有望为公司持续创造价值。某种程度上，明略科技正在呈现的不仅是自身的成长逻辑，也是企业级AI产业商业化曲线加速攀升的一个缩影。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 10:38

这位策略师认为股市正在变成赌场，他建议增加现金，并看好这家人工智能公司

分析大规模数据的数据库。 “他们手中的AI公司组合带来了巨大上涨潜力，”拉穆鲁表示。“即使市场动荡，我也愿意冒险买入这家公司，我真的非常看好。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经07-31 00:00

ETF盘中资讯|真的迎来补涨行情？科创人工智能ETF（589520）盘中涨超1.2%，机构：国产AI政策进入井喷期！

弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-29 11:07

超微电脑（SMCI）：打造领先的英伟达Blackwell高性能AI服务器

务器和面向AWS等超大规模云及xAI等AI公司的存储产品驱动，体现了超微电脑对高性能AI基础设施的专注。子系统及配件（1.41亿美元，占3%）：同比下降7.24%，涵盖服务器主板、机箱和电源。增长放缓主要由于客户采购推迟至第四季度，老代产品库存准备增加以及宏观经济挑战。来源：SMCI, TradingKey 美国（60%，27.7亿美元）：超微电脑最大市场，同比增长3%，由AWS、微软及AI初创企业推动。美国市场增长反映了对Blackwell GPU支持的AI基础设施的强烈需求。亚洲（30%，13.5亿美元）：同比增长77%，主要由中国、台湾和日本对AI及5G技术的强劲需求驱动。亚洲的快速增长显著助力超微电脑全球扩张。欧洲（6%，2.9亿美元）：收入同比下降约2.5%；然而，持续的云扩展和沙特20亿美元DataVolt数据中心项目突显该地区的重要战略投资和增长机会。其他地区（4%，1.87亿美元）：同比激增83%，主要来自拉丁美洲等较小市场的强劲需求。来源：SMCI, TradingKey 增长潜力超微电脑正乘着三大科技浪潮：人工智能、云计算和边缘计算。目前价值2000 亿美元的人工智能硬件市场预计到 2030 年将以每年 20% 的速度增长，而超微电脑占据了绝佳的市场地位。其服务器针对NVIDIA 最新的 GPU（例如 Blackwell 和即将推出的 GB300）进行了优化，随着 AWS、Google Cloud 和 Microsoft Azure 等公司纷纷构建更大规模、支持人工智能的数据中心，超微电脑的服务器需求旺盛。例如，尽管与一些竞争对手相比起步较晚，超微电脑仍能快速推出基于Blackwell 的服务器，这展现了其快速创新的实力。液冷技术是超微电脑的另一项王牌技术，因为像Blackwell 这样的新型人工智能芯片会产生大量热量，而超微电脑每月可以生产超过5000 个液冷机架。除了人工智能之外，超微电脑还在进军价值500 亿美元的边缘计算市场，该市场每年以 15% 的速度增长，因为 5G 和物联网设备需要紧凑高效的服务器来支持智能工厂或自动驾驶汽车等应用。其在马来西亚的新工厂提升了其满足全球需求的能力，而与沙特阿拉伯DataVolt等公司的合作则表明新兴市场的兴趣日益浓厚。此外，超微电脑的环保设计有助于数据中心节省电力，这在能源成本和可持续性问题日益凸显的当下至关重要。在这些利好因素的推动下，超微电脑有望在2026年实现30%的收入增长，尤其是在Blackwell出货量不断增长的情况下。估值基于我们的折现现金流（DCF）模型，预估超微电脑的内在价值区间为每股88至139美元，反映强劲增长和利润率改善情景。目前，超微电脑的预期市盈率约为22 倍，相对于 NVIDIA 等同行（远期市盈率接近36 倍）而言颇具吸引力，这反映了超微电脑凭借不断扩展的GPU 产品组合所展现出的强劲增长前景。然而，要证明这一估值的合理性，超微电脑必须继续实现持续的盈利增长，并成功执行其增长战略。风险因素超微电脑面临以下主要挑战： · Blackwell供应延迟：英伟达GPU短缺已减缓超微电脑 AI服务器的出货，可能持续制约增长。 · 竞争压力：戴尔、惠普等大型竞争对手若能追赶超微电脑的技术进展，可能侵蚀市场份额。 · 利润率压力：新品启动成本及价格战压缩利润，尤其是高利润液冷机架销售的推迟。 · 治理问题：审计师辞职及2024年SEC申报延迟引发投资者担忧，尽管未发现欺诈。 · 经济放缓：全球经济衰退或减少IT支出，影响服务器需求和增长。原文链接

TradingKey07-29 04:28

ETF盘中资讯|补涨需求强烈！世界AI大会，如何利好国产AI？589520场内频现溢价区间，或有资金逢跌进场布局！

弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-28 10:28

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